未來一旦加息加杠桿的就慘了

⑴ 「加息」對於市場利率有什麼影響

央行上調政策利率，一方面出於抑制國內銀行加杠桿「冒險行為」的考慮，當前DR007穩定高於7天OMO利率，商業銀行對於央行逆回購的需求處於高位，政策利率的上調有助於引導商業銀行適度控制杠桿。並且當前不管是二級市場利率債還是資金成本均處於高位，政策利率的上調帶來的沖擊較小，具有現實操作的基礎。

此外，利率的上行已逐步影響實體經濟。國開行2016年年報中顯示其生息資產平均收益率為3.94%，而當前10年國開活躍券收益率在4.8%左右，國開行通過置換、停發等手段控制市場上長債的持有量也從側面驗證了高利率已成為政策性銀行不可承受之重。

覃漢：我們認為當前利率走勢處於歷史最長熊市中途的反彈期，長端利率的拐點可能在本周已經出現，但是這個還需要事後再做驗證。未來1-2個季度，長端利率下行的趨勢將會越來越明確，10年國債有望回落至3.7%以下，10年國開有望回落至4.5%附近。但是，明年長端利率的高點大概率要高於今年，預計明年10年國債的高點在4.3%以上，10年國開的高點在5.5%附近。(本文僅為個人觀點，不代表嘉賓所在單位立場。)

12月14日，央行上調公開市場操作利率5BP，緊跟美聯儲加息步伐，但調整幅度小於前次。今年以來，海外加息此起彼伏，全球貨幣政策漸入緊縮周期，明年人民銀行是否可能加息？加息會否推動市場利率進一步走高？如何判斷當前利率走勢所處的進程？圍繞這些市場關心的話題，本次邀請長江證券固定收益總部副總經理孫超和國泰君安證券固定收益研究首席分析師覃漢展開討論。

穩定本國國情才是最重要的。

⑵ 為什麼通貨膨脹要加息，而經濟衰退要減息

1、通貨膨脹表現為價格的持續上漲，原因是貨幣供應量過大，市面上流動的錢多，經濟發展過熱，加息限制貨幣供應量和流通速度，表現為投資的減少。

2、經濟衰退則是投資不足，減息可以提高貨幣供應量和流通速度，從而提高投資，促進經濟的發展。

通貨膨脹是由大量的印刷幣流入市場，從而造成總供給大於總需求，物價上漲錢幣貶值，大部分商品物價下調，原因是市場上流通的貨幣減少了，意味著百姓不願意花錢。

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通貨膨脹與經濟衰退的區別

1、含義和本質不同：通貨膨脹是指紙幣的發行量超過流通中所需要的數量，從而引起紙幣貶值、物價上漲的經濟現象，其實質是社會總需求大於社會總供給；通貨緊縮是與通貨膨脹相反的一種經濟現象，是指在經濟相對萎縮時期，物價總水平較長時間內持續下降，貨幣不斷升值的經濟現象，其實質是社會總需求持續小於社會總供給。

2、表現不同：通貨膨脹最直接的表現是紙幣貶值，物價上漲，購買力降低。通貨緊縮往往伴隨著生產下降，市場萎縮，企業利潤率降低，生產投資減少，以及失業增加、收入下降，經濟增長乏力等現象。主要表現為物價低迷，大多數商品和勞務價格下跌。

3、成因不同：通貨膨脹的成因主要是社會總需求大於社會總供給，貨幣的發行量超過了流通中實際需要的貨幣量。通貨緊縮的成因主要是社會總需求小於社會總供給，長期的產業結構不合理，形成買方市場及出口困難。

4、危害性不同：通貨膨脹直接使紙幣貶值，如果居民的收入沒有變化，生活水平就會下降，造成社會經濟生活秩序混亂，不利於經濟的發展。不過在一定時期內，適度的通貨膨脹又可以刺激消費，擴大內需，推動經濟發展。

5、治理措施不同：治理通貨膨脹最根本的措施是發展生產，增加有效供給，同時要採取控制貨幣供應量，實行適度從緊的貨幣政策和量入為出的財政政策等措施。治理通貨緊縮要調整優化產業結構，綜合運用投資、消費、出口等措施拉動經濟增長，實行積極的財政政策、穩健的貨幣政策、正確的消費政策，堅持擴大內需的方針。

⑶ 中國未來會大幅加息嗎

不僅不可能大幅加息，由於經濟基本面走弱制約，甚至有降準的可能性。

⑷ 居民加杠桿買房還有很大空間是什麼意思

關於居民個人、企業和政府三個部門在中國經濟中的杠桿率（債務／GDP比重），因為統計數據等原因，難有一個精確的數字。但基於公開信息，在兩個方面是有共識的：一是全社會杠桿率超過200%，在全世界居前列；二是，在三個部門之間，企業杠桿率最高，政府次之，居民的杠桿率最低。
具體說來，企業杠桿率被認為在120%~170%，領先於很多大經濟體；政府杠桿率在30%~70%（如果算上更多隱性債務，可能更高）；居民杠桿率在40%以內，落後於主要國家。
從上述數字上看，三個部門中，居民加杠桿的空間最大；且居民杠桿形成的銀行資產，質量優於企業部門，是銀行偏愛的安全產品。央行行長周小川在G20財長和央行行長會議記者會上的表態，正應和了這一現實：「從宏觀層面看，中國如果想控制杠桿率，應掌握好整個杠桿率，關鍵還是要如何應對企業杠桿率過高的問題。也有一部分人比較關注地方政府的杠桿率是否偏高的問題，從總量上講個人消費貸款的杠桿率不太高」。
分析造成三個部門之間杠桿率差別的原因，有助於判斷居民的杠桿空間到底有多大。
三個部門之間的杠桿率差別如此之大，特別是企業部門如此之高，筆者認為根本原因是企業代替政府和居民部門，提高並維持了其部門的杠桿率（當然，2009年之後企業貸款增加的直接原因在於政府刺激經濟的政策）；而不在於中國企業主要依賴於間接融資、不像美國有那麼發達的資本市場。資本市場同樣不如美國發達的其他幾個金磚國家，企業杠桿率甚至不及中國的一半。
如果只考慮政府認可的賬面的債務，政府杠桿率在30%左右，低於60%的國際警戒線。相信這是各種分析認為政府仍有加杠桿空間的理由。但如果考慮到地方政府的各種融資平台債務及全國范圍內社會保障的隱性負擔，情況顯然不容樂觀。也因為此，中央對地方債務擴大比較謹慎，在推出地方債務置換的同時，力保全國地產市場不大幅下跌，因為後者是維系地方乃至全國債務狀況穩定、不發生系統性金融風險的基礎。
同樣，企業的杠桿率幫助降低了居民的杠桿水平。不是每個居民都有資格加杠桿。穩定的現金收入應是首要條件。因此，對於加杠桿，佔全國人口一半以上的農民是被排除在外的（包括被寄予厚望的農民工）。周小川行長希望鼓勵的群體，應是大部分工薪收入階層。而他們的收入均直接、間接來自於企業。可在經濟不景氣、PPI連續幾年負增長的情況下，企業要保證不虧損已經很難，維持運營、繳上稅費、發下工資，銀行貸款是最優選擇。
企業部分承擔政府和個人的杠桿率的成本有多高呢？其每年銀行貸款利息支出在6萬億元左右（如計算上銀行外的融資，成本會更高），超過名義GDP的年度增加額；貨幣供應量（M2）增量的近一半要用於支付這些利息。就是說，貸款的利息，也要用貸款來還了。經濟疲弱、企業無現金利潤、虧損，滾雪球般的債務模式不可持續。
是否可以不維持這種模式呢？那就是企業去杠桿(破產，退出市場），對上述的邏輯做一個調整，企業的杠桿率降下來、政府的杠桿率上升。個人的杠桿率也會下降，因為該破產的企業破產了、有些個人收入下降甚至沒有了收入，就失去了承擔債務的條件，其歷史債務將轉嫁給銀行。最後的債務接盤者仍是政府，但真正的損失者是居民個人：如果不讓銀行破產，那債務只能通過全社會通脹的方式消化；如果允許銀行破產，通脹的幅度稍小，銀行的儲戶損失更大。同時伴隨的，將是GDP萎縮，資產價格暴跌。
兩害相權無輕者。這恐怕也是財政部部長樓繼偉自去年起就吹風降低企業社會負擔（五險一金）的原因。
周小川行長在前述會議上同時提及：「從中國的情況看，個人住房貸款占銀行貸款中的比重還是相對偏低的，有很多國家個人貸款特別是住房貸款可能占總貸款的40%~50％，中國只有百分之十幾，比例比較低。」不難理解，政府希望通過房地產拉動經濟增長。
要實現這個預期，須考慮三個問題：房地產行業是否能發揮期望的作用？居民的杠桿空間是否足以滿足政府期望？期望房地產引領的經濟增長是否能在未來維持居民的杠桿水平？同時，這種具有明顯選擇性的政策暗示，也應考慮其他因素，比如中國企業經營性現金流是否可與這些國家比？中國是否有這些國家差不多比重的收入穩定、可加杠桿的居民群體？中國是否能承受大量的企業破產？

⑸ 經濟學里的「杠桿」和「去杠桿化」是什麼意思求解釋

【經濟學術語】
在經濟學里，杠桿有廣義和狹義之分，狹義的指「財務杠桿」。一個企業在自有資金不足的情況下，通過借貸籌集資金，投入生產，獲得更多的收益。就是用別人的錢辦自己的事。但這樣風險也大，如果生意賠了，虧損大過自有資金的量，就成了資不抵債。一般企業都會找到一個合適的平衡點，既能多掙錢，又保證可控的風險，指標就叫做「資產負債率」。
廣義的杠桿涵蓋所有「以小搏大」的經濟行為，但核心還是借貸。比如在期貨市場，你有一塊錢，但市場允許你下十塊錢的單。期間如果虧損到了一塊錢，你就強制退出。
宏觀經濟中的杠桿利用的是資金流動倍數產生作用。比如加息減息。加減0.1%的利息率看起來是很少的，但資金流動不是一次性的，而是反復多次的，所以效用會放大很多倍。為什麼這么說呢。比如張三從銀行借十萬塊錢，可能馬上去商場購物，而商場到了晚上就把錢又存進了銀行。銀行又把錢借給李四，李四開公司，錢借出來了可還存在銀行戶頭里。銀行的錢還是那麼多，只是多了兩層債務關系而已。
當政府提高或者降低利息時，會同時對多層借貸關系起到作用，從而產生放大效應。
改變銀行准備金率也類似。
「去杠桿化」（Deleveraging），綜合各方的說法，「去杠桿化」就是一個公司或個人減少使用金融杠桿的過程。把原先通過各種方式（或工具）「借」到的錢退還出去的潮流。
當資本市場向好時，這種模式帶來的高收益使人們忽視了高風險的存在，等到資本市場開始走下坡路時，杠桿效應的負面作用開始凸顯，風險被迅速放大。對於杠桿使用過度的企業和機構來說，資產價格的上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資產價格一旦下跌，虧損則會非常巨大，超過資本，從而迅速導致破產倒閉。金融危機爆發後，高「杠桿化」的風險開始為更多人所認識，企業和機構紛紛開始考慮「去杠桿化」，通過拋售資產等方式降低負債，逐漸把借債還上。這個過程造成了大多數資產價格如股票、債券、房地產的下跌。
單個公司或機構「去杠桿化」並不會對市場和經濟產生多大影響。但是如果整個市場都進入這個進程，大部分機構和投資者都被迫或主動的把過去採用杠桿方法「借」的錢吐出來，那這個影響顯然不一般。
在經濟繁榮時期，金融市場充滿了大量復雜的、杠桿倍數高的投資工具。如果大部分機構和投資者都加入「去杠桿化」的行列，這些投資工具就會被解散，而衍生品市場也面臨著萎縮，相關行業受創，隨著市場流動性的大幅縮減，將會導致經濟衰退。

⑹ 加杠桿和減杠桿的好處壞處是什麼我明天得上黑板去說，請告訴我好一點，謝謝！

加杠桿和減杠桿的好處分別是什麼？通俗點說，加杠桿就是花少的錢辦大的事，四兩撥千斤；加了杠桿，放大了收益的同時也意味著放大了風險，所以降低杠杠也就是降低了風險。

⑺ 如果央行連續加息對高杠桿的炒房者意味著什麼

首先，央行不會連續大幅加息。
其次，一旦央行加息，就會造成樓市杠桿成本提高，影響房地產供求平衡，造成房價下降。

⑻ 銀行加息是把雙刃劍 對普通老百姓有何影響

加息對於老百姓而言，有好處也有壞處。溫和的加息能抑制通脹，穩定物價，激進的加息則會抬高咱們老百姓的貸款、按揭等成本。

1、最直接的，咱們的存款利息會提高，這點不用多講。同理，銀行相關的理財產品、以及寶寶類貨幣基金的收益也會上升，因為總體來說資金的成本上升了，如果你還沒有更具誘惑力的收益率的話，是吸引不到資金的。

2、對於普通購房老百姓來說，加息則會增加其購房成本。眾所周知，住房抵押貸款利率是浮動利率，加息會增加已購房者的每月房貸利息支出，整體上增加還款額，持幣者的購房慾望也會下降。而對炒房客來說，加息還會增加其加杠桿的融資成本。

3、增加工商企業的成本。中小企業對於資金的成本非常敏感，因為很多時候它們都主要靠貸款來維持正常運營。加息的話，貸款利息上浮，成本上漲，而如果此時市場需求不足的話，對於中小企業來講是致命的。對於大房企來說，加息在短期內影響不大，因為它們的融資渠道有很多，有永續債、資管甚至部分銀行的委外等等。但對於那些小房企來說，因為它們本身就急於回籠資金，加息後，購房者少了，貸款渠道又少了，利息還在增加。

4、對於那些以房養房的人來說，貸款月供的利息增加，而如果房租不能漲價的話，那麼凈收益將會減少。因此，微信公眾號(小白讀財經)認為：部分人將有可能選擇出售，這樣的話就會增加了二手商品房房源的供給。

5、對於國債投資的人來說，是個好事。因為債券的價格和收益率是負相關的，而加息會引導國債收益率向上，比如像十年期國債收益率，它的收益率上升，意味著所有資產的收益率都要跟著同步上升。收益率上去了，收益不變，資產價格也就下跌，因此投資國債的成本也就更低了。

6、激進的加息會利於促進物價保持穩定甚至微降，當利息大幅上漲後，大量的資金會涌進資本市場投資，甚至直接放銀行或貨幣基金吃利息，從而使消費慾望下降，從供求關繫上看，需求減少了，自然物價就沒有了上漲的基礎。正因為近幾年內需增長如此之快，不僅僅是國民的生活水平和收入高了，更重要的是錢的時間價值和貶值速度超出預期。

總之，加息是把雙刃劍，把握的好能維持經濟的健康穩定，反之則會造成重大的不利影響。

⑼ 如果杠桿炒股一夜之間虧掉十年工資，炒股心態會怎麼樣

股市有風險，入市需謹慎！

炒股永遠記住不要借錢炒股，最可怕的不是股市風險大，更不是怕在股市踩雷，買到退市股，真正最怕的是借錢炒股，杠桿炒股。

杠桿炒股可以讓人傾家盪產，可能讓人妻離子散，可以讓人負責累累等等，這就是借錢炒股最可怕的悲劇事件。

2015年就是最典型的例子，2015年是杠桿牛，但隨著大盤漲到6124點的時候，已經意識這樣持續放開杠桿資金入市不是辦法，只會更快的把股市推上泡沫。

永遠都要記住兩點：

第一，不要借錢炒股

第二，在股市風險放首位

只有做到這兩點，才能長久的活在股市，才有可能成為股市最大贏家。