盛達礦業股份有限公司王彥峰

1. 盛達礦業能不能再持有呢

上漲過程中看你持倉價位了均線，風險度高。

2. 簡要描述山東威達 股票在過去一年中的走勢，以及與大盤走勢的比較

威達醫用科技股份有限公司的前身為廣東威達集團股份有限公司，於1994年6月15日批准設立，屬高科技醫療器械生產行業。2007年證監會對*ST威達2006年財務報告中涉及資產減值准備計提、幾項交易真實性和下屬子公司資產權屬及會計處理等問題進行檢查，並下達了整改通知。但由於整改措施遲遲沒有落實，*ST威達在2008年2月18日開始無限期停牌。不過，公司的重組步伐並沒有因此停止。威達公司原第一大股東江西生物製品研究所於2008年11月27日將其持有的32,736,000股份過戶給甘肅盛達集團股份有限公司，從而使甘肅盛達集團股份有限公司成為公司的第一大股東。到2010年4月28日，盛達集團啟動了資產注入，擬置入預估值約31億元的銀礦資產,且未來可能注入更多礦業資產。並於4月29日與北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉簽署了《重大資產置換及發行股份購買資產之框架協議》，威達公司擬以全部構成業務的資產與北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉合計持有銀都礦業62.96%股權，進行置換，置入資產價值超過置出資產價值的差額部分，由公司以7.54元/股的價格向北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉發行約3.95億股股份的方式支付。公司將從高科技醫療器械行業轉而進軍有色金屬行業。這一系列變化導致威達公司在2010年5月5日至5月14日上演了連續8個漲停，為停牌前的股價增長了48％的漲幅。本案例從償債能力、營運能力和盈利能力三個角度，利用比率和趨勢分析相結合的方法對在股價大漲前的*ST威達做一分析。
表1-1
年份 流動比率 速動比率 現金比率 *ST思達的現金比率
2005 0.35 0.14 0.01 0.43
2006 0.64 0.53 0.04 0.47
2007 0.91 0.75 0.16 0.49
2008 1.67 1.32 0.89 0.13
2009 1.51 1.25 0.88 0.18
表1-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
貨幣資金 715,152.59 2,441,575.82 9,343,499.55 47,415,297.41 58,922,118.01
應收賬款 689,102.51 3,297,921.35 21,306,072.28 22,356,865.92 19,647,442.29
存貨 1,385,429.49 3,865,295.02 3,828,994.38 12,005,141.62 11,964,101.87
流動資產合計 21,077,529.30 41,300,982.41 51,325,399.24 88,849,339.34 101,199,317.79
短期借款 12,300,000.00 12,300,000.00 374,788.95 11,400,000.00 11,400,000.00
預收賬款 3,604,146.17 5,443,614.85 1,308,271.17 1,531,291.83 15,766,441.63
流動負債合計 60,015,730.51 64,109,422.30 56,667,080.36 53,087,406.90 67,002,439.75
經營活動的凈現金流量 5,828,395.53 -5,049,445.15 1,285,531.35 -4,343,613.77 11,612,142.56

從表1-1和表1-2中，可以分析威達公司2005-2009年的短期償債能力。具體從短期償債能力比率的趨勢來看，就流動比率、速動比率和現金比率來說，它們都在2005-2007年間呈明顯地上升趨勢但是數值過低，這說明當時企業存在較大的財務風險，同時也意味著企業的流動性不強，流動負債的安全程度不高，短期債權人到期收回本息的可能性不大，但是在2008、2009年威達公司通過股權轉讓，盛達集團入主注入新的資產，使企業短期償債能力情況有所改善。使流動比率在2008年、2009年分別為1.67、1.51，雖然小於2，但相差不多比較合理，同樣速動比率在2008年、2009年雖然大於1可也不是太高。而通過與與之同行業的*ST思達的現金比率做比較，更可以看出雖然威達公司在2005-2007年的現金比率明顯低於*ST思達，但是在2008-2009年卻突然急劇上升而同時*ST思達卻與之截然相反現金比率遠遠低於於威達公司。這說明盛達集團入主威達公司後，其短期償債能力有所增強，流動性和短期償債能力變得比較合理。
同時從短期償債能力絕對數額的趨勢來看，從表1-1中看出威達公司的流動負債和經營活動的凈現金流量總的來說呈上升的趨勢，流動資產明顯呈上升的趨勢且上升趨勢遠大於流動負債與經營活動的凈現金流量。在流動資產內部，存貨和應收賬款規模相對上升幅度不大;而貨幣資金呈明顯上升趨勢，由此可見，流動資產規模的上升，主要是由貨幣資金的增加所至的。貨幣資金的上升主要是由於收到甘肅金土地農業開發有限公司及深圳市廣淵實業發展有限公司股權轉讓款所致，說明盛達集團開始有計劃地整頓威達公司，合理規劃威達公司的各項資源，提高了短期償債能力。
表1-3
年份 資產負債率 產權比率 利息保障倍數
ST威達 ST思達 ST威達 ST思達 ST威達 ST思達
2005 57.05% 63.00% 128.23% 200.18% 13.84 2.07
2006 54.75% 64.44% 118.02% 217.66% 2.01 1.97
2007 53.65% 62.73% 115.77% 168.34% 9.09 2.35
2008 52.62% 62.84% 111.07% 169.09% 無意義 0.48
2009 57.56% 70.45% 135.62% 238.46% 無意義 無意義

表1-4
年份 負債 股東權益總額 資產 息稅前利潤 經營活動的凈現金流量
2005 91,702,024.73 71,515,997.49 160,742,222.95 17,867,730.39 5,828,395.53
2006 95,795,736.52 81,168,944.28 174,966,641.70 2,947,717.59 -5,049,445.15
2007 88,353,374.58 76,319,319.07 164,672,693.65 11,057,465.14 1,285,531.35
2008 84,773,701.12 76,324,569.12 161,098,270.24 -653,149.86 -4,343,613.77
2009 98,688,733.97 72,770,217.80 171,458,951.77 -2,310,340.38 11,612,142.56
表1-5
年份 2005 2006 2007 2008 2009
經營凈現金比率 0.06 無意義 0.01 無意義 0.12
從表1-3、表1-4和表1-5中可以分析威達公司2005-2009年的長期償債能力。具體從長期償債能力比率的趨勢來看，可見威達公司的資產負債率和產權比率基本保持穩定，都維持在一個合理的水平上，這說明威達公司資產和股東權益對負債的保障程度基本不變，資本結構並無大的變化。另外，從表1-3中注意到威達公司的資產負債率和產權比率始終低於*ST思達，這說明從資產負債率和產權比率判斷，威達公司的財務風險低於*ST思達，長期償債能力強於*ST思達。但是從中還應該注意威達公司2005-2009年利息保障倍數總的來說趨於下降，更是在2008、2009年由於息稅前利潤為負數，不能計算出有意義的利息保障倍數，這說明威達公司息稅前利潤對利息的保障程度有所下降。進一步分析可以發現，這種狀況主要是因為2008、2009年盈利水平較2007年有大幅度的下降。與威達公司相似，*ST思達也由於2008、2009年盈利水平大幅下降，導致利息保障倍數大幅下降，這與整個醫療器械生產行業的發展狀況不無關系。對於經營凈現金比率來說，其表現得十分不穩定，我們甚至可以從表1-5中看到威達公司在2006、2008年由於經營活動的凈現金流量為負數導致經營凈現金比率沒有意義，這反映企業用年度的經營活動現金流量償付全部債務的能力讓人擔心。
同時從長期償債能力絕對數額的趨勢來看，威達公司的資產和負債有小幅上升，股東權益規模基本保持穩定。可見，資產和股東權益對負債的保障程度基本穩定，這與前面比率分析中得出的結論一致。因而威達公司雖然對債務本息的保障程度基本不變，但對盈利水平的大幅下降要引起足夠的重視。進一步分析，可以看出其盈利水平的大幅下降主要是由於經營業務對單一公司依賴性較大，缺乏獨立性所造成的。
綜上所述，對於威達公司來說，2008年是一個轉折，各項償債能力比率都出現一個拐點，這是因為盛達集團入主威達公司，因此2008年的償債能力比率都有所好轉。在2010年4月。盛達集團正式注資，威達公司股價大漲後，對其的償債能力又增加了保證。因此，從償債能力上看，威達公司有較大的機會浴火重生。

表2-1
年份 存貨 應收賬款 流動資產 固定資產 總資產
2005 1,385,429.49 689,102.51 21,077,529.30 19,025,997.10 160,742,222.95
2006 3,865,295.02 3,297,921.35 41,300,982.41 22,224,435.53 174,966,641.70
2007 3,828,994.38 21,306,072.28 51,325,399.24 4,117,780.70 164,672,693.65
2008 12,005,141.62 22,356,865.92 88,849,339.34 3,930,735.80 161,098,270.24
2009 11,964,101.87 19,647,442.29 101,199,317.79 3,756,952.67 171,458,951.77
表2-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
存貨周轉率 15.12 24.49 2.04 0.67 0.39
存貨周轉期 24 15 177 541 918
應收賬款周轉率 19.08 34.65 2.14 0.72 0.48
應收賬款周轉期 19 10 168 497 757
流動資產周轉率 1.24 2.21 0.58 0.23 0.11
流動資產周轉期 289 163 625 1596 3425
固定資產周轉率 2.16 3.35 6.20 3.93 2.60
固定資產周轉期 167 107 58 92 139
總資產周轉率 0.30 0.41 0.16 0.10 0.06
總資產周轉期 1194 875 2190 3710 5994

從上述圖表中可以看出，威達公司資產營運能力大幅下降。從短期營運能力的比率看，除2006年以外，威達公司2005-2009年之間的存貨周轉率、應收賬款周轉率和流動資產周轉率趨於下降。例如，存貨周轉率從2006年的24.49下降到2009年的0.39；應收賬款周轉率從2006年的34.65下降到2009年的0.48從圖2-1中可以非常明顯的看到這種上升趨勢。而存貨周轉期、應收賬款周轉期和流動資產周轉期都趨於上升，資產周轉速度減慢，營運能力減弱。這將會對企業的壞賬損失有極大的影響。從長期營運能力的比率及趨勢看固定資產周轉率從2005-2009年有一個先高後低的變化，這可能與企業在2006年後固定資產大幅減少有關。總資產周轉率從2005年的0.30下降至2009年的0.06，周轉速度減慢了五倍，這主要是由流動資產周轉速度減慢的結果。從表2-1中還發現威達公司的流動資產的比重越來越高，說明其流動性越來越強，收益能力越來越弱。以上營運能力比率和資產結構，都說明雖然盛達集團的入主使威達公司的償債能力有所好轉，但是企業內部資源的配置組合依然沒有對財務目標產生積極的作用，財務風險依然愈來愈大。因此，盛達集團在2010年注入31億礦業資產，從而使威達公司股價大漲，但是這能否改善公司的營運能力，改變公司以前的經營格局，使威達公司涅磐重生，我們只能保持鎮定，冷靜分析，耐心等待。
表3-1
年份 銷售毛利率 銷售凈利率 總資產收益率 凈資產收益率 資本保值增值率
2005 3.83% -30.68% -9.25% -19.90% 0.75
2006 6.93% 1.70% 0.70% 1.54% 1.13
2007 71.83% 22.74% 3.74% 8.55% 1.19
2008 66.64% -21.54% -2.09% -4.46% 1.00
2009 52.96% -36.56% -2.20% -4.90% 0.95
表3-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
一、主營業務收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
減：主營業務成本 96.17% 93.07% 28.17% 33.36% 47.04%
主營業務稅金及附加 0.29% 0.10% 0.33% 0.32% 0.46%
二、主營業務利潤 3.55% 6.83% 71.50% 66.32% 52.50%
加：其他業務利潤 12.38% 8.18% 4.18% -11.98% 7.17%
減：銷售費用 3.83% 5.02% 10.33% 30.19% 35.32%
管理費用 26.58% 8.54% 14.90% 15.58% 10.39%
財務費用 -2.39% 2.12% 4.62% 7.79% 32.56%
三、營業利潤 -12.09% -0.67% 37.47% -11.98% -32.95%
加：投資收益 -14.55% 13.36% -1.08% -2.54% -4.03%
營業外收入 0.00% 0.00% 0.02% 0.06% 0.60%
減：營業外支出 18.18% 0.18% 0.16% 0.12% 0.02%
四、利潤總額 -44.82% 12.50% 37.33% -11.92% -33.52%
五、凈利潤 -30.68% 18.78% 22.74% -21.54% -36.56%
從表3-1中我們可以看出威達公司盈利能力較差。具體分析，從有關銷售額的盈利能力方面的比例來看，雖然威達公司2005-2009年的銷售毛利率總的來說大幅上漲，但是銷售凈利率除在2007年尚可外，總體來看銷售凈利率較差，說明企業在正常經營的情況下由盈轉虧的可能性很大，並且通過擴大主營業務規模獲取利潤的能力極弱。其原因可以從表3-2中找到，在2005、2006年威達公司的盈利結構的特點是主營業務成本的比重太高，佔了主營業務收入的90%以上，從而導致企業的盈利空間很小；而在2008、2009年威達公司又表現出在主營業務利潤總額不大的情況下而管理費用、財務費用等居高不下而導致凈利潤過低乃至為負數。也因為這兩個原因，從有關資金佔用的盈利能力的比率來看，總資產收益率和凈資產收益率在總資產和股東權益基本保持穩定的情況下，由於凈利潤較差也導致其總體水平較差。從資本保值增值率看威達公司也沒能做到資產保值。因此，從盈利能力看對於威達公司在盛達集團注資後能否起死回生仍有較大的疑問。
因此，從上述三方面看，在盛達集團注資威達公司後，與其從高科技醫葯器械行業轉為有色金屬行業前，其就已經「病入膏肓」，雖然其償債能力在2008年盛達集團入主後有所好轉，但是其營運能力和盈利能力卻無比之差，從上述分析中可以看出威達公司累計經營性虧損數額巨大，截至2009年12月31日，累計未彌補虧損1.75億元，而其同期的總資產僅為1.71億元。在盛達集團注資和股價大漲後，威達公司能否扭轉其在營運能力和盈利能力的劣勢，加快資產周轉速度，提高凈利潤，彌補以前年度損失，給投資者交出一份滿意的答卷，依然有較大的風險。有鑒於此，我建議公司應當做到以兩下方面：
一方面，抓住資產重組的機會，重新確立公司新的具有市場競爭力的主營業務，在有色金屬業確立自己的地位，改善公司的盈利能力。根據資料得知擬置入的銀都礦資業為銀多金屬礦，礦石中含有銀、鉛、鋅三個金屬元素。根據原始地質詳查報告，礦山儲量銀3961.25噸、鉛424499.57噸、鋅901066.93噸。按單一元素計，銀、鋅儲量達大型礦山標准；鉛儲量達中型礦山標准。2007年至2009年，銀都礦業實現凈利潤分別為4.9億元、6.4億元和3.78億元。從這些數據都能看出新注入的資產能給威達公司帶來足夠大的盈利，彌補以前年度虧損。從而一步步改變自身原有的發展道路，走出新的「康莊大道」。相信如果能抓住這個機會一舉確立其在有色金屬行業的地位，威達公司定能浴火重生。
另一方面，建立一套嚴格的管理監督體制，合理地運用新注入的資產，避免使資產出現流失、貶值等不良現象。許多公司總是在有大量資金援助下依然虧損乃至破產，很大程度上是因為內部管理不善，使資產流失或被侵吞，從而喪失機會。新置入的資產數額巨大為了使新注入的資產真正發揮作用，扭虧成盈。因此，建立嚴格的監督機制必不可少，必須要慎重對待。只有這樣做，才能最大程度的保證威達公司充分利用有色金屬的稀缺性和有限性的特點走出困境。

3. 盛達礦業股份有限公司怎麼樣

簡介：盛達礦業股份有限公司（英文縮寫SDM，證券簡稱：盛達礦業，證券代碼：SZ000603）1996年在深圳證券交易所主板掛牌上市。公司經營范圍為有色金屬礦業采選，投資及資產管理。公司是國內有色金屬行業中的有影響力企業。
法定代表人：馬江河
成立時間：1995-06-22
注冊資本：68996.9346萬人民幣
工商注冊號：500000000000897
企業類型：其他股份有限公司(上市)
公司地址：北京市大興區瀛海鎮京福路瀛海段1號

4. 盛達礦業大股東減持利好還是利空

當然是利空 你想自己大股東相當於大老闆 大老闆最清楚自己的企業是什麼樣 他如果不看好 賣出 一定是企業有什麼問題了 風險大

5. 會理縣盛達礦業有限公司怎麼樣

會理縣盛達礦業有限公司是2008-03-26注冊成立的其他有限責任公司，注冊地址位於會理縣通安鎮中武山村。

會理縣盛達礦業有限公司的統一社會信用代碼/注冊號是915134257623267010，企業法人吳應海，目前企業處於開業狀態。

會理縣盛達礦業有限公司的經營范圍是：礦產品、建材及化工產品批發（不含危險化學品）；銷售五金交電、機電產品；鐵礦采選；錳礦、鉻礦采選；常用有色金屬礦采選；礦產開采咨詢服務； 中低品位鐵礦、伴生礦綜合開發利用；礦山工程技術研究；礦山設備銷售。（依法須經批準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）。

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6. 同業競爭問題具體怎麼的處理

一、同業競爭的不利影響
同業競爭，通常是指上市公司或者擬上市公司（以下簡稱「公司」）與大股東控制的企業（以下簡稱「競爭方」）從事的業務相同或近似，雙方構成或可能構成直接或間接的競爭關系。
如果存在同業競爭問題，一方面會造成利益沖突，不利於公司的獨立性；另一方面，容易出現競爭方轉移公司利益，損害公司股東利益。
二、委託經營的邏輯及釋義
同業競爭問題具體怎麼的處理，常見的有收購競爭方、競爭方股東轉讓/注銷競爭方、改經營范圍、劃分經營區域、硬/軟解釋競爭方與公司不構成同業競爭等種種手段，其主要原理是說明不構成競爭關系，因而不會產生本文第一段所述不利影響。
除前述的手段外，委託經營方法解決同業競爭的邏輯是：競爭方確實構成是同業競爭，但是委託公司經營，因而不會給公司帶來不利影響。
委託經營，也有稱為託管經營或託管，目前沒有明確的法律解釋。從其字面意思看，是指受託人接受委託人的委託，按照雙方約定，對委託對象進行經營管理的行為。
委託經營主體包括委託人、受託人、受益人及被委託企業/資產。實踐中，受託人不僅控制了被委託企業/資產的經營權，往往會出現先委託經營後並購的行為。具體的權利義務關系及委託經營許可權范圍需要結合委託經營協議的內容進行分析。
三、案例分析
下面通過幾個案例大體了解下委託經營的操作。
（1） 德邦股份——IPO（2018上市）
德邦股份通過收購實際控制人控制的公司廣東德邦下屬 36 家子公司 100%股權的方式承繼了原廣東德邦下屬子公司的全部物流業務。
前述股權收購完成後，廣東德邦尚有部分車輛由於存在抵押擔保事項無法辦理轉讓手續，且廣東德邦仍有一定數量的直屬營業部（分公司）尚未進行注銷。
為了保證發行人業務運營的完整性及有效性，發行人在完成對廣東德邦經營性資產收購前與廣東德邦簽署《委託經營管理協議》，廣東德邦將自身及其分公司的經營管理不可撤銷地獨家委託給德邦股份；
並且委託管理的費用應相當於廣東德邦及其分公司的全部利潤所得，委託期限自協議簽署日起直至廣東德邦及其分公司全部被合法注銷之日為止。
同時，雙方通過簽訂《規范和減少關聯方交易協議》的形式，規范發行人與廣東德邦之間的關聯交易及避免同業競爭。通過協議的簽訂及執行，自 2010 年 1 月 1 日起，發行人實質上取得並承繼了廣東德邦的全部物流業務，並已對外獨立經營。2011年6月，廣東德邦注銷。
在該案例中，廣東德邦因為抵押等問題無法徹底轉讓可能產生同業競爭的資產，在這種情況下，廣州德邦將該部分資產委託德邦股份經營，且委託管理費相當於該部分資產的全部利潤，並通過進一步簽署協議規范該部分資產的使用，實際上形成了產權的實質轉讓。
2011年6月，隨著廣東德邦注銷，發行人同業競爭問題得到了徹底的解決。
（二）天潤乳業——發行股份購買資產（2017年）
2015年7月上市公司向二股東兵團乳業購買天澳牧業後，兵團乳業旗下其餘乳業資產與上市公司業務形成同業競爭關系，收購之時兵團乳業承諾在2017年12月31日之前解決同業競爭問題，方案包括：
（1）對於培育成熟、天潤乳業願意接受的資產，採取包括但不限於資產重組、股權置換等多種方式整合進入天潤乳業；
（2）到 2017 年 12 月 31日依然未培育成熟或天潤乳業明確拒絕接受的資產，將選擇其他合理方式對該等資產進行安排，方式包括在上市公司履行內部決策程序後與本公司就業務培育事宜進一步予以約定、託管給上市公司或無關聯第三方、出售給無關聯第三方等。
但是到2017年12月，上述乳業資產未達到盈利預期，天潤乳業公告受託管理競爭方澳利亞乳業、潤達牧業100%股權，並簽署《股權託管協議》。
在託管期間，澳利亞乳業、潤達牧業在經營過程中所產生的全部收益及/或虧損均由兵團乳業按照其在澳利亞乳業、潤達牧業所享有的權益比例享受及/或承擔，天潤乳業作為受託管理人不直接享有或承擔澳利亞乳業、潤達牧業的經營成果。
兵團乳業在託管期間內每年按如下方式向天潤乳業支付託管費用：
（1）若澳利亞乳業、潤達牧業未盈利之前，託管費用為天潤乳業委派人員的工資、福利以及天潤乳業因行使託管職責而發生的一切費用；
（2）若澳利亞乳業、潤達牧業盈利之後，託管費用為除天潤乳業委派人員的工資、福利以及天潤乳業因行使託管職責而發生的一切費用外，分別按照澳利亞乳業、潤達牧業取得凈利潤的30%收取託管費。
在託管期間，在相同市場條件下，天潤乳業對於澳利亞乳業、潤達牧業所生產的產品有優先購買權。
在此案例中，競爭方所有者與公司約定了特別的託管條款，被託管公司產生的收益仍由其所有人享有，公司在競爭方盈利前不收取額外託管費，競爭方盈利後按照凈利潤30%收費，同時公司擁有了對競爭方產品的優先購買權。
（三）恆逸石化——發行股份購買資產（2018）
為避免上市公司承擔破產資產的資產交割風險、恢復生產風險、資產瑕疵風險等不確定性風險，恆逸石化控股股東恆逸集團作為有限合夥人參與的並購基金成立項目公司太倉逸楓，項目公司通過競拍獲得同行業破產公司相關資產。該等資產經修復、重整後可從事化纖原料的生產、加工和銷售業務。
2017 年 8 月 18 日，恆逸石化控股股東控制的項目公司太倉逸楓與恆逸石化簽署《委託管理協議》，《委託管理協議》主要內容為：
（1）太倉逸楓委託恆逸石化自身或指定公司對其生產經營活動提供管理、咨詢服務；
（2）恆逸石化自身或指定公司將協助（但不保證）前述公司處理存在的各項重大法律和財務問題及瑕疵，以確保其具備被公司收購的條件；
（3）自該協議簽訂後 18 個月內且前述公司具備被上市公司收購條件的（包括但不限於資產瑕疵問題得到解決、項目公司可以獨立正常經營、實現盈利等），上市公司在同等條件下擁有以市場公允價格優先收購公司的權利，具體交易價格將以具備證券、期貨從業資格的評估師事務所出具的專業評估報告為參考依據。太倉逸楓每年向恆逸石化支付120 萬元的固定委託管委託經營理費。
經培育後，太倉逸楓具備被上市公司收購的條件，2018年上市公司以發行股份的方式進行收購，目前該項目正在進行中。除太倉逸楓外，恆逸石化採用同樣方式繼續受託管理杭州逸暻化纖有限公司，通過委託管委託經營理的方式規范潛在同業競爭。
2018年恆逸石化發行股份購買資產有三個標的，其中兩個標的都是其受託管理的項目公司。
公司控股股東成立並購基金收購資產並由公司受託管理，培育成熟後公司再行收購，一方面能減少破產資產交割及盈利的不確定性，另一方面可以提前鎖定意向標的，在操作流程上節省審批時間，此外還通過了並購基金的形式減輕資金支付壓力。
在這個案例中，委託管理已經不單是被動解決同業競爭的手段，更是交易方案不可或缺部分之一，達到了多重目的，很值得學習。
四、小結
除本文提及的案例外，還有浙江東方集團股份有限公司、南京港集團股份有限公司、盛達礦業股份有限公司、廣夏（銀川）實業股份有限公司發行股份購買資產等案例均涉及委託經營情況。
財務顧問業務中，受託經營方一般是上市公司或者其指定的主體。上市公司治理相對較規范、信息披露相對及時、受監督情況多，通過委託經營向競爭方所有人利益輸送的難度較大；
通過受託經營可以約定優先購買等權利，可以將競爭方培育至時機成熟時再購買，實際上有利於上市公司。
同時，為避免通過委託經營方式規避重大資產重組，《重大資產重組管理辦法》已經將上市公司受託經營資產達到重大資產重組標准時納入監管。
所以在財務顧問業務中，委託經營作為同業競爭的解決方式之一，進可攻退可守，值得在交易方案設計中予以考慮，但須關注是否因委託經營而觸及重大資產重組標准。
保薦業務中同業競爭的案例較少，個人認為原因如下，擬上市公司運行會存在較多不規范地方，保薦業務的審核較嚴，實際處理中為滿足監管要求項目組會進一步從嚴。
相比於競爭方被注銷或者被擬上市公司收購，委託經營畢竟還是存在同業競爭的主體及業務，存在無法徹底清除利益輸送的空間。
從列舉的例子中也可以看出，IPO項目涉及的委託經營實際上被當做產權轉移的一種替代手段，委託經營費是被委託企業的全部利潤，一旦條件成熟則迅速結束該委託關系。
所以在保薦業務對於同業競爭要求徹底清理的背景下（近期未徹底清理同業競爭的特殊案例不具備參考價值），委託經營方式的認可度不是很高，但是還是可以在競爭方主體暫時無法注銷、轉讓等特別情況下作為補充手段使用。
五、一點思考
委託經營是經營者與所有者相分離的思維結果。在公司法學習的過程中，法人人格思想深入內心，以致於個人眼中的公司即便沒有銅牆鐵壁也有外在框架。
打破這種思維的一種理論是法人人格否定，主要應用在由特定的公司股東直接承擔公司的義務和責任。
此外分離還體現在股份公司三會（股東、管理層分離），海外上市VIE架構設計（所有權、收益權分離）等情形中。
同樣的，民法中類似的有用益物權（所有者與使用者分離），包括土地承包經營權、建設用地使用權、宅基地使用權、地役權、自然資源使用權，也有擔保物權（不以標的物的實體利用為目的，而是注重交換價值），如抵押權、質權、留置權等。

7. 盛達礦業屬於什麼行業

盛達礦業股份有限公司（英文縮寫SDM，證券簡稱：盛達礦業，證券代碼：SZ000603）1996年在深圳證券交易所主板掛牌上市。

公司經營范圍為有色金屬礦業采選，投資及資產管理。公司是國內有色金屬行業中的有影響力企業。公司總股本722,625,223股，盛達集團是公司控股股東，趙滿堂先生為公司實際控制人。

公司控股子公司內蒙古銀都礦業有限責任公司（公司持有其62.96%的股份），主要從事銀、鉛、鋅等有色金屬的采、選及勘查、開發、加工和銷售等業務。該公司擁有的內蒙古赤峰市克什克騰旗拜仁達壩銀多金屬礦，銀、鋅的儲量均達到國家大型礦山企業標准，年采、選礦石90萬噸，綜合生產規模在全國有色金屬行業中名列前茅。毛利率位列有色金屬行業上市公司第一、深交所上市公司前茅。

公司於2016年7月完成重大資產重組，以發行股份的方式購買了價值16.59億元的內蒙古光大礦業有限責任公司100%股權及赤峰金都礦業有限公司100%股權，使其成為公司的全資子公司。

光大礦業擁有2個礦區，3個采礦權，主要產品為含銀鉛精礦、鋅精礦，年設計采選礦石30萬噸；赤峰金都擁有2個采礦權以及2個探礦權，年設計采選礦石30萬噸。

此次重組大幅增加了公司的銀鉛鋅資源儲量，為公司長期發展和持續盈利打下了堅實的基礎。同時也進一步增強了公司的核心競爭力，提升了公司的行業地位。

公司在穩步發展主業的同時，戰略性投資了一些具有廣闊前景的新能源、金融企業。公司持有蘭州銀行1.55億股；持有中國民生投資股份有限公司2.5億股；投資新三板掛牌企業——國內大型婚戀網「百合網」；投資新三板掛牌企業——甘肅金橋水科技（集團）股份有限公司；投資羽時互聯網1號證券投資基金優先順序份額；共同發起設立蘭銀金融租賃股份有限公司；投資設立光大金控漢鼎亞太先鋒成長投資基金。通過投資上述項目，公司不僅探索到了更為豐富的盈利模式，拓寬了盈利渠道，獲得了良好的投資回報，也進一步挖掘和完善了公司的價值和布局，增強了發展後勁。

公司專注於有色金屬行業的投資和開發，同時注重整合各方優勢資源，使傳統產業與投資相結合，提升公司的創新力和競爭力，將公司打造為有色金屬領域具有影響力的企業。

8. 盛達礦業這支股票怎樣，一直下跌。第一次買股票。

空頭下跌趨勢，不建議補倉，如有反彈，逢高減倉