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所謂經營杠桿就是

發布時間:2024-10-04 04:11:07

❶ 什麼是經營杠桿利益與風險 什麼是財務杠桿利益與風險

一、經營杠桿,是指在一定固定成本比重下,銷售量(額)變動對息稅前利潤產生的作用。一般用經營杠桿系數表示。

經營風險,是指因經營上的原因導致企業息稅前利潤變動的風險。即由於經營杠桿作用,當銷售額下降時,企業息稅前利潤下降得更快,從而給企業帶來的風險。

營業杠桿對營業風險的影響最為綜合,企業欲取得營業杠桿利益,就需承擔由此引起的營業風險,需要在營業杠桿利益與風險之間作出權衡。

一般而言,經營杠桿系數越大,對經營杠桿利益的影響越強,經營風險也越大。反之亦然。

二、財務杠桿的含義

企業負債經營,不論利潤多少,債務利息是不變的。於是利潤增大時,每一元利潤所負擔的利息就會相對地減少,從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務對投資者收益的影響稱作財務杠桿。

財務杠桿系數的計算及其說明的問題。

財務杠桿作用的大小通常用財務杠桿系數表示。財務杠桿系數越大,表示財務杠桿作用越大,財務風險也就越大;財務杠桿系數越小,表明財務杠桿作用越小,財務風險也就越小。

財務杠桿系數的計算公式為: dfl=ebit/[ebit-i-b/(1-t)]

財務杠桿系數可說明的問題如下:

(1)財務杠桿系數表明息前稅前盈餘增長引起的每股盈餘的增長幅度。

(2)在資本總額、息前稅前盈餘相同的情況下,負債比率越高,財務杠桿系數越高,財務風險越大,但預期每股盈餘(投資者收益)也越大。

控制財務杠桿的途徑。

負債比率是可以控制的。企業可以通過合理安排資本結構,適度負債,使財務杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響。

企業的財務杠桿,一般可以表現為三種關系:

即負債與資產的對比關系(即資產負債率)、負債與所有者權益的對比關系、或長期負債

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