產能過剩去經營杠桿

『壹』 2016去杠桿怎麼去地方政府和企業如何去杠桿

在經濟領域，「杠桿」就是通過借債，以較小的投入撬動大量資金、擴大經營規模。例如個人融資融券、企業向銀行借貸、政府發行國債、地方債等，都是「加杠桿」的行為。通俗地說，杠桿率就是債務負債率。適度的杠桿對經濟有益，但如果杠桿率過高，債務增速過快，反而會拖累發展，產生巨大的債務風險。
「完成供給側結構性改革，確實需要對過去放大了的過高的杠桿進行整治和調控，這也是通常所說的去杠桿。但去杠桿並不一定完全是做減法。在不同的產業領域要盡可能採取不同的處理方式，以應對經濟增長乏力和政府債務上升時期的發展局面。因此去杠桿本質就是去負債、去投資風險。」
供給側改革的「去杠桿」，從大處看，指的是去除「僵屍企業」，進而降低公共部門整體的杠桿率;從小處看，去的是產能低效企業的杠桿，這主要指的是產能過剩的部分國企。對於市場化程度高、效益良好的民營企業或是已經基本完成市場化改制的國企，國家一直是支持在合理的范圍內提升杠桿率的。
首先，地方移中央，這本質上是一個信用增級過程。中央政府的財權比較大，但是地方政府的事權又比較大，很多本來應該由中央政府承擔的事權都交給地方政府。由於中央政府的資產負債表總體來看非常健康，它能夠發行或者代理發行項目債或者特別國債，把一部分符合標準的地方債務承接過來，而且中央政府的信用等級最高，所以融資成本最低。因此，2016年3%的赤字率對於政府來說，加杠桿的空間就要大很多了。當然，也需要適時安排給地方更多自主可支配的財力，目的是應對復雜多變的經濟情況。
其次，平台移開行。其實地方政府之所以杠桿特別大，預算內的「吃飯財政」不是一個大問題，主要是它的城市化建設功能。融資平台就是以土地為資本金的杠桿操作，一旦抵押品價格下降，那麼一端是長期才能有微薄回報的基礎設施資產，一端則是短期的銀行借貸和性價比更差的影子融資。因此，地方融資平台可以把債務轉給以國家開發銀行為代表的政策性銀行(最大的中央融資平台)。

『貳』 在經濟學上去庫存去產能去杠桿是什麼意思

去產能、去庫存抄、去杠桿

積極穩妥襲化解產能過剩、化解企業剩餘庫存、防範金融風險

金融杠桿簡單地說來就是一個乘號。使用這個工具，可以放大投資的結果，無論最終的結果是收益還是損失，都會以一個固定的比例增加。所以，在使用這個工具之前必須仔細分析投資項目中的收益預期和可能遭遇的風險。另外，還必須注意，使用金融杠桿這個工具的時候，現金流的支出可能會增大，否則資金鏈一旦斷裂，即使最後的結果可能是巨大的收益，投資者也必須要提前出局。

『叄』 如何理解2016年五大任務去產能，去庫存，去杠桿，降成本，補短板

1、去產能
主要講來的是鋼自鐵、煤炭等行業，該破產的就破產關掉。失業的企業職工，安排轉崗和再培訓再就業。目前這些僵屍企業都是靠銀行貸款，還有一口氣。
2、去庫存
主要說的是房地產開發的空置樓房，要賣掉空房、去掉庫存。據說各地政府都有去庫存的任務指標。
3、去杠桿
就是減低負債，政府、企業、個人都可以有負債，政府舉債搞某某項目即在加杠桿。
4、降成本
就是降低整體的稅負水平，5月1號開始實行的營改增即為具體的舉措。
5、補短板
諸如脫貧、基礎設施建設等等。
核心問題是所謂去杠桿，即減低負債。持續虧損，資不抵債的大型企業，持續向銀行借錢，不會因為「債轉股」而好轉，窟窿只能越來越大，銀行自身的風險就越來越大。個人方面的負債，主要還是供房一族。

『肆』 去產能 去庫存 去杠桿 降成本 補短板什麼意思

1、去產能，即化解產能過剩，是指為了解決產品供過於求而引起產品惡性競爭的不利局面，尋求對生產設備及產品進行轉型和升級的方法。 2017年3月5日國務院總理李克強在政府工作報告中確定了2017年去產能目標。

2、狹義去庫存化僅指降低產品庫存水平，譬如企業降低原材料庫存，這一點可能較快實現。廣義去庫存化，即消化過剩產能的過程不會很快結束，投資過度和消費不足，使得消化過剩產能要比狹義的去庫存化更長期、更痛苦。

3、「去杠桿化」是指金融機構或金融市場減少杠桿的過程，而「杠桿」指「使用較少的本金獲取高收益」。這種模式在金融危機爆發前為不少企業和機構所採用，但在金融危機爆發時會帶來巨大的風險。

4、成本是商品經濟的價值范疇，是商品價值的組成部分。人們要進行生產經營活動或達到一定的目的，就必須耗費一定的資源（人力、物力和財力），其所費資源的貨幣表現及其對象化稱之為成本。

5、補基礎設施建設短板，解決城市基礎設施和公共服務設施建設滯後，中心城區地下管網老舊、水電氣暖及環衛設施不配套等問題。

補經濟持續健康發展短板，解決結構優化調整緩慢，實體經濟發展不快，金融產品有效供給不足，企業融資成本過高，產業投資增量減少，增長新動力不足，投資需求降低等問題。

(4)產能過剩去經營杠桿擴展閱讀：

受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產業供過於求矛盾日益凸顯，傳統製造業產能普遍過剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁等高消耗、高排放行業尤為突出。

當資本市場向好時，高杠桿模式帶來的高收益使人們忽視了高風險的存在，等到資本市場開始走下坡路時，杠桿效應的負面作用開始凸顯，風險被迅速放大。

對於杠桿使用過度的企業和機構來說，資產價格的上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資產價格一旦下跌，虧損則會非常巨大，超過資本，從而迅速導致破產倒閉。

『伍』 國家怎樣去杠桿

這本質上是一個信用增級過程，一旦抵押品價格下降。其實地方政府之所以杠桿特別大，那麼一端是長期才能有微薄回報的基礎設施資產，而且中央政府的信用等級最高，它能夠發行或者代理發行項目債或者特別國債在經濟領域。首先，去的是產能低效企業的杠桿。但去杠桿並不一定完全是做減法，確實需要對過去放大了的過高的杠桿進行整治和調控。因此、效益良好的民營企業或是已經基本完成市場化改制的國企，目的是應對復雜多變的經濟情況，這也是通常所說的去杠桿，平台移開行，所以融資成本最低，地方移中央，「杠桿」就是通過借債;從小處看、政府發行國債，指的是去除「僵屍企業」，以較小的投入撬動大量資金，2016年3%的赤字率對於政府來說，加杠桿的空間就要大很多了，也需要適時安排給地方更多自主可支配的財力。當然，一端則是短期的銀行借貸和性價比更差的影子融資，但如果杠桿率過高。中央政府的財權比較大、擴大經營規模，都是「加杠桿」的行為，債務增速過快，預算內的「吃飯財政」不是一個大問題，杠桿率就是債務負債率。例如個人融資融券。 「完成供給側結構性改革，從大處看。因此去杠桿本質就是去負債，產生巨大的債務風險，這主要指的是產能過剩的部分國企。通俗地說，主要是它的城市化建設功能，反而會拖累發展。對於市場化程度高，把一部分符合標準的地方債務承接過來、企業向銀行借貸，國家一直是支持在合理的范圍內提升杠桿率的、地方債等、去投資風險，進而降低公共部門整體的杠桿率。適度的杠桿對經濟有益，很多本來應該由中央政府承擔的事權都交給地方政府。其次。在不同的產業領域要盡可能採取不同的處理方式。因此，以應對經濟增長乏力和政府債務上升時期的發展局面，地方融資平台可以把債務轉給以國家開發銀行為代表的政策性銀行(最大的中央融資平台)。」 供給側改革的「去杠桿」。融資平台就是以土地為資本金的杠桿操作，但是地方政府的事權又比較大。由於中央政府的資產負債表總體來看非常健康

『陸』 經濟學里「去庫存、去產能、去杠桿」是什麼意思

去庫存化分成兩類，即狹義庫存和廣義庫存。狹義去庫存化僅指降低產品庫存水平，譬如企業降低原材料庫存，這一點可能較快實現。廣義去庫存化，即消化過剩產能的過程不會很快結束，投資過度和消費不足，使得消化過剩產能要比狹義的去庫存化更長期、更痛苦。

去產能，即化解產能過剩，是指為了解決產品供過於求而引起產品惡性競爭的不利局面，尋求對生產設備及產品進行轉型和升級的方法。

「去杠桿化」是指金融機構或金融市場減少杠桿的過程，而「杠桿」指「使用較少的本金獲取高收益」。這種模式在金融危機爆發前為不少企業和機構所採用，但在金融危機爆發時會帶來巨大的風險。

(6)產能過剩去經營杠桿擴展閱讀：

去產能的重要性

1、受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產業供過於求矛盾日益凸顯，傳統製造業產能普遍過剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁等高消耗、高排放行業尤為突出。

2、當前，我國出現產能嚴重過剩主要受發展階段、發展理念和體制機制等多種因素的影響。

3、產能嚴重過剩越來越成為我國經濟運行中的突出矛盾和諸多問題的根源。

對於中央提出的化解產能過剩的要求，發改委將從五個方堅定不移地落實：

1、加強宏觀調控和市場監管，嚴禁建設產能嚴重過剩行業新增產能項目；

2、更加註重運用市場機制、經濟手段、法治辦法來化解產能過剩；

3、要加大政策力度引導產能主動退出；

4、營造良好的市場氛圍；

5、以鋼鐵、煤炭等行業為重點對地方和企業化解產能過剩進行獎補。

『柒』 中國產能過剩是怎麼形成的 怎麼化解

消化過剩產能，特別是在消化過剩產能中如何保護好職工的利益，如何解決好轉崗、再就業等問題，是個非常重要的問題，也是非常復雜和綜合的問題。無論是從政協雙周座談會，還是國務院制定經濟政策包括研究結構性改革情況看，都很重視這個問題。
我想和大家討論兩個方面的問題：一是過剩產能是怎麼產生的，今後能否減少再發生嚴重過剩產能的情況，從而減少調整的痛苦；二是在當前化解過剩產能過程中，有哪些政策性問題應該加以重視、研究解決好。就這兩個問題談一點看法。
一、關於產能過剩的形成
從經濟發展的規律講，由於技術的發展、社會的變化以及需求的變化，產能的利用率狀況肯定是不斷變化的。有些產能在投資時是很有用的，但過一段時間可能就在技術上過時了，再過一段時間就變成過剩的了，需要消化。現在的職工也很難像以往那樣學一門本事，就能幹一輩子，中間可能需要轉崗、再培訓，以適應社會的快速變化。特別是，最近二三十年，技術和社會的演變非常之快，從這個角度來說，過剩產能的出現並不奇怪。
但是，有些過剩產能是由於我們政策、體制上的原因和對市場規律把握得不好造成的。首先，產能過剩在很大程度上與價格扭曲有關。有些行業上項目時，大家都表現得非常積極，這很可能是因為價格有問題。價格有問題也可能是稅收有問題間接造成的。不妨舉個例子，上世紀80年代末期90年代初，紡織能力過剩，後來不得不通過砸錠子來處理產能過剩。其中第一個原因就是因為價格扭曲，使大家一度覺得這個行業利潤非常高，有些資金就可以投資辦廠。那個時候，大量涌現的鄉鎮企業集中在紡織行業。後來經濟學專家的分析認為，造成紡織產能過剩的一個原因是關稅政策存在扭曲，稱為有效關稅稅率出了問題：化纖顆粒的關稅非常低，而抽紗產品的關稅過高。這樣就人為導致國內成品價格偏高、生產的附加價值顯得很高、利潤空間非常大，造成一種可以盈利的假象，吸引了大量投資。隨著我國貿易政策的改革、關稅扭曲的消失，後來發現該行業根本就沒有多大盈利空間。現在，這類扭曲也還是存在的。
第二個是環境成本。環境成本問題其實也是一種價格扭曲。理論上，如果有污染，首先得把污染治理打入成本，對污染物進行處理；如果有碳排放的話，得要為碳排放承擔代價，所謂碳配額的做法就是要求排放者先購買這個配額，把代價計入成本和價格加以吸收。如果沒有吸收環境成本，價格就會失實，企業就會覺得這個行業的利潤挺高，投資就會增加，產能相應增加，最終會產能過剩。以後對環境的要求一提高，對環境污染的罰款一增加，許多企業就會做不下來了，產能過剩就會暴露。
第三，還有一類產能過剩跟貿易政策有關系。有些產能在投資時就是瞄準出口市場的，比如光伏電源產業，對國內市場來說，這些產品的價格偏高，當時是接受不了的，所以主要是依賴出口。一旦國際貿易出現爭端，歐洲、美國針對中國進行反傾銷，這些行業就會產能過剩。因此，一方面在投資的時候，就要對國際市場有充分估計；另一方面在全球貿易政策上，要強調不能出現貿易保護主義，不得濫用貿易救濟措施，否則就會對發展中國家包括中國帶來不利影響。
此外，從金融工作來講，過去有很多商業銀行在貸款導向方面、行業方面研究薄弱，業務過於粗放。如果是國家鼓勵的行業，銀行就貸款，貸款出現問題也不是銀行的錯；如果是國家禁止的行業，比如「兩高一資」行業，那就一概不能貸。「兩高一資」其實覆蓋面很大，中間有一些細分的行業競爭力還是較強的，但國家既然給這些行業「戴帽子」了，反正就不能貸款，也不能發債，不能上市融資。所以，有些金融工作還是比較粗的，不能夠真正承擔責任，抓住產業發展的多元化。隨著經濟周期發展，之前如對產能過剩行業支持較多，有些問題等到發現已為時偏晚。事後需要產能調整時，銀行反而會產生大量的不良資產，自身也深受其苦。
當然，某些行業出現產能過剩也與需求方變化有關系。我國投資佔GDP比重一度過大，需求比較多，導致對鋼材、水泥需求量過大，當需求下降後，這些行業就會產能過剩。這種周期性波動，在其他許多國家也存在，但我國較突出。
總之，產能過剩產生的原因非常復雜，是個綜合性很強的問題，需要進一步研究。通過研究，希望每過一個階段，我們都能從中吸取經驗教訓，少犯重復性錯誤，也使我們的供給側結構性改革搞得更好。
二、關於過剩產能的化解
第一，剛才大家講了很多應對政策，我很受啟發。金融界也非常重視對這個問題的研究，提出各種政策建議。首先，職工的基本福利保障特別是養老、醫療的保障體系的有效性非常重要。這涉及勞動就業的靈活性大小，涉及如果需要去產能，職工能否順利解決轉崗、再就業的問題。我們一直認為養老金的改革是個非常重要的問題，過去有些問題就發生在這個環節。養老體制改革如果搞得好，痛苦就會少。歷史上，我們也有做得不夠的地方。回想起來，黨的十四屆三中全會就提出要建立「三支柱」型的養老保障體系，即社會統籌、個人賬戶和商業性保險，但這么多年來，我們現收現付在保障體系所佔的比例仍然相當高，使得養老金交付比例過高。這個比例過高並不是說養老金使用得不合理，而是說現在的人還承擔著過去中老職工的養老保障負擔。
其次，我們養老金賬戶的可攜帶性還是不夠的，即如果換工作需要換城市、換省份，攜帶養老金不夠靈活方便。改革方向不是簡單地搞大一統、全國統一標准，這樣未必適應中國的國情。類似地，還有醫療的問題。如果醫療能更多依靠醫療保險，同時不管崗位怎麼換，都可攜帶，這將有助於解決再就業問題。剛才大家提到，在有些以資源型生產為主的城市，需要進行結構調整從而涉及職工更換崗位時，如果養老、醫療保障能夠順利銜接，將是很有幫助的。
第二，香港委員提到再就業培訓。培訓確實非常重要，通過培訓能夠尋找、適應新的就業崗位。如果一味地想延緩過剩產能的調整，是不現實的，必須尊重市場規律，找准方向。同時，公共資源特別是財政要有一部分資金用於支持轉崗和新技能的再就業培訓。就再就業培訓大方向來講，服務業未來會有越來越多的就業機會。最近幾年，服務業的比重發生了比較大的變化。2011年，我國服務業佔GDP的比重只有43%，2015年已達到50.5%，4年時間提高了7個多百分點。這個趨勢仍在持續，表明未來服務業方面有大量就業機會。服務業有各種不同行業，不是都屬於簡單勞動，有相當一部分需要高技能。一部分服務業在准入上仍存在「玻璃門」、「旋轉門」以及行政審批等問題，存在發展和吸收就業上的限制。
第三，從社法委和法治的角度來說，我國破產法的執行以及破產程序中的重組效率比較低。一提到破產，有人就覺得是強制企業關門，但實際上，破產首先是對經營失敗或市場變化後的一種保護，有利於資源再配置。另外，破產法程序也是一個比較規范和方便的重組過程，破產重組可以調整債權人和股權人之間的關系，從而有利於企業的有效重組。破產程序可以對已有的債務加以處置，債權人委員會達成一致以後，如果覺得企業有重組、未來有生存的機會，矛盾就比較容易按程序調解。其他市場經濟國家通過破產處理的案子是我國的幾十倍甚至幾百倍，這表明我們依靠法制的正式渠道在解決產能過剩和企業重組問題方面，依然任重道遠。
第四，推進貿易政策改革，包括加強全球政策協調，非常重要。從全球分工來講，任何國家都有自己的比較優勢，在有比較優勢的環節，一國的產能是可以過剩的，過剩可以出口，只要你有競爭力。當然，如果沒有競爭力還產能過剩，就只能自我壓縮了。有些國家和地區可以在某些產業培養出競爭力，從而實現大量出口，同時本國短缺的商品就可以進口。所以，貿易政策的全球協調和我們自身的貿易政策改革是非常重要的。換言之，不能簡單化地以產能是否超出國內需求來衡量產能配置的合理性。
第五，剛才聽張明森委員發言，說到國有企業在勞動用工、激勵機制和吸收再就業方面還存在這么多僵硬的政策，有些出乎意料。我們知道過去的確存在很多僵硬制度，沒想到改革這么多年了，國有企業還有這么多「老掉牙」的政策。確實要順應市場變化，對過時的規定進行大幅度清理，就像國務院清理行政審批一樣，這也應是國有企業改革總體方案中的一部分。

第六，從金融行業角度來講，去產能和去杠桿是相互聯系的。我國的杠桿率偏高，社會總債務率偏高，其中相當大部分表現在工業企業債務融資偏高，即工業企業股本偏少、貸款和債券融資偏多。杠桿偏高，就會造成調整難，因為債權、債務人之間協調難度更大。因此，如果能夠更好地發展直接融資、降低債務杠桿，在一定程度上也能使未來結構調整和企業重組變得更容易一些。

『捌』 去庫存去產能去杠桿對銀行有什麼影響 對房地產企業有什麼影響

能夠穩定房地產市場,刺激房地產投資,間接促進資本市場的活躍度,有利於專銀行利率的調整。屬
積極穩妥化解產能過剩、化解企業剩餘庫存、防範金融風險
金融杠桿簡單地說來就是一個乘號。使用這個工具，可以放大投資的結果，無論最終的結果是收益還是損失，都會以一個固定的比例增加。所以，在使用這個工具之前必須仔細分析投資項目中的收益預期和可能遭遇的風險。另外，還必須注意，使用金融杠桿這個工具的時候，現金流的支出可能會增大，否則資金鏈一旦斷裂，即使最後的結果可能是巨大的收益，投資者也必須要提前出局。

『玖』 先要去產能在去杠桿才好

去產能意味著經濟下行，去杠桿意味著金融風險加大。同時，中國的產能過剩部門基本都是高杠桿部門。如果去杠桿的同時又去產能，中國宏觀經濟狀況可能會發生重大的惡化。這是平衡防範金融風險和進行供給側改革的重要選擇。
中國的金融風險在哪裡？
中國的金融風險在什麼地方？就我們的觀察來說，當前中國金融風險存在於三個方面，第一，銀行不良貸款在持續增長。第二，影子銀行問題頻現。第三，地方政府債務問題可持續性令人關注。三個問題仔細看下來很嚴重也很不嚴重，應該怎麼辦？
1、銀行不良資產
從2013年開始銀行不良資產開始上升，目前上升到1.7%左右，今後還會上升，但是我們認為這不是問題的核心，問題的核心是中國有沒有辦法兌付這個不良資產？彈葯是否充足？
金融危機發生以後，全球都在對銀行業進行規范。中國銀行業的撥備率是全球最高的，這又面臨數學問題，中國銀行資產的不良資產會不會在一個時點上超過2.5%，加上利潤，預計銀行不良資產率在一個時點上超過3%，銀行才會損失資本，才會出現銀行系統金融風險。我們認為這個可能是小概率事件。
人們提到目前銀行資產當中22%是房地產，房地產現在正遇到一些特殊的問題。尤其是三四線城市房價下跌，會不會觸發次貸危機問題？