財務杠桿的效應是什麼

A. 什麼是財務杠桿效應財務杠桿效應產生的原因是什麼

財務杠桿效應是由於固定性資本成本（利息費用、優先股股利）的存在，使得企業的普通股收益（或每股收益）變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
財務管理中的杠桿效應，是指由於特定固定支出或費用，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關財務變數會以較大幅度變動的現象。它包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種形式。
財務杠桿效應產生的主要原因是：
（1）：只要企業存在固定資本成本，每股收益的變動率就會大於息稅前利潤的變動率，就存在財務杠桿效應。
（2）：不同的息稅前利潤水平具有不同的財務杠桿程度（息稅前利潤水平越高，財務杠桿程度越低）——用財務杠桿系數（DFL）衡量。

B. 通俗的說下什麼是杠桿效應

杠桿效應，就是以小博大，用較小的資金撬動較大的資金，進而提高收益率（盈利或虧損）。
現貨交易之所以有杠桿效應，就是因為其交易制度是保證金交易制度。
投資者不需要支付合約價值的全額資金，只需要支付一定比例的保證金就可以交易。
杠桿倍數=1除以保證金比例
如：保證金比例是5%，莫投資者交易買入價值100萬人民幣的合約，只需要支付100萬乘以5%=5萬人民幣的資金。
換句話說就是用5萬的保證金撬動了100萬的資金。其收益就相當於放大了20倍。

C. 什麼是財務杠桿效應

杠桿效應的表現：由於特定固定支出或費用的存在，導致當某一財務變數以較小幅度動時，另一相關變數會以較大幅度變動。財務管理中的杠桿效應包括經營杠桿、財務杠桿總杠桿三種效應形式。
（一）經營杠桿：
經營杠桿，是指由於固定性經營成本的存在，面使得企業的資產報酬(息稅前利潤)動率大於業務量變動率的現象。
當產品成本中存在固定成本時，如果其他條件不變，產銷業務量的增加雖然不會改變固定成本總額，但會降低單位產品分攤的固定成本，從而提高單位產品利潤，使息稅前利潤的增長率大於產銷業務量的增長率，進而產生經營杠桿效應。當不存在固定性經營成本時，所有成本都是變動性經營成本，邊際頁獻等於息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率與產銷業務量的變動率完全一致。
（二）財務杠桿：
財務杠桿，是指由於固定性資本成本的存在，而使得企業的普通股收益(或每股收益)變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
財務杠桿反映了股權資本報的波動性，用以評價企業的財務風險、用普通股盈餘或每股盈餘表示普通股權益資本報酬。
則：當有固定利息費用等資本成本存在時，如果其他條件不變，息稅前利潤的增加雖然不改變定利息費用總額，但會降低每一元息稅前利潤分攤的利息費用，從而提高每股盈餘，使得普通股盈餘的增長率大於息稅前利潤的增長率，進而產生財務杠桿效應。當不存在固定利息，股息等資本成本時，息稅前利潤就是利潤總覆，此時利潤總額變動率與息稅前利潤變動率完全一致，如果兩期所得稅率和普通股股數保持不變，每股盈餘的變動率與利潤總額變動率也完全一致，進而與息稅前利潤變動率一致。
（三）總杠桿效應：
經營杠桿和財務杠桿可以獨自發揮作用，也可以綜合發揮作用，總杠桿是用來反映二者之間共同作用結果的，即權益資本報酬與產銷業務量之間的變動關系。由於固定性經營成本的存在，產生經營杠桿效應，導致產銷業務量變動對息稅前利潤變動有放大作用：同樣，由於固定性資本成本的存在，產生財務杠桿效應，導致息稅前利潤變動對普通股每股收益有放大作用。可見，產銷量變動通過息稅前利潤的變動，傳導至普通股收益，使得每股收益發生更大的變動，這就是兩種杠桿共同作用的結果，也就是總杠桿的作用結果。
總杠桿，是指由於固定經營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大於產銷業務量的變動率的現象。

D. 財務杠桿效應指的是

財務杠桿效應指的是公司的債務對經營結果的影響。

經營杠桿效應是指公司在經營過程中，由於操作風險的存在，需要投入一定的固定成本，如房租、設備租金等。而銷售額的變化導致固定成本發生變化，從而使利潤率發生變化。

杠桿效應反映了公司在策略和風險管理中必須考慮到債務對經營業績的影響。對於投資者來說，了解杠桿效應可以幫助他鬧碼們更好地評估公司的財務風險和潛在回報機液罩哪會，以制定更好的投資決策。

財務的工作主要包括管理和控制企業所有會計、財務與審計工作；審核公司重要財務報告和報表，對財務報告和報表質量負責；參與審定公司財務管理規定及其他經濟管理制度，監督檢查公司財務運作和資金收支；以及參與審定公司財務決策，包括公司財務預、決算方案審定以及對公司的公司重大經營計劃、方案的執行情況監督。

E. 財務杠桿效應的含義

英文名稱：
Financial leverage effect
計算
所謂財務杠桿利益(損失)是指負債籌資經營對所有者收益的影響。負債經營後，企業權益資本所能獲得的凈收益公式為:
權益資本利潤=(資本利潤率X總資本-負債利息率X債務資本)×(1-所得稅率)=(資本利潤率X(權益資本+債務資本)-負債利息率×債務資本〕×(1-所得稅率)=(資本利潤率×權益資本+(資本利潤率-負債利息率)×債務資本〕×(1-所得稅率)
以上的企業資本利潤率-息稅前利潤率資本總額，即息稅前利潤率。因而可得權益資本利潤率的計算公式為:
權益資本利潤率=(資本利潤率十(資本利潤率-負債利率)×債務資本/權益資本)×(1-所得稅率)或=((資本利潤率×總資本-負債利息率×債務資本)×(1-所得稅率))÷權益資本
可見，只要企業投資利潤率大於負債利息率，財務杠桿作用就會使得權益資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益資本利潤率大於企業投資利潤率。且負債比率(債務資本/資本總額)越高，財務杠桿利益越大，所以財務杠桿利益的實質便是由於企業投資利潤率大於負債利息率。而若是企業投資利潤率等於或小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足以彌補負債所需的利息，甚至利用權益資本所取得的利潤都不足以彌補利息，而不得不以減少權益資本來償債，這便是財務杠桿損失的本質所在。
負債的財務杠桿效應的大小通常用財務杠桿系數來衡量，利用二期的動態資料反映的財務杠桿系數是指企業權益資本利潤變動率相對稅前利潤變動率的倍數。其公式為:
財務杠桿系數=權益資本利潤變動率/息稅前利潤變動率
通過數學變形後，只需要利用一期的靜態資料反映的公式為:
財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-負債資本×利息率)
根據這兩個公式計算的財務杠桿系數，後者揭示息稅前利潤、負債資本以及負債利息率之間的關系，前者可以反映出權益資本利潤率變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。企業利用債務資金不僅能提高權益資本利潤率，而且也會產生使權益資本利潤率低於息稅前利潤率，這就是財務杠桿產生的正負效應。
綜上所述，財務杠桿效應可以給企業帶來額外的收益，也可能造成額外的損失，這就構成財務風險。財務杠桿利益並沒有增加整個社會的財富，是既定財富在投資人和債權人之間的分配;財務風險也沒有增加整個社會的風險，是經營風險向投資人的轉移。財務杠桿效應和財務風險是企業資本結構決策的一個重要因素，資本結構決策需要在財務杠桿利益與其相關的風險之間進行合理的權衡。最終達到提高投資人利益的目標。 假定企業的所得稅率為25%，則權益資本凈利潤率的計算表如表一：
項目行次
負債比率0% 50% 80%
資本總額①其中：負債 ②=①×負債比率 0 500 800
權益資本 ③=①－②
息稅前利潤 ④
利息費用 ⑤=②×7.47%
稅前利潤⑥=④－⑤
所得稅⑦=⑥×25%
稅後凈利 ⑧=⑥－⑦
權益資本凈利潤率 ⑨=⑧÷③ 11.25% 16.90% 33.84%
財務杠桿系數⑩=④÷⑥ 1 1.33 1.66
假定企業沒有獲得預期的經營效益，息稅前利潤僅為60萬元，其他其他條件不變，則權益資本凈利潤率計算如表二：
項目 行次
負債比率 0% 50% 80%
資本總額 ① 其中： 負債 ②=①×負債比率 0 500 800元
權益資本③=①－②
息稅前利潤 ④
利息費用 ⑤=②×7.47% 0 37.35 59.76元
稅前利潤⑥=④－⑤
所得稅⑦=⑥×25%
稅後凈利 ⑧=⑥－⑦
權益資本凈利潤率 ⑨=⑧÷③ 4.5% 3.40 % 0.09%
財務杠桿系數 ⑩=④÷⑥ 1 2.65 250
通過表一我們可以發現，在息稅前利潤相同的情況下，負債比率越高，權益資本的的凈利潤率就越高，企業獲得財務杠桿利益越大。但是在表二中當企業的息稅前利潤為60的時候，情況則相反。企業的負債率越低，權益資本凈利潤率就越低，財務杠桿同樣也越高。以負債比率80%為例，全部資本息稅前利潤率比負債成本每提高一個百分點，權益資本凈利潤率就會提高2.51個百分點[（33.84%－11.25%）÷（150－60）]，全部資本息稅前利潤率比負債成本每降低一個百分點，權益資本凈利潤率則下降2.51個百分點。如果息稅前利潤下降到某一個特定水平時（以全部資本息稅前利潤等於負債成本為轉折點），財務杠桿作用就會從積極轉化為消極。此時，使用財務杠桿，反面使得企業的收益不盡如人意，而且越是使用財務杠桿，損失就越大。在表二中，息稅前利潤為60，負債比例為80%的條件下，財務杠桿系數高達250，也就是說，如果息稅前利潤在60的基礎上每降低1%，權益資本凈利潤就將以250倍的速度下降，可見其中所暴露的財務風險。如果不使用財務杠桿的話，企業就可以很好的避免掉這部分的財務風險，即使經營狀況好也無法取得杠桿利益。

F. 財務杠桿效應的效應表現

1.利息抵稅效應
一方面，負債相對於權益資本最主要的特點是它可以給企業帶來減少上繳稅金的優惠。即負債利息可以從稅前利潤中扣除，從而減少應納稅所得額而給企業帶來價值的增加。世界上大多數國家都規定負債免徵所得稅。我國《企業所得稅暫行條例》中也明確規定:」在生產經營期間，向金融機構借款的利息支出，可按照實際發生數扣除。」負債利息抵稅效用可以量化，用公式表示為:利息抵稅效用=負債額×負債利率×所得稅稅率。所以在既定負債利率和所得稅稅率的情況下，企業的負債額越多，那麼利息抵稅效用也就越大。另一方面，由於負債利息可以從稅前利潤中扣除，減少了企業上繳所得稅，也就相對降低了企業的綜合資金成本。
2.高額收益效應
債務資本和和權益資本一樣獲取相應的投資利潤，雖然債權人對企業的資產求償權在先，但只能獲得固定的利息收人和到期的本金，而所創造的剩餘高額利潤全部歸權益資本所有，提高了權益資本利潤率，這就是負債的財務杠桿效用。需要注意的是，財務杠桿是一種稅後效用，因為無論是債務資本產生的利潤還是權益資本產生的利潤都要徵收企業所得稅。所以，財務杠桿的最終效用可以用公式來表示:財務杠桿效用=負債額×(資本利潤率-負債利率)×(l-所得稅稅率)。在負債比率、負債利率、所得稅稅率既定的情況下，資本利潤率越高，財務杠桿效用就越大;資本利潤率等於負債利率時，財務杠桿效用為零;小於負債利率時，財務杠桿效用為負。所以，財務杠桿也可能給企業帶來負效用，企業能否獲益於財務杠桿效用、收益程度如何，取決於資本利潤率與負債利率的對比關系。 1.財務危機效應
負債一方面會增加企業固定的成本費用，給企業增加了定期支付的壓力。首先本金和利息的支付是企業必須承擔的合同義務，如果企業無法償還，還會面臨財務危機，而財務危機又會增加企業額外的成本，減少企業所創造的現金流量。財務危機成本可以分為直接成本和間接成本。直接成本是企業依法破產時所支付的費用，企業破產後，其資產所有權將讓渡給債權人，在此過程中所發生的訴訟費、管理費、律師費和顧問費等都屬於直接成本。直接成本是顯而易見的，但是在宣布破產之前企業可能已經承擔了巨大的間接財務危機成本。例如，由於企業負債過多，不得不放棄有價值的投資機會，失去期望的收益;消費者可能因此會對企業的生產能力和服務質量提出質疑，最終放棄使用該企業的產品或服務;供應商可能會拒絕向企業提供商業信用;企業可能會流失大量優秀的員工。
所有這些間接成本都不表現為企業直接的現金支出，但給企業帶來的負面影響是巨大的。並且隨著企業負債額的增加，這種影響會越來越顯著。另一方面會導致企業資不抵債甚至破產。企業的負債總額過大，資不抵債，或者是無力歸還到期的流動負債，都會引起債權人催要債務，甚至向法院起訴，最終導致企業的破產。
2.利益沖突效應
即過度的負債有可能會引起所有者和債權人之間的利益沖突。一方面，債權人利益不受損害的一個前提條件是企業的風險程度要處於預測所允許的范圍之內，而在現實的經濟生活中，所有者往往喜歡投資於高風險的項目。因為如果項目成功，債權人只能獲得固定的利息和本金，剩餘的高額利潤均歸所有者，於是就實現了財富由債權人向所有者的轉移;如果高風險項目失敗，則損失由所有者和債權人共同承擔，有的債權人的損失要遠遠大於所有者的損失，這就是所謂的「賭輸債權人的錢」。另一方面，企業為了獲得新的債務資本，往往會給新債權人更優先的索償權，也會損害原債權人的利益，使原債權人承擔的風險加大。而債權人為保護自己的利益，把風險限制在一定的程度內，往往會要求在借款協議中寫人保證條款來限制企業增加高風險的投資機會;為了防止發行新債，債權人也會在契約中加人回售條款，即如果發行新債，允許原債券持有者按面值將證券售還給公司。這樣就限制了企業的正常投資和融資，給企業帶來一種無形的損失。

G. 什麼是財務杠桿效應

財務杠桿效應的含義：財務中的杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。 1 財務杠桿效應包含著以下三種形式： （1）經營杠桿 （2） 財務杠桿 （3）復合杠桿 2 相關條目 經營杠桿 (1)經營杠桿的含義 經營杠桿是指由於固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。 (2)經營杠桿的計量 對經營杠桿的計量最常用的指標是經營杠桿系數或經營杠桿度。經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。 計算公式為： 經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率 經營杠桿系數的簡化公式為： 報告期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤 (3)經營杠桿與經營風險的關系 經營杠桿系數、固定成本和經營風險三者呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，企業經營風險也就越大。其關系可表示為： 經營杠桿系數=基期邊際貢獻/(邊際貢獻-基期固定成本) 財務杠桿 (1)財務杠桿的概念 財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。 (2)財務杠桿的計量 對財務杠桿計量的主要指標是財務杠桿系數。財務杠桿系數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。 計算公式為： 財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息) 對於同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數： 財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-(優先股股利/1-所得稅稅率)] (3)財務杠桿與財務風險的關系 財務風險是指企業為取得財務杠桿利益而利用負債資金時，增加了破產機會或普通股每股利潤大幅度變動的機會所帶來的風險。財務杠桿會加大財務風險，企業舉債比重越大，財務杠桿效應越強，財務風險越大。財務杠桿與財務風險的關系可通過計算分析不同資金結構下普通股每股利潤及其標准離差和標准離差率來進行測試。 復合杠桿 (1)復合杠桿的概念 復合杠桿是指由於固定生產經營成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。 (2)復合杠桿的計量 對復合杠桿計量的主要指標是復合杠桿系數或復合杠桿度。復合杠桿系數是指普通股每股利潤變動率相當於業務量變動率的倍數。 其計算公式為： 復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率 或：復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數 (3)復合杠桿與企業風險的關系 由於復合杠桿作用使普通股每股利潤大幅度波動而造成的風險，稱為復合風險。復合風險直接反映企業的整體風險。在其他因素不變的情況下，復合杠桿系數越大，復合風險越大；復合杠桿系數越小，復合風險越小。通過計算分析復合杠桿系數及普通股每股利潤的標准離差和標准離差率可以揭示復合杠桿同復合風險的內在聯系。