匯率遠期合約定價

① 怎樣管理遠期合約定價中存在的風險

一、利率市場化程度的限制
中國的利率市場化程度仍然較低，貨幣市場缺乏一個可靠的基準利率，不能反映銀行在利用利率平價模型進行定價時的資金成本。同樣反映短期資本的供求狀況，中國的貨幣市場中有同業拆借，回購，短期國債和央票利率。眾多短期利率的存在並且差異較大，表明中國的貨幣市場存在比較嚴重的市場分割現象，利率的傳導機制在市場間難免會受到阻礙。市場基準利率的缺失使得遠期匯率定價的利率參數缺乏可靠的衡量標准，也使得銀行在定價過程中面臨較大的利率風險。
中國人民銀行在2007年初推出了SHIBOR利率，並有意將之培育成中國銀行間的市場利率。隨著SHIBOR利率在利率互換和債券遠期等貨幣市場衍生品定價中的推廣，管理當局和商業銀行也可考慮將SHIBOR利率作為遠期匯率定價中的利率基準，在此基礎上結合自身資金成本確定各自遠期報價。
二、結售匯頭寸管理的限制
目前我國實行結售匯綜合頭寸管理，外管局對銀行開展結售匯業務的外匯資金限額設定在下限為零，上限為規定頭寸的區間內，超出限額范圍的外匯頭寸需要在銀行間市場進行平補。2006年7月，外管局又將結售匯綜合頭寸的核算方式由收付實現制改為權責發生制，這意味著遠期外匯交易在簽約之日起就可以計入結售匯頭寸，銀行能在即期市場將遠期外匯平盤，從而規避外匯敞口的風險。這是一項為了適應國內遠期交易日益擴大提高銀行風險管理的制度性改革。但是即使是零下限的管理政策，銀行始終面對著一個頭寸區間的限制，不能靈活掌握結售匯業務的方向，尤其是售匯業務的方向，從而影響遠期匯率的制定。
比如說，當人民幣升值預期強勁時，銀行更願意做售匯業務，但是由於零頭寸的限制，銀行賣超的部分要即期補足。而如果管理當局允許銀行保留負頭寸，銀行就可以在未來匯率更優於交易的時候進行平補，在遠期匯率定價的時候也就能根據市場情況報出更優惠的價格。所以，建議管理當局可以考慮進一步放開結售匯頭寸的限制，對結售匯頭寸限額實行正負區間管理，允許銀行在風險可控范圍內進行賣空操作，從而使得銀行的遠期報價和成本控制更具靈活性。
三、資本項目下尚未完全開放的限制現行的外匯遠期交易還僅僅局限於經常項目和部分資本項目下，在最終交割過程中需憑「真實需求」的原則進行。資本管制的結果是增加了套利資本的流動成本，擴大了人民幣匯率的無套利區間，從而限制了投機交易。此項措施在遠期交易開辦之初有利於匯率的穩定，但是隨著人民幣匯率的日益浮動和外匯市場建設的不斷深入其也限制了外匯遠期交易主體的范圍和需求。在一個成熟的，有深度的外匯市場中，適度的投機交易能夠活躍交易氣氛，增強市場的流動性，既有助於風險規避者進行套期保值，也有利於均衡市場價格的發現和形成。在人民幣升值過程中如果有管理地適度放開遠期外匯的投機交易，也可以調整人民幣升值的步伐，擴大遠期匯率雙向波動的幅度和頻率。

② 遠期合約的合理價格

50×25000=1250000 合約當前價格1250000×6%=75000 合約資金產生的利息20000×3%=600 紅利利息收益期貨理論價格:F(t,T)=S(t)+S(t)*(r-d)*(T-t)/365=S(t){1+(r-d)*(T-t)/365} r為年利息率； d為年指數股息率1250000+75000-20000-600=1304400
答案是錯的！！！1304400為正確答案

③ 外匯遠期合約的公允價值是怎麼確定的

確定方式

1、有價證券按當時的可變現凈值確定（見「可變現凈值」）；

2、應收賬款及應收票據按將來可望收取的數額，以當時的實際利率折現的價值，減去估計的壞賬損失及催收成本確定；

3、完工產品和商品存貨，按估計售價減去變現費用和合理的利潤後的余額確定；

4、在產品存貨，按估計的完工後產品售價減去至完工時尚需發生的成本、變現費用以及合理的利潤後的余額確定；

5、原材料按現行重置成本確定；

6、固定資產應分不同情況進行處理：對尚可繼續使用的固定資產，按同類生產能力的固定資產的現行重置成本計價，除非預計將來使用這些資產會對購買企業產生較低的價值；對於將要出售，或持有一段時間（但未使用）後再出售的固定資產，可按可變現凈值計價；對於暫使用一段時間、然後出售的固定資產，在確認將來使用期的折舊後，按可變現凈值計價；

7、對專利權、商標權、租賃權、土地使用權等可辨認無形資產按評估價值計價，商譽按購買企業的投資成本與所確認的公允價值之間的差額確定；

8、其他資產，如自然資源、不能上市交易的長期投資按評估價值確定；

9、應付賬款、應付票據、長期借款等負債，按未來需支付數額採用當時利率折現所得的金額確定；

10、或有事項和約定義務，如不利的租賃協議所引起的付款、合同對企業的約束以及行將發生的固定資產清理費用等，都應加以充分的估計，並按預計支付的數額以當時的實際利率折現的現值計價。

只要某項可辨認資產和負債是被並企業的，都需對其確定公允價值，如企業的研究開發成本、行動計劃成本、開發某配方成本等等。

11、存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

存在活躍市場的金融資產，活躍市場中的報價應當用於確定其公允價值。活躍市場中的報價是指易於定期從交易所、經紀商、行業協會、定價服務機構等獲得的價格，且代表了在正常交易中實際發生的市場交易的價格。

12、不存在活躍市場的金融資產公允價值的確定

金融資產不存在活躍市場的，企業應當採用估值技術確定其公允價值。採用估值技術得出的結果，應當反映估值日在正常交易中可能採用的交易價格。估值技術包括參考熟悉情況並自願交易的各方進行的市場交易中使用的價格、參照實質上相同的其他金融資產的當前公允價值、現金流量折現法和期權定價模型等。

企業應當選擇市場參與者普遍認同，且被以往市場實際交易價格驗證具有可靠性的估值技術確定金融工具的公允價值。

④ 告訴你即期匯率和遠期匯率范圍,怎麼算購買遠期的價格

遠期匯率＝即期匯率+升水或－貼水（註：小/大為升水，大/小為貼水） 一個月遠期匯率為：56/45 由遠期匯率可知一個月後美元貼水，所以： 一個月後遠期匯率為 USD/JPY=(116.34-0.56)/(116.50-0.45)=115.78/116.05 相比之下，美元貶值，日元升值。 三個月後照樣美元貼水，按同樣方法計算即可,也可以用NETX操作。

⑤ 遠期和期貨合約定價

遠期合約一般不會上市流通交易，所以不存在定價的問題，至於合約的交割價格，是雙方協商確定的。

期貨;買賣價格—公開喊價（競價，高效率）

具體見下表:

期貨交易合同 遠期交易合同

定價方式
交易所經紀人公開喊價。 最終由交易各方通過電話，電傳，電腦直接成交。

風險
因交易對方是清算所，沒有信用風險 因直接成交，有信用風險

保證金
需繳存保證金，保證金多退少補，形成現金流。 不需繳納保證金，也無現金流。

⑥ 遠期匯率的計算怎麼算呢

遠期匯率=即期匯率+即期匯率×（B拆借利率－A拆借利率）×遠期天數÷360

遠期匯率的計算

遠期匯率的計算公式是國際金融市場上比較重要和有用的一個計算公式。通過計算公式

可以發現：A/B貨幣對於遠期匯率與A、B這 兩種貨幣匯率的未來變動趨勢沒有一點關系，遠期匯率貼水（低於即期匯率）並不代表這兩種貨幣的 匯率在未來一段時間會下跌，只是表明A貨幣的利率高於B貨幣的利率。

同樣，遠期匯率升水也不代表貨幣匯率在將來要上升，只是表明A貨幣的利率低於B貨幣的利率。遠期匯率只是與A、B 這兩種貨幣的利率和遠期的天數有關。掌握這點對運用遠期業務防範匯率風險十分有用。

遠期匯率＝即期匯率+升水或－貼水（註：小/大為升水，大/小為貼水）一個月遠期匯率為：56/45

由遠期匯率可知一個月後美元貼水，所以：

一個月後遠期匯率為 USD/JPY=(116.34-0.56)/(116.50-0.45)=115.78/116.05

相比之下，美元貶值，日元升值。

三個月後照樣美元貼水，按同樣方法計算即可。

(6)匯率遠期合約定價擴展閱讀：

遠期匯率的報價方法。遠期匯率的報價方法通常有兩種：

(1)直接報價法。直截了當地報出遠期交易的匯率。它直接表示遠期匯率，無需根據即期匯 率和升水貼水來折算遠期匯率。直接報價方法既可以採用直接標價法，也可以採用間接標價法。它的優點是可以使人們對遠期匯率一目瞭然，缺點是不能顯示遠期匯率與即期匯率之間的關系。

(2)點數報價法。也稱為即期匯率加升水、貼水、平價，是指以即期匯率和升水、貼水的點 數報出遠期匯率的方法。點數報價法需直接報出遠期匯水的點數。遠期匯水，是指遠期匯率與即期匯率的差額。若遠期匯率大於即期匯率，那麼這一差額稱為升水，表示遠期外匯比即期外匯貴。

若遠期匯率小於即期匯率，那麼這一差額稱為貼水，表示遠期外匯比即期外匯便宜。若 遠期匯率與即期匯率相等，那麼就稱為平價。這種報價方法是銀行間外匯報價法，通過即期匯率加減升貼水，就可算出遠期匯率。

⑦ 遠期匯率怎麼計算

遠期匯率=即期匯率+即期匯率×（B拆借利率－A拆借利率）×遠期天數÷360

遠期匯率的計算

遠期匯率的計算公式是國際金融市場上比較重要和有用的一個計算公式。通過計算公式

可以發現：A/B貨幣對於遠期匯率與A、B這 兩種貨幣匯率的未來變動趨勢沒有一點關系，遠期匯率貼水（低於即期匯率）並不代表這兩種貨幣的 匯率在未來一段時間會下跌，只是表明A貨幣的利率高於B貨幣的利率。

同樣，遠期匯率升水也不代表貨幣匯率在將來要上升，只是表明A貨幣的利率低於B貨幣的利率。遠期匯率只是與A、B 這兩種貨幣的利率和遠期的天數有關。掌握這點對運用遠期業務防範匯率風險十分有用。

遠期匯率＝即期匯率+升水或－貼水（註：小/大為升水，大/小為貼水）
一個月遠期匯率為：56/45

由遠期匯率可知一個月後美元貼水，所以：

一個月後遠期匯率為 USD/JPY=(116.34-0.56)/(116.50-0.45)=115.78/116.05

相比之下，美元貶值，日元升值。

三個月後照樣美元貼水，按同樣方法計算即可。

(7)匯率遠期合約定價擴展閱讀：

遠期匯率是「即期匯率」的對稱。遠期外匯買賣的匯率。通常在遠期外匯買賣合約中規定。遠期合約到期時，無論即期匯率變化如何，買賣雙方都要按合約規定的遠期匯率執行交割。遠期匯率與即期匯率的差額稱為遠期差價，或遠期匯水，通常用升水、貼水或平價來表示。

一國貨幣的遠期匯率高於即期匯率稱為升水，遠期匯率低於即期匯率稱為貼水，二者相同稱為平價。按照利率平價理論，遠期差價通常反映了兩種貨幣的利差。即利率高的貨幣一般表現為貼水，利率低的貨幣一般表現為升水。

遠期匯率的高低直接關繫到利用遠期外匯交易進行抵補保值、套匯套利和投機活動的損益。

⑧ 遠期外匯交易定價體系是什麼意思

遠期外匯交易(Forward Exchange Transaction）又稱期匯交易，是指交易雙方在成交後並不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。
由於遠期外匯交易的交割日不同於即期交易的交割日，因此遠期匯率必須視兩種貨幣的利率差，及期間的長短而作適當的調整。在充分流通的外匯市場與貨幣市場里，遠期外匯匯率與即期外匯匯率的差異必可充分的反應兩種貨幣的利率差；也就是遠期外匯匯率是即期匯率加上與兩貨幣的利率差所共同計算出來的。在一個不充分流通的市場中，遠期外匯匯率除了包含即期匯率與利率差的因素外，也包含了對未來匯率走勢的預測。在此情況下，套利的機會可能因市場的資金不均衡狀況而產生。

因此，遠期外匯價格決定因素中「可准確衡量」的有三：
(1)即期匯率價格
(2)買入與賣出貨幣間的利率差
(3)期間長短

⑨ 關於遠期匯率的報價方法

1.USD1=HKD7.8520/25是銀行的一個匯率報價,在報價中,同時報出兩個價格,一個買入價,一個是賣出價.數字小的在前,是銀行(確切地說應該是報價方,因為銀行也可能作為詢價方向另外的經紀人買賣外匯)買入單位基準貨幣應付的報價貨幣數(該例中是銀行買入1英鎊付7.8520港幣);數字大的則為銀行賣出單位報價貨幣(英鎊)應該收進的報價貨幣數,收進多,支出少,差額為銀行費用加利潤.
2.在匯率表示中,如果基準貨幣為1,一般都為小數點後四位,如果基準貨幣為100(如我國以100外幣作為外幣基準單位)小數後為二位,日元/里拉等除外,這樣小數點後第四位變動一個數,稱為變動一點.一個月遠期差價50/55,是指遠期價格上升50/55點.
3.作為一種報價慣例,遠期貼水時,即基準貨幣貶值,在遠期點數報價時大數在前,小數在後,因此在即期與遠期的換算時,前大後小往下減.反之,則為加.加或減後的結果是遠期匯率買入價與賣出價的差價比即期有所擴大,因為銀行在遠期交易中,將風險管理和貨幣的時間價值考慮在內,獲得較高的差價是除了費用加利潤外,還要取得風險管理費和貨幣的時間價值補償.