非金融企業杠桿率公式

1. leverage ratio

一、杠桿率（Leverageratio）

本文所言杠桿率是指金融機構的總資產除以其凈資產得到的放大倍數。反過來，它的倒數即凈資產除以總資產得到權益比率。杠桿率高（即權益比率低），經濟意義是少量的資本支撐著過多的負債，一般意味著風險大。

商業銀行等金融機構均採用了高杠桿經營模式，其資產規模遠高於自有資本規模。從2007年報看，我國工商銀行、中國銀行、建設銀行的杠桿率分別為15.96倍、13.18倍和15.63倍，加權風險資產/總資產分別為50.73%、62.61%和55.82%，上市中小股份制銀行中有兩家2007年底的杠桿率較高，達到了32.33倍和45.37倍（並不必然風險最高），加權風險資產/總資產分別為49.41%和60.20%。同期，Citibank和HSBC的杠桿率分別為19.19和17.38，其加權風險資產/總資產分別為57.28%和49.61%。

由於「資產=負債+所有者權益」，所以「權益比率+資產負債率=100%」，比如資產負債率等於97%，就相當於權益比率為3%，杠桿率33.33倍。從2008年三季報分析，我國資產負債率大於等於97%即杠桿率超過33.33倍的上市公司有55家，其中49家凈資產為負；資產負債率小於20%即杠桿率小於1.25倍的上市公司有96家。當然，非金融類公司的杠桿系數和金融類公司的杠桿率及其風險含義不能簡單對比，商業銀行和投行相同的杠桿率所隱含的風險也不一樣。

有的文獻把杠桿率定義為總負債/凈資產，由於「資產=負債+凈資產」，所以，「總負債/凈資產=總資產/凈資產-1」，所以，在這個定義和本文定義下的杠桿率分析結論基本相同。但是在美國等商業銀行的年報中，杠桿率的定義是監管當局規定的核心資本（Tier1Capital）除以總資產（注意不是風險加權資產），這就要求必須注意特定資料中對杠桿率的定義。

二、資本充足率、核心資本充足率與權益比率（杠桿率的倒數）的比較

簡單地看杠桿率，從理論上和實踐上並不反映風險的真實情況。這樣，以BIS為代表的金融監管當局和金融機構就對該指標進行了改進，通過把資產負債表中一些屬於負債的符合一定條件的負債項計入凈資產等方法得到監管資本（大於凈資產），同時，通過對各類資產進行風險加權調整，得到風險加權資產（風險加權資產一般遠遠小於總資產，目前看大概相當於總資產的45%~60%）。這樣，就從權益比率過渡到資本充足率。顯然，相較於權益比率的公式（凈資產/總資產），資本充足率公式的分子增加、分母大幅減小，所以，資本充足率必然高於權益比率。

因為凈資產中的以下項不計入核心資本:（1）資本公積中的重估儲備、按新會計准則可供出售金融資產未實現的資本利得和損失;（2）未分配利潤中的利潤分配預案計劃分配部分;（3）外幣報表折算差額，所以，核心資本一般略小於凈資產，但風險加權資產一般遠遠小於總資產，所以，核心資本充足率一般也高於權益比率。

從年報看，2007年底，工商銀行權益比率為6.2%（杠桿率15.96倍），其對應的資本充足率與核心資本充足率分別為13.09%和10.99%；中國銀行權益比率為7.6%（杠桿率為13.18倍），對應的資本充足率與核心資本充足率分別為13.34%和10.67%；Citibank權益比率為5.21%（杠桿率為19.19倍），對應的資本充足率與核心資本充足率分別為10.7%和7.12%。

三、次貸危機中損失慘重的金融機構杠桿率都很高

高杠桿率是次貸危機中金融機構損失慘重的重要原因之一。以美林證券為例，自2003年到2007年其杠桿率增至28倍，也就是說，每1美元的資本支撐著28美元的資產規模，即支撐著27美元的負債規模。據估計如果加上SIV等表外業務的杠桿效應，華爾街投行的杠桿倍數可高達50~60倍。

這種高杠桿率有著明顯的雙向放大作用：30倍的杠桿，投資銀行家可以用10美元做300美元的投資，只要有3.3%的收益率（接近於美國國債利率），投行就可以賺回本金；但是這種杠桿放大是雙刃劍，只要損失超過3.3%，就將導致破產危機。

從年報看，2002~2006年底4年間花旗集團所有者權益增加了43%，而總資產增加了73%（即負債、資產的增加遠遠超過了資本的增加，同期，風險權重進行了調整，不要求資本支持的資產從占總資產的35%上升到了46.5%，或許是巴塞爾Ⅱ的貢獻），相應的杠桿率從18倍增加到了22倍。高杠桿經營的結果就是2007年由於資產負債表惡化，核銷劇增，所有者權益凈減少，杠桿率增加到了30倍，花旗大廈搖搖欲墜。

四、杠桿率的調整和資產價格變化會相互加強，放大經濟金融周期

（一）金融機構的杠桿比率變化具有順周期性。金融機構杠桿比率的變化和資產負債表規模的變化是正相關的。資產價值往往僅僅依賴於當前市場價值、不能夠准確揭示未來現金流，在經濟高漲時資產價值高、杠桿率高，經濟低迷時，資產價值低、杠桿率低。這樣，杠桿率具有順周性。

（二）杠桿率的調整和資產價格變化會相互加強，放大金融周期。資產價格快速上漲期，一些企業資產負債表中的資產價值快速泡沫化上升，負債率短期下降。但是，由於企業樂觀預期，所以，由於資產價值泡沫化上升導致的負債率下降反而增加了企業進一步負債的能力和信心，負債就也隨之上升，對資產的需求增加，進一步刺激資產價格上漲。有的企業負債的上升甚至超過了資產價值的上升速度，導致負債率上升，杠桿率放大。

問題是負債的上升屬於剛性上升，而資產價格的膨脹屬於泡沫化膨脹。當資產價格泡沫破裂後，資產價格像石頭垂直下落般迅速下降（比如股票、股票、石油等），資產負債表中的資產迅速萎縮，但是負債的下降往往很慢，導致凈資產減少，這個過程往往需要出售更多的資產來還債，導致資產價格進一步下降，資產負債表進一步惡化，一些企業凈資產變為負值走向破產。

這樣，就表現為經濟的較大起伏。

（三）金融機構重建資本基礎的過程中必然導致信貸緊縮的出現。如果資產價格持續下降，高杠桿機構損失過大必然嚴重侵蝕資本基礎。這就必然需要金融機構重建資本基礎、加固資產負債表，也必然會放緩資產擴張，甚至壓縮資產負債表，出售風險資產。而且，即使可以通過吸引新的股權投資迅速重建資本基礎，但是由於金融市場總體風險上升，金融機構風險偏好也會下降。信貸供給下降。

這些意味著企業將難以得到信貸（銀行不想增加貸款，企業自然得不到貸款），信貸緊縮則可能進一步導致經濟衰退。

五、改進杠桿率監管

（一）重視初始定義的杠桿率（總資產/所有者權益，資產不經過風險調整）所顯示的風險信息

由於商業銀行採用了高杠桿經營模式，加上其無抵押負債、易發生系統性風險且對其救助肯定要動用公共資源，所以對其要進行審慎監管。

次貸危機的教訓使各方都在反思如何改進現有的監管框架，雖然有一定的缺陷，但是BIS近期的報告在強調初始定義的杠桿率（總資產/所有者權益，資產不經過風險調整）所顯示的資產負債表強壯度的信息，或者「核心資本/總資產」（邏輯是相同的）這個指標的重要性。

杠桿率要求的合理性，不但是由於傳統觀點認為資本可以緩沖資產的損失，更是由於在一個相互聯系的金融體系中保持負債的穩定。金融創新過程中，控制杠桿是分散業務風險的前提，是控制創新業務風險范圍的必須。「可以承受高風險，絕不承受高杠桿」的原則，不僅適用於新產品的拓展，也同樣適用於跨地域的擴張。在新地區市場上，當風險不可測時，控制杠桿比控制風險更重要。

具體的討論：（1）直接限制杠桿倍數；（2）直接限制抵押貸款的抵押率；（3）更加重視高杠桿經營機構的流動性監管，BIS出台了流動性監管指引。

更多的對巴塞爾新資本協議討論：（1）有研究提出復雜的規則和不現實的模型應該加以淡化。分析指出，監管套利和讓私人銀行的模型和假定來設置資本標准，會導致銀行資本的不足。框架的復雜性增加了減少資本要求的機會。這會扭曲資產的配置，導致順周期性。「高級方法令人不安地接近於允許銀行自行訂制自己的資本需求。這就像一場足球比賽，在比賽中每個球員都可以制定自己的一套規則。有很強的理由相信，如果銀行自己制定自己的規則，那麽，它們將會持有低於而不是高於審慎性要求的資本。」（2）需要對風險集中度和期限錯配情況更加敏感；（3）更好地合並銀行資產負債表表內和表外風險；（4）一級資本和二級資本的定義，等等。

（二）需要改善金融監管者之間的協調，需要一個統一的、能夠跟上市場創新的監管者，不可出現監管空白點

本輪金融危機經歷了從傳統業務風險通過結構化證券工具，到復雜衍生工具的傳播過程，跨越了信貸市場、結構化工具發行、交易市場、衍生工具市場等市場和交易環節。風險傳遞過程涉及了傳統信貸機構、投資銀行、保險公司、基金公司等金融機構。在這麽復雜的業務、機構、市場傳遞過程中，缺乏一個統一的監管者來有效監測、分析、評估和可靠地掌握風險的狀況。

面對全面混業的金融市場，面對母子公司相互依存、關聯協作的金融集團，需要改善相互獨立、各自為戰的金融監管者之間的協調，甚至需要一個掌握全局業務、機構、風險的監管者。監管構架不可出現監管空白點，否則，金融創新會發現它並從中獲得高收益，當然可能導致大的風險。

業界反思時也認為，金融監管者一定要跟上市場創新的步伐，雖然這很難。從美國的情況看，業界認為美國監管當局幾乎沒有人能夠懂得次貸相關的衍生品，偶爾有那麽幾個行家也會很快被金融機構高薪挖走。

（三）「公允價值的會計准則」問題

根據2006年美國157號會計准則，金融性資產按照公允價值計量，並將變動記入當期損益表。這往往加劇金融波動中普通投資者的恐慌。因此，在7000億美元救市方案通過的同時，美國國會要求美國證監會調查157號會計准則對次級貸危機的影響，並授權其在必要的情況下暫停157號會計准則的執行。歐洲議會和歐盟成員國政府決定修改歐盟現行會計准則中有關按公允價值標准計算資產價值的規定，以幫助金融機構更好地應對當前的金融危機。

六、對我們的啟示

杠桿率監管改進的討論對我們的啟示：（一）要建立真正有約束力的、非擺飾性的資本監管框架，同時，高度關注原始定義的桿杠率較高的金融機構，尤其是現在的報表已經顯示出的高杠桿機構，詳細分析其是否真正隱藏風險。由於核心資本一般略小於凈資產，所以也可以用「總資產（不是風險加權資產）除以核心資本」這個更為審慎的指標；（二）在我國目前的行政格局下，尤其需要強調監管部門和央行之間的有效配合；（三）在股權融資不斷發展的背景下，我國金融企業和非金融企業急需提高資本管理水平，尤其是在經濟周期起伏中在債務融資和股權融資之間求得最優結構，過於偏向一方都會有問題。

2. 企業杠桿率怎麼算

問題一：什麼叫做「公司杠桿率」 負債/所有者權益的值為杠桿率。

問題二：企業杠桿率 一般是指資產負債表中權益資本與總資產的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數，一般來說，投行的杠桿倍數比較高，美林銀行的杠桿倍數在2007年是28倍，摩根士丹利的杠桿倍數在2007年為33倍。

問題三：企業部門杠桿率什麼意思 「杠桿率」首先是微觀的財務概念，一般是指經濟主體通過負債實現以較小的資本金控制較大的資產規模。在統計上，負債與股權之比、資產與股東權益之比、資產與負債之比，以及上述指標的倒數，都可用於衡量杠桿率，本輪危機後國際銀行監管領域新設的「杠桿率」監管指標，就是指商業銀行持有的一級資本與調整後的表內外資產余額的比率。

問題四：如何看待中國企業部門的高杠桿率 以中國目前的狀態還看，人力資源還處在一個比較尷尬的位置上，這一方面與我國人力資源起步較晚，專業人員業務能力有限有關，最重要是的中國的企業多數是一人說了算，企業決策人的經營理念中沒有把長久發展中人所能起到的因素放到應有的位置上。實際上人力資源部門在企業中應是處於類似於決策人助理的位置，應該在企業體制中有著超然的地位，他所直接對應的是企業有決定權的領導人，這樣才能避免人力資源部門的業務大部分與別的部門的利益沖突而造成工作開展困難的不利局面。

問題五：什麼是財務杠桿比率 財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。財務杠桿比率指反映公司通過債務籌資的比率。
財務杠桿比率總類
（1）產權比率。反映由債權人提供的負債資金與所有者提供的權益資金的相對關系，以及公司基本財務結構是否穩定。其計算公式為：產權比率＝負債總額÷股東權益。產權比率表示，股東每提供一元錢債權人願意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，公司多借債可以獲得額外利潤。
（2）資產負債率。反映債務融資對於公司的重要性。其計算公式為：資產負債率＝負債總額÷資產總額。資產負債率與財務風險有直接關系：資產負債率越高，財務風險越高；反之，資產負債率越低耽財務風險越低。
（3）長期負債對長期資本比率。反映長期負債對於資本結構（長期融資）的相對重要性。其計算公式為：長期負債對長期資本比率＝長期負債÷長期資本。長期資本是所有長期負債與股東權益之和。

問題六：一文看懂中國企業杠桿率究竟有多高 打新收益看起來很高，但在市場機制面前，終究還是和其他金融資產的收益並無二致。可惜的是，這么有效的機制，卻排除在新股發行定價之外。
打新收益看起來很高，但在市場機制面前，終究還是和其他金融資產的收益並無二致。可惜的是，這么有效的機制，卻排除在新股發行定價之外。
不知從什麼時候起，新股認購也就是「打新」，有了另一個別稱，叫做「打板」。熱愛籃球的同學們別誤會，這不是打籃球時的打板投籃，而是新股上市之後往往連續多個漲停，所以打新成功相當於是「打板」了。
2014年6月IPO重啟以來，由於規定首日漲幅不超過44%，次日以後又受到漲停板限制，上漲的力量使不完，因此接連多個漲停板。簡單統計，2014年6月至2016年4月6日共有321隻新股上市，首日全部封在44%的上漲上限，無一例外，平均打11.8個板（含首日漲停板），平均累計漲幅352%。如此整齊劃一的單邊上漲，真是嘆為觀止。了解市場機制的人都知道，市場要交換，就要大家觀點不同，有買有賣，有漲有跌。這樣單邊的上漲，真讓人懷疑是不是市場里的現象。
看起來，打新的收益真的很高，打新和籃球打板入筐一樣酸爽。不過，這表面的高回報，不一定能落入囊中。再高的回報率，也得中簽之後才能拿到。而新股上市之後的高漲幅，必然吸引更多人來打新，勢必降低打新的中簽率。
比如說，2015年11月IPO重啟以來，截至2016年4月6日，滬深兩市共發行上市52隻新股，上市後平均連拉13.5個漲停板（漲停板打開之前的連續漲停數），上市後20天平均回報366%。3月22日之後上市的7隻股票，還在繼續拉漲停板的過程中，漲停板還沒有打開。不過，這52隻新股的平均網上申購中簽率，只有0.14%。用中簽率乘以漲幅，就可以計算出每隻新股的實際回報率了。這樣計算，這52隻新股的平均打新收益為0.68%。這樣一看，就沒那麼誘人了。

問題七：財務杠桿比率怎麼算，財務杠桿比率怎麼算帖子問答 財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。財務杠桿比率指反映公司通過債務籌資的比率。
（1）產權比率。反映由債權人提供的負債資金與所有者提供的權益資金的相對關系，以及公司基本財務結構是否穩定。其計算公式為：產權比率＝負債總額÷股東權益。產權比率表示，股東每提供一元錢債權人願意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，公司多借債可以獲得額外利潤。
（2）資產負債率。反映債務融資對於公司的重要性。其計算公式為：資產負債率＝負債總額÷資產總額。資產負債率與財務風險有直接關系：資產負債率越高，財務風險越高；反之，資產負債率越低，財務風險越低。
（3）長期負債對長期資本比率。反映長期負債對於資本結構（長期融資）的相對重要性。其計算公式為：長期負債對長期資本比率＝長期負債÷長期資本。長期資本是所有長期負債與股東權益之和。

問題八：我國非金融部門總體杠桿率 是什麼意思 杠桿率是指 資本金/總資產 即 資本金/（資本金+總負債）
我們實際上說的杠桿，是指杠桿倍數，即總資產/資本金。
例如，你買房首付是20%，那麼杠桿率為1:5；杠桿倍數是5倍。
如果忽略資金成本，加入你花20萬買100萬的房子，房價上漲10%即10萬時，你的收益率是10萬/20萬=50%。杠桿把你的收益率放大了。同理，杠桿也能將虧損擴大。
如果我們把實體的主體簡單分為 *** 、居民、企業，你會發現，大部分部門的杠桿率都不低。
以地方 *** 為例，根據人大常委2015年8月第十六次會議，2015年地方 *** 債務限額鎖定16萬億元，預計全國地方 *** 債務的債務率（地方 *** 債務/地方綜合財力）為86%。
86%。看起來很安全。這是做大分母（財政收入），做小分子（地方 *** 債務）的結果。
16萬億的地方 *** 債務數據至少低估50%。2015年前，部分地方融資平台借款、債券未被歸入地方 *** 債務一類；2015年以後，地方融資平台新增貸款、債券均不歸入地方融資平台一類。
地方綜合財力，是衡量地方財政收入最大、最寬松的口徑。它包括三個項目：公共財政收入、上級補助收入（中央對地方的轉移支付）、 *** 基金性收入及財政專戶管理資金收入。其中，收入最穩定的是第一、二項，即地方公共財政收入和上級補助收入。地方公共財政收入主要由稅收組成，是業內通用的衡量財政實力的方式（但審計署公布的口徑遠寬於此）。 *** 基金收入主要成分是土地出讓收入，不僅波動大，而且很容易造假（例如 *** 找一個國企拍下300億土地，當地 *** 基金收入就上去了，拍下後 *** 再將資金退還）。這個大口徑，未必合理。

問題九：上市公司財務杠桿在哪裡，怎麼計算呢 財務杠桿系數=EBIT/(EBIT-I) I為利息 EBIT息稅前利潤
EBIT息稅前利潤 =凈利潤+所得稅+利息費用
具體在財務報表中：凈利潤=利潤總額-所得稅 所得稅有直接數據，利息費用可以用財務費用表示
更多財務知識來源：高頓財務

問題十：杠桿率的什麼是杠桿率 財務杠桿概念：無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。財務杠桿影響的是企業的稅後利潤而不是息前稅前利潤。財務杠桿率等於營業利潤與稅前利潤之比，反映由於固定的債務存在，財務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務杠桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。簡單的講就是把你的資金放大，這樣的話 你的資金成本就很小，同時你的風險和收益就放大了，因為盈虧的百分比不是依據原來的資金，而是根據放大後的資金來衡量的。巴塞爾銀行管理委員會在汲取2008年金融危機的經驗教訓，完善新資本協議時，提出杠桿率作為監管指標，設置下限為3%。杠桿率=核心資本/表內表外總資產風險暴露2008年金融危機的重要原因之一是銀行體系的表內外杠桿率的過度累積。杠桿率累積也是以前金融危機（例如1998年金融危機）的特徵。危機最為嚴重時期，銀行業被迫降低杠桿率，放大了資產價值下滑的壓力，進一步惡化了損失、銀行資本基礎減少與信貸收縮之間的正反饋循環。因此，巴塞爾委員會將引入杠桿率要求，旨在實現以下目標：（1）為銀行體系杠桿率累積確定底線，有助於緩釋不穩定的去杠桿化帶來的風險以及對金融體系和實體經濟帶來負面影響。（2）採用簡單、透明、基於風險總額的指標，作為風險資本比例的補充指標，為防止模型風險和計量錯誤提供了額外的保護。杠桿率計算在不同經濟體之間應具有可比性，並調整會計准則方面的差異。某些表外項目將適用100%的信用風險轉換系數。並且將測試杠桿率與風險資本比例之間的相互作用。巴塞爾委員會將杠桿率設定為風險資本要求的可靠的補充措施，基於適當的評估和校準，將杠桿率納入第一支柱框架。2011年，中國銀監會頒布關於中國銀行業實行新監管標準的指導意見，商業銀行的杠桿率不得低於4%.

3. 杠桿率的計算公式有哪些

數據分析是每一位會計人員都需要掌握的一項技能，也就意味著會計人員需掌握各項財務指標的計算公式。那對於杠桿率，計算公式都包括哪些？
杠桿率計算公式
杠桿率計算：拆洞滾
1、中央政府的杠桿率可以由中央政府發行的國債余額/GDP這一指標衡量。
2、地方政府杠桿=(地方政府負有償還責任的債務+地方政府或有債務)/GDP。
3、非金融企業杠桿=(銀行信貸+債券融資+表外融資-地方融資平台負債)/GDP。
4、債券市場的杠桿為債市的資產規模與自有資金的比值，計算公式為債券託管量/(債券託管量-待購回債券余額)。
杠桿率一般是指權益資本與資產負債表中總資產的比率，杠桿率是衡量債務風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數，一般來說，投行旅余的杠桿倍數比較高，杠桿越大，可用資金也就越大，風險也越大。
財務杠桿的定義
財務杠桿指因為優先股股利顫宏和固定債務利息導致普通股每股利潤的變化大於息稅前利潤變化的現象。
財務杠桿系數(DFL)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。由於債務利息與優先股股利都是固定不變，所以每當息稅前利潤變大時，每一塊錢的盈餘負擔的固定財務費用便會降低，能給股東帶來更大的收益，所以財務杠桿對息稅後利潤有影響。

4. 鏉犳潌鐜囩殑璁＄畻鍏寮

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5. 宏觀經濟杠桿率計算公式

杠桿率的計算公式
1.中央政府的杠桿率計算：杠桿率可以由中央政府發行的國債余額/GDP這一指標衡量。
2.地方政府杠桿=（地方政府負有償還責任的債務+地方政府或有債務）/GDP
3.非金融企業杠桿=（銀行信貸+債券融資+表外融資-地方融資平台負債）/GDP
4.債券市場的杠桿為債市的資產規模與自有資金的比值，計算公式為債券託管量/（債券託管量-待購回債券余額）。
5.居民杠桿率：指居民債務和GDP之比，也可以是居民債務與可支配收入之比。

6. 我國非金融部門總體杠桿率 是什麼意思

杠桿率是指 資本金/總資產 即 資本金/（資本金+總負債）
我們實際上說的杠桿，是指杠桿倍數，即總資產/資本金。
例如，你買房首付是20%，那麼杠桿率為1:5；杠桿倍數是5倍。
如果忽略資金成本，加入你花20萬買100萬的房子，房價上漲10%即10萬時，你的收益率是10萬/20萬=50%。杠桿把你的收益率放大了。同理，杠桿也能將虧損擴大。
如果我們把實體的主體簡單分為政府、居民、企業，你會發現，大部分部門的杠桿率都不低。
以地方政府為例，根據人大常委2015年8月第十六次會議，2015年地方政府債務限額鎖定16萬億元，預計全國地方政府債務的債務率（地方政府債務/地方綜合財力）為86%。
86%。看起來很安全。這是做大分母（財政收入），做小分子（地方政府債務）的結果。
16萬億的地方政府債務數據至少低估50%。2015年前，部分地方融資平台借款、債券未被歸入地方政府債務一類；2015年以後，地方融資平台新增貸款、債券均不歸入地方融資平台一類。
地方綜合財力，是衡量地方財政收入最大、最寬松的口徑。它包括三個項目：公共財政收入、上級補助收入（中央對地方的轉移支付）、政府基金性收入及財政專戶管理資金收入。其中，收入最穩定的是第一、二項，即地方公共財政收入和上級補助收入。地方公共財政收入主要由稅收組成，是業內通用的衡量財政實力的方式（但審計署公布的口徑遠寬於此）。政府基金收入主要成分是土地出讓收入，不僅波動大，而且很容易造假（例如政府找一個國企拍下300億土地，當地政府基金收入就上去了，拍下後政府再將資金退還）。這個大口徑，未必合理。

7. 杠桿率如何計算

問題一：杠桿比率公式 杠桿比率 (Leverage Ratio) 償還財務能力比率，量度公司舉債與平常運作收入，以反映公司履行債務能力。認股證的吸引之處，在於能以小博大。投資者只須投入少量資金，便有機會爭取到與投礎正股相若，甚或更高的回報率。但挑選認股證之時，投資者往往把認股證的杠桿比率及實際杠桿比率混淆。
杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權證的市價之比，即：杠桿比率＝正股股價/（權證價格÷認購比率）
杠桿比率可用來衡量「以小博大」的放大倍數，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當然，其可能承擔的虧損風險也越大。

問題二：什麼是銀行杠桿比率，具體計算公式是什麼 杠桿率含義：
杠桿率的計算方式為一級資本除以總資產，包括表內和表外資產。表內資產按名義金額確定，表外資產則存在換算的問題。
其中對於非衍生品表外資產按照100%的信用風險轉換系數轉入表內，而對於金融衍生品交易採用現期風險暴露法計算風險暴露。
計算公處：
杠桿率=（一級資本-一級資本扣減項）/調整後的表內外資產余額*100%調整後的表內外資產余額=調整後的表內資產余額+調整後的表外資產余額-一級資本扣減項

問題三：銀行資本杠桿率公式是什麼樣的 15分 銀行杠桿比率公式：杠桿比率：（資本資產比率/自有資本率）=核心資本/資產。

問題四：債券杠桿率怎麼算? 債券基金的杠桿率是由於債券正回購造成的，債券正回購是把自己手裡面已經購買的債券抵押到銀行間或者交易所，簽訂回購協議，借入資金的方式。借用一下紫葳侍郎的例子：比如一個債基有2億元，買了價值1億8千萬的債券，又通過抵押債券正回購買了1億2千萬的債券，則該債券基金的杠桿率是150%。計算過程就是這只債基拿著2億的資產做了1.2+1.8億的投資，所以杠桿率為3/2=150%。

如果你有Wind的話，也可以在Wind上面導出
股票市值占基金資產凈值比
債券市值占基金資產凈值比
銀行存款市值占基金資產凈值比
其他資產市值占基金資產凈值比

將這四項加總，可以得到債基的杠桿率。
希望這個回答可以幫到你。

問題五：怎麼計算現貨投資中的杠桿是多少 這個每個規格的產品都有保證金比例的，用1除以保證金比例就是杠桿比例。打個比方，我做的是新華油，保證金比例是3%或者5%，杠桿就是1/3%=33.3倍，1/5%=20倍。現在國家規定高於50倍都是不合.法的，這個要注意了
比如現貨黃金的杠桿是 1：100比如你現在買進1手黃金，實際上你是做了100盎司的買賣杠桿其實也就是以小博大的意思這個每個規格的產品都有保證金比例的，用1除以保證金比例就是杠桿比例。打個比方，我做的是新華油，保證金比例是3%或者5%，杠桿就是1/3%=33.3倍，1/5%=20倍。現在國家規定高於50倍都是不合.法的，這個要注意了
比如現貨黃金的杠桿是 1：100比如你現在買進1手黃金，實際上你是做了100盎司的買賣杠桿其實也就是以小博大的意思

問題六：請問商業銀行杠桿率計算公式？ 杠桿率=（一級資本-一級資本扣減項）/調整後的表外資產余額*100%
調整後的表內外資產余額=調整後的表內資產余額+調整後的表外資產余額-一級資本扣減項

問題七：什麼叫做「公司杠桿率」 負債/所有者權益的值為杠桿率。

問題八：期貨杠桿比例怎麼算 期貨杠桿比例只要用1除以保證金比例即可算出。
舉個例子：假設股指期貨保證金比例為15%，那麼期貨杠桿即為1/15%=6.67。
期貨，通常指的是期貨合約，是一份合約。由期貨交易所統一制定的、在將來某一特定時間和地點交割一定數量標的物的標准化合約。這個標的物，又叫基礎資產，對期貨合約所對應的現貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個金融工具，如外匯、債券，還可以是某個金融指標，如三個月同業拆借利率或股票指數。期貨交易是市場經濟發展到一定階段的必然產物。

問題九：杠桿比例的計算公式 杠桿比率=正股現貨價÷(認股證價格x換股比率)Delta值：所謂的delta值，是指「當股票價格變動一單位，預期權證價格會隨之變動的單位量」。它是經B-S 模型等估值模型經過數學上的微分計算所產生的數值，而且也是隨時變動的。實際杠桿比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一個重要指標Gearing 就可以得到權證的動態杠桿系數Effective Gearing，該系數反映了權證交易價格對於標的股票價格的敏感性，表示當正股升跌1%時，認股權證的理論價格會變動多少個百分點。

問題十：銷售杠桿率怎麼算？ 是經營杠桿率也稱經營杠桿系數。企業財務管理和管理會計中把利潤變動率相當於產銷量（或銷售收入）變動率的倍數稱之為「經營杠桿系數」或「經營杠桿率」。可從以下幾個方面掌握它。
第一，它體現了利潤變動和銷量變動之間的變化關系暢第二，經營杠桿系數越大，經營杠桿作用和經營風險越大；三，固定成本不變，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險越小，反之，則相反；四，當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大。 例某公司今年實際銷售某產品2000件,單價為300元/件.單位變動成本為140元/件,營業利潤為20,000元.
經營杠桿率=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
=(2000*(300-140))/20000
=16

8. 杠桿的比率到底是怎麼算的

杠桿是企業收購其他企業進行結構調整和資產重組，以被收購企業的資產及其未來盈利能力為擔保，向銀行籌集部分收購資金的財務管理活動。杠桿是一種非常靈活的融資方式，可以根據不同的操作技巧設計不同的融資模式。

很多人認為杠桿越大，損失的機會就越大，這也是非常合理的。外匯杠桿越高，投資者在交易中，由於需要的保證金越少，所以在心理作用下，很容易進入大頭寸甚至是重頭寸進行交易，最終在這個因素下，將會產生虧損。因此，很多外匯監管機構都要求利用外匯杠桿來控制客戶的損失。例如，美國NFA規定外匯交易客戶的最大杠桿率不應超過50倍。這就是為什麼許多投資者現在選擇100倍杠桿，而不是400倍杠桿的原因。

9. 杠桿比率是怎麼算的

償債財務能力比率，衡量公司債務和普通營業收入，以反映公司償債能力。認股權證的吸引力在於它們可以小而廣。投資者只需投資少量資金，就有機會獲得與投資正數股票類似甚至更高的回報。然而，投資者在選擇權證時，往往會混淆權證的杠桿率與實際杠桿率。

當你不關注股票時，你可以獲得更高的利潤，當你過度關注時，你也會有較大的損失。因此，投資者不僅要關注潛在收益，還要關注潛在風險，從而實現風險與收益的平衡。在金融衍生品市場中，杠桿比率是指期貨或期權頭寸所代表的實際價值與為建立頭寸而支付的現金金額之比。杠桿率越高，單位市場價格變化帶來的利潤或損失越大，意味著投資風險越高。當趨勢有利時，它將獲得巨大收益；當趨勢不利時，它可能會損失所有資金。

10. 企業杠桿率如何計算

什麼叫做「公司杠桿率」 負債/所有者權益的值為杠桿率。

企業杠桿率 一般是指資產負債表中權益資本與總資產的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數，一般來說，投行的杠桿倍數比較高，美林銀行的杠桿倍數在2007年是28倍，摩根士丹利的杠桿倍數在2007年為33倍。

企業部門杠桿率什麼意思 「杠桿率」首先是微觀的財務概念，一般是指經濟主體通過負債實現以較小的資本金控制較大的資產規模。在統計上，負債與股權之比、資產與股東權益之比、資產與負債之比，以及上述指標的倒數，都可用於衡量杠桿率，本輪危機後國際銀行監管領域新設的「杠桿率」監管指標，就是指商業銀行持有的一級資本與調整後的表內外資產余額的比率。

什麼是國有企業杠桿率 杠桿率一般是指資產負債表中權益資本與總資產的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反應出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數，一般來說，投行的杠桿倍數比較高，美林銀行的杠桿倍數在2007年是28倍，摩根士丹利的杠桿倍數在2007年為33倍。
1、杠桿率的優點
引入杠桿率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用，有利於維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。二是能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題，減少資本套利空間。本次金融危機的教訓表明，在新資本協議框架下，如果商業銀行利用新資本協議的復雜性進行監管套利， 將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現背離。2008年年末，瑞士信貸(Credit Suisse)的核心資本充足率為13.1% ，但杠桿比率只有2.9%；UBS核心資本充足率為11.5%，杠桿比率卻只有2.6%。
通過引入杠桿率，能夠避免過於復雜的計量問題，控制風險計量的風險。三是有利於控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利於控制商業銀行資產負債表的過快增長。
2、杠桿率的缺點
杠桿率也有其內在缺陷：一是對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起績鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。二是商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。三是杠桿率缺乏統一的標准和定義， 同時對會計准則有很強的依賴性。由於杠桿率的相關項目主要來源於資產負債表，受會計並表和會計確認規則的影響很大，在各國會計准則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。由於杠桿率具有以上內在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產擴張規模。

企業的杠桿結構有哪幾項指標 財務杠桿效應包含著以下三種形式：三種方式為：經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿。
經營杠桿的含義
經營杠桿是指由於固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大於產銷業務量變動的杠桿效應。
經營杠桿的計量
對經營杠桿的計量最常用的指標是經營杠桿系數或經營杠桿度。經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。
計算公式為：
經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率
經營杠桿系數的簡化公式為：
報告期經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤
經營杠桿與經營風險的關系
經營杠桿系數、固定成本和經營風險三者呈同方向變化，即在其他因素一定的情況下，固定成本越高，經營杠桿系數越大，企業經營風險也就越大。其關系可表示為：
經營杠桿系數=基期邊際貢獻/(邊際貢獻-基期固定成本)
財務杠桿的概念
財務杠桿是指由於債務的存在而導致普通股每股利潤變動大於息稅前利潤變動的杠桿效應。
財務杠桿的計量
對財務杠桿計量的主要指標是財務杠桿系數。財務杠桿系數是指普通股每股利潤的變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數。
計算公式為：
財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
財務杠桿效應
財務杠桿效應
=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息)
對於同時存在銀行借款、融資租賃，且發行優先股的企業來說，可以按以下公式計算財務杠桿系數：
財務杠桿系數=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-融資租賃積金-(優先股股利/1-所得稅稅率)]
財務杠桿與財務風險的關系
財務風險是指企業為取得財務杠桿利益而利用負債資金時，增加了破產機會或普通股每股利潤大幅度變動的機會所帶來的風險。財務杠桿會加大財務風險，企業舉債比重越大，財務杠桿效應越強，財務風險越大。財務杠桿與財務風險的關系可通過計算分析不同資金結構下普通股每股利潤及其標准離差和標准離差率來進行測試。

財務杠桿系數的計算公式是什麼？ 一、財務杠桿系數的計算
財務杠桿系數的計算公式為：
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL為財務杠桿系數;△EPS為普通股每股利潤變動額;EPS為變動前的普通股每股利潤;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤。
為了便於計算，可將上式變換如下：
由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I為利息;T為所得稅稅率;N為流通在外普通股股數。
在有優先股的條件下，由於優先股股利通常也是固定的，但應以稅後利潤支付，所以此時公式應改寫為：
DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]
式中：PD為優先股股利。
二、財務杠桿系數的概念
財務杠桿系數(DFL，Degree Of Financial Leverage)，是指普通股每股稅後利潤變動率相對於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。
三、與財務風險的關系
財務風險是指企業因使用負債資金而產生的在未來收益不確定情況下由 *** 資本承擔的附加風險。如果企業經營狀況良好，使得企業投資收益率大於負債利息率，則獲得財務杠桿正效應，如果企業經營狀況不佳，使得企業投資收益率小於負債利息率，則獲得財務杠桿負效應，甚至導致企業破產，這種不確定性就是企業運用負債所承擔的財務風險。企業財務風險的大小主要取決於財務杠桿系數的高低。一般情況下，財務杠桿系數越大， *** 資本收益率對於息稅前利潤率的彈性就越大，如果息稅前利潤率上升，則 *** 資本收益率會以更快的速度上升;如果息稅前利潤率下降，那麼 *** 資本利潤率會以更快的速度下降，從而風險也越大。反之，財務風險就越小。財務風險存在的實質是由於負債經營從而使得負債所負擔的那一部分經營風險轉嫁給了權益資本。
四、財務杠桿系數的意義
DFL表示當EBIT變動1倍時EPS變動的倍數.用來衡量籌資風險，DFL的值越大，籌資風險越大，財務風險也越大
在資本結構不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小.
在資本總額、息稅前利潤相同的條件下, 負債比率越高,財務風險越大。
負債比率是可以控制的, 企業可以通過合理安排資本結構, 適度負債, 使增加的財務杠桿利益抵銷風險增大所帶來的不利影響。

什麼是財務杠桿比率 財務杠桿是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。財務杠桿比率指反映公司通過債務籌資的比率。
財務杠桿比率總類
（1）產權比率。反映由債權人提供的負債資金與所有者提供的權益資金的相對關系，以及公司基本財務結構是否穩定。其計算公式為：產權比率＝負債總額÷股東權益。產權比率表示，股東每提供一元錢債權人願意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，公司多借債可以獲得額外利潤。
（2）資產負債率。反映債務融資對於公司的重要性。其計算公式為：資產負債率＝負債總額÷資產總額。資產負債率與財務風險有直接關系：資產負債率越高，財務風險越高；反之，資產負債率越低耽財務風險越低。
（3）長期負債對長期資本比率。反映長期負債對於資本結構（長期融資）的相對重要性。其計算公式為：長期負債對長期資本比率＝長期負債÷長期資本。長期資本是所有長期負債與股東權益之和。

杠桿比例的計算公式 杠桿比率=正股現貨價÷(認股證價格x換股比率)Delta值：所謂的delta值，是指「當股票價格變動一單位，預期權證價格會隨之變動的單位量」。它是經B-S 模型等估值模型經過數學上的微分計算所產生的數值，而且也是隨時變動的。實際杠桿比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一個重要指標Gearing 就可以得到權證的動態杠桿系數Effective Gearing，該系數反映了權證交易價格對於標的股票價格的敏感性，表示當正股升跌1%時，認股權證的理論價格會變動多少個百分點。

什麼是銀行杠桿比率，具體計算公式是什麼 杠桿率含義：
杠桿率的計算方式為一級資本除以總資產，包括表內和表外資產。表內資產按名義金額確定，表外資產則存在換算的問題。
其中對於非衍生品表外資產按照100%的信用風險轉換系數轉入表內，而對於金融衍生品交易採用現期風險暴露法計算風險暴露。
計算公處：
杠桿率=（一級資本-一級資本扣減項）/調整後的表內外資產余額*100%調整後的表內外資產余額=調整後的表內資產余額+調整後的表外資產余額-一級資本扣減項

經營杠桿系數的計算公式？ DOL=（△EBIT/EBIT）÷（△Q/Q）
DOL――經營杠桿系數
△EBIT――息稅前盈餘變動額（息稅前利潤變動額）
EBIT――變動前息前稅前盈餘 （基期息稅前利潤）
△Q――銷售變動量
Q――變動前銷售量 （基期銷售量 )