大華股份估值分析

Ⅰ 大華股份主要經營什麼項目

大華股份主要經營計算機軟體的開發、服務、銷售，電子產品及通訊產品的設計、開發、生產、安裝及銷售，網路產品的開發、系統集成與銷售，電子產品工程的設計、安裝，經營進出口業務。
【拓展資料】
大華股份指浙江大華技術股份有限公司，是經浙江省人民政府企業上市工作領導小組浙上市(2002)18號文批准，由杭州大華信息技術有限公司依法整體變更設立的股份有限公司。
如果僅將公司看作是一個設備生產企業的話，公司估值是不會很高的，超過25倍就會顯得很貴。現在安防視頻監控企業也在進化，銷售的更多是解決方案，其中涉及到的東西就非常多了，晶元，演算法，雲計算，人工智慧等等，技術含量還是比較高的。
還有一點，這個產業涉及到國家安全戰略，所以不可能會讓國外企業大規模的進入。從這個方面來說，這個產業是具有一定的壟斷性質的。如果未來要拓展國外市場的話，也有可能會被目標國家以「國家安全」為由拒絕。像海康威視和大華股份就都在美國的清單上。
公司的技術面分析：
近10年，公司是一個超級大白馬股，漲幅超過10倍。2012年股價突破後，公司形成一個新的上升通道，並在17-18年有突破的嘗試。看公司長期走勢圖的話，可以發現公司的漲幅與牛市周期沒有完全吻合。公司上漲更多的是看自身業績和行業周期，以及藍籌股上漲周期。
目前公司股價在60月線上形成支撐，股價兩度突破2012/2015年的高點，按照突破理論，公司下一個突破高點是18年的高點，MACD線在0線上方且成向上趨勢，往上走概率大
日線圖，2018年底以來的上升通道，再次觸及通道上軌，目前在回踩確認，三條長期均線即將粘合並再度排列發散，此處有強支撐，是個黃金坑買點，從波浪理論來說，接下來將是上漲的第二波，快速上漲的主升浪階段之一。
營業收入，公司營業收入增長非常快。近15年增長了80多倍。目前基數已經非常大，2019年是261億，增長變緩慢是不可避免的事情。
毛利率，在40%左右上下波動，比較穩定，有一定的周期性，2018年是一個低點，未來毛利率是否會繼續提升，有待觀察。
凈利率，跟隨毛利率波動，周期性比較明顯。2018年是個低點，按照歷史情況，可能會有一個5年左右的上升周期。
凈利潤，增長軌跡跟隨營業收入，2019年凈利潤為31.88億。
經營凈現金流。非常難看，不管是按年對比，還是累計對比，與凈利潤的數值相差非常大，可以說公司是賺了錢，但是沒有收到現金。公司的主要客戶是政府單位，回款周期都比較長，會形成非常大的應收賬款規模。
公司的資產負債率，17-18年是一個高點，達到50%，19年有下降趨勢，資產負債表中，應收賬款（資產）和應付賬款（負債）的所佔比例很大。
公司的凈資產收益率很高，近10年都有20%以上。當然，比起龍頭老大海康威視又差了一籌。目前仍然保持平穩，沒有大幅度下降趨勢，後市值得高看一線。
市盈率18倍，市凈率3.8倍，都處在歷史低估值區間線的下方，公司的規模日益擴大，估值中樞有下調的可能性，未來公司估值在15~30倍之間比較合理。
機構預測公司2020~2022年凈利潤為38/45/51億，給予2021年25倍估值，對應市值900億，相對目前600億市值漲幅50%。
未來市場投資邏輯可能有所改變，行業龍頭會享有最好的市值和估值，而其他企業估值會相對低一些，海康與大華就驗證了這個邏輯。但是不管怎麼樣，低估值＋成長會有不錯的收獲。
很明顯大華股份還有很大的成長空間，未來的現金流情況也會得到很大改善，公司也在大力拓展新的產品種類，向2020年疫情期間，公司的紅外測溫儀就得到了很好的收入增速。

Ⅱ 用基本分析法怎麼分析大華股份公司股票

下面以600303曙光股份為例討論一下技術分析。

就形態而言，日線上，3月26號到6月18號形成了一個巨大的雙頂，頸線大約是15.4左右，今天收盤15.68，可以關注15.4左右的支撐力度，一旦下破則大事不妙——按照雙頂測演算法則：最高點20.41到頸線距離為5塊錢，那麼跌勢開始形成至少看到15.4-5=10.4（10.5以下就可以介入了），會不會有如此巨大的跌幅？誰有絕對把握？我沒有。

周線上，當天最低15.61，恰好是20周均線所處位置（真的這么巧），自從09年10月23號以來，600303一直都是以20周均線為依託上攻的。今天會不會是未來一段時間的低位？我傾向於肯定答案。但是我今天沒買——只要你不老是想著買在最低點，你就不會有太多的風險和迷茫。

最後，要關注一點：從成交量來看，匯添富的6家基金並未出局，我測算了他們一季度的平均建倉成本大概在13.4左右，結合公司在新能源汽車上發展潛力以及前期沒有爆炒的情況，個人還是非常看好600303的。

唯一的隱憂就是財務數據讓我不太放心：每股現金流是負數！（-0.14）這個我很在意的。另外，一季度EPS是0.16，也低於去年平均每季度0.18的水平——等等看它的中報有沒有令人驚喜的表現吧。

我個人的經驗：強勢股處於上升階段時回調到5日線可以關注激進的可以25%倉位介入，回到30日線可以重點關注，回調到60日線則會得到強烈支撐。要是說什麼位置買入最好，我覺得強勢股回到60日線位置時，基本可以半倉介入————記得一定要設置好止損價位哦。

比如5月12號和21號的600256廣匯股份，4月20號和4月30號的600535天士力，3月29號4月15號5月18號的002326永太科技，很明顯的。

凡事不絕對，請結合大勢和個股慢慢摸索吧。我也在結合實戰自我體會與總結。

這可都是我一個字一個字打出來的。數據上你能看出來，顯然不是網上粘貼的，希望對你有用。

Ⅲ 浙江大華公司到底怎麼樣

浙江大華公司還不錯。

浙江大華技術股份有限公司，是全球領先的以視頻為核心的智慧物聯解決方案提供商和運營服務商，經浙江省人民政府企業上市工作領導小組浙上市（2002）18號文批准，由杭州大華信息技術有限公司依法整體變更設立的股份有限公司，發起人為傅利泉、陳愛玲、朱江明、劉雲珍、陳建峰。

2020年，大華股份實現營業收入 264.66 億元，比上年同期增長 1.21%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤 39.03 億元，比上年同期增長 22.42%。

2020年11月28日，入選中國企業評價協會在杭州發布的「2020中國新經濟企業500強榜單」。

2021年7月，2021年《財富》中國500強排行榜發布，浙江大華技術股份有限公司排名第384位。

2021年9月，入選「2021年中國民營企業500強」榜單，排名419位。

Ⅳ 大華股份為什麼嚴重低估呢

具體低估原因尚不清楚，它的走勢與大多數人的心理走勢都不同。未來還是比較看好的。大華股份確實低估得厲害，無論如何，都不該以製造業的估值去衡量公司，公司早已實現轉型，從2019年交出的成績單來看，轉得還不錯。而且，公司賬上資金充裕，負債可控，股價卻一副要破產的樣子，實在讓人氣得直跺腳。大華、海康，目前的估值真的很有吸引力！
拓展資料：
大華股份的基本情況
一、大華股份2020年實現營業收入264.66億元，比上年同期增長1.21%。實現歸屬於上市公司股東的凈利潤39.03億元，比上年同期增長22.42%，實現穩健增長。
二、從產業鏈布局來看，大華股份提供完善的端、邊、雲產品體系，全產業鏈覆蓋。產品包括睿界前端智能系列、睿思邊緣側智能系列、睿謀計算中心、睿暢網路服務產品、大華雲睿公有雲服務、巨靈平台等。全產業鏈打法，雖然擴張速度走的慢，但是整體更穩定，競爭力更強，為公司在AI智能賦能各行業提供了擴張機會。
三、從股東實力來看，中移動參與定增，投入56億元成為大華股份第二大股東，持股佔比達到9.43%。
1、 中移動深耕企業ICT領域多年，大華與它的戰略合作可以幫助大華股份順利推進AI轉型。並且中國移動具有巨大的用戶規模和強大的渠道能力，可以共同推動產品擴大覆蓋。
2、 中國移動擁有強大的渠道變現能力，根據機構數據測算，2019年，中國移動擁有9.50億戶移動客戶、1.72億戶家庭寬頻客戶，政企客戶數超1000萬、自有及合作渠道網點超30萬個，工業、農業、教育、政務、醫療、交通、金融等DICT 行業解決方案收入超人民幣260億元，國際業務收入近百億元。
3、 中國移動及其子公司在具備多方面戰略性資源，將為公司業務發展提供助力。
四、從研發投入來看，大華股份呈後來者居上的態勢。
1、 2020年，公司研發投入29.98億元，同比增長7.28%，占營業收入11.33%。比AI四小龍投入的研發資金要多，安防領域僅次於海康威視。
2、 除了對傳統的視頻技術保持投入，公司持續加強對多維感知、人工智慧、雲計算和大數據、軟體平台、機器視覺和機器人、5G、網路安全等技術領域的研究、開發和產品化，以客戶需求為導向持續創新。
3、 整體的布局深遠，雖然在AI演算法上可能稍差一點，但是隨著研發的投入，跟AI四小龍的AI演算法差距在逐漸縮小。

Ⅳ 海康威視③：對海康威視、大華股份的一點思考 | 三省案例26集

視頻監控行業過去20年的發展成就了兩家公司，一家是海康威視，一家是大華股份，兩家公司於2001年相繼成立，2019年海康威視收入達到576.58億，大華股份達到261.49億，位居全球前兩名，中國市場份額約50%。

這次研究海康威視我在思考一個問題：20年前有很多做視頻監控的公司，為什麼是海康、大華脫穎而出？

思考這個問題可以幫助我們了解海康、大華的過去，但是我想通過「過去」理解未來。

我還在思考另外一個問題：視頻監控行業和白酒行業有什麼區別？

我認為兩個行業最大的區別是變化速度。

白酒行業從釀造工藝看是一個變化特別慢的行業，甚至是不需要變化，「越老越好」，只是在需求端，隨著消費水平提高，為滿足不同客戶，產品結構有一定變化。

視頻監控行業無論是技術、產品還是需求都是一個變化特別快的行業，而「變化快」就是過去20年視頻監控行業發展的主題，誰能適應變化，或者誰能引領變化，誰就能在監控行業里「沖浪」，海康威視、大華股份都是「沖浪高手」。

技術「浪」

過去20年，視頻監控行業主要經歷四次技術升級：模擬化——數字化——高清網路化——人工智慧化，目前處在人工智慧化階段。

2001年3月，大華有限成立；2001年11月，海康威視數字技術有限公司成立，兩家公司成立時正好是中國監控市場從模擬化向數字化轉型起步期。

數字化核心產品是數字錄像機（DVR），DVR技術門檻非常高，當時主要由國外產品主導，海康威視2003年推出DVR產品，大華有限2003年推出16路嵌入式DVR（大華2001年開始生產、銷售DVR）。

海康、大華通過DVR進入視頻監控行業，並且很快搭上行業向數字化轉型快車，拉開與其他視頻監控公司距離。

2006年，海康威視在編解碼和後端儲存產品相繼取得成功後，將業務拓展到前端攝像機市場。同年，大華推出球機等產品，進入前端市場。

此後，海康威視、大華股份繼續主導視頻監控行業技術升級，從數字到高清網路，再到當前的智能化。

兩家公司也從最初的後端DVR產品，擴展到前端、傳輸，再到提供整體解決方案，到現在的智能物聯網解決方案。

需求「浪」

海康威視、大華股份能夠脫穎而出，不僅因為技術「浪」，還因為需求「浪」，甚至需求「浪」的作用比技術「浪」還要大，中國在安防領域的投入，遠遠高於國外，為海康、大華的成長提供「沃土」。

2004年建設平安城市；

2012年建設智慧城市；

2016年建設雪亮工程。

三大項目投入規模超過2萬億，其中智慧城市投入最大，超過1.5萬億，雪亮工程投入較少，預計在2000億。

2009年海康威視收入21億，2019年收入576.58億，10年復合增長率39.27%；

2009年大華股份收入8.36億，2019年收入261.49億，10年復合增長率41.1%。

隨著技術升級，需求「浪」也開始變化。

2016年之前，視頻監控的目的主要解決公安、交通、企業安防「看得清」的需求。2016年之後技術升級，視頻監控開始能夠「看得懂」，需求開始從政府轉向企業。

面對技術和需求的轉變，2017年海康威視提出AI Cloud，2018年調整傳統安防業務，劃分為PBG、EBG、SMBG；2018年大華股份提出城市之心，業務調整為To G、To B、To SMB和To C。

兩個麻煩

過去10年，在技術「浪」和需求「浪」的雙浪驅動下，海康威視、大華股份是股票市場的佼佼者，海康威視連續6年ROE超過30%（上市5年以上公司僅兩家，另一家是海天味業），大華股份連續9年ROE超過20%，近10年海康威視漲幅632%，大華股份漲幅713%。

但是近三年，兩家公司似乎碰到一點兒麻煩，海康威視漲幅僅5.11%，大華股份下跌12.64%。

2018年、2019年海康威視收入分別同比增長18.93%、15.69%，增長降速，大華股份分別增長25.59%、10.49%，同樣降速。

實際海康威視、大華股份不是碰到一點兒麻煩，而是兩個麻煩：政府投入降低和新競爭者。

2012年到2017年是智慧城市投入高峰期，2017年之後投入降低，接替智慧城市的雪亮工程，在規模上遠遠小於智慧城市，在政府需求端，增長從增量市場進入存量市場。

在傳統視頻監控市場海康威視、大華股份沒有對手，排在後面的宇視、科達、東方網力與頭部企業距離很大，很難撼動他們的地位，但是進入智能時代，視頻的目的不僅是安防，還有很多新應用，所以吸引很多新競爭者，包括演算法公司、晶元公司、雲平台公司，其中華為「雷聲」最大，要做「世界第一」，很多人認為，華為做什麼都能成功。

我認為政府投入降低短期影響較大，視頻監控過去十幾年的高速增長主要來自政府，現在政府投入已經進入存量階段，但是政府對安防的需求不會降低，隨著技術升級，存量市場的需求潛力依然很大，當然很難像過去50%那樣增長，但是10%、20%的增長還是可以預期的。

對於新競爭，我比較樂觀，如果我們僅看視頻監控在安防行業的應用，那這個市場是不足以支撐這么多企業，但是這些企業進入視頻監控的目的不僅僅是安防，還有更大的物聯網，所以從物聯網的角度看，市場空間非常大，可以容納很多企業。

基於對這兩個麻煩的認識，我對海康威視、大華股份比較樂觀，他們在供應鏈、渠道、客戶、數據、技術、人才、資金都有很多積累，當然他們可能存在一些問題，但是從目前來看，他們還在主導技術升級，而不是被動升級。

三省 評分

海康威視得分75分，大華股份得分66分，我繼續選擇海康威視。

如果不看三省評分，我還會選擇海康威視，兩家公司成長時，大華股份似乎一直扮演追隨者，目前仍然沒有看到有超越的跡象。

估值

由於疫情影響，2020年很多公司的數據會很難看，在這種情況下，我首先考慮，疫情有沒有對該公司造成本質影響，如公司無法生存、競爭優勢改變，如果沒有本質影響，我基本忽略2020年的表現，而是用更長遠的眼光看待這家公司。

實際海康威視2020年一季度的表現還有一點驚喜，二季度全球疫情蔓延，公司數據將受到影響，但我認為不會影響海康的根基。

我對海康威視3年後的估值是3600億到4500億，合理買入區間在2000億左右，目前海康市值2693億。

海康威視，2020年6月12日，市值2693億，股價28.82元，2019年PE21.55倍。

風險提示：本文僅是作者學習之用，文中可能存在很多錯誤，不能作為投資依據，文中數據來自相關公司公開資料及作者推算。封面來自：海康威視官網。

​

相關文章：

海康威視②：從安防公司向大數據公司跨越︱三省研究第二十六集

Ⅵ 股神，看看大華股份，幫忙分析分析

客觀的從技術面而言分析，這只股票現在均線空頭排列，股價處於均線之下
是明確的下跌趨勢
這只下跌趨勢的股票，說明的是主力在頭部出貨完畢之後，在股票中的只有散戶和游資，每當板塊有什麼利好或者大盤漲的時候就有游資進來拉幾天造成低檔啟動的假象，散戶就覺得這種股票安全而追入，然後繼續破底套散戶。這種股票在完成一個完整有效的底部形態之前，也就是新主力進場完成進貨之前，趨勢都不會改變
也就是說面臨的不是盤整就是下跌
但今天爆出近期最大成交量下跌，短線醞釀反彈，我的個人看法是逢反彈離場

Ⅶ 2022年第四季度大華股份效益怎麼樣

2022年8月19日，大華股份(002236)發布2022年中期報告全文。報告顯示，2022年上半年，大華股份搜返(002236)實現營收 140.87億元，同比增長4.31%； 凈利潤15.43億元，同比下降7.88%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤譽漏塵15.20億元，同比下降7.50%；基本每股收益為0.51元；平慶禪均凈資產收益率ROE為6.29%。截止報告期末公司凈資產為248.88億元，與去年同期相比增長2.96%，資產負債率為41.95%。經營活動、投資活動、籌資活動產生的現金流量凈額分別為-17.28億元、-1.12億元、6.47億元，同比下降98.34%、增長88.52%、下降39.73%