Ⅰ 萬億寧德時代，遮蔽下的隱秘能源帝國
鈉離子電池和其背後的儲能市場是寧德時代下一個萬億市值的突破口。
撰 文 | 新 隊
編 輯 | 東 籬
這家創業板首家市值破萬億的公司並不滿足於當下。6月3日，有媒體報道稱，寧德時代正計劃在上海新建一大型電池廠，緊鄰特斯拉上海工廠，並正在與特斯拉（NASDAQ:TSLA）進行更多合作的談判。
動力電池領域的不斷開拓讓寧德時代營收和利潤節節攀升。2021年一季報顯示，寧德時代今年一季度營收同比增長112.24%，凈利潤同比增長163.38%。
動力電池領域的甜頭並沒有讓寧德時代止步不前，近年來寧德時代在儲能領域不斷發力。3年來，儲能系統收入佔比不斷提高，從2018年0.64%到3.86%。同時，儲能系統的利潤比例也從2018年的0.77%提升到了2020年3.41%。
鈉離子電池在外界看來是替代鋰電池的一種選擇。這或許是一種誤讀，鈉離子電池是幫助曾毓群構建能源帝國的利器，畢竟儲能才是寧德時代下一個決勝戰場。
寧德，位於福建省東部的一個地級市，山海交融， 旅遊 資源十分豐富，更有大黃魚之鄉的美譽。但是，在工業化的浪潮下，寧德的GDP始終處於福建省倒數。
昔日寧德曾是全國18個集中連片的貧困地區之一，全地區9個縣有6個是貧困縣。上個世紀80年代，寧德僅徘徊在溫飽線上的農村貧困戶就達77.5萬人，占當時農村人口的三分之一。
就在這個時候，在寧德出生的曾毓群，17歲時憑借優秀成績，考入了上海交通大學，就讀於船舶工程系。
4年之後，曾毓群畢業被分配進國企工作。或許是福建人天生喜歡博餅（一種博彩 游戲 ）的基因，讓曾毓群不滿於安逸。他南下東莞，開始了人生第一次賭博——加入外資企業新科磁電廠。
優秀的學習能力，加之不錯的英語，讓跨界跳槽的曾毓群30歲就當上了技術總監，拿著不菲的月薪。
1999年，愛立信推出了三防手機，諾基亞推出了第一款內置 游戲 的手機，摩托羅拉推出第一款支持全中文的手機，中國手機市場開始崛起。
曾毓群和前領導及同事共同創辦了ATL（新能源 科技 有限公司）。ATL早期生產硬碟、磁頭等產品。在老東家東京電氣化學工業株式會社注資後，曾毓群帶領ATL進入鋰電領域，引進了美國貝爾實驗室的聚合物鋰電池技術，開始專注於手機鋰電池產業化，並一舉拿下蘋果手機訂單。
與此同時，曾毓群前往華南理工大學電子與信息工程系攻讀碩士學位。此後，考入中科院物理研究所凝聚態物理專業，師從固體離子學和能源材料專家陳立泉院士。陳立泉回憶，當時有三人來考博士，而他只有兩個博士名額。在三人成績都差不多的情況下，曾毓群憑借良好的英語，最終入選。
默默生產多年手機電池後，曾毓群看到了新的機會，一個更廣闊的市場。
2009年，中國政府推出了「十城千輛節能與新能源 汽車 示範推廣應用工程」，自此，新能源車開始在神州大地成長。
此時，國際巨頭寶馬來華尋找動力電池供應商。當時，比亞迪是新能源車的龍頭，不僅生產銷售新能源整車，更是牢牢把握動力電池系統。寶馬無法從同業競爭手上采購核心零部件，轉而找到了ATL。
由於當時新能源 汽車 發展前景不明朗，ATL不敢大舉投入，曾毓群帶領團隊進行先行先試。在和寶馬成立聯合研發團隊，拿到寶馬提供的700多頁全英文規格書後，曾毓群明白動力電池系統該如何生產。
2011年，曾毓群成立了寧德時代，開啟下一輪鋰電攻勢。2016年，寧德時代出貨量逼近霸主比亞迪，次年更是一躍成為中國動力電池領域新霸主。
此時的曾毓群並不滿足，開始大舉進入國際市場，和LG化學、松下等國際巨頭競爭。
國際化一直是曾毓群的大方向。為此，寧德時代內部郵件，尤其是給曾毓群的郵件，都會是英文郵件。
寧德時代不斷蠶食著LG化學和松下國際客戶，從大眾到戴姆勒，甚至特斯拉最終都投入了寧德時代的懷抱。前寧德時代員工曾向HD Auto透露，數年前曾毓群在員工大會上透露，海外儲備訂單已達上千吉瓦時。
依靠強大的研發能力，和成本控制能力，寧德時代動力電池已廣泛應用於純電動乘用車、插電式混合動力乘用車、混合動力乘用車及微混乘用車，形成包括高能量密度的三元高鎳電池以及高性價比的磷酸鐵鋰電池等在內的完整產品系列。
同時，在新能源客車領域，寧德時代動力電池目前已廣泛應用於純電動客車、插電式混合動力客車和混合動力客車，如城市公交、商務 旅遊 大巴、擺渡車等，例如宇通客車成為寧德時代重要客戶。
在新能源卡車領域，寧德時代動力電池運用於電動重卡、輕型卡車及物流車等商用車領域。接近寧德時代的人士曾告訴HD Auto，當年戴姆勒高層曾邀請曾毓群前往德國探討電動卡車可行性方案。
同時，據HD Auto了解，寧德時代積極布局自動駕駛電動商用車，以期「自動駕駛+新能源」的雙管齊下來加速電動卡車以及卡車換電業務的布局。
除了上述常規產品外，寧德時代還推出了應用於電動自行車、電動摩托車等領域產品，涵蓋共享、換電等商業模式。此外，寧德時代還開發其他專用車市場，並提供定製化解決方案，如環衛車、港口拖車等。電動船舶、叉車和工程機械等領域也開始出現寧德時代的身影。
在新能源 汽車 浪潮下，順風順水的寧德時代成為車企的寵兒，從另一方面來說，它更是車企繞不過去的供應商。
SNE Research統計，2020年全球前十動力電池企業使用量佔比為92.5%，其中排名前三名分別為寧德時代、LG化學、松下電器。在國內市場，根據中汽研合格證數據，國內動力電池裝機總量為63.6GWh，同比增長2%，其中寧德時代裝機量為31.9GWh，市場佔有率為50%。
強大的產品力以及緊俏的產能讓寧德時代話語權不斷加大。眾多車企為了爭奪寧德時代的電池，不得不派人駐廠，原本人口不多的寧德一時間成為商旅集中地。
早年前往寧德金海灣酒店，每天早上能在早餐廳遇到各個主機廠的商務和工程師，甚至金海灣酒店還開辟了上汽員工專用通道。
當然並非人到了就能拿貨，接近寧德時代的人士透露，在庫存和產能緊缺時，哪家主機廠能優先付款，哪家才能先拿貨，預付款比例越高，拿貨越多。此舉一改主機廠長期拖欠供應商貨款的現象。
拿貨方面的強勢，並沒有讓曾毓群的膨脹。
據了解，曾毓群主管技術研發，每天會開著有點舊的寶馬車早早來到公司。工裝+運動鞋是曾毓群幾乎不會出現在公眾鏡頭前的標配。
蒸蒸日上的事業也沒有讓曾毓群忘記自己的身份。每年車展期間，曾毓群都要主動拜訪客戶。曾有接近的寧德時代人士透露，在法蘭克福車展期間，曾毓群親自為各大主機廠高層講解產品，迎來送往都沒時間喝水。
但是沒有哪家主機廠願意被一家供應商綁定，為了供應鏈安全，必須有制衡者。大眾集團入股了國軒高科，戴姆勒獲得孚能 科技 股權，吉利也和孚能 科技 、LG化學建立合作關系。
因此，寧德時代必須尋找更好的出路，當然這出路還是圍繞的電池。
在這個新垂直整合時代，閉門造車已然無用，必須深入產業上下游才能洞悉全局，並且保證價值鏈安全。為此，寧德時代以8.5%的股份入股澳洲鋰礦商Pilbara Minerals，同時寧德時代直接收購天宜鋰業15%的股權。天宜鋰業是電池級氫氧化鋰的生產商。
上述收購是寧德時代布局全價值鏈的一小步。2020年8月，寧德時代宣布，擬圍繞主業，以證券投資方式對境內外產業鏈上下游優質上市企業進行投資，投資總額不超過2019年末經審計凈資產的50%，即190.67億元。
價值鏈下游，寧德時代攜手蔚來 汽車 、國泰君安國際控股有限公司和湖北省 科技 投資集團有限公司三家企業共同投資成立武漢蔚能電池資產有限公司，以推動「車電分離」新商業模式在新能源 汽車 行業的發展，並在此基礎上推出BaaS（Battery as a Service，電池租用服務）業務。公司注冊資本為8億元，其中，寧德時代以2億元人民幣等值代價獲得其25%股權及董事席位。
寧德時代表示，「車電分離」模式對於打造綠色能源生態網路，降低用戶購車成 本、緩解里程及充電焦慮都有著正向推動意義，將給消費者提供更加便捷、經濟、高效的 科技 +金融服務。
其實寧德時代還有一層深意並沒有明說，那就是通過武漢蔚能獲得報廢電池的部分所有權。
當動力電池衰減到80%後，將被主機廠回收。這部分電池可以用來做儲能，也可以用來回收提煉貴金屬。成立電池資產公司後，寧德時代將可以低成本獲取相關產品，並進行後續處理。
為更好形成價值鏈閉環，寧德時代還投資湖南邦普循環 科技 。該公司是目前中國最大的廢舊電池循環基地，年回收處理廢舊電池總量超過6000噸。
近期，寧德時代還頻繁入股車企，例如愛馳 汽車 ，和華為、長安共同打造新品牌。無疑是寧德時代 探索 新發展模式的重要一步。例如當華為的ICT技術和寧德時代的動力電池相結合於底盤之時，未來一體化底盤解決方案或許將成為主流。
當然，寧德時代不滿足動力電池領域，儲能的廣闊市場令其垂涎不已。
今年4月，國家發改委、國家能源局聯合印發《關於加快推動新型儲能發展的指導意見（徵求意見稿）》 ，文件明確指出，到2025年，實現新型儲能從商業化初期向規模化發展轉變，裝機規模達3000萬千瓦以上。到2030年，實現新型儲能全面市場化發展。
寧德時代開發了儲能系統產品，包括電芯、模組/電箱和電池櫃等，可用於發電、輸配電和用電領域。上述儲能系統應用范圍涵蓋太陽能或風能發電儲能配套、工業企業儲能、商業樓宇及數據中心儲能、儲能充電站、通信基站後備電池、家用儲能等。
通過上述手段，儲能系統有效克服風能或太陽能發電輸出不規則的特點、彌補線損功率補償、跟蹤計劃削峰填谷，提高風力及光伏發電系統能源利用率以及實現用電領域峰谷電之間的平衡。
目前，寧德時代已經拿下海西多能互補示範工程50MW/100MWh儲能項目、福建晉江100MWh級儲能電站試點示範項目、北京國貿大廈商業儲能項目和UPS及基站備電項目。
上述這些只是寧德時代儲能項目的一部分。近3年年報顯示，寧德時代儲能收入從2018年的1.89億，提升到了2020年的19.4億。其在寧德時代主營收入的佔比也在不斷提高，與此同時動力電池系統的主營收入佔比在微降。
快速增長的收入和廣大的市場，光靠寧德時代的鋰離子電池體系是無法支撐。
新能源浪潮下，全球車企對鋰電池的需求不斷增長，電池產能出現緊張。蔚來創始人、董事長、CEO李斌就表示，受制於電池供應問題，實際產能出現了下降。
鋰電池產能問題不僅是產線建設不夠，還受制於上游原材料。作為鋰電池最主要的材料——氫氧化鋰和碳酸鋰價格不斷上漲。生意社價格顯示，電池級氫氧化鋰價格在6月4日達到88000元/噸，電池級碳酸鋰價格突破9萬元/噸。上述材料今年漲幅已超30%。
鋰資源價格在不斷走高的同時，卡脖子問題也日益凸顯。全球鋰儲量主要集中於智利、澳大利亞、阿根廷等國。目前中國已探明的鋰資源（金屬當量）儲量為540萬噸，其中鹽湖資源約佔全國總儲量的70%，礦石資源約佔30%。
中國鹽湖鋰資源存在提取困難、品位低等問題，礦石資源集中在高原地帶，開發難度大。因此，中國生產的鋰鹽60%原材料需要進口。
新能源 汽車 浪潮下，鋰資源出現一定程度的緊張。如果再將鋰資源投入儲能領域，那麼全球鋰資源將徹底供不應求，下游生產企業也將面臨成本危機。
為此，《關於加快推動新型儲能發展的指導意見（徵求意見稿）》提到加快飛輪儲能、鈉離子電池等技術開展規模化試驗示範，以需求為導向， 探索 開展氫儲能及其他創新儲能技術的研究和示範應用。
鈉電池是一種使用鈉離子作為電荷載體的可充電電池，主要依靠鈉離子在正極和負極之間移動來工作，其原理與鋰電池相似。這種起源於上世紀70年代的電池在全球已有20多家企業投入研發。
相較於鋰資源的稀缺，鈉在地殼中含量為2.74%，是儲量排名第六的元素。其儲量是鋰的100倍。因此，曾毓群在股東大會上笑稱，氯化鈉炒不起來，因為鹽很多。
豐富的儲量和獲取的便利性，讓鈉有了一定成本優勢，對於加強供應鏈安全和國家能源戰略安全具有重要意義。
同時，鈉離子電池的生產可參照鋰離子電池設計及生產工藝技術，雖然無法完全照搬，但有一定的相通性等。
雖然鈉離子電池在能量密度上不及磷酸鐵鋰電池和三元電池，無法滿足對續航有著高追求的新能源車，但是前者的充放電倍率性能、高低溫性能、循環性能等方面具有一定優勢。
因此，鈉離子電池並非新能源 汽車 ，尤其是乘用車鋰電池的替代品，其實是當下鉛酸電池和鋰電池儲能的重要替代方向。
此外，2021年被認為是氫能發展元年。氫能和氫燃料的呼聲不斷高漲，面對氫在儲能方面的攻勢。選擇鋰電池路線的寧德時代，必須用鈉離子電池作為抗衡武器。
只有鈉離子電池展現出產品競爭力，寧德時代才能在儲能戰場占據足夠大的版圖，才能創造又一個萬億市值。
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