供銷社改革的上市公司

1. 中國供銷合作社是國企嗎

全國供銷合作社的聯合組織

中華全國供銷合作總社是全國供銷合作社的聯合組織，由中華人民共和國國務院領導。

中華全國供銷合作總社的主要負責研究制訂全國供銷合作社的發展戰略和發展規劃，指導全國供銷合作社的發展和改革；按照政府授權對重要農業生產資料、農副產品經營進行組織、協調、管理；維護各級供銷合作社的合法權益。

協調同有關部門的關系，指導全國供銷合作社的業務活動，促進城鄉物資交流；宣傳貫徹黨中央、國務院有關農村經濟工作的方針政策；代表中國合作社參與國際合作社聯盟的各項活動；承辦黨中央、國務院交辦的其他事項。

(1)供銷社改革的上市公司擴展閱讀:

中華全國供銷合作總社代表大會（以下簡稱全國代表大會）是總社的最高權力機構。全國代表大會代表由成員社選舉或者推薦。全國代表大會代表名額和代表產生辦法，由總社理事會決定。

凡承認中華全國供銷合作總社章程、自願履行各項義務的省、自治區、直轄市及新疆生產建設兵團、計劃單列市供銷合作社聯合社，其他具有獨立法人資格的省級合作經濟組織、為農服務的全國性行業協會、大型農業產業化龍頭企業等，可申請加入總社，經總社理事會批准。

2. 供銷社概念股有哪些

供銷社概念股相關上市公司匯總：
永新股份（002014）實際控制人為黃山市供銷合作聯社；
輝隆股份（002556）是全國供銷合作社系統首家上市公司；
另外，敦煌種業（600354）、煙台萬潤、新野紡織（ 002087 ）、湖南發展（ 000722 ）、東陵糧油等都有供銷社參股。

3. 供銷社為什麼還存在

因為供銷社是人民生活的切實保證。

在和平年代、市場時代，供銷社的價值確實不大。然而一旦進入戰時或者緊張時期，供銷社系統的組織嚴密性、對市場資源的強大支配功能立即就會顯現，充分保障國家和民生的穩定。對於這個作用，是毋庸置疑的。這也是供銷社為什麼現在存在感不強，國家卻要保留而不取消的原因所在。

供銷社深化改革，重新煥發生機

面對市場環境的變化，我國也一直對供銷社進行深化改革，比如在1995年的時候，國務院就出台了《關於深化供銷合作社改革的決定》，在這之後，供銷社也開始走市場化路線，對管理以及服務進行全面改革。

到了2010年，我國成立了中國供銷集團有限公司，這是中華全國供銷合作總社的全資企業，自此我國供銷合作系統開始進入現代企業化經營階段。

4. 供銷社是什麼性質的單位

供銷社是是農民的合作經濟組織,是集體所有制性質。

1、中華全國供銷合作總社是中國供銷合作社的聯合組織，由中華人民共和國國務院領導，行政級別為正部級。中華全國供銷合作總社設立理事會、監事會，實行理事會主任負責制。

2、合作社在我國已有近百年的歷史。早在民主革命時期，毛澤東、劉少奇等黨和國家領導人就多次論述過合作社的問題。

3、1995年2月，黨中央、國務院根據建立社會主義市場經濟體制和深化農村改革的要求，從農業、農村經濟發展需要出發，在總結供銷合作社過去改革和發展經驗的基礎上，作出了《關於深化供銷合作社改革的決定》（中發〔1995〕5號），明確了供銷合作社的性質、宗旨、地位和作用，並決定恢復成立中華全國供銷合作總社，提出了支持供銷合作社改革發展的若干政策措施。

(4)供銷社改革的上市公司擴展閱讀：

中華全國供銷合作總社是全國供銷合作社的聯合組織，由國務院領導，行政級別為正部級。

中華全國供銷合作總社設立理事會、監事會，實行理事會主任負責制。中華全國供銷合作總社理事會內設機構14個，監事會內設機構1個，有11家出資企業、16個直屬事業單位和15家主管社團。也是國際合作社聯盟（International Co-operative Alliance，縮寫ICA）的成員。

參考資料：

供銷社-網路

5. 供銷社有金融資質嗎，

一、為什麼會由供銷社來做合作金融
（一）中國農村金融領域的實際情況
目前中國農村「融資難、融資貴」問題沒有得到妥善解決，已有的金融體系無法滿足農村金融需求問題：
中國農業銀行：近些年農行在國家政策的要求下做了不少金融惠農支農的工作，但是作為商業銀行+上市公司，企業盈利性是其天然追求，農村金融領域出了名的不賺錢，一不小心還虧錢，農行開展農村金融業務缺乏自身動力及持續性，難以全面惠及農村金融領域。
農村信用社：建國以來的屢次改制，已喪失合作金融基本主體，無法再回到合作金融上來，未來發展方向是商業銀行。
村鎮銀行：受限於各方面政策，其本質逐步異化為主發起商業銀行的地方「支行」，難以緩解農村金融需求問題。
資金互助社及其他民間金融組織：管理混亂，缺乏監管，風險極高，容易演變為非法集資。
（二）供銷社被明確允許開展合作金融服務是國家對解決農村金融問題的又一次嘗試
眾多原有金融機構無力解決農村金融問題，而合作金融從理論上是解決農村金融問題的最好的手段，因為合作金融本質是熟人金融，區別於商業銀行的陌生人金融，熟人金融只要堅持住「合作制」，內部熟人之間借貸風險是很低的。
而農民因為歷史、社會原因，難以通過抵押、徵信等方式從陌生人金融——商業銀行得到足夠的金融支持，商業銀行本身也沒錯，他們無法從農民身上做到足夠好的風控，來降低金融風險，因此不向農民服務也就成為必然的選擇，農村信用社成立之初，本意也是通過合作金融、熟人金融的模式，破解商業社會與農村熟人社會對信用的信息不對稱問題。
供銷社雖然經過改革開放以來幾十年的衰敗，但是從中央到地方的基本組織架構依然保存，部分地區供銷社開展商業經營服務卓有成效，金融領域也有一定的布局，幾十年間因為衰敗也沒有太多人源源不斷的加入體系中來，供銷系統員工存在一定程度的斷層，而且供銷社全稱是中國供銷合作社，是國際合作聯盟承認的中國唯一官方合作經濟組織，恢復中國農村合作制建設，供銷社是國家馬上可以重新啟用的合作經濟組織。
綜上，供銷社在發展農村合作金融方面對比其他組織，具有極強的比較優勢，供銷社人經過幾十年的沉寂，也渴望在新時代做出成績，體現自身價值，中央因此給了供銷社一個奮斗的方向，也是作為全國戰略來說對農村金融服務的再一次嘗試，能做好，供銷社將可以煥發「第二春」，做不好，供銷社極有可能真正消失在歷史中。
二、供銷社現在有什麼？
供銷社是一個典型的去中心化組織體系，每級供銷社有自己的社屬企業，各級社屬企業之間都是相對獨立的，很多社屬企業明明業績很好，但是從名稱等外部特徵看起來跟供銷社一點關系沒有，這樣的一個組織體系大卻散而不強，員工之間沒有共同的認同感，整個體系無法凝結成一個拳頭，但是去中心化的好處是即使我們有很多企業沒有做好，去掉，破產掉就好了，不會影響供銷社的整體布局。
就金融領域而言，這些年全國總社和各地供銷社都在探索，開辦小貸公司、融資租賃公司、擔保公司，資金互助社等，部分公司也做的非常好，能否在市場上立足自己的跟腳，只是達不到人盡皆知的巨型規模，總量能達到中等，可是因為去中心化，無法以一個主體對的形象出現，對外顯示就比較弱小，因此，供銷社開展金融業務多年來是有一定基礎的。
三、供銷社開展什麼樣的合作金融服務？
近年來供銷社自身也在反思，請教專家學者，總體方向是認為在中國目前因為家庭聯產承包責任制導致的農村產業極度分散，農村地形地貌極度不統一，區域發展極度不平衡的情況下，做農村服務不能走國外的路子，去搞大型農庄，超大型規模化種植、養殖，除東北平原以外的絕大多數地區，應當是以地形地貌和區域發展水平為劃分區域標準的綜合服務型平台，利用綜合服務型平台，一站式滿足一個特定小區域內的絕大多數生產、生活需求。
這是目前解決農村發展問題最現實、最具有可操作性的辦法，也正因為如此，供銷社近些年來提出要以傳統流通領域優勢為出發點，打造農村綜合服務力量，在偏遠地區根據人口分布，經濟發展情況，一個一個的小型區域做綜合服務體，真正解決農村、農民最急缺的問題。
供銷社合作金融也是植根於此，合作金融絕對不能是銀行，它只是部分利用銀行工作辦法來為農民合作社內部社員提供綜合服務中的類金融業務的部分，合作金融的前提是廣泛的合作制，是在農民自願自發組成合作社的基礎上，在合作社內部提供綜合服務的平台下的用於解決農民社員資金需求的一種工具。
也就是說，未來的供銷社合作金融，應當是在較為成熟的供銷系統農民合作社基礎上的，合作社為社員提供綜合服務中的一項，而就全國總社開展合作金融而言，應當是不斷推進農村市場合作化演進的背景下，為合作社開展合作金融服務提供幫助，為他們解決配套設施軟硬體問題，業務人員金融職業技能問題，農民徵信問題，幫助他們做大做強自己的金融服務功能，然後利用金融服務功能推進糧食銀行、蔬菜銀行等生產合作，推進生產生活資料預購結算，農村電商資金結算等消費合作，進一步增強合作社的合作屬性，合作屬性的強化再次催動合作金融業務風險防範，進而形成良心循環。
未來，我們希望這些供銷社扶持的合作金融運營優質的合作社出資入股，組成供銷社合作金融聯合體，解決存款保險、流動性保障等問題，進而向國家相關部門統一申請合作銀行牌照，擁有正式的金融許可證，更好的服務農村農民。

6. 國企改革關注度持續提升 國企改革概念股龍頭有哪些

三元股份、上海機電、航天機電、北京城鄉、老鳳祥、
粵水電、中國重汽、格力電器、江淮汽車、同仁堂、
太極股份、廣汽集團、中國醫葯、中遠航運、國葯股份、
現代制葯、中國電建、銀座股份、廣百股份、太極集團、
沈陽機床、廈工股份、四川長虹、啟源裝備、
桑德環境、華光股份、王府井、重慶百貨、小商品城、中體產業、
五糧液、中新葯業、建發股份、南國置業、北京城建、振華科技、
上海貝嶺、天地科技、大同煤業、中國重工、海格通信、中航電子、
中航資本、金龍汽車、東風科技、揚農化工、石油濟柴、中色股份

7. 供銷社概念股有哪些上市公司

不用倥秸衣缽緣剮

8. 供銷社以後會怎麼改革

供銷社怎麼改革
來源：經濟日報農村版
韓俊：我到雲南調研發現，雲南供銷社系統這幾年變化很大。雲南供銷社曾是全國虧損嚴重的供銷社之一，生存問題都解決不了。在短短的幾年時間內，通過深化改革，激發了內部的活力，搞活了農村商業，帶動了農村各業的發展，供銷社由衰變興，由弱變強，由落後變先進，為全國供銷社的改革積累了非常寶貴的經驗。很多專家學者把雲南供銷社的改革經驗概括為「雲南模式」。

和潤培：非常感謝大家的肯定！確實，2003年以前，雲南供銷系統處境艱難，債務多、虧損多、歷史遺留問題多，經營全面萎縮，可以說是「線斷、網破、人散」。雲南省委、省政府對供銷社的改革非常重視，2005年以來，幾乎一年出台一個文件。但最重要的是2008年，省委、省政府出台的雲發〔2008〕14號文件，全面推進供銷社「二次創業」。雲南供銷社在省委、省政府的領導下，提出了創建「服務型供銷、創新型供銷、和諧型供銷和開放型供銷」的「二次創業」目標。

雲南供銷社改革發展經驗概括起來就是「四個三」：第一，實行「三個推進」。一是黨委、政府高位強力推進。省委、省政府把供銷改革作為農村改革的重點，把抓農村流通作為解決民生問題的關鍵，一年召開一次全省推進會，一年出台一個新文件，一年進行一次督查。二是供銷行業加大推進力度。三是與有關部門合作推進。近年省社與省級有關部門聯合下發文件20多個，各州(市)、縣(市區)下發文件140多個，解決了一系列改革中的難題。第二，實施「三個創新」。一是全面實施經營創新，二是實施組織創新，三是實施服務創新。第三，實現「三個突破」。一是在打造龍頭企業上有新突破。通過整合資源、盤活資產，提高行業服務能力和經營實力，增強帶動力、輻射力。二是在打造農村現代流通服務體繫上有新突破。三是在建立農村合作經濟組織指導服務體繫上有新突破。第四，抓好「三篇文章」。一是在開放辦社、聯合辦社上做文章。二是抓班子、強隊伍，在人才興社上做文章。三是在強化管理、創新機制，做強做大社有資產上做文章。

韓俊：《國務院關於加快供銷合作社改革發展的若干意見》，也就是國發〔2009〕40號文件，是2009年出台的。這個文件對雲南供銷社的改革起到了重要的引導作用，對供銷社的發展給予了很大的扶持。

和潤培：在改革中，我們的具體做法是實施了「三轉「、「三減」。「三轉」就是：聯社轉職能，企業轉機制，職工轉身份。「三減」就是減虧、減債、減包袱。

供銷社所屬企業的成份原來是多元的，企業轉機制就是全部轉成股份制。原來的一些老職工，一部分退休、一部分分流，其餘的職工全部轉成合同制。聯社轉職能就是縣以上聯社從原來的經營型全部向服務型轉變，提供指導、協調服務。

當時的包袱，一個是債務繁重，一個是人員臃腫。這兩個包袱甩了，我們2004年就減虧了，2005年開始盈利。實施「二次創業」6年多來，全省經營總額增長3倍，利潤總額增長10倍，職工工資翻了一番，「兩社一會」數量增了300倍，資產總額翻了一番。

劉如擎：我們宣威市供銷社2003年開始改革改制，當時工資發不了，醫葯費報不了，每年上千人上訪。我們當時對上面的政策理解有誤，認為供銷社不需要了，賣完資產走完人了事。

張劍南：我們開遠市供銷社當時也面臨類似的困難，在當時的改革改制中，資產基本上被賣光了！

和潤培：那個時候情況比較特殊，縣級供銷社很少有人來省里匯報工作，到省社上訪的人倒是排成隊。我們只好主動找縣級供銷社主任做工作，談怎麼改革、怎麼發展。面對他們的巨大困難，我們沒有錢扶持，就從思路上開導他們。

劉如擎：我2008年3月到供銷社上任，看到的景象是很心酸的，縣社10多個人擠在一個破沙發上算是歡迎我了。我到省里向和主任匯報，想搞清楚是要改「死」還是改「活」。和主任肯定地告訴我，當然是要改「活」，而且要在服務「三農」中發揮新作用。我很受觸動，回去就扎扎實實開始了「二次創業」：第一，立即廢除有關處理資產的文件，停止賣土地安置職工的做法。第二，把過去賣出去的資產，花幾倍的價錢又買回來，全部用來建配送中心、建超市、建市場。第三，把過去解散了的職工重新組織起來，成立新企業，解決職工的再就業。過去天天上訪的職工現在有工作了，收入增加了，人心也穩定了。從2008年到現在，已經沒有人上訪了。

韓俊：把原來出售的資產買回來，你們錢從哪來？

劉如擎：第一是從銀行貸款，第二是向上級爭取，第三是自籌。我們這幾年建設農村流通網路，總投資近3個億，國家財政支持了3000多萬元，自籌一部分，貸款一部分，靠社會投入一部分。通過拓展業務，我們的實力逐步壯大。

張劍南：我們開遠市供銷系統不僅靠改革解決了困難，還迅速發展壯大了自身的實力，從一無所有到兵強馬壯，從人心渙散到干勁十足。

韓俊：供銷社是服務「三農」的一個重要部門。供銷社的發展要依靠自身改革激發活力，但也離不開政府的引導和扶持。

和潤培：確實如此，我省2008年出台的省委14號文件含金量很高，比如說在資金的扶持方面、在稅收的優惠方面、在土地出讓金的返還方面，都有實實在在的政策。

韓俊：雲南供銷社之所以發展得很好，是雲南省委、省政府沒有把你們看成包袱，而是把你們看成得力助手，給予高度重視和大力扶持。對供銷社的發展，各級政府需要轉變觀念，千萬不能把供銷社看成包袱，要把它看成服務「三農」、解決「三農」問題的助手，給予更多的扶持。

9. 供銷社概念股一覽 供銷社概念股有哪些

輝隆股份、敦煌種業（甘肅省敦煌種業股份有限公司是一家主要從事各類種子的生產、收購、銷售和棉花的收購、加工、銷售以及棉油、番茄醬、番茄粉的加工、銷售的公司）供銷社概念股主要有兩類：一是實際控制人為供銷合作社的上市公司，此類公司的改革動力較大，股票受益程度也最高；二是參股股東中有供銷社的上市公司，也將受到供銷社改革的刺激

10. 農業信息化概念股票一覽 農業信息化概念股票有哪些

金正大:逆勢生長,持續領航

1. 2016年一季度經營靚麗。金正大（002470）(002470.CH/人民幣 16.24,未有評級) 2016年一季度營業收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為46.40億元、4.05億元,分別同比增長11.04%、22.21%,基本 EPS為0.26元。公司預測2016年上半年歸屬凈利潤為7.75~8.39億元,同比增長20~30%,延續高增長態勢。

繼續看好公司成長。農業發生變局,公司靈動,升級經營程式,啟動多方創新,鑄就新的成長。

輝隆股份：公司動態點評:扣非後凈利大增,四大板塊逐漸明晰

預計2016-2018年EPS為0.26、0.37和0.41元,當前股價對應的PE為34.3倍、24.0倍和21.4倍,公司作為農資連鎖區域龍頭,將充分享受供銷社改革紅利,電子商務公司打通線上線下渠道。

諾普信:最差的時候或已過去,建議投資者關注

事件一:公司公告第二期員工持股計劃,資金總額不超過26,880萬元,按照1:1的比例設立優先順序份額和劣後級份額。

事件二:公司擬以自有資金人民幣500萬元出資設立深圳田田農園農業科技有限公司。

風險提示:農葯行業增長低於預期,田田圈進展低於預期。

司爾特:高增長兌現,繼續推進產能擴張和信息化戰略

司爾特（002538）10月26日晚發布三季報,2015年前三季度實現營收24.44億元,同比增39.90%,實現歸屬母公司所有者凈利潤1.92億元,同比增82.26%,攤薄eps0.325元。第三季度營業收入8.45億元,同比增長26.91%,凈利潤0.74億元,同比增長113.26%。公司預計全年將實現凈利潤增速區間為70%-100%。整體來說,公司業績符合市場預期,高增長持續。

風險提示:互聯網轉型戰略推行前期投入資金量大但成效顯現需要時日,短期收益可能不達預期;磷酸一銨價格和出口需求低於預期,收入增速不達預期的風險。

大北農:結構優化疊加成本紅利,毛利率提升

1、事件大北農（002385）公布2016年半年度報告:報告期內實現營業收入73.87億元,同比增長0.61%;歸母凈利潤3.68億元,同比增加78.47%;扣非凈利潤3.50億元,同比增加105.35%;EPS 為0.0897元,同比增長63%。其中,單二季度公司實現營收41.14億元,同比增長6.7%;歸母凈利潤2.3億元,同比大幅增長120.58%。同時,公司預告1-9月歸母凈利潤將增長50%-80%,約為5.91-7.09億元。

2、我們的分析與判斷結構優化疊加成本紅利,飼料毛利率提升。1)飼料業務:銷量方面,報告期內整體實現小幅上漲0.51%達到173.51萬噸,其中豬料略升0.41%至143萬噸(一季度略有回落,二季度增速10%左右),水產料增長54.29%至14.42萬噸(5-6月份增速達70%),禽料和反芻料則分別下滑45%和11%。

3、投資建議我們預計公司2016-2017年的凈利潤為10.94/ 13.3億,對應EPS為0.27/0.32元(攤薄後),對應當前股價PE 為30/ 25倍,維持公司「推薦」評級。

史丹利:參股種子巨頭在華平台,農業服務戰略再下一城

史丹利（002588）農業集團股份有限公司於2016年9月8日與自然人王旭輝簽署了《關於安徽恆基種業有限公司之股權轉讓協議》,以1.5億元收購轉讓方持有的安徽恆基種業35%股權。

參股種子巨頭利馬格蘭在華平台,農業服務體系邁出行業整合關鍵一步。安徽恆基種業持有恆基利馬格蘭種業55%股權,另45%股權由利馬格蘭控股子公司威邁香港持有。利馬格蘭集團是歐洲最大的種子公司,大田種子位居世界第四,蔬菜種子位居世界第二;合資公司恆基利馬格蘭於2015年7月設立,2015年安徽恆基種業公司營業收入3493.7萬元,營業利潤-991.07萬元,2016年H1營業收入3453.5萬元,營業利潤-210.8萬元,經營時間較短但未來表現值得期待,其華美、利合系列玉米品種具備較強性狀表現,目標區域是玉米價補分離變革下的東華北市場,與公司開展農業服務有較強協同作用,進一步完善「種子+肥料+糧食收購」的產業鏈縱向布局。

風險因素:(1)單質肥價格繼續下行,影響復合肥銷量的風險;(2)糧價下跌超預期,農民農資品投入減少的風險。

芭田股份（002170）:種植服務商穩步前行中!

隨著城鎮化的發展,農業從業人員持續減少,土地加速流轉不可避免。

由此推動農業由小農經營向適度規模經營過渡,由此帶來合作社及家庭農場等「新農人」的崛起。新農人的崛起必然導致農業產業鏈的價值鏈重塑。而產業互聯網時代的到來,又進加速了這種重塑進程!在生產端,推動農資銷售從獨立品類經營向一體化經營轉變,從產品銷售向技術服務轉變,最終推動農資銷售渠道扁平化。在消費端,則使得產銷對接成為可能,農產品價值鏈將重塑。

順應趨勢,種植服務商轉型進行中。

公司的發展戰略從「生態農業、智慧農業」兩個方向落地。

「生態芭田」上,圍繞「上游磷礦資源,主營新型肥料,下游品牌種植、農產品安全檢測」的產業鏈進行布局。預計上游貴州磷礦將在18年取得開采權。中游新型復合肥開發再見成效,貴州芭田項目隨著產能陸續投產,將從虧損轉向盈利,成為未來三年利潤主增長點。下游品牌種植穩步推進,通過參股泰格瑞、成立精益和泰進軍農產品檢測,構建檢測平台,為公司培育新的盈利增長源。

「智慧芭田」上,圍繞「農業大數據,農業物聯網、農業移動互聯、農資交易平台」進行布局推進。通過金禾天成掌握農業種植大數據,成立廣州農財大數據公司,農財寶APP已於上半年上線,農業物聯網應用也取得一定成效,信息化平台初見成效。

風險提示:政策風險;自然災害風險;

新希望:行業景氣度改善帶來業績大幅增長,維持增持評級

公司公布半年報,業績符合預期。報告期內,公司實現營業收入277.8億元,同比下降5.79%(營業收入同比下降的原因繫上半年整體上原料價格下降使得飼料售價下降);實現歸屬於上市公司股東的凈利潤達14.3萬元,同比增幅23.53%;其中,扣除民生銀行投資收益後,農牧業務實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為5.78億元,同比增幅達165%。每股收益0.34元。

未來主要看點:轉型中的農牧巨頭,享受業績、估值雙提升!公司主要看點有三:1)進軍生豬養殖,培育業績新增長點;2)養殖板塊畜禽產品價格反轉;3)走向終端:在養殖全程可控的前提下,通過品牌溢價提升屠宰&加工業務盈利能力及穩定性,同時公司屬性向成長股穩步轉移提升整體估值水平。

北大荒:農林牧漁行業

1、清理整頓效果明顯。2015年公司實現利潤總額6.32億元,同比下降13.99%,實現歸屬於母公司所有者的凈利潤6.59億元,同比下降17.64%。利潤同比下降的原因主要是,2014年3月處置北大荒米業集團有限公司股權導致2014年度合並報表形成收益6.42億元。若扣除此因素影響,則2015年利潤總額同比2014年增加5.39億元,同比增長578.76%。2015年公司通過對下屬工貿企業進行清理整頓,大幅減虧,實現凈利潤-4.12億元,同比減虧2.32億元。

2、強強聯合打造中國農業新品牌。合資公司佳北控股將打造全產業鏈大米市場高端品牌。利用聯想佳沃集團的品牌優勢,營銷推廣優勢,現代企業管理優勢以及互聯網技術優勢;北大荒及九三集團土地資源優勢,自身市場優勢,豐富優質的產品資源優勢,尖端農業科技人才優勢;智恆裏海公司的海外市場優勢及海外產地優勢。充分發揮股權多元化的體制機制優勢,能夠彌補公司在市場營銷、產品經營方面的不足,並有利於帶動公司有機綠色農產品的種植業務,有利於優化產品結構,提高產品檔次。

3、混改、農墾改革及糧食食品安全形勢加速公司價值回歸。毫無疑問,2016年無論是混改還是農墾改革、農村改革都將大步向前。在當前農業及糧食、食品安全形勢越發緊迫的背景下,隨著全球范圍內諸多行業及商品價格陷入極度不景氣,我們判斷公司的相對價值上升是大趨勢。公司巨大的資源價值在新的通脹大背景下,無疑期待重新調整和回歸,也將吸引越來越多的有實力的投資者,共同提升公司價值。

盈利預測和投資評級:國際上有機農業蓬勃興起,前所未有。國內有機農業深入人心,北大荒業績利空出盡,公司清理整頓見效,未來有望成為有機農業龍頭。我們預測公司未來三年EPS分別為0.56元、0.57元和0.63元,維持「增持」評級。

風險提示:國家相關農業政策不利變化、戰略合作不順利、管理團隊的變動等。

蘇寧雲商:全渠道零售業務穩步增長,物流、金融等服務收入高速成長

2016年上半年,蘇寧雲商的業績基本符合我們的預期:報告期內,公司實現營業收入687.15億元,同比增長9.01%,實現利潤總額、歸屬於上市公司股東凈利潤-2.16億元、-1.21億元,同比下降145.74%、134.79%。公司整體商品銷售規模(含稅)為855.78億元,同比增長14.10%。另,公司預計三季度銷售仍將保持較快增長,歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損10,000萬元-20,000萬元。

毛利率下滑,三費率有所改善:2016年上半年,線上業務增長迅速,占營業總收入比重由同期的19.80%提升至31.88%,致使主營業務毛利率下降0.96pct至13.62%。隨著公司運營效率的穩步提升,運營費用率較去年同期有所下降。其中,銷售費用率約為12.26%,同比減少0.8pct;管理費用率約為3.1%,同比減少0.33pct,管理費用率和銷售費用率合計較去年同期減少1.13pct。

線下穩扎穩打,蘇寧雲店轉型效果初顯,渠道下沉加速。

公司持續優化店面結構,報告期內,公司持續對門店進行互聯網化升級改造,新開雲店22家,改造雲店17家,雲店數量達到80家;拓展二三級市場空白商圈,新開常規店29家;通過嚴控店面經營質量,加大店面調整力度,關閉常規店86家,同時,通過招商、退租、轉租等方式,優化店內布局,有效提升店面坪效;新興業態方面,公司加快紅孩子專業店布局,新開紅孩子店8家,達到27家,三年目標新開150家店。農村服務站方面,蘇寧易購服務站直營店達到了1478家,蘇寧易購授權服務網點2329家。我們認為,農村電商的發展離不開線下,蘇寧易購服務站的快速推進,將成為蘇寧雲商搶占農村電商市場最有力的據點.

經營方面,2016年上半年,公司連鎖門店坪效同比提升了6.11%,2015年開設的蘇寧易購服務站在2016年上半年內的單店年化銷售額較2015年同比提升了17%,佔比62%的易購服務站在2016年6月已實現單月盈利。

戰略清晰,回歸零售本質,開放服務,虧損收窄。2017年業績將迎來向上拐點。零售業務上,蘇寧雲商將通過線下蘇寧雲店/易購服務站等提高收入基數,利用差異化的產品/高品質的服務提升毛利率水平,線上加強運營,強化與競爭對手相似品類的價格優勢,利用阿蘇合作之後的供應鏈資源/資金優勢,以求追趕競爭對手,擴大線上經營的流水.另外,蘇寧物流資源優質,與阿里對接之後,全面開放,將貢獻顯著收入,同時,集團在金融全面布局,交易額將加速成長。

風險提示:1,與阿里合作不順暢,不能夠在線上線下全面對接;2,線上運營巨額虧損,現金流吃緊;3,金融業務管理風險。

永輝超市:引入內部競爭機制提升經營效率,利用生鮮優勢實現彎道超車

公司2016H1實現營業收入245.17億,同比增長17.68%;歸屬上市公司股東凈利潤6.70億,同比增長27.19%。1)2016H1各業態同店增速均提升,綜合增速為2.99%;2)上半年毛利率同比增長0.34pp 至20.22%,增長趨勢穩定;3)費用管控有所成效,銷售管理費用率同比下降0.15pp 至16.51%,拉動凈利率提升為2.71%(+0.18pp);4)生鮮品類優勢明顯,收入同比增長20.09%(+4.68pp),毛利率提升至13.25%(+0.44pp);5)華西、福建大區貢獻主要收入,兩區合計佔比超60%;6)上半年新開店24家,展店速度穩定。

下半年經營展望:進一步優化供應鏈,加速O2O 整合及新業態發展

下半年重點推進方向:1)進一步優化供應鏈,加強直采直供,確保價格優勢;2)提高中高端商品、小眾商品及自有品牌佔比;3)拓展線上渠道,完成10000支商品選品,推進與京東合作並上線APP;4)推動大數據對品類優化的支持,建立全國范圍的供應商數據服務平台。

公司下半年擬新開Bravo 門店26家,會員店12家,結合各類推廣營銷活動、線上線下互動等拓展會員並啟動北京區域擴張,新業態發展效果值得期待。

盈利預測和投資建議

公司在去年開始引入內部競爭機制,通過第二集群創新帶動第一集群積極性,內部合夥人制繼續推行。在超市行業普遍受到電商沖擊的背景下,生鮮由於物流成本較高,損耗較大,電商化的難度較大。而永輝的生鮮銷售佔比50%,在當前行業背景下,公司有望通過其品類優勢及內部經營活力實現彎道超車,市場份額逐步加大,凱度消費指數顯示2016Q2永輝的超市份額已上升至第五名。

風險提示:電商沖擊商超業態,區域擴張受阻,新業態發展低於預期