① 如何分析上市公司並購價值
一、戰略價值分析 戰略價值是促使產業資本並購或者回購相應目標的主要因素，也往往是由產業資本戰略目標不可逆轉和上市公司獨特資源的幾乎不可替代性所決定的，是我們考慮的最主要方面。獨特資源往往是並購的首要目標，比如地產、連鎖商業還有一些諸如礦類的資源，其往往具備不可替代性，其它試圖進入該行業領域的產業資本必須或幾乎要通過收購來切入。而已經佔有該資源的大股東也幾乎不可隨意放棄，可能採取回購股權的方式加強控制。 這類情況主要是指上市公司的門店、土地、渠道、品牌、礦產等一些具有較為明顯壟斷性的獨特資產。 二、重置成本和市值比較 不同行業的重置成本都有較大差別，這需要根據不同情況採取不同的應對策略。 三、行業情況分析 策門檻和行業集中度是決定行業並購活躍度的主要因素。 1） 策門檻 比如金融行業的並購就不容易發生，這是和 策管制密切相關的。一般情況下和國計 生密切相關的行業，並購的 策成本往往非常高，也很不容發生市場行為模式下的並購。並購涉及的復雜因素多，不確定性較大。而由於缺乏控制權競爭和爭奪的壓力，控股方回購積極性也會相應削弱。 2）行業集中度 行業集中度越低，則並購和控股權爭奪一般情況下越容易高發，反之則不然。 四、股東和股本結構 股權結構和股東情況也往往是決定並購和回購活躍度的重要因素。 1）股權結構 股權結構越是分散，越容易產生各類並購行為，也越容易刺激大股東回購。反之股權較為集中，或一致行為人持有集中度較高的上市公司，發生二級市場並購難度一般較大,控制權轉移更多可能以股權協議轉讓為主。另外，大股東有回購承諾或者表態回購意願的也必須要關注。 2）其它大股東情況分析 大股東的資金緊張情況，或者該行業資金面普遍緊張，都可能會導致大股東方面願意引入新的戰略投資方，或者對惡性並購行為的抵抗力減弱從而引來其它產業資本關注。 3）股東行為 拋售或者增持的歷史記錄，從側面來分析大股東對該公司實業價值的看法。 一般而言，股本規模較小的上市公司，有能力並購其的產業資本往往越多，並購所需的資金成本一般較小。所以，小股本上市公司在同等條件下，更容易出現並購或者回購。尤其是中小板中一些有價值的 營企業龍頭，其被並購的概率往往較大。
② 對於上市公司掛牌交易股票,要約收購價格如何確定
要約收購價格不低於以下兩者高者：
1.在提示性公告日前六個月內，收購人買入被收購公司掛牌交易的該種股票所支付的最高價格
2.在提示性公告日前三十個交易日內，被收購公司掛牌交易的該種股票的每日加權平均價格的算術平均值的百分之九十
③ 上市公司收購的一般原則
上市公司收購的原則：保護中小股東利益原則、股東平等待遇原則、公司披露原則。上市公司收購的基本原則主要包括股東平等待遇原則、保護中小股東利益原則、公司披露原則等，這些基本原則是「公開、公平、公正」三公原則作為證券法基本價值觀念在上市公司收購制度中的具體體現。
④ 一下企業並購需要遵循哪些原則
一、企業並購需要遵循哪些原則?
(一)依法、依規原則
企業並購引起的直接結果是目標企業法人地位的消失或控制權的改變，因而需要對目標企業的各種要素進行重新安排，以體現並購方的並購意圖、經營思想和戰略目標。但這一切不能僅從理想願望出發，因為企業行為要受到法律法規的約束，企業並購整合的操作也要受到法律法規的約束。
(二)實效性原則
整合要以收到實際效果為基本准則，即在資產、財務和人員等要素整合的過程中要堅持效益最大化目標，不論採取什麼方式和手段，都應該保證能獲得資源的優化配置、提高企業競爭能力的實際效果，而這些實際效果可以表現為整合後企業經濟效益的提高、企業內部員工的穩定、企業形象的完善和各類要素的充分利用等。這里應避免整合中的華而不實、急功近利的做法。
(三)可操作性原則
並購整合所涉及的程序和步驟應當是在現實條件下可操作的，或者操作所需要的條件或設施在一定條件下可以創造或以其他方式獲得，不存在不可逾越的法律和事實障礙。整合的方式、內容和結果應該充分讓公司員工、股東等利益相關者知曉、理解並能控制。
(四)系統性原則並購整合本身就是一項系統工程，涉及到企業各種要素的整合，缺少任何一個方面，都可能帶來整個並購的失敗。並購後整合戰略要獲得成功，關鍵要幫助公司實現領導團隊、公司戰略、公司結構、人員、產品、流程和技術八個方面的快速整合。
(五)快速實施原則
並購完成後，並購方要盡快行動實現資源的轉移。比如，在資金方面，由於資金的時間價值需要快速整合;再比如員工的熱情，也是有時間價值的，公司領導者如果不能快速很好的利用它，也必然會消失。在並購宣布時，兩個組織的員工和各利益主體正期待著改變並做好了准備。然而，當變革沒有根據心理預期到來時，他們心中的不確定感就會增加，這將直接影響到以後各項工作的開展，因而必須制定相應的對策實現資源快速轉移，盡快讓員工感受到並購的價值，為新組織的發展打下堅實的基礎。
二、企業並購需要注意哪些問題?
(一)注冊資本問題
目前，隨著新公司法對注冊資本數額的降低，廣大投資人通過興辦公司來實現資產增值的熱情不斷高漲。但是，根據我們的辦案經驗，注冊資本在500萬以下的公司都有一些注冊資本問題。我們辦理了大量因出資瑕疵而低價轉讓股權的問題、虛假出資怎樣進行破產的問題等等。所以，在打算進行收購公司時，收購人應該首先在工商行政管理局查詢目標公司的基本信息，其中應該主要查詢公司的注冊資本的情況。在此，收購方需要分清實繳資本和注冊資本的關系，要弄清該目標公司是否有虛假出資的情形(查清出資是否辦理了相關轉移手續或者是否進行了有效交付);同時要特別關注公司是否有抽逃資本等情況出現。
(二)公司資產、負債以及所有者權益等問題
在決定購買公司時，要關注公司資產的構成結構、股權配置、資產擔保、不良資產等情況。
第一、在全部資產中，流動資產和固定資產的具體比例需要分清。在出資中，貨幣出資占所有出資的比例如何需要明確，非貨幣資產是否辦理了所有權轉移手續等同樣需要弄清。只有在弄清目標公司的流動比率以後，才能很好的預測公司將來的運營能力。
第二、需要釐清目標公司的股權配置情況。首先要掌握各股東所持股權的比例，是否存在優先股等方面的情況;其次，要考察是否存在有關聯關系的股東。
第三、有擔保限制的資產會對公司的償債能力等有影響，所以要將有擔保的資產和沒有擔保的資產進行分別考察。
第四、要重點關注公司的不良資產，尤其是固定資產的可折舊度、無形資產的攤銷額以及將要報廢和不可回收的資產等情況需要尤其重點考察。
同時，公司的負債和所有者權益也是收購公司時所應該引起重視的問題。公司的負債中，要分清短期債務和長期債務，分清可以抵消和不可以抵消的債務。資產和債務的結構與比率，決定著公司的所有者權益。
⑤ 關於上市公司並購之後的股票定價或者說股票的實質價值會怎麼變化，不是指市場價格。請道友賜教，有例最
一般來說，當A公司吸收了B公司的優質資產，那麼它的總資產會發生變化，那種優質資產可以是不動產，也可以持續盈利的資產。這時後，公司的凈資產就會增加，在股價上理應上漲。至於定價，就要看交易雙方的買賣行為。但長遠來看，它吸收了多少資產，就要按照總資產的百分比股價要相應上漲。
⑥ 上市公司收購的規則
公司收購時需要注意以下問題：(一)注冊資本問題收購方需要分清實繳資本和注冊資本的關系，要弄清該目標公司是否有虛假出資的情形(查清出資是否辦理了相關轉移手續或者是否進行了有效交付);同時要特別關注公司是否有抽逃資本等情況出現。(二)公司資產、負債以及所有者權益等問題在決定購買公司時，要關注公司資產的構成結構、股權配置、資產擔保、不良資產等情況。同時，公司的負債和所有者權益也是收購公司時所應該引起重視的問題。公司的負債中，要分清短期債務和長期債務，分清可以抵消和不可以抵消的債務。資產和債務的結構與比率，決定著公司的所有者權益。（三）收購方在收購目標公司時，需要對公司的財務會計制度進行詳細的考察，防止目標公司進行多列收益而故意抬高公司價值的情況出現，客觀合理地評定目標公司的價值。
⑦ 企業並購中都遵循哪些原則
企業並購需要遵循以下的原則：1、依法並購原則，企業並購要按照法律規定的方式進行；2、實事求是原則，企業並購要以實際效果、實際情況來合理調整；3、互補互助原則；4、可操作性原則，企業並購的程序和步驟應當是具有實際可操作性的；根據《中華人民共和國公司法》依法設立的企業並購都需要遵循上述原則。
【法律依據】
《中華人民共和國公司法》第七十四條有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收購其股權：（一）公司連續五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續盈利，並且符合本法規定的分配利潤條件的；（二）公司合並、分立、轉讓主要財產的；（三）公司章程規定的營業期限屆滿或者章程規定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續的。自股東會會議決議通過之日起六十日內，股東與公司不能達成股權收購協議的，股東可以自股東會會議決議通過之日起九十日內向人民法院提起訴訟。
⑧ 公司並購的定價的原則有哪些
一、收益原則
企業並購收益原則，亦稱效率原則，表現為兩個方面：
1、並購收益大於並購成本，或者並購活動能減少或避免損失和代價。
2、在若干可行並購方案中選擇最優的一種方案。顯然．協商達成並購價格無疑是為了實現預定目的。並購雙方在定價活動中都必須遵循這一基本原則，滿足收益大於成本和擇優選擇的基本要求。任何背離這一原則的並購都可以說是失敗的或低效率並購。
二、協同原則
企業並購所要遵循的另一條基本原則是實現協同效應。協同效應，是指並購後企業的總體效應大於並購前企業獨自經營的效應之和，也就是所謂的」1+1>2」。協同效應主要包括經營協同效應和管理協同效應。經營協同效應是指並購給企業生產經營活動的效率方面帶來的變化和效益效率的提高。經營協同效應主要體現在市場規模、優勢互補、降低不確定性三個方面。
1、規模經濟
企業並購的直接表現是出現規模更大的企業或新的組織形式。在企業合理的邊界內．由於市場份額、銷售量的擴大與增長，市場控制能力可望提高，產品價格生產技術、資金籌集、顧客行為等方面的控制能力的提高也將有助於公司的生存和發展。但平均成本下降，相應地在營銷費用、研究開發費用和新企業的運行成本等費用均攤後也會由於規模效應呈下降趨勢。
2、優勢互補
通過並購，企業之間的優勢相互融合，達到取長補短的目的，並且還可能產生出新的優勢。這些優勢既包括原來各公司在技術、市場、專利、產品管理等方面的特長，也包括它們中優秀的企業文化和豐富有利的社會資源，優勢互補，提高要素結合效率。
3、降低不確定性或有風險
企業在市場上的活動要面臨許多不確定性，化解風險必然要付出信息成本和交易成本。企業並購可以把市場交易關系變為同一公司內部關系，由此在營銷費用、交易稅金、信息收集等方面通過共享資源而降低成本，公司的交易費用當然大幅度降低。追求交易費用的節省是縱向並購的根本動因，公司內部的行政管理替代市場交易也能有效地減少違約現象。生產的可靠性得到了增強，也會在一定程度上降低不確定性。
三、相容原則
相容原則是指企業與企業之間、生產銷售與消費者之間、企業與社會之間和諧相容，與制度、環境、文化的並行不悖，促進變遷演進，崇尚進步文明，推進構建和諧社會。協同偏重於企業並購後在經營管理整體的提高；而相容原則更多地是考慮企業並購後與外部環境的融合。企業與外部環境的相容性和應承擔的社會責任，一般情況下難以在企業價值中反映出來，只有通過價格體現。企業並購後與環境融合一致的程度越高，發展成長就更有利，預期盈利能力就強，並購企業就願意為此付出較高的價格；反之亦然。
四、綜合實力增強原則
通過企業並購，以資本為紐帶，以資產重組為途徑．使得相應的產業、市場和國民經濟整體實力都得以增強。企業並購價格的確定．就要考慮到企業綜合實力的提高，要有全局和長遠的眼光，從整個經濟的健康發展、生產力水平提升的戰略高度考慮。價格確定是局部的、短期的一個關鍵點，要和企業在整個經濟中的長遠發展結合起來．真正能達到資本有效擴張、資源配置合理、總體實力增強之目的。
因為對公司並購定價的恰當與否直接影響公司並購業務的成敗，所以公司並購業務負責人要按照公司並購的定價原則來操作。通過正確的操作使公司並購後實力增強，並購公司之間相互融合，實現規模經濟。這也是是公司進行並購的基本出發點和目的所在。