固定成本越高經營杠桿系數越大

Ⅰ 經營杠桿系數中，其他因素不變，固定成本越大，經營杠桿系數越大對嗎

1.下列關於經營杠桿系數的敘述，正確的是（
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）。
在固定成本不變的條件下，當（M－a）大於0時，銷售額越大，經常杠桿系數越小，經營風險越校經營杠桿本身並不是利潤不穩定的根源，經營杠桿只是擴大了市場和生產等不確定性因素對利潤變動的影

Ⅱ 財務管理作業

一、判斷題

1.影響速動比率可使用的重要因素是存貨的變現能力。（ 錯 ）

2.一般來說在其他因素不變的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，經營風險越高。（ 對 ）

3.企業最優資金結構是指在一定條件下使企業負債資金成本最低的資金結構。（ 錯 ）

4.留存收益是企業利潤所形成的，所以使用留存收益不須付任何代價。（ 錯 ）

5.在債券面值與票面利率一定的情況下,市場利率越高，則債券的發行價格越低.( 對 )

二 單選題

1.一般而言,企業資金成本最低的籌資方式是( B ).
A．發行債券 B．長期借款
C．發行普通股 D．發行優先股

2.某企業取得銀行為期一年的周轉信貸協定，金額為100萬，年度內使用了60萬（使用期平均6個月），假設利率為每年12%，年承諾費率為0.5%，則年終企業應支付利息和承諾費共為（ B ）萬元。
A．3.8 B．3.95
C．3.6 D．4.25

3.在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是（ C ）
A．長期借款成本 B．債券成本
C．留存收益成本 D．普通股成本

4.與債券信用等級有關的利率因素是（ C ）。
A．通貨膨脹附加率 B．到期風險附加率
C．違約風險附加率 D．純粹利率

5.企業與政府間的財務關系體現為（ B ）。
A．債權債務關系 B．強制和無償的分配關系
C．資金結算關系 D．風險收益對等關系

三、多選題

1.提高應收賬款周轉率有助於（ A C D ）。
A．加快資金周轉 B．提高生產能力
C．增強短期償債能力 D．減少壞賬損失

2.某公司當年的經營利潤很多,卻不能償還到期債務。為查清其原因,應檢查的財務比率包括（ A B ）
A．資產負債率 B．流動比率
C．存貨周轉率 D．應收賬款周轉率

3.優先股的優先權主要表現在( B C ).
A．優先認股 B．優先取得股息
C．優先分配剩餘財產 D．優先行使投票權

4.在下列個別資金成本中，（ A D ）屬於負債資金成本
A．債券成本 B．優先股成本
C．留存收益成本 D．銀行借款成本

5.下列有關杠桿的表述正確的有（ A B C D ）
A．經營杠桿表明銷量變動對息稅前利潤變動的影響
B．財務杠桿表明息稅前利潤變動對每股利潤的影響
C．復合杠桿表明銷量變動對每股利潤的影響
D．經營杠桿系數、財務杠桿系數以及復合杠桿系數恆大於1

四 計算分析題

1．某企業擬發行5年期公司債券，每份債券6萬元，票面利率10%，每半年付息一次，若此時市場利率為8%，其債券的發行價格應為多少？若此時市場利率為10%，其債券的發行價格應為多少？

答：每半年付息一次，付息金額為：6*10%*1/2=0.3萬元
若市場利率為8%，發行價格應為：
0.3*（P/A,4%,10)+6*(P/F,8%,5)=0.3*8.1109+6*0.6806=2.43327+4.0836=6.51687萬元；
若市場利率為10%，與債券票面利率相同，故發行價就是債券票面價，為6萬元。

2.某企業擬籌資5000萬元，其中按面值發行長期債券2000萬元，票面利率為10%，籌資費率為2%；發行優先股800萬元，股利率為12%，籌資費率為2%；發行普通股2200萬元，籌資費率為5%，預計第一年股利率為12%，以後每年按4%遞增，所得稅稅率為33%。
要求：（1）計算長期債券、優先股和普通股的資本成本；
（2）計算加權平均資本成本

答：（1）計算長期債券、優先股和普通股的資本成本

長期債券資本成本：
10%*（1-33%）/(1-2%)=6.84%
優先股資本成本：
12%/（1-2%）=12.24%
普通股資本成本：
12%/(1-5%)+4%=16.63%

(2)計算加權平均資本成本

2000/5000*6.84%+800/5000*12.24%+2200/5000*16.63%=2.736%+1.9584%+7.3172%=12.01%

3某企業甲材料的年需要量為4000千克，每千克標准價格為20元。銷售企業規定：客戶每批購買量不足1000千克的，按照標准價格計算；每批購買量1000千克以上，2000千克以下的，價格優惠2%；每批購買量2000千克以上的，價格優惠3%。已知每批進貨費用60元，單位材料的年儲存成本3元。
要求：確定該企業的經濟訂貨批量。

答：不考慮商業折扣：
Q=(4000*60*2/3)^0.5=400千克
此時總成本：4000/400*60+1/2*400*3+4000*20=600+600+80000=81 200元

若每批購買量為1000千克，此時總成本：
4000/1000*60+1/2*1000*3+4000*20*（1-2%）=240+1500+78400=80 140元

若每批購買量為2000千克，此時總成本：
4000/2000*60+1/2*2000*3+4000*20*（1-3%）=120+3000+77600=80 720元

可見，每批購買量為1000千克時，總成本最低，故經濟訂貨批量為1000千克。

Ⅲ 固定成本與經營杠桿系數的大小有什麼關系

經營杠桿系數=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）

經營杠桿系數（DOL）=（息稅前利潤EBIT+固定成本）/
息稅前利潤EBIT
固定成本越大，營業杠桿系數越大，營業風險越大

Ⅳ 固定成本與經營杠桿系數的大小有什麼關系

是成正比的 可以看這個公式：
經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定成本）/ 息稅前利潤
=邊際貢獻/息稅前利潤

Ⅳ 固定成本增加會導致什麼後果

固定成本增加經營杠桿系數就越大，經營風險也就越高。

「 固定成本」是變動成本的對稱，其成本總額在一定時期和一定業務量范圍內，基本不受業務量增減變動影響，相對固定。

固定成本通常可進一步區分為「約束性固定成本」和「酌量性固定成本」：前者指維持企業經營能力必須開支的成本，如固定資產折舊、場租、常聘人員薪金、社保、公積金等；後者指經營者在每一預算期內可以根據具體情況而斟酌決定是否支出的成本，比如新產品開發、廣告、職工培訓費等，與前者相比約束性較弱。

在其他因素不變的情況下，固定成本越多，經營杠桿系數就越大，經營風險也就越高。

企業發生的固定成本主要與企業在一定期間的固定投入和機構設置有關。固定投入與生產經營或業務量沒有直接關系，但確實維持企業生產經營所需要的各類設施，比如房屋、建築物和機器設備等形成的固定資產，而計提的固定資產折舊費；還有從事企業運營管理的管理人員工資，這部分工資費用與機構的設置有關，同樣的與企業的業務規模沒有關系。

那麼，也就是說，這部分發生額取決於設備設施和機構的規模和質量，是企業以前運營決策的結果，現在難以改變的固定成本，為約束性固定成本。

Ⅵ 經營杠桿與財務杠桿的區別

由於特定固定或費用的存在，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動，這就叫做杠桿效應。杠桿效應包括經營杠桿與財務杠桿，很多人總是將經營杠桿與財務杠桿混淆，今天深空網就來為大家講解一下這兩者的區別，幫大家好好區分一陵攔下。
經營杠桿
經營杠桿是由於固定成本的存在，導致利潤變動率大於銷售變動率的一種經濟現象，它反映了企業經營風險的大小。因此固定經營成本越高，經營杠桿效應越強、經營杠桿系數越大。它的系數越大，所引起收益的變化也越大。一旦收益波動的幅度大，收益的質量也就變低了。
財務杠桿
財務杠桿是由於固定性資本成本的存在，比如利息費用，優先股股利。使得企業的普通股收益變動率大於利潤變動率的現象悶備。它反映了企業財務風險的大小，固定資本成本越高，財尺罩胡務杠桿效應越強、財務杠桿系數越大。一旦財務杠桿變高了，這也就意味著企業利用債務融資的可能性就降低了。
經營杠桿與財務杠桿共同作用的結果就是總杠桿效應，在總杠桿系數一定的情況下，經營風險(經營杠桿)和財務風險(財務杠桿)之間此消彼長。
可以看到，杠桿用來評價企業的風險，一定要結合收入的變動、業務的變動，光看杠桿大小是沒有意義的，杠桿只是將這種變動放大，或者向上放大，或者向下放大。
只要仔細去了解，經營杠桿和財務杠桿還是有著很明顯的區別的。如果大家有興趣的話，還可以更深入的去了解它們的運用以及作用，學到更多的知識。

Ⅶ 固定成本如何影響總杠桿系數

固定成本與總杠桿系數成正向變動關系

固定成本越高，總杠桿系數越大，說明企業的風險越大。