㈠ 筆記.財務報表分析.第3章
資產負債表分析的目的，在於了解企業會計對企業財務狀況的反映程度，所提供會計信息的質量，據此對企業資產和權益的變動情況以及企業財務狀況做出恰當的評價。
功能：提供企業在某一特定時點所擁有的全部資產、負債和股東權益（自有資本）的存量及其結構。
資產=負債+股東權益
作用：有助於管理者了解某一時點上各類資產和負債的規模、結構及其數量對應關系，明確個人和企業受託責任及義務，作宏桐出優蔽槐坦化結構、降低風險和提高運營效率的判斷和決策。
資產表示資金的佔用，包括：
負債和股東權益表示資金的來源，包括：
資產負債表的作用：
資產負債表的「四看四分析」：
水平分析，垂直分析，項目分析。
觀察企業資產的配置情況，特別關注流動資產和非流動資產的比重，分析時可通過與行業的平均水平或可比企業的資產結構進行比較，對企業資產的流動性和資產風險作出判斷，進而對企業資產結構的合理性作出評價。
分析企業資產的變動情況，對企業資產結構的穩定性作出評價，進而對企業資產結構的調整情況作出評價。
案例1：靜態角度分析資產構成
閱讀不同行業企業（招商銀行，四川長虹，粵電力A，用友軟體）的資產負債表，分析資產構成差異。
案例2：資產變動合理性
東方電氣在2008年固定資產逐季度減少，在建工程逐季度增加。
原因：子公司廠房因地震倒塌。故東方電氣計提大額減值准備。
觀察資本的構成，衡量企業的財務實力，評價企業的財務風險，同時結合企業的盈利能力和經營風險，評價其資本結構的合理性（看股東權益和負債的比重）。
分析企業資本結構的變動情況，對資本結構的調整情況及對股東收益可能產生的影響作出評價（看股東權益和負債比重的變動）
貨幣資金是指存在於貨幣形態的資金，包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金。
企業在取得現金投資、接受現金捐贈、取得銀行借款、銷售產品後取得貨款收入等，會形成貨幣資金的收入；在購買材料、支付工資支付其他費用、歸還借款以及上交稅金等，會形成貨幣支出。
在所有的資產類別中，貨幣資金具有最高的流動性，但同時，其收益性也最低，通常情況下只能獲得銀行存款的利息收益。
企業貨幣資金管理的目標，就是要在現金的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以使利潤最大化或企業價值最大化。即在保證企業的經營效率和效益的前提下，盡可能減少在現金上的投資。
案例：2009年格力電器的貨幣資金大幅增長。
為維持公司經營活動的正常運轉，公司必須保有一定的貨幣資金余額。
企業持有現金的動機主要有三個：
「貨幣資金」分析主要是結構分析，即將企業「貨幣資金」占總資產的比例與同行業平均水平加以比較。若該值顯著超過同行業的平均水平，則說明現金過多，企業需要為超額儲備的貨幣資金找一個出路，以優化企業的資產結構。
對於不同行業的公司，合理的貨幣資金規模會有所差異。
案例：貴州茅台2011年貨幣資金分析。
案例：金花股份在2002年至2005年長期持有大額的貨幣資金，同時總負債大幅增加。
分析：公司公告其2.85億元貨幣資金被大股東和關聯公司佔用。
企業貨幣資金出現問題的典型現象：高現金高負債同時並存。
案例：金地集團的貨幣資金政策。
分析：提前儲備貨幣資金，為行業復甦做好准備。
應收票據是指企業持有的還沒有到期、尚未兌現的票據。應收票據是企業未來收取貨款的權利，具有法律上的約束力。
應收票據反映企業持有的商業匯票的票面金額，減去已計提的壞賬准備後的凈額。
具有較強的變現性，質量較高。
分析注意要點：
關注其可能給企業的財務狀況造成的負面影響。
案例：杭鋼股份2005年應收票據分析
分析：
應收賬款是指企業在正常的經營過程中因銷售商品、產品、提供勞務等業務，應向購買單位收取的款項。
「應收賬款」項目反映企業因銷售商品、產品和提供勞務等而應向購買單位收取的各種款項，減去已計提的壞賬准備後的凈額。
應收賬款是一種商業信用。由於應收賬款的增加，能夠擴大企業的銷售，增加企業的盈利，但同時也會增加企業的成本（如資金佔用成本、收賬成本、壞賬成本等）明如。因此企業應收賬款管理的目標，就是要在應收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間作出權衡，以使企業的利潤最大化或企業價值最大化。
應收賬款是企業資產方一個非常大的風險點，迅猛增加的應收賬款往往預示著業績風險。
可通過比較分析、結構分析、比率分析來判斷應收賬款是否過多。
將應收賬款的變化與銷售收入的變化加以比較。如果應收賬款的增長率明顯大於銷售收入的增長率，則說明應收賬款過多。
將企業的應收賬款占總資產的比例與同行業其他企業的情況加以比較。如果該值顯著超過同行業的一般水平，則往往說明應收賬款過多。
將企業的應收賬款周轉率與同行業其他企業的情況加以比較。如果該值顯著低於同行業的一般水平，則往往說明應收賬款過多，周轉過慢。
此外還要注意壞賬准備的計提比率的變化。
案例：夏新電子大幅度變更壞賬准備的計提比率，明顯不同於行業的平均水平。
分析：
這種做法一般被戲稱為「洗大澡」。如果當年經營業績較差，虧損較多，通過提高各種計提比率，可以使虧損看起來更多，從而為第二年的扭虧為盈提前奠定基礎。
賬齡分析可進一步判斷應收賬款的風險。
應收賬款的賬齡，是指資產負債表中的應收賬款從銷售實現、產生應收賬款之日起，至資產負債表日止所經歷的時間，簡而言之，就是應收賬款停留在企業賬簿上的時間。
賬齡分析的目的：分析客戶所欠賬款時間的長短及發生壞帳的可能性。
案例：百大集團賬齡結構分析
分析：
該公司期初2-3年應收賬款幾乎都在期末變成了3年以上應收賬款，壞賬風險較大。且不同賬齡的壞賬准備計提率均採用5%是不合理的，賬齡高則計提率也應高。2001年，該公司管理層對會計估計做出變更，且全額核銷掉賬齡在3年以上的應收賬款，導致該年減少利潤500萬元左右。
案例：吉林化工2000年收入上升，利潤虧損。
分析：
通過中報可知，企業應收賬款大幅度增加，短期借款大幅度增加，可知企業日常經營資金缺口通過短期借款實現，產生了大量借款利息，影響了利潤。
案例：藍田股份2000年應收賬款佔比極低。該公司辯解其現款結算較多。
分析：銷售收入可能虛增，也可能隱瞞了應收賬款。
預付款項是指企業按照購貨合同的規定，預先支付供應單位的款項。
預付款項一般包括預付的材料和商品采購貨款、預付的購貨定金、工程建設中的預付工程款等。
案例1：東阿阿膠預付款項的大幅增長
案例2：預付款項的真實性。2012年萬福生科預付款項及在建工程數據的真實性值得商榷。
存貨是指企業在日常活動中持有的以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。
在資產負債表中，「存貨」項目反映企業期末在庫、在途和在加工中的各項存貨的可變現凈值，包括各種材料、商品、在產品等。
指向其他企業購買並用於本企業生產經營的所有基本材料。
指正在生產製造過程中的存貨，是有待進一步加工的產成品。
指已加工完畢而有待於銷售的產品。
存貨分析
分析存貨的盤存制度對確認存貨數量和價值的影響。
存貨數量變動是影響資產負債表存貨項目的基本因素，企業存貨數量的確定主要有兩種方法可供選擇：定期（實地）盤存法和永續盤存法。
兩種不同的存貨數量確認方法會造成資產負債表上存貨項目的差異，這種差異不是存貨數量本身變動引起的，而是存貨數量的會計確認方法不同造成的。
存貨核算方式的選擇對於反映企業的財務狀況和經營成果具有直接的影響。我國現行會計准則規定了三種計價方法：先進先出法，個別計價法，加權平均法。
在通貨膨脹條件下，不同計價方法的比較
會計准則規定企業採用「成本與可變現凈值孰低法」來確定期末存貨價值。
當存貨的可變現凈值下跌至成本以下時，對於可變現凈值低於成本的部分，應當計提存貨跌價准備。
存貨管理的目標，就是要盡力在各種存貨持有成本與短缺成本之間做出權衡，以使企業的利潤最大化或企業價值最大化。
迅猛增加的存貨往往預示著業績風險。
判斷存貨是否過多的三個方面：比較分析，結構分析，比率分析
如果存貨的增長率明顯大於營業收入的增長率，則說明存貨過多。
如果企業的存貨占總資產的比例顯著超過同行業的一般水平，則往往說明存貨過多。
如果企業的存貨周轉率顯著低於同行業的一般水平，則往往說明存貨過多，周轉過慢。
案例：瑞豐光電
分析：數據顯示，該公司產品產銷率大於100%，產品供不應求，雖然2008年至2010年生產成本和銷售價格在下降，但公司公布其2009年的毛利率有4.37%的提高。同時，公司2010年末「存貨-產成品」科目同比大幅上漲。說明產成品數量是增長的，這與該公司2010年產銷率為109%相矛盾（供不應求，產成品數量應該減少）。由此可見，該公布信息並不真實。
金融資產分類：
對於非金融類企業來說，金融資產多與其主業無關，是非核心資產。因此，來自金融資產的損益，包括公允價值變動損益、投資收益和其他綜合收益，多為非經營、非經常性項目，在分析其正常、持續的盈利能力是應當予以剔除。
如果企業持有較多的金融資產，其公允價值發生較大變化時，會加劇凈資產的波動。
案例：杉杉股份金融資產公允價值變動對凈資產的影響。
對於擁有較多可供出售金融資產的公司，需關注企業是否存在刻意利用可供出售金融資產來調劑利潤。
案例：福建水泥利用可供出售金融資產調劑利潤。
長期股權投資，是指投資方對被投資單位實施控制、重大影響的權益性投資，以及對其合營企業的權益性投資。
一般情況下，投資方持有被投資方50%以上表決權（股權）的，可判定為控制。
一般情況下，投資方持有被投資方大於等於20%、但小於50%的表決權且不屬於合營企業的，可判定為重大影響。
企業與其他合營方一同對被投資單位實施共同控制的企業。
適用情況：投資方能夠實施控制的企業或者是子公司（即占股在50%以上）。
適用情況：投資方對合營、聯營企業的長期股權投資。
案例：九陽股份的多元化擴張
分析：2011年至2013年長期股權投資增長，但收益下降。
投資性房地產是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產，包括已出租的土地使用權、持有並准備增值後轉讓的土地使用權、已出租的建築物。
不同持有目的的房地產對應的科目
通常，持有投資性房地產對於房地產企業來說屬於正常經營性活動，形成的租金收入或轉讓增值收益確認為企業的主營業務收入。
對於非房地產企業來說，持有投資性房地產是與經營性活動相關的其他經營活動，形成的租金收入或轉讓增值收益確認為企業的其他業務收入。
在進行後續計量時，企業有兩種模式可以選擇：通常情況下應採用 成本模式 ，只有存在確鑿證據表明其公允價值能夠持續可靠取得的，才允許採用 公允價值計量模式 。
同一企業只能採用一種模式對所有投資性房地產進行後續計量，不得同時採用兩種計量模式，且計量模式一經確定，不得隨意變更。成本模式轉為公允價值模式的，應作為會計政策變更處理。已採用公允價值模式計量的，不得再轉為成本模式。
投資性房地產兩種計量模式對比
不同計量模式會對企業利潤表和資產負債表產生不同的影響。
案例：因會計准則不同，北辰實業在A股與H股採用不同計量模式
案例：紅星美凱龍的投資性房地產採用了公允價值計量模式。如果採用成本模式，賬面價值會減少一半以上，凈利潤也會減少一半以上。
分析：該公司採用公允價值計量模式，顯得企業規模更大，資產負債率低，凈利潤高，有利於獲得更高的發行價格。
固定資產是指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資產。
投資項目評估和選擇的標准方法即折現現金流量法，某一投資項目的價值等於其凈現值，凈現值（NetPresentValue，NPV）是項目所有各期的凈現金流量的現值之和。
todo:NPV計算公式
NPV用於拒絕-接受決策時的決策標准：如果凈現值大於0，則接受該項目；如果凈現值小於0，則拒絕該項目。NPV應用於排序決策時的決策標准為：凈現值越大越優先。
考慮期權後，項目價值公式為：
項目價值 = NPV + 期權價值
固定資產在規模、配置以及分布等方面與企業戰略的吻合程度，會直接影響其盈利性、周轉性和變現性。
固定資產的周轉性分析：尋找利用率低的固定資產，並盡量減少這種固定資產。
判斷結構是否合理的財務指標主要是固定資產占總資產的比重。
固定資產占總資產的比重＝固定資產／總資產
固定資產的構成會因行業不同而呈現不同的結構特徵。
案例：招商銀行，四川長虹，用友軟體，粵電力A的固定資產結構分析。
分析固定資產折舊方法的合理性。
我國現行會計准則規定：企業可以採用年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法和年數總和法計提折舊。
分析企業固定資產折舊政策的連續性。
分析固定資產預計使用年限和預計凈殘值確定的合理性。
案例：粵贛高速在2001年使用總工作量法（車流量法）進行折舊。如果採用年限平均法，則當期利潤會減少一半。
案例：中國中鐵和中國鐵建的折舊差異。選用的折舊參數不同，造成了折舊的較大差異。
固定資產的質量評價，主要取決於該資產所能夠推動的企業經營活動狀況。
高質量的固定資產，應當表現為：
無形資產指企業擁有或控制的、無實物形態的、可辨認的非貨幣資產。
主要構成：
沒有實物形態但具有排他性；
是企業通過轉讓、購買等有償取得的，不容易變現的賬面價值；
它所提供的未來經濟利益具有不確定性；
其潛在經濟價值與其賬面價值之間沒有直接的聯系。
無形資產的盈利性分析：其盈利性具有很大的不確定性。屬性不同，盈利性也互不相同。
比如，專利權、商標權、著作權、土地使用權、特許經營權有明確的法律保護時間，盈利性更容易判斷，而專有技術不受法律保護，其盈利性就不太好確定，同時也容易產生資產泡沫。
無形資產的變現性分析：變現價值存在較大的不確定性。
分析企業無形資產的變現性主要從三個方面考慮：
案例：樂視網的版權費攤銷
分析：樂視網的無形資產中，版權費佔比90%以上，且採用直線法進行攤銷。樂視網購買版權一般是3-7年，分銷合同基本是一年一簽。此做法涉嫌美化利潤。因為越新的影視劇播放量越高，收益也越大。影視劇的收益通常是隨著時間逐步減少的。採用直線法進行攤銷違背了會計准則中收入和成本相匹配的原則，採用加速攤銷法更合理。
案例：中國中冶無形資產減值對利潤的影響。
開發支出，就是企業內部研究開發項目的支出，應區分研究階段支出與開發階段支出分別進行核算。
研究是指為獲得並理解新的科學或技術知識而進行的獨創性的有計劃調查，例如為獲取知識而進行的活動，研究成果或其他知識的應用研究，材料、設備、產品、工序、系統或服務替代品的研究等等。
開發是指在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其他知識用於某項計劃或設計，以生產出新的或具有實質性改進的材料、裝置、產品等，例如生產前或使用前的原型和模型的設計、建造和測試，含新技術的工具、模具等的設計等等。
研究階段的支出應費用化，計入當期損益（管理費用）。
開發階段的支出，若符合資本化條件的，可進行資本化處理，計入開發支出，在達到預定可使用狀態後，轉入無形資產；若不符合資本化條件，則仍應費用化計入當期損益。
難點：
企業在開發階段的支出資本化的條件：
資本化實際可操作性不強，很大程度上要依賴財務人員的主觀判斷。然而，要准確劃分十分困難。
案例：中科金財2012年開發支出的變化。
分析：2012年之前的開發支出做了費用化處理，2012年開發支出做了資本化處理。反映在財務數據上就是利潤增加，有利於提升公司股價。實際上該公司限售股解禁後，該公司董事進行了減持，套現得到現金收入1億元左右。
案例：恆生電子 vs 科大訊飛
分析：
指企業已經支出，但攤銷期限超過1年的各項費用，包括租入固定資產的改良支出及攤銷期在1年以上的固定資產大修理支出、股票發行費用等。
案例：湘鄂情的長期待攤費用變相地增加了當期利潤結果。
長期待攤費用如果長期居高不下，則需要警惕企業有可能藉此操縱利潤。
短期借款是企業從銀行或其他單位借入的期限在1年以內的各種借款，包括短期流動資金借款、結算借款、票據貼現借款，以及企業借入的借款期在1年或長於1年的一個經營周期以內的新產品試制借款、引進技術借款、進口原材料短期外匯借款等。這些借款都是為了滿足日常生產經營的短期需要而舉借的，其利息費用作為企業的財務費用，計入當期損益。
生產經營需要，企業負債籌資政策變化。
具體變動的原因：
優點：使用靈活，利率較低，取得程序較為簡便。
缺點：短期內要歸還，需要保證資產的流動性，以符合一定的流動比率、速動比率要求。
流動比率、速動比率越高，說明企業的短期償債能力越強，反之較弱。必須結合行業的特點進行分析。行業不同，對比率的要求會不同。
需要防止短期借款用於長期用途，即「短貸長投」。
案例：樂視網2017年半年報短期借款構成方式發生重大變化。質押借款大為增加。
分析：
應付賬款是指企業因賒購原材料等物資或接受勞務供應而應付給供應單位的款項。它是由於購進商品或接受勞務等業務發生時間與付款時間不一致造成的。
應付賬款規模的適當擴大對企業有好處。一是與短期借款相比，應付賬款是無須支付利息的負債，可以說是成本為零的負債；二是與應付票據相比，應付賬款的約束相對較軟。
應付賬款的還款期限一旦被拉長，則往往預示著財務風險。需要警惕：應付賬款規模不正常增加的同時，應付賬款平均付賬期也不正常地延長。
案例：華聯超市
分析：連鎖超市企業最大的財務特徵就是資產負債率較高。
案例：華虹計通涉嫌隱瞞應付賬款數據，虛增凈資產。
預收款項指的是指企業按照合同規定或交易雙方之約定，而向購買單位或接受勞務的單位在未發出商品或提供勞務時預收的款項。
預收款項占負債比例越高的企業,其銷售環境越好。因為預收賬款作為企業的一項短期資金來源，在企業發送商品或提供勞務前，可以無償使用；在企業發送商品或提供勞務後立即轉入企業的收入。
對於以項目為主的行業,如房地產開發行業,就可以通過分析項目的進度及預收款項的多少來判斷未來收入的趨勢。
企業的預收款項較多，表明企業的產品或者勞務銷售情況良好，市場供不應求。或者由於企業相對於下遊客戶較為強勢，行業形成了先收錢後消費的慣例。比如電信運營商由於行業壟斷，長期以來就大量實行先充值、後消費的政策，所以會擁有較多的預收賬款。
預收款項作為企業的短期資金來源，在企業發送貨物或提供勞務之前可以無償使用，因此可以說是零成本的資金來源。
案例：萬科的預收款項逐年升高，股價也逐年上漲
案例：貴州茅台的預收款項逐年升高，股價也逐年上漲
應交稅費是指企業根據在一定時期內取得的營業收入、實現的利潤等，按照現行稅法規定，採用一定的計稅方法計提的應交納的各種稅費。
應交稅費包括企業依法交納的增值稅、消費稅、營業稅、企業所得稅、資源稅、土地增值稅、城市維護建設稅、房產稅、土地使用稅、車船稅、教育費附加、礦產資源補償費、印花稅、耕地佔用稅等稅費，以及在上繳國家之前，由企業代收代繳的個人所得稅等。
應交稅費反映企業應交未交的各種稅金和附加費，包括流轉稅、所得稅和各種附加費。應繳稅費的變動與企業營業收入、利潤的變動相關。
分析時應注意查明企業是否有拖欠國家稅款的現象。
IPO公司的報表顯示的典型特徵：「應交稅費」有餘額，且IPO前幾年「支付稅費」小於當年的
「所得稅費用」，IPO前一年的「支付稅費」大大高於當年的「所得稅費用」。
案例：魚躍醫療的遺留稅費問題。
長期借款是指企業向銀行或其他金融機構借入的期限在一年以上（不含一年）或超過一年的一個營業周期以上的的各項借款。我國股份制企業的長期借款主要是向金融機構借入的各項長期性借款，如從各專業銀行、商業銀行取得的貸款；除此之外，還包括向財務公司、投資公司等金融企業借入的款項。
長期借款的利率通常比短期借款高，此外，借款企業還將被銀行收取其他費用，如實行周轉信貸協定所收取的承諾費、要求借款企業在本銀行中保持補償余額所形成的間接費用等，這些費用都會增加長期借款的成本。數額巨大的長期借款將給企業帶來沉重的債務負擔，極大地侵蝕企業的利潤。
案例：樂視網長期借款的大幅增加。
分析：
樂視網的長期借款是通過質押股權的方式獲得的。
質押借款的風險在於質押率，警戒線以及平倉線。
質押率是指股權質押融資的資金和質押物的股權市場價值的比值，即質押資產折價比率。一般主板質押率為55%，中小板為50%，創業板為45%。
履約保障比率 = 質押股票的市值 / 借款金額
警戒線一般設置為履約保障比率的140%~150%。
平倉線一般設置為履約保障比率的120%~130%。
當結果低於警戒線時，借款方必須追加保證品。當低於平倉線時，借款方必須在下一交易日提前購回或追加擔保品等履約保障措施，使履約保障比率恢復到警戒線以上。否則出資方就要向交易所提交違約處置申請，經同意後可進行強制平倉。
預計負債是指根據或有事項等相關准則確認的各項預計負債，包括對外提供擔保、未決
訴訟、產品質量保證、重組義務以及固定資產和礦區權益棄置義務等產生的預計負債。
預計負債是與或有事項相關的義務，其確認要求同時滿足以下三個條件：
可能性判斷標准
預計負債的確認具有一定的主觀性。
預計負債的確認對企業凈利潤、資產和負債都會產生影響。
案例：中國遠洋
分析：該公司不僅承受了FFA的巨額浮虧，還在年末確認了高額的預計負債。
或有負債指過去的交易或事項形成的潛在義務，其存在須通過未來不確定事項的發生或不發生予以確認；或過去的交易或事項形成的現時義務，履行該義務不是很可能導致經濟利益流出企業或該義務的金額不能可靠地計量。
特徵：
披露原則：或有負債的披露問題上,一般遵循謹慎原則。極小可能導致經濟利益流出企業的或有負債一般不予披露。
股東權益（所有者權益）是指資產扣除負債後由所有者應享的剩餘權益，即一個會計主體在一定時期所擁有或可控制的具有未來經濟利益資源的凈額。它是企業全部資產減去全部負債後的差額，體現企業的產權關系。
資產-負債=股東權益（凈資產）
這一等式表達了股東權益的基本含義及計量方法，也表達了股東權益的受償順序。
股東權益主要由股本（實收資本）、資本公積、盈餘公積和未分配利潤四部分組成。
企業有10股股票，每股面值為1元。
資產負債表
企業年末通過經營活動賺取了20元凈利潤，期末結轉利潤將會增加股東權益。
資產負債表
股東權益會因發放現金股利及回購股票而減少。
主要是指兩個方面：
在股東權益的構成中，股本和資本公積的變化主要來自於企業外部股權資金的投入，留存收益的變化主要來自於內部的留存和利潤的分配。如果企業股東權益快速增長，需要從結構上分析其增加是由外部股權資本的投入還是由內部利潤的留存積累引起的。
案例：貴州茅台2012年至2017年股東權益的大幅增加。
分析：貴州茅台股東權益快速增長是由內部利潤的留存積累（盈餘公積和未分配利潤）引起的，反映了該公司具有很好的盈利能力。
《財政部關於修訂印發一般企業財務報表格式的通知》（財會〔2017〕30號）新增如下內容：
筆記.財務報表分析.第1-2章
筆記.財務報表分析.第4章
㈡ 企業財務報表如何分析
問題一：如何分析一家公司的財務報表 一個經典的公司財務報表分析案例：kjcity/news_40906
問題二：怎樣從財務報表中看出企業經營狀況 如果僅從會計報表看企業經營情況的話，您可以主要關注一下企業的利潤表，因為資產負債表反映一個企業的整體資產、負債、凈資產的狀況，如果您要想知道當年或者近期的損益情況，主要看一下企業的利潤表吧，那上面有企業的營業收入和非營業收入的狀況，同時，還有企業的成本、費用情況，最後的內容就是企業的利潤情況。只能這樣簡單的跟您說說了，財務的東西還是很有深度的。
問題三：如何分析公司財務報表 假如有兩家公司在某一會計年度實現的利潤總額正好相同，但這是否意味著它們具有相同的獲利能力呢？答案是否定的，因為這兩家公司的資產總額可能並不一樣，甚至還可能相當懸殊。再如，某公司2000年度實現稅後利潤100萬元。很顯然，光有這樣―個會計數據只能說明該公司在特定會計期間的盈利水平，對報表使用者來說還無法做出最有效的經濟決策。但是，如果我們將該公司1999年度實現的稅後利潤60萬元和1998年度實現的稅後利潤30萬元加以比較，就可能得出該公司近幾年的利潤發展趨勢，使財務報表使用者從中獲得更有效的經濟信息。如果我們再將該公司近三年的資產總額和銷售收入等會計數據綜合起來進行分析，就會有更多隱含在財務報表中的重要信息清晰地顯示出來。可見，財務報表的作用是有一定局限性的，它僅能夠反映一定期間內企業的盈利水平、財務狀況及資金流動情況。報表使用者要想獲取更多的對經濟決策有用的信息，必須以財務報表和其它財務資料為依據，運用系統的分析方法來評價企業過去和現在的經營成果、財務狀況及資金流動情況。據以預測企業未來的經營前景，從而制定未來的戰略目標和作出最優的經濟決策。
為了能夠正確揭示各種會計數據之間存在著的重要關系，全面反映企業經營業績和財務狀況，可將財務報表分析技巧概括為以下四類：橫向分析；縱向分析；趨勢百分率分析；財務比率分析。
一、財務報表分析技巧之一：橫向分析
橫向分析的前提，就是採用前後期對比的方式編制比較會計報表，即將企業連續幾年的會計報表數據並行排列在一起，設置「絕對金額增減」和「百分率增減」兩欄，以揭示各個會計項目在比較期內所發生的絕對金額和百分率的增減變化情況。下面，以ABC公司為例進行分析（見下表）。
比較利潤及利潤分配表分析：
ABC公司比較利潤表及利潤分配表 金額單位：元
項目 2001年度 2002年度 絕對增減額 百分率增減額（％）
銷售收入 7655000 9864000 2209000 28.9
減：銷售成本 5009000 6232000 1223000 24.4
銷售毛利 2646000 3632000 986000 37.7
減：銷售費用 849000 1325000 476000 56.1
管理費用 986000 103000 217000 22.0
息稅前利潤（EBIT） 811000 1104000 293000 36.1
減：財務費用 28000 30000 2000 7.1
稅前利潤（EBT） 783000 1074000 291000 37.2
減：所得稅 317000 483000 166000 52.4
稅後利潤（EAT） 466000 591000 125000 26.8
年初未分配利潤 1463000 1734100 271100 18.53
加：本年凈利潤 466000 591000 125000 26.8
可供分配的利潤 1929000 2325100 396100 20.54
減：提取法定盈餘公積金 46600 59100 12500 26.8
提取法定公益金 23300 29550 6250 26.8
優先股股利
現金股利 125000 150000 25000 20.0
未分配利潤 1734100 2086450 352350 20.32
①2002年度，ABC公司的銷售收入比上一年度增長了2209000元，增幅為28.9％。
②ABC公司2002年度的銷售毛利比2001年度增加了986000元，增幅達37.7％。這意味著公司在成本控制方面......>>
問題四：如何快速分析上市公司財務報表？ 重點關注的財務指標: 1.凈資產收益率是凈資產創造價值能力的體現，也是能真正如實反映企業經營情況的指標。投資的本質就是賺錢，投入多少錢，每年能賺多少，是最直觀的。所以凈資產收益率是反映企業盈利能力最重要的指標。另外，高凈資產收益率表明企業具備獲取超額利潤的能力，這種情況如果能持續，說明企業擁有一定的壁壘，ROE越高表明壁壘越強大，未來持續獲得超額利潤的可能性也越大 2凈利潤增長率 凈利潤增長率是反映企業成長性的重要指標之一。但高凈利潤增長率並不代表股東一定能獲得高回報，具體情況具體分析。 3毛利率 毛利率是考察企業盈利能力的一個重要的指標，不同行業毛利率差別較大，當然越高越好，象茅台這樣毛利率高達50％以上的企業，很可能就是好的投資標的。 4.凈利率 凈利率比較綜合地反應企業盈利能力，是影響企業實際營運績效的主要指標。通常凈利率越高越好，但不同行業凈利率應有不同的標准。有些行業凈利率很低，但資產周轉率高、營業收入高，則一樣很有投資價值，家電連鎖業就是典型代表。 5每股凈財產 每股凈資產重點反映股東權益的含金量，它是公司歷年經營成果的長期累積。所謂路遙知馬力，無論你公司成立時間有多長，也不管你公司上市有多久，只要你的凈資產是不斷增加的，尤其是每股凈資產是不斷提升的，則表明公司正處在不斷成長之中。 6.每股未分配利潤 每股未分配利潤，是指公司歷年經營積累下來的未分配利潤或虧損。它是公司未來可擴大再生產或是可分配的重要物質基礎。與每股凈資產一樣，它也是一個存量指標. 7.每股收益和市盈率 每股收益是目前股市最常用和流行的指標，它能使投資者對上市公司的業績回報一目瞭然。市盈率＝每股股票市價÷每股收益。這一指標直觀地反映了普通股票的市場價格與當期每股收益之間的關系。採用這兩個指標，評價績優股簡單且直觀。 8.每股公積金 知道這個就是為了了解股票分紅派息送轉能力每股公積金=累計的公積金/總股本 基本面選股，技術面選時！無往不勝！
問題五：如何全面的分析上市公司財務報表 財務報表分析方法
將報表分為三個方面：單個年度的財務比率分析、不同時期的比較分析、與同業其它公司之間的比較。這里我們將財務比率分析分為償債能力分析、資本結構分析（或長期償債能力分析）、經營效率分析、盈利能力分析、投資收益分析、現金保障能力分析、利潤構成分析。
A.償債能力分析：
流動比率 = 流動資產／流動負債流動比率可以反映短期償債能力。一般認為生產企業合理的最低流動比率是2。影響流動比率的主要因素一般認為是營業周期、流動資產中的應收帳款數額和存貨周轉速度。
速動比率 =（流動資產－存貨）／流動負債由於種種原因存貨的變現能力較差，因此把存貨從流動資產種減去後得到的速動比率反映的短期償債能力更令人信服。一般認為企業合理的最低速動比率是1。但是，行業對速動比率的影響較大。比如，商店幾乎沒有應收帳款，比率會大大低於1。影響速動比率的可信度的重要因素是應收帳款的變現能力。
保守速動比率（超速動比率）=（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收帳款）／流動負債進一步去掉通常與當期現金流量無關的項目如待攤費用等。
現金比率 =（貨幣資金／流動負債）現金比率反應了企業償還短期債務的能力。
應收帳款周轉率 ＝ 銷售收入／平均應收帳款表達年度內應收帳款轉為現金的平均次數。如果周轉率太低則影響企業的短期償債能力。
應收帳款周轉天數 ＝ 360天／應收帳款周轉率表達年度內應收帳款轉為現金的平均天數。影響企業的短期償債能力。
B.資本結構分析（或長期償債能力分析）：
股東權益比率 ＝ 股東權益總額／資產總額×100%反映所有者提供的資本在總資產中的比重，反映企業的基本財務結構是否穩定。一般來說比率高是低風險、低報酬的財務結構，比率低是高風險、高報酬的財務結構。
資產負債比率 ＝ 負債總額／資產總額×100%反映總資產中有多大比例是通過借債得來的。
資本負債比率 ＝ 負債合計／股東權益期末數×100%它比資產負債率這一指標更能准確地揭示企業的償債能力狀況，因為公司只能通過增加資本的途徑來降低負債率。資本負債率為200%為一般的警戒線，若超過則應該格外關注。
長期負載比率 ＝ 長期負債／資產總額×100%判斷企業債務狀況的一個指標。它不會增加到企業的短期償債壓力，但是它屬於資本結構性問題，在經濟衰退時會給企業帶來額外風險。
有息負債比率 ＝（短期借款＋一年內到期的長期負債＋長期借款＋應付債券＋長期應付款）／股東權益期末數×100%無息負債與有息負債對利潤的影響是完全不同的，前者不直接減少利潤，後者可以通過財務費用減少利潤；因此，公司在降低負債率方面，應當重點減少有息負債，而不是無息負債，這對於利潤增長或扭虧為盈具有重大意義。在揭示公司償債能力方面，100%是國際公認的有息負債對資本的比率的資本安全警戒線。
C.經營效率分析：
凈資產調整系數 ＝（調整後每股凈資產－每股凈資產）/每股凈資產調整後每股凈資產 = （股東權益－3年以上的應收帳款－待攤費用－待處理財產凈損失－遞延資產）/ 普通股股數減掉的是四類不能產生效益的資產。凈資產調整系數越大說明該公司的資產質量越低。特別是如果該公司在系數很大的條件下，其凈資產收益率仍然很高，則要深入分析。
營業費用率 ＝ 營業費用 / 主營業務收入×100%財務費用率 ＝ 財務費用 / 主營業務收入×100%反映企業財務狀況的指標。
三項費用增長率 =（上期三項費用合計－本期三項費用合計）/ 本期三項費用合計三項費用合計 = 營業費用＋管理費用＋財務費用三項費用之和反應了企業......>>
問題六：如何利用財務報表分析企業的運營狀況論文 一、財務報表分析的基本理論
（一）財務報表
一般來說，企業的財務報表都包括四個表和一個附註，主要是反映企業在某一時點的財務狀況和某一時期的經營成果和現金流量等信息。對於企業各項經濟活動產生的經濟後果都反映在企業的財務報表中，但是由於財務報表的專業性較強，比較抽象，如果企業的利益相關者對會計知識一點不懂或懂的較少，則很難讀懂財務報表，導致無法了解企業的真實狀況。因此，需要對企業財務報表進行分析。
（二）財務報表分析
對財務報表進行分析可以使利益相關者了解到企業發出的信號，進而作出決策。目前，財務報表分析的內容主要包括以下幾個方面：償債能力（包括短期和長期）、盈利能力、資產的營運能力、發展能力分析、綜合能力分析等，這幾個方面尤其是指標之間聯系緊密，相輔相成，一個指標可以同時反映企業幾個方面內容，或者幾個指標結合在一起使用，可以滿足不同使用者的基本需求。
償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力，反映短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率等，這些指標的相同點都是指標越大反映企業的短期償債能力越強，但是同時如果指標過大，又反映企業流動資產比例過高，會造成流動資產的利用率低，因此這些指標也並不一定越高越好。反映長期償債能力的指標主要有資產負債率、權益乘數、產權比率、利息保障倍數等，前面三個指標反映的情況相同，指標越大說明企業的負債程度越高，償債的壓力越大，而利息保障倍數越大則說明企業的償債能力越強。
反映盈利能力分析的指標比較多，比較有代表性的是銷售凈利率（或營業凈利率）、凈資產收益率。這兩個指標在一定程度上除了反映了盈利能力之外，還反映了償債能力和營運能力，指標越大，說明企業的盈利能力越強。
反映營運能力分析的指標主要有存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率和總資產周轉率等。一方面，如果該企業與同行業處於一定水平上，則該指標越大，說明企業的營運能力越強，企業的資產管理越良好；另一方面，如果該企業的這些指標比其他同行業的企業高出過多，則有可能表現出一些問題。比如存貨周轉率過高則可能說明存貨存在短缺的情況；應收賬款周轉率過高則有可能說明應收賬款過少即企業的信用政策比較嚴格等等。因此，指標不管是過大還是過小，都會影響企業。
反映發展能力分析的指標主要有銷售增長率、總資產增長率、資本積累率等。這些指標均越大反映企業的發展狀況越好，但也要注意有些指標過高則反映出不利的一面。比如銷售增長率如果高於同行業過多，則可能說明企業高估收入的風險；總資產增長率過高則需注意資產規模擴張的質與量之間的關系，避免盲目擴張。
綜合能力分析就是將前面所述的四個能力分析綜合在一起，全面地對企業的經營狀況、財務成果進行分析。主要是運用杜邦分析體系和沃爾評分法。
二、財務報表分析的作用
財務報表分析是為了滿足不同的使用信息的利益相關者的需求而開展的，最基本的作用就是將財務報表上面的數據轉化為特定的指標等會計信息，既可以評價企業的過去，又可以預測企業的未來，在財務管理中起著承上啟下的作用。本文主要從不同的利益相關者對財務報表分析的需求來說明財務報表分析的作用。
首先是經營者，通過償債能力的分析，經營者可以了解企業的負債水平、資本結構等情況，可以幫助經營者合理運用負債，控制企業的財務風險。通過對營運能力的分析，經營者可以發現存貨、應收賬款、流動資產、固定資產等管理中存在的問題，從而可以幫助經營者完善企業資產的管理制度，並實施改進，最大化的利用資產。通過對盈利能力的分析，並與前期或者同行業進行比較，經營者可以了解到企業收入、......>>
問題七：如何從企業財務報表分析中發現問題 一看利潤表，對比今年收入與去年收入的增長是否在合理的范圍內。像銀廣夏事件，利潤表上今年的收入比去年增加幾百個百分點，這就是不可信的，問題非常明顯。那些增長點在50%-100%之間的企業，都要特別關注。
二看企業的壞賬准備。有些企業的產品銷售出去，但款項收不回來，但它在賬面上卻不計提或提取不足，這樣的收入和利潤就是不實的。
三看長期投資是否正常。有些企業在主營業務之外會有一些其他投資，看這種投資是否與其主營業務相關聯，如果不相關聯，那麼，這種投資的風險就很大。
四看其他應收款是否清晰。有些企業的資產負債表上，其他應收款很亂，許多陳年老賬都放在裡面，有很多是收不回來的。
五看是否有關聯交易，尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現大股東借款的做法。
六看現金流量表是否能正常地反映資金的流向，注意今後現金注入和流出的原因和事項。
問題八：公司基本面分析的財務報表 按中國股票市場監管層的規定，上市公司每年要提供年報、中報和季報。在對上市公司財務報表的分析中，投資者要重視下面幾個重要的技術指標和項目： 市盈率= 每股市價/每股收益這是股市投資者關注的一個重要指標，它代表市場上投資者對公司每股盈利付出的價格。如：公司的市盈率高於股市的平均市盈率，代表投資者看好這家公司的未來成長性，反之是並不看好該公司的成長性。公司的市盈率也是一個評價該股票投機和泡沫成份的指標。如果市盈率高並超出該股票的成長性，這是莊家和跟庄者的投機操作，這時投資者要離開該股票，防止掉入莊家和跟庄者的多頭陷阱。 每股收益 = 凈利潤 /總股本每股收益是評價上市公司財務和盈利能力最重要的指標。它體現了公司的經營能力、管理能力和對股東的回報能力。該指標可以用逐年進行對比的方法來評價一個公司的成長性，也可以和其他公司進行對比，找出公司之間的經營差距。要了解和研究上市公司的凈利潤的構成情況。上市公司利潤包括主營業利潤、投資收益、營業外收入、其他業務利潤。只有主營業利潤收入才是決定公司長期和穩定發展的重要因素。靠買賣股票、資產置換、 *** 補貼、一段時期的稅收返還和減免、處置固定資產的投資收入以及其他營業外收入都不能代表公司的持久經營能力和獲利能力。如果一個公司的主營業收入利潤長期處在總利潤的50%以下，那麼這個公司的獲利能力和長期投資價值就值得懷疑。防止上市公司的財務報表陷阱和虛假利潤。這是因為上市公司的每股收益將呈幾十倍地影響該公司的股票價格。就像力學中的杠桿作用一樣，杠桿一頭的長度就是上市公司的市盈率。一個市盈率為30的上市公司，每股的凈利潤是1元，它的股價就可賣到30元。很多上市公司和莊家正是利用這個市盈率杠桿在股票市場上興風作浪，搞虛假資產重組和控制股價。例如流通股(總股本沒有不流通股)是1億股的上市公司，由於連年虧損進入ST行業，股價下降到每股5元。第二年，該公司通過關聯交易，從它的母公司無償地獲得了一個億的利潤，這一年達到每股1元的收益。上市公司在拿到1億元的利潤後，母公司便與莊家聯手玩「重組」概念。在劃出1億元利潤之前，他們在股票市場上早就投機收購了 5 000萬股的流通股。這時得到一個億利潤的上市公司當年的財務報表中反映出該公司已「扭虧為盈」，每股有1元的「盈利」，莊家和跟庄者與上市公司聯手把股票價格從每股5元投機拉升到30元。當莊家和跟庄者與母公司將把這5 000萬籌碼賣出後，他們在股市上的投資收益再達到12.5億元。這個巨額收益遠遠超過母公司無償劃出的那1億元的利潤。投資者如果僅以凈利潤的增加為標准來購買這家上市公司的股票，將是一種嚴重失誤，最終掉進了上市公司的報表陷阱里。 每股凈資產 = 年末股東權益/總股本每股凈資產體現上市公司的資本擴張能力。每股凈資產逐年增加說明上市公司不斷擴張壯大，反之不斷縮小。 市凈率 = 每股市價 /每股凈資產市凈率把股價和每股凈資產聯系起來，市凈率越高，資產越優良。高科技股、IT行業和新興行業都有較高的市凈率。 凈資產收益率= 凈利潤 /平均股東權益凈資產收益率是評價上市公司盈利能力的一個重要指標。凈資產收益率越高，說明資產的盈利能力越強，給投資帶來的收益就越高。 成本費用率 = 利潤總額 /成本費用總額成本費用率反映每花掉1元費用給公司帶來的利潤。對於投資者來說，該指標越高，給投資者帶來的利潤越高。 銷售凈利潤 = 凈利潤 /銷售收入銷售凈利潤反映每1元銷售收入給公司帶來的凈利潤量，評價銷售收入的收益水平。該指標越高，公司的銷售......>>
問題九：如何分析財務報表，主要是資產負債表 財務分析分為好幾個層面；
一是會計報表余額分析
二是財務指標分析
三是綜合分析
一的做法，主要是看資產負債表上各個主要科目的的余額變化及利潤表累計發生數的變化進行同比，環比分析，最終判斷經營情況：記住一點各個科目不是越極端越好。
如資產負債表中應收賬款，如果較前期增長較大，得判定是否為收入增長較大？其中本期間新增應收賬款和往期應收賬款比比例多少？是否賒銷比例增大所致？客戶回款受影響？
又如固定資產增長較大，看確認的固定資產是否滿足資本化條件？累計折舊是否正確？是否存在減值跡象？公司是否處於高速發展期等等？
比如資產減值損失增大，減值判定標準是否規范？除此之外其他正常業務是否存在虧損？是否與相勾稽資產負債內科目如固定資產減值准備，存貨減值准備，長期股權投資減值准備數額一致？
二的做法，主要看償債能力，營運能力，盈利能力的關鍵性指標進一步判斷。
償債能力：資產負債率，流動比率，速動比率等
營運能力：應收賬款周轉率，存貨周轉率，總資產周轉率等
盈利能力：毛利率，凈利率，成本費用率等
以上指標各有各的評判搐准，根據標准加以判斷。
三的做法：根據以上兩步評判結果進行綜合評判
如應收賬款較往年增大，收入增大，應收賬款周轉率良好，貨幣資金較往年下降。可以基本判定因應收賬款賒銷政策鬆散直接導致回款速度低於往年，應加強賒銷政策應用。
關鍵還是根據企業所處的發展階段及市場狀況判定財務是健全還是有風險。
問題十：銀行業如何理解和分析企業財務報表 如何識別企業報表的真假是一個嚴峻的挑戰。 企業財務報表作假的主要動機之一是逃稅，這種作假的主要手段是少計收入、少算利潤，帳外有帳、帳外無帳。之二是為了對外宣傳、樹立形象、對外融資與合作。這種作假的主要手段是虛增資產、虛增收入、少計成本等。對於銀行來講，第二種作假的危害最大，也是我們重點要解決的問題。 根據企業作假的性質，可以簡單區分為三種作假：一是根據會計准則，在可以變通的范圍內，作一些變通，但不是離實際很遠；二是做出基本的假象，編造一些憑證，為作假准備了一些依據，表面看是合理的；三是根本沒有依據，賬務混亂。相應的，企業的假報表，從虛假程度上可以區分為，個別科目不規范、個別方面不實、嚴重不實等，報表虛假的主要內容有： 1 虛增利潤，如通過應收賬款虛增收入；根本未發生的收入，假造合同或簽署假合同增加利潤；未發生的投資收益，營業外收入等 2 虛減成本，如加大存貨，將成本減少；少計成本或延遲計入成本，該計提的折舊不計提； 3 虛減利潤，主要是將已發生的銷售不計入收入，而將可比的成本仍然計入成本；發生的現金收入不入賬，成本照記； 4 虛增資產，如虛增往來款；對土地、房產、無形資產進行不可靠的評估，虛增資產和權益； 5 虛假重組，虛假投資，借款不入帳； 6 不遵循基本的會計原則，胡亂記帳。如帳表不符、帳帳不符、帳實不符等 企業財務報表作假的具體手段多種多樣，以下是上市公司中作假招數的列舉： 招數一銷售給控股股東和非控股子公司 招數二在不同控股程度子公司間的安排銷售 招數三上市公司溢價采購控股子公司產品及勞務形成固定資產 招數四變更銷售收入確認方式 招數五不同成本費用項目之間的分類變化 招數六變通廣告費用與商標使用費 招數七利息費用資本化 招數八所得稅返還款的確認期間作弊 招數九通過內部轉移價格規避增值稅 招數十資產溢價轉讓提高當期收益 招數十一以不良實物資產對外投資 招數十二調節股權投資比率 招數十三折舊和攤銷年限自我調節 招數十四控制資產減值准備的提取和沖回 二、分析財務報表的目的和思路 應該說，對企業財務報表的真實情況要了解清楚是可能的。但是，主要的問題不在這里。問題是企業是否配合，我們是否有足夠的時間和精力、是否有必要花費足夠的時間來查實。我們不是審計師，目的也不同。我們要解決的問題是：如果企業可以在適當的程度上可以和我們配合，我們可以花費的時間是2-3 天，我們如何進行財務報表的分析和調查，才能發現有無重大的虛假？我們如何才能基本能把握住企業的基本情況？ 進一步來說，對於銀行信貸人員，對企業財務報表分析的基本目標是判斷企業的真實償債能力。在上述約束條件下，總的思路是： 第一步，通過閱讀財務報表對企業的經營狀況和償債能力有一個初步的印象和判斷 第二步，通過把握重點期間比較指標分析行業對比等方法找出重點和疑點 第三步，順藤摸瓜通過資料對比帳務核查實地查看等方法對企業財務狀況的真實性進行分析和調查，以進一步對企業的償債能力作出判斷。 為了對企業的財務報表進行分析，以下是需要首先進行分析和判斷並予以高度注意的： 1 財務報表的主體，不少企業建立了比較復雜的股權關系，擁有不少企業。從企業的經營和其他角度看，企業可以在其相關企業間進行資金調度與資金安排，使得我們在分析企業的財務報表時會遇上比較復雜的關系。因此，對於財務報表的主體必須要搞清楚，即該報表是哪一個企業，其他相關企業與該企業的關系。如法律上是否為一......>>
㈢ 筆記.財務報表分析.第5章
現金流量表是以收付實現制為基礎編制的，反映企業一定會計期間內現金流入和流出信息的一張動態報表。
現金：這里的現金是廣義的現金，不僅包括庫存現金，還包括銀行存款、其他貨幣資金以及現金等價物。
現金流量表由正表以及補充資料兩部分構成。
准則：指現金和現金等價物的流入和流出。
現金流量是企業現金流動的金額數量，是對企業現金流入量和流出量的總稱。
現金流入量，是指企業在一定時期內從各種經濟業務中收進現金的數量。如銷售商品提供勞務收到的現金，吸收投資收到的現金，借款收到的現金等等。
現金流出量，是指企業在一定時期內為各種經濟業務付出現金的數量。企業接受勞務、購置固定資產、償還借款、對外投資等，都會使企業現金減少，這些減少的現金數量就是現金流出量。
現金流入量減去現金流出量的差額，叫做現金流量凈額，也叫凈現金流量或現金凈流量。
現金流量凈額 = 現金流入量 - 現金流出量
流量：即發生額，針對於存量來說的。
流入量：增加發生額
流出量：減少發生額
現金凈流量 = 經營活動的現金凈流量 + 投資活動的現金凈流量 + 籌資活動的現金凈流量
現金凈流量 =（經營活動的現金流入量 - 經營活動的現金流出量）+（投資活動的現金流入量 - 投資活動的現金流出量）+（籌資活動的現金流入量 - 籌資活動的現金流出量）
銷售商品、提供勞務收到的現金反映企業從事正常經營活動所獲得的、與銷售商品或提供勞務等業務收入相關的現金收入（含銷售收入和應向購買者收取的增值稅額）。具體包括本期銷售商品、提供勞務收到的現金，以及前期銷售和前期提供勞務本期收到的現金和本期預收的賬款，減去本期退回本期銷售的商品和前期銷售本期退貨的商品支付的現金。企業銷售材料和代銷代購業宏桐務收到的現金，也包括在本項目中。
現金流量表中銷售商品、提供勞務收到的現金則是按照收付實現制填列。此項目是企業現金流入的主要來源，通常具有數額大，所佔比例高的特點。
將銷售商品、提供勞務收到的現金與利潤表中的營業收入項目相對比，可以判斷企業銷售收現情況。
銷售收現率 = 銷售商品、提供勞務收到的現金 / 營業收入。
該指標反映了企蔽槐坦業銷售收入產生現金的能力，明如表明企業每一元銷售收入中有多少實際收到的現金收益。
該比率越高，收入質量越高。當比值大於1.17時，說明本期的收入不僅全部收到了現金，而且還收回了以前期間的應收款項或預收賬款增加。如果比值很小，則企業的經營管理肯定存在問題。
將「銷售商品、提供勞務收到的現金」與「購進商品、接受勞務付出的現金」進行比較。在企業經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業的銷售利潤大，銷售回款良好，創現能力強；
將「銷售商品、提供勞務收到的現金」與經營活動流入的現金總額比較，可大致說明企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。佔比高，說明企業主營業務突出，營銷狀況良好；佔比低，說明企業的經營現金大部分來源於稅費返還、個人賠償收入等非經常性經營活動，現金來源穩定性較差。
銷售商品、提供勞務收到的現金 = 營業收入 + 收到的增值稅銷項稅額 + 應收賬款、應收票據的減少（減去交易對方以非現金資產清償債務而減少的經營性應收項目） + 預收賬款的增加
銷售商品、提供勞務收到的現金增長的途徑：
案例1：瑞豐光電
情況說明：該公司2010年報顯示，銷售產生的現金流入高於營業收入。公司對此的解釋為「表明公司資產管理水平較高，應收賬款的回收情況良好，營業收入的收現率較高」。
分析1-1：根據瑞豐光電披露的營業收入、17%的增值稅比例以及經營性往來款數據，可以推算出該公司「銷售商品收到現金」的理論金額。
銷售現金流入金額測算（單位：萬元）
應收賬款增長幅度大於營業收入增長幅度，並未體現出收現率高的管理水平。公司無法自圓其說。
分析1-2：貨幣資金與期末現金及現金等價物余額。
期末現金及現金等價物余額為3363.5萬元，貨幣資金為3586.95萬元，差額為-223.45萬元（正常情況下差額應為正值）。
案例2：蘇寧電器。
分析2：銷售收入現金含量揭示企業銷售情況。
銷售商品提供勞務收到的現金/營業收入
比值均大於1，說明該公司營業收入全部都以現金形式收回，經營風險較小。股價也得到了反映。
案例3：天橋起重的銷售收現率變化
分析：2008年至2013年該比值均小於1。
案例4：雅百特2017年造假事件。
分析4：
事實真相：2015年借殼上市後面臨業績承諾壓力，雅百特虛構了一個和巴基斯坦公交車站的合同，向海外出口了一批建築材料，按照建設公交車站進行了收入確認。雅百特兩年來累計虛構營業收入5.8億元，虛增利潤2.6億元，佔2015年總利潤的73%。
收到的稅費返還反映企業當期收到的各種稅費返還款，包括收到的增值稅返還、消費稅返還、營業稅返還、所得稅返還，以及教育費附加返還等，體現了企業在稅收方面享受政策優惠所獲得的已繳稅金的迴流金額。但是即征即退、先征後返（退）屬於政府補助性質的稅收優惠，計入營業外收入。出口退稅雖也屬於稅收優惠，但不屬於政府補助，也不計入營業外收入。
將利潤表中的「補貼收入」項目與現金流量表中的「收到的稅費返還」項目聯系起來分析，從而判斷一個企業實際接受政府的補貼情況。
分析企業出口業務真實性時，可以通過收到的稅費返還來檢驗。如果企業有大量的出口業務收入而現金流量表卻沒有收到稅收返款，則很可能是虛增的出口收入。
案例：銀廣夏2000年出口造假事件。
分析：按照我國的出口退稅政策，該公司2000年1.1億德國馬克的出口額應獲得數千萬元人民幣的出口退稅收入，但該公司年報披露的稅費返還僅為3.3萬元。
收到的其他與經營活動有關的現金，反映企業除了銷售商品、提供勞務收到的現金，以及收到的稅費返還之外，所收到的其它與經營活動有關的現金流入，如罰款收入、流動資產損失中由個人賠償的收入等。
這部分資金來源在企業「經營活動現金流入量」中所佔比重很小，通常帶有一定程度上的偶然性因素。
「購買商品、接受勞務支付的現金」項目，反映企業本期購買商品、接受勞務實際支付的現金（包括增值稅進項稅額），以及本期支付前期購買商品、接受勞務的未付款項和本期預付款項，減去本期發生的購貨退回收到的現金。企業購買材料和代購代銷業務支付的現金，也在本項目反映。
（1）此項目應是企業現金流出的主要方向，通常具有數額大，所佔比重大的特點。將其與利潤表的營業成本相比較，可以判斷企業購買商品付現率的情況，可以了解企業資金的緊張程度或企業的商業信用情況。
（2）診斷財務報表的內在邏輯是否合理
「購買商品、接受勞務支付的現金」與資產負債表、利潤表等
的鉤稽關系如下：
購買商品、接受勞務支付的現金＝營業成本（減去本期生產成
本中非存貨轉化的部分）＋存貨的增加＋應交增值稅進項稅 ＋
應付賬款、應付票據的減少（減去本期以非現金資產抵償負債
導致的應付賬款、應付票據的減少）＋ 預付賬款的增加
案例：瑞豐光電現金流量表數據與資產負債表數據發生沖突
材料采購現金流出測算（單位：萬元）
（3）通過計算現金購銷比率發現問題
現金購銷比率=購買商品、接受勞務支付的現金/銷售商品、提供勞務收到的現金
在一般情況下，這一比率應接近於商品銷售成本率。
通常有2種情況導致該比率不正常，對企業產生不利影響：
「支付給職工以及為職工支付的現金」項目，反映企業實際支付給職工的現金以及為職工支付的現金，包括本期實際支付給職工的工資、獎金、各種津貼和補貼等，以及為職工支付的其它費用。
但是不包括支付離退休人員的各項費用，包括支付的統籌退休金以及未參加統籌的退休人員的費用，在「支付的其它與經營活動有關的現金」項目中反映；支付的在建工程人員的工資，在「購建固定資產、無形資產和其它長期資產所支付的現金」項目中反映。
「支付的各項稅費」項目，反映企業按規定支付的各種稅費，包括本期發生並支付的稅費，以及本期支付以前各期發生的稅費和預交的稅金，如支付的教育費附加、礦產資源補償費、印花稅、房產稅、土地增值稅、車船使用稅、預交的營業稅等。不包括計入固定資產價值、實際支付的耕地佔用稅等。也不包括本期退回的增值稅、所得稅，本期退回的增值稅、所得稅在「收到的稅費返還」項目反映。
支付的各項稅費 ≈期初應交稅費－期末應交稅費+當期利潤表確認的各項稅費（營業稅金及附加、所得稅、房產稅、車船稅等）+當期確認的增值稅（不包括與購買固定資產有關的增值稅）
「支付其他與經營活動有關的現金」項目，反映與經營活動有關的其他現金流出，如捐贈現金支出、罰款支出、支付的差旅費、業務招待費現金支出、支付的保險費等。
正常情況下的經營活動現金流量凈額要大於0，即除了要維護企業經營活動的正常周轉外，還應該有足夠的補償經營性長期資產折舊與攤銷，以及支付利息和現金股利的能力。
經營活動現金流量小於零：不能維持貨幣運行，應通過其他活動補償；在企業成長初期，這是正常狀態。但長期經營無法維持。
現金流量表的銷售商品、提供勞務收到的現金項目，要和利潤表的營業收入項目進行對比分析。企業為了做大利潤，利用非常規手段進行賒銷，會導致收入與銷售商品、提供勞務收到的現金嚴重不匹配，這種收入的風險比較大。
現金流量表的「購買商品、接受勞務支付的現金「項目，要和利潤表的」營業成本「項目進行對比分析。二者的數值不應有過大差距。
經營活動產生的現金流入減去經營活動產生的現金流出，就是經營活動產生的現金流量凈額。該指標體現了公司「真實」的盈利能力。
因此，衡量一家企業的優劣，經營活動現金流量凈額是非常關鍵的一個指標。
如果企業營業收入較高，利潤也較高，但經營活動產生的現金流量凈額並不高，說明該企業只是賬面上賺錢，可能存在賒銷，但未真正收回現金。
案例：太陽鳥
分析：太陽鳥的主要客戶群體是客運輪船公司、旅遊客運公司以及政府部門。訂單是生產商務遊艇和定製的特種作業遊艇，而結算並不及時。該公司2016年營業利潤只有493.88萬元。
「收回投資收到的現金」項目，反映企業出售、轉讓或到期收回除現金等價物以外的交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產、長期股權投資等而收到的現金。不包括債權性投資收回的利息、收回的非現金資產，以及處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額。
債權性投資收回的本金，在本項目反映，債權性投資收回的利息，不在本項目中反映，而在「取得投資收益所收到的現金」項目中反映。處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額單設項目反映。
「收回投資收到的現金」項目不能絕對地追求數額較大。投資擴張是企業未來創造利潤的增長點，縮小投資可能意味著企業在規避投資風險、投資戰略改變或企業存在資金緊張的問題。此項目的金額大小應該與企業的發展規劃以及投資戰略相適應。
這個科目是根據「交易性金融資產」、「持有至到期投資」、「可供出售金融資產」、「長期股權投資」等科目的記錄分
析填列的，因此此項目可以與資產負債表中上述幾個項目進行交叉明細驗證。
案例：酒鬼酒
2011年現金流量表顯示當年收回投資收到的現金為6000萬元。資產負債表顯示，其交易性金融資產、可供出售金融資產、持有至到期投資在年初和年末均為0，只有長期股權投資發生了變化。長期股權投資附註顯示：其對中鐵金橋世紀山水置業有限公司的投資從期初的6000萬元減少為0。
「取得投資收益收到的現金」項目，反映企業交易性金融資產、可供出售金融資產投資分得的現金股利，從子公司、聯營企業或合營企業分回利潤、現金股利而收到的現金（收到的現金股利），因債權性投資而取得的現金利息收入。包括在現金等價物范圍內的債權性投資，其利息收入在本項目中反映。不包括股票股利。
此項目存在發生額說明企業進入投資回收期。該項目金額同利潤表當中的投資收益項目進行對比分析，可以考察投資收益的收現狀況，同資產負債表當中的投資資產金額進行對比分析，可以考察投資資產的現金回報情況。
「處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額」項目，反映企業出售、報廢固定資產、無形資產和其他長期資產所取得的現金（包括因資產毀損而收到的保險賠償收入），減去為處置這些資產而支付的有關費用後的凈額。
此項目一般金額不大，如果數額較大，表明企業產業、產品結構將有所調整，或者表明企業未來的生產能力將受到嚴重的影響、已經陷入深度的債務危機之中，靠出售設備來維持經營。
「處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額」項目，反映企業處置子公司及其他營業單位所取得的現金減去相關處置費用、以及子公司及其他營業單位持有的現金和現金等價物後的凈額。
此項目出現變動，說明企業對其子公司進行了處置。此時就需要根據該公司的戰略安排結合處置子公司的具體的披露情況，分析企業處置該公司的合理性。
「購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金」項目，反映企業購買、建造固定資產、取得無形資產和其他長期資產所支付的現金及增值稅款、支付的應由在建工程和無形資產負擔的職工薪酬現金支出，但為購建固定資產而發生的借款利息資本化部分、融資租入固定資產所支付的租賃費除外。
此項目表明企業擴大再生產能力的強弱，可以了解企業未來的經營方向和獲利能力，揭示企業未來經營方式和經營戰略的發展變化。
案例：蘇寧電器購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金逐年升高。
分析：對於成長性公司而言，通常投資活動的現金流量凈額往往是負數，因為伴隨著規模的擴張，公司將發生大量的資本性支出，用於購買設備廠房等。對創業板公司的統計也證實了上述情況。
「投資支付的現金」項目，反映企業取得的除現金等價物以外的權益性投資和債權性投資所支付的現金以及支付的傭金、手續費等附加費用。
此項目表明企業參與資本市場運作、實施股權及債權投資能力的強弱，主要分析投資方向與企業的戰略目標是否一致。
「取得子公司及其他營業單位支付的現金凈額」項目，反映企業購買子公司及其他營業單位購買出價中以現金支付的部分，減去子公司及其他營業單位持有的現金和現金等價物後的凈額。
對投資活動現金流量的分析，主要應關注其重要性，即投資活動的現金流出量與企業發展戰略、投資計劃之間的吻合程度及其效益。
投資活動現金流量凈額小於零，說明企業投資活動存在資金缺口。
對於投資活動現金流的重大項目，還需要關注其持續性。現金流入的項目持續性都比較差。對於現金流出，要看是由構建固定資產等引起（意味著主業規模的擴張），還是由投資金融資產支付的現金所引起（一般不會提升公司未來的持續盈利能力及價值）。
案例1：佛山照明投資活動現金流變化
分析1：2006至2008年，二級股票市場投資的收益與行情密切相關，2009年市場行情走弱，投資現金流入也大幅減少。
案例2：德尚電力投資活動的現金流變化
德尚電力的現金流（單位：億美元）
分析2：該公司在盈利、經營活動現金流大幅下滑的情況下，靠借款進行持續大額的投資無法持續，故2013年初被負債壓倒，資金鏈斷裂，無力償還巨額債務，最終破產重組。
「吸收投資收到的現金」項目，反映企業以發行股票等方式籌集資金實際收到的款項凈額(發行收入減去支付的傭金等發行費用後的凈額)。以發行股票等方式籌集資金而由企業直接支付的審計、咨詢等費用，在「支付的其他與籌資活動有關的現金」項目反映。此項目表明企業通過資本市場籌資能力的強弱。
「取得借款收到的現金」項目，反映企業舉借各種短期、長期借款而收到的現金。此項目數額的大小，表明企業
通過銀行籌集資金能力的強弱，在一定程度上代表了企業商業信用的高低。
「償還債務支付的現金」項目，反映企業以現金償還債務的本金。此項目有助於分析企業資金周轉是否已經進行良性循環狀態。
「分配股利、利潤或償付利息支付的現金」項目，反映企業實際支付的現金股利、支付給其他投資單位的利潤或用現金支付的借款利息、債券利息。利潤的分配情況可以反映企業現金的充裕程度。
案例：蘇寧電器借款籌資來源的不同。
借款籌集資金在籌資活動現金流入佔比
分析：2005、2007年，介面融資占公司籌資活動現金流入90%以上。2004、2006、2008三年權益籌資活動現金流入較大。因為2004年IPO上市發行2500萬股，2006年和2008年增發2500萬股和5400萬股。
籌資活動的現金流量應該適應企業經營活動、投資活動的需要，在整體上反映企業融資狀況及其成效。
一般來說，債務籌資活動產生的現金凈流量越大，企業面臨的償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自於企業吸收的權益性資本，則不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。因此，在分析時，可將吸收權益性資本收到的現金與籌資活動現金總流入比較，所佔比重大，說明企業資金實力增強，財務風險降低。
案例：樂視網2016年籌資活動產生的現金流入超過177億，包括111億吸收投資收到的現金（發行股票、債券等籌資及實際收到的股款凈額），63億借款取得的現金（由於幾乎用光了所有的銀行貸款額度，63億還包括向股東個人的借款）。
籌資活動產生的現金流入主要用於：一是維持現有生產的必要支出，二是為擴大生產、開展新的業務或投資到非核心資產上。
如果擴大生產、開展新的業務或投資到非核心資產上的收益率低於平均籌資成本，則不合理。
籌資活動現金流的真實性一般會比較高，因為籌資活動的現金流入，主要是公司發行股份，取得借款，或者發行債券進行融資，一般情況下都會受到比較嚴格的監管。現金流出主要是公司支付的債券利息和紅利，也不容易粉飾和操縱。
經營活動現金流量的質量分析：
投資活動產生的現金流量，需要關注投資現金流出與企業發展戰略吻合程度及其效益。
對外投資現金流出量的補償機制：通過對外出售投資或者獲得投資收益來補償。
經營性長期投資現金流出量的補償機制：通過處置或攤銷折舊（經營活動）來補償。投資流出量為負數，一般表明企業在擴張。
經營活動、投資活動需要現金支持時，籌資活動應能及時足額籌措到相應資金。籌資活動現金流量，是經營投資活動的發動機。
企業經營投資活動產生大量現金時，籌資活動應及時清償相應貸款，避免不必要利息支出。
現金凈流量小於零：需關注企業是否面臨償債壓力或缺乏投資機會。
現金凈流量大於零：需要關注籌資與投資、經營規劃是否協調。
高質量的現金流量的特徵：
分析現金流量質量並不能只簡單地看其增減數量，尤其是非經營性現金流量。
關注現金流量的變化結果與變化過程的關系：
思考題：某企業現金凈減少100萬元，是否意味著償債能力很差？反之，現金流凈增加100萬元，是否應認為該企業獲利能力與償債能力好？
分析：
案例：蒙牛乳業2001年至2013年現金流量結構分析。
筆記.財務報表分析.第4章