經營杠桿與財務杠桿的區別

E. 經營杠桿和財務杠桿大於1，等於1和小於1分別意味著什麼呢

第一、經營杠桿：

1、如果大於1，說明固定成本較高，風險也就愈大

2、如果等於1，說明無固定成本，風險也就小

3、不會小於1的

第一、財務杠桿：

1、如果大於1，說明固定財務費用較高，風險也就愈大

2、如果等於1，說明無固定財務費用，風險也就小

3、不會小於1的

F. 財務管理三大杠桿區別

一、財務杠桿
財務杠桿系數（Degreed
of
Financial
Leverage，DFL）通常用來反映財務杠桿（Financial
Leverage）的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。財務杠桿系數等於普通股每股收益（Earning
Per-share，EPS）變動率除以息稅前利潤（Earning
Before
Interest
and
Tax，EBIT）變動率。
二、經營杠桿
經營杠桿（Operating
Leverage）也叫營業杠桿，是指在某一固定成本下，產品銷量的變動對企業息稅前利潤的影響作用。經營杠桿系數（Degree
of
Operating
Leverage，DOL）用來反映企業經營杠桿的大小和作用程度，以及評價經營風險的大小。
當邊際貢獻大於固定成本時，杠桿作用明顯。如圖2所示，當杠桿的長度即邊際貢獻大小長於支點的高度即固定成本的大小時，杠桿作用才存在，而且只有當這兩者之間的長度越長時，杠桿作用才越明顯。
三、復合杠桿
復合杠桿（Combined
Leverage）又稱總杠桿（Total
Leverage），是指由於固定成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動率大於產銷量變動率的杠桿效應。

G. 財務管理三大杠桿區別

財務管理的三大杠桿為：財務杠桿、經營杠桿和復合杠桿。

區別：

1、特點不同

財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由於固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大於息稅前利潤變動幅度的現象。

經營杠桿，又稱營業杠桿或營運杠桿，反映銷售和息稅前盈利的杠桿關系。

復合杠桿是指由於固定成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動率大於產銷量變動率的杠桿效應。

2、功能不同

無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿，財務杠桿影響的是企業的息稅後利潤而不是息稅前利潤。

經營杠桿是根據成本性態，在一定產銷量范圍內，產銷量的增加一般不會影響固定成本總額，但會使單位產品固定成本降低，從而提高單位產品利潤，並使利潤增長率大於產銷量增長。

對復合杠桿計量的主要指標是復合杠桿系數或復合杠桿度。復合杠桿系數是指普通股每股利潤變動率相當於產銷量變動率的倍數。

3、作用不同

財務杠桿是否給公司經營帶來正面或者負面影響，關鍵在於該公司的總資產利潤率是否大於銀行利率水平，當銀行利率水平固定時，公司的贏利水平低，股東沒有得到應有的報酬，財務杠桿在此對企業的經營業績發揮了負面作用，抑制了公司的成長。

經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率。

經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率。