a股上市公司海外並購財務顧問

⑴ 江南嘉捷股價上演「過山車」什麼情況

作為近一段時間以來A股市場的明星股，江南嘉捷的二級市場的走勢無疑頗為受人關注，在股價走「過山車」之際，市場對於360的估值泡沫、中概股的回歸前途也議論紛紛。

從可供參考的先例來看，2014年7月，巨人網路從紐交所退市，市值僅為28.7億美元，合計人民幣不足200億元。借殼世紀游輪A股上市後，上演了20個漲停，股價漲幅超過500%，市值高達千億。經復權處理後，2017年3月31日，巨人網路最高曾達到77.95元/股，此後便開啟了漫漫下跌的熊途。截至2017年12月27日，該公司股價最低下跌至31.90元/股，目前總市值在700億元左右。

重組上市獲有條件通過

2017年12月29日，中國證監會上市公司並購重組審核委員會召開2017年第78次工作會議，有條件通過了江南嘉捷重大資產出售、置換及發行股份購買資產暨關聯交易事項。並購重組委要求其補充披露標的資產的董事在報告期內是否發生重大變化，標的資產涉訴情況及風險管理措施，以及標的資產原企業安全業務的具體情況、分拆過程、分拆的必要性及合理性。

1月3日，作為此次重組的獨立財務顧問，華泰證券對上述反饋意見進行了答復。公告顯示，Qihoo 360境外退市後至報告期期末，Qihoo 360的母公司奇信通達的7名董事中有6名董事繼續擔任股改後三六零的董事，且其中有4名董事在Qihoo 360私有化之前擔任Qihoo 360的董事。在上述期間，董事未發生重大變化。

在涉及訴訟情況方面，公告披露，2016年7月，奇虎科技作為原告起訴北京搜狗信息服務有限公司和北京搜狗科技發展有限公司，認為被告利用搜狗搜索、搜狗手機助手等產品針對奇虎科技實施了一系列不正當競爭行為。2017年12月29日，北京市海淀區人民法院出具《民事判決書》：被告北京搜狗科技發展有限公司和北京搜狗信息服務有限公司共同賠償原告奇虎科技經濟損失200萬元及合理費用11.2萬元。

在360企業安全業務方面，公告披露稱，北京奇安信成立於2014年6月16日，2017年8月，北京奇安信各股東以其持有的北京齊安信的股權對北京暢達萬發科技有限公司增資，本次增資完成後，北京奇安信成為暢達萬發的全資子公司，奇虎科技持有的北京齊安信的股權變更為持有暢達萬發的股權。截至目前，經過三輪融資，奇虎科技持有暢達萬發的股權比例變更為25.3016%。公告稱，齊向東通過增資成為北京奇安信及企業安全業務的實際控制人，三六零不再對北京奇安信及企業安全業務享有控制權，但仍為企業安全業務的重要股東。周鴻禕、奇信通達與齊向東、奇安信簽訂了《關於360企業安全業務之框架協議》等相關協議及備忘錄。

中概股回歸監管環境未變

360的成功借殼上市，似乎給中概股回歸注入了一針強心劑。但業內人士普遍認為，360登陸A股只能算個案，對於中概股的回歸並不具備普遍的參照意義。

證監會新聞發言人高莉2017年11月3日表示，企業根據需求自主選擇境內或境外市場，已具備條件作一些積極的制度安排和引導，支持市場認可的優質境外上市中資企業參與境內市場並購重組。將重點支持符合國家產業戰略發展方向、掌握核心技術、具有一定規模的優質境外上市中資企業參與A股公司並購重組，並對其中的重組上市交易進一步嚴格要求。

而早在2016年5月，證監會便表態稱，對中概股回歸A股交易中的境內外市場明顯價差和殼資源炒作問題給予了高度關注，加之並購重組政策趨嚴，如軟通動力、搜房網等中概股在回歸過程中相繼折戟。平安證券認為，360是國內網路安全領域的頂尖企業，符合國家信息安全戰略要求。多年來，囿於A股嚴格的上市要求和融資限制，如BAT、京東、新浪、網易等頂尖互聯網公司均選擇海外上市，如360最終能夠回歸 A股，無疑將顯著提高A股信息安全和互聯網板塊的質量。

北京的一家投行業人士則對記者表示，目前IPO否決率較高，監管部門對於借殼上市的監管也比較嚴厲，對於投行而言，IPO的尺度還在摸索之中，中概股回歸在短期內看不到放開的跡象。

天塌下來有高的人頂著。

⑵ 申銀萬國的經營業務

經紀業務
經紀業務是申銀萬國的基礎業務和優勢業務，長期以來在營業網點、客戶數量、資產規模、市場份額等方面一直雄踞行業前列；在客戶服務方面具有專業化、系統化、精細化的突出優勢。申銀萬國經紀業務一貫秉持「依法、合規、規范」的經營方針，堅持「誠信、專業、領先」的服務理念，倡導合規文化，堅持合規經營，保持業務的穩健發展。以維護投資者合法權益為己任，體現出對社會、對市場、對股東的高度責任感。 申銀萬國從1986年9月26日創建新中國第一個股票交易櫃台至今，在經紀業務領域內不斷推陳出新,一直保持經紀業務領先的優勢。1991年，率先開通深圳市場交易和電話委託服務；1996年全面推行無形席位；1998年，圍繞「以客戶需求為中心」的指導思想，引領行業推動經紀業務第一次轉型，將經紀業務推上「智能化、咨詢化」的發展軌道；2000年，全面支持網上交易並開通手機委託；2001年，公司確定「依法、合規、規范」的經營方針； 2002年起實施「低成本經營，跨越式發展」的經營戰略；2003年起實施「集中生產，連鎖經營，標准服務，專業發展」的品牌管理策略；2006年起根據市場發展趨勢，以「轉換業態、提升能級、變革布局、整合崗位」為核心，以實現通道業務和渠道業務並重發展為目標，推動經紀業務第二次轉型，將營業部從交易中心模式逐步升級為營銷中心模式，實現服務、營銷、理財的一體化發展；2007年7月，公司全面完成技術系統大集中項目；2007年8月，公司全面實現客戶資金的第三方存管；2008年起實施客戶分類服務和適當性管理；同時根據公司合規文化建設的要求，經紀業務配套確立了「規范管理，執行制度，遵循流程，恪守許可權」的合規經營原則。 申銀萬國經紀業務擁有200多萬合格賬戶的客戶，客戶資產規模在高峰時超過4300億元，交易份額始終名列行業前十強。
投資銀行業務
申銀萬國從事股票承銷保薦業務的機構主要是投資銀行總部，其業務領域涵蓋：為各類企業進行股份制重組與改造提供專業咨詢與策劃；為企業IPO、再融資活動提供承銷及保薦服務；為企業的收購兼並提供財務顧問等中介服務。 作為國內證券行業的先行者，申銀萬國投資銀行始終以成為「企業最好的金融顧問」為目標，以持續的創新精神，創造了新中國證券歷史上多項第一：
代理發行了新中國第一隻首次公開發行的A種股票－上海飛樂音響股份有限公司A股；
擔任了第一隻人民幣特種股票的主承銷商－上海真空電子股份有限公司B股；
承銷了中國企業首次在境外發行的B股可轉換債券－中國紡織機械股份有限公司；
承銷保薦了第一家在國內上市的中國網路企業－浙江網盛科技股份有限公司；
承銷保薦了第一家A+H同步發行的中國企業－中國工商銀行股份有限公司；
承銷保薦了第一家新三板轉主板的企業－北京久其軟體股份有限公司
……
固定收益業務
申銀萬國證券股份有限公司是國內最早從事固定收益業務的證券公司之一，申銀萬國固定收益業務總部是公司旗下從事固定收益業務的專業部門，擁有一大批專業領域覆蓋法律、金融、財會、管理、經濟、投資等諸多方面的專業人才。秉承「誠信、專業、周到」的服務理念，固定收益總部開展以債券為主的固定收益產品相關業務，業務領域包括以固定收益產品為工具的融資策劃、承銷銷售、投資交易以及定價和創新研究等。
通過多年的積累，申銀萬國在固定收益業務領域擁有較為全面的業務資格和豐富的業務經驗。目前，申銀萬國所擁有的業務資格包括企業（公司）債券主承銷資格、記賬式國債和政策性銀行金融債承銷團成員資格、上海證券交易所固定收益證券綜合電子平台首批一級交易商、全國銀行間同業拆借市場成員、中央國債登記結算有限公司中債收益率曲線估值特邀成員、中國國債協會常任理事會員以及中國銀行間市場交易商協會理事單位等。
資產管理業務
申銀萬國證券是中國證監會第一批認可的、具有《受託投資管理業務資格》的綜合類券商。客戶資產管理總部的前身為基金管理總部，從1994年起先後管理了寶鼎投資基金和其他客戶資產。在秉承「誠信理財、卓越奉獻」的理念下，寶鼎基金從1994年到1999年中，取得了年均凈資產增值率51.6%的驕人業績，在當時掛牌交易的基金中一直處於領先地位，並最早被中國誠信證券評估有限公司評為國內最高等級AA級的投資基金。自1998年改組為客戶資產管理總部後，業務穩健發展，給企業年金、各大企業和基金會等提供了長期的、專業的資產管理服務，贏得了客戶的信賴。
申銀萬國客戶資產管理秉承了申萬優良的投資傳統及十餘年的專業投資經驗，並結合國際先進的投資理念，通過摸索和實踐，不斷提高投資運作水準，完善風險管理機制，在「依法、合規、規范」的前提下，為客戶創造更多的陽光財富、實現客戶的財富夢想。
業務領域
立足於為客戶提供全方位的證券投資理財及咨詢服務，致力於在以下四個方面拓展業務：定向資產管理業務、集合資產管理業務、專向資產管理業務以及投資咨詢業務。成熟的系列理財產品 致力於為客戶提供全系列的投資理財服務，理財產品涵蓋股票市場、貨幣市場和債券市場，具備不同的投資風格與風險特徵，滿足客戶多層次的投資管理需求，尤其在養老金投資產品方面，不僅具有豐富的產品線，而且實際運作結果也贏得了客戶的滿意。嚴謹的投資決策的風險管理機制 在嚴格遵循價值投資的前提下，將投資決策委員會、投資經理、風險控制委員會的權責明確劃分，實施專業的風險控制，通過完善的公司制度、嚴密的業務邏輯和風險控制規范，力爭在可承受的風險區間內贏得盡可能高的投資回報。豐富的投資管理經驗 憑借十餘年的證券投資經歷，在為公司贏得良好聲譽的同時，申銀萬國客戶資產管理也打造出了一支精英薈萃的投研團隊，團隊成員平均擁有7年以上的專業經驗，85%的成員擁有碩士以上學歷。
代辦股份轉讓業務
截至2008年底，我公司在代辦股份轉讓和股份報價轉讓業務上囊括了所有創新業務的第一單。從開展代辦股份轉讓業務以來，我公司開創了如下七項第一：
2001年7月16日，我公司成功地為代辦股份轉讓系統中第一家掛牌公司原STAQ系統中杭州大自然光電科技股份有限公司（400001）提供代辦股份轉讓服務。
2001年12月10日，我公司成功地為我國第一家主板退市公司——上海水仙電器股份有限公司提供代辦股份轉讓服務。
2001年12月10日，我公司為上海水仙電器股份有限公司提供B類股份轉讓服務，成為國內第一家為B類股份提供代辦股份轉讓服務的證券公司。
2004年3月17日，我公司成功地推薦上海國嘉實業股份有限公司進入代辦股份轉讓系統掛牌，成為中國證監會出台退市平移機制後第一家為退市公司提供代辦股份轉讓服務的證券公司。 2006年1月23日，我公司作為唯一主辦報價券商推薦北京世紀瑞爾技術股份有限公司（430001）和北京中科軟科技股份有限公司（430002）首批進入股份報價轉讓系統掛牌。
2007年1月12日，我公司首批開展報價轉讓系統掛牌公司的定向增資工作，完成了北京中科軟科技股份有限公的定向增資。
2009年8月11日，我公司首家開展股份報價轉讓公司轉主板上市工作，成功保薦了股份報價轉讓系統掛牌公司——北京久其軟體股份有限公司轉主板上市。
國際業務
申銀萬國從事國際業務的機構主要是境內的國際業務總部和境外的申銀萬國香港公司。
國際業務總部業務主要包括：QFII經紀代理業務、B股市場海外機構投資者的經紀代理業務、在規定范圍內的外匯同業拆借業務、海外市場研究等，並配合公司投資銀行總部、收購兼並總部，為海外機構尋找上市資源、收購上市和非上市公司、直接投資等提供服務。作為中國境內B股業務和QFII業務的開拓者及領先者，申銀萬國以「投資中國」的服務提供商為切入點，致力於減少中國和世界的信息不對稱，為全球的投資人尋找「中國機會」。從1992年起申銀萬國就致力於為海外機構客戶提供交易研究服務，十七年來申銀萬國在服務境外機構投資者方面積累了許多寶貴經驗，打造了一支精細化、專業化服務海外機構投資者的團隊。
申銀萬國（香港）有限公司是申銀萬國的海外子公司，也是內地最早到香港發展業務的中資證券機構之一，目前是內地證券機構中唯一在香港聯交所上市的企業。申銀萬國（香港）有限公司於1993年在香港收購設立，目前已發展成為擁有10億港元凈資產、近300名員工、5家分行的證券公司。申銀萬國香港公司的業務品種齊全，涵蓋經紀代理、股票抵押貸款、發行承銷、資產管理等。多年以來，香港公司秉承「背靠祖國、立足香港、面向世界」的經營理念，注重向當地及海外投資者大力推薦H股、紅籌股及內地民營企業等中國概念股票，在本地投資者中樹立起紅籌國企專家的市場形象。同時，香港公司以香港為基地大力開發周邊海外市場，率先在日本和韓國設立代表處，將機構銷售和資產管理業務拓展至日本、韓國、新加坡、台灣等地區。
1992年申銀萬國承銷發行了中國第一家B股，1993年在香港收購上市公司「王集團」，申銀萬國開啟國內券商國際業務的先河。憑借十多年服務海內外機構客戶的經驗和實力，申銀萬國被《亞洲貨幣》雜志評選為過去19年來（1990~2008年）「中國最佳經紀商」稱號。這是海外的基金經理為代表的機構投資者群體對申銀萬國的高度評價。
收購兼並業務
收購兼並總部2003年成立，專門為客戶提供更為「專業、高效、細致」的並購重組財務顧問服務。目前，收購兼並總部專業人員近20人，項目團隊專門從事上市公司與非上市公司並購重組財務顧問業務，業務范圍涉及借殼上市、股權收購、資產重組、債務重組、股份回購、股權激勵、並購融資策劃以及企業戰略咨詢等。
作為並購市場上的積極參與者之一，曾經開拓了許多創新型業務模式。例如，「中關村」借殼「瓊民源」——開創了中國資本市場上「發起設立、定向增發、等量換股、新增發行」的借殼上市先河；上工申貝向外資股——德國FAG定向發行B股，開啟國內規范化、市場化定向增發先例；ST民豐農化重組暨股改模式——「等價資產置換+業績承諾+送股」的模式，成為中國證監會首推的ST公司股改模式等。

⑶ 舜天船舶的輿論質疑

質疑一上市前股權轉讓存蹊蹺
舜天船舶股權蹊蹺轉讓一事，涉及到的自然人名叫殷堅。2007年3月28日，殷堅從舜天船舶高管王軍民、李玖和翁俊3人手中共受讓了110萬股公司股權，交易價格100萬元，每股成本不足1元，與公司當時的每股收益情況相比，殷堅這次受讓股權打了對折。
2007年舜天船舶分紅，殷堅獲得24.15萬元的紅利，但到了2010年2月28日，殷堅卻將其持有的110萬股重新轉回給王軍民、李玖和翁俊，只是相對三年前，轉讓價格提高到7.58元，總成交金額833.8萬元。殷堅經過股權的一進一出，輕松將758萬元裹入囊中。
不過，相比上市後可能獲得的溢價，這筆買賣又似乎很傻。2011年6月20日，舜天船舶通過證監會的IPO審核，如果不出意外，將很快實現在A股市場的登陸，到時殷堅的持股身家恐怕就不只是700多萬元了。舜天船舶2010年的每股收益為2.01元，即使保守估計IPO發行市盈率只有10倍，發行價也達20元，殷堅的110萬股股權市值將高達2200萬元，因此，殷堅的股權轉讓讓人費解。究竟是利益輸送還是股份代持，又仰或存在腐敗？一時間猜測四起。
質疑二
殷堅究竟是何方神聖
殷堅究竟何方神聖，能如此淡泊名利？在舜天船舶的招股說明書中，殷堅只是被定位為公司曾經的「自然人股東」，就股權轉讓來看，只是一個「過客」，其具體情況從公開資料中並無反映。
但有媒體報道，殷堅的身份實際上是南京博慧通投資管理有限公司（南京博慧通）總經理，同時也是江蘇大通投資顧問有限公司總經理。南京博慧通投資管理有限公司的網站顯示，殷堅乃蘇州大學物理系學士，南京大學商學院碩士，2003年之前在江蘇省教育廳、商務廳工作。2003年後創辦江蘇大通投資顧問有限公司，一直在國內外資本市場上組織並參與多個資本項目，具有豐富的政府工作閱歷和成功股權融資案例，特別是在國內外資本市場上積累了深厚的資源和經驗。殷堅的這一身份已被江蘇大通投資顧問有限公司的有關人士確認。
南京博慧通網站顯示，該公司曾協助多家公司實現上市或並購重組，其中鴻國國際、南京中聖集團、蘇州科達通訊都實現在新加坡上市，無錫橋聯風電科技、江陰吉鑫風能科技多家公司則得到了千萬元的私募融資，計劃在美國納斯達克或國內A股上市，同時，該公司還是江陰新港、江蘇賽福特汽車智能設備、中核華興公司的財務顧問等。此外，目前舜天船舶的獨董吳越是殷堅的合作夥伴，在殷堅取得股權的當年被聘，她是江蘇大通投資顧問有限公司審計部經理，但是舜天船舶卻對此隻字不提。
舜天船舶內部人士在接受媒體采訪時稱，殷堅2007年之所以能獲得股權，主要是因為他有海外上市的經驗，可負責運作公司海外上市，但最終殷堅放棄輔助舜天船舶的海外上市，並選擇退股。「目前江蘇舜天(600287,股吧)船舶保薦人國信證券、律師事務所、會計師事務所都是殷堅找來的，組成了一個上市中介團隊，758萬元只是殷堅幫舜天船舶組織上市輔助班子的好處費。」
盡管公司招股書有跡象表明，殷堅確實曾為公司上市出過力，但這仍不足以解釋，他最終為何又不幹了，且甘願放棄幾千萬的收益，而選擇幾百萬元的好處費。因為作為一名資本運作好手，不會不明白其間的巨大利益差別。而事實上，通過第三方股權代持的方式進行利益輸送，也往往是一些企業打通關節的手法，公司人士的解釋究竟是不是正確答案？市場對殷堅退股的質疑一直未打消。
質疑三
增長潛力何處體現
再看舜天船舶，公司的基本面又引起了人們的擔憂。
舜天船舶主要從事機動船舶和非機動船舶的製造、銷售和船舶貿易業務，此次計劃發行不超過3700萬股，募集的資金主要用於三個項目：船體生產線技術改造項目、船台改造項目以及造船設施綜合改造項目，投資總額13.1億元。盡管舜天船舶的IPO申請成功「過會」，但無論從市場環境還是公司的基本面來看，恐怕公司的這次發行都將面臨尷尬。
舜天船舶近三年的經營業績相對穩定，每年歸屬母公司所有者的凈利潤都在2億元以上，但並未實現增長，2009年同比下滑25.8%，2010年同比僅增長2%；同時公司的凈資產收益率和毛利率卻出現逐年大幅下降，2008-2010年加權平均凈資產收益率分別為57.44%、29.07%和23.79%，綜合毛利率24.84%、18.52%和10.44%。舜天船舶稱2010年盈利財務指標較低的主要原因包括2010年歐元匯率大幅波動、金融危機的後續作用以及人民幣升值等因素的影響。
除了財務指標近三年波動較大外，在成本控制方面，公司也面臨諸多風險，如外匯風險。公司產品目前全部出口，銷售貨款均以美元或歐元來結算，盡管公司採取各種措施，但2009-2010年度的匯兌損失分別為284.38萬元和2865.34萬元，占當期公司合並凈利潤的比例分別為1.32%和12.97%。
還有就是鋼價波動的風險。鋼材是船舶建造的主要原材料之一，占機動船舶建造成本的15%-30%，占非機動船舶建造成本的40%-60%，近年來由於國際鐵礦石價格不斷上漲及受金融危機的影響，鋼材價格大幅波動，也將導致舜天船舶的成本波動。
質疑四
募資項目會否過剩
眾所周知，造船業是周期行業，受全球經濟影響十分明顯。舜天船舶招股書中稱，造船行業與世界經濟有高度相關性，全球經濟爆發的每一次危機，在造船行業產能周期性過剩的放大作用下都會引起新接訂單的劇烈波動，由此引發風險。目前全球經濟仍然籠罩在陰影當中，衰退之聲此起彼伏，與航運相關的波羅的海指數BDI今年以來累計下跌21%，近期徘徊在1400點左右，只是2008年最高點11793點的零頭不到，經濟復甦可能比預期來得遠。舜天船舶相當於是「靠天吃飯」，全球經濟不好，其發展前景也只能用「黯淡」來形容。
舜天船舶本次發行募集資金都用於擴大造船產能，目前，舜天船舶34艘船舶訂單中有24艘是金融危機前一年即2007年的訂單，2008年、2009年金融危機當口，公司訂單幾乎為零，直至2010年方有所起色。但是，目前行業的整體情況，似乎不大樂觀。據中國船舶(600150,股吧)網研究文章稱，「2011年初以來，在散貨船運力嚴重過剩和航運市場持續低迷的雙重壓力下，散貨船運費暴跌，多數船東出現虧損，致使散貨船交付更加困難。」「世界船舶市場同樣低迷，2011年第一季度全世界新增船舶訂購量只有227艘，繼2009年第三季度以來最低水平。」在這樣的情況下，公司盲目擴大產能似乎不大明智。
目前新股發行正面臨尷尬，舜天船舶的上市之路從一開始就遭遇諸多質疑，接下來不知會否有更多故事。

⑷ 廣發證券可以做哪些業務

廣發證券經營范圍
證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中間介紹業務；融資融券；代銷金融產品；證券投資基金託管；股票期權做市。(依法須經批準的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動。
這些在公司的官方網站和公司的基本資料里都有介紹。

⑸ 公司上市前，賬務方面怎麼准備

大方誠財務，IPO賬務整理做的不錯。

⑹ 證券投行部主要是做什麼的，裡面待遇如何，進去的話需要什麼學歷要求嗎

投行業務是一類金融機構，根據投資銀行在線，國際投資銀行的業務包括:企業融資，收購兼並，財務顧問等業務。投行業務是資本市場上的主要金融中介。

在中國，投資銀行業務主要包括:證券承銷、證券交易、兼並收購、資金管理、項目融資、風險投資、信貸資產證券化等。

入職學歷要求最低為研究生，多數券商需要具備海外留學背景或四大會所履歷，目前證券行業整體不景氣的大環境，券商更看重會計專業技能和實踐經驗，對於學歷要求更高些，需要博士生學歷。

⑺ 為什麼一些公司回歸A股上市

一文讀懂中概股公司為何紛紛回歸A股

2018年03月04日

2月28日，互聯網安全公司360成功登陸A股，市值達到4000億美元左右，較其在美國上市的市值增加了5-6倍。

這兩日，網路、網易等公司創始人被問的最多的，也是會不會、何時會回歸A股等問題。

為何「回歸A股」再次成為互聯網行業熱點？為何中國熱門互聯網公司紛紛選擇赴美上市？回歸A股要經歷哪些過程？騰訊科技梳理相關問題，爭取讓您一文讀懂。

為何回歸A股再次成為熱點

騰訊《一線》2月28日報道稱，知情人士透露，證監會發行部近日對相關券商作出指導，包括生物科技、雲計算在內的4個行業中，如果有」獨角獸「的企業客戶，立即向發行部報告，符合相關規定者可以實行即報即審，不用排隊。「兩三個月就能審完。」

根據A股IPO要求，對於主板和中小板而言，最近3個會計年度凈利潤為整數且累計超過人民幣3千萬元；創業板需要連年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少於1千萬元。

上述人士表示，對於上述4個行業的獨角獸公司，在盈利要求上可以放寬。

1月31日，證監會在2018證券期貨監管工作通報中表示，「以服務國家戰略、建設現代化經濟體系為導向，吸收國際資本市場成熟有效有益的制度與方法，改革發行上市制度，努力增加制度的包容性和適應性，加大對新技術新產業新業態新模式的支持力度。」

富士康從特殊通道IPO則是證監會支持新企業的最新例證。

2月1日，富士康招股書申報稿上報，2月9日招股書申報稿和反饋意見同時披露，2月22日招股書預披露更新。

一般而言，招股書預披露到預披露更新，時間間隔7到8個月，但富士康2周就已完成。

投行人士透露，證監會對富士康IPO實施了一事一議的特殊監管，在申報過程中就與發行部進行了溝通和反饋。他預計富士康在未來兩周內上會，3月將拿到IPO批文。

鑒於不少」獨角獸「行業公司都有VIE架構，上述知情人士透露，並不需要等待VIE架構拆除後才能申報。「申報後再去拆除VIE架構就行。「VIE架構不會成為即報即審的障礙。

盈利要求放寬、上市時間縮短、VIE障礙變低，這些可能會推行的新的政策變化，增加了海外公司回歸A股的吸引力。

據財新網報道，第一批入圍CDR名單已出爐，共有8家企業，除了BATJ這四家，還有攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學。前七家企業均是中國上市互聯網公司領頭羊。

另一類公司被歸位「新藍籌」，包括富士康、滴滴、今日頭條、美團點評等尚未上市的互聯網和新經濟巨頭。

為何當初選擇去美國上市

相較於A股IPO對企業季度或年度連續盈利的要求，美股對企業的盈利要求就更為寬松，甚至不要求企業盈利。

另一方面，新興科技公司的股權結構也難在A股上市。新興科技公司大多採用的是「同股不同權」模式，即將股票分為A、B兩個系列，其中對外部投資者發行的A系列普通股有1票投票權，而管理層持有的B系列普通股每股則有N票（通常為10票）投票權。這並不被A股所允許。

另外，注冊制上得快、美股市盈率早期一度比A股高、企業國際化發展等考慮，也是中國互聯網公司選擇美國上市的原因。

但最近幾年，隨著越來越多的中國公司赴海外上市，
企業發現股票在美國交易數量不高，股價也持續低迷，另外還有被海外機構做空的風險，美國上市的中概股的市值存在低估，在一個用戶與投資者分離的市場，這些企業也經常遭遇被歧視的尷尬。

相較而言，國內股票市場越來越成熟，國家的新經濟戰略、股民對互聯網等新興經濟模式的認知提升，以及經常有同類型公司獲得幾倍於海外上市公司市值的案例，這些誘惑著中概股公司。

海外公司如何回歸A股

回歸A股需要經過私有化退市、拆除VIE、登陸A股三步。

【私有化退市】

中概股私有化主要包括兩種方式：長式合並路徑和要約收購和簡要合並，要約收購和簡要合並，是指大股東通過要約收購獲得目標公司總股份的90%以上的股份；第二步與小股東進行一個簡易合並。

私有化主要流程包括：

收購方委任財務顧問和法律顧問——目標公司宣布收到或接受收購要約——目標公司成立特別委員會——特別委員會委任財務顧問和法律顧問——收購方設立並購母公司與並購子公司——目標公司與收購方的並購子公司簽訂並購協議——向美國證監會提交表格13E-3——召開臨時股東大會(Extraordinary
General Meeting of Shareholders)——股東大會投票通過並購——私有化完成，股票停止交易，退市結束。

中概股退市通常需要6-12個月。

【拆除VIE架構】

由於從早期開始，對中國互聯網公司投資的主力一直來自於海外創投公司，而中國的相關政策對外資創投設定了多種限制，如外資控股企業無法獲得互聯網經營許可等，這使得這些公司從一開始就在尋求海外上市的路徑。

簡單來說，就是外資股東要退出，內資股東要進入。內資付現金給外資解除前述咨詢服務公司和境內實體公司之間業務、債務等所有協議。境內實體公司經營企業實際控制主體變更。

【登陸A股】

拆除VIE後，接下來企業需要考慮是自己上市，還是借殼上市，差別就是後者用時較短，而最大的阻力則是對盈利的要求。

當然，企業也可以直接到新三板去掛牌，時間會縮短一點，不過新三板目前的融資能力和流動性都面臨很大挑戰。

借殼上市是一個節約時間的方法，但是目前A股市場主板的殼最少需要30億元，分眾買殼就花了40億元，這個資金成本不是每個企業都能夠承擔起的。

即使用時最短的借殼，目前來看也難以短期完成。有業內人士表示，從已完成私有化的中概股來看，通常需要近一年左右的時間，甚至更長。

⑻ 高盛知多少

中國大事記

1994年

高盛在北京和上海設立代表處。

高盛成為第一家獲准在上海證券交易所交易中國B股股票的外國投資銀行。

高盛對中國第二大壽險公司及最大的產險公司中國平安保險公司進行了首次自營資金投資，投資金額為3,500萬美元。高盛目前持有平安6.8%的股份。

1997年

高盛擔任中國移動40億美元首次公開上市的主承銷商，這是除日本外亞洲地區最大的民營化項目之一，也是中國電信行業第一個民營化項目。該項目在亞洲金融危機期間仍然實現了成功的定價。

高盛擔任中國南方航空公司價值7.2億美元里程碑式H股首次公開上市項目的主承銷商，這是中國航空業第一個大型民營化項目。

高盛擔任中國財政部價值5億美元全球債券發行的副主承銷商。

1998年

高盛擔任中華人民共和國價值10億美元主權債券發行的主承銷商。

1999年

高盛開始擔任廣東省政府的財務重組顧問，對粵海企業有限公司進行債務重組。

高盛擔任中國移動價值20億美元二次股票發行項目的主承銷商。

2000年

高盛前任董事長兼首席執行官亨利·鮑爾森成為北京清華大學經濟管理學院顧問委員會首任主席。

高盛擔任中國石油29億美元首次公開上市的主承銷商。該項目定價期間正值新經濟泡沫的頂峰及政治高度敏感的時期，但這是中國石油天然氣行業第一個成功的民營化項目。

在廣東國際信託投資公司倒閉觸發的潛在信貸危機期間，高盛完成了粵海企業有限公司50億美元的債務重組項目。這是中國國企歷史上第一個債務重組項目。隨後，高盛對粵海投資2,000萬美元。

高盛擔任中國移動創紀錄的價值72億美元後續/可轉債發行項目的聯席全球協調人，這是除日本外亞洲地區規模最大的股票發行項目。

2001年

高盛在中國又投資了兩個項目，一個是收購了中國第三大綜合固線電信服務公司中國網路通信集團(中國網通)價值6,000萬美元的股份，另一個是收購了中國第一個獨立8英寸半導體晶圓企業中芯國際集成電路製造有限公司(中芯國際)價值5,000萬美元的股份。高盛目前持有中國網通 2.4%及中芯國際4.0%的股份。

高盛擔任中華人民共和國主權債券發行的主承銷商，再次融資10億美元。

2002年

高盛擔任中國銀行(香港)26.7億美元首次公開上市的主承銷商，這是中國金融服務行業的第一個民營化項目。

高盛擔任日本日產汽車對東風汽車10億美元收購項目的財務顧問。

高盛擔任中國移動(香港)對中國八個省移動通信公司價值102億美元的收購及7.5億美元私募項目的財務顧問。

2003年

高盛與華融資產管理公司成立合資公司並資助該合資公司收購了價值19億元人民幣的不良貸款及地產資產組合。該合資公司是第一個正式注冊並得到政府批准成立的中外合資資產管理公司。

在中國剛剛擺脫非典影響並即將進行最新一次全球主權債券發行之前，作為中國政府的評級顧問，高盛幫助中國提升了信用評級：穆迪公司將中國的主權信用評級由A3提升至A2。

高盛擔任中華人民共和國第三次主權債券發行美元部分的主承銷商，成為自1998年以來唯一一家三次均擔任中國政府主權債券發行主承銷商的國際銀行。

高盛成為第一批獲得中國政府發放的合格境外機構投資者執照的金融機構，投資額度為5,000萬美元。

高盛擔任戴姆勒克萊斯勒公司對北汽控股11億美元投資項目的財務顧問，該項目將在中國生產賓士轎車和卡車。

高盛在諾基亞將四個合資企業整合為一個公司的項目中擔任財務顧問，該項目使新公司成為中國規模最大的外商投資企業。

2004年

2004年，高盛成為領導中國公司在國際市場上市首屈一指的承銷商，具體項目包括：網路游戲公司盛大價值1.69億美元的首次公開上市；即時通訊公司騰訊價值1.8億美元的上市；平安保險價值18.4億美元的上市；中國網通價值13.1億美元的上市；中興通訊價值4.53億美元的上市；中國石油價值16.8億美元及中國石化價值7.42億美元的股份配售。

高盛成功完成中國進出口銀行7.5億美元，中國工商銀行(亞洲)4億美元，國家開發銀行10億美元以及中華人民共和國5億美元的全球債券配售。

高盛擔任湯姆遜與TCL成立中國合資企業項目的財務顧問。

高盛在中國第五大銀行交通銀行向香港上海匯豐銀行戰略性地出售20%的股份項目中擔任財務顧問。

高盛擔任聯想集團收購IBM全球個人電腦業務項目的財務顧問。

2004年12月，高盛獲得中國證監會批准成立合資公司-高盛高華證券有限責任公司。高盛擁有合資公司33%股權，北京高華證券有限責任公司擁有67%股權。

2005年

高盛擔任交通銀行價值21.6億美元H股首次公開上市項目的聯席全球協調人，這是第一個中國國有銀行在海外上市的項目。

高盛擔任中化公司價值2.47億美元後門上市項目的主承銷商。此項目的結構分三個部分，所以極其復雜但又非常具有創意。

高盛擔任中國石油價值27.2億美元後續股票發售的主承銷商，該項目是至發售日除日本外亞洲地區最大的快速建檔發行案。

高盛再次成功完成國家開發銀行價值10億美元的全球債券配售。

高盛擔任中國網通收購電訊盈科20%股份項目的財務顧問。

高盛在淡馬錫控股以14億美元入股中國第三大國有銀行中國建設銀行的項目中擔任財務顧問。

高盛在蘇格蘭皇家銀行以16億美元入股中國第二大國有銀行中國銀行的項目中擔任財務顧問。

高盛擔任凱雷投資集團收購中國第三大人壽保險公司中國太平洋人壽24.9%股份項目的財務顧問。

高盛加入向中國銀行業自營投資的行列，同意以18億美元入股中國第一大國有銀行中國工商銀行。

高盛因其資產管理業務成為第一個獲得兩個合格境外機構投資者執照與投資額度的金融機構。

2006年

高盛簽訂協議以37.8億美元與安聯集團及美國運通公司入股中國工商銀行(一月)。

高盛擔任中海油以22.7億美元收購在尼日利亞的石油資產項目的財務顧問(一月)。

高盛擔任分眾傳媒價值3.23億美元在納斯達克後續股票發售項目的全球協調人及聯席賬簿管理人(一月)。

高盛擔任上海先進半導體價值9,600萬美元在香港首次公開上市項目的聯席全球協調人及聯席賬簿管理人(四月)。

高盛擔任中海油價值19.8億美元快速建檔發行的聯席賬簿管理人(四月)。

高盛擔任中國銀行111.9億美元H股首次公開上市項目的聯席全球協調人及聯席賬簿管理人，這是至發售日中國最大以及全球第四大的首次公開上市項目

高盛近期斥資2億～3億美元，在中國生豬養殖的重點地區湖南、福建一帶一口氣全資收購了十餘家專業養豬廠。」

⑼ 公司上市意味著什麼

一，獲得一筆資金。公司通過發行股票，成為一家上市公司，就能獲得一筆資金，資金量從幾億元到幾十億元。這些資金，不需要償還，不像銀行貸款，一方面很難貸款，也必須償還給銀行。

二，提升品牌。全國的企業數量至少有幾千萬家，但是能夠成為上市公司的數量很少，股市經過28年的時間，國內上市公司數量只有3600家左右。上市公司的品牌，強於沒有上市的公司，品牌可以幫助上市公司更加輕松的增加銷售額和利潤。

三，吸引人才。上市之後，公司可以通過股權或期權的激勵，吸引人才加盟公司。不僅僅可以給人才更高的薪水，因為上市之後公司的資金實力更強，也可以給人才股權或期權，這些對人才有很大的吸引力。

四，持續融資。公司上市之後，獲得資本市場的持續融資能力，在公司發展有需要的時候，就能夠從股市繼續融資，加速自身的發展，這是沒有上市的公司不具備的資格和能力。

⑽ 上海申銀萬國證券研究所有限公司的公司業務

1984年11月18日，代理發行了新中國第一張A種股票：上海飛樂音響股份有限公司股票。
1986年9月26日，創建了新中國第一個股票交易櫃台。
1987年11月，編制了全國第一個股票指數——靜安股票指數。
1992年1月21日，主承銷第一張人民幣特種股票——上海真空電子器件股份有限公司B種股票。
2001年7月16日，受杭州大自然實業股份有限公司委託代辦轉讓其在原STAQ系統掛牌交易的流通股份，成為第一家開辦股份轉讓業務的主辦券商。
2001年12月10日，為已退市的上海水仙電器股份有限公司代辦股份轉讓業務，成為第一家為退市的上市公司開辦股份轉讓業務的主辦券商。
2003年6月，成為首家QFII境內證券投資代理商，同年7月9日，瑞士銀行通過申銀萬國專用席位完成QFII第一筆交易。2008年，取得期貨IB業務資格，通過監管部門驗收的從事期貨IB業務的營業部超過80家。2010年5月，中國證監會核准融資融券業務試點資格。 借殼上市
幫助客戶尋找合適的殼公司
設計借殼上市及重組方案
撰寫借殼上市申請文件，並向監管機構申報
協助客戶就借殼上市及重組方案與監管機構溝通
提供與借殼上市有關的政策、法律、財務等方面咨詢
提供其他增值服務，如私募股權融資服務等
重大資產重組
包含重大資產出售、置換、購買等重大資產重組
上市公司定向增發、吸收合並、整體上市等業務
債務重組、破產重整等
H股、紅籌股、外資股等回歸A股財務顧問業務
撰寫重大資產重組方案及申請文件
協助客戶與監管機構溝通重大資產重組方案
其他增值服務等，如並購融資咨詢、私募股權融資等
股權收購
包含協議收購、要約收購以及豁免要約申請等
幫助客戶設計合適的股權收購方案
撰寫協議收購、要約收購以及豁免要約收購的申請文件
協助客戶向監管機構申報申請文件
提供有關股權收購的咨詢服務
其他增值服務等
其他業務
包含上市公司股權激勵、股份回購等
企業並購融資、戰略並購咨詢等
企業改制等
提供相關業務咨詢服務
提供私募股權融資等 申銀萬國從事研究咨詢業務的機構主要是控股子公司上海申銀萬國證券研究所有限公司（簡稱申萬研究）。
申萬研究創建於1992年，是具有獨立法人資格的綜合性證券研究咨詢機構。申萬研究傾力培育中國資本市場最優秀的百年研究咨詢團隊，擁有200多人的證券研究服務團隊，以500家中國上市公司為重點，對涉及中國經濟、制度、金融市場、各類行業、上市公司和股票、債券、基金、衍生品、金融產品設計和投資策略等領域實行全覆蓋、成體系的證券研究和咨詢服務。 截至2008年底，公司在代辦股份轉讓和股份報價轉讓業務上囊括了所有創新業務的第一單。從開展代辦股份轉讓業務以來，公司開創了如下七項第一：
2001年7月16日，公司成功地為代辦股份轉讓系統中第一家掛牌公司原STAQ系統中杭州大自然光電科技股份有限公司（400001）提供代辦股份轉讓服務。
2001年12月10日，公司成功地為我國第一家主板退市公司——上海水仙電器股份有限公司提供代辦股份轉讓服務。
2001年12月10日，公司為上海水仙電器股份有限公司提供B類股份轉讓服務，成為國內第一家為B類股份提供代辦股份轉讓服務的證券公司。
2004年3月17日，公司成功地推薦上海國嘉實業股份有限公司進入代辦股份轉讓系統掛牌，成為中國證監會出台退市平移機制後第一家為退市公司提供代辦股份轉讓服務的證券公司。
2006年1月23日，公司作為唯一主辦報價券商推薦北京世紀瑞爾技術股份有限公司和北京中科軟科技股份有限公司首批進入股份報價轉讓系統掛牌。
2007年1月12日，公司首批開展報價轉讓系統掛牌公司的定向增資工作，完成了北京中科軟科技股份有限公司的定向增資。
2009年8月11日，公司首家開展股份報價轉讓公司轉主板上市工作，成功保薦了股份報價轉讓系統掛牌公司——北京久其軟體股份有限公司轉主板上市。 申銀萬國從事國際業務的機構主要是境內的國際業務總部和境外的申銀萬國香港公司。
國際業務總部業務主要包括：QFII經紀代理業務、B股市場海外機構投資者的經紀代理業務、在規定范圍內的外匯同業拆借業務、海外市場研究等，並配合公司投資銀行總部、收購兼並總部，為海外機構尋找上市資源、收購上市和非上市公司、直接投資等提供服務。開展中國境內B股業務和QFII業務。 經營記賬式國債、政策性銀行金融債承銷業務。