美的集團2019發展戰略

㈠ 起底「美的系」的資本帝國：依附美的而生，家族坐擁多家上市公司

時間追溯回2020年6月14日晚上17時33分左右，在順德北滘君蘭國際高爾夫生活村A60號別墅中，因為新冠疫情影響，本來都在國外的兒子何劍鋒、兒媳盧德燕以及小孫子都回到了國內。美的集團創始人何享健正在享受難得一聚的家庭之樂。

突然緊家中便闖進了5名陌生男子，其中一人還聲稱自己綁著炸葯。隨後表明了來意，目標就是直接控制何享健，向其索要大量錢財。

然而在犯罪嫌疑人將注意力集中在何享健身上時，何享健的兒子何劍峰臨危不亂，立即跳入別墅旁的河中，一路游泳到對岸，並成功報警。

接到報警後，廣東省、佛山市、順德區三級警力緊急出動，迅速將何家別墅團團包圍，經過12小時漫長的談判，第二天早上5點制服了犯罪嫌疑人，成功解救了79歲的何享健。一生經歷過諸多大風大浪的何老爺子，好在最終虛驚一場，何家全部被安全解救，毫發無傷。

根據事後警方通報中，說明了整件事的起因：主犯李某龍，湛江人，無業且嗜賭，後面心生邪念，想通過綁架順德最有錢的人賺筆「大錢」。於是，他糾集了朋友陳某斯和3位同鄉，約定好拿到巨款之後的分配方案。還通過了數月的精心策劃，並決定於6月14日付諸行動。

這五名犯罪嫌疑人知道何享健有錢，但不知道何享健究竟多有錢。

2020年，何享健家族以1652.7億元的身家雄踞新財富500富人榜第6位，而近7年來，何享健都是中國最富十人中唯一的傳統製造業者。也曾被董明珠視為「最大的敵人」。

凝其一生心血的美的集團，目前市值超4000億元，過去1年就增長了1000億元。2019年美的營收超2700億元，凈利潤253億元，是2015年凈利潤的近2倍。無論是業績還是市值，美的都向資本市場展現了製造業巨頭的強勁增長力。何享健的主要財富來源於持有31.07%的美的集團股份。

作為與格力比肩的白電巨頭，美的集團仍牢牢掌握在以何享健為實控人的美的控股手中。何享健是美的集團和何氏家族的靈魂人物。而何享健的獨子何劍鋒、兒媳盧德燕，兩女何倩興、何倩娥則是這個家族的左膀右臂。

在早年完成簡單並購後，輕車熟路的何享健開始在上市公司中大施拳腳。據不完全統計，目前何享健家族成員一共控制著8家上市公司，其中A股6家，有1家新三板公司，港股1家，還有德國1家，還曾參股10餘家金融機構。

此外，萬東醫療（600055.SH）在今年2月披露將被美的集團收購，目前已經出具權益變動報告書，意味著也已經被何享健家族收入囊中。

一個以何享健為核心，涵蓋製造、 汽車 、醫療、地產、文化、環保、影視、金融和新能源等的資本版圖已蔚然呈現，並在不斷的發展擴張中……

一位美的集團員工曾透露，何享健除了美的集團的年會晚宴，平時極少出現在公司。美的集團員工曾對媒體這樣描述晚宴上的何享健：「老闆很隨和、很安靜、愛微笑，就像一個鄰家老先生一樣。」不過即便如此，這絲毫沒有影響他作為美的集團靈魂人物的角色。

1968年5月，何享健集資5000元，在老家順德創辦了「北街辦塑料生產組」，1980年開始製造風扇，進入家電行業，次年注冊了「美的」商標。1992年推動美的進行股份制改造。

美的電器於1993年在深交所上市，成為了中國第一家由鄉鎮企業改組而成的上市公司，市值18億元。收入從1993年的4.87億增長到1996年的25億，發展可謂飛速。

2001年完成了公司高層經理人股權收購，進一步完善現代企業制度。

在剛上市的幾年，美的電器仍然專注於做實業，2007年美的資本化路線初現端倪，引入了知名投行高盛作為二股東。

何享健在2012年8月26日卸任美的集團董事長，現任美的控股有限公司董事長、廣東省和的慈善基金會榮譽主席。交棒職業經理人方洪波。美的也開始進入職業經理人時代。

方洪波上任後，以「壯士斷腕」般的姿態，推行了「暴風驟雨」的改革。其第一件大事就是完成了美的集團換股吸收合並美的電器整體上市，讓美的成為了A股家電龍頭。2016年~2017年，美的迎來高光時刻，市值多次沖到深市第一的位置。

不過，無論「交班」與否，何享健從未停下擴張的腳步。美的集團於2017年開啟了並購擴張之路。美的集團公告顯示，2017年1月6日美的集團以292億元收購了德國上市的工業機器人庫卡公司（KU2.DF），其中何享健以94.55%間接控股。

恆大、寶能等地產、保險業巨頭痴迷跨界造車，美的也沒有放棄湊這個「熱鬧」。2020年，美的暖通設備有限公司以7.4億元價格收購了 汽車 行業的合康新能（300048.SZ）。何享健持股23.73% ，成為了實控人。美的集團對外表示，合康新能在節能環保、新能源 汽車 等業務方面的業務布局，將會增加美的集團業務的多元性。

今年2月，美的集團公告將收購萬東醫療29.09%的股權，成為其控股股東。

當然，美的擴張的腳步還在繼續。美的創新投資有限公司持有半導體和智能設備公司樂鑫 科技 （688018.SH）1.13%的股份，美的集團持有機器人製造公司埃夫特-U（688165.SH）9.1%股份；美的智能 科技 產業投資基金管理中心持有產業物聯網公司有方 科技 （688159.SH）2.18%股份。

然而，美的投資主導的多元化發展策略也備受考驗。292億元收購的庫卡機器人，目前市值僅為16.67億歐元（摺合人民幣128.86億元，匯率7.73）。

家電行業分析師梁振鵬對野馬 財經 表示，美的多元化步子邁得太大，都是非相關多元化，連一些小公司也收購，像菱王電梯這樣的三線品牌，這個和美的地產業務還有一定的協同。但收購過來大量非相關業務，沒有專業人士打理，還佔用主業的發展資源，這樣的多元化很危險。 歷史 上像小天鵝、澳柯瑪、春蘭等企業，都是由於多元化擴張拖垮主業。

家族二代中游泳救父的美的「太子」——何劍峰選擇不接班。但是，大家要知道其家族財富主要來自兩個部分，第一部分是廣為人知的美的集團。而另一部分則是由何享健之子何劍鋒所掌控的盈峰系。所以看似何劍鋒是另創一番事業，但其發展依舊和美的保持著密切的聯系。

何劍鋒出生於1967年，畢業於華南理工大學，27歲就開始自立門戶，最初干起了父親的老本行。

1994年，何劍鋒在順德成立公司，為美的貼牌生產電飯煲、電磁爐等起家。2002年，成立了盈峰控股，業務涵蓋風扇、電暖器、電飯煲等。

然而，何劍峰很快意識到他的長項不在於做實業。何劍鋒在2004年套現了將近七千萬，就是通過將自己旗下兩家公司賣給美的電器所賺取的。

2006年，美的集團和中山市佳域投資有限公司將ST上風（000967.SZ）部分股權轉讓給了何劍峰，一分錢沒賺，讓何劍峰成了上市公司控制人。終歸，何劍鋒還是沾了美的的光。

據悉，何劍鋒早已開始醞釀自己在投資領域的收購計劃。2008年，何劍鋒調整了公司的發展戰略，將公司名字改為「廣東盈峰投資控股集團有限公司」，宣告了廣東盈峰從實業公司向投資公司的徹底轉型。

2016年3月，上風高科更名為盈峰環境。何劍峰開始有了第一家上市平台——盈峰環境。

何劍峰在2018年3月，斥資18億入主影視公司華錄百納（300291.SZ），個人持股4.45%，通過盈峰控股和關聯公司合計持有17.55%股份，何劍峰總計持股34.1%，為最終受益人。

其中何劍鋒控股的盈峰環境、華錄百納，主要高管都來自美的舊部，比如方剛、陳建武、張靜萍、鄺廣雄，且方剛曾同時擔任盈峰環境、華錄百納的董事長，鄺廣雄也曾同時擔任兩家公司董事。

盈峰環境在2020年5月出示公告，擬推動旗下風機產業上市。估計何劍峰很快迎來第3家上市公司。

之後，在何劍鋒的帶領下，盈峰控股一路高歌。盈峰控股旗下的盈峰資本布局了AI、機器人賽道。盈峰資本分別投資商湯 科技 4.1億美元（摺合人民幣26.84億元）、酷哇機器人1.35億元，還投資了雲知聲、雲鯨智能等AI領域的獨角獸。

伴隨著科創板的開閘，曠視等AI企業上市潮來襲，何享健家族的「上市公司俱樂部」也將迎來更多的玩家。

與此同時，何氏父子聯合行動，悄然控制了眾多金融機構，並大有收獲。

據私募排排網數據，目前盈峰資本管理規模在100億元以上，旗下基金共43隻。

2015年7月，何劍鋒捲入了「做空」傳聞，二級市場私募布局曝光。在這場「做空中國」風波中，滬深交易所34個賬戶被限制交易。盈峰資本4隻量化對沖基金賬戶名列其中。

易方達基金的並列第一大股東是盈峰控股，持股佔22.65%；同時也是廣東省民營企業聯合投資平台——粵民投發起人之一。根據天眼查顯示，盈峰控股旗下擁有4隻基金，全都屬於商業服務行業，其對外投資基金就高達19隻。

另外，有著順德「金庫」之稱的順德農商行也被何劍鋒攜手美的入股了。目前該銀行正在准備IPO，《招股書》顯示，第二和第五大股東為美的集團、美的財務公司，何劍鋒個人持股0.02%，三者合計持股9.71%，大大超過了誠順資產和廣東萬和集團在內的股東。

除了上述金融機構之外，據《第一 財經 日報》於2015年8月刊發《美的少東家捲入做空疑雲》一文， 當時何享健父子還參股了金鷹基金、江蘇銀行、湖北銀行、江西樟樹順銀村鎮銀行、豐城順銀村鎮銀行、浙江上虞農村合作銀行，以及開源證券。

像何氏父子這樣「一代做實業、二代搞金融」的例子並不少見，比如合生創展的朱孟依和女兒朱桔榕。

經業內人士分析，「打江山容易，守江山難」，宏觀環境等不一樣了，實業沒有以前那麼好乾，轉向金融等新經濟領域是一個不錯的選擇。而且中國財富市場才剛剛開始，公眾的錢會更多地流到權益類資產中，投資行業會是一個爆發行業。

何氏家族的女性在美的的角色變化始於1997年，那年何享健為了更好推進企業的現代化，勸退了一批創業元老們，其中就包括他的妻子、當時的倉庫管理員梁鳳釵。

何享健兒媳盧德燕在2020胡潤女企業家榜中，以295億身家位列榜單第21位。

盧德燕也非常低調，外界只知道她是1967年生人，是香港永久居民，擁有境外永久居留權。其他很少暴露在公眾信息中。

其中，盧德燕與公公何享健共同執掌美的集團大股東美的控股。據悉，美的集團控股股東為美的控股有限公司，持股35.49%，美的控股由何享健實際控制，持股94.55%。美的控股剩餘的5.45%股份，則是由何劍鋒的妻子盧德燕持有，市值104.28億元。

除了兒媳，兩個女兒在家族中也占據重要的地位。何享健大女兒叫何倩嫦，小女兒叫何倩興，都是商界人士。

不久前，有一家名叫「會通新材」合肥企業遞交了科創板上市材料，引起不少關注。這家公司就是何倩嫦控制的企業，只是由一位叫李健益的女士任董事長，何倩嫦直接持有會通新材34.01%的股權。而李健益曾是美的集團旗下企業的總監。其妹妹何倩興，也是合肥市會通新材料有限公司的自然人股東。

同時，何倩嫦還是合肥一家百年模塑 科技 有限公司的公司的實際控制人。

上述企業主要生產模具、塑膠製品，屬於美的集團的上游產業。

工商資料顯示，何倩嫦、何倩興均為佛山市順德區盈海投資有限公司（均持股4.55%）。

兒媳婦盧德燕，除了持有美的控股股份外，她還是美的置業的掌門人。美的置業在香港上市，年銷售額上千億，持有20多個商業中心，以及幾千萬平方米的儲備土地。現如今就由她掌管著家族的地產業務——她是港股公司美的置業（03990.HK）和新三板公司美的物業的實際控制人。

2004年，美的置業正式成立，並在廣東省佛山開發了他們的第一個項目君蘭國際高爾夫社區，也就是這次劫持事件的事發地。2008年末，地產迎來一波大行情，但當時美的正在經歷主業危機，地產業務處於停滯狀態。

其實，早在1995年美的置業就成立了，但一直沒有發展起來。2013年，何享健將美的置業全部股權轉至盧德燕名下，之後地產業務獨立發展，美的置業逐漸有了起色。並於2018年10月在港交所登陸。

2019年，美的置業銷售金額達到1012.3億元。2020年銷售了1261.6億元。

何享健的兩個女兒何倩嫦與其妹妹何倩興也對家族企業貢獻良多。

天眼查顯示，大女兒何倩嫦控制著10家公司，其中7家為新材料公司。主要生產模具、塑膠製品，屬於美的集團的上游產業。據美的集團財報顯示，2018年—2020年上半年，美的集團從何倩嫦控制的會通新材料股份有限公司采購商品金額分別為：3.33億元、11.6億元、5.19億元。

2020年11月，何倩嫦的會通股份（688219.SH）也在科創板上市，她持股30.61%，按市值計算，身家約48億元。

小妹何倩興則在美的控股等7家企業擔任高管。據《時代周報》報道，何倩興從事過電子器件行業，經營過廣東新的 科技 集團等。何享健後來將香港方面的一些業務交由她打理。

此外，何倩嫦、何倩興均為盈峰控股旗下的盈海投資公司股東，各持股4.55%。

其中何家還出過一位「最牛游資」女婿。也頗為傳奇，在2007年前，曾炒賣復旦復華、法爾勝、蓮花味精、漢商集團等多家股票，獲利非常豐厚，因此被稱為「最牛游資」，頗有聲名。2010年《財商》雜志A股財富1000富豪榜還榜上有名。

不得不承認何家的子、女、媳，各個是人才，但是美的經營主要依靠的還是職業經理人方洪波團隊，美的集團2020半年報數據顯示，擔任董事長、總裁的方洪波 ，2020年從公司獲得的稅前報酬963萬元；副總裁殷必彤、顧炎民、朱鳳濤，分別為765 萬元、348萬元、494萬元。或許「分享」或許才是「美的系」最重要的獨家秘訣。

「美的在接班問題上最關鍵的一點就是「管好自己的權力，用好能用的人」。何氏家族掌握好了股權、控制權，用好了方洪波這樣的職業經理人團隊。而現在美的多元化擴張下最重要的問題就是能不能找到第二個、第三個方洪波。」知名 財經 大V、德林社創始人李德林表示。

在空調一波接一波的價格戰中，美的活下來的戰略，一手錨定支柱產品空調，開展精技術、上產量、擴規模、降價格、占市場的連鎖動作，一手開發多元化產品線，生產電飯煲、飲水機、微波爐等小家電產品，增加現金流，隨時可以為空調戰場補充彈葯。在增量市場，美的以低價走量的規模戰術，從野蠻競爭中脫穎而出，奠定了白電龍頭的行業地位。

在全球 科技 快速迭代的浪潮下，美的集團的定位升級為「全球化經營的 科技 公司」。2016年起，美的連續收購東芝白電業務和德國庫卡集團95%股權，產業版圖延伸至智能機器人和自動化系統業務，構建消費電器、暖通空調、機器人與自動化系統、數字化業務四大業務板塊。截至2019年底，美的集團員工超15萬人，業務覆蓋200多個國家和地區，全年繳納所得稅46.52億元，成為響當當的全品類白電龍頭。

美的集團的未來成長仍不可估量。以方洪波為核心的美的職業經理人團隊，包括顧炎民、王建國等副總裁，多是在美的集團工作20年、從事業部業務線上提拔起來、與美的一起成長的悍將。

可以看出，美的集團可能是整個A股中最善於運用職業經理人的上市公司，而家族成員通過投資和協同，逐漸構建起一個龐大的「美的系」，橫跨製造、 汽車 、醫療、地產、環保、影視、金融等行業，並仍在不斷擴張……美的集團完成兩代掌舵人順利交接，不僅推動其現代企業管理制度向前一步，這種模式也給A股市場上，也給諸多面臨傳承問題的家族式民營企業帶來了思考，用實際發展展示了家族財富的傳承不一定要靠二代接班來實現的。

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㈡ 美的第二次大裁員背後

美的集團正在經歷自己 歷史 上的第二次「大規模裁員」。

美的集團董事長方洪波在5月6日的電話會議中表示，「未來三年，行業將面臨巨大困難，這是一個前所未有的冬天」。面對老員工在內部論壇上長篇大論的辭職言論，他只能表示「深深的羞愧」。

與之形成鮮明對比的是，5月26日，董明珠出現在格力官方認證的Tik Tok賬號上，向全體格力員工承諾「無論遇到什麼困難，我們都絕不裁員。在非常困難的情況下，我們寧願降低工資，讓每個人都有簡單可靠的保障」。

為什麼裁員來自家電龍頭企業美的集團？這是很多人的疑問。

從財務數據來看，美的集團並不是一個「差生」。2021年，美的集團營業總收入3433.61億元，首次突破3000億元大關。公司歸母凈利潤285.74億元，也創造了 歷史 新高。此外，5月23日，a股上市公司科陸電子發布公告稱，美的集團將斥資不低於22億元晉升為公司控股股東。

爭議聲中，美的成為裁員力度最大的一家。

01 10年後的「大裁員」

2022年5月18日，熱搜榜第四，是關於美的集團裁員的。

多平台信息拼湊的整體畫面顯示，美的集團正在進行大規模裁員，目前是第二輪，6月18日之後還會有第三輪。各部門裁員情況不一，整體裁員可能在30%左右。

5月19日，美團官方回應稱，「鑒於對內外部環境的判斷，公司有序收縮非核心業務，暫停非經營性投資，多措並舉進一步鞏固增長潛力，提升經營業績。」

5月20日，在美國集團召開的2021年度股東大會上，方洪波對傳聞中的裁員50%做出了「無中生有」的回應。

據悉，美的ToC業務將保留家電核心品類，優化母嬰、寵物家電等品類。，實現轉型升級、結構優化和海外整體做強；ToB業務保留「四大四小」(四大:機器人及工業自動化、建築技術、新能源 汽車 零部件、儲能，四小:萬東醫療、安得智利、美雲智數碼、美智光電)，其他關停並轉。

整體來看，美的集團更加註重ToC業務的「優化」和ToB業務的投入。

美的集團CFO兼首席財務官鍾政表示，母嬰、寵物家電、部分SKU等優化後的業務(單品收入不超過1000萬元，復合增長下滑)對美的整體收入沒有影響，反而有利於利潤的提升。

截至目前，公司實際控制人何享健直接和間接持有美的集團29.76%的股權，以目前3766億元的市值計算，對應的股權價值為1120.8億元。

事實上，正是在10年前的2012年，也就是方洪波剛剛接任美的集團董事長的那一年，美的經歷了更大范圍的裁員。

1993年至2009年高速擴張期間，美的採取了相對獨立的事業部發展模式，各事業部擁有較高的自主權。2010年，雖然集團銷售額突破1000億元，但公司盤點發現，在這種全方位出擊的模式下，美的的凈利潤還不如行業內製造單品的企業。

於是美的開始「做減法」。通過各維度的考核指標，淘汰了缺乏核心競爭力、長期虧損的業務和產品，以及規模過小、利潤微薄的業務和產品。本集團的SKU(產品類別)從2011年的約22，000下降至2，000以上。

與此同時，美的集團員工人數從2011年最高峰的19.6萬人減少到2015年早期的11萬人，裁員幅度超過40%。方洪波當時的目標是「到2017年銷售金額達到2000億元時，員工總數控制在10萬人以內」。

由此，業務優化和裁員確實帶來了美的集團的持續增長，10年間從1000億元增長到3000億元，凈利潤從2019年開始終於連續三年超過格力。

然而，員工的規模並沒有像方洪波希望的那樣發展。雖然2017年收入達到2419.19億元，但在連續收購東芝家電和庫卡後，員工人數重回增長軌道，達到13.68萬人，隨後在2021年底增至16.58萬人，基本回到上一輪裁員前的水平。

10年來，方洪波和美的在裁員這件事上似乎陷入了一個「怪圈」。

0KUKA增加薪資壓力。

事實上，收購庫卡是美的回歸擴張路上的一個關鍵事件——人員的明顯增加、人均薪酬的大幅提高、業績的不理想，都可以看作是裁員背後的一個「隱形推手」。

2015年，美的集團人員結構調整基本完成，但又碰上家電市場下行周期，因此首次在年報中提出「智能家居+智能製造」戰略，並將工業機器人業務作為第二條增長曲線。

在全球范圍內，德國庫卡、瑞士ABB、日本發那科、日本安川電機被稱為工業機器人「四大家族」，其中庫卡是全球首家將感光機器人帶入生產車間的機器人製造商。

於是美的在2015年首次增持庫卡德國股份，同時與日本安川成立合資公司，深入工業自動化領域。

2017年1月，美的集團進一步完成了對庫卡37億歐元(約合271億元人民幣)的收購，共持有其94.55%的股權。

收購完成後，美的集團全球員工人數從11.24萬人增至13.68萬人，增幅為21.71%，為上市以來的最高增幅。

更重要的是，收購庫卡直接提升了美的集團整體人均年薪——從2016年的10.34萬元提升至2017年的17.84萬元，增幅高達72.47%。

同樣從2017年開始，美的集團大大拉大了與格力電器的人均薪酬差距。到2021年，美的和格力的人均薪酬分別為19.01萬元和12.59萬元。

除了高昂的人力成本，收購庫卡也給美的集團帶來了可觀的商譽。2021年末，美的集團商譽總額為278.75億元，在4000多家a股上市公司中排名第二，相當於美的集團2021年凈利潤總額。

這樣的價格背後，美的收購庫卡其實是有爭議的。

在斥巨資收購庫卡之前，雙方於2016年6月簽署了一份投資協議，有效期為7年半。約定美的在很多方面保持庫卡的獨立性，不改變現有員工數量，不督促庫卡退出市場，訂立隔離防範協議，維護庫卡的商業秘密和客戶數據，等等。

當時有庫卡高管對媒體表示，在協議到期前，美的無法獲得庫卡數據，「企業管理層的決定將繼續由德國做出」。

從業績水平來看，美的曾在要約文件中表示，「到2020年，庫卡可能會超過其設定的40-45億歐元(約合286-321億元人民幣)的營收，其中10億歐元來自中國市場」。

但現實遠非如此——自2017年合並報表以來，庫卡的收入一直在下降，從2017年的34.79億歐元下降到2020年的27.92億歐元，2021年才上升到35.65億歐元，但只有6.81億歐元來自中國。

與其他三家「四大家族」相比，庫卡的收入規模始終處於第二梯隊，毛利率和凈利潤率始終處於最低水平。2020年有4%的虧損。即使2021年情況有所好轉，仍是「四大家族」中盈利能力最弱的。

盡管美的集團現任首席財務官鍾政明確表示，庫卡2021年業績有所增長，不存在減值，但鑒於過去幾年庫卡業績遠不及預期，未來減值風險仍是懸在庫卡頭上的一把「利劍」。

上市之初，美的集團的財務總監是袁立群。2016年，庫卡被收購，袁立群離開美的集團，帶走9075萬股限制性股票。連續減持後，他仍持有3932萬股，目前市值22.41億元。

之後，從2016年到2021年，美的集團先後換了三任財務總監/財務總監。其中，2019年10月上任的HelmutZodl曾任IBM區域財務總監，2005年至2017年擔任聯想財務總監兼首席財務官。然而，HelmutZodl在擔任美的集團首席財務官僅15個月後就離開了，並從上市公司領取了近千萬元的薪酬。

2021年11月23日，美的宣布擬收購庫卡剩餘5%股權，完成私有化。交易完成後，庫卡將成為美的海外全資子公司，並從法蘭克福證券交易所退市。

這意味著原本約定2023年到期的投資協議被美的提前毀約。

有業內人士對《 財經 》表示，美的希望此舉能讓庫卡更好地適應中國的發展需求，在研發、生產、營銷等方面實現深度協同。

有跡可循。

除了庫卡帶來的壓力，美的集團原有的家電業務也面臨著前所未有的挑戰。

作為美的消費家電業主主要原材料的鋼、銅、鋁在2021年都將面臨大幅漲價——與2020年3月底相對較低的價格相比，2021年10月三種材料的價格將分別上漲119%、114%和62%。

此外，運費上漲、晶元短缺、供電緊張等多重負面因素正在擠壓美的業績。

同時，雖然多年來努力發展小家電業務，但冰箱、空調、洗衣機仍是美的核心收入和利潤來源，房地產行業將對家電業務產生重要影響。

2021年下半年以來，房地產行業的持續調整肉眼可見。統計局數據顯示，2022年1-4月國內商品房銷售面積39.77億平方米，同比下降20.9%，與一季度相比繼續放緩。

截至5月26日，美的集團最新市值為3765.81億元，較最高市值7348億元下跌近五成。

在新老業務的雙重壓力下，美的集團的很多指標其實都有隱憂。

數據顯示，2018年以來美的集團營收增速放緩，主要原因是2017年收購的庫卡機器人業務負增長，以及在房地產低迷背景下，暖通空調和消費電子業務增長乏力。2021年收入回升很大程度上是因為上游原材料價格上漲，美的產品價格上漲。

更直觀的是凈利潤指標——2015年至2019年，其凈利潤增速一直維持在16%-17%左右，但在2020年和2021年突然分別降至8.82%和5.49%，大大偏離了原有的增長軌跡。

在大公司把預算放在第一位的財務制度下，這樣的偏差意味著出現了不可控的情況。

疫情以來，商品漲價、航運物流漲價、能源供應漲價等一系列負面因素擠壓了美的集團的利潤。由此，其毛利率終於在2019年攀升至28.86%，隨後從2020年開始回落至2021年底的22.48%，已經低於10年前的水平。

資金方面，雖然2022年一季度末美的集團賬面上698.47億元的貨幣資金仍能覆蓋長短期有息債務合計627.72億元，但貨幣資金與短期有息債務之間的「安全邊際」已從2019年的637.55億元降至2022年3月末的294.59億元。

與此同時，在美的集團應收賬款保持相對穩定的同時，應付票據和應付賬款不斷攀升，2021年末達到987.36億元，為上市以來的最高水平，比應收賬款和票據高出693億元。

這種占據上游資金的能力可以解讀為在產業鏈中處於相對強勢的地位，但客觀上也帶來了更大的流動性壓力——2021年末，美的集團的速動比率和現金到期負債率分別為91%和52.31%，均為2014年以來的最低水平。

時至今日，美的無疑是家電行業多元化、出海的成功代表。

在好年景，多元化發展讓美的享受多軌紅利，但人員擴張不可避免。2016年高光期，美的集團人均收入165.78萬元，在a股79家電商中排名第三，高於海信視頻、海爾智家、格力電器、老闆電器。

但面對突如其來的逆境，萌芽中的新賽道顯然不具備核心業務那樣的抗風險能力，「擴張-試錯-收縮-裁員」成為必然結果。2021年，美的集團人均收入207.09萬元，在a股家電行業排名第12位，已經落後於上述企業。

崇尚多元化的美的正在經歷大規模裁員，而承諾永不裁員的格力，實際上員工數量在不斷減少——從2019年底的8.88萬人，到2020年底的8.4萬人，再到2021年底的8.19萬人。

高贊網友評論，「一個師傅可以降工資，讓員工自己走」「降工資相當於裁員」。從這個角度來說，兩家公司只是採取了不同的方式來應對行業和自身的變化。

美的2021年年報中的一句話，對這次裁員來說，還是挺貼切的。「大時代，沒有一條路是平坦的，沒有一條路是不可改變的。偉大的企業一定經歷過輪回洗禮的循環。」

2012年的裁員可以說是方洪波接過何享健接力棒後面臨的第一次大考。

如今10年過去了，美的員工規模重回高點，毛利率跌破 歷史 低點。方洪波似乎又回到了一切開始的十字路口。

㈢ 美的集團的發展歷程

1968年，美的創業，1980年，美的正式進入家電業，1981年注冊美的品牌。2014年美的集團用工總數13萬人，旗下擁有美的、小天鵝、威靈、華凌、安得、美芝等十餘個品牌。集團在國內建有廣東順德、廣州、中山；安徽合肥及蕪湖；湖北武漢及荊州；江蘇無錫、淮安、蘇州及常州；重慶、山西臨汾、江西貴溪、河北邯鄲等15個生產基地，輻射華南、華東、華中、西南、華北五大區域；在越南、白俄羅斯、埃及、巴西、阿根廷、印度等6個國家建有生產基地。
主要家電產品有家用空調、商用空調、大型中央空調、冰箱、吸塵器、取暖器、電水壺、烤箱、抽油煙機、凈水設備、空氣清新機、加濕器、灶具、消毒櫃、照明等和空調壓縮機、冰箱壓縮機、電機、磁控管、變壓器等家電配件產品。現擁有中國最完整的空調產業鏈、冰箱產業鏈、洗衣機產業鏈、微波爐產業鏈和洗碗機產業鏈；擁有中國最完整的小家電產品群和廚房家電產品群；在全球設有60多個海外分支機構，產品遠銷200多個國家和地區。
2013年，美的集團整體實現銷售收入達1210億元，其中外銷銷售收入達74億美元。
2013年「中國最有價值品牌」評價中，美的品牌價值達到653.36億元，名列全國最有價值品牌第5位。截至2013年，美的集團為社會公益事業累計捐贈超過6億元。
未來三年美的將以「成為中國家電行業領導者、世界白電行業前三強」為戰略願景，進一步深化轉型，推動經營質量持續提升，以消費者為中心，通過技術創新、品質提升與精品工程，實現產品領先、戰略領先，獲得公司的重新增長。
2014年美的集團歸屬於上市公司股東的凈利潤達到105.02億元，整體毛利率達到25.46%，同比上年上升2.17%。

㈣ 逆勢新增長背後，美的是如何提高組織免疫力的

作者 / 徹諾

來源 / 盒飯 財經 （ID：daxiongfan）

從停擺到復甦，在疫情這只近年來最大的黑天鵝下，企業對節奏的改變和調整，孕育出了新的增長點。

8月30日下午，美的發布半年報。財報顯示：上半年實現營業收入1397億元，凈利潤139.28億元，扣非歸母凈利潤135億元。其中，凈資產收益率13%，每股收益2.01元/股。

在行業整體下滑的背景下，美的這份半年報中的數據，算得上穩健。 據中國家用電器研究院和全國家用電器工業信息中心發布的數據顯示，2020 年上半年家電行業國內市場零售規模為 3,365.2 億元，同比下降 18.4%。行業中，更不乏龍頭企業上半年凈利同比降50%以上。

從美的這份半年報中的數據便能看出，電商、高端市場和海外市場，正成為新的增長方向。

渠道線上轉移、產品智能化、全行業擁抱直播、出口反彈，事實上， 這些增長方向，也是家電行業考驗增長能力的新角力點 。

美的做對了什麼，能在逆勢中依舊保持穩定增長？這些新的角力點背後，考量的是什麼能力？對於其他同樣受困於黑天鵝事件，渴望新增長的企業來說，這些能力又是否能復制和學習？藉此契機，我們以美的作為切片，試著復盤美的增長到底做對了什麼，才能在劇烈變動下，業績依舊能穩健增長。

電商渠道的增長，僅僅是擁抱直播？

美的2020年半年報顯示：2020年上半年，美的全網銷售規模超過430億元，同比增幅達到30%以上，占內銷比例49%，全網排名第一，並在京東、天貓、蘇寧易購等主流電商平台連續8年保持家電全品類第一的行業地位。「618」期間，美的全網總銷售額突破125億元，同比增長超過 50%。

中國電子信息產業發展研究院發布的《2020上半年中國家電市場報告》顯示，2020上半年，線下渠道家電產品零售額為1777億元，同比下降29.3%；線上家電產品零售額為1913億元，同比增7.23%，線上渠道占整體家電零售額的比例達51.84%。

但，值得注意的是， 線上渠道佔比超越線下渠道的同時，飽和、電商流量紅利逐漸消失，線上渠道也不再是無冕之王。 《2020上半年中國家電市場報告》顯示，2020上半年線上家電銷售首次出現個位數增長，增幅比實物商品（網上零售額）平均增幅少14.37%。

那麼，美的在電商渠道的增長，如何而來？

據不完全統計，2020上半年家電領域直播場次達百萬級，交易額達千億級。在市場環境及企業直播經驗提升、大家電直播參與度增加等因素作用下，上半年第二季度家電類直播帶貨的轉化率大幅提升，預計場均產出是第一季度的4倍。

據《天貓618淘寶直播創新報告》數據，今年大家電位列天貓618直播滲透率最高的品類排名第二名，大家電也是今年天貓618成交增速最快的品類，生活電器則位列成交增速最快的品類排名第三名。

直播背後的全價值鏈升級，成為美的在電商渠道增長的利器。

半年報中提到，線上市場與電商平台推進供應鏈深度協同項目，利用數據驅動和系統拉通，實現科學補貨、自動化審單、智能分倉、消除信息斷點，以信息流改善為主線，帶動物流、資金流和商流效率優化，最終實現客戶服務體驗的改善和整體供應鏈效率的提升。

今年7月， 盒飯 財經 受邀走訪了美的，活動中美的中國區域總裁吳海泉分享了美的直播增長背後的原因。

吳海泉表示：「在電商平台剛起來時，我們把線上線下都變成了『一盤貨』，把用戶數據、營銷數據打通。本質上來講，我們的後端其實已經具備應對快速變化的機制，所以當直播這個形式出現以後，只要找到前端分場景的形式，去找各種規模合作，後端調度會非常簡單。」

隨後，吳海泉還以實踐多年的「一盤貨」作為案例，詳細解釋了後端支撐的重要性，「前端只要負責賣，就不用擔心貨到不到得了，因為後端的物流配送體系都已經具備了。也不用擔心退換貨的問題，因為只要用戶收到貨，在美的公眾號上、400 （美的客服熱線） 上任何一個地方想要退換貨，我們都會有反饋。」

事實上， 從增量市場到存量競爭，渠道和規模紅利逐步消失，如何滿足消費者日益多樣的需求是在營銷渠道端（新渠道和新營銷）和供給端（柔性製造、自動化）所要解決的首要問題。 （《家用電器尋找變革的企業，期待景氣回升研報》國盛證券）

前端的變化能讓消費者快速感知，而銷售渠道僅僅是產業鏈中的一環，庫存、物流等環節的配合，才能順暢完整地撐起整條鏈條。某種意義上來說，消費者下單，僅僅是開始。如何讓消費者下單後快速收到貨物，倉庫庫存如何把控，物流配送如何配合，工廠如何把控製造數據？解決這些問題同樣重要。

一盤貨外，T+3生產模式也是關鍵。

「T+3」模式指的是，將接收用戶訂單、原料備貨、工廠生產、發貨銷售分為四個周期(T)，通過全產業鏈優勢優化製造流程，升級製造設備和工藝，產供銷聯動進一步壓縮供貨周期，將每個周期時間由7天壓縮至3天甚至更短。 而這一模式的指向性非常明確——解決庫存積壓問題。

美的集團副總裁兼CIO、IoT事業部總裁張小懿曾在介紹美的數字化轉型的戰略時，著重強調了接下來的會推進的數字化2.0。 他表示：「最根本的原因是我們整個業務模式發生深刻的變革，也就是我們的『T+3』模式推出。以前美的生產完之後層層分銷到市場上賣給消費者的用戶，『T+3』的模式是根據市場的需求，根據『T+3』訂單來拉動整個研產售環節的運作，所以說這個是最根本的數字化2.0建設的因素。」

「今年直播大熱，但營銷模式創新源源不斷，盲目追逐營銷熱點沒有用，更應該看到營銷模式創新的背後是什麼在支撐。」吳海泉還表示：「直播也將改變和重構家電企業庫存、物流、送裝等系列商業鏈條，這需要企業數字化能力的支撐。」

電商直播，考驗的不只是企業的數字化能力，還在考驗企業在面對新生事物後的應變反應能力。 全價值鏈能力的完善和升級，是抓住風口的重要能力，更是未來其他渠道或營銷方式出現後，線上業務得以繼續增長的核心。

直播帶貨方式的興起與產品偏好，有著共通的邏輯——主流消費人口的更迭決定了消費偏好的變化。

2017 年 80 後、90 後人口佔比接近 50%，具有最高佔比。從此人口結構情況可以推斷，當前消費主力由過去的 70 後變成為了當前的 80 後、90 後，整體消費年齡段更年輕化、活力化。

（2017年90後人口佔比最高）

消費者年輕化的大背景下，時代潮流的偏好轉變進一步體現在產品偏好變化、渠道和傳播方式變化以及品牌偏好變化。

而家電產品的創新思路也正沿著該方向進行。近幾年，家電產品的創新一直延續兩大思路： 圍繞智能化聯網化展開的高端化路線，和圍繞實用化、細分化進行的個性化路線 。

《2020 年中國家電行業半年度報告》中提到：在線上消費增長的同時，鄉鎮等低級別市場正在成為主要戰場，而且品質家電正在被越來越多的低線市場用戶所重視，智能化高端產品消費趨勢明顯。

而智能化、高端化，便是美的本次半年報中，體現的另一大亮點，同時，也是增長的另一來源。國盛證券研報顯示，消費者願意溢價支付的點從僅質量轉變為質量、顏值和 情感 。

美的半年報中顯示的增長，恰好印證了這一觀點。半年報顯示：自產品上市以來，COLMO 已經服務全球近4萬個菁英家庭，部分品類在高端市場份額表現突出並已逐步成為行業高端市場標桿，如在單價 7 千元以上的家用空調（掛機）市場佔比達18.8%、在單價2萬元以上的家用空調（櫃機）市場佔比達 20.8%、在單價 5 千元以上的凈水機市場佔比達12%。

數據顯示，美的旗下的高端智能AI家電品牌COLMO&比佛利，本年度再度在高端洗衣機市場表現突出，實現市場佔比6.5%，同比增長22%。

此外，美的系洗衣機布局的洗烘套裝在本年度表現十分搶眼。洗烘套裝合計銷量33000套，小天鵝銷售額18615萬，同比增長1316%，美的銷售額7896萬，同比增長4160%。

作為洗護行業國民品牌小天鵝在乾衣機品類實現了線上線下份額的全面增長，成為乾衣機品類國產品牌第一。在線下外資品牌份額下滑情況下，小天鵝增長明顯，其中小天鵝烘乾機TH100-H36WT已連續5個月占據市場排行的TOP榜前5。

根據奧維雲數據，洗衣機國際品牌的市佔率由2009 年的48%下滑至2019年的31%；冰箱國際品牌的市佔率由2009年的36%下滑至2019年的24%。相比之下，國內本土品牌的市佔率出現了大幅度提升，整體呈現外資品牌被國貨取代的現象。

從銷售渠道、營銷模式，再到產品，效率是其中的核心。

當家電行業逐步進入存量競爭的階段，大規模、低成本的製造業傳統打法已經失效， 美的應對思路是從粗放式經營轉變為高效率運作 ，需要通過數字化手段打通美的全價值鏈各個環節，以數字化推動效率提升，重新對開發、生產和銷售等各個環節進行重構。

而美的圍繞智能製造和供應鏈雲化的數字化轉型，便是從「效率」二字出發。

國盛證券研報顯示，智能製造，包括工廠的自動化和製造的柔性化能力方面，其中，黑燈工廠的智能製造實現了產能提升26%，而員工減少了39%。此外，產品的周轉周期從25天縮短到了9天。而在供應鏈雲化方面，美的通過供應鏈雲，將招標、資質審查、評估、排產聯動、庫存共享和物流軌跡雲化，實現計劃拉動、品質 健康 、庫存透明、物流跟蹤和關鍵零部件追溯。

中美貿易摩擦、地緣政治風險日益增大，在這樣的大背景下，海外市場的增長和崛起，超出了常規認知。

在經歷了第一季度的下降後，海外市場迎來了強勢反彈。

據海關數據顯示，2020上半年，我國出口家用電器產品 (包括電扇、空調、冰箱、洗衣機、吸塵器、微波爐等) 1870.1億元，同比增長率為4.2%。其中，6月份，家電外貿出口398.5億元，增長31.1%。

（中國輕工業信息中心編制輕工業中美出口貿易指數）

美的的海外市場增長，也與此一致。

半年報顯示：美的積極擁抱新營銷模式，上半年海外訂單同比增長10%；持續開拓海外渠道，新增超11000家銷售網點。

據了解，不僅僅是國內，美的也在海外市場積極擁抱新營銷模式，數據顯示，今年美的在東盟首次開展直播，已經直播37場次，銷售近1億美金。

半年報中還顯示：美的在義大利、英國、法國實現電商平台覆蓋並打造美國線上渠道全品類TOP10市場地位。其中，美的海外銷售占公司總銷售40%以上，其產品已出口至全球超過200 個國家及地區，擁有17個海外生產基地及24個銷售運營機構。

復雜的地緣政治背景下，這樣的增長，來自數十年的深耕。

1981年，美的便獲得了進出口權，也是廣東第一個獲得該權利的企業。這一階段，主要通過OEM作為其走向國際化的第一步。如，以其在廣東順德和在越南的生產基地作為OEM代工的加工廠，一方面更加充分的利用了國內以及國外優質廉價的資源和勞動力，另一方面從一定程度上規避了貿易壁壘的風險。

直到2007年，美的開始通過資本走出去。 收購、合資、參股、控股等方式成為開拓新市場的主要方式。

期間，美的選擇與美國開利公司合資成立美的開利拉美公司，共同開發拉美市場；2012年，以5748萬美元收購埃及Miraco公司32.5%的股份；2016年，美的集團獲得日本東芝家電業務主體「東芝生活電器株式會社」80.1%的股權，獲得了東芝品牌40年的全球授權以及5000多項專利技術；2016年上半年，美的集團收購義大利Clivet公司80%的股權。

通過收購、合資、參股、控股等資本運作方式，美的在獲得這些公司渠道、技術等不同方面的優勢外，也使其在進入該市場時，降低了風險。

隨著海外市場投入不斷加大， 美的也主動推動自身組織形態從「中國出口」向「本地運營」轉變 ，不斷擴大海外生產基地產品品類，實施製造本地化與供應鏈本地化策略，持續提升海外工廠產品品質。此時，在海外建立分支機構及生產基地，成為主要出海方式。

截止目前來看， 美的戰略主軸之一——全球經營，已經全面開花。

2012 年美的提出來了三大戰略主軸，分別是「 產品領先、效率驅動、全球經營」 ，而全球經營則是美的的重要支柱之一。數據顯示，美的共有34個主要製造基地，其中，17個海外製造基地，分布於13個國家。

美的製造基地「17+17」的布局，也是今年上半年美的在海外市場成功抵禦疫情沖擊的最基本保證。據了解，2月、3月，國內復工緩慢，美的17個海外生產基地保證了對外海市場的供應。3月下旬開始，海外疫情蔓延，但國內17個生產基地已經全面復工。

海外布局的優勢，不僅僅在渠道和市場份額中有所體現。

4月3日，美的家用空調全球雲發布了革命性新品Midea U。這款產品的特殊之處，便在於產品本身——創新的U槽設計，全方位顛覆了人們對窗式空調的認知。常規認知中的空調在安裝前，需要打洞，而Midea U則不再需要這個步驟。

這款產品便是基於北美市場的調研，然後在國內開發，海外創新優勢明顯。

復雜環境下， 依舊擁有這些改變和優勢，得益於持續多年的分布式布局。

事實上，美的在今年發布的致股東信中，再次強調了這一戰略主軸。信中提到：「堅持『產品領先，效率驅動，全球經營』三大戰略主軸，進一步夯實經營基礎。如今，三大主軸已成為我們的日常化工作和經營語言，經營數據不斷改善。」

海外如何布局，如何管理？這都是多年實踐中，逐步嘗試和 探索 的經驗。

企業出海中，「本土化」一直是最大的難題。就如海外機構如何本地化管理，美的反復調整多次，才擁有了現在的模式。

據了解，早期美的海外分支機構的負責人，均為中國人，後來考慮多種因素後，都換成了當地人，不久後又換回了部分是中國人的形式。 而最後採用了1+1+n的本地化模式 。

比如，CEO或總經理，加一個總部派駐的總經理，負責跟後台對接的一個副總，然後再加很多本地化面向客戶的銷售端人員。目前來看這個效果最好。

而這些，得益於以價值觀驅動的長期主義。

長期主義意味著持續而不中斷，能禁得住誘惑。保持長期主義，往往意味著這么多年來一直在漸變，沒有突變。更意味著，需要在經歷無數質疑下的戰略定力。

新冠疫情下，提高免疫力成為 社會 大眾的普遍認知。而這，其實也是企業面對黑天鵝時的關鍵。長期堅持的自我鍛煉，才是唯一可復制的核心。

㈤ 美的集團戰略視角下的資本分類方式是什麼

美的，是一家有消費電器、暖通空調、機器人與自動化系統、智能供應鏈（物流）的科技集團，從順德北滘的小作坊起步，歷經半個世紀，到現在6700億市值的科技公司。美的海外生產基地遍布15個國家，海外員工約33,000人，全球設立銷售運營機構24個，業務涉及200多個國家和地區，結算貨幣達22種，同時美的為全球領先機器人智能自動化公司德國庫卡集團最主要股東（約95%）。

美的一直是多元化發展，敢於嘗試、創新、變革，現在的美的集團，不僅僅是一家大小家電產業群的家電龍頭企業，它早已在工業機器人、智能家居、工業自動化及工業互聯網方向轉型，因為，在大家電進入成熟期時，美的在小家電，尤其是廚電方面，多個家電做到了行業第一，同時，尋找新的收入增長點，不斷的探索、布局，目前，已具備堅實的工業互聯網基礎。

美的集團生產經營家用電器、電機及其零部件;中央空調、採暖設備、通風設備、熱泵設備、照明設備、燃氣設備、壓縮機及相關通用設備、專用設備、家用空調設備及其零部件的研發、製造、銷售、安裝、維修及售後服務;從事家用電器、家電原材料及零配件的進出口、批發及加工業務以及機器人與自動化系統、智能供應鏈（物流）的科技集團。核心產品為家用電器和暖通空調以及機器人及自動化系統業務。

空調家電行業所處發展階段，冰洗等白家電以處於成熟期，成長性不大，空調也處於成長後期，國內市場基本處於飽和狀態，出口還有一定的空間。一些小家電正處於成長期，因此一些以小家電為主營產品的公司風生水起（如小熊電器等），美的集團布局廣泛，涉及到了家電的各個系列，2019年之前這種布局看似沒有突出的核心競爭力，但2019年的年報和2020年的總營收的預估可以看出，美的這個大布局已然取得了不錯的成效。空調產業依然超過格力成為業內第一，各種家電產品也位列市場的數一數二的地位。

美的集團2019年年報顯示，2019年家電行業國內市場零售規模為 8,032 億元，同比下降 2.2%；家電行業出口規模為3,034億元，同比增長為0.9%；2019年，空調市場零售額為1,912億元，同比下降3.4%；洗衣機市場零售額達到705億元，同比增長1.2%；冰箱市場零售額達到957億元，同比下降1.2%；廚電產品零售額為1759億元，同比下降0.6%；生活家電零售額為1289億元，同比增長3.6%；我國家電行業線上市場零售額規模3108億元，同比增長 4.2%，市場份額達到 38.7%；線下市場零售額規模4924億元，同比下降5.8%，市場份額61.3%。原因是2019年，受到國內經濟增速放緩、持續走低的結婚率與出生率等因素的影響，家電行業銷售規模出現了下滑的現象。

近幾年2019家電產業銷售規模減緩，所處家電行業階段已為成熟期，受疫情影響，健康家電的需求將有望迎來新需求，家電安全使用年限標准頒布，也將促使家電更新換代迎來發展期。

㈥ 美的：我只想搞機器人和自動化，你們卻想讓我造車

跨界造車的風險有多大？強悍如董小姐，造車之路也是鎩羽而歸。不過，家電行業的轉型之路並沒有消停，創維的黃老闆也開啟了天美汽車。而這次「被跨界」的美的也平地起風雷。

?

截止3月30日，美的集團的市值為3359億元，格力電器的市值為3133億元，體量已經非常巨大。而且，從毛利率這個重要指標來看，根據Wind數據，2018年到2019年第三季度，美的空調的毛利率已經由30.63%下降至29.09%。同樣，格力空調的毛利率由36.48%下降至30.16%。所以，除了車用空調的爭奪，尋找新的突破口成為家電巨頭們的當務之急。

而且，隨著5G時代的來臨，家電巨頭投身汽車領域，也是為了抓住5G時代下智能汽車與車聯網帶來的新機遇。美的布局汽車供應鏈，也是理所當然。

但是，造車是有巨大風險的。包括很早以前的春蘭、奧克斯，還有近幾年的戴森、格力、創維等，而目前「跨界造車」的家電企業最終都以失敗收場。

春蘭作為90年代家電行業的龍頭品牌，1997年年底曾斥資7.2億元收購虧損嚴重的東風南京汽車，而後組建春蘭汽車有限公司進入汽車行業。苦撐11年後，2008年春蘭將持有的春蘭汽車60%股權轉手他人，退出了事。

而2003年，奧克斯斥資4000萬元收購了沈陽雙馬95%的股份，從而獲得了SUV和皮卡等車種的生產許可，同時成立了沈陽奧克斯汽車有限公司。2004年2月奧克斯宣布正式進軍汽車行業。不過，2005年3月就停止了汽車夢。

所以，跨界造車真的不是很好玩的事。在造車新勢力和傳統車企頻頻倒下的當下，更是讓新進入者噤若寒蟬。在汽車行業同樣進入大轉型時代的當下，除了專業的人做專業的事之外，也許現金流比什麼都重要。

文/王小西

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