❶ 華晨集團正式破產重整，負債千億困局，旗下版圖涉百餘公司
據央視新聞客戶端消息，沈陽市中級人民法院20日裁定受理債權人對華晨 汽車 集團控股有限公司（以下簡稱華晨集團）重整申請，標志著這家車企正式進入破產重整程序。
法院的裁定稱，華晨集團存在資產不足以清償全部債務的情形，具備企業破產法規定的破產原因。但同時集團具有挽救的價值和可能，具有重整的必要性和可行性。
華晨集團作為遼寧省屬國企，直接或間接控股、參股四家上市公司，並通過旗下上市公司華晨中國與寶馬合資成立華晨寶馬公司。有中華、金杯、華頌三個自主品牌和華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌。
據遼寧省國資委有關負責人介紹，華晨集團長期經營管理不善，自主品牌一直處於虧損狀態，負債率居高不下。2018年以來，遼寧省政府及相關部門一直努力幫助華晨集團解決現金流問題，但其債務問題積重難返。
今年，受新冠肺炎疫情影響，華晨集團自主品牌經營狀況進一步惡化，長期積累的債務問題爆發。據華晨集團今年半年報，集團層面負債總額523.76億元，資產負債率超過110%，失去融資能力。為解決債務問題，有關方面成立了華晨集團銀行債委會，力求債務和解，但未果。
根據法律規定，沈陽市中級人民法院將指定華晨集團管理人，全權負責企業破產重整期間各項工作，包括受理並認定債權人債權申報，編制重整計劃草案並提交債權人會議表決等。債權人將根據法院最終批準的重整計劃獲得償付。
華晨集團有關負責人表示，本次重整隻涉及集團本部自主品牌板塊，不涉及集團旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司。作為寶馬在中國最重要的合作夥伴，集團重整後有望實現重生，盡最大努力挽回債權人損失。同時華晨寶馬仍然是其未來穩定的利潤來源，而且還將不斷推出新產品，擴大規模。
作為我國 汽車 產業的主力軍，華晨寶馬背後的華晨集團 歷史 可追溯至1949年。
華晨集團是隸屬於遼寧省國資委的重點國有企業，目前華晨集團在遼寧、四川和重慶建有6家整車生產企業、2家發動機生產企業和多家零部件生產企業，旗下有華晨中國、金杯 汽車 股份有限公司（以下簡稱「金杯 汽車 」）、上海申華控股股份有限公司（以下簡稱「申華控股」）和新晨中國動力控股有限公司（以下簡稱「新晨動力」）4家上市公司，160餘家全資、控股和參股公司。此外，旗下「中華」、「金杯」、「華頌」等自主品牌以及「華晨寶馬」、「華晨雷諾」等合資品牌，覆蓋了乘用車、商用車全領域。
對於此次破產重整風波，已經傳導至上市公司。
11月15日晚，申華控股和金杯 汽車 相繼發布公告稱，公司間接控股股東華晨集團於11月13日收到沈陽市中級法院送達的通知書，華晨集團債權人格致 汽車 科技 股份有限公司申請對華晨集團進行重整。申華控股稱，若華晨集團進入重整程序，可能會對公司股權結構方面產生一定影響。不過公告中表明，目前華晨集團尚未收到沈陽中院正式受理重整的裁定書，債權人提出的重整申請是否被沈陽中院受理、華晨集團是否進入重整程序尚存重大不確定性。
據悉，華晨集團直接及間接持有申華控股4.46億股，占總股本的22.93%，處於凍結狀態的股權占其持股總數的24.13%，占申華控股總股本的5.53%。
在業績方面，申華控股稱應收華晨集團及其關聯方收款1.4億元，主要形成原因為日常 汽車 購銷；申華控股對華晨集團及其關聯方提供的擔保余額44565.48萬元，其中4億元為公司向華晨集團為公司融資擔保提供的反擔保，4565.48萬元為公司為原子公司華晨租賃提供的存續擔保，若華晨集團進入重整程序，可能會對申華控股年度業績產生一定影響。
另一家間接控股的公司金杯 汽車 在公告中表示，華晨集團全資子公司沈陽市 汽車 工業資產經營有限公司持有金杯 汽車 2.66億股，占公司總股本的20.32%，其中1億股用於融資融券，占其持有金杯 汽車 股份總數的37.53%，7360萬股處於司法凍結狀態，占其持股金杯 汽車 股份總數的27.63%。
金杯 汽車 應收華晨集團賬款5007萬元，應收華晨雷諾金杯 汽車 有限公司2677萬元，均為日常 汽車 零部件購銷形成。若華晨集團進入重整程序，金杯 汽車 可能計提大額壞賬准備；此外對華晨集團及其關聯方提供的擔保余額5.3億元是否順利解除存在不確定性。
11月16日，金杯 汽車 和申華控股開盤雙雙低走。截至下午收盤，金杯 汽車 擴大跌幅至7.13%，報於5.21元；申華控股跌幅為0.53%，報收於1.88元。不過，17日，申華控股和金杯 汽車 收漲，漲幅為1.05%和0.19%。
而截至11月17日收盤，華晨中國下跌1.43%，報收於6.9元，新晨動力跌幅為4.48%，報於0.32元。
11月13日，傳聞不斷的華晨集團再度出現新狀況。
企查查數據顯示，格致 汽車 科技 股份有限公司注冊地在吉林省遼源市，是一家從事 汽車 沖壓模具的設計、研發、製造及銷售的 科技 企業，為華晨集團的供應商。
實際上，早在11月初就有消息稱遼寧省政府考慮對華晨集團進行司法重整，以解決債務問題。當時有消息援引知情人士說法稱遼寧省政府近期已與金融監管部門就華晨集團重整進行溝通，不過尚無明確重整方案，相關事宜仍在討論中，因此仍有變數。對於重整傳聞，遼寧省國資委辦公室工作人員回應媒體稱不清楚此事，華晨集團相關負責人也表示沒有接到相關的信息。
華晨集團重整求生，難掩的是早已爆發的債務危機。華晨集團公告顯示，截至今年6月30日，華晨集團總負債1328.44億元，扣除商譽和無形資產後，華晨集團資產負債率為71.4%，期末現金及現金等價物余額為326.77億元。東方金誠指出，截至10月22日，華晨集團存續債券規模為172億元。
10月23日這一天，華晨集團規模為10億元的債券17華汽05到期未兌付，華晨集團發布公告承認目前流動性緊張，資金面臨較大困難。
今年8月華晨集團旗下多隻存續債券大跌，頻頻低價賣出，被業內債務風險或出現惡化的信號。全聯車商投資管理有限公司總裁曹鶴認為，華晨集團進入破產重整是大概率事件。從華晨集團本身的財務來看，很難償還債務，接下來很可能是以遼交投為主體進行重整。
據悉，今年以來華晨集團也進行了內部改革，包括管理架構調整、聚焦整車和零部件業務；聚焦入門級電動車，升級中華品牌等策略。但業內普遍認為，華晨集團最主要的問題是自主品牌贏弱，盈利嚴重依賴華晨寶馬，但華晨寶馬股權調整期限越來越近，想要依靠華晨寶馬將華晨拉出泥潭根本不現實。
目前，華晨集團旗下有華晨中華、華頌、金杯三個自主品牌；其中乘用車市場信息聯席會數據顯示，今年上半年華晨中華累計銷量為3186輛，平均來看月銷量500餘輛。2019年全年，華晨集團乘用車實現銷量72.18萬輛，商用車銷量7.86萬輛；但值得注意的是，華晨寶馬54.55萬輛的銷量占華晨集團乘用車總銷量的比例高達75%。
東方金誠在研報中分析稱，「在疫情影響下，華晨集團自主品牌的銷量、業務收入持續下降，獲利能力仍比較弱。」
近年自主品牌的羸弱，迫使華晨集團在發展上呈現出過度依賴合資公司華晨寶馬單一板塊的局面。華晨寶馬堪稱華晨集團的「利潤奶牛」。
公開數據顯示，2011年至2018年，華晨寶馬每年為華晨集團貢獻的利潤額平均在17億元-55億元之間，在華晨集團的凈利潤佔比也逐年上漲，平均在94.9%至119.6%之間，基本都在90%以上。2019年華晨集團的全年營收為40.27億元，稅前利潤是62.92億元，其中華晨寶馬是華晨集團的主要利潤來源。2019年華晨寶馬的凈利潤是76.26億元，由此可見，如果剔除掉華晨寶馬的凈利潤，華晨集團的稅前利潤是呈現虧損狀態的，虧損額超過10億元。
此外，在新能源 汽車 領域，華晨集團尚無車型。華晨集團副總裁齊凱曾公開表示，「華晨集團合資公司華晨新日預計今年年底投產第一款新能源車。」
對於華晨集團而言，更重要的是在提升自主品牌的競爭力，在新能源 汽車 領域加快腳步。 汽車 市場的淘汰賽已經開始，今年以來眾泰 汽車 、力帆 汽車 等弱勢品牌接連重整，游離在主流市場邊緣的華晨集團亟須加速。