寶德股份招股說明書

⑴ 夢幻騎士1名字

實習生 陳伊麗 | 時代周報記者 孫勇傑

5個月前，中青寶成為A股第一家以網游為主業的公司，並且一度一路狂飆、市盈率近100倍。然而，隨著創業板的一路走跌、一季度財報遠不及市場預期，中青寶目前市值比起高峰期縮水過半，上市意在資本運作、核心競爭力缺乏、過高預期製造泡沫等一系列質疑逐漸浮出水面。

核心競爭力缺失

「如果跟盛大比那肯定是沒有優勢的，對於投資者而言，中青寶的優勢在於成長空間。」中青寶證券部經理王克強說。

「網游產業還是要拿產品來說話的，它的核心產品並沒有得到一個較好的市場反饋。」 易觀國際網遊行業分析師玉軼說，中青寶佔了A股第一網游公司的先，但是公司未來成長性，依然要看其核心產品的市場反饋。

然而，一直不斷推出新產品的中青寶，目前市場反饋依然平淡，核心競爭力也飽受質疑。

「《夢回山海》目前還在內測，這個星期內就會推出， 還有我們之前的老產品《千秋》，剛剛改名叫《天朝》，還有年底上的《先鋒演義》《嘻哈堂》、明年的《三國游俠》，還有《盟軍》。」王克強說。

上市5個月，中青寶面市以及將要面市的網路游戲達10多款。然而，這多款游戲在網游市場並未引起過多關注。

根據2009年行業統計，騰訊、盛大、網易、完美時空、第九城市等12家網游巨頭占據了中國網游市場近90%的市場份額，其餘上百家網游中小企業則爭奪著剩餘的12.3%的份額。

「據一些中介機構給的數據，去年我們收入大概七千八百萬，去年整個行業大概是兩百五十億，收入這么看的話,福州房產，份額大概能佔到0.5%多一點。」王克強說。

顯然，繼盛大、網易、九城等網游公司之後上市、A股唯一的網游公司，在市場份額上跟巨頭們差距仍然非常明顯。

「要看它具體數據，比如同時在線人數多少、盈利前景怎麼樣。」渤海證券分析師邵琳說，這是評價一個網游公司是否有競爭力的首要標准。據王克強介紹，中青寶上市的時候，同時在線的玩家數量大概是七萬， 現在應該有八萬。即使是八萬的同時在線最高值，也不過是網游巨頭們在線人數的一個零頭。

7月20日，網易投資者關系部提供數據稱，網易旗下兩款主要游戲，夢幻西遊近期的最高同時在線人數 為260萬；大話西遊截至2009年底為110萬。

值得一提的是，中青寶原游戲開發運營團隊核心賈可，去年曾把中青寶的兩款二流游戲《戰國英雄》和《抗戰英雄傳》做出一年近億收入、幾千萬的凈利潤。但目前賈可已經離開中青寶，這也是此前中青寶核心競爭力遭到質疑的原因之一。

「中青寶上市的時候溢價非常高，主要是它上市的時候搶到了國內創業板上市的第一人，而且它主打的是紅色革命。」玉軼分析說，這是市場追捧其的重要因素。

然而，中青寶上市前兩個月暴漲、後三個月暴跌，網游第一股轉眼間被質疑為「網游第一泡沫」。

網游第一泡沫？

2月11日中青寶登陸內地創業板，成為繼盛大、完美、九城、巨人等網游公司之後擠進資本市場的網游新貴，也是第一個成功在內地創業板上市的網游公司。

隨後， 中青寶股價一路高歌猛進，加上近100倍的市盈率，再創投資神話。4月中旬，股價最高達到40多元。

然而，達到最高點以後，中青寶迅速暴跌，5月19日收盤價僅為22.8元，從IPO發行價的30元暴跌了近三分之一。近期，中青寶股價一直在 20元上下波動。

「因為我們之前做過一個公積轉正股本，如果把它復權回去的話應該是27-28元，跌下來是7-8個百分點吧，之前公積轉正股本之後除權。」王克強表示，這是中青寶上市倆月後跌破發行價的主要原因。「現在創業板跌破發行價的很多，破發本身並不是一件稀有的事情。」王克強說，中青寶初期暴漲，跟創業板整體行情、網遊行業特點有關，存在一定二級市場炒作的因素。

王克強的說法，獲得了業界認識的部分認同。「受整體創業板指數的影響，一直在調整，一直在跌。」渤海證券分析網游「第一股」中青寶跳水師邵琳說。

然而，中青寶自身存在問題，也被認為是其股價走低的主要原因。

「中青寶本身來看，盡管是中國第一家以紅色網游為主導且有政府背景的企業，但是其尚未研發出具有市場影響力的網路游戲。」 清科研究中心分析師張亞男表示，這也是其股價一直跌的原因。

易觀國際分析師玉軼也表示， 中青寶上市時市場預期就是，獨特的題材以及推廣的背景可能有助於產品的整體較快發展。但核心產品並沒有得到較好的市場反饋，這可能是市值縮水的一個重要原因。

中青寶上市之初，曾被市場、投資者寄予盛大、九城等網游巨頭上市以後的效應，然而，中青寶一季度財報公布以後，顯然遠遠低於預期，股價隨之持續走低。

「第一泡沫」破滅的說法，也開始在業界流傳，隨著，其上市背景也屢次遭到質疑。

上市背景質疑

「並不是立竿見影的。但更多的還是股東方面的支持，而不是經營方面的支持。」王克強說，國資股東背景並沒有給中青寶帶來直接利益。

然而，國資戰略投資股東，一直被業界看做是中青寶上市的重要因素。

今年2月，深圳市中青寶網路科技股份有限公司在深圳證券交易所創業板上市，發行股票2500萬股，募集資金7.5億元，發行市盈率為93.75 倍。

對於盛大納斯達克上市數據， 盛大通過首次公開招股融資1.524億美元，市盈率僅為 13.8倍。

然而，抓住這一時機成功上市的中青寶，2009年在行業內排名15位，其當時主打網游《抗日英雄傳》，在國內網游排名也僅僅35位。這樣一家規模並不算大的二線網游公司能夠順利上市，被業界認為與其國資背景有關。

據其公開資料顯示，其前身寶德網路成立於2003年，並於2008年5月整體變更為股份有限公司。在其股東名單中，中青聯創持有20%的股份；而中青聯創的兩個股東之一為中青網路，中青網路的股東則是共青團中央網路影視中心和中國青少年網路協會。

上市後，中青聯創持有中青寶股份15%，按照發行價30元，其投資可獲得8.65倍的回報。

「我不完全認同國資背景是決定其上市的條件。」分析師張亞男說，但背景優勢應該會提供一些支持。

「我們有一個股東是中青聯創，它是歸共青團中央書記處領導的，它並不參與公司的日常生產經營，它只是作為股東在某些領域可能會對公司形成優勢，但目前來說可能不會很大。」王克強說。

王克強表示，在一些對青少年有益的游戲推廣上，或者說在一些對境外產品的代理上具有審批便利，國資背景可能會有些政策的優勢，但目前還不能直接看到。

「這些優勢不能迅速轉化為收入或提成，就目前市場上還是要看公司最終的產品。」王克強說。

然而，擁有背景優勢的中青寶，在核心競爭力偏弱的狀況下，發展路徑依然不算清晰。

發展路徑待解

「中青寶是國內唯一的具有政府背景的網游公司，且其倡導紅色游戲，這在國家對網游市場的監管中，較其他網游公司具有一定的優勢。」分析師張亞男說。

「中青寶目前還是靠紅色游戲主導的，但是中青寶並不是一家只做紅色游戲的公司，從今年下半年和上半年新推游戲的檔期來看，我們是各個題材都有的。」王克強說。

在目前網游產品市場反應一般、知名度不高的情況下，上市後資金充裕的中青寶在嘗試開發多種內容的游戲。

根據中青寶一季度財報，現金流負數呈大幅增長。

「現金流方面，主要是開支在增大。上市後包括2008年我們做的第一輪的私募，就是不斷地融錢，融錢之後就產品立項，產品立項之後就要補充各類的人員，包括研發、運營、客服等。」王克強說， 因為新產品還在研發階段，還不能產生現金流。

然而，對於中青寶目前的發展方向，業內專家仍持觀望態度。

「從投資的角度，這家公司是值得關注的，但是目前還不能說好還是壞。」張亞男說。

據長期研究網游的分析師玉軼了解，從政策的出台以及整個國家對互聯網網路游戲政策引導的方向上，中青寶具有背景優勢，在將會出現的「嚴肅游戲產業」(政府參與、具有教育引導性的游戲產業)中，具有明顯優勢。

但是，玉軼表示， 嚴肅游戲並不是中青寶現有的產品結構，它現在的產品主要是在打內容層，但在游戲本身並沒有太大的建樹。

涉及嚴肅游戲邊緣太早、目前不佔優勢的中青寶，如何順利過渡到嚴肅游戲市場成熟階段，仍是中青寶高層需要考慮的問題。

暴跌的背景下，發展目標不明確、股權結構獨特的中青寶，成長性依然受到投資者的懷疑。

「盡管目前該公司沒有相對成功的游戲產品，但上市後，公司具有充足的資金流，值此中國網游轉折期，中青寶未來可能收購一些網游研發團隊，產品層面或將有所改善。」張亞男說。但是， 由於中青寶這類公司的盤子較小，可能會出現一些作弊的行為(如自消費拉動業績等)，依然需要謹慎關注。
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⑵ 創業板解禁的創業板啟動時間

中國證監會主席尚福林表示，經國務院同意，證監會已經批准深圳證券交易所設立創業板，創業板上市交易時間將於2009年10月23日舉行開板儀式。
首批創業板上市時間：深交所負責人昨日表示，2009年10月23日創業板開板儀式後，深交所還將對首批公司的上市申請進行審議，而首批28家創業板公司將於本月30日集中在深交所掛牌上市。這意味著備受市場關注的創業板市場將在30日正式開市交易。
創業板明確的設立時間表——2009年3月31日
中國證監會於上述時間在其官方網站發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》（下稱《辦法》），《辦法》將於5月1日起正式實施。下一步將是籌備創業板首批企業正式登陸。深圳證券交易所理事長陳東征在今年兩會時曾表示，首批上板企業不少於8家。
多年來籌備創業板落地工作的深圳證券交易所一位負責人昨日認為，創業板和新三板的推出將會成為今年應對金融危機的新舉措，有助於中小企業融資。
《辦法》發布後，證監會和交易所還將陸續頒布與《辦法》相配套的規則、指引，組建創業板發行審核委員會，適時發布上市規則、交易特別規定等其他相關規則，並對保薦人、律師、會計師等中介機構進行培訓，以及通過各種方式向企業和投資者介紹創業板特點和相關制度，向投資者充分揭示創業板投資風險。待上述工作基本完成後，證監會將根據《辦法》和相關規定受理企業的首發申請材料。
從創業板IPO辦法推出到第一批企業正式登陸，才可視為創業板落地生根，但這可能需要兩三個月的時間，正在為創業板排隊企業做輔導的一位券商投行負責人解釋說：「從IPO規則還有配套規則出台就需要一段時間，報企業的發行申請也至少需要兩三個月時間，而且必須等這些企業的最新年報出來。」
修改後的《辦法》共六章58條，其中增加了2條，修改了5條，並做了若干文字調整。但最核心的上市發行門檻並未變化，即採用兩套上市財務標准。據《辦法》第十條規定，發行人的財務狀況第一套標准為：最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於一千萬元，且持續增長。第二套標准為：最近一年盈利，且凈利潤不少於五百萬元，最近一年營業收入不少於五千萬元，最近兩年營業收入增長率均不低於百分之三十。上述兩套標准還須滿足四個條件，凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據，發行前凈資產不少於兩千萬元，最近一期末不存在未彌補虧損，發行後股本總額不少於三千萬元。
《辦法》主要的四項修改之處包括明確發審權屬於證監會，創業板市場應當建立與投資者風險承受能力相適應的投資者准入制度，向投資者充分提示投資風險，並從嚴對發行人控股股東、實際控制人的監管要求，如發行人的控股股東、實際控制人應當對招股說明書出具確認意見，並簽名、蓋章。此外增加對創業板公司退市約束的原則性規定。

⑶ 首批IPO企業有那些

招商證券股份有限公司 發行3.585億股 募集80億元 深圳信立泰葯業股份有限公司 擬發行2850萬股，占發行後公司總股本的25.11%
光大證券股份有限公司 發行5.2億股 募集超100億 廣東奧飛動漫文化股份有限公司 本次擬發行4000萬股流通股 占發行後公司總股本的25%
中國建築股份有限公司 發行120億股 募集426億元 福建南平太陽電纜股份有限公司 本次擬發行3400萬股，占發行後總股本的25.37%
河南輝煌科技股份有限公司 發行不超過1,550萬股A股 廣東精藝金屬股份有限公司 IPO暗藏危機 夏草指其粉飾財務報表
蘇州禾盛新型材料股份有限公司 發行2100萬股，計劃募集資金超2.5億元 廣東超華科技股份有限公司 本次擬發行2200萬股 占發行後總股本的25.6%
浙江亞太機電股份有限公司 亞太機電擬發行2400萬股 博深工具股份有限公司 擬發行4340萬股
深圳市宇順電子股份有限公司 擬發行1850萬股
奇正藏葯股份有限公司 擬發行4100萬股
保齡寶生物股份有限公司 預計發行2000萬股 武漢光迅科技股份有限公司 關聯背後存三大疑惑 職工薪酬有蹊蹺
深圳世聯地產顧問股份有限公司 發行3200萬股 北京久其軟體股份有限公司 擬發行1530萬股，發行後的總股本為6104萬股
杭州新世紀信息技術股份有限公司 擬發行1350萬股 廣州珠江啤酒股份有限公司 計劃發行不超過7000萬股
上海神開石油化工裝備股份有限公司 擬發行4600萬股，占發行後總股本的25.33% 家潤多商業股份有限公司 擬發行不超過5000萬股
浙江萬馬電纜股份有限公司 擬公開發行5000萬股 福建星網銳捷通訊股份有限公司 發行4400萬股，本次發行股票的數量占本次發行後股份總數的比例為25.07%
四川成渝高速公路股份有限公司 擬發5億股A股 羅萊家紡股份有限公司 擬發行3,510萬股A股
桂林三金葯業股份有限公司 在中小板不超過4600萬股，占發行後總股本的比例不超過10.14% 珠海銀郵光電技術發展股份有限公司 上市首發將被推遲
遵義鈦業股份有限公司 擬發行5500萬股，占發行後總股本的13.42% 漢王科技股份有限公司 擬發行的2700萬股
寧波立立電子股份有限公司 立立電子三大質疑纏身上市急剎車 佛山星期六鞋業股份有限公司 擬發行5,500萬股
天潤曲軸股份有限公司 IPO存疑
創業板公司名稱
北京碧水源 天涯在線 浙江向日葵光能 江通動漫
中金在線 三五互聯 深圳華測技術 清吉洋芋
魯穎電子 西安聯合信息 華誼兄弟傳媒 寶德網路游戲
吉峰農機聯鎖 上海同濟同捷設計 同方凌訊科技

⑷ 深圳寶德科技集團股份有限公司

知道這個公司，坑人公司，HR是張睿環，老闆李瑞傑。去了會讓你簽幾十頁合同。看看李瑞傑大人事件就知道，中青寶股價跌得那麼慘，公司快倒閉了。張睿環也是個騙子，死要面子，
做伺服器的寶計更是差的不得了，質量水，都是台灣貼牌，價格賣得貴，全靠給人家回扣來做生意。