2015大股東資管計劃

❶ 資管計劃或信託計劃是公司大股東時,如何認定該公司實際控制人

實際控制人和股東兩者不一樣的。就算基金或者信託是大股東，他們也不一定有決策力。
《公司法》第217條規定「實際控制人是指雖不是公司的股東，但通過投資關系、協議或者其他安排，能夠實際支配公司行為的人。」
從上述的定義中，可以得出實際控制應具備以下三個特徵：
第一，實際控制人不是公司的股東；
第二，實際控制人是指能實際支配公司的人；
第三，實際控制人是通過投資關系、協議或其他安排來支配公司的。
也就是說實際控制人是通過投資關系、協議或其它安排來控制公司的直接股東從而實際控制公司的人。一般認為，間接股權控制是實際控制人對上市公司進行控制的基本手段。通常，只要持有一個公司發行在外有表決權的絕對多數股份，就可以控制股東大會，並通過股東大會選擇董事會成員並決定公司重大決策。一般情況下，將間接股權控制視為實際控制人的判斷標准，較為客觀，但實際控制人不能是公司的股東，只能是間接持股。持股數量之多寡是判斷「控制」的重要而非唯一因素，股權控制並不能將實踐中許多實際控制上市公司的機制包括在內，如實際控制人通過一致行動、多重塔式持股、交叉持股、董事會形成機制、董事提名機制等方式，也可以通過協議或者其他安排來實際控制上市公司。從實際控制人的法律定義可以看出, 其所稱的實際控制, 是指「能夠實際控制公司的行為」。法律並沒有對於實際控制的含義和實際支配公司行為的表現形式尚未進一步明確。

❷ 寶能系為什麼要買萬科，寶能系的資金是哪裡來的

這是一場正發生的激戰，評判並不容易。市場上的聲音也大相徑庭，支持萬科的人說，寶能就是門口的野蠻人，惡意杠桿收購，不是沒有問題，只是問題還沒有被暴露而已。支持寶能的人說，我們按市場規則辦事，談情懷還得按市場規則辦事。
本專題從多個角度為讀者提供這場正在進行的「激戰」各種信息和分析，其中市場關注的焦點是寶能的資金來源，本專題有翔實的調查。再就是對雙方下一棋落地的空間分析。但是，我們更應看到，這個事件並非個案，險資在二級市場上越來越兇悍，在政策層面的分析本專題同樣有多篇分析報道。「除了這7個資管計劃，寶能系在上周末還獲得數筆帶有杠桿的資管計劃融資批復。」自6月至今，平安銀行為寶能系旗下企業深業物流、鉅盛華提供了約27億元貸款。
萬科、寶能公告互相指責「口水戰」背後，是已准備「上膛」的資金。
除銀行信貸、債券、股權質押等傳統資金來源，寶能系近期通過資管計劃以1∶2杠桿融資，成為其「狙擊」萬科資金的主要來源。
在深圳市鉅盛華股份有限公司（以下簡稱「鉅盛華」）12月15日回復深交所關注函披露，以自有資金認購資管計劃劣後級後，其優先順序資金來源備受關注。21世紀經濟報道記者調查發現，鉅盛華為增持萬科所設立的7個資管計劃中，優先順序資金較大概率來自銀行理財資金。平安銀行、民生銀行、廣發銀行、建設銀行深圳分行為上述7個資管計劃的託管銀行。
此外，21世紀經濟報道記者還發現，一款南方資本廣鉅2號資產管理計劃於2015年12月14日完成備案，該資管計劃初始規模30億元。其在投資者數量、管理人、託管人、投資范圍等項目上，均與此前的南方資本廣鉅1號資產管理計劃相同。
深圳一位銀行業內人士透露，除已披露的7個資管計劃，寶能系在12月12日左右還獲得數筆帶有杠桿的資管計劃融資批復。8u4法律法規網
杠桿資金或來自理財新資管計劃已成立
截至12月11日，寶能系合計持有萬科24.81億股，占萬科總股本的22.45%。
萬科15日公告，鉅盛華就其11月27日至12月4日通過7個資管計劃購入萬科A股4.97%股份做了披露。
公告顯示，鉅盛華是通過南方資本、泰信基金、西部利得3家公司的7個資管計劃合計買入萬科A股5.49億股。備案信息顯示，7個資管計劃規模總計在187.5億。
通過7個帶杠桿的資管計劃，鉅盛華完成對萬科的增持，成為萬科第一大股東。舉牌資金來源，誰為鉅盛華提供了優先順序資金？鉅盛華在答復深交所關注函中表示，增持萬科所耗費的96.5億資金中，鉅盛華直接出資32億元，優先順序委託人出資64億元。資管計劃杠桿為1∶2，鉅盛華認購劣後級。
21世紀經濟報道記者采訪的多位銀行業內人士認為，「認購資管計劃優先順序資金的，很可能來自於銀行理財資金；一方面，銀行理財急於尋找資產，另一方面，從融資角度看，銀行理財成本相對較低，對於融資方而言，成本在7%左右」。根據上述7個資管計劃的備案信息，南方資本旗下為安盛1號、安盛2號、安盛3號、廣鉅1號；西部利得旗下寶祿1號、金裕1號；泰信基金旗下為泰信1號資管計劃。其中，存續期兩年的安盛1號、2號、3號資管計劃規模均為15億元，由平安銀行託管，均為分層交易結構，於11月24日報備；廣鉅1號存續期兩年，規模30億元，由廣發銀行託管，於11月26日報備；寶祿1號、金裕1號存續期3年，分三層交易結構，於12月2日報備，規模分別為30億元、45億元，均由建設銀行深圳分行託管；泰信1號存續期2年，分兩層交易結構，規模37.5億元，於11月30日報備，託管行為民生銀行。「一般而言，優先順序資金認購行會要求資管計劃託管在本行。」前述資管業內人士稱。一位不願具名的基金子公司人士透露，平安銀行此前與南方資本協商相關配資業務協議，以南方資本為通道，該業務在深圳分行落地，涉及資金逾50億元。接近於平安銀行的人士確認了上述信息，但對具體數額未做回應。根據回復函，鉅盛華確認了最後一次舉牌動用了3倍杠桿資金，而由平安銀行託管的安盛1、2、3號資管計劃總規模為45億元，相應優先順序資金則為30億元。「除了這7個資管計劃，寶能繫上周末還獲得數筆帶有杠桿的資管計劃融資批復。」一位不願具名的券商資管人士稱，但該人士拒絕透露涉及機構及資金規模。基金業協會報備信息顯示，12月14日，南方資本旗下30億元的廣鉅2號資管計劃獲批，託管銀行為廣發銀行，期限2年並由兩級分層機構。
該資管計劃在起始規模、投資者數量、管理人、託管人、投資范圍等項目上均與此前的南方資本廣鉅1號相同。但21世紀經濟報道記者無法核實該資管計劃是否投資於萬科A股。
一位華南城商行人士表示，投資標的為萬科的股票，2∶1的杠桿比例符合市場行情，同時也有私募人士分析稱，優先順序資金可能來自其他保險公司，即另有險資搭上鉅盛華的順風車入股萬科，但目前沒有證據指向任何一傢具體的保險公司。8u4法律法規網
銀行信貸資金馳援去年資產規模突漲數倍,21世紀經濟報道記者獲悉，自6月至今，平安銀行為寶能系旗下企業深業物流、鉅盛華提供了約27億元貸款。
另外，21世紀經濟報道記者獲得的兩份寶能系公司交易所公司債申報稿顯示，截至2015年二季度末，鉅盛華在各類金融機構獲得總授信85億元，其中已提用67.76億元，未提用金額17.23億元。截至2015年5月末，對鉅盛華發放貸款最多的是工商銀行、交通銀行、建設銀行、農業銀行，分別提供貸款21.54億元、10.5億元、7億元、6億元。渤海信託也向鉅盛華融資15億元。
21世紀經濟報道記者獲得的一份金融機構盡職調查報告顯示，寶能系的另一重要平台——寶能控股（中國）有限公司（以下簡稱「寶能控股」）截至2015年6月30日的金融機構借款余額194.97億元。在寶能控股2015年獲得的5筆貸款當中，僅兩筆來自銀行，其餘則來自信託公司和資產管理公司，其中來自平安信託的資金高達34.97億，利率12.5%。來自長城資產和浙江工商信託的資金分別為18億和9億，成本趨近平安信託。其餘兩筆貸款來自平安銀行和民生銀行，數量分別為10億和3.7億。
與寶能系獲得銀行貸款的同時，是其資產規模的迅速擴大。
以2014年觀察，鉅盛華、寶能控股資產規模迅速膨脹，且存貨金額都非常之大，存貨和投資性房地產的龐大數量，導致了寶能系資產規模的迅速膨脹。8u4法律法規網
「資產規模的增長，有利於寶能系獲得更多銀行貸款。」有當地金融界人士這樣評價。
以鉅盛華為例，截至2015年二季度末，鉅盛華總資產359.47億，合並報表口徑資產負債率41.57%。而2012、2013、2014年，鉅盛華資產規模分別為85.96億、87.43億、283.13億。在2014年，鉅盛華實業「膨脹」了3倍多。
鉅盛華資產負債表顯示，投資性房地產高達172億元，長期股權投資22.58億元，可供出售金融資產11.49億元。資料中表述，受存貨轉入投資性房地產影響，投資性房地產金額較高，2015年二季度末，鉅盛華存貨周轉率為0.01，降至歷年來最低水平。
鉅盛華2012年、2013年、2014年及2015年上半年的凈利潤分別為1.93億元、2.07億元、2.92億和6.22億元。凈利潤主要來源於現代物流收入、金融投資收益等，即深業物流和前海人壽。
寶能控股存貨佔比亦非常之高。截至2015年5月末，寶能控股存貨高達261億。投資性房地191億。其他應收賬款101.5億。8u4法律法規網
截至2015年5月末，寶能控股未經審計的資產總額達到706.21億元，其中存貨335.30億元（含預付賬款），存貨占總資產的比例達到47.48%。總負債569.00億元，其中金融機構負債224.92億元。凈資產137.21億元，資產負債率為80.57%，扣除預收賬款後的資產負債率為72.26%。
寶能控股2014年度實現營業收入13.58億元（與2013年度基本持平），利潤總額16.27億元，凈利潤7.53億元，主要系2014年起深圳市房地產市場火爆，寶能控股旗下的投資性房地產溢價較多所致。寶能控股過去三年（2012年到2014年）的總資產分別為246.42億元、342.32億元及578.48億元。同樣在2014年，寶能控股的資產規模膨脹了近1倍。
但進行盡調的金融機構認為這是寶能系優勢所在，其認為：存貨和投資性房地產占據了寶能控股資產的最大部分，超過75%，這符合寶能控股作為一家集物業開發與物業綜合運營於一體的房地產業務集大成者的特點。相對於一般的房地產企業集團，在深圳市擁有大量自持物業的寶能控股，其資產配置及質量無疑更為優質。
此外，寶能系還通過發債獲得資金「彈葯」補充。
9月14日，保監會官網顯示，同意前海人壽在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過人民幣58億元。前海人壽已於9月29日、11月17日和12月17日分三期用完該額度，每期發行規模分別為25億元、18億元和15億元，債券票息均為6.25%。
與此同時，寶能系還將「輸血」通道對准了交易所公司債。21世紀經濟報道獲得的兩份寶能系公司交易所公司債申報稿顯示，鉅盛華和寶能地產已分別於今年11月3日和10月20日向交易所提交「小公募」債發行申請，總額度為60億元。但截至發稿，交易所網站上尚未有這兩只債券的受理信息。

❸ 資產管理計劃與信託計劃有什麼區別

資管產品與信託產品的區別：

相同點：

1.必須報備監管部門，信託是銀監會監管，資管計劃是證監會監管；

2.資金監管、信息披露等方面都有嚴格規定；

3.認購方式相同，項目合同、說明書等類似；

4.本質相同通道不同，都屬於投融資平台，都可以橫涉資本市場、貨幣市場、產業市場等多個領域；

不同點：

1.全國只有68家信託公司，而能發行資管計劃的資產管理公司多如牛毛；

2.資產管理公司投研能力強，尤其在宏觀經濟研究、行業研究等方面尤其突出。在這樣的研究團隊指引下選擇可投資項目，能有效的增加對融資方的議價能力並降低投資風險；

3.信託報備銀監會1次，需要募集一定規模才能成立，如果信託計劃規模比較大。往往是分期發行，分期成立；資管計劃要報備2次，募集開始時報備1次，募集滿後驗資報備1次，驗資2天後成立；

4.信託計劃的風控主要由信託公司來把控（具體的風控模式可以閱讀本地公眾號之前的歷史消息，金融狗已經把信託公司的風控體系介紹過了一遍）。資管計劃具有雙重增信，經過資產管理公司、監管層的雙重風險審核。

5.信託計劃最多有50個300萬以下的小額名額，小額額度稀缺。資管計劃小額暢打，最多200個名額。

6.收益高，資管計劃一般比信託計劃高1%/年；期限短，資管計劃期限一般不超過2年。

今後趨勢：基金專項資產管理計劃是證監會提倡的金融創新結果，因監管嚴格、運作靈活，收益較高，小額不受限制、專業管理等優勢，未來基金專項資管用來分拆信託或發起類信託產品是一種必然趨勢。（畢竟信託現在6-7%的收益客戶認可度在逐漸下降。）

首先，「剛性兌付」是監管層的一個態度。資管計劃這樣的類信託業務，他的「剛性兌付」預期並不比信託弱，主要從以下幾方面理解。

一、監管層面：信託業的「剛性兌付」是 銀監會的一個態度，其也並沒有明文規定。證監會與銀監會同屬於一個級別，證監會的監管風格更加穩健。銀監會是總量控制，證監會是事前控制，我們通過資管計劃的報備次數就可以看出， 證監會雖然放開了資管計劃這樣的類信託 業務，但是其仍然是審慎的監管態度，通過募集前報備，募集滿後再報備一 次，證監會維持其嚴格的監管風格。

二、行業發展層面：資管計劃由於剛開始發展，其初期的業務指引著這個行業的發展，因此行業內的公司都是很謹慎的在操作業務，這也解釋了為什麼那麼多資管計劃成立，而且大部分都是「一對一的專項資管業務」。

三、基金子公司層面： 發行資管計劃的公司背靠強大的股東背景，他的風險化解能力同樣很強，不比信託差（主要包括產品自身的風控體系化解，大股東接盤，四大資產管理接盤，私募機構接盤，保險資金接盤等等）。還有一點，操作資管計劃的這樣的類信託業務團隊幾乎都是挖信託的人才，他的管理風格， 風控體系延續了信託行業嚴謹 的作風。

四、牌照層面：類信託牌照仍然很值錢，這也是為什麼政策放開之後，所有基金子公司一擁而上，爭搶這個牌照， 沒有哪家資管公司敢於第一個打破「剛性兌付」，從而被監管層檢查，甚至暫停、停止專項業務（即類信託業務）。

五、人員、業務層面：基金子公司都是通過挖掘信託行業的人才，而且都是信託業務骨幹，風控骨幹，中高層領導， 都是信託業中精英中的精英，他們的業務水準可以說高出信託行業平均水平很多很多，他們對優質類信託項目獲取，融資設計，風險把控更加得心應手，從而保障 「剛性兌付」。

信託的化解能力：信託的化解能力主要包括產品的風險控制措施，大股東償付、自有資金接盤、資金池產品過渡、 資產管理公司接盤、保險資金接盤、私募機構接盤等等。

基金子公司的化解能力同樣很豐富，主要包括產品的風險控制措施、大股東償付、資產管理公司接盤、保險資金接 盤、私募機構接盤等等。只比信託少了自有資金接盤，和資金池產品過渡兩個手段。

目前資管業務屬於初期起步階段，他們為了佔有市場份額，推廣自己的品牌，肯定會在項目風控上做的特別嚴格，而且未來肯定會對信託公司進行很大的沖擊，瓜分信託公司的項目。

家庭理財關鍵是規避潛在風險，保證財產的穩步的保值增值，所以無論投資什麼，一定要投資合法合規的產品。一定要牢記這一點。

基金子公司名稱 成立時間 資產規模

民生加銀資產管理 2013年12月 6240億

招商財富資產管理有限公司 2013年2月21日 5055億

深圳平安大華匯通財富管理有限公司 2012年12月15日 4195億

深圳市融通資本財富管理有限公司 2013年5月 3152億

中信信誠資產管理有限公司 2013年4月19日 2772億

北京天地方中資產管理有限公 2013年1月 2246億

工銀瑞信投資管理有限公司 2011年11月 2245億

興業財富資產管理有限公司 2013年7月1日 2148億

交銀施羅德資產管理有限公司 2014年1月 2130億

上海浦銀安盛資產管理有限公司 2013年12月 1788億

博時資本管理有限公司 2013年2月 1726億

鑫沅資產管理有限公司 2014年2月 1695億

北京千石創富資本管理有限公司 2013年2月 1586億

鵬華資產管理（深圳）有限公司 2013年1月 1442億

建信資本管理有限責任公司 2014年6月 1336億

萬家共贏資產管理有限公司 2013年2月17日 1113億

上銀瑞金資本管理有限公司 2014年3月 1072億

嘉實資本管理有限公司 2012年11月 1033億

南方資本管理有限公司 2013年12月 1025億

北銀豐業資產管理有限公司 2014年3月 1017億

華夏資本管理有限公司 2012年12月 902億

銀華財富資本管理（北京）有限公司 2013年3月 815億

東方匯智資產管理有限公司 2013年9月9號 752億

國投瑞銀資本管理有限公司 2013年8月 724億

安信乾盛財富管理（深圳）有限公司 581億

銀河資本資產管理有限公司 2014年5月 564億

中鐵寶盈資產管理有限公司 2013年11月29日 548億

易方達資產管理有限公司 524億

上海金元百利資產管理有限公司 2013年2月 516億

大成創新資本管理有限公司 2013年10月 513億

申萬菱信（上海）資產管理有限公司 2014年3月 510億

國壽財富管理有限公司 506億

長安財富資產管理有限公司 2012年12月11日 497億

農銀匯理（上海）資產管理有限公司 2013年9月 482億

諾安資產管理有限公司 2013年9月 480億

深圳中歐盛世資本管理有限公司 2013年9月 479億

匯添富資本管理有限公司 2013年3月 469億

首譽資產管理有限公司 2013年3月 449億

瑞元資本管理有限公司 2013年6月14日 399億

華安未來資產管理（上海）有限公司 2013年9月 371億

上海長江財富資產管理有限公司 2013年8月22日 361億

長城嘉信資產管理有限公司 2013年8月 355億

富安達資產管理（上海）有限公司 2013年1月 342億

上海財通資產管理有限公司 2013年6月 335億

北京方正富邦創融資產管理有限公司 2012年12月 324億

上海新東吳優勝資產管理有限公司 2013年2月 297億

深圳前海金鷹資產管理有限公司 279億

永贏資產管理有限公司 2014年3月 273億

深圳新華富時資產管理有限公司 2013年4月 268億

德邦創新資本有限責任公司 2013年2月 232億

上海興瀚資產管理有限公司 2015年2月 217億

上海興全睿眾資產管理有限公司 2013年1月14日 182億

中融（北京）資產管理有限公司 2013年9月26日 172億

上海華富利得資產管理有限公司 2013年7月 171億

國泓資產管理有限公司 126億

深圳華潤元大資產管理有限公司 2004年1月 120億

國泰元鑫資產管理有限公司 2013年5月 114億

中海恆信資產管理（上海）有限公司 2013年7月 112億

前海開源資產管理（深圳）有限公司 2013年9月5日 107億

富國資產管理（上海）有限公司 2013年3月 100億

上海銳懿資產管理有限公司 2013年2月 99億

深圳市紅塔資產管理有限公司 2012年12月 90億

信達新興財富資產管理有限公司 2013年3月 80億

上海瑞京資產管理有限公司 2013年9月 76億

上海富誠海富通資產管理有限公司 2014年8月 71億

深圳華宸未來資產管理有限公司 2013年3月 68億

上海聚潮資產管理有限公司 2013年2月 49億

天治資產管理有限公司 2013年9月 41億

北京國開泰富資產管理有限公司 2014年5月 29億

長盛創富資產管理有限公司 2013年11月 10億

柏瑞愛建資產管理（上海）有限公司 2014年9月 4億

❹ 證監會監管層釋放了一個什麼信號

在A股市場上，很多上市公司說停牌就停牌，而且停得總是讓人猝不及防，不僅頻率高、范圍廣，還持續時間長。如今，這一現象恐怕將成歷史。

28日，證監會新聞發言人常德鵬回應「上市公司長期持續停牌」時稱：

下一步，證監會將不斷完善上市公司停復牌制度，強化證券交易所對上市公司停復牌的一線監管，在保障停復牌功能順暢發揮的同時，引導上市公司審慎行使停牌權利，維護市場交易的連續性和流動性。

超兩百家公司停牌十餘家公司去年開始停牌

中國證券報（ID：xhszzb）記者梳理Wind數據發現，截至7月28日，A股共有254隻股票處於停牌狀態。其中，深深房A、東方電子、*ST華澤、沙鋼股份、中環股份、德奧通航、長信科技、量子高科、信威集團、*ST愛富、東陽光科、ST雲維、*ST前鋒、中房股份14家公司的起始停牌日在上一年度（2016年）；*ST新億起始停牌日為2015年12月7日。

「總的來看，上市公司停復牌新規發布後，上市公司停牌數量已大幅減少。」常德鵬表示，2016年滬深兩市上市公司日均停牌家數已較2015年下降了約2成；停牌時間已大幅縮短，超過90%的重大資產重組停牌時間已控制在3個月內，基本形成了穩定的市場預期。

但同時也應看到，常德鵬強調，我國資本市場仍處於「新興加轉軌」階段，市場不成熟、制度不健全、投資者結構不合理等問題依然存在，資本市場中內幕交易、「跟風式」、「忽悠式」重組等損害中小投資者權益的行為還時有發生。

「停復牌制度在保障信息公平披露的同時，還承擔了防控內幕交易、鎖定發行價格以及完成資產管理部門前置審批等功能，客觀上造成個別上市公司停牌時間較長等問題，引起了市場關注。」常德鵬進一步補充道。

因此，做好停復牌制度的改革，需要在維護資本市場秩序和保護投資者交易權之間做到有機平衡。

❺ 為什麼現在大股東增持都採用資產管理計劃的方式

資產管理計劃一般都是金融機構根據大股東的意見進行設立的，可以做到專業。

❻ 大股東增持 資管計劃 什麼意思

大股東增持是指企業的大股東（原本就持有企業大量股票的股東）在原有股票基礎上又增持了這個企業的股票。通常（注意這個詞，股市中沒有太絕對的事）是利好的信號，說明大股東對自己企業的股票非常看好，上漲概率較大。當然也有的大股東是想表示一下自己對企業的支持而已，不可一概而論。
資管計劃是資金管理計劃的簡稱，我們普通家庭都需要有個理財計劃，那麼企業更需要，比如當手中剩餘現金比較多的時候總不能讓現金閑置吧，那麼這些現金是用於擴大再生產，還是用於企業宣傳，還是用於其它投資項目，這些內容需要一個統一的計劃，於是企業就要對資金進行合理化安排。
如果在投資時聽到「大股東增持」或「資管計劃」等名詞，建議不要急於將其設定為利多或利空信號，先分析這些名詞轉化成的行動是否會對企業產生真正的利好再說。

❼ 什麼是資管計劃

資管計劃就是資管產品，是指獲得證監會批準的證券公司或者公募 基金管理公司，募集符合監管機構規定的特定客戶的資金或通過擔任資產管理人的形式接受特定客戶的財產委託，

由資產託管人託管並交由專業資產管理人來管理， 是基金子公司為了委託人的利益，運用委託客戶的資產進行投資的一種理財服務創新類的標准化金融產品。

通俗點說就是投資者將自己的資金交給訓練有素的專業人員進行管理，避免了因專業知識和投資經驗不足而可能引起的不必要風險，同時能取得穩定收益的一款安全度較高的理財產品。

(7)2015大股東資管計劃擴展閱讀：

資管計劃與傳統理財產品的區別

一、發行主體

資管計劃：基金子公司/證券公司

傳統理財產品：商業銀行自主發行

二、監管機構

資管計劃：證監會

傳統理財產品：銀監會

三、收益率表現方式

資管計劃：產品購買份額*產品單位份額凈值差

傳統理財產品：本金*收益率*持有時間

四、投資期限

資管計劃：1－3年，客戶可在每月或每季度開放期進行申購和贖回

傳統理財產品：合同中註明，1個月至幾年不等

五、風險

資管計劃：浮動收益類產品，非保本

傳統理財產品：固定收益類產品，本金有保障

六、參與/退出方式

資管計劃：指定開放期內參與；投資人可選擇全額贖回，也可選擇部分贖回

傳統理財產品：認購期內參與；正常運作至投資期限結束，無需進行贖回

❽ 誰來做一年期定增項目資管計劃中的劣後方

產品名稱：

財通資管
-
財智定增
1
號定增類資產管理計劃（
A
級）

產品特色：

A
股定增中標數量第一之財通基金定向增發借款，
15%
折價
+12%
劣後級保障。

基本資料：

信託規模：低於
3000
萬元，其中
A:B=88
：
12
。

信託期限：
18
個月

起點金額：
100
萬

信託類型：定增
類

風險評級：
AA
收益分配：到期付息

預期年收益率：

若收益率低於
7%
（含）：

則
A
級和
B
級按出資額分配收益；

若收益率
7%-10%
（含），則超過
7%
部分的超額收益：

A
級提取
70%
，
B
級提取
30%;
若收益率
10%-20%
（含），則客戶超額收益累進提取：

A
級提取
60%
，
B
級提取
40%;
若收益率
20%
以上，則客戶超額收益累進提取：

A
級、
B
級各提取
50%;

資金用途：

（
1
）
以組合方式，定向投資於參與的多個高折價率、低估值、
成長性良好的潛力定增項目，
同時也可以投資於債券等固定收益產品；

（
2
）為了對沖風險，也可以投資於股指期貨。

還款來源：

第一還款來源：投資收益。

風險控制：

1.
投資策略

前
3
月為建倉期，
1
年定增項目鎖定期，
3
個月減持期，
充分利用

財通基金

平台優勢，
組合投資
8-10
個項目，有效平滑風險，獲取類指數化投資帶來的
α
收益。

來源：耶魯財富
www.ylcf.com.cn

企業熱線：
4006-823-845

2.
安全墊
+
折價發行

所選標的：平均折價
15%+12%
劣後級，加權平均跌幅
27%
才可能危及優先本金。
3.交易策略

（
1
）
對於定增股票，
通過提供融券做空定增標的及上下游產業鏈股票的風險對沖方案，
鎖定定增折價帶來的無風險收益；

（
2
）對於定增組合，適時通過做空滬深
300
股指期貨來進行風險對沖，為客戶管理市
場風險、
BETA
變動風險和流動性風險進而鎖定定增折價帶來的無風險收益。

產品說明：

1.
定向增發

簡介

定向增發即是指上市公司採用非公開方式，向不超過
10
名特定對象（機構或個人）發
行股票的行為。

發行底價：不得低於定價基準日前
20
個交易日均價
90%
（一般為股票市價
6-8
折）；

歷史數據：據歷史統計，
2015
點定增利概率
100%
。

2.
定向增發時機

分析

Wind
統計顯示，
2013
年共有
263
家
A
股上市公司實施了定增方案，
截至
2014
年
6
月，
所有定增項目平均浮盈超
24%進入
2014
年，
已披露定增方案但尚未實施的項目超
406
家。
隨著
2014年股市的逐漸好
轉，當前時點（標的豐富+股市築底+折價發行）參與定向增發成為較好選擇。
3.擬投增發項目
簡介
免責聲明：
我司就以上產品為產品方提供居間服務，
以上資料僅供參考，
最終以投資者簽訂的合同

❾ 2015年7月大股東增持12億是哪個公司

中航飛機獲第三大股東增持50萬股

中航飛機（000768）周一公告稱，公司第三大股東西安飛機工業（集團）有限責任公司（以下簡稱「西飛集團公司」）於當日通過證券公司設立的定向資產管理計劃，在二級市場上增持公司股份50萬股，占公司總股本的0.02%，交易金額為1853.78萬元。

該該次增持後，西飛集團公司持有公司股份1.94億股，占公司總股本的7.32%。

西飛集團公司此前承諾，在一個月內擬以不低於9062.77萬元的資金增持公司股份。截止目前，西飛集團公司增持公司股票金額共計3590.25萬元。

新華百貨控股股東增持697.4萬股股份

新華百貨（600785）周一晚間發布公告稱，截至2015年7月20日，公司控股股東物美控股集團有限公司增持了697.37萬股公司股份，占公司總股本的3.09%。

本次增持後，物美控股持有公司股份6768.95萬股，占公司已發行總股份的30%。

此外，物美控股未來不排除進一步增持公司股份的可能，同時承諾，在增持期間及法定期限內不減持所持有的公司股份。

寶鈦股份控股股東增持15.57萬股

寶鈦股份（600456）周一晚間披露，公司控股股東寶鈦集團有限公司今日通過華融證券華證護航1號定向資產管理計劃增持公司股份15.57萬股，占公司總股本的0.036%。

本次增持後，寶鈦集團持有公司股份2.28億股，占公司總股本的53.08%。

南京熊貓股東斥2226萬元增持149萬股

南京熊貓（600775）周一晚間發布公告稱，公司控股股東之控股股東南京中電熊貓信息產業集團有限公司於2015年7月17日及7月20日，通過定向資產管理計劃從二級市場累計增持149.46萬股南京熊貓A股股份，約占公司總股本的0.16%，增持金額為2226.15萬元。

本次增持後，中電熊貓持有公司4071.03萬股A股，占公司總股本的4.45%，熊貓集團持有公司3.08億股A股，占公司總股本的33.67%，持股數合計占公司總股本的38.12%。

公司稱，基於對南京熊貓未來發展的信心和長期投資價值的認可，中電熊貓擬繼續通過定向資產管理計劃增持南京熊貓股份，增持金額不低於1.50億元（含本次已增持金額），增持時間最長不超過12個月。

重慶水務控股股東購96萬股完成增持

重慶水務（601158）周一盤後披露，公司控股股東重慶市水務資產經營有限公司於7月9日-17日期間，累計增持公司股份96.07萬股，占公司已發行總股份的0.02%。至此，本次增持計劃實施完畢。

簡述：該

此前，水務資產公司計劃在7月7日-18日期間，通過二級市場增持公司股份不超過1000萬股。

本次增持後，水務資產公司持有公司股份36.06億股，占公司已發行股份總數的75.12%。

航天科技控股股東擬增持2%股權

航天科技（000901)7月20日晚間公告，公司控股股東中國航天科工飛航技術研究院承諾根據資金情況，擬通過證券公司、基金管理公司定向資產管理等方式擇機增持公司股票，累計增持金額不低於3,500萬元人民幣，增持數量不超過公司總股份的2%，並承諾在增持實施期間及6個月內不減持所持有的公司股份，以實際行動來維護資本市場穩定。

全通教育鼓勵員工增持董事長托底保證

全通教育（300359）7月20日午間發布公告，鼓勵員工增持公司股票以穩定市場。公告稱在堅持自願、合規的前提下，鼓勵全通教育及其控股子公司全體員工積極增持全通教育股票。並承諾：如上述員工在2015年7月20日（上午開市起）至7月24日（下午收市止）期間從二級市場增持全通教育股票，並連續持有6個月以上的，公司控股股東、董事長陳熾昌將以其個人資金對上述在職員工因在前述時間期間增持全通教育股票並在特定期間內減持造成的損失作出托底保證。

金新農董監高擬增持不低於5000萬元

金新農（002548）7月20日晚間公告，公司董事長兼總經理陳俊海及其他部分董事、監事、高級管理人員等計劃自本公告日起六個月內增持公司股份，合計增持金額不低於5000萬元，增持價格不高於13.8元。上述增持人承諾在增持期間及增持完成後六個月內不減持本次所增持的公司股份。

天宸股份獲劉益謙舉牌大股東尾隨增持「掃貨」

被上海股神劉益謙旗下國華人壽舉牌的天宸股份（600620），原來也被公司第一大股東仲盛虹橋相中，與劉益謙同時大手筆「掃貨」增持。

天宸股份7月20日晚間公告，公司控股股東上海仲盛虹橋企業管理有限公司在2015年7月15日至2015年7月20日期間，由其關聯公司上海成元投資管理有限公司通過上海證券交易所交易系統增持了373萬股。

翻查公告發現，7月15日晚間，天宸股份發布公告表示被劉益謙旗下的國華人壽7月15日通過二級市場買入公司票2288.9萬股，占公司總股本的5%，買入價格為12.07元。此次權益變動後，國華人壽持有天宸股份22889297股，成為公司第二大股東。有劉益謙本人簽名的權益變動報告書中顯示，本次增持的目的是基於對上市公司經營理念、發展戰略的認同，及對上市公司未來前景的看好，從而進行的一項投資行為。

簡述：該

而當日增持天宸股份的除了劉益謙，還有第一大股東仲盛虹橋。仲盛虹橋在2015年7月15日至2015年7月20日由其關聯公司成元投資通過上海證券交易所交易系統增持本公司股份3730599股，占本公司股份總額的0.8149%。本次增持後，仲盛虹橋及成元投資合計持有本公司股份123127375股，占本公司股份總額的26.89%。

事實上，天宸股份近年來在資本市場上的成功投資一直為投資者津津樂道，早年天宸股份投資上海綠地，為天宸股份帶來了極為豐厚的回報。在二級市場上投資冠豪高新，一筆收益就超過了無數上市公司全年經營的業績。

天宸股份7月20日收於16.28元每股，繼續以漲停收盤。

銀河投資簽署重大醫療研究項目大股東擬增持2180萬股

銀河投資（000806）7月20日晚間發布公告，控股子公司南京銀河生物醫葯有限公司與中國科學院上海巴斯德研究所簽訂《丙型肝炎病毒全人抗體葯物委託開發合同》和《丙型肝炎疫苗委託開發合同》，雙方就「丙型肝炎病毒全人抗體葯物」以及「丙型肝炎疫苗」兩個項目合作進行臨床前開發、申報臨床試驗及相關技術工作。

據統計，中國有4500萬丙型肝炎病毒攜帶者，佔全球總數的四分之一，治療丙肝葯品和預防丙肝疫苗具有巨大市場需求。中國科學院上海巴斯德所是傳染性疾病領域具有國際先進水平的研究機構，其在丙肝治療抗體葯物和疫苗研發上具有獨特優勢和強大能力。雙方合作將實現加快丙型肝炎病毒全人抗體葯物和丙型肝炎疫苗的研發、臨床申報以及產業化進度，實現公司在抗體葯物研發應用的突破，奠定公司在該領域的行業地位，並有利於形成新的利潤增長點，推動公司生物醫葯產業快速發展。

同日，公司公告銀河醫葯與生物技術公司美國BRAINXELL有限公司簽訂了《合作意向書》。其中，BrianXell公司是由國際著名幹細胞專家張素春教授創辦的美國生物技術公司。雙方將共同開人類幹細胞治療技術和應用產品，用於治療脊髓損傷和其它神經系統病變，如中風和帕金森氏症等，並通過銀河醫葯在中國進行生產、臨床試驗、市場開發。

另外，銀河醫葯將在美國特拉華州全資設立GalaxyBioscienceCo.,Ltd.，注冊資本2000萬美元，以加強與幹細胞專家張素春的深度合作，通過投資、認購、收購等多種合作方式，繼續完善公司細胞治療產業的業務結構，並將藉助境外平台開展全球產業布局，直接吸引美歐高端技術研發人才和產業投資專家加入公司。

此外，銀河投資控股股東公告，7月20日收到通知，控股股東銀河集團將在公司股票復牌日後一個月內從二級市場上增持公司股份2180萬股。增持完成後，銀河集團持有公司股份將增至已發行總股本47.79%。

❿ 大股東直接從二級市場買入和通過資管計劃買，有什麼區別

大股東直接從二級市場買入和通過資管計劃買區別如下：
第一、二級市場買入會提高企業股票的價格估值，是利好消息。
第二、通過資管計劃買不會影響股票市場價格，但是這類股票未來上市反而稀釋資金，所以是利空消息。
第三、二級市場買入和通過資管計劃買屬於渠道的不同，買入的價格也有區別，一般通過資管計劃買的企業股票價格會比較二級市場低很多。