維維股份有限公司管理模式

『壹』 維維豆奶粉的維維集團

維維集團擁有六個大型原材料供應基地，30多個生產基地，100多個現代化食品生產線，是全國最大的豆奶生產企業，「中國500家最佳經濟效益工業企業」、「中國10家最大食品製造企業」，榮獲國際「科學與和平」貢獻獎。
維維集團發揚「追求卓越」的企業精神，把產品質量視作企業的生命，全力打造維維精品。維維在同行業中率先通過了ISO9001質量管理體系認證，「維維」商標被國家工商局商標局認定為「中國馳名商標」。主產品「維維」牌豆奶粉成為中國最暢銷商品之一，國內市場佔有率85%以上。維維集團被國家審定為「中國學生飲用奶定點生產企業」，維維豆奶粉獲國家綠委頒發的「綠色食品」證書。
在經營活動中，維維集團堅持誠信為本的原則，對社會各界、兄弟單位和廣大消費者坦誠相待，恪守信用，樹立了良好的企業形象，企業資信為AAA級。 2000年6月，維維股份股票在上交所成功上市，標志著維維集團已從單一的產品經營邁上了資本經營的新台階。集團開始實施以「穩定發展豆奶，全面進軍乳業」為主要內容的二次創業戰略。集團集中人力物力，把維維乳業做大做強，力爭在3—5年內形成60萬噸液體奶生產能力，使「維維乳業」與「維維豆奶」雙翼齊飛，成為集團又一主產品。
二次創業戰略實施以來，維維集團利用品牌、技術與資金優勢，做好行業整合與規模擴張，先後在濟南、西安、武漢、珠海、新疆、銀川、連雲港等地組建了十多個乳品加工基地及奶牛養殖基地，成功開發出高品位「天山雪」系列乳品，投放市場勢頭猛勁。為了推動奶源基地建設，維維引進萬頭澳洲良種奶牛，建成十多個千頭奶牛養殖場，一個萬頭養牛場，為二次創業開了好頭，在發展豆奶和乳業的同時，維維還建立食用油及麵粉加工基地，呈現了良好的發展勢頭。目前，維維產品已有豆奶粉、液體豆奶、牛奶、奶粉、方便麵、食用油計200多個品種，產品暢銷全國各地。
維維集團擁有完善的產品銷售網路，投資8000多萬元建成華北、華東、西南三大區域配送中心，實行「地毯式」營銷策略，做到省有分公司，市有市場部，縣有代理商，維維的銷售網路遍布全國城鄉。
維維積極引進科技人才，現有含博士、碩士在內的各類科技人員2000多人，設立了國家級博士後科研流動站，組建了省級「營養與功能食品研究開發中心」。維維創造的「豆奶粉物理速溶」等生產工藝，已達到國際先進水平。

『貳』 昔日「豆奶大王」炒股巨虧、多元化頻遭暴雷，回頭能否重整山河

作者｜宋冠宇

來源｜野馬 財經

在收到上交所問詢半月後，維維股份（600300.SH）近日終於公告回復了關於關聯方交易及資金佔用等問題。

交易中到底有什麼問題？資金去哪了？多元化跨界不順的維維豆奶越來越多疑問待解。

維維股份從品牌打響之初經過一段高速發展，2000年在上交所成功上市後成為中國名副其實的「豆奶大王」。然而，維維股份並沒有滿足於大豆領域，而是從單一化的戰略布局開始向多元化進軍。也就是在它的多元化征途中，商譽頻繁暴雷，投資屢屢失敗。

商譽通俗的來講就是交易雙方協商產生的收購價格通常會高於公允價值，其中的差額即被計為商譽。那麼維維股份的商譽是如何暴雷的？首先僅從維維股份的投資方向來看商譽。

維維股份多元化征途第一步就是進軍酒業。

2006年之初就開始涉足白酒領域，以8000萬的對價收購了雙溝酒業38.27%的股權，截至2008年底持股比例達到40.59%。2009年維維股份將這個盈利的雙溝酒業出售，隨即維維股份以3.48億收購枝江酒業51%的股份，產生商譽6,884.77萬元。

但在2014年由於枝江酒業發生虧損，業績大幅度下滑，維維股份對商譽減值1000萬元。2017年維維股份對枝江酒業再計提商譽減值損失1800.00萬元。

維維股份還在2012年收購貴州醇酒業51%股權，然而貴州醇並表首年就虧損1296.50萬元。維維股份對酒業不死心，在2013年又收購了徐州天傑酒業100%股權，天傑酒業並表首年也是虧損97.62萬元。

實際上，酒業早已成為維維股份的業績短板。

2018年12月11日，維維股份宣布與維維集團簽署《股權轉讓協議》，將貴州醇酒業有限公司55%的股權作價2.75億元轉讓給維維集團，剝離虧損資產。至此正式開啟「戒酒」模式。

除酒業之外，維維股份大肆開疆擴土，在煙、酒、茶、食品、醫葯、金融、 房地廠 等多個領域都有其身影，跨界領域之廣，不禁讓人唏噓，成果都寥寥無幾，甚至鎩羽而歸。

比如，2013年12月，維維股份以7,650.00萬元的對價收購了怡清源茶業51%的股權。然而2015年，怡清源茶業凈利潤虧損1,590.00萬元，維維股份對其計提了1,075.00萬元的商譽減值。並且在2016年對商譽全部計提減值完畢。

從成本角度來看，在維維股份這20年的發展布局來看，不難看出當年的「維維豆奶」已經漸行漸遠。維維股份不斷上升的成本支出，主營業務營收提升受限。

自2000年起，維維股份戰略從單一向多元化轉變開始，就一直處於碰壁狀態，收購和投入成本增加，營收卻處於負增長階段

收購的子公司業績不佳甚至虧損，不僅會在年度的合並財務報表中直接體現，還會導致商譽減值，從而對年度業績形成雙重打擊。因此，商譽減值，已是早早埋下伏筆。

公司經營的不穩定直接反映在股票上，從2017年到2018年底，維維股份市值「腰斬」。相對發行價10.28元來說，目前維維股份的股價已下跌超過60%。

根據維維股份年報來看，2018年第三、第四季度扣非後歸母凈利潤分別為虧損3,505.00萬元、虧損1.28億元。公司2019年第一季度扣非後歸母凈利潤也是同比下滑71.24%。

對於上交所問詢第三季度業績下滑的問題，維維股份及中介機構解釋為外部因素導致，受銷售季節特性以及南北方差異的影響，第三季度為淡季。2019年第一季度貴州醇酒業退出合並范圍減少1,028.71萬元。

恰在這種情況下，維維股份排名靠前的股東博泓合豐、章霖也在不斷減持。

對此維維股份將上述情況解釋為鎖定價格、降低成本，因此增加預付款。

然而，資金緊張的維維股份選擇支出大量的預付賬款真的只是為了降低成本嗎？

從天眼查的信息中可以看到徐州正禾食品飲料公司是維維股份的參股公司，徐州正禾食品飲料公司對密山金源油脂油料有限公司是持股比例為70%。

另一方面對徐州正禾食品飲料有限公司100%持股比例的金瀾置地有限公司也與維維股份有密切聯系。2002年維維創新和金瀾置地就合作成立了一家「維維金瀾」。

並且這么大的投資金額竟然沒有經過董事會、股東大會決策程序,沒有單獨在臨時公告中予以披露。

由於這錯綜復雜的關聯關系，難免讓監管層和投資者對維維股份巨額預付款的真實性產生疑問。

還有更令監管層不解的是，維維股份截至2018年末資產負債率接近65%，然而還拿著大把資金去炒股票。為此，上交所對此產生質疑，在問詢函中發問。

從財報中可以看到維維股份的借款情況和收益情況。2018年第四季度末各類金融機構借款余額為40億元，第四季度利息支出為6,997.30萬元。

從公司近年來公告的年末公允價值變動看，2014年盈利1.15億元、2015年盈利0.54億元、2016年虧損0.79億元、2017年末沒有持倉；2018年虧損0.57億元，幾乎沒有剩餘盈利。

那麼維維股份炒股巨虧8600萬元是怎麼算的？從維維股份對上交所補充資料來看，處置股票虧損2,883.66萬元，公允價值變動損益為-5,735.30萬元，合計為-8,618.96萬元。

那麼這場收益率還不及貸款利息的買賣，劃算嗎？

在四面楚歌的局勢下，早在2015年維維就走出戰略調整，維維股份有意向將公司從其它領域剝離，轉而重新回歸「生態農業、大糧食、大食品」主業。那麼維維能否打破放僵局，重拾「萬家好」呢？

報表顯示，目前維維股份借款和利息支出較多，直接影響了凈利潤的虧損。維維股份是否可以成功打破僵局，可能仍需觀察。

根據財務報告顯示維維股份目前主要經營業務有固體飲料、糧食初加工產品、動植物蛋白飲料、茶業、枝江酒業等。其中最主要的盈利項目還當屬「維維豆奶」，佔比53%，煙酒等領域收入甚微，因此可以看出戰略回歸意願凸顯。

說到豆奶還有一個不得不提的公司，那就是在這10年內以「更深更廣」經營策略打開中國內地市場的香港維他奶。迄今為止，中國內地已是維他奶國際最大、最重要的市場，其年營收貢獻佔比超過60%。今年3月底，在維他奶國際披露2018財年報告里，公司營業收入64.65億港元，來自中國內地的營業收入37億港元，佔比公司營收總額57.23%。

『叄』 維維股份這半年為啥這么猛業績好還是什麼

狂漲的原因是該公司牽手貴州醇酒廠，謀劃重組並控股貴州醇酒，從「喝專奶」轉向屬「喝酒」。
維維股份公告，興義市政府擬通過國有資產劃轉、資產和債務剝離等方式，與維維股份及紅石寶源投資管理公司合資成立貴州省貴州醇酒業有限公司。貴州醇酒廠全部酒業資產及業務轉移到這家新公司中去。維維股份將以51%的持股量成為第一大股東。
主營豆奶粉的維維股份近幾年對白酒業務鍾愛有加。2006年11月收購雙溝酒業股權，不過2009年雙溝酒業被宿遷市政府「要回」。此後，維維股份以3.48億元的價格收購湖北枝江酒業51%股權。2010年報顯示，枝江酒業2010年實現營業收入17.77億元，凈利潤1.03億元，全年為維維股份增加收入14億元。
維維股目前還涉足糧油甚至煤炭。今年上半年的業績顯示，公司食品行業的營業利潤率只增加了2.12%，而「副業」能源行業卻增加了71.35%。
市場分析人士稱，目前酒類股票受到市場一致追捧，而維維股份手持湖北枝江和貴州醇，股價出現大漲也就不算意外。公開數據顯示，大幅買進的主要為券商自營等機構，基金則小幅拋售。

『肆』 維維集團創建人

2006年的兩會期間，作為維維集團創始人的崔桂亮提了個獨特的觀點：從工業看政府政績，從農業看政府素質。為什麼這么說？因為投資農業既花錢，又不能立即得到稅收上的好處。所以能否有這個意識投資農業，就看出政府特別是鄉鎮政府的素質了。「比如起步資金，農民養條牛都難，怎麼起步？我看過一個電視節目，東北一個農村裡的孩子連電燈都用不起啊，他們怎麼去弄貸款？」所以他說，政府要有這個素質和眼光，堅定地把農村搞上去。

因為企業經營的是農產品，所以崔桂亮說他特別關注社會主義新農村的建設問題：「我是第9次參加人代會了，每次都提到『三農』問題，一次比一次重視。政府動了真情，農民看到了希望。」身為「中國豆奶大王」的領軍人，崔桂亮的心聲道出了農業龍頭企業的使命感。

十幾年來，崔桂亮把一個員工不足百人的小碾米場發展成一個國內外知名的大型上市企業集團、國家級農業龍頭企業，擁有30多個生產基地和100多條現代化食品生產線，其主導產品市場佔有率高達80%，連續多年位居國內同行業首位。2000年上市後，維維股份開始二次創業，制定了「穩定發展豆奶、全面進軍乳業」的戰略，到目前為止，奶業的產業布局也已基本完成，並帶動周邊地區養殖業的發展，增加農民的收入。通過奶牛示範基地建設、與農民建立利益聯結機制等模式，幫助農民致富。通過發展奶業，不僅將大量農作物秸稈和農產品加工後的餅粕部分利用，而且以廄肥肥田，促進可持續農業的發展，實現農牧業良性循環，從而增加農民收入。

維維集團2005年實現了銷售收入97億元，利稅7.5億元，直接為兩萬多人提供了就業崗位，帶動了數萬農民增收致富，多年累計為國家創利稅近40億元。2006年3月18日，中國行業企業信息發布中心在人民大會堂隆重舉行第十屆全國商品銷量信息發布會。維維牌豆奶粉從1996年至2005年，連續十年榮列全國市場同類產品銷量第一名。

『伍』 維維集團和維維股份有什麼區別

1、首先維維集團組建於1992年10月，經過十多年創業，現已發展成為跨行業、跨地區的大型企業集團。
2、維維股份，1999年8月，由維維集團、正禾食品、金元實業、恆天酒店和外方五豐食品為股東的徐州維維依法變更為中外合資股份有限公司。

『陸』 維維股份的介紹

1999年8月，由維維集團、正禾食品、金元實業、恆天酒店和外方五豐食品版為股東的徐州維維依法變更權為中外合資股份有限公司-徐州維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱「維維股份」)，維維股份的股權結構為：維維集團持有股份公司63.76%的股份，五豐食品持有股份公司36%的股份，正禾食品、金元實業和恆天酒店三家公司分別持有股份公司0.08%的股份。1999年8月6日，維維股份正式領取營業執照，股本為23000萬元，股份總數23000萬股。

『柒』 維維股份和維維集團區別

公司性質不一樣。
1、維維股份，1999年8月，由維維集團、正禾食品、金元實業、恆天酒店和外方五豐食品為股東的徐州維維依法變更為中外合資股份有限公司-徐州維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱「維維股份」)。
2、徐州維維集團組建於1992年10月，經過二十多年創業現已發展跨行業、跨地區的大型企業集團，產業涉足食品、醫葯、物流、國際貿易、化工、礦業、農業資源、房地產等。是中國最大的豆奶企業，中國10家最大食品製造企業。一共是中外合資股份有限公司，另一個是中國民營企業兩者的區別就是公司性質不一樣。

『捌』 維維股份陷轉型困境採取什麼方法不救

近年來跨界不順的維維食品飲料股份有限公司(以下簡稱「維維股份」，600300.SH)，也許不得不通過頻繁出售資產來「補血」了。

12月6日晚間，維維股份發布公告稱，子公司枝江酒業擬將湖北銀行近3600萬股，按每股3.08的價格轉讓給宜昌九鑫，轉讓總額為11，077萬元。轉讓後，枝江酒業可形成收益10，361.15萬元，凈利潤7，770.86萬元，維維股份增加凈利潤5，517.31萬元。而在此之前，維維股份曾多次出售旗下資產。
就此，《中國經營報》記者就資產出售等相關問題求證維維股份，相關公共關系負責人回復稱，「一切以上市公司的公告為准，這邊不方便發言。」
凌雁咨詢分析師林岳認為，「主業遇到發展瓶頸的維維股份，近年來的多元化轉型之路並非一路暢通，酒業板塊、茶葉等板塊表現不佳。頻繁出售旗下資產用來補充現金流，不排除有『甩包袱』、減少多元化布局、聚焦主營業務的戰略調整。」
開啟「賣賣賣」模式？
記者留意到，維維股份在2000年登陸資本市場後，開始了多元化布局。期間業務涉及乳業、白酒、房地產、茶業、貿易、金融等多個領域。「大農業、大糧食、大食品」成為該公司的發展戰略規劃。
維維股份涉足白酒業是從2006年開始的，目前控股企業有湖北枝江酒業股份有限公司和貴州醇酒業有限公司。而枝江酒業共持有湖北銀行近3600萬股，這是枝江酒業2006年的一項投資。這次股權交易的對方是宜昌九鑫投資。通過轉讓這筆資產，枝江酒業可形成收益1.04億元，凈利潤7770.86萬元，維維股份增加凈利超過5500萬元。

記者留意到，維維股份在公告中提及，本次交易後所得款項主要用於提升企業運營系統、供應鏈管理系統以及電商平台、廣告投放的投入等。林岳對記者說：「枝江酒業持有的銀行股份轉讓，主要目的是為了通過資本運作獲得收益，從而可以彌補枝江酒業在業務運營上需要的資金。」
同時，品牌營銷專家路勝貞指出，2017年前三個季度，維維股份旗下的兩大酒業的現金流凈額呈現虧損達1.9億元，兩家白酒子公司拖累了維維股份的現金流。目前枝江酒業處於資金斷糧階段，通過出售股權獲得的利潤，可以解決其進行企業管理、渠道建設以及廣告投入的大部分資金。
同樣在今年，維維股份出售了子公司貴州醇的土地資產。這是貴州醇名下兩宗共計464畝的土地，2012年11月取得後一直閑置。該資產的交易對方是貴州醇原來的大股東貴州興義陽光資產公司。這筆交易的對價8300萬元，交易完成後，貴州醇獲得收益2200萬元，增加上市公司凈利1200萬元。
今年9月，維維股份子公司維維創新投資還轉讓了無錫超科食品公司10%股權，轉讓對價6400萬元。這筆交易形成收益3800萬元，增加上市公司凈利2800萬元。而在去年12月，維維股份則是把盈利不理想的房地產業務剝離出去。為了出售上述房地產業務，維維股份甚至貼錢轉讓。截至今年9月30日，維維萬恆置業凈資產2543.49萬元，評估值-5375.01萬元，評估增值率-311.32%，轉讓價格為-5375.01萬元。
「維維股份每一次多元化布局都與社會產業熱點緊密相連，但是多元化的發展其實也沒有給維維股份帶來多大的效益，從目前看來，頻繁出售資產，在一定程度上說明，維維股份整體有『甩包袱』的可能。不過也不排除維維股份在進行減少多元化布局、聚焦主營業務的戰略調整，試圖藉助消費升級的趨勢，重新定位產品，並進行品牌升級。」林岳說。

轉型受困
「多元化轉型源於維維股份在主業上遇到了發展的瓶頸。」路勝貞告訴記者，目前豆奶市場規模在300億元左右，市場主要品牌以維他奶和維維豆奶兩大品牌為主，不過新進入品牌較多，達利、黑牛豆奶等開始搶占維維豆奶的市場。維維豆奶主要立足於三四線城市的市場渠道，在一線城市不佔據主流。維維豆奶的銷售額接近20年沒有大的增長，所以在大豆奶這個品類上，維維已經可以挖掘的空間不多。
林岳也認為，「多元化發展並未讓其找到可持續盈利的業務增長點，原來是想依仗維維豆奶的渠道及銷售網路，來實現收購品牌的發展，但是目前來看收購過來的品牌反而拖累了整體的發展。」
以白酒業務為例，根據維維股份發布的三季度財報顯示，公司前三季度在營業收入和凈利潤上都獲得了增長，但是公司的酒類產品(主要是枝江酒業)銷售收入，無論是低檔還是中高檔，均呈20%以上的降幅。另在2016年，維維股份整個酒業板塊實現營收9.94億元，比上年同期下降21.85%。同時，白酒庫存量增加 819.19%，達4743萬元。
路勝貞對記者表示，「維維股份在收購枝江及貴州醇等產業時，恰恰處於中國白酒行業的黃金時期，單是枝江一個品牌就曾在2011年創造了20億元的營收，超過了維維豆奶本身。2010年前後，受當時大環境影響，維維股份在多元化道路上順勢而起，產生了『大農業、大糧食、大食品』綜合產業鏈發展的雄心。」
「從多元布局上看來，進軍白酒並非不能理解，娃哈哈等企業也都有類似的布局。作為區域白酒而言，其實此前枝江及貴州醇都是優質的品牌。但是，從大環境上來看，白酒行業越來越朝高端消費升級的趨勢已非常明顯。中端產品在市場上不是佔有很好的優勢，由於我國特殊的國情，行業特徵強烈，隨著消費升級加速，兩者競爭力逐年下滑。」白酒行業專家蔡學飛說。
記者留意到，除了「飲酒」，維維股份在「飲茶」這項轉型上也並不理想。2013年12月，維維股份以7650萬元現金收購了湖南省怡清源茶業有限公司51%的股權。財報顯示，2015年維維股份的茶類收入銳減44.79%，毛利率銳減17.23%，並未達到當時增加上市公司凈利潤1000萬元的收購目的。
「茶葉主要是由被控股的怡清源茶業自己經營，維維股份只是資本的投入。怡清源茶業在茶類市場上一直缺少一個系統的品牌戰略，也沒有大單品戰略。當維維股份收購後，怡清源茶業主打的幾款茯茶產品都處於市場的培育期，雖然耗費了大量資金投入，但是並未像雲南普洱那樣出現爆發期。因此在進軍茶業務上，維維股份並沒有達到預期中的目標。」路勝貞說。
堅持下來就是勝利。

『玖』 維維的發展簡史

2000年集團實施「穩定發展豆奶，進軍乳業產業」之戰略，利用品牌、技術、資金與銷售網路的優勢，做好行業整合與規模擴張，先後在山東濟南、濰坊、濟寧，陝西西安，湖北武漢，廣東珠海，新疆北疆和南疆，寧夏銀川，江蘇徐州、無錫等地設建奶牛養殖基地和乳品加工基地，成功開發出了有著明顯差異化的高品質牛奶——天山雪產品系列，2005年和維維豆奶雙雙榮獲「中國名牌」稱號，企業被國家審定為「中國學生飲用奶定點生產企業」。其中含10%紅棗原汁的大紅棗牛奶、100%無抗奶發酵的酸奶、全程無任何添加的天園生態奶深受消費者喜愛。「奶源，才是好奶的根源」，為了推動奶源基地的建設，維維和澳洲畜牧局合作，成功引進萬頭澳洲荷斯坦奶牛，建成一個歐洲園林式的萬頭奶牛場和多個千頭奶牛場，從根本上確保了原奶的品質。
2006年，維維提出：圍繞健康理念，在穩定發展豆奶和牛奶的基礎上，推出多個產品，涉足多元經營，打造「國際化、大型、綜合性」食品企業。
2006年，維維股份受讓江蘇雙溝酒業股份有限公司38.27%，成為雙溝酒業第一大股東，正式進軍白酒業。 2008年，維維茗酒坊成立，和瀘州老窖、川王酒等國內外名酒合作，進軍酒業連鎖銷售的同時，推出自有品牌白酒。
2007年3月，和日本大冢制葯合作的新型休閑營養食品——維維嚼益嚼在國內亮相。
2008年7月，維維谷動系列產品強力推出。
2008年10月，維維花生油在河南下線。
2008年12月，維維咖啡全新上市。
維維的發展，一直恪守著「追求卓越」的企業精神，把產品質量視做企業的生命，在同行中率先通過了ISO9001質量體系認證和HACCP食品安全管理體系認證。
維維集團擁有完善的商業銷售網路，相繼投巨資用於銷售網路建設，組建維維商業總配售有限公司，銷售終端覆蓋全國省、縣、鄉鎮，銷售產品包括自有品牌和代理品牌，拓寬了銷售渠道的容量和發展空間。
在經營活動中，維維堅持「誠信為本」的原則，樹立了良好的企業形象，企業資信為AAA級。
維維積極引進科技人才，現有含博士、碩士在內的各類科技人員2000多人，設立了國家級博士後流動工作站，組建了省級「營養與功能食品研究中心」。維維創造的「豆奶粉物理速溶」等生產工藝均達到國際先進水平。
2006年，維維聯手日本、香港企業在上海成立中國第一家「食品安全研究所」，從原料產地、原料到生產、成品，全方位檢測產品的安全，在中國食品自主品牌國際化進程中邁出了堅實的一步。
維維集團是國家農業產業化龍頭企業，長期以來把「企業發展，農民致富」作為追求的目標，每年加工大量的大豆、牛奶等農副產品，帶動農民致富，有力地推動了農業產業結構的調整，收到了良好的社會效益。