以考核杠桿撬動效益曲線

⑴ 如何運用杠桿來獲取財富

杠桿分為廣義上的杠桿和狹義上的杠桿;廣義上杠桿是指利用別人的錢或物實現經營利潤或者投機利潤最大化；狹義上指的是金融領域的融資融券。

但是，利用杠桿實現財富必須看準行情，人要自信，不管是在做多還是做空。

王石以前是販賣玉米的，他的下遊客戶是飼料廠。突然香港傳來消息，不能吃雞了；一時間飼料廠全部停產，他的玉米屯在碼頭。他直接坐飛機到了遼寧，和當地的農民商量好（因為他相信未來人一定會吃雞的），收購所有的玉米，全部裝船運往深圳，錢只能貨到以後在付款。後來得知消息是假的，飼料廠加碼生產飼料，這是只有王石有玉米，這次賺大發了。

我們分析一下這個過程，王石相信未來人一定吃雞，他過期支付給遼寧農民，就是利用杠桿，只不過是做多，經營杠桿，就是廣義上的杠桿。

在1992年，索羅斯遇見到當時東西德統一以後，德國為了發展國內經濟，選擇了降息政策；當時為了維持蛇形匯率制度，英國就必須跟著降息；但是，英國為了留住資金，選擇了加息，加劇了英國的國內的經濟困難，造成了更多的資金加速流出英國。這是狙擊英鎊的絕佳機會，我借了所有能借的錢，全部都壓進去。後來的結果我們都知道了，不在贅述。一天賺了6.8億美元。

我們也分析這個過程，英國為了維持高匯率，採用加息而傷害經濟的做法，英鎊一定會貶值，被索羅斯盯上了。

所以。利用杠桿操作要點如下：

1、看準行情。

2、人要自信。

3、利用被人的失誤或錯誤。

很高興回答您的問題，如何用杠桿來獲取財富

您有這樣的想法已經超出很多人了。

從財富角度而言，有些人的財富是另外一些人的幾倍，幾十倍幾十萬倍，難道真是這些人比其他人聰明幾十萬倍嗎？努力幾十萬倍嗎？答案顯而易見任何人的聰明努力程度不會有幾十萬倍的差距。只是我們缺少了正確的努力。這種能力才是杠桿原理。

運用杠桿獲取更多報酬

阿基米德曾說過「給我一個支點，我就撬起整個地球！」《富爸爸，窮爸爸》一書的開頭給我很大啟發：九歲時去找他的富爸爸問怎麼才能變得富有。富爸爸讓他第二天一早去找他，羅伯特去見富爸爸，富爸爸給了他一份工作。一周三小時，時薪10美分。工資很低，一個月後這個小男孩受不了，這樣工作毫無意義，即學不到東西又沒有玩耍的時間。再次找他的富爸爸談。富爸爸告訴他，要明白從沒有增長的循環中跳出來。說到底，就是您的價值沒有通過使用合理的杠桿得以放大。我們的付出勞動，獲得報酬，也是一種杠桿。現實生活中勞動付出和報酬之間不是等價交換的。用杠桿和支點撬動一系列的資源和價值，盡可能多的獲得報酬。也是放大財富杠桿的一種。

創業加杠桿積累財富

在我們沒有資源，沒有人脈的情況下，與人合作，使用別人的智力，技術，技能，別人的人脈和資源。能有效使用不屬於自己的東西的能力就是杠桿原理中的力臂。只有增長自己的力臂才能撬動更多的財富。不論是電視劇（喬家大院）中喬家的學吃虧，還是（一代大商孟洛川）中，瑞蚨祥的良心尺都是他們的支點，撬動了消費者的信任獲得了大量財富。現代版的張瑞敏砸冰箱也是用了很小的支點。

運用杠桿，堵住財富的漏洞。

在人生中有很多事情是我們無法預料和承擔的，而杠桿的運用會讓我們事半功倍。經常看朋友圈發某某重疾需要救助，某某意外家裡無能力承擔。從家庭財富管理角度來看，我們用很少的付出就可以解決的。比如我們不知道明天和意外哪個先來，買一分意外保險就可以解決。用幾百塊錢撬動幾十萬。同樣當擁有一分重疾險，就會很坦然的面對生活。保險在家庭財富積累過程中也是杠桿最大的。

不僅要加杠桿，還要去杠桿。

利用杠桿可以快速積累財富，可以快速放大我們的價值，撬動資源和價值增加財富。但如果支點選錯了就不是省力的杠桿而是費力的杠桿了。

假如用自己的利益做支點，只為滿足自己的私慾，就是一個會反噬我們自己的費力杠桿了。近幾年常提的一個詞「去杠桿」。對費力的杠桿我們要去掉，才能使我們的財富更穩健。 比如期貨和股票的加杠桿炒。我們需要判斷出自己使用杠桿的上限也是我們能駕馭錢的極限能力。如果超出上限會讓我們的財富灰飛煙滅。

在我們的財富積累過程中，增加省力的杠桿，去掉費力的杠桿，才能快速有效積累財富。

如果我的回答能幫到您，歡迎點贊轉發。謝謝您！

買房子就是最簡單的杠桿 首付30萬 買100萬的房子 一年以後房價漲到130萬賣掉。用30萬本金收益30萬 收益率100%

作為一個交易員，先講一個人人都懂的道理，就是預期收益越高風險越大

在一定要使用杠桿的情況下，首要的不是確定基本面和技術分析，是確定做好有效的心理建設、沙盤推演和倉位控制

（1）確定自己可以實際承受的損失，你預期的可承受損失往往比你心理可承受損失要高，靜下心來問問你自己，在達到多少的虧損的情況下會影響到你的生活質量，如果虧損達到這一程度了，這就是你實際能承受的心理損失

（2）確定可承受損失後，對自己要操作的品種進行一個全面的推演，包括止損止盈目標價位，預期時間，漲跌是否按照自己的預期，逐步隨著情況變化進行操作評估

（3）隨著獲利或者虧損的增加，逐步控制倉位，不要扛單，不要有僥幸心理

而當有足夠充分的准備後，小倉位進行試水做好盤感，在你確定自己邏輯沒有錯的情況下，已你的實際心理可承受虧損的數目去乘以以你的操作成功率，比如3次之中你有一次成功獲利，那麼就是實際心理可承受虧損除以3，再根據相關品種的止損價位去設置每次操作可下單數，這樣就可以保證在你獲利之前未達到你的止損停止操作的時候

用杠桿炒股，首先要開通融資融券賬戶，要保證開通前20日證券平均金額在50W以上，通過向營業廳繳納保證金獲得杠桿。

准確的說就是通過向機構借錢來獲得高收益。舉個例子，你有10萬元，通過繳納一定數額的保證金獲得40萬的杠桿，你可以買入40萬的股票，股票漲25%，你可以過得10萬的收益，如果跌25%，機構會強制平倉，你會血本無歸。

杠桿原理就是用小資金撬得大資金來獲得高收益，風險很大。要避免賭徒心裡，不要全部梭哈，只會增加持倉的風險，很有可能血本無歸。

建議分批次用杠桿進行投資理財，把10萬元分成5份，每份2萬元，用2萬元加5倍杠桿獲得10萬元杠桿，進行操作，有失誤的話可以及時止損，盡最大降低風險，你有多大可能獲利，就有多大可能虧損，你永遠無法預測你買的股票會漲還是會跌，只有正確的操作和對沖風險才能穩贏。

你好，我是投資參謀，很高興回答你的問題。

第一：便是期貨品種

對於期貨，做交易的人應該最清楚不過了，它是從股票市場過渡到帶杠桿交易市場的第一塊敲門磚。由於期貨跟股票一樣屬於國家級正規的平台，有上海期貨交易所，大連期貨交易所，以及鄭州期貨交易所三大交易所，而做期貨又不會擔心被騙。相對來說是帶杠桿金融交易產品中最安全的，無疑期貨交易市場很受大家的歡迎。

一般的期貨交易品種都是自帶十倍杠桿，可以讓你的本金放大十倍。以螺紋鋼為例，你只需要花費一萬塊錢的保證金就可以翹動十萬塊錢的螺紋鋼，而如果買對方向的情況下，只需上漲或者下跌10%，就可以賺取一倍的利潤差，當然如果買錯方向，也會是一樣的。畢竟風險和收益是成正比的。

相對於期貨而言期權交易更有優勢，因為期權只是權利金，其在到期日前，可以無視虧損，當然，時間越靠後，風險也就會越大。目前的期權交易品種主要以股指期權50ETF和300ETF為主，期貨品種也有期權交易，但是其交易量的稀少，導致期權合約的不活躍，交易機會低，價差高，目前還不適合交易。

而股指期權又有五十萬的開戶門檻，可謂是把很多散戶拒之門外。

相對於期貨和期權來說，外匯交易在我們國內目前是不允許交易的。而一些想做外匯的投資者只能去國外的外匯公司開戶，做外匯交易。但是這樣，上當受騙的幾率又很大，所以，投資外匯的投資者開戶，一定要擦亮雙眼，以免上當受騙。

此外，還有現貨交易這種小平台交易，而在國內更為安全的還是期貨和期權杠桿交易最為合理。

如果想通過杠桿獲得財富，那麼你必須知道杠桿的原理。

所謂杠桿就是利用低成本的負債獲得低風險的資金去投資你認為能獲得正收益的資產。

比如我們最常見的買房，假設首付20%，借款80%，那麼自有資金和負債的比例為1:4，如果房價增長1倍，那麼原價100萬的房子，變成200萬，假設利息5%，那麼持有1年利息是80*5%=4萬，那麼你獲得的收益是96萬，利潤是4.8倍。若用純自有資金投資，只是一倍，這就是杠桿。

首先，杠桿效應會增加獲取收益的機會，通俗的講就是「跑贏時間」；人作一件事情總是有目標的，在投資時同樣也有自己預期的收益目標，機會稍縱即逝，把握住機會，為了實現收益目標，利用高杠桿快速收獲，減少未來的不確定性；

其次，財務上有一個指標，即所有者權益收益率，適度負債可以增加收益；但同樣也會存在風險，即當資不抵債破產清算時，債務人享有優先賠付權，有時會使自己血本無歸；就好像利用高杠桿炒股，2個跌停板強制平倉，本金全無；

最後，你可以看一下資產負債表（T型表），杠桿是總資產與資本的比率，資產的增值將增加資本，使財富增值；但當總資產減值，低於負債時，除非補足資本，否則就等著破產吧；

運和杠桿來獲取財富，其實方式方法有很多，有的還就在自已的身邊，可能你至今還沒有意識到吧。那和尚就來與你聊聊：

在財富領域，講杠桿就是借錢。用他人的錢來實現自已的財富夢想，運用杠桿是一種捷徑方式。

大家熟知的馬雲、任正非，如今是中國響當當的財富自由人。但是，任正非40多歲開始創業，起初手上只有一萬多元的初始資金，通過打拚和貸款流動資金，一步步走到了今天， 華為技術公司 成為了讓美國政客感到害怕的一家中國公司。馬雲也是一樣，現在成為了中國首富。

這是 創業投資成功獲取財富 的典型方式方法之一。你是否合適 創業借貸 ？

在 資本市場， 運用杠桿的途徑也有許多。

投資A股，可以開展融資融券業務，依《證券法》和相關法規，投資者可以向券商融入資金，放大杠桿操作股票獲取收益，這是一種合法途徑。比方說：你有50萬門檻資金，那麼向券商借錢，按1：1的比例放大你的杠桿，你便擁有100萬炒股資金，一個漲停板，你的50萬本金賺了10萬，收益率=20%。這也是典型的杠桿運用獲取財富的方式之一。

還有期貨（指）市場、貴金屬期貨、原油、外匯等資本交易市場，都可以合法地運用杠桿資金操作，在你有穩操勝券的交易策略下，讓你一夜暴富，實現財富自由夢想。

當然，運用杠桿獲取財富應當是大多數人的合理想法，杠桿這東西，有人擅用，有人不適合用。因為杠桿既可以讓人成功，也可以讓人下地獄。

2015年A股牛市，就出現了讓融資者下地獄的一幕；還有2018年上市公司在去杠桿的金融環境下，大股東質押暴倉……

生活中的普通人，量力而行、量力而活。

**謝謝閱讀！

簡單的說，如果你沒有一個項目，現在銀行願意給你百萬元的貸款，你接受了；這就是錯誤的使用杠桿，你需要付出利息。

如何獲取財富？如何有效地使用杠桿？需要正本清源。

首先，運營的項目很重要；能夠運營並且盈利的項目才是獲取財富的源泉；如果本身項目無法盈利，也沒有盈利的空間，這時候去增加杠桿，無異於火上澆油，加速滅亡。

同時要區分融資與杠桿的區別，不要被互聯網式的燒錢所蒙蔽，融資是一種投資行為，它會產生兩種可能，或獲得回報，或導致虧損；而杠桿是一種借貸行為，不管盈利與虧損，都需要償還本金。

其次，運用杠桿要注重風險防控；簡單明了說，有能力可以支撐虧損多少，就借多少；即使持續盈利的項目，也不可能盲目的加大杠桿，因為經營風險時常存在，一旦發生，容易導致創業者負債累累；謹慎的投資者，一般加杠桿不能超過項目所能產生現金流，否則容易產生資金斷裂，導致破產。

因此建議創業者，不要盲目使用杠桿，要懂得事先評估項目的風險，以及自身所能承受的最大虧損；所以在使用杠桿之前，弄清什麼是杠桿。

⑵ 績效考核實施方案

績效考核實施方案範文（精選5篇）

為了確定工作或事情順利開展，常常需要預先制定方案，方案是有很強可操作性的書面計劃。那麼優秀的方案是什麼樣的呢？下面是我幫大家整理的績效考核實施方案範文（精選5篇），僅供參考，歡迎大家閱讀。

績效考核實施方案1

一、概述

為明確合理評價員工的工作成果，充分調動員工的積極性與創造性，達成持續改進之目的，人力資源中心11月在集團及各子公司范圍內推行全員參與績效考核（xx除外）；結合本次績效工作進行中出現的實際問題，為規范績效工作流程，提升績效工作完成質量，同時為20xx年績效工作的順利開展提供基礎，現就相關數據分析、問題點及建議反饋整理如下。

二、數據分析

1、公司整體成績分布

2、各部門優秀比例

以上數據顯示：

1、績效優秀比例整體分布不平衡，xx優秀比例高達50%，xx等五個部門優秀比例為0，說明部門間沒有統一糾偏標准，對於工作項目的評分側重點也各不相同；

2、績效考核數據只考核員工個體，未涉及部門考核分，員工個人績效得分與部門整體工作指標達成情況無關聯。

三、存在問題分析

1、表單混用-簽到表格式不統一

2、培訓課件未進行更新

例：xx部9月、10月、11月培訓課件均為同一課件；

3、xx分公司無統一收口；

4、各別員工有效工作量佔比較低

例：xx實際出勤數165，績效考核表工作量110.63，有效工作量佔比67%；

5、考勤相關的考核項目達成時間結點不明確；

6、分數核算中各部門進位、小數點舍取方式不一致，excel表同一單元格中數字與文字並存，增加核算工作量；

7、各別部門對績效考核表中的分數核算方式不熟悉；

8、部分員工績效考核表中的出勤數與考勤系統中的實際出勤數存在較大差異；

9、部分部門的績效反饋面談表中，只體現分數和工作量等數據；10、12月的績效考核指標各部門提報不統一。

四、績效考核改善建議

1、簽到表統一採用附件1表單，以OA通知形式知會各部門，後續未按正確格式提交直接默認未提交；

2、培訓課件月度間必須更新，若計劃培訓項目內容較多，培訓內容按月進行分解即可；

3、xx公司設立一名對接人員，後續績效相關事務直接與該員工直接對接（包括績效考核表表提報、過程溝通、面談表提報等）；

4、對於有效工作量佔比低於80%的員工（不包含副經理及以上層級），建議各部門主管針對此些員工進行崗位工作安排情況調查，依據調查結果制定改善方案，提高員工工作績效；

5、考核月考勤確認的時間結點為次月第二個工作日11：30；

PS1：對於在考核月最後一周發生的未打卡情況，對應的補簽申請由於審批流程未結束而導致不能在時間結點前確認考勤的現象，暫不不計入績效考核分。PS2：領導在員工提交申請後，如由於公務原因不能及時審批的，需委託他人及時進行審批。

例：考勤人員在1月第一個工作日將12月考勤數據導出時發現某員工在12月30、31日考勤中存在未打卡記錄，後該員工即刻提交補簽申請，審批流程未在1月2日11:30前結束，導致該員工考勤不能確認，此種情況暫不不計入績效考核分。

6、績效考核表各中間環節數據核算時，小數點後保留兩位有效數字，代入公式最終績效考核成績=LxQ+A+B+C+D+E+F，最終成績四捨五入取整；建議同一列單位統一填寫在首行列名稱內，同一列其餘單元格內只填寫數字量；7、原則上績效考核表中的出勤數≤考勤系統中的實際出勤數，若與此不符，需在考核表中進行說明；

8、績效考核的目的是著眼於未來的工作開展，建議各部門的績效反饋面談表中需體現對員工未來工作的指導及建議改善和提升點；

9、對於績效指標提報，建議按如下方式，每月的第五個工作日除提交上月的績效反饋面談表外，還需提交部門員工當月的績效考核指標；

10、建議增設部門考核分，員工個人最終績效考核成績=（LxQ+A+B+C+D+E+F）x（部門考核分/100）;

五、小結

本次績效考核雖然存在不盡如人意的地方，但績效考核表提報速度和溝通過程總體OK，材料提報質量有待提升，績效管理人員的專業技能有待加強。績效工作的開展一個循序漸進、層層推進的過程，不可能短期內實現績效工作質量的快速提升，必須伴隨著績效管理制度的進一步推行和完善，各級管理人員績效思維的進一步提高和不斷發現問題產生的症結所在並持續改進，才能真正發揮績效考核的作用。

績效考核實施方案2

一、考核目的：

規范和提高員工的服務意識、服務標准，通過考核提升員工的工作能力、工作積極性，利用經濟這一杠桿作用，推動服務質量、管理水平和經濟效益的不斷提高，確保總公司制定的各項工作目標順利完成。

二、考核原則：

1、服務行為的標准化、規范化；

2、逐級考核、統一考核；

3、公平、公正、公開。

三、考核對象 ：物管處全體員工。

四、考核細則：

1、考核人：各項目主管為主要考核人；公司品保部、人資部負責考核項目日常工作跟進、監督和執行。

2、考核周期：每月一次。

3、考核依據：公司各項規章制度、各操作手冊的規範文件；評價個人當月重點工作的完成情況。

4、考核內容：（按員工各自工作職位對應對照考核）

（1）勞動紀律：出勤上有無遲到、早退、曠工等現象，遵守公司規章制度方面情況；

（2）工作情況：工作量、工作態度、工作實績及業主滿意度；

（3）安全方面：工作過程中有無事故發生；

（4）執行力：對公司的計劃任務完成情況及執行中的創新完善情況；

(5)禮儀形象：舉止是否文明、服務用語是否恰當、衣著（工作服）是否得體；

（6）成品保護：設備有無丟失、缺陷，公共設施維護情況；

（7）領導力、決策力：對日常事務和突發事件的處理，對部門人力物力財力時間的指揮調度，本部門的整體戰鬥力，本部門重大活動的決斷與調整；

5、檢查方式：主管每天檢查，物業主任每周不定期隨機檢查，公司品質保障部和其他職能部門隨機抽查。

特別說明：在檢查過程中如出現妨礙檢查或弄虛作假者，經確認情況屬實的將對其加倍處罰（特別崗位5-10倍處罰）。

6、考核程序：

（1）每月25日各項部門主管將《月考評匯總表》匯總，並報主任審核後公布；

（2）品保部將檢查、拍照記錄，其他相關職能部門隨機考核記錄交專人匯總，計算分值後報人資部，最後由人資考評匯總。

績效考核實施方案3

一．總則

為加強和提升員工的工作績效，提升企業整體素質，增強企業競爭力，規范公司對員工的考察和評價，特製定本方案。

二．考核的目的

1.造就一支業務精幹、高素質的人才隊伍，確保個人、部門和公司績效目標的實現，並形成以考核為核心導向的人才管理機制。

2.及時、全面、公正的對員工過去一段時間的工作績效進行評估，肯定成績，發現問題，促進下一階段工作的績效提升。

3.為員工薪酬調整、年度評優、晉升或獎勵、降職、辭退等提供人事評核的客觀依據，以達到公平、公正、公開的目的。

三．考核原則

1.以公司對員工的經營業績指標及相關的管理指標，和員工實際工作中的客觀事實為基本考核依據的原則；

2.客觀、公平、公正、公開的原則。

四．考核適用范圍

凡公司中層以下（包括中層）所有人員的考核適用本方案。但以下人員不適用本方案：

1.試用期內，尚未轉正的員工；

2.全年連續出勤不滿6個月（包括請假與其它各種原因缺崗）的員工。

五．考核組織機構

成立績效管理委員會，負責組織和領導公司績效管理的各項實施工作。委員會主任由公司總經理擔任，副主任由公司總經理助理、辦公室主任擔任，成員由辦公室、財務審計部、信息管理部、經營管理中心轄下各部門、物業管理中心轄下各部門等部門主管組成。

1.績效管理委員會構成

主任：

副主任：

成員：

2.各成員職責

（1）委員會主任職責：負責領導公司績效管理工作，對公司所有人員的考核指標和考核結果有審批和裁定權；

（2）委員會副主任職責：組織實施公司的績效管理工作，主持委員會日常的工作，定期向委員會主任匯報考核情況，對委員會主任負責。

（3）委員會成員職責：各成員（即各部門主管）直接負責對本部門所有下屬員工的考核工作，制定和修改本部門員工的考核指標，每階段考核完畢把考核結果匯總反饋到考核委員會。

六．考核時間

考核分為年中考核和年終考核。具體時間安排如下表：

考核類別考核時間復核時間考核終定時間

年中考核7月1日—7日7月8日—11日7月15日

年終考核次年1月2日—10日次年1月11日—15日次年1月18日

註：1.考核時間是各職能部門主管組織實施本部門績效考核的時間，並與本部門員工共同討論制定和修改考核指標，把考核結果反饋到辦公室。

2.復核時間是指績效管理委員會對有爭議的考核結果及員工申訴的事件進行調查了解和仲裁的時間。

3.考核終定時間是辦公室將考核結果進行匯總、備案歸案的時間。

4.以上時間若遇節假日，依次順延。（如遇春節，則可能提前）

七．考核內容和考核標准

1.考核內容

考核內容分為工作業績考核、工作能力考核、工作態度考核三大類，每類考核權重不同，不同部門類的員工，其考核標准權重也不同，著重工作業績考核。每類考核內容下分若干個考核指標，具體見各類人員考核量化表。

2.考核標准

考核標准按分層分類考核。員工考核分為中層及主管人員考核和中層以下人員考核，並專門設計考核標准和量表；根據部門性質和功能的特點將員工分為經營管理類和職能管理類兩大類，並專門設計考核標准和量表。

八．考核形式

考核形式分本人自評和上級評議。各級計算權重分別為：本人自評佔20%、上級評議佔80%。

九．考核程序

辦公室根據每階段的考核工作計劃，發出員工考核通知，列明考核目的、對象、方式和考核時間進度安排等事項。考核程序如下：

1.本人自評：員工首先進行自我評估，按照考核量表要求打分；

2.上級評議：部門內部被考核者的直接上級對被考核者進行評估打分。

3.部門主管將每位被考核者的各級考核結果按照考核標准權重的規定用加權平均法進行匯總，把考核結果填寫到員工考核匯總表並加具部門意見，然後在規定時限內提交辦公室。

4.辦公室根據部門考核結果進行審批，並填寫考核結果運用意見。

5.提交考核管理委員會主任（總經理）審批。

6.辦公室把員工考核結果單下發員工個人，同時，進行考核資料歸檔。

十．績效面談

每次考核結束後，直接上級應與員工進行績效面談。績效面談是為了肯定成績，指出不足，提出改進意見和建議，幫助員工制定改進措施並確認本次的考核結果。

1.績效面談前應先讓員工完成《員工績效考核面談表》中員工填寫的部分。

2.績效面談應選擇不受干擾的地點，時間應不少於30分鍾。

3.績效面談結束時，雙方應簽字確認。並記錄清楚雙方面談結果、一致和分歧等信息。

4.績效面談結果應及時匯總到辦公室。具體時間如下：

（1）年中考核績效面談結果於每年7月11日前匯總到辦公室；

（2）年終考核績效面談結果於次年1月15日前匯總到辦公室。

十一.考核結果及其應用

1.考核結果的等級

考核結果按員工考核綜合得分劃分為五個等級：優秀、良好、稱職、基本稱職、不稱職。具體界定如下：

等級優秀良好稱職基本稱職不稱職

考核總分90分以上80-89分70-79分60-69分60分以下

2.考核結果的應用

績效考核結果將應用於:崗位調整、人事調配、人事晉升、薪資調整、獎金發放等方面。主要採用以下形式進行：

（1）績效考核結果為「優秀」的員工，給予職位晉升或獎金元的獎勵；

（2）績效考核結果為「良好」的員工，給予獎金元的獎勵；

（3）績效考核結果為「稱職」的員工，不作任何調整；

（4）績效考核結果為「基本稱職」的員工，不作任何調整，但如果連續兩次考核結果為「基本稱職」的員工，給予降低薪資、降職、調崗、辭退等懲罰處理。

（5）績效考核結果為「不稱職」的員工給予降低薪資、降職、調崗、辭退等懲罰處理。

十二．考核申訴

考核申訴是為了使考核制度完善和在考核過程中真正做到公開、公正、合理而設立的特殊程序。員工如對考核結果有重大異議的,可在接到考核結果的3天內提出申訴,申訴人進行考核申訴同時必須提供充分的理由和具體的事實依據。考核申訴程序如下：

1.員工與直接主管面談後，如對考核結果有異議，先詳細填寫《員工績效考核申訴表》，先向部門主管提出申訴，由部門主管進行解釋和處理；

2.如部門主管解釋和處理後仍有異議，再可向績效管理委員會提出申訴，由辦公室進行復核和調查審定。

3.績效管理委員會最終裁定把最後考核結果反饋到申訴人。

十三．考核資料的管理

員工考核資料必須謹慎保管和保密,並做好歸檔管理工作。考核資料管理工作具體規定如下:

2.辦公室負責保管所有被考核人的考核資料；

3.考核資料必須保密，不得隨意泄漏員工的考核結果；

4.每次考核結果進入個人檔案；

5.需要查閱有關考核資料時，須提出書面申請經部門主管審批同意，然後提交辦公室審批同意後方可查閱。

績效考核實施方案4

為全面實施義務教育學校績效工資分配製度，切實加強教師隊伍建設，充分調動廣大教師工作的主動性和創造性，健全義務教育學校激勵長效機制，規范管理，提高教育教學質量，特製定本方案。

一、指導思想

以義務教育學校教職工績效工資實施為契機，建立科學規范的中小學收入分配機制，充分發揮績效工資的杠桿作用，真正做到干與不幹不一樣、干多干少不一樣、干好乾壞不一樣，激勵廣大教職工愛崗敬業，扎實工作，開拓進取，積極主動地完成各項工作任務目標，努力推進全市教育事業持續健康快速發展。

二、考核范圍： 全體教職工。

三、考核領導小組和考核時間：

每一學年或每學期以教育局規定時間進行考核。本考核為一學年計分，若以月考核作相應折算。

考核領導小組：

組長：

副組長：

成員：

四、考核分配原則

1、堅持「不勞不得、多勞多得、優績優酬」的原則。績效工資以工作績效考核結果作為分配的主要依據。無論什麼原因，只要沒有崗位績效考核結果，就不能參與績效工資分配發放。

2、堅持「公正、公平、公開」的原則。績效工資考核分配的全過程公開，切實做到公平、公正。

3、堅持定量和定性考核相結合的原則。

五、績效考核內容及量化計分辦法

考核共計100分，其中師德10分，出勤10分、工作量30分、教育教學過程20分、教育教學業績30分。

（一）師德（10分）。政治方向明確，教育思想端正，職業道德高尚。

1、理論學習（2分）

①積極認真參加集體（教研組學習、學校政治業務學習、校外學習）學習，主動自學自悟，記好記全學習筆記。學習期間無遲到、早退、缺席，並認真做好筆記者得滿分。

②無故缺席一次扣0.2分。

③早退、遲到一次扣0.1分。

④筆記不全者視情況扣0.2分。

2、職業道德（8分）依法執教，愛崗敬業，熱愛學生，嚴謹治學，團結協作，尊重家長，廉潔從教，為人師表，達到者得滿分。有如下情況者扣分或加分：

①言行違背規范，打架、污辱他人人格等現象，每次扣1分。

②有亂收費、亂訂資料情況，每人次扣1分。

③因工作不當，引發家長告狀，產生較大負面影響，每人次扣2分。

④學期內受黨政紀處分和治安處罰者扣5分。

⑤教師穿著儀表、舉止不文明者發現一次扣0.1分。諸如：穿奇裝異服，穿拖鞋、背心、超短裙、短褲進教室，染指甲，在教室內吸煙，坐課桌，隨地吐痰，扔雜物，說話粗野等不文明行為。

⑥有礙完成教育教學任務，不服從合理的工作安排，以非法方式表達訴求、干擾正常教育教學秩序，損害學生利益，師德得分為0。

⑦把學生趕出課堂，每人次扣0.1分。體罰或變相體罰（如毆打、漫罵學生等），每人次扣0.3分。留懲罰性作業，每人次扣0.1分。

⑧教師為人師表，行為在社會上引起較大積極影響，加0.2分。

⑨不分份內份外，積極主動關心學校各項工作，完成其他臨時性任務，維護學校聲譽，為集體做出貢獻的教師，酌情加節0.2分以上。

⑩學生測評合格率在90%以上者得1分，不合格一票扣0.01分。

（二）、出勤（10分）。忠於職守，工作積極主動，一絲不苟，完成任務好。遵守工作紀律，服從工作安排，顧全大局，有責任心，愉快接受臨時性工作，積極參加義務活動。

1、工作紀律（5分）

①一學年病事假在八天內不扣分。在八天以外，病假3天扣0.5分、事假1天扣0.5分、曠工1天扣3分，出勤的10分扣完為止，不計負分。不假離校以曠工計。

②本人結婚婚期7天內不扣分，產假90天內不扣分，本人的直系親屬婚喪在5天內不扣分。公派學習、公假不扣分(學歷函授學習、外出培訓等)。

③本學期未承擔任何教育教學工作的不享受績效補貼。a、本學期累計曠工達20個工作日、病事假累計超過3個月以上的；b、脫產學習的；c、解除聘用合同的；d、停發工資的；e、借調在教育系統之外的。

2、工作態度（5分）

①違反工作紀律，如課內時間閑談、玩電腦游戲等，發現一次扣0.1分。

②強調個人原因，不完成學校工作，工作被動，推推動動，應付差事，每次扣1分。

③上班時擅自離崗，每次扣0.2分。

④擅自調課每次扣0.1分，上課遲到，每次扣0.1分，上課時間無故接聽手機扣0.1分，中途脫堂，每次扣0.1分。

⑤全勤：按學期考核，若無事假、病假與遲到等缺勤的算全勤，加3分。

（三）教育教學工作量（30分）

1、教師課時數

（1）與教學內容有關的

①課時折算辦法

a、學科教學科時數

單班語文、數學、英語=1.2，單班物理、化學=1.15，九年級單班政治、歷史、四五年級英語=1.1，單班政治、歷史、生物、地理=1.05，單班體育、音樂、美術、微機、小學思品、科學及地方課程=1.0，跨年級的學科只一次性另加1.0課時。

b、教學自習課時

自習課=0.8。

c、教學輔導課時數

所有學科輔導=0.6。

d、在學期進行中，因教學任務需要，臨時安排接（代）課時，所接（代）課與任課若為兩門主課，所接（代）課的=1.5，所接（代）課與任課若為一個頭的`主課，所接（代）課的=1.4，所接（代）課與任課若為兩個頭的主副課，所接（代）課的=1.35，所接（代）課與任課若為兩個頭的副副課，所接（代）課的=1.3，自習課=1.1,學科輔導=0.9。

②教師課時數

以一周每位教師課時總量與①中權重計算出每位教師的周課時數。

（2）與授課班級內學生人數有關的

（班級人數/學校班平均人數-1）÷21

（3）與學段有關的

①一、二、三，=0.85

②四、五年級，=0.9

③六年級,七、八年級,=0.95

④九年級=1.0

（4）其中（1）、（2）、（3）的相應的權重的積為教師課時總數。其中副校級另加平均工作量的2/3，主任、會計另加平均工作量的3/5，主任、出納另加平均工作量的1/2，幼兒教師以平均工作量計入，後勤人員由考核委員會評定工作量。

2、教師工作量學年得分

教師學年度教育教學工作量÷教師學年度人均教育教學工作量×30分。

（四）教育教學過程（20分）。崗位專業知識及基本功扎實、過硬，工作中具有不斷創新能力；主動獲取新知識、新信息，不斷完善知識結構，掌握運用現代化教學或辦公手段的能力;具有較強的語言表達能力和文字表達能力，善於做學生思想政治工作;有對學校、班級、學科工作組織、管理、協調能力;具有教改實踐、教學評價、教研科研的能力。

1、教育教學常規工作

①不按時限制訂工作計劃，或雖制訂但任務不明確，重點不突出，措施不具體，無創見，進度不合理，扣0.5分。

績效考核實施方案5

一、指導思想

根據(教育部關於做好義務教育學校教師績效考核工作的指導意見)(教人(xx)15號)、(廣西壯族自治區義務教育學校績效考核工作實施意見)(桂教人(xx)68號)、(南寧市義務教育學校教職工績效考核工作實施意見(試行))和(橫縣務教育學校教職工績效考核工作實施意見(試行))(橫教發(xx)11號)及(雲表鎮義務教育學校教職工績效考核工作實施意見)精神，結合我村委小學實際情況，特製定本實施分配方案，經教職工代表大會討論，在教職工中公示通過，報鎮中心學校批准後實施。

二、實施對象

橫縣雲表鎮南康村委小學在編在崗教職工。

三、考核細則

1、考勤(基分10分)

上課、集會、例會及各種會議：

遲到：每次扣0.1分。

請假：超出(橫縣中小學教職工管理條例)所規定的節數每節扣0.5分。

曠課：每節扣1分。

以上分數扣完為止。

2、工作量(基分20分)

量化出學校所有崗位周工作量。全體教職工周工作量相加，得出學校各個崗位周工作量總和，除以全校教職工總數，得出學校教職工周人均工作量。教職工周實際工作量除以學校教職工周人均工作量乘以工作量即為教職工工作量得分。計算公式為：教職工周人均工作量＝學校各個崗位周工作量總和÷教職工總數。教職工工作量得分＝教職工周實際工作量÷教職工周人均工作量×20分。

3、職業道德(基分10分)

教職工不得體罰或變相體罰學生，不得歧視後進生，否則每次扣2分。

造成後果或不良影響的每次扣5分；不顧全大局，不按時完成學校布置的工作的每次扣2分；鬧不團結，挑撥離間的每次扣5分。以上分數扣完不止。

4、教育教學過程(基分30分)

①上課：(1)認真上課，嚴格實行點名制度，保持教室紀律良好(體育課學生不能在校園內亂跑)，否則，每次扣1分。(2)上課期間出現不安全事故，由任課教師負全部責任，並根據情節輕重扣10——15分。(3)精心組織教學，教學切合學生實際，關注每一個學生全面發展，注重培養學生良好的行為習慣。否則，每落實不到位，上課應付了事一次扣3分。

②備課、聽課、作業批改等

(1)各任課教師必須認真備課，做到書寫工整、環節齊全、具有創新性，符合課改精神，並有教後感，否則，每缺一節扣2分，質量差者扣1分。

(2)堅持聽課，做好聽課筆記，寫好聽課批語，達不到要求的每缺一節扣1分，無評語者扣0.5分。

(3)作業批改認真，無錯批、漏批現象，作業作文按要求完成任務，批改要求詳批，具有指導作用。不按要求完成每缺一次扣1分，出現錯誤扣0.5分。

(4)授完每一個單元後，不進行測試小結的每次扣2分。

③班主任工作

班隊會、安全衛生課不認真授課，當作自習課的，每節扣1分；學校布置的其它班級工作，班主任不認真組織的，每次扣1分；獲得流動紅旗的班級，班主任每次加1分。

④值周員工作不認真，不按時開、鎖大門，不履行值周要求的，每次扣2分，管理不善造成不良後果的，每次扣5分。以上分數扣完為止。

4、教育教學及科研業績(基分30分)

(1)期終測試科任成績超出鎮達標分的，每超一分加5分每低一分減3分，減完為止。

(2)獲得校級以上教育教學科研和其它活動獎的校級和學區級每次加2分，鎮級加3分，縣級加4分，縣以上加5分。

(3)發表論文或獲獎的每篇縣級加2分，市級加3分，自治區級加4分，國家級加5分。

(4)參與課題研究的每個課題加5分。

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⑶ 杠桿撬動高收益這種說法，來源於何處

這個說法一般是來自於資本市場，主要來自金融市場，很多人會用杠桿的方式來博取超額回報。

杠桿收益是一個物理學的名詞，在經濟學中，杠桿的含義會更豐富一些，我們一般會把利用借貸來達到的投資效果因為杠桿，把資產和借貸後的總資產作為杠桿比例。關於你問的這個問題，我會從以下幾點做詳細解答：

一、什麼是杠桿。

我們通常所說的杠桿是經濟學中的杠桿，在經濟學中經常會提到金融杠桿和杠桿效應。我們可以簡單把金融杠桿理解為一個乘號，當你的本金乘以相關數值之後，就可以得出一定的杠桿效應。對於投資人來說，通過加杠桿來達到的杠桿效應，可以撬動巨額收益，這個過程可以稱之為用杠桿撬動高收益。

綜上所述，杠桿撬動高收益的說法主要來源於金融市場中的杠桿行為。

⑷ 經濟學杠桿_談談經濟學中的杠桿的作用和去杠桿化

導 讀

「融資規劃師」7月24日登了一篇文章

先來講個故事，二千一百九十年前，在古希臘西西里島的敘拉古國，出現一位偉大的物理學家。他叫阿基米德（公元前287——212年）。阿基米德曾發現杠桿定律和以他的名字命名的阿基米德定律。並利用這些定律設計了多種機械。阿基米德經過反復地觀察、實驗和計算，終於確立了杠桿的平衡定律。就是，「力臂和力（重量）成反比例。」換句話說，就是：小重量是大重量的多少分之一重，長力臂就應當是短力臂的多少倍長。阿基米德確立了杠桿定律後，就推斷說，只要能夠取得適當的杠桿長度，任何重量都可以用很小的力量舉起來。阿基米德有一句名言：「給我一個支點、我就能舉起地球！」據說他曾經說過這樣的豪言壯語：在力學里，典型的杠桿（lever）是置放連結在一個支撐點上的硬棒，這硬棒可以繞著支撐點旋轉。古希臘人將杠桿歸類為簡單機械。並且嚴謹地研究出杠桿的操作原理。某些杠桿能夠將輸入力放大，給出較大的輸出力，這功能稱為「杠桿作用」。杠桿的機械利益是輸出力與輸入力的比率。

在經濟學里，杠桿是一種金融工具，使用這個工具，可以放大投資的結果，無論最終的結果是收益還是損失，都會以一個固定的比例增加。杠桿有廣義和狹義之分，狹義的指「財務杠桿」。廣義的杠桿其實與物理杠桿的原理相同，即涵蓋所有「以小搏大」的經濟行為，但核心還是借貸。宏觀經濟中的杠桿利用的是資金流動倍數產生作用。目前，許多投資銀行為了賺取暴利，採用20-30倍杠桿操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以 30億資產為抵押去借900億的資金用於投資，假如投資盈利5%，那麼A就獲得45億的盈利，相對於A自身資產而言，這是150%的暴利。反過來，假如投資虧損5%，那麼銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。

經濟的杠桿作用簡單理解就是"自有實物資本所撬動的交易資本總和"。

財務杠桿概念：無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。

當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。財務杠桿影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。財務杠桿率等於營業利潤與稅前利潤之比，反映由於固定的債務存在，財務費用（利息）對企業利潤的影響程度。在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務杠桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。在微觀層面，可以使用「債務/息稅前利潤」來衡量企業債務償付的能力及其安全性。換言之，只要企業仍在創造利潤，且其規模大於債務支付，該債務便具有可持續性，不存在到期無法償還債務的危險。在宏觀層面，一般用「債務/可付息收入流」來衡量債務的可持續性。最簡化的衡量是「利率/經濟增長率」，即將利息支付和經濟增量相比較，這種分析認為，只要債務支付的利率水平低於經濟增長率，使得運用債務所產生的現金流能夠支撐利息償還，債務便具有可持續性。

資金交易杠桿概念；簡單的講就是通過杠桿的原理把你的資金放大，這樣的話你的資金成本就很小，同時你的滾歲風險和收益就放大了，因為大凳睜盈虧的百分比不是依據原來的資金，而是根據放大後的資金來衡量的。

杠桿是在炒股票，期貨交易或外匯交易中，所用的保證金的杠桿比例。期貨中的杠桿效應是期貨交易的原始機制，即保證金制度。「杠桿效應」使投資者可交易金額被放大的同時，也使投資者承擔的風險加大了很多倍。假設一個交易者一筆5萬元的資金用於股票或者現貨交易，交易者的風險只是價值5萬元的股票或者貨物所帶來的。如果5萬元的資金全部用於股指期貨交易，交易者承擔的風險就是價值50萬左右的股票或貨物所帶來的，這就使風險放大了十倍左右，當然相應得利潤也放大了十倍。應該說，這既是股指期貨交易的根本風險來源，也是股指期貨交易的魅力所在。

外匯交易的杠桿效應在國內也相當普遍，交易者只付出1%至10%的保證金，就可進行10至100倍額度的交易。更甚者保證金低至0.5%，進行高達200倍額度的交易。由於杠桿式外匯交易對投資者的資金要求甚低，可粗顫以無限期持有頭寸；加上交易方式靈活，吸引了不少投資者。杠桿式外匯交易看似本小利大，實質屬於一種高風險的金融杠桿交易工具。由於按金交易的參與者只支付一個很小比例的保證金，外匯價格的正常波動都被放大幾倍甚至幾十倍，這種高風險帶來的回報和虧損十分驚人。杠桿式外匯交易保證金的金額雖小，但實際動用的資金卻十分龐大，而且外匯價每日的波幅又很大，如果投資者在判斷外匯走勢方面失誤，就很容易全軍覆沒。一旦遇上意料之外的市況而沒有及時採取措施，不僅本金全部賠掉，而且還可能要追加差額。各投資者切不能掉以輕心。在決定杠桿倍數時，必須明白其中的風險。

由此可見，杠桿越大，風險也越大，當然利潤也越大。高杠桿對投資是一把「雙刃劍」：其在短期內能把股指和股價急速炒上去，也能讓股指和股價暴跌。國內外資本市場的長期實踐表明，大起大伏的股市行情是不可持續的，只是在特定時期和特別環境下的短期現象。

杠桿的優勢

在市場經濟尤其資本市場發展趨於成熟的過程中，加大資金杠桿是一種正常的市場行為。銀行吸收存款發放貸款的貨幣乘數實際上就是資金杠桿作用。企業通過融資擴大資金實力，促進企業發展也是杠桿作用。事實上我國證券市場上所進行的多項改革，在一定程度上就是圍繞加杠桿進行的，如2010年以來開展的融資融券，還有質押式回購和約定式購回等，都是對股市投資的加杠桿行為。又如，備受推崇的分級基金，其實也是一種杠桿產品，它在很短的時間之內聚集起大量的資金投放到某個板塊之中推升行情；股指期貨也有明顯的杠桿效應，它最容易受到投資者的認可，而且一旦股指期貨起來以後，又會對現貨產生拉動作用。

杠桿的風險

資金的高杠桿在短期內快速推高股價和指數的同時，也隱伏著巨大的金融風險，在高杠桿不能持續的情況下，稍有風吹草動，高杠桿的資金就會迅速從股市撤退，從而引起股價和指數的急劇下跌。因此，股市的火爆行情，有時與股市的暴跌甚至崩盤如影相隨。藉助於高杠桿來投資股市的交易模式和行情走勢很難具有持續性。更何況，各路加杠桿或拆借入市的資金中難免有違規或打政策「擦邊球」的情況存在，一旦強化監管，這類資金將不計代價撤離股市，加劇股市的大起大伏。企業如果融資不當，融資成本過高，資不抵債，利潤率低於償債率，對企業發展是個致命的危險。

什麼是杠桿率

杠桿率一般是指資產負債表中總資產與權益資本的比率，。也有把債務對GDP之比稱為全社會杠桿率，高杠桿率意味著在經濟繁榮階段，金融機構能夠獲得較高的權益收益率，但當市場發生逆轉時，將會面臨收益大幅下降的風險。商業銀行、投資銀行等金融機構一般都採取杠桿經營模式。次貸危機爆發前，美國商業銀行的杠桿率一般為10-20倍，投資銀行的杠桿率通常在30倍左右。據統計，截至2015年底，我國債務總額為168.48萬億元，全社會杠桿率（債務對GDP之比）為249%。與美、英、法、日等主要國家相比，這一水平並不算高。

杠桿率的優點

2008年金融危機的重要原因之一是銀行體系的表內外杠桿率的過度累積。杠桿率累積也是以前金融危機（例如1998年金融危機）的特徵。危機最為嚴重時期，銀行業被迫降低杠桿率，放大了資產價值下滑的壓力，進一步惡化了損失、銀行資本基礎減少與信貸收縮之間的正反饋循環。引入杠桿率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用，有利於維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。二是能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題，減少資本套利空間。通過引入杠桿率，能夠避免過於復雜的計量問題，控制風險計量的風險。三是有利於控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利於控制商業銀行資產負債表的過快增長。

巴塞爾銀行管理委員會在汲取2008年金融危機的經驗教訓，完善新資本協議時，提出杠桿率作為監管指標，設置下限為3%。

杠桿率=核心資本/表內表外總資產風險暴露。巴塞爾委員會將引入杠桿率要求，旨在實現以下目標：

（1）為銀行體系杠桿率累積確定底線，有助於緩釋不穩定的去杠桿化帶來的風險以及對金融體系和實體經濟帶來負面影響。

（2）採用簡單、透明、基於風險總額的指標，作為風險資本比例的補充指標，為防止模型風險和計量錯誤提供了額外的保護。

杠桿率計算在不同經濟體之間應具有可比性，並調整會計准則方面的差異。某些表外項目將適用100%的信用風險轉換系數。並且將測試杠桿率與風險資本比例之間的相互作用。巴塞爾委員會將杠桿率設定為風險資本要求的可靠的補充措施，基於適當的評估和校準，將杠桿率納入第一支柱框架。

2011年，中國銀監會頒布關於中國銀行業實行新監管標準的指導意見，商業銀行的杠桿率不得低於4%，比巴塞爾委員會的規定多一個百分點。

杠桿率也有其內在缺陷：一是對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。二是商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。三是杠桿率缺乏國際統一的標准和定義，同時對會計准則有很強的依賴性。由於杠桿率的相關項目主要來源於資產負債表，受會計並表和會計確認規則的影響很大，在各國會計准則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。由於杠桿率具有以上內在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產擴張規模。

去杠桿化(De-leveraging)

簡單來說，「杠桿化」指的就是借債進行投資運營，以較少的本金獲取高收益。這種模式在金融危機爆發前為不少地方政府，企業和機構所採用，特別是投資銀行，杠桿化的程度一般都很高。當經濟繁榮，資本市場向好時，這種模式帶來的高收益使人們忽視了高風險的存在，等到經濟下滑，資本市場開始走下坡路時，杠桿效應的負面作用開始凸顯，風險被迅速放大。對於杠桿使用過度，對債務依賴過大的企業和機構來說，資產價格的上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資本價格一旦下跌，虧損則會非常巨大，超過資本，從而迅速導致破產倒閉。金融危機爆發後，高「杠桿化」的風險開始為更多人所認識，企業和機構紛紛開始考慮「去杠桿化」，通過拋售資產等方式降低負債，逐漸把借債還上。這個過程造成了大多數資產價格如股票、債券、房地產的下跌。

綜合各方的說法，「去杠桿化」就是一個公司或個人減少使用金融杠桿的過程，把原先通過各種方式（或工具）「借」到的錢退還出去的潮流，減少對債務的過度依賴。

單個公司或機構「去杠桿化」並不會對市場和經濟產生多大影響。但是如果整個市場都進入這個進程，大部分機構和投資者都被迫或主動的把過去採用杠桿方法「借」的錢吐出來，企業減少投資，貨幣供應量減少，銀行放貸謹慎，信用緊縮，那這個影響顯然不一般。在經濟繁榮時期，金融市場充滿了大量復雜的、杠桿倍數高的投資工具。如果大部分機構和投資者都加入「去杠桿化」的行列，這些投資工具就會被解散，而衍生品市場也面臨著萎縮，相關行業受創，隨著市場流動性的大幅縮減，將會導致經濟衰退。

「去杠桿化」下的抉擇

那麼面對「去杠桿化」，各路投資者的對策是什麼呢？

部分機構投資者認為，考慮到去杠桿化導致的通貨緊縮後果，在去杠桿化集中釋放的階段，應該盡量堅持「現金為王」的態度，如果要選擇股票，也要盡量選擇那些現金充裕，資產杠桿低的公司，因為，他們可能是未來兼並潮中的食人鯊。

還有投資者認為，要關注短期通縮後部分新興地區的中長期通脹可能。當然，這是較長時期的一個考慮。而目前達成共識的是，資產價格將結束浩浩盪盪的上漲波段，轉而進入下跌。

去杠桿有很多方面。

其一，從資本金要求率上來說，假如要投資一個項目，在對項目看好的前提下，融資分股權和債權。如果我出5元錢，然後借95元，就是用5元撬動了100元的投資，杠桿20倍。

這種情況下如果出風險的話，杠桿越大風險越高，波及面越廣。於是貸款方開始不願意給這么高比例的杠桿出資，要求借款方多出資本金。國家也對杠桿率上限作規定，比如規定給做保障房的項目做直接融資，最少資本金要是40%，就是最多2.5倍的杠桿。這樣一來，從市場風險偏好和監管層面都在降低杠桿比率防範風險。

保證金制度也與這個類似：2013年6月的錢荒引起金融機構去杠桿化， 這是指某些企業用100萬的權益借入300萬甚至500萬的負債進行經營，放大了自身經營風險。遇到流動性危機或者經營有問題的時候就很難應對，由於杠桿率高，影響也會很大。為了促使這些企業穩定的經營，不要太激進，一場錢荒，讓他們開始收縮杠桿，也叫做去杠桿化，比如我只有100萬，我就只借200萬，別借多了，借多了危險。

其二，從社會融資結構上來說，我國目前間接融資比重大。間接融資將通過銀行體系進一步放大貨幣量，這是貨幣乘數效應。舉例：銀行只有100元，你從銀行貸款100元，然後存在銀行。然後銀行又多了100元可以貸給別人…… 這就是創造了廣義貨幣供應M2。銀行有一個准備金率，20%的准備金率，就是說 你存到銀行100元，銀行最多隻能貸出去80元，這樣就不能無限創造貨幣。然後這時候，在准備金率是20%的情況下，如果你自己有100元，存在銀行，通過反復的借貸，最多可以創造100/20%=500元的貨幣。這就是間接融資的一個杠桿效應。如果是直接融資，你直接把100元借給企業。這並沒有增加貨幣供應。目前我國社會融資結構正在從間接融資以往直接間接融資並重的情況發展，而且直接融資市場發展速度非常快。隨著直接融資比重的增大，貨幣乘數效應將降低，從而是一個減少M2的方法。近兩年國務院出台的多項政策中都提出，要「顯著」提高直接融資比例。這也是去杠桿化的一種解釋。

去杠桿化，當前最常見的風險名詞就是「債務」，就本質而言，債務其實就是對信用的一種過度透支，濫用信用就會造成債務風險，並最終導致債務危機。目前，雖然中國債務危機的風險不大，但是非金融企業部門債務增長非常之快，主要就是因為利率太高，也就是說，融資成本太高。融資成本太高，確實影響了企業的運營。

我國實體經濟下行壓力依然較大，經濟增長速度下滑，產能過剩、房地產庫存增加、企業困難加劇的風險將因此凸顯。與之對應，我國主要的金融風險，集中體現為杠桿率攀升、債務負擔加重和不良資產增加，（今年以來，國內債券違約狀況頻出，目前已有38隻債券兌付違約，涉及18家發行主體，違約金額高達247.61億元。不管是從違約債券數量還是違約金額，均已達到去年全年的2倍）。

如果非金融企業部門債務繼續膨脹下去，總有難以支撐的一天。盡管目前來看不存在債務危機，不過債務問題也是必須要警惕的，如果任其蔓延會使得經濟活力受到約束，對經濟發展長期肯定不利。債務問題必須放在重要位置解決，而這不是一個簡單的某部門可以解決的，需要從整體上著眼。我們對問題已經有意識，黨中央、國務院高度重視中國債務問題和高杠桿問題。去年底的中央經濟工作會議把去杠桿列為今年經濟工作的五大任務之一，去杠桿的含義就是要解決和處置債務問題。在5月初《人民日報》對「權威人士」的采訪中，權威人士明確指出，各地要明確具體任務和具體目標……處理「僵屍企業」，該「斷奶」的就「斷奶」，該斷貸的就斷貸，堅決拔掉「輸液管」和「呼吸機」。

日前國務院總理李克強在北京與世界六大經濟金融機構負責人共同舉行「1 6」圓桌對話會上表示，「中國將多措並舉積極穩妥降低非金融企業杠桿率」，引發市場關注。 7月26日召開的政治局會議提出，全面落實「去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板」五大重點任務，要採取正確方略和有效辦法推進五大重點任務，去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革，去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合起來，降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。因此，密切結合實體經濟去產能、去庫存和處理「僵屍企業」的步伐，以處理不良資產為抓手，穩步「去杠桿」，防止債務問題觸發系統性金融危機，應成為我國今後一段時期金融工作的中心任務。

中國目前的債務問題，屬於「成長的煩惱」。如果，中國能有章法地專業地解決債務問題，解決國企問題，規范地方融資平台，穩定房地產，培育新的支柱行業和經濟增長點等等，中國就能避免金融風險，防止債務危機的出現。

【來源：中國企業金融研究院】