產業發展基金金融杠桿

㈠ 金融行業你不知道的的「三大法寶」

時下，人們在網站、社交媒體上都會接觸不同金融機構的名字。走進北京CBD附近的任何一棟寫字樓，你會看到在樓門口的水牌上琳琅滿目、名稱各異的金融公司。隨著金融業的發展，人們雖然早已改變了金融機構就是做吸存放貸生意的舊式觀念，但仍對紛繁復雜的金融行業、金融產品產生疑惑和不解，「究竟這些公司的相似與不同之處到底在哪兒？」

金融業其實是個很廣泛的概念，下屬的行業不僅眾多，而且業務錯綜復雜，甚至在金融界內部都存在著隔行如隔山的現象。銀行、信託、基金、證券、保險、金融租賃、資產管理、汽車金融、互聯網金融……如此眾多的行業都屬於金融機構。這些金融機構有些如銀行，從事做資產、負債、中間類業務，憑借債權方面的利差來賺錢。有的如證券、基金，以證券承銷、經紀類業務、投資類業務來盈利。有的如人壽保險、財產保險，以經濟保障類業務為主。還有的如信託，受人之託、代客理財。即使是在互聯網金融領域，也包括P2P、眾籌、第三方支付、網上理財等等細分子行業。

雖然復雜，但是金融產品無論怎麼變化，都萬變不離其宗，這是因為金融業務永遠不可能脫離三個基本工具而存在。本文將對金融行業的「三大法寶」逐一進行解讀。

不同於實體經濟，金融業是一個非常特殊的行業，原因就在於金融機構可以出很少的錢，甚至不出錢，卻能拿別人的錢去賺錢。這其實就是運用了一項最基本的金融工具——金融杠桿。

「給我一個支點,我就能撬起整個地球」，古希臘科學家阿基米德用誇張的方式解釋了物理學當中杠桿的意義。與物理杠桿相比，金融機構的杠桿是完全虛擬的，但作用同樣巨大。金融機構用少部分自有資金去撬動更大規模的社會閑散資金，最終達到以小博大的目的。商業銀行是最典型的金融杠桿的使用者，假如一家商業的總資產是3萬億，所有者權益為3千億的話，那麼杠桿率（又稱杠桿倍數或權益乘數）就是10倍。換句話說，該商業銀行用一單位自有資本金，撬動了10倍的社會資金總額。在收益率不變的前提下，隨著資金總額的擴大，營業收入也在同比上升。最後，金融機構在歸還籌集的資金成本後，可獲得高額凈利潤。根據杜邦分析法，只要杠桿率上升，權益收益率就有可能成倍數增加。這也就解釋了為什麼金融業能如此賺錢。

除了商業銀行以外，各類金融機構也都巧妙地使用了金融杠桿，運作別人的錢來賺錢。PE、公募基金、金融租賃，甚至是互聯網金融當中的P2P，都不例外。

當然，金融杠桿加劇了風險，使自身蒙受資不抵債的可能性大幅度增加，因此巴塞爾協議規定商業銀行的最低資本充足率保持在8%以上，其實也就是表明商業銀行的杠桿倍數不得高於12.5。

如果說金融杠桿是空間上的以小博大的話，那麼資金池則是時間上的期限錯配。用通俗的話來表達，就是不斷往水池裡放水，同時又在水池下面不斷排水，但同一時間內池中總是有充足的水量。投資人好比進水的水管，而借款人好比出水的水管，池中的水量就是金融機構的頭寸。

資金池的模式直到今天都備受爭議，因為資金池會帶來嚴重的流動性風險。所謂流動性風險，實際就是金融機構資產和負債在期限上的不匹配，造成的自由現金流緊缺問題，極端情況下會導致金融機構資不抵債而最終破產。這也就是為什麼全世界的商業銀行最害怕聽到的一個詞是「擠兌」。

在流動性風險可控的前提下，資金池的優勢就十分明顯。首先，金融機構可以利用時間差，將長短不一的負債定向投入某一固定期限的領域。其次，金融機構可以通過獲得閑散的低成本資金，組合投資結構，以實現套利。同時，金融機構可以將應收賬款打包成為小資金池，開展資產證券化業務，將長期資產變現為短期現金流，提高資產的流動性，實現風險出表。綜上所述，無論險資、證券行業的資管類業務，還是商業銀行的存貸款、理財業務，都是資金池配合金融杠桿在實戰中的應用。

關於資金池，必須指出有一類金融機構受到嚴格限制，那就是P2P行業。中國銀監會曾明確提出P2P的「四條紅線」，其中有一條就是不得搞資金池。P2P本質上是線上借貸和信息的平台，風險承受能力低，一旦使用資金池這一工具，將會帶來眾多風險，不僅包括流動性風險，還有可能引發道德風險。從跑路的P2P公司來看，無一例外都動用了資金池模式，也就是投資人把錢投向平台，再由公司決定借給誰。由於目前可投資的項目遠遠少於投資者，因此P2P平台會利用資金池，虛構很多項目，進而實現其龐氏騙局的目的。

也許你會感到驚訝，不確定性不是通常所說的風險嗎？但你一定要明白，風險並不等於危險，在某些金融家眼中，風險是可以帶來收益的。其實，個人投資買賣股票就是運用股價未來的不確定性來賺錢，但是目前很多散戶還只是單純圍繞著做多在股價上漲時候賺取資本利得。除此以外，不確定性還在如下幾個領域有著更復雜、更深入的應用。

首先來看保險行業。保險合同又稱射幸合同，這是由於合同當事人一方支付的代價所獲得的只是一個機會。對投保人而言，他有可能獲得遠遠大於所支付的保險費的效益，但也可能沒有利益可獲；對保險人而言，他所賠付的保險金可能遠遠大於其所收取的保險費，但也可能只收取保險費而不承擔支付保險金的責任。保險合同的這種射幸性質是由保險事故的發生具有偶然性的特點決定的，即保險人承保的風險或者保險合同約定的給付保險金的條件的發生與否，均為不確定的。假如在壽險領域實際的風險發生率低於預計的風險發生率，即實際死亡人數比預計死亡人數少時，對保險人而言所帶來的盈餘就是死差益。

其次是金融期權。作為一種金融衍生品，金融期權將收益和損失的不確定性發揮到了極致。對於金融期權的買方而言，無論是看漲期權還是看跌期權，收益均為無限，而損失均為有限。相反，期權的賣方收益有限、損失無限。這也印證了金融期權本身屬於零和游戲的屬性。不確定性在金融領域的另一種稱謂，也就是期權性。

最後，來看看被投行人奉為經典的對賭協議。對賭協議通常指的是投資方與出讓方在達成並購協議時，對於未來不確定的情況進行一種約定。如果約定的條件出現，投資方可以行使一種權利；如果約定的條件不出現，出讓方則行使一種權利。對賭協議，實際上就是投資方（通常為投資銀行）要求出讓方在未來因經營不善而給投資方帶來損失的一種補償。雖然投資方是出於利益共享原則對企業進行的投資，但對賭協議本質上仍屬於投資方利用不確定性來獲取收益。

以上三項案例不能窮盡不確定性在金融領域的應用，但可以簡單勾勒出一個基本概念，那就是金融機構通過專業分析、技術考量，依靠對自己最為有利的不確定性來獲取利潤。

結語：無論金融行業創造出多少新玩法，金融產品有多麼復雜，本質上都是基於三大最基本的金融工具的組合、變型來設計的

㈡ 產業基金是什麼

產業基金：
又叫產業投資基金，它是一大類概念，國外通常稱為風險投資基金和私募股權投資基金，一般是指向具有高增長潛力的未上市企業進行股權或准股權投資，並參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟後通過股權轉讓實現資本增值。根據目標企業所處階段不同，可以將產業基金分為種子期或早期基金、成長期基金、重組基金等。產業基金涉及到多個當事人，具體包括：基金股東、基金管理人、基金託管人以及會計師、律師等中介服務機構，其中基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。
主要形式：
一、公司型產業投資基金是以股份公司形式存在或者以有限合夥形式設立，基金的每個投資者都是基金公司的股東或者投資人，有權對公 司（企業）的經營運作提出建議和質疑。公司型產業投資基金是法人（合夥人)，所聘請的管理公司權力有限，所有權和經營權沒有徹 底分離，投資者將不同程度地影響公司的決策取向，一定程度上制約了管理公司對基金的管理運作。
二、契約型產業投資基金不是以股份公司形式存在，投資者不是股東，而僅僅是信託契約的當事人和基金的受益者，無權參與管理決策。 契約型產業投資基金不是法人，必須委託管理公司管理運作基金資產，所有權和經營權得到徹底分離，有利於產業投資基金進行長期 穩定的運作。由於管理公司擁有充分的管理和運作基金的權力，契約型產業投資基金資產的支配，不會被眾多小投資者追求短期利益 的意圖所影響，符合現代企業制度運作模式。

㈢ 如何發揮產業基金的杠桿作用

發揮從以下兩個方面入手考慮：
1、設立國有企業結構調整基金將充分發揮國有資本杠桿放大作用和多種所有制資本相互促進作用，更好地發揮國有資本在結構調整中的引導作用，推動解決產業重點領域和薄弱環節的資金、市場、技術等瓶頸制約，最大限度地提高資源配置效率和國有資本使用效益，加快央企的結構調整和發展方式的轉變。同時，基金是促進央企產業重組整合的重要紐帶。
2、國務院發展研究中心副研究員賈濤認為，成立基金相對於過去的方式是很大進步，如果能堅持市場化的方式運作，將切實有助於深化國企改革，尤其是在減少行政命令干預、打破軟預算約束貫徹商業原則、切實從「管企業」為主轉向「管資本」為主、吸引社會資本參與國企改革、實現國有資本的放大和帶動作用等方面作用突出。

㈣ 杠桿基金是什麼

杠桿基金
杠桿基金是對沖基金的一種。國內的杠桿基金屬於分級基金的杠桿份額（又叫進取份額）。分級基金是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類份額，並分別給予不同的收益分配。分級基金通常分為低風險收益端（約定收益份額）子基金和高風險收益端（杠桿份額）子基金兩類份額。以某分級基金產品X（X稱為母基金）為例，分為A份額（約定收益份額）和B份額（杠桿份額），A份額約定一定的收益率，基金X扣除A份額的本金及應計收益後的全部剩餘資產歸入B份額，虧損以B份額的資產凈值為限由B份額持有人承擔。當X的整體凈值下跌時，B份額的凈值優先下跌；相對應的，當X的整體凈值上升時，B份額的凈值也將相對於A份額優先上升。A份額一般可以優先獲得分配基準收益， B份額最大化補償優先份額的本金及基準收益，B份額通常以較大程度參與剩餘收益分配或者承擔損失而獲得一定的杠桿。它擁有更為復雜的內部資本結構，非線性收益特徵使其隱含期權。
中文名
杠桿基金
外文名
leveraged fund
隸屬
基金
機制
杠桿
快速
導航
杠桿指數基金杠桿債券基金選擇投資交易套利
杠桿機制
份額杠桿
份額杠桿為基金發行時的杠桿比例，即A份額份數與B份額份數之和與B份額之間的比例，具體公式為：
份額杠桿= (A份額份數+B份額份數)/B份額份數

㈤ 產業園區為什麼一定要走 「產業+基金」這條路

過往的產業園區運營，是「基地+基金」的概念，就是在提供辦公場地、設施等基礎物理空間外，還要為入駐企業提供成長中的各個階段所需要的投融資服務；但隨著國家產業結構的不斷調整轉型、優化升級，不管是企業還是市場都對產業園區的運營提出了更高的要求，進化成了「產業+基金」的模式，要求產業園區不僅要形成一個產業集群的效應，還要在這個集群的共性認知上，形成一個著實有效的資本投融資機制。招商引資內參選取此文供參考。
在中國住宅地產、商業地產觸碰到「天花板」，呈現下滑的發展態勢下；國家及時喊出了「服務實體經濟」的口號，使得一直默默無聞、低頭耕耘的產業園區一下子就被推上了輿論的風口浪尖，成為撬動內需、促進國內經濟發展的有力杠桿。一時間，住宅地產開發商、互聯網巨頭、基金大鱷等紛紛沖入了這股大浪潮中，或開發、或投資、或服務運營，一度使一些在產業園區領域低調了十餘年的老牌企業都成為行業頂禮膜拜、爭相研究模仿的時代樣本。
可是時代不同了，榜樣的力量也在經受考驗。隨著國家產業結構的不斷轉型升級，產業鏈的上下游企業對園區的要求，不再只是停留在「基地+基金」層面，不再僅僅滿足於辦公設施物理空間的提供，人力培訓、法律咨詢、商標申報等基礎服務的提供，及成長中各個階段所需要的租金入股、股權投資、PE退出等投融資支持；還要求園區要形成產業集群的效應，要求園區依靠龍頭企業的聯動效應，使產業鏈上的各個環節像緊緊咬合的齒輪一樣，滾動循環，形成一個閉環的生態鏈，使得入園企業能夠生長在一片可持續發展的滋養沃土上。所以，以往那些僅僅是依靠一級土地開發、二級園區物業租售等商業模式賺取經濟利潤的產業園區商們，發展空間將越來越窄。
產業園區的開發運營離不開「重資產」，沒有物理空間的承載，園區後期的運營服務變成了空話。但是一旦「重資產」，就勢必繞不開「資金」來源的話題。比起住宅地產、互聯網巨頭的豐厚的資本身家，產業園區商們顯得捉襟見肘，畢竟靠辦公場地、廠房的租售及微薄的運營服務收入，是很難讓產業園區商像住宅地產開發商們輕輕鬆鬆豪擲幾個億買地、建設，然後長期持有物業，慢慢坐等物業增值、租金上漲帶來的「溢價值」。
產業園區商原有的「重資產」模式存在著資金周轉的壓力，需要通過快速售賣物業所獲得收入來進行下一個項目的投資運營或者異地擴張。其中兩種模式最為常見，一種是快速建廠房、通過強大的招商團隊快速銷售，快速實現品牌擴張，畢竟沒有足夠的市場佔有率，也就沒有了行業地位，進而喪失了行業話語權；另外一種就是靠住宅配套建設開發所獲得的資金不斷供血產業園區的運營。也許就是因為「重資產」資金的桎梏，使得很多產業園區商的模式被詬病，始終擺脫不了「地產開發」牟利的嫌疑。
但隨著產業園區領域的競爭日益加劇，就「前端」的園區建設速度、規模來看是拼不過財大氣粗的住宅地產開發企業，所以產業園區商只能在「後端」的運營服務上不斷地深化創新，衍生價值。畢竟比起住宅開發企業這些門外漢們，產業園區商還是具有對「產業」屬性的深刻認知和把控力。
尤其是我們剛剛提到的，「產業+基金」是目前產業園區運營的主要方向和趨勢。產業是核心，是基礎，優秀的產業區在產業層面要符合市場或產業需求，有必要進行合理的產業規劃。這些產業園區們通過十餘年的深耕細作，已經對熟悉的產業領域的成長機理、發展特性、分化組織等方面積累了足夠的經驗，所以能夠快速對區域市場做出反應，哪些區域適合哪些產業，或者哪些產業中的哪些環節存在增值潛力，規避了後期「孵化」過程中產生的投融資風險，使得一個產業園區項目呈現良性發展的狀態。而且通過後期產業孵化運營、產業投融資帶來的豐厚經濟利益，也成為產業園區商品牌擴張的破題之路。
講到這里，很多人也許會問，產業園區「孵化企業」跟「孵化產業」到底本質區別在哪兒？因為在我們的固有思維里，孵化產業鏈的終端不還是在孵化企業嗎，為什麼非要說是孵化產業，戴那麼大頂帽子？舉個例子，過去產業園區在孵化器的功能上，著重點是如何將一個入園的小企業通過各種服務媒介一路扶搖直上到上市企業這個終 極目標，然後從中分享企業成長過程中的資本增值。而「孵化產業」是指，比如說我們看重一個入園的文創類企業的原創「IP」，通過這個IP衍生出一系列內容，比如以「IP」為源頭的電影、話劇、培訓、游戲等各種衍生品，這些衍生品個個都是增值點，隨之衍生品市場力越強就越具產業共性，進而就使得園區的產業集聚效應凸顯。
說完了產業，我們再來說說基金，為了進一步突出「孵化器」的功能，很多產業園區商默默轉化成了「投資商」的角色，從最前期對入園企業的租金入股、股權投資到PE退出等階段性的投資行為，演變成了今天貼近市場前瞻性需求和科技研發技術的前沿，准確把脈地方經濟轉型升級的著力處，培育出特色優勢性產業，進而通過分享產業中各個環節的紅利來獲得資本增值，也就是從產業園單個企業的「金融扶持」到產業園整個產業「金融孵化」的升級轉型，使得金融不再是工具，而是推動整個產業園區可持續發展的重要抓手。
這種形式的園區操作含金量很高，既要求產業園區商對所集聚的產業所產生的可持續經濟效應有足夠的把握和理論依據，通俗的來講，就是專業度；又要求對投融資機制及架構的設計具有嚴謹的思路和科學論證，使得金融手段的操作能夠貫穿園區規劃開發建設運營至資產證券化的全產業鏈上的各個環節，實現園區開發的資金閉環和可持續發展。
綜上所述，也就是說，產業園區商要改變發展思路，要從「重資產」向「輕資產」的商業模式轉型，要一手抓產業、一手抓金融，進而分享產業發展與物業回報所帶來的長期資本增值。

㈥ 杠桿型基金是什麼

杠桿基金是對沖基金的一種。國內的杠桿基金屬於分級基金的杠桿份額（又叫進取份回額）。答

分級基金是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。

它的主要特點是將基金產品分為兩類份額，並分別給予不同的收益分配。分級基金通常分為低風險收益端（約定收益份額）子基金和高風險收益端（杠桿份額）子基金兩類份額。

(6)產業發展基金金融杠桿擴展閱讀

絕大數的杠桿指數基金都是分級指數基金的B類份額，少數股票型B類杠桿份額子基金不掛鉤指數（如建信進取150037、銀華瑞祥150048、消費進取150050）。此類基金會跟隨所跟蹤的指數放大漲跌幅倍數。

杠桿債基中有參與股市投資的偏債型產品與純債型產品，偏債型產品受股市影響較大，波動性也較大，純債型產品只受債市影響。

由於分級債基的凈值波動不大，因而杠桿債基的杠桿倍數與初始杠桿倍數相關性較高。杠桿債基的初始杠桿倍數介於3倍至5倍之間。

㈦ 基金中所指的杠桿是什麼意思

杠桿基金是來對沖基金的一種。自

國內的杠桿基金屬於分級基金的杠桿份額（又叫進取份額）。分級基金是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類份額，並分別給予不同的收益分配。

(7)產業發展基金金融杠桿擴展閱讀

杠桿基金大多是被動跟蹤行業指數，主要配置行業板塊中的主流個股。一旦板塊啟動，由於杠桿效應加持，杠桿基金的漲幅往往優於板塊內多數個股。

杠桿基金不適宜作為長期資產配置工具，進行長期資產配置看重的是資產在長期內的風險收益交換效率，最簡單的指標是以夏普比率來衡量基金風險調整後收益的大小。

只要市場波動，長期來說，投資就會虧錢，即波動率對於長期收益會形成一定的拖累。而且當杠桿率越高時，波動率對於長期復合收益的拖累作用就越明顯。而且，在下跌市場中，杠桿基金放大投資人的損益。