大股東穩定股價措施

『壹』 綠鞋機制如何穩定股市

所謂「綠鞋」，是指發行人授予主承銷商的一項選擇權，獲此授權的主承銷商按同一發行價格向投資者超額發售不超過包銷數額15%的股份。在證券上市之日起30日內，主承銷商有權根據市場情況選擇從集中競價交易市場購買發行人股票，或者要求發行人增發股票，分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者。

操作路徑圖
「國際市場幾乎每個新股發行都有綠鞋，若求大於供，便增發新股增加供給，若供大於求，則在二級市場提供買盤增加需求，由此穩定新股上市表現。」摩根大通(亞洲)資本市場部聯席主管吳繩祖向記者介紹。
目前內地尚未有首隻「綠鞋」面世。從國際通行做法來看，發行人一般會給予主承銷商在股票發行後30天內，以發行價從發行人處購買額外的相當於原發行數量15%股票的期權，具體數量由發行人與主承銷商協商確定，如即將上市的招行H股以及此前的中海油分別設定了10%和12.5%的超額配售權。考慮到對穩定股價的影響力，這一比例一般不會低於10%，該期權也可以部分行使。
主承銷商獲得這一期權後，便會在股票發行中超額配發期權所約定比例的股票，這額外配售的股票一般是主承銷商從發行人大股東手中「借股」，或者向企業戰略投資者「借股」，這些股份會在新股發行期間銷售給投資者。
股票上市後，如果股票求大於供，股價上揚，主承銷商即以發行價行使綠鞋期權，從發行人處購得超額發行的15%股票，並補足自己超額發售的空頭，即還給「借股」的大股東。此時實際發行數量為原定的115%。
若股票上市後供大於求，股價跌破發行價，主承銷商將不行使超額配售權，而是以國際配售中超額配發獲取的資金從二級市場購入股票以支撐價格，購入股票將對沖空頭，即還給「借股」的大股東。此時實際發行數量與原定數量相等。由於此時市價低於發行價，主承銷商這樣做並不會受到損失。

影響幾何
「綠鞋機制的主要目的是穩定新股上市表現。」吳繩祖介紹。從國際市場來看，有關綠鞋機制的安排也是在「承銷」一章中有關市場穩定措施的部分進行專門披露。
從臨近內地的香港市場來看，綠鞋制度安排對股票上市後的表現也起到明顯的穩定作用。以去年10月27日上市的建設銀行為例，上市第二日跌破發行價2.35港元，主承銷商即在2.30至2.35港元的價位購入了20.97億股，建行股價隨之在2.30港元見底；而在11月9日建行股價大漲之後，主承銷商又悉數行使15%超額配售權，新發行39.72億股以補足國際配售中的超額配發。在整個股價穩定期內，建行股價較招股價的波幅處於-2%至8%之間。
湘財證券首席經濟學家金岩石指出，在美國市場，承銷商可以利用超額配售權進行被動投資，比如在二級市場跌的時候買入股票平倉，以賺取中間差價。他還指出，如果超額配售權行使，對於上市公司來說可以多融入資金，對於承銷商來說，則可以按比例多獲得承銷費，同時也有利於市場穩定，因而是多贏的安排。
國泰君安(香港)董事總經理王冬青指出，除穩定股價的作用外，「綠鞋」有利於新股的成功發行，在一定程度上也保護了投資者利益。在國際市場還有一個附加效果是，超額配售的股票一般會配售給與承銷團關系密切的投資者，由於配售價格與發行價一致，並低於市場價，投資者有利可圖，主承銷商也可藉此進一步鞏固與各財團的關系。
香港群益證券研究員陳宋恩也提醒投資者，超額配售權雖然可以起到穩定股價的作用，但並不能夠限制股價的漲跌，同時承銷商在什麼時間行使超額配售權也存在變數，投資者應對此予以關注

『貳』 股市穩定運行靠什麼

股市運行事關經濟金融全局。股市不穩，不僅市場自身發展大受影響，還會對系統性金融安全造成威脅。經歷了前年股市異常波動，以及去年以來市場逐步回歸穩健態勢，對於股市應「以穩為重、穩中求進」，各方已形成共識。

市場層面——

「人造波動」怎麼管？

剛剛公布的一例市場操縱案顯示，盛某曾在短短幾日內，使用其本人賬戶，利用資金優勢，以漲停價大量申報買入「英威騰」股票，拉抬、維持該股股價，隨後反向賣出，從而迅速獲得非法收益。

證監會主席劉士余近日在全國證券期貨監管工作會議上提到：「沒有波動的資本市場是一潭死水，但驚濤駭浪一定是弱肉強食，市場被操縱。」由此可以看出，股市出現異常波動，往往是一些人攪渾水，從事違法違規行為而引發的「人造波動」。從嚴監管，創造干凈清朗的市場空間，是促進股市穩定、防範風險的重要一環。

張建軍表示，我國股市仍處於新興加轉軌階段，帶有很強的不成熟特徵。新股上市造假、殼資源火爆、上市公司頻繁融資、過度融資、利用非公開發行定價機制套利、大股東違規減持及內幕交易……種種亂象為股市安全運行埋下隱患。從嚴監管、全面監管，是切中要害之舉。

春節過後，中小板公司山東墨龍向市場投出一顆「炸彈」，引起軒然大波。根據其公告，此前預計的2016年業績扭虧打了水漂，變臉後的年度業績預計為-6.3億至-4.8億元，業績預測嚴重「失准」。而在預告扭虧和本次巨虧公告披露之間，公司實際控制人「精準」打了時間差，大量減持股票而且沒有及時公告。

數據顯示，截至2月中旬，今年以來A股上市公司重要股東、董監高及其親屬的凈減持金額累計達107.68億元，而去年減持金額則超過3609億元。去年有338位股東持股數已變為零，實現「清倉式」減持。一些上市公司的重要股東在利空消息發布之前減持，或在高送轉後減持。這些減持行為既讓市場不斷「失血」，承受壓力，也可能涉及違規，擾亂了市場秩序。

田利輝認為，目前重要股東及董監高減持存在的問題是制度不夠完備、信息披露不夠充分、存在內幕交易。在大股東減持問題上，需要梳理法規，引導大股東成為長期投資者，堅守價值投資，適時適度合法合規增持和減持。大股東持股應該成為個股市值的穩定器，而非個股股價動盪的製造者。

巨量再融資也是高懸在市場頭上、一直讓人不安的因素。2016年，A股再融資規模創歷史新高，是同期新股首發融資的數倍。除了規模驚人，部分上市公司還存在頻繁融資、過度融資、資金使用效益不高、利用非公開發行定價機制套利以及頻繁變更募資用途等問題，跨界、脫離主業、編造募投項目、追概念，引發股價劇烈波動。針對這些問題，證監會近日已出台相關規范舉措。

張建軍表示，再融資的規范，不但能優化市場融資結構，還有助於引導資金脫虛向實，對股市穩定健康運行和實體經濟良性運轉都是利好消息。

穩定機制——

能否趕走「躥天猴」？

從A股市場現實情況看，個人投資者開戶超過1億戶，大戶和部分機構投資者投機心理強，大進大出、快進快出，市場「羊群效應」很強，極易形成行為趨同、跟風操作。正因為此，A股市場上反復出現「躥天猴」式大起大落。如何建立起長期穩定機制，也是未來發展要關注的問題。

股市如同一個大「資金池」，流動性如果短期內大進大出，就會在市場上掀起巨浪。2015年市場出現異常波動，一個重要原因是高杠桿資金在短期內大量湧入，之後又迅速撤離。防止流動性的非正常進出，對保持股市穩定運行至關重要。

田利輝說，綜合看國內外形勢，今年股市流動性的不確定性還是比較大，需要未雨綢繆，防範非正常進出。長期來看，應通過穩定市場信心、提高企業競爭力和發展實體經濟的手段吸引長期穩定資金入市。

張建軍也表示，避免流動性非正常大進大出，從根本上應調整流動性提供者的結構，即優化投資者結構，積極發展機構投資者。例如，積極鼓勵養老金入市，確保更長期、更穩定的資金來源，同時促進基金公司在引導價值投資上發揮更大作用。

去年底，廣西與全國社會保障基金理事會簽訂委託投資合同，成為《基本養老保險投資管理辦法》出台後與全國社保基金會第一個簽約的省份，簽約後廣西將先後有400億元資金委託投資。種種跡象顯示，養老金進入股市的步伐在加快。

郝旭光表示，流動性波動只是股市波動的表面原因，深層次背景是人們對經濟走勢、上市公司盈利趨勢以及政策面、改革舉措的信心。避免資金非正常進出，一方面應控制好各種杠桿工具，防止過度使用，另一方面要做好各項基礎工作，完善市場制度，一個健康有序、能夠提供長期回報的股市才能吸引長期資金進入。

也有市場人士提出，保持市場穩定，還需建立股、債、期市的逆周期調節機制。對此，田利輝表示，成熟的股市呼喚公開、公平和公正，讓市場來調節資本、資源的配置，不能過度過頻地干預。但在市場出現失靈的情況下，則需主動出手，防止風險擴散。逆周期調節機制不是要干預市場，而是要防範系統性金融風險。

郝旭光認為，政策本來就應該逆周期，講究前瞻性和預見性及相機調節。在股市中，違法違規行為和異常情況一旦發生，往往會產生很大震動和危害。事後監管雖可以懲戒違法違規活動，讓肇事者付出代價，但無法挽回已有的損失。因此，監管上需要更突出預防性，「從早、從小、從嚴、常態化」，以減少不利事件、違規行為發生，防患於未然。

『叄』 股票的大股東為什麼一般在莊家操縱股價的時候不出手穩定股價呢我不是說得最近的股災，而是問一般情況

大股東資金量有限，且有規定不能隨意出售股票。如果高位下砸，大股東接盤會導致大股東高位被套，資金被莊家賺。大股東只能保證最低價位不會去維持高價位！

『肆』 如何才能運用綠鞋機制穩定好股市該怎麼操作

綠鞋機制的實名是超額配售期權，其實質是屬於發行證券公司的期權綠鞋機制的期權是股票發行人授予發行經紀人根據發行價格從發行人處獲得超額股票的權利，然後賣給投資者。中國電信在回應媒體時也提到，市場行為是不可預測的，買賣行為是由市場決定的。公司非常關注股票價格。

綠鞋機制並不是保護投資者的萬能機制，也不能被視為一勞永逸的捷徑。畢竟，超額配售期權的行權期限為30天，最高超額發行不得超過15%，這受穩定二級市場價格的時間期限和資金規模的限制。同時，綠鞋機制不能影響二級市場中長期的價格波動，上市公司的長期經營業績仍然是影響其股價走勢的重要因素。

『伍』 大股東增持增持自己的股票，在任何時候都可以嗎政策是怎麼規定的

不是什麼時候都可以，有規定，如下：

為遏制內幕交易，《上市公司股東及其一致行動人增持股份行為指引》規定四個時間段內，大股東不得進行增持。包括，上市公司定期報告公告前30日內；業績預告、業績快報公告前10日內；重大交易或重大事項決定過程中重大事項決定過程中至該事項公告後2個交易日內；其他可能影響股價的重大事件發生之日起至公告後2個交易日內。若擬實施增持計劃的上市公司控股股東、其他投資者及其一致行動人，以及公司高管，通過增持計劃的實施進行內幕交易或進行市場操縱的，交易所將按照規定對相關當事人採取監管措施。

『陸』 穩定股價措施是利好嗎

穩定股價措施是利好。定向增發不用向普通流通股。近期部分上市公司發布穩定股價公告的情況如下
1.12月9日晚間，渝農商行公告稱：自11月12日至12月9日，公司股票收盤價連續20個交易日低於最近一期經審計的每股凈資產，已觸發穩定股價措施啟動條件。此次需履行穩定股價義務的董事、高管人員共12人，以不超過上一年度自領取薪酬(稅後)15%的自有資金增持公司股份。渝農商行上市之後10個交易日便告破發，隨後一路節節敗退，最新A股收盤價為6.64元，相較H股3.85港元，仍有大幅溢價。
2.今年以來，截至12月10日，同樣因股價下跌發布穩定股價措施公告的還有美凱龍、拉夏貝爾、*ST天聖(天聖制葯)、鄭州銀行、無錫銀行、成都銀行、長沙銀行、上海銀行、貴陽銀行、蘇農銀行、吳江銀行、江陰銀行、杭州銀行等10多家上市公司。如何看待上市公司出手穩股價的行為？ 穩定股價出「新招」 上市公司穩定股價的舉措很多，包括一些「規定動作」。例如，大股東增持、董監高增持、公司回購股份、員工持股計劃、股權激勵等維護公司股價的具體方案。
3.綜合來看，有7種穩定股價招數：一是大股東增持方案，二是發布公告董監高增持，三是員工兜底式增持或員工持股計劃，四是披露各種技術創新等利好消息，五是高送轉+大額現金分紅穩定市場預期，六是延長鎖定期承諾，七是召集媒體和研究機構等發布各類利好消息。 除「規定動作」之外，不少上市公司及相關利益方還根據自身實際情況提出其他各種各樣的利好措施。例如，美凱龍在公告中表示，公司擬採取實際控制人、控股股東、在公司領取薪酬的時任董事(不包括獨立董事、非控股股東提名的董事)、高級管理人員及監事會主席增持股份的措施穩定股價。
拓展資料:歷史上，推出穩定股價「套路」的公司有不少。有些上市公司剛剛號召員工發出兜底式增持倡議書，就開始私下裡悄悄減持。2017年，曾經有長城動漫和長城影視2家上市公司發布員工兜底式增持倡議書，結果2家公司分別只有1位員工和2位員工增持，參與人數極少，成為市場笑談。事實上，彼時(約為2017年)的長城動漫、長城影視股權的控股股東股權質押比例較高，控股股東質押風險凸顯。

『柒』 大股東增持之後為什麼股價還跌有些減持之後股價卻漲了

我們在一般把大股東增持稱為利好，把大股東減持當作是利空，但是在實際炒股中我們發現後，增持的個股不一定上漲反而還會出現下跌的可能，而減持個股反而繼續走出上漲趨勢，我們該如何去理解呢，下面我來具體解釋下這個問題。

感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家關注點評，不知道大家如何看待增持和減持，如果有其他觀點的也可以在評論評論交流。

『捌』 觸發穩定股價措施啟動條件

觸發穩定股價措施啟動條件是股票收盤價連續20個交易日低於經調整的每股凈資產值。
【拓展資料】
2月7日，浙商銀行、重慶農商行、重慶銀行相繼發布公告稱，因股價連續20個交易日低於每股凈資產，觸發穩定股價措施啟動條件。其中，重慶農商行9名非獨立董事、高級管理人員選擇以年薪增持本行股份，以履行穩定股價義務。
上市銀行扎堆穩定股價。
由於A股股票收盤價連續20個交易日低於最近一期經審計的每股凈資產，浙商銀行、重慶銀行、重慶農商行均在2月7日觸發了穩定股價措施啟動條件。
從重慶農商行披露的穩定股價措施來看，5名非獨立董事和4名副行長以不超過上一年度領取薪酬（稅後）15%的自有資金增持股份。本次增持計劃不設價格區間，實施期限為2月8日起6個月內。考慮到年報及季報限售期，重慶農商行的增持計劃將於2022年第1季度報告發布後實際開始實施。
根據《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國證券法》《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》等相關法律法規及上市規則的要求，首次公開發行新股的發行人及其控股股東、公司董事及高級管理人員應制定上市後3年內公司股價低於每股凈資產時穩定股價的預案。
普遍來說，穩定A股股價的措施包括回購股票以及控股股東、董事、高級管理人員增持股票等。
而重慶農商行之所以不採取回購方式來穩定股價，原因與商業銀行的特性有關——境內商業銀行回購股票屬於重大無先例事項，且根據法律法規和相關監管規定，商業銀行回購股份之後只能注銷並減少注冊資本，減少注冊資本需獲得銀保監會或其派出機構的批准，此外還涉及債權人公告等一系列法律程序。
因此，盡管浙商銀行與重慶銀行尚未公布穩定股價的具體措施，但可以預見的是，兩家銀行也大概率會採取增持股票的形式，只是資金來源或有不同。

『玖』 請問大股東增持股票和回購股票有什麼區別

目前，在市場持續低迷的情況下，投資者對上市公司及其大股東寄予了很大的期望，希望它們在穩定股價方面承擔更大的責任，投資者對大股東承諾推遲減持或有條件減持股份持普遍歡迎態度，同時也對大股東在二級市場上回購股份或增持股份具有殷切期望。
1.大股東承諾鎖定解禁股份或承諾不在低位減持股票對股價具有明顯的穩定作用截止到7月4日，在A股市場已經有17家上市公司的大股東承諾將目前已經解禁的股份自願鎖定2到3年，在鎖定時間內，大股東不減持所持有股份，或在鎖定時間內，大股東不在相對低的價格減持股份，大股東承諾的減持價格一般都在目前股價的2倍以上。目前追加承諾的上市公司有：西飛國際、三一重工、黃山旅遊、鼎立股份、偉星股份、中航精機、蘇寧電器、有研硅股等。
大股東的追加承諾得到了市場的普遍歡迎，在追加承諾公布以後，每家公司的股票都有出色的表現，根據統計，從公告之日到7月4日期間，17隻股票的表現不僅都明顯強於大盤，絕大部分都有不同程度的上漲（只有合加資源微跌），有的漲幅還相當大，在如此弱的市場中這確實難能可貴的，也說明大股東的追加承諾能夠對上市公司的股價穩定起到明顯作用。
2.市場期待大股東在回購或增持股份方面有所作為追加承諾對維持股價來說只是一種消極的防禦措施，在二級市場上回購股份或增持股份對大股東來說是一種更為有效的行為，也會對市場產生更加積極的影響。
在二級市場上回購股份有兩種形式，一種是上市公司回購注銷，另一種是大股東回購。上市公司回購注銷當前尚存在制度障礙，因此投資者對大股東回購、增持股份寄予了更大的希望。目前在港股市場上已經出現了不少大股東回購的現象，如中國移動、和記黃埔、長江實業、中信泰富均被大股東回購過，在A股市場上，也有一些大股東增持了股份，並且得到了市場的認可，這些上市公司的股票整體表現比較強。
3.大股東回購或增持可能首先發生在價值被低估，股東或上市公司高管與股價存在明顯利益關系的公司上能夠讓大股東回購或增持股份的上市公司一般需要滿足一定的條件：
第一，股價已經被明顯低估，股票的投資價值已經比較明顯。這些上市公司一般基本面都比較好，業績比較理想，也具有一定的成長性，同時，股價不斷下跌，造成這些上市公司的股價已經接近或者已經低於公司的凈資產，新建一個同樣的公司已經沒有在市場上購買一個這樣的公司更劃算，具體表現就是市凈率非常低，或者，市凈率不是非常低，但公司盈利水平較好，發展前景比較好，動態市盈率低。
第二，上市公司大股東的實際控制人或上市公司高管與上市公司股價具有明顯的利益關系。如，大股東是自然人或變相是自然人，實際控制人的財富與股價存在比較大的關系，這些股東會更關心上市公司的股價，因而，也最有可能在二級市場上回購或增持股份來維持股價；還有一種情況是，上市公司有股權激勵機制，上市公司的高管的利益和股價存在明顯的關系，而他們對上市公司的股東又具有一定的影響力，這些上市公司的大股東在二級市場上回購或增持股份的可能性也比較大。當然，如果上市公司的價值被低估的程度較深，大股東從維持上市公司形象和促進公司發展的角度，即使實際控制人的財富與股價沒有明顯的關系，大股東也有可能在二級市場回購或增持股份。
我們根據一定條件（有一定盈利能力和成長性，市盈率和市凈率都相當低，同時考慮大股東性質以及上市公司是否有股權激勵等因素）篩選出一些上市公司，認為這些上市公司大股東增持或回購股份的可能性相對較大（見表二和表三）。
追加解禁承諾上市公司情況統計表
大股東是自然人或公司存在股權激勵機制而可能進行回購或增持的上市公司統計表
由於股價低估程度較深而可能進行回購的上市公司統計表

『拾』 觸發穩定股價措施是什麼意思

觸發穩定股價措施是指股票連續20個交易日收盤價低於公司最近一期經審計並調整後的每股凈資產觸發了穩定股價措施啟動條件，這時上市公司就會通過回購、增持等方式從市場上買入股票，來穩定股價。
回購和增持都是上市公司從股票市場上買入本公司發行在外的一定數額的股票的行為，投資者可以理解為把流通股轉為非流通股。
【拓展資料】
穩定股價措施是利好嗎？
穩定股價措施是利好。定向增發不用向普通流通股。近期部分上市公司發布穩定股價公告的情況如下12月9日晚間，渝農商行公告稱：自11月12日至12月9日，公司股票收盤價連續20個交易日低於最近一期經審計的每股凈資產，已觸發穩定股價措施啟動條件。此次需履行穩定股價義務的董事、高管人員共12人，以不超過上一年度自領取薪酬(稅後)15%的自有資金增持公司股份。渝農商行上市之後10個交易日便告破發，隨後一路節節敗退，最新A股收盤價為6.64元，相較H股3.85港元，仍有大幅溢價。
今年以來，截至12月10日，同樣因股價下跌發布穩定股價措施公告的還有美凱龍、拉夏貝爾、*ST天聖(天聖制葯)、鄭州銀行、無錫銀行、成都銀行、長沙銀行、上海銀行、貴陽銀行、蘇農銀行、吳江銀行、江陰銀行、杭州銀行等10多家上市公司。如何看待上市公司出手穩股價的行為？ 穩定股價出「新招」 上市公司穩定股價的舉措很多，包括一些「規定動作」。例如，大股東增持、董監高增持、公司回購股份、員工持股計劃、股權激勵等維護公司股價的具體方案。
綜合來看，有7種穩定股價招數：
一是大股東增持方案；
二是發布公告董監高增持；
三是員工兜底式增持或員工持股計劃，四是披露各種技術創新等利好消息，五是高送轉+大額現金分紅穩定市場預期，六是延長鎖定期承諾，七是召集媒體和研究機構等發布各類利好消息。 除「規定動作」之外，不少上市公司及相關利益方還根據自身實際情況提出其他各種各樣的利好措施。例如，美凱龍在公告中表示，公司擬採取實際控制人、控股股東、在公司領取薪酬的時任董事(不包括獨立董事、非控股股東提名的董事)、高級管理人員及監事會主席增持股份的措施穩定股價。
歷史上，推出穩定股價「套路」的公司有不少。有些上市公司剛剛號召員工發出兜底式增持倡議書，就開始私下裡悄悄減持。2017年，曾經有長城動漫和長城影視2家上市公司發布員工兜底式增持倡議書，結果2家公司分別只有1位員工和2位員工增持，參與人數極少，成為市場笑談。事實上，彼時(約為2017年)的長城動漫、長城影視股權的控股股東股權質押比例較高，控股股東質押風險凸顯。