中金持倉

Ⅰ 深圳中金黃金：如何規避黃金交易風險

1.選定交易策略及操作保證金比例
在黃金投資交易前，投資者需要選定交易策略以及操作保證金比例。若是沒有一個完善的交易策略，那在投資中將會像一支無頭蒼蠅般地找不到方向到處亂串最終慘敗落地。而保證金的比例決定來自於我們對行情判斷的信心度和我們個人所能承受的風險而決定的。在黃金投資中，投資者一定要做好明確的行情分析，做好最理性的投資方向，不要毫無頭緒地迷失在行情里無法自拔。
2.了解影響黃金的因素
了解影響金價變動的基本因素，如：基本經濟因素、政治和傳媒因素、心理及市場預測因素等。這就要求投資者要有足夠的信息來源，除了信息來源再有就是要對事件有一個科學客觀的認識，有的時候人雲亦雲給我們帶來的只能是更多的不安和交易的虧損。
3.保持好的投資交易心態
在黃金投資中，最重要的就要投資者的交易心態。投資心態直接影響到的是投資者最終的投資結果，在投資領域中因心態而導致虧損不堪的例子比比皆是。不好的投資心態會使投資者沒有理性的思維去分析投資行情，會導致操作心態紊亂，影響客觀理想的分析思維，最終步步退敗。
4.止損
當你在下單前，就應該想好止損價是多少，止損價格是不是公道，下單以後，馬上把止損價填上，為什麼要一開始就要填止損，就是假如行情不是按你所想的情況走，這樣你第一時間就可以減少虧損，止損止損就是休止虧損的意思，只有小虧才能保住元氣。
5.謹慎控制倉位
資金如何分配關繫到心裡承受能力的多少，倉位假如過大或者滿倉操縱，一旦趨勢逆轉，則虧損加大，心裡承受壓力也加大，往往不能仔細的分析行情走勢，從而造成錯誤操縱。倉位控制的重要性不亞於止損，任何一套完善的風險控制體質都離不開倉位控制。倉位控制包括及時調整持倉結構、結合自身資金來合理配資、縮減持倉比例等。

Ⅱ 中金所處罰的違規賬戶怎麼回事

違規人員未履行實際控制關系的報備義務。
違反了《中國金融期貨交易所實際控制關系賬戶報備指引》第四條的規定；部分客戶還存在合並持倉超限情況，違反了交易所限倉規定。
依據《中國金融期貨交易所違規違約處理辦法》第二十八條、第三十條和《中國金融期貨交易所實際控制關系賬戶報備指引》第九條的規定，中金所決定對上述違反誠信義務的行為予以通報批評，並對其中存在合並持倉超限、不配合報備工作情形的13組客戶採取限制開倉6個月的處罰措施，對另外5組未履行報備義務的客戶採取限制開倉3個月的處罰措施。

Ⅲ 金融期貨中的 限倉制度是怎麼限制的 越具體越好哇！ 謝謝你們的答案！···

「收緊」限倉防止操縱

在此次徵求意見稿中,中金所「收緊」了持倉限額標准,將持倉限額標准由原來的600手降為100手,同時加強了對「大戶」報告監管的要求。此外,對機構的套期保值制度也予以調整。專家認為,這些制度有利於進一步加強風險控制,可以有效防止價格操縱事件的發生。

相關規定明確,對於結算會員的限倉標准為按照每日結算後某一合約單邊的總持倉量計算,進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關規定執行。同時,為加強對大戶的監管,規定從事自營業務的交易會員或者客戶不同客戶號的持倉及客戶在不同會員處的持倉合並計算;增加「客戶的持倉尚未滿足相關大戶標准,但交易所認為有必要的,交易所可以要求其進行大戶報告」的規定。

在套期保值制度方面,套期保值的申請和審批單位由分合約審批改為按照品種審批,同時規定套期保值額度自獲批之日起6個月內有效,有效期內可以重復使用。專家認為,通過此次修正,投資者進行套期保值可以在各個合約之間進行動態分配,避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。

註：原文載於中國證券報 新華網）

保證金和強制減倉制度具針對性

結合我國資本市場基礎性制度建設進展、股指期貨模擬交易運行情況和境外金融期貨市場發展動態,中金所對交易規則及其實施細則進行了全面梳理、反復論證和認真修訂。新的制度在「提高最低交易保證金標准」、「修訂保證金調整的有關規定」、「取消熔斷制度」等方面作出改進,使得股指期貨的風險控制更具有針對性。同時,中金所還修訂了強制減倉執行條件,有利於防止風險事故的發生。

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此外,在強制減倉制度方面,根據《期貨交易所管理辦法》第八十六條「期貨價格出現同方向連續漲跌停板的,交易所可以採用調整漲跌停板幅度、提高交易保證金標准及按一定原則減倉等措施化解風險」的規定,將股指期貨強制減倉的執行條件改為「期貨交易連續出現同方向單邊市」。專家認為,該項舉措可以有效防止大面積「爆倉」事故的發生。

漲跌停板制度趨於合理

滬深300指數期貨合約的合約月份為當月、下月及隨後兩個季月,季月是指3月、6月、9月、12月。考慮到季月合約的波動性可能較近月合約大,中金所借鑒國內各商品期貨交易所的規定,除了規定近月合約10%的漲跌停板比例,在規則中還增加「季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛牌基準價的±20％。上市首日成交的,於下一交易日恢復到合約規定的漲跌停板幅度;上市首日無成交的,下一交易日繼續執行前一交易日的漲跌停板幅度」的規定。專家認為,該制度的調整,使得股指期貨遠期合約的漲跌停板制度更趨合理,降低了新上市的遠月合約頻頻出現極端行情的可能性。

在未採取漲跌停板制度的境外市場上,熔斷制度作為一種價格波動控制機制,在一定程度上可以起到冷靜市場情緒和平衡市場指令的作用。由於我國股票和股指期貨市場都已經實行了10%的漲跌停板制度,對於防止價格過度波動已經有了相應的制度安排。綜合考慮相關因素,目前實施該制度的條件還不夠成熟。本次修訂取消了《交易規則》和《風險控制管理辦法》中有關熔斷制度的規定,也是較為合理的舉措。

「收緊」限倉防止操縱

在此次徵求意見稿中,中金所「收緊」了持倉限額標准,將持倉限額標准由原來的600手降為100手,同時加強了對「大戶」報告監管的要求。此外,對機構的套期保值制度也予以調整。專家認為,這些制度有利於進一步加強風險控制,可以有效防止價格操縱事件的發生。

相關規定明確,對於結算會員的限倉標准為按照每日結算後某一合約單邊的總持倉量計算,進行套期保值交易和套利交易的客戶號的持倉按照交易所有關規定執行。同時,為加強對大戶的監管,規定從事自營業務的交易會員或者客戶不同客戶號的持倉及客戶在不同會員處的持倉合並計算;增加「客戶的持倉尚未滿足相關大戶標准,但交易所認為有必要的,交易所可以要求其進行大戶報告」的規定。

在套期保值制度方面,套期保值的申請和審批單位由分合約審批改為按照品種審批,同時規定套期保值額度自獲批之日起6個月內有效,有效期內可以重復使用。專家認為,通過此次修正,投資者進行套期保值可以在各個合約之間進行動態分配,避免因合約到期摘牌而需要頻繁申請新的套期保值額度。

結算擔保嚴防系統性風險

與商品期貨最大的不同在於,中金所在股指期貨風險控制中引入了「結算擔保金制度」。並在原有規則的基礎上,對結算擔保金計算和收取的規定予以完善,此舉有利於防範系統性風險的發生。

中金所借鑒了國際期貨市場慣例,在制度設計中引入了結算會員制度,以強化交易所的整體抗風險能力。通過分層結算制度,即「交易所對結算會員進行結算,結算會員對投資者或非結算會員進行結算,非結算會員對投資者進行結算」。同時,結算會員需要交納一定的風險結算擔保金（基礎擔保金和變動擔保金）,如交易結算會員的基礎擔保金為1000萬元,全面結算會員為2000萬元,特別結算會員為3000萬元。

專家認為,在這種分層結算制度下,資金實力雄厚、管理經驗豐富的機構才能成為結算會員,而其他不具備結算會員資格的交易會員必須通過結算會員進行結算,從而形成多層次的風險管理體系。分級結算有助於市場逐層控制和吸收風險,有利於形成多元化、多層次的金字塔式風險控制體系,使很多局部風險在結算會員層面得到化解,確保金融期貨市場的平穩運行。（李中秋）

券商積極備戰IB業務

隨著股指期貨腳步的日益臨近,證券公司正以前所未有的熱情積極備戰IB業務。絕大部分控股期貨公司的券商在准備為旗下所有的營業部重新申報IB業務資格。招兵買馬、布置期貨專區、組織客戶和員工參加股指期貨培訓班已成為營業部老總們近期的主要工作。一些小券商也為了IB業務資格而加緊推行收購期貨公司的計劃。

大小營業部齊上陣

「沒想到股指期貨推行的進程這么快,我們最近都在加班加點,准備IB業務重審的報備材料!」安信證券一位業務負責人興奮地告訴中國證券報記者,公司旗下所有營業部都准備申請IB業務資格,目前公司期貨IB業務人員已經到崗,正在進行股指期貨的業務培訓。

無獨有偶,中國證券報記者在走訪長城證券、南京證券、招商證券(600999,股吧)等多家券商的營業部時也發現,備戰期貨IB業務已成為這些營業部老總的頭等大事。業內人士透露,在33家此前已取得IB業務資格的券商中,絕大部分會為旗下所有營業部重新申請IB業務資格。一些尚未取得IB業務資格的小券商最近也在忙著收購期貨公司,為申請IB業務資格做准備。

根據證監會日前下發的《關於進一步加強證券公司為期貨公司提供中間介紹業務管理的通知》（下稱《通知》）,之前已獲得IB業務資格的證券營業部須重新對照新的監管要求進行梳理,在得到各地證監局驗收檢查通過之後才能開始IB業務。

據上述安信證券相關負責人透露,新的監管要求主要包括人員配備、技術設備和開戶流程公示等。比如,申請開展IB業務的證券營業部應配備至少兩名專職業務人員,營業部負責人要參加中期協組織的專項培訓並取得培訓證書;營業部要設立相對獨立的期貨業務專區,配備IB開戶機、期貨行情系統和錄音電話等設備。此外,營業部還應在顯著位置公示開戶流程和專職IB業務人員的照片等資料。

「兩名專職人員的要求並不算高,我們公司去年已經有200多人獲得了期貨從業資格,人員儲備相當充足。」長城證券相關人士透露,旗下各家營業部都已做好迎接股指期貨的准備。

風險控制的「平衡桿+彈簧」

作為現代金融衍生工具的承載主體,股指期貨打破了傳統股票和商品期貨交易的機制和模式,因此對投資者專業化水平和風險管理能力提出了更高、更嚴格的要求。

隨著監管層和交易所相關股指期貨投資者適當性制度的逐步推出,距離股指期貨正式上市還有一段准備時間,建議投資者充分理解和掌握股指期貨交易特點,才能在有效防範和管理風險的基礎上獲取新的投資機會。

加強投資者教育

首先,需要界定的一點是,股指期貨與股票在本質屬性上存在差異。股票與房地產、債券等同屬資產范疇,而股指期貨的本質屬性是期貨,是管理和對沖現貨價格風險的工具。換句話說,股票投資遵循的是價值發現,側重標的企業中長期盈利和發展前景,屬於資產配置行為;而股指期貨相對應的是股票市場整體的系統性風險,因此各類投資參與主體利用股指期貨工具的目的也不盡相同。

其次,股指期貨的交易特點凸顯了投資者適當性制度和投資者教育工作的重要性。股指期貨的主要交易特點是保證金制度和逐日盯市制度,保證金制度是指股指期貨具有較高的杠桿率（買賣一份合約僅需支付一定比率的保證金,屬於高信用交易）,該項制度決定了股指期貨「高杠桿、高收益、高風險」的交易特徵。逐日盯市制度是為維護市場信用秩序、防範交易對手違約風險而設立的,亦稱當日無負債結算制度。對股票投資者而言,由於不存在杠桿率,因此信用風險較低,而股指期貨投資者的信用風險較高,如果因價格波動引起的虧損超過保證金覆蓋的水平,那麼期貨公司將及時通知客戶追加保證金或採取平倉措施,進而有效保護投資者和期貨公司利益。

再者,參與股指期貨和股票交易的一個非常大的區別在於,股票理論生命周期是無限的（企業退市或被兼並等情況除外）,投資者可長期戰略性持有股票,但股指期貨合約是有生命周期的,即合約臨近到期時投資者必須選擇平倉、展期或者現金交割,而合約間的跳躍性也意味著投資者一般會面臨到期日風險,其中比較常見的是展期風險。例如,指數基金買入持有股指期貨合約臨近到期日時,需平掉舊合約買入新合約,如果股指期貨的期限結構是遠期升水,則需額外承擔新舊合約之間的價差成本。

有效管理和防範風險

我們曾做過股指期貨對現貨市場影響的實證課題,結果發現,股指期貨不僅起到了價格波動緩沖器（平衡桿）作用,而且對現貨市場頂部形態也構成影響（彈簧作用）,即單向市場（缺乏股指期貨的市場）容易出現單頂（V型反轉）,而雙向市場（存在股指期貨對沖機制）則易形成多重頂結構（類似M型）。

事實上,這也正是股指期貨功能的體現,當市場上可以運用股指期貨進行對沖操作和風險管理時,投資資金所面臨的壓力能夠得以適度緩解,而且類似結構性產品也能充分實施投資組合保險技術。這樣市場走勢將出現一定程度的反復,並等待趨勢確認跡象出現。另外,股指期貨極大增強了現貨市場的彈性,且股指期貨交投越活躍,現貨市場彈性越強。

然而,股指期貨作為現代金融衍生工具的承載主體,其所蘊含的風險亦引起投資者的充分重視:保證金制度下的高杠桿率決定了高收益和高風險;股指期貨與現貨指數的基差波動率存在內生非穩定性,基差型交易不宜過於依賴數量化模型（長期資本管理公司失敗案例可鑒）;股指期貨合約臨近到期時,由於交易規模減少可能導致價格的非連續性;宏觀環境變化對大盤的沖擊可能通過股指期貨價格的大幅波動得以釋放;投資者資金准備和風險管理經驗不足,可能會產生現金流風險。（新湖期貨有限公司董事長馬文勝）

Ⅳ 股指期貨對機構投機客戶最大限倉是多少手

股指期貨對機構投機客戶最大限倉是600張。
簡介：
《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》第十五條規定，交易所實行持倉限額制度。持倉限額是指交易所規定會員或客戶可以持有的、按單邊計算的某一合約持倉的最大數量。應提醒的是，持倉限額是按單邊來分別計算的，也就是客戶的持倉部位限倉是分別按買單和賣單來計算的，而不是兩者之間的凈差額。第十六條規定，同一客戶在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額。與股票交易不同，股指期貨交易同一客戶可以在多家期貨公司開戶交易。在不同期貨公司交易時，客戶的客戶號是相同的，其交易編碼只能是會員號不同。中金所對客戶的限倉規定也就是針對該客戶的所有持倉而言。會員和客戶的股指期貨合約持倉限額具體規定如下：
（一）對客戶某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，持倉限額為600張；
（二）對從事自營業務的交易會員某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，每一客戶號持倉限額為600張；
（三）某一合約單邊總持倉量超過10萬張的，結算會員該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25％。獲准套期保值額度的會員或客戶持倉，不受前款限制。《中國金融期貨交易所風險控制管理辦法》第十八條又進一步規定，會員和客戶達到或超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

Ⅳ 股指期貨單日單品種最大開倉量

中金所對會員和客戶的股指期貨合約持倉限額具體規定如下：

1、對客戶某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，期貨持倉限額為600張；

2、對從事自營業務的交易會員某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，每一客戶號股指期貨持倉限額為600張；

3、某一合約單邊總持倉量超過10萬張的，結算會員該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。

股指期貨的持倉限額，正常情況下，股指期貨限額制度是這樣的規定，獲批套期保值額度的會員或者客戶持倉，不受上述規定的限制。會員、客戶持倉達到或者超過商品期貨持倉限額的，不得同方向開倉交易。

中金所對會員和客戶的股指期貨合約持倉限額具體規定如下：

1、對客戶某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，期貨持倉限額為600張；

2、對從事自營業務的交易會員某一合約單邊持倉實行絕對數額限倉，每一客戶號股指期貨持倉限額為600張；

3、某一合約單邊總持倉量超過10萬張的，結算會員該合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的25%。

股指期貨的持倉限額，正常情況下，股指期貨限額制度是這樣的規定，獲批套期保值額度的會員或者客戶持倉，不受上述規定的限制。會員、客戶持倉達到或者超過商品期貨持倉限額的，不得同方向開倉交易。