平安集團的增長速度

1. 中國平安股票分析

中國平安(601318)

壽險龍頭市場地位不可撼動，充分受益消費升級驅動的保障型需求爆發：1）平安壽險 2004-2016 年保費年均增速高達 14%，市場份額長期穩定， 主要源於代理人渠道沉澱優勢 （壽險產品通常具有條款復雜、高度非標、主動購買意願弱等特徵，因而代理人至關重要，而代理人團隊優勢需長期沉澱）。 2） 中產消費升級驅動保障型保險產品需求崛起 （類似於國產 SUV、 茅台、 iPhone 等消費升級標桿） ，平安壽險作為行業龍頭最受益。 3）海外壽險市場寡頭競爭， 保險巨頭合計市場份額持續提升，我們認為， 未來國內壽險集中度將進一步提升，平安壽險將依託自身優勢+中國市場高成長性擴大優勢。

財險綜合成本率顯著領先行業，銀行+證券+信託+互金布局完善，1+1>2 的綜合金融標的：1）平安財險近年來綜合成本率持續保持同業絕對低位（17Q1 綜合成本率 95.9%） 。考慮國內財險市場競爭日趨激烈，平安財險實現保費規模穩步提升+保持承保盈利，彰顯其難以撼動的競爭優勢。2）平安銀行推進零售轉型且資產質量整體可控，平安信託登頂 16 年行業龍頭。3）互聯網金融業務 16 年正式扭虧，陸金所上市預期漸強（B 輪估值達 185 億美元）有望催化集團整體估值； 4） 綜合金融集團實現 1+1>2： 集團內各子板塊協同效應顯著，交叉銷售及客戶遷徙規模穩步增長。

17Q1 壽險個險新單高增長推動 NBV 大增 60%超預期：2017Q1，平安集團實現歸母凈利潤 230.5 億元，逆勢同比+11.4%，在去年高基數的基礎上再度保持強勁增速。個險渠道實現新單保費 658.4 億元，同比增長 62.2%，主要驅動因素為保障型需求爆發驅動代理人人均產能提升 31.8%，以及代理人數量高速擴張至 119.6 萬人。個險新單保費的高增長推動公司壽險 NBV 同比大幅增長 60%，達212.6 億元。此外，銀保渠道業務結構持續優化，新業務價值率較高的期繳新單保費同比+128.9%。

投資建議：

公司作為中國保險行業絕對龍頭，壽險、財險業務均有很深的護城河，預計公司 17/18/19 年 EPS 分別為 3.74/4.47/4.94 元。目前公司市值對應17PEV 僅 1.04 倍，估值仍具吸引力。中期而言，股息提升+陸金所上市推進+17 年業績拐點有望繼續催化股價，我們認為公司合理中期估值為1.3 倍 17PEV（考慮保險股歷史估值中樞約為 1.2-1.5 倍 PEV） ，對應目標價 56 元/股，維持「買入」評級。長期而言，隨著壽險、財險業務強者恆強，推動內含價值持續提升，我們認為公司未來估值有望達到 1.5倍 PEV，考慮內生增長+存量價值逐年釋放，長期估值仍有提升空間。

風險提示： 1.長端利率觸頂快速下行； 2.萬能險新規驅動銀保渠道競爭加劇；3.車險費改加劇市場競爭；4.股價持續上漲後面臨短期回調壓力。

2. 被低估的平安銀行：「零售新王」崛起

懂財帝 (ID:znfinance) 逸凡

「關鍵還是要說到做到！」平安集團總經理兼聯席CEO、平安銀行董事長謝永林擲地有聲。

2021年，平安銀行展現出旺盛的創新生長力。即使在疫情反復等多重因素干擾下，其營收仍實現雙位數增長，凈利潤增速在股份行位列第一。

如果說招行「零售之王」奠定，是成功把握了銀行從存摺到銀行卡、再到APP等多次轉型機遇。

那麼，平安銀行「零售新王」地位的確立， 則是把握了移動互聯網和人工智慧等新技術浪潮，及其背後平安的遠見、執行和創新。

長期跌破凈值的中國銀行業，掩蓋了平安銀行的閃耀星光。但敏銳的投資者終將看到新崛起的零售新王的長期價值。

亮底牌：成長與風控

平安銀行率先亮底牌。

平安銀行在股份制銀行中率先披露財報， 它在股份行中凈利潤增速第一，撥備覆蓋率增速股份行第一，撥備覆蓋率位列第二。

2021年，平安銀行實現營業收入1693.83億元，同比增長10.3%，實現凈利潤363.36億元，同比大幅增長25.6%。

按季度看，平安銀行增速從第二季度逐步提升，營業收入四個季度同比增速分別為10.2%、6.2%、11.2%、14.1%。

平安銀行已經率先從2021年疫情沖擊中復甦，並走出低速增長通道。

「利潤其實藏在撥備里」浙商證券首席戰略官兼研究所所長邱冠華寫道，2021年平安銀行利潤增長25.6%，快報披露時市場一度認為不及預期。但詳細分析可發現真實情況遠好於市場預期。

撥備覆蓋率十年新高，其風險抵補能力不斷增強。2021年末，平安銀行貸款減值准備余額為902.02億元，較上年末增長42.7%； 撥備覆蓋率為288.42%，較上年末上升87.02個百分點。

這里翻譯一下，如果減少撥備率，就能大幅增加凈利潤，這體現了平安銀行的底氣與風控能力。

平安銀行營收凈利潤強勁增長背後，是底層資產穩中向好。 2021年，平安銀行不良貸款率較上年末下降0.16個百分點至1.02%。

平安銀行不良貸款率遠遠低於行業水平。2021年四季度，國有商業銀行與股份制商業銀行不良貸款率均為1.37%，城市商業銀行不良貸款率為1.9%，農村商業銀行不良貸款比例為3.63%。

這幾年來，銀行股長期低於凈值的原因在於擔憂房地產風險。此次年報，平安銀行首次完整披露對公房地產相關敞口和風控措施，徹底打消了市場疑慮。

「在行業大面積暴雷這個情形下，平安銀行踩雷比較少，而且踩得比較晚。」平安銀行副行長郭世邦表示，2021年末，該行對公房地產貸款不良率0.22%，較上年末基本持平，低於該行企業貸款不良率0.49個百分點，對公房地產貸款資產質量在可控范圍內。

平安銀行對房地產行業授信的風險防範和質量管控有一整套方法論 ：在客戶選擇上，建立嚴格的白名單管理體系，重點選擇實力強勁的頭部客戶；在區域選擇上，重點選擇一線城市和人口凈流入、產業支撐力強的二線城市；在項目選擇上，重點選擇區位和成本有優勢、銷售前景好、去化周期短的項目，並積極支持舊城改造、租賃住房、保障性住房等符合國家政策導向的項目；在授信管理上，前端實行嚴格的主體和項目准入管理，後端實行嚴格的項目建設、項目去化和銷售資金回籠監控管控，確保項目整體風險可控。

財報顯示，2021年末，該行實有及或有信貸、自營債券投資、自營非標投資等承擔信用風險的業務余額合計3410.89億元，其中該行對公房地產貸款余額2889.23億元，較上年末增加169.60億元，占該行發放貸款和墊款本金總額的9.4%，較上年末下降0.8個百分點；該行理財資金出資、委託貸款、合作機構管理代銷信託及基金、主承銷債務融資工具等不承擔信用風險的業務余額合計1206.86億元。

「零售新王」崛起：構築新護城河

一個生命力旺盛的「零售新王」平安銀行強勢崛起。

從年報上看，平安銀行零售業務表現出了強大的發展韌性，無論數量還是質量，均整體逆勢上揚。

其一，零售新王地位確立，零售與對公「六四開」格局落定。 從營業收入貢獻來看，其零售業務收入佔比由2016年的30.6％，提升到2021年的58.0％。

五年間，平安銀行零售進擊，它成為國內第三家零售客戶AUM突破3萬億元的股份銀行，達到3.18萬億元。

其二，零售客戶邁入億級俱樂部，私人銀行AUM向國有大行靠齊。

截至去年末，平安零售客戶數達1.18億，成功邁入億級俱樂部。其平安口袋銀行APP注冊用戶數約1.35億，同比增長19.2%。

2021年年末，平安銀行財富客戶數接近110萬，為2016年末三倍。其私人銀行達標客戶AUM余額達到了1.4萬億元，逐漸向國有大行靠齊。

目前移動互聯網紅利消失，大多數銀行APP用戶增長停滯，平安口袋銀行依舊實現兩位數增長，這與平安集團「金融+ 科技 」生態密切相關，未來用戶增長依舊可期。

其三、強勁零售構築存款護城河。

零售業務越高，越能獲取更低成本的存款，從而獲取更高的息差和服務費。

平安銀行的存款平均成本率正在下降，2021年的成本收入比為28.30％，同比下降了19個BP。平安銀行存款的日均總額增長了10.8％，其中活期增長18.2％，佔比由2020年的34.8％上升到了37.3％。

零售是平安銀行的引擎，信用卡則是零售的核心業務之一。截至2021年末，平安銀行信用卡應收賬款余額為6214.48億元，在零售貸款里佔比高達32.53％，地位僅次於個人房屋按揭貸款。

「去年，我們把信用卡的准入門檻和額度管理大幅收緊，所以零售在信用卡的營收上是明顯承壓的，這是我們主動作為。經過二季度的調整，到四季度營收已經恢復增長」謝永林透露，今年前兩個月，信用卡的營收增速已經恢復到20％。

2021年末，平安信用卡的流通卡量超過7000萬張，信用卡的總交易額接近3800億元。

掌舵者：遠見與實干

得零售者得天下，天下銀行數年共逐之。

招商銀行過去三十年漫長經營，成就中國市場的「零售之王」，它難以復制。國內眾多商業銀行過去數年競相追逐，鮮有轉型成功者。

「五年前平安銀行面臨百廢待興的局面，一邊修船，一邊造槳，一邊揚帆，還要經受海上風浪的考驗。」謝永林感慨，其零售轉型、業績增長、資產安全等終獲市場認可。

在3月10日的投資者溝通會上，「信」與「行」被反復提及。 在謝永林看來，所謂「信」，是指「信念、信心」。

平安銀行是平安集團旗下的金融企業。

平安集團與生俱來就擁有把握時代脈搏的能力，提前預判智能時代大潮，並戰略布局 科技 創新，才有了現在站在 科技 浪潮之巔的平安。

多年前，平安集團調整打破固有傳統金融板塊格局，加強了內部賽馬制度，為自我革新注入動力。

而今，整個平安集團的 科技 人員已達到10萬人，這群「先鋒者、遠見者、破局者」組成了平安極客天團，推動著其 科技 不斷進步、落地。

極少數企業能踏准不同時代的浪潮，基業長青。 平安銀行先知先決先行的戰略、客戶服務導向的文化和貫徹始終地執行「基因」讓它成為那個少數者，成功轉型零售銀行。

五年前，謝永林掌舵平安銀行，便開始了大力改革，從高管到職員開始大量吸引全球 科技 人才，讓這家銀行脫胎換骨。

科技 賦能下，零售銀行數字化驅動，讓平安零售銀行業務高質量發展。

謝永林所提到的，平安銀行正是以綜合化銀行、AI銀行、遠程銀行（T）、線下銀行（Offline）、開放銀行相互銜接並有機融合的、全面數據驅動的「五位一體」新模式。

平安零售銀行背後是數字化經營驅動。其「五位一體」模式是五年來 科技 能力的集大成者，核心是通過對各種知識庫的深度學習，訓練一支AI客戶經理隊伍，並與遠程銀行、線下網點有機結合、無縫銜接，組建了ATO服務模式（AI銀行、遠程銀行、線下銀行）。

在消費金融領域，這是AI客戶經理隊伍的主戰場之一，線上觸達，智能經營，根據精準的客戶需求分析，推送客戶需要的服務和權益，有效性更高、客戶體驗更好、業務成功率隨之更高。

2021年，「新一貸」新發放額中全線上化貸款佔比71.8%，該產品的新發放額也同比增長37.7%。

在財富管理領域，其核心是要有源源不斷且價值不斷提升的客戶結構。ATO模式幫助平安銀行突破傳統客群分層經營思路，首先AI客戶經理隊伍以極低成本服務大眾長尾客群，為他們提供有溫度的專業金融服務，並根據客戶需要，適時引入遠程銀行和線下網點相關服務手段，讓服務更有溫度、更加多元。

也是因為有這支AI隊伍的幫助，客戶經理的服務能力較傳統模式提升10倍，五萬元戶和萬元戶增速是上年的1.6倍和1.3倍，財富客戶和私行客戶實現了20%左右的增長；客戶活躍度顯著提升，口袋銀行月活較年初增長20%。

該「五位一體」商業模式已經逐步應用到信用卡、銀行保險等重點業務板塊，2021年全年平安銀行信用卡總交易金額3.8萬億元，位居股份行前列；2022年開門紅期間，銀保中收同比增長超30%。

「綜合金融仍然是平安銀行的差異化核心優勢。」謝永林說，集團與平安銀行相互促進共同發展。

他舉例說，平安集團的個人金融客戶2.3億，雙方都有的客戶才不到7000萬。1.6億客戶得慢慢轉化，轉化場景和方法在不斷嘗試，平安用戶個人客戶空間巨大。

結語：被低估的銀行

五年磨礪，平安銀行成功轉型為一家高成長零售為主的銀行。

最近，受到國際局勢和國內疫情等因素的影響，穩健高增長的平安銀行，近日的股價跌跌不休，維持在14元左右。

「現在的股價不能充分反映我們的估值，但不能怪市場，因為市場本來定價偏差，正是有這種偏差，才會讓市場有更多的投資的機會。」平安銀行董秘周強答復投資者提問說，平安銀行一直保持穩健的基本面，很多方面也是超預期，但都沒有反映在股價上面。

「14塊錢的平安銀行，要珍惜，以後可能不多見了。」周強直言，18元的增持價格就是他們對估值底部的判斷。

根據周強判斷，兩會明確今年主基調是穩增長，對銀行股板塊是偏利好、偏樂觀；從個股來看，市場風格在發生轉變，去年抱團、追成長股為主，今年可能風格會切換到低估值板塊。

3月10日發布財報後，平安銀行連續兩日上漲，漲幅分別為5.27%、2.26%。

平安銀行的穩健成長，引來越來越多的國內外券商以及知名投資機構，並發表投資建議和看法。

「資產質量壓實，零售轉型高舉高打，轉型成長性凸顯」天風證券銀行分析師范清林認為，該公司高階零售轉型對AUM增長的訴求明顯，在加速融入集團生態中，公司享受著獲客和蓄客的益處。

他認為，該公司財富管理業績貢獻有望加速提升，同時資產質量的穩定為業績釋放築牢基礎。預計2022-23年平安銀行歸母凈利潤同比增長19.34%、17.40%和14.61%。 截至3月10日收盤公司PB（LF）為0.78倍， 給予2022年目標PB為1.4倍，對應目標價26.35元。

邱冠華認為，短期來看，平安銀行營收增速已經見底回升；長期來看，其財富管理預將較快增長，未來兩三年有望實現20%+復合增長。

他認為，預計2022-2024 年平安銀行歸母凈利潤同比增長22.02%/17.03%/17.09%，對應BPS 18.68/20.93/23.59 元股。現價對應PB估值0.74/0.66/0.59倍。維持目標價33.03元/股，現價空間139%。

如果站在更長的角度看，平安銀行是一家穩健生長的股份銀行。過去五年平安銀行年營收復合增長率、年凈利潤復合增長率均達到雙位數。

為何平安不斷地從優秀走向卓越，這不僅僅是因為平安銀行轉型零售銀行，更因為它背後有強大的平安集團，更有中國數億勤勞的國民和堅韌的中國實體經濟。

長風破浪會有時，直掛雲帆濟滄海。

「市場短期是一台投票機,但市場長期是一台稱重機。」價值投資大師巴菲特的老師格雷厄姆說曾說。

聰明的投資者，正逐漸看到「零售新王」平安銀行的真實價值。

參考資料：

1 《平安銀行：有一種自信叫亮底牌》，邱冠華等，浙商證券

2 《平安銀行：不良包袱有序出清，零售高階轉型成長性凸顯》，范清林等，天風證券

3 平安銀行歷年年報

說明：數據源於公開披露，不構成任何投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

－ FIN －

3. 中國平安的股票趨勢怎麼樣

中國平安股票在之前一段時間呈下跌趨勢，目前股票上漲趨勢比較明顯。
1.中國平安保險有限公司，簡稱「中國平安」，是中國第一家股份制保險企業，於1988年成立，總部位於深圳。其經營范圍包括投資保險企業，監督管理控股投資企業的各種國際業務，開展保險資金運用業務等。曾入選2020中國企業500強榜單，排名第六。2021年8月2日，2021年《財富》世界500強排行榜發布，中國平安保險（集團）股份有限公司位列第16名。這家企業在我們國家是擁有著非常高的知名度的，而且最近中國平安股票的上漲趨勢比較明顯，我覺得我們就可以適當的買入。
2.目前新業務價值NBV增長被認為是影響短期估值的重要因素，這個指標確實有參考價值，比如平安發布2019年第三季度業績，雖然盈利大增，但是市場以大跌回應，主要原因就是第三季度新業務價值NBV增長放緩，而市場對平安利潤增長越來越不敏感。此外，剩餘邊際增長和營運利潤增長有一定參考價值，平安以前是不公布剩餘價值和營運利潤這些指標的，這些指標主要是表明保單利潤是如何分配的。
3.總體來說，保險公司短期估值是由多種因素綜合決定的，對於大部分保險公司來說，當牛市來臨，市場利率上升，資本市場上漲，保險公司保費和利潤大幅增加，估值也大幅提升，熊市來臨時，股價快速回落，估值又回到原點，只有極少數負債優良的保險公司估值才能長期提升。因此，對於投資大部分保險股來說，選時非常重要，在市場較好的時候投資保險股可以獲得超額收益，但是大部分保險股不適合長期持有，只有負債優良的保險公司才適合長期持有，而平安就是A股僅有的這樣一隻保險股。
4從估值方法來看，保險公司股價=每股內含價值*PEV，平安值得投資的原因，不僅在於其未來估值有望進一步提升，而且其內含價值也有望繼續保持20%左右速度增長。這里我們先分析壽險內含價值，壽險內含價值增長主要來自兩個部分，第一個部分是內含價值預期增長，這個指標是固定的10%，只要是每年投資收益、死亡率和費用率等假設完全符合假設預期，那麼每年都會增長10%，通常保險公司比較保守，最後出來營運經驗差異都會優於假設，因此收益率會更高。第二部分主要來自於新業務價值，就算新業務價值不增長，2018年新業務價值占壽險內含價值比例為14.5%，如果新業務價值恢復增長，那麼增速將會更高，因此我們認為平安壽險業務內含價值未來有望保持25%的速度增長。根據2018年數據，平安壽險內含價值占總內含價值的比例大概為60%，按照除壽險以外的凈資產增長15%的速度來算，保守估計，平安總的內含價值每年將以20%的速度增長。
拓展資料：
中國平安股票可以長期持有；推薦使用以下原則進行長線股票的捕捉：
1、快速成長型、穩健成長型企業。
2、公司產品簡單、易懂、前景看好。
3、有穩定的經營歷史，最少需要有五年以上的經營歷史。
4、管理層理性、忠誠，以股東的利益為先。
5、財務穩健，自由現金流量充裕（現金流就是公司的血液）。
6、經營效率高，收益好。每股收益每年增長的公司肯定是一家好公司。
7、資本支出少，成本控制能力較強。嚴控三項管理費用和成本支出的公司，無疑是一家盈利的高手。
8、流通盤較小的中小盤股。
9、市盈率較低。不是任何時候都是買進股票的最佳時機，而是耐心等待市盈率很低的時候買進，然後中長線持有。

4. 平安集團幕後的大老闆，財富千億不輸李嘉誠，還是泰國首富

在我國眾多的富豪之中，有3位「馬」姓富豪格外引人矚目，他們就是阿里巴巴創始人馬雲、騰訊的創始人馬化騰以及中國平安保險集團的創始人馬明哲。

馬雲與馬化騰自然不用多說，二者都是中國首富寶座強有力的競爭者，馬明哲同樣不容小覷，是因為他背後有體量龐大的平安集團。

根據平安集團所公布的2019年年報數據顯示，在過去的一年裡，平安集團的營收同比增長了19.7%，營收規模高達1.17萬億元，突破了萬億大關。營收再創新高的同時，平安集團的凈利潤也十分驚人，高達1494.07億元，同比增長了39.1%，可以說是深圳最能賺錢的公司之一，就連騰訊也望塵莫及。

相信有許多人都曾聽過平安集團的名字，或是買過平安集團的保險，但很少有人知道的是，平安集團背後最大的股東並不是馬明哲，而是一個泰國人。

平安集團幕後的泰國大老闆就是泰國首富謝國民，一位著名的泰國華裔商人，也是大型跨國500強企業正大國際集團的董事長。1921年成立的正大集團已經有近百年的發展 歷史 ，是最早返華投資經營的外資企業之一，在國內深耕了數十年，平安集團就是其布局的產業。

平安集團曾經的第一大股東是匯豐集團，在2012年時謝國民斥724億巨資買走了匯豐集團手中所有的平安集團股份，一躍成為手握平安集團15.57%股份的最大股東。

謝國民是正大集團創始人謝易初的幺子，他們四兄弟的名字中含有「正大中國」四個字，蘊含父親謝易初的愛國之心。謝國民29歲時就已經接手成為正大集團的接班人，在他的帶領下，正大集團很快就發展成為泰國規模最大的民營企業，產業版圖向東南亞、中國、日本等地擴張。

如果單看財富，謝國民家族的財團擁有300億美元的財富，謝國民個人的身價也超過了1000億元。再看聲望，謝國民家族在亞洲范圍內的地位頗高，完全不輸給韓國三星財團與香港李嘉誠家族。截止至今，正大集團單在中國設立的企業總數就已超過400家，總投資金額超過1200億元，給國內提供了超8萬個的工作崗位。

謝國民所投資的平安集團股份為他提供了近乎3倍的巨額收益，如果以平安集團的股份與市值估算，謝國民手中的股份價值已經超過了2100億元，更別提還有多年來股東的分紅收益。

謝國民家族內人才輩出，至今為止已經富過了四代人，其中最亮眼的「富四代」當屬身為千億市值上市醫葯巨頭實控人的謝其潤。據了解謝其潤是謝國民的侄子謝炳的女兒，年紀輕輕就已經是上市集團的老總，不僅擁有高學歷，還是馬雲所創辦的湖畔大學的畢業學員。

馬雲對在湖畔大學學習過的企業家都有著極高的評價，由此可見謝其潤雖然年輕，但確實是一個顏值與實力並存的女企業家。

5. 中國平安股可以長期持有嗎

我個人認為中國平安這只股票是適合長期持有的。

類似之前有專業人士問中國平安總市值會成為A股最大市值的股票嗎？答案是否定的，隨著中國平安的發展壯大，中國平安是可能成為A股市場最大市值的股票，從這里可以說明整個市場都是看好中國平安，間接性說明中國平安適合長線持有的。

（4）長期上漲趨勢

中國平安自從上市之後在2008年之時見到低點4.48元，隨後開始呈現震盪上揚的走出，尤其從2014年開始，中國平安走出加速上漲行情；截止本周中國平安再度創了92.47元的新高；11年時間已經走出了近20倍的漲幅，已經相當於每年都有1倍以上的收益率；從歷史中國平安漲幅來看是適合長期投資的。

綜合以上四個角度分析中國平安的情況，我個人認為當前中國平安是適合長線持有的，也是具備長期價值投資的股票。

6. 現在招商銀行和中國平安兩只股票二選一，你會選哪個

「招商銀行」的收益主要來自發放金融貸款業務,而「中國平安」主要是以保險業務為核心的業務收益。二者的經營業務性質有所不同，從行業的角度分析，大家都受國家政策調控的影響是難以分清彼此之強弱的，但通過公司財務方面的比較，還是可以反映出雙方各自贏利能力之高低的。

招商銀行:
06年度凈資產3.75元/股，收益0.53元/股，凈資產收益率12.32%
07年一季度凈資產3.90元/股，收益0.17元/股，資產收益率4.295%
07年度凈資產4.62元/股，收益1.04元/股，凈資產收益率22.42%
08年一季度凈資產5.08元/股，收益0.43元/股，凈資產收益率8.45%

中國平安:
06年度凈資產7.31元/股，收益1.19元/股，凈資產收益率16.22%
07年一季度凈產11.97元/股，收益0.59元/股，凈資產收益率4.40%
07年度凈資產14.60元/股，收益2.11元/股，凈資產收益率11.30%
08年一季度凈資產12.81元/股，收益0.66元/股，凈資產收益率5.20%

數據對比分析:
招行凈資產收益率07年一季度4.295%與06年度12.32%之比
平安凈資產收益率07年一季度4.40%與06年度16.22%之比
招行4.295÷12.30=34.86%(強)
平安 4.40÷16.22=27.12%

招行07年度凈資產收益率22.42%與06年度12.30%之比
平安07年度凈資產收益率11.30%與06年度16.22%之比
招行22.42÷12.32=181.91%(強)
平安11.30÷16.22=69.667%

招行08年一季度凈資產收益率8.45%與06年度12.32%之比
平安08年一季度凈資產收益率5.20%與06年度16.22%之比
招行8.45÷12.32=68.587%(強)
平安5.20÷16.22=32.059%

招行08年一季度凈資產收益率8.45%與07年一季度4.295%之比
平安08年一季度凈資產收益率5.20%與07年一季度4.40%之比
招行8.45÷4.295=196.74%(強)
平安 5.20÷4.40=118.18%

綜合上述數據均表明「招行」的業績增長速度略強於「平安」的業績增長速度，雖然現「招行」（7月11日收盤）股價24.05元是其每股凈資產5.08元的473.42%，而「平安」現價43.20元也達到其每股凈資產12.81元的337.23%

以側面分析:
不要看「招行」、「平安」的業績數據，就假若它們都是從零開始，本人認為做「銀行」的始終都比做「保險」的強。理由：
⑴ 有錢人買保險，不管你保險公司有多少類險種，他每個險種最多也只能買一份，無錢人買保險，不管你有多少個險種他一個也不需要。
⑵ 有錢人去貸款，不管你銀行有多少資金想發放，都想你能全部都貸給他，無錢人去貸款，他也會說你再給我多一點好嗎，我會有能力（或者想辦法）還貸的。
⑶ 銀行的資金不用擔心無人貸，人們是排著長隊去申請貸款的。「保險公司」的險種就怕沒人要，所有新舊險種是排著隊讓人來選擇的，甚至讓營業員上門服務還不受人歡迎沒人要呢。

所以如果一定要從「招行」和「平安」兩股票中選擇其一，本人認為選擇「招行」作為投資對象會好點啊。

股市有風險，投資需謹慎，以上僅為個人觀點，只供參考。
..呵呵......自己拿主意吧！