匯率與金融市場的關系

A. 分析國際金融市場中利率與匯率的變動關系

根據利率平價理論,利率高的貨幣遠期貶值.
某貨幣利率上升,由於套利資本的流動,在短期內會使該貨幣的需要量增加,該貨幣短期匯率上升,即幣值上升,而對於長期,由於套利投資的獲利回吐,會使利率高的貨幣供應增加,會使該貨幣遠期貶值.給你一個案例,也許能夠說明你的問題:
假如A貨幣利率為10%,B貨幣利率20%(雖然這里利率差較為誇張,但事實上每種貨幣的利率都不一樣,有利率差的存在)
即期匯率A=2B(這里不考慮買入與賣出價,為簡便起見)
就有一種可能:借1A貨幣(借期一年,存與貸利率一樣),即期兌換成2B貨幣,存款(存期一樣,利率20%),一年以後連本帶利取出,再兌換成A貨幣,以償還借1A的本利,如果一年取出的匯率不變,不計交易費用,在這過程中,就可賺取:
2*(1+20%)/2-1*(1+10%)=1*10%=0.1A(如果是1億,賺取1000萬A) (公式一)
由於貨幣利差的事實存在,但都沒有這么做,因為當一年後(遠期)B本利取出時,兌換成A的匯率改變了,市場處於均衡,理論上可以計算出均衡匯率R
2*(1+20%)/R=1*(1+10%) ,R=2.1818

B. 人民幣匯率變動與金融地產之間的關系 求專業人士解答 推薦相關資料也可

展望2019年，從基本面壓力來看，人民幣兌美元匯率仍將承受一定的貶值壓力：首先，短期內中國經濟增速仍有下行壓力，而美國經濟至少在2019年上半年仍將保持強勁增長。我們的預測是，中國經濟年度增速將由2018年的6.5-6.6%左右下降至2019年的6.2-6.3%上下。目前市場上對於美國經濟未來走向存在不同看法，但大部分人認為，美國經濟增速的趨勢性下行最早也會出現在2019年下半年；其次，美聯儲在2018年12月與2019年上半年，仍有可能加息3次左右，而中國央行在同期內至少不會收緊貨幣政策。這意味著，貨幣市場與債券市場上的中美利差有望繼續縮小，甚至可能雙雙實現反轉，也即中美利差有正轉負。這無疑會給人民幣兌美元匯率造成新的下行壓力；再次，如果未來一段時間中美貿易摩擦繼續加劇，考慮到貿易摩擦短期內將對順差國造成更大沖擊，這也可能打壓人民幣兌美元匯率；最後，當前全球地緣政治沖突仍有進一步加劇的趨勢，而從歷史經驗來看，地緣政治沖突加劇通常可能使得作為最重要避險貨幣的美元匯率走強。

如果說基本面方面人民幣兌美元匯率將會繼續承受壓力的話，那麼未來一段時間內，人民幣兌美元匯率何去何從，將直接取決於中國央行的態度。如果中國央行不進行干預，那麼人民幣兌美元匯率將會破7、甚至進一步貶值。而如果中國央行針對匯率進行持續干預，那麼人民幣兌美元匯率將會繼續呈現窄幅波動趨勢，甚至可能在短期內不會破7。

從目前來看，中國央行的確存在一定的動機來維持人民幣兌美元匯率穩定。一方面，考慮到2018年中國金融市場相當動盪，無論信用債市場還是股票市場均出現顯著調整，而目前投資者對國內資本市場信心非常脆弱。如果人民幣兌美元匯率跌破7這個關鍵點位，那麼可能造成投資者信心進一步下降，進而造成新一輪資本市場動盪。這種不確定性，可能是中國央行試圖努力避免的；另一方面，目前中美貿易博弈處於非常敏感的階段。如果人民幣兌美元匯率顯著貶值，這就可能被美國政府用來指責中國政府操縱人民幣匯率，從而有可能激發新一輪中美貿易沖突。

應該說，短期內中國央行有較強的能力來維持匯率的基本穩定。中國央行維持匯率穩定的主要工具有四：其一，中國央行可以在外匯市場上通過賣出美元、買入人民幣來穩定匯率；其二，中國央行可以通過進一步加強資本流出管制來削弱國內主體的換匯動機；其三，中國央行可以通過逆周期調節因子來管理每日人民幣兌美元匯率開盤價；其四，在市場高度關注離岸匯率對在岸匯率的引導作用的前提下，中國央行還可以通過干預離岸市場來穩定離岸匯率。

不過，只要人民幣兌美元匯率面臨持續的貶值壓力，無論中國央行運用上述哪種工具來維持匯率穩定，均會付出一定的成本或代價：第一，外匯市場上的公開市場操作將會導致外匯儲備顯著縮水，且通過大量賣出外匯儲備來維持匯率穩定可能是一種得不償失的福利損失；第二，嚴厲的資本流出管制一方面將會影響中國企業的海外投資，另一方面也會對人民幣國際化造成負面影響；第三，逆周期調節因子的頻繁使用，將會顯著增加匯率定價不透明性，並降低市場供求對匯率中間價的影響程度；第四，如果中國央行進行離岸市場干預，這就會削弱離岸市場的價格發現功能。換言之，境內外投資者將會日益認為離岸市場不是一個真正的「離岸」市場。

更重要的是，在中國經濟增速下行、中美利差收窄甚至反轉、中美貿易摩擦將給中國貿易部門帶來嚴重負面影響的前提下，如果人為抑制人民幣兌美元匯率的貶值，這不僅會帶來上述成本或代價，還會給出口部門帶來額外的沖擊，也不利於宏觀經濟增速的企穩。此外，如果中國央行試圖維持人民幣兌美元匯率的穩定，那麼央行就不會讓中美利差縮窄太快。換言之，匯率維穩將會降低中國貨幣政策的獨立性。
在基本面存在持續貶值壓力的前提下，中國央行的政策選擇將會決定未來人民幣匯率的走勢。而上述分析表明，中國央行在是否持續維持匯率穩定方面面臨著兩難選擇。我們認為，未來一段時間人民幣兌美元的匯率走勢，將會面臨三種情景：情景之一，是人民幣兌美元匯率在短期內破7，並在破7之後繼續快速貶值；情景之二，是人民幣兌美元匯率在短期內破7，但在破7之後不會繼續快速貶值，而是會在7上下呈現較長時間的雙向波動。等市場主體對於匯率破7較為適應之後，再進行新的漸進式貶值；情景之三，是人民幣兌美元匯率在短期內不會破7，而是在6.7-7.0的區間內呈現較長時間的窄幅波動。

不難看出，情景一是中國央行不再干預外匯市場的結果，情景二是中國央行適當干預外匯市場的結果，情景三是中國央行以更大力度干預外匯市場的結果。盡管我們從學術角度而言一直支持人民幣匯率市場化，但從一個市場觀察者的角度出發，我們傾向於認為，情景一的概率最低，而情景二與情景三的概率均較高。至於中國央行最終究竟選擇情景二還是情景三，這在較大程度上取決於近期內中美貿易摩擦的演變。如果中美貿易摩擦進一步惡化，則情景二的概率將會明顯提高。

C. 請經濟學高手回答利率與匯率之間的關系

利息=本金*利率，利息是金額的概念，利率是一個比例！

1. 首先，利率政策通過影響經常賬戶來影響匯率。當利率上升，信貸緊縮，貸款減少，投資和消費減少，價格下降，進口受到一定程度的抑制，出口增加，外匯需求減少，外匯供應增加，外匯匯率下降，而當地貨幣的匯率正在上升。與利率上升相反，當利率下降時，信貸擴張和貨幣供應量（M2）增加，刺激投資和消費，促使價格上漲，不利於出口，有利於進口。在這種情況下，外匯需求將增加，外匯匯率將上升，本幣的匯率將下降。實際利率下降導致匯率上升，人民幣匯率下降。

2. 通過影響國際資本流動間接影響匯率。當一個國家的利率上升時，它將吸引國際資本流入，從而增加對當地貨幣和外匯供應的需求，導致當地貨幣匯率上升和外匯匯率下降。此外，一國的利率上升促進了國際資本流入的增加，而資本外流的下降減少了國際收支逆差，並支持了當地貨幣匯率的上升。與利率上升相反，當利率下降時，可能導致國際資本外流，增加外匯需求，減少國際收支順差，促進外匯匯率上升和下降。當地貨幣的匯率。

3. 匯率變化對利率的影響匯率變化對利率的影響也是間接的，即通過影響國內價格水平和影響短期資本流動間接影響利率。首先，當一個國家的貨幣匯率下降時，有利於促進出口，限制進口，提高進口商品成本，推高總體價格水平，導致國內價格上漲，導致實際利率下降。這種情況有利於債務人和債權人，導致借款資本的供需不平衡，最終導致名義利率上升。如果一個國家的貨幣匯率上升，對利率的影響恰恰與上述相反。其次，當一個國家的貨幣匯率下降時，往往會受到心理因素的影響，導致人們預期該國的貨幣匯率會進一步下跌。在當地貨幣貶值的影響下，將導致短期資本外逃，國內資本供給減少將促進本幣的利率上升。如果當地貨幣的匯率下降，則預期匯率將反彈。在這種情況下，可能會出現與上述情況相反的變化，即短期資本流入的增加將增加國內資本供應，導致本幣的利率下降。如果一個國家的貨幣匯率下降可以改善該國的貿易條件，隨著貿易條件的改善，它將導致該國的外匯儲備增加。假設其他條件保持不變，外匯儲備增加意味著國內資金供應增加，資金供應增加將導致利率下降。相反，如果一個國家的貨幣匯率上升將導致該國的外匯儲備減少，則可能導致國內資金供應減少，而資金供應的減少將影響利率。

(3)匯率與金融市場的關系擴展閱讀

利率對匯率的傳導機制

1、經常賬戶方面。利率變化通過影響企業成本進而影響出口，引起國際收支變化，最終影響匯率變動。如利率上升時，企業成本增加，使出口商品競爭力下降，出口額減少，引起國際收支轉向逆差，帶來本幣貶值壓力或直接導致本幣匯率下跌。

2、資本賬戶方面。利率變化通過影響套利資本流動，引起國際收支變化，最終影響匯率變動。如利率上升，國際資本大量流入，增加對本幣的需求，國際收支轉向順差，帶來本幣升值壓力或直接導致本幣升值。

D. 金融匯率與商業匯率的區別

商業匯率：又稱為貿易匯率，指專門為了本國進出口貿易貨物內價格及運輸、保險、勞務、倉儲等一系列從屬費用的計價、交易、結匯時使用的匯率。

金融匯率：又稱非貿易匯率，是指用於國際資金流動、國際旅旅業及其他國際間非貿易性收支的計算和結匯時所使用的匯率。
這是國家為了增加出口競爭力,鼓勵出口所採用的雙重匯率制,即以進口補出口.1970—1985：一攬子貨幣方法的人民幣匯價。71、73二次美元貶值，固定匯率制崩潰，中國開始頻繁調整人民幣匯價，釘住「籃子貨幣」隨籃子貨幣變化而調整，美元、馬克、日元、英鎊、瑞士法郎始終占籃子主導地位。
1972年，1 $=2.2￥；80年，1$=1.5￥，幣值上升不利於外匯收支。81年起公開牌價，非貿易匯率1$=1.5￥，貿易匯率1$=2.8￥。
雙重匯率會招致國際上的反對,國際貨幣基金組織要求會員國統一匯率.1985年後,中國取消貿易與金融的雙重匯率.

E. 利率與金融市場的關系

利率是資金的時間價值,是資本這一特殊生產要素的價格。利率的高低對於宏觀經濟與微觀經濟都具有重要影響,利率的變化對金融參與者是一種風險。本文通過對金融市場利率的波動和因利率波動而帶來的利率風險進行分析,使人們在我國市場經濟快速發展的經濟活動中能更好地預測、規避風險,減少損失,穩定和增加收益。
一、金融市場利率的構成要素
金融市場利率是資本使用權的價格,即借貸資本的價格,它實質上是金融資產價值的表現形式。改革開放以來,我國的社會主義市場經濟走過了一條從無到有並逐漸完善的道路,但我國的金融市場不發達,利率還沒有完全市場化。
(一)金融市場利率的影響因素
資本供求是影響利率高低最重要的因素。存貸款利率與經濟增長速度、通貨膨脹率變化關系密切。金融機構法定存貸款利率調整與價格水平、經濟增長變化大體上一致,其中利率調整與CPI變化的同步性與GDP增速的同步性更為明顯,在一定程度上反映出中國利率調控更加關注通貨膨脹的變化。國家貨幣和財政政策對利率的變動也有不同程度的影響,此外,國際關系、國家利率管制等對利率的變動均有不同程度的影響,而這些因素有些也是通過影響資本供求而影響利率的。
(二)金融市場利率的確定
由金融資產價值所決定,市場利率的計算公式為:
利率=純利率+風險溢酬
風險溢酬=通貨膨脹溢酬+違約風險溢酬+變現力溢酬+到期風險溢酬
純利率(又稱真實利率)是指通貨膨脹為零時,無風險證券的平均利率。通常把無通貨膨脹情況下的國庫券利率視為純利率。
二、風險管理的重要
1、投資的目的是為了獲得收益,但是在有些情況下,最後實際獲得的收益可能低於預期收益,有些投資根本沒有收益甚至血本無歸。對於賣方來說,實現的收益高於預期的收益也是一種風險。這里的偏離既可能是高於預期收益,也可能是低於預期收益。
2、風險是指預期回報的波動性或離散度,是一種決策方案的結果的潛在變化,可能結果的變化越大,與此決策方案相關聯的風險就會越大。
3、風險管理在我國當前的經濟發展中是相當重要的,一方面,我國經濟改革在不斷深化,經濟環境還處於轉型中,而我國的風險意識卻相對薄弱,加強風險管理是經濟發展的要求;另一方面是國際形式的要求,隨著我國經濟的發展、對外開放的深入和加入WTO,我國與國際經濟聯系更為密切,經濟也更容易受到國際經濟形式和金融市場風險的影響,加強風險管理是適應國際競爭的需求。利率水平與國際稍有差距就可能引發大量國際游資的套利活動,從而誘發金融和沖擊人民幣的匯率體制,所以風險管理是尤為重要的。
三、市場利率的變化與風險
1、利率是資金的時間價值,是資本這一特殊生產要素的價格。利率的高低對於宏觀經濟與微觀經濟都具有重要影響,利率的變化對金融參與者是一種風險。在完全市場經濟條件下,利率決定於貨幣市場的供求情況,資本供大於求,利率下降;反之,利率上升。利率上升會減少消費和投資,利率下降會刺激消費和投資。
2、利率風險是綜合風險管理的所有方面——信用風險、市場風險、資產與負債管理(ALM)、績效評估,甚至操作風險的本質。
3、一種利率風險策略可能是以一種方法構造從機構流出的現金流,這種方法就是銀行連續投資於3個月國債,投資每3個月累積增加,通過這樣為股東創造現金。
4、在金融管制放鬆和利率市場化的條件下,利率風險無時無刻不在,利率市場化的程度與利率風險成正比例關系,利率風險並非僅僅意味著損失和危機,如果有良好的管理手段和較高的管理水平,它既可以成為賺錢的工具,也可以化減損失。利率風險應該是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發生波動,也是市場經濟無法迴避的問題。
5、在利率不變的情況下,各類借款都能順利償債,一旦利率上升,借款成本增大,就只有經營好的才能按時還款,而一部分將面臨還款的困境。隨著實際利率的提高,偏好風險的人將更多地成為銀行的客戶,而原來厭惡風險的客戶也傾向於改變自己項目的性質,使之具有高的風險和收入水平。由於信息的不對稱,利率的轉變刺激客戶將資金用於高風險的活動,會導致拖欠貸款的可能性增大,造成還款風險。
、從整體來說,利率升高和利率波動會影響投資規模,不利於經濟增長。但我國的情況有些特殊,因為我國目前金融市場是分割的,雖然利率的波動對經濟活動有風險,但又是調節經濟的一種見效比較快的方法。
四、風險的測度與規避
(一)風險的測度
風險的測度一般用方差法,但是除了方差法之外,也存在著多種風險度量方法的替代,其中理論上最完美的度量方法應屬於半方差方法。半方差有兩種主要的計量方法:利用平均收益(Mean Return;SVM)為基準來度量的半方差以及用目標收益(Target Return;SVT)為基準來衡量的半方差,公式如下所示:
SVM=1/kan[max(0,rm-rt)]2
t=1
SVr=1/kan[max(0,rT-rt)]2
t=1
因為,下半方差與投資者對風險的客觀感受有一致性;如果投資的收益率不是正態分布的話,下半方差對風險的度量更有利於投資者做出正確的決定;即使收益是正態分布的話,下半方差法也能夠得到與方差相同的風險度量結果。
(二)風險的規避
對於追求穩定回報的投資者來說,大多會選擇風險小、信用度高的理財產品,比如銀行存款和國債,不少投資者認為,銀行存款和國債絕對沒有風險,利率事先已經確定,到期連本帶息是少不了的。其實不然,就如此次央行加息,無論是銀行存款還是國債,相關風險都會隨之而產生,這里指的是利率風險。
1.利率風險的預測。
利率風險源於未來利率的變化,如能通過某種技術方法較為准確地預測未來的利率,再通過金融工具加以應用,則可以完全規避利率風險,所以利率的預測是利率風險管理的基礎。
2.定期存款的風險規避。
定期存款是普通老百姓再熟悉不過的理財方式,一次性存入,存入一定的期限(最短3個月,最長5年),到期按存入時公布的固定利率計息,一次性還本付息。想來這是沒有什麼風險可言,一旦遇到利率調高,因為定期存款是不分段計息的,不會按已經調高的利率來計算利息,那些存期較長的定期存款就只能按存入日相對較低的利率來計息,相比已調高的利率就顯得劃不來了。所以定期存款的風險規避,最好是存入的期限不要太長,一年期比較合適,如果利率上升可以轉存,再一方面是化整為零,每一筆的金額盡量不要太大,存期分布合理,這樣也可以降低利率變動帶來的風險。
3.憑證式國債的風險規避。
憑證式國債也是老百姓最喜歡的投資理財產品之一,因其免稅和利率較高而受到追捧,不少地方在發行時根本買不到,於是不少人購買國債時就選擇長期的,如5年期的。卻不知一旦市場利率上升,國債的利率肯定也會水漲船高，所以購買國債時,為了靈活,可以買多一些短期的,如遇到利率的調整,經過計算,扣除了上述的因素後,如果劃得來的話,可以提前支取轉買新一期利率更高的國債。短期、長期進行搭配也可以分散利率變動帶來的收益減少的風險。
4.住房貸款的風險規避。
商業銀行基本貸款利率變動,購房付款就會隨之改變,所以在利率不斷上調的情況下固定利率房貸是一種規避利率風險的方法,因為在貸款期限內,不論銀行利率如何變動,借款人都將按合同約定的固定利率支付利息。
5.浮動收益人民幣理財產品。
可以購買浮動收益人民幣理財產品以規避利率風險。銀行推出的人民幣理財產品,投資渠道中一般都組合了部分國債、金融債券等,因此收益是會隨著加息而向上浮動的。銀行的人民幣理財產品類型也與存款相類似,屬於期限、收益都比較穩定,風險不高的投資方式。這類產品的收益一般會高於同期定期存款利息,分為固定收益與浮動收益兩種。在加息的預期下,可以選擇浮動收益類理財產品來規避利率風險。

F. 匯率變動對國內金融市場的影響（最好詳細些）

9、匯率變動對經濟的影響：
（1）對國際收支的影響：
①對經常項目的影響：a.對貿易收支的影響：本幣匯率上升會刺激進口、限制出口；本幣匯率下將會鼓勵出口，限制進口。本幣匯率下跌有「獎出限入」的作用，改善本國貿易收入狀況。B.對非貿易收支的影響：本幣匯率下將會增加該國非貿易收入。
②對國際資本流動的影響：當一國貨幣貶值，外幣購買力增強，有利於外國長期資本來本國投資，也會增加外國投資者的生產成本並使其投資利潤用外幣衡量時相對下降。
③對外匯儲備的影響和對外負債的影響：一國貨幣匯率下降後，出口增加進口減少形成貿易順差，同時資本輸入增加和輸出減少形成資本項目順差，外匯儲備增加。儲備貨幣的匯率下跌，會減少外匯儲備的實際價值。債務貨幣匯率上升會加大債務國以本幣表示的債務金額。
（2）匯率變動對國內經濟的影響：本幣匯率下跌，本幣貶值後，進口商品價格上漲數量減少，出口數量增加，導致國內市場上商品供不應求，物價上漲。本幣匯率上升，物價下跌。
（3）匯率變動對國際經濟關系的影響：會加劇發達國家和發展中國家間的矛盾。一定條件下，會存進某些發達國家區域性的貨幣聯盟的形成。
9、制約本幣匯率下跌對本國貿易收入改善的因素：
（1）進出口商品的價格需求彈性。（需求彈性之和的絕對值大於1時，本幣貶值才會改善本國貿易收支）
（2）本幣匯率下調的時滯效應，即J曲線效應；
（3）貿易夥伴國家的報復；
（4）本幣貨幣國際地位的降低，對於本國貨幣金融形勢的穩定是不利的。
10、匯率變動對一國經濟影響的程度取決於四方面：
①一國的開放程度；②一國商品生產是否多元化；③一國與國際金融市場聯系程度；④一國貨幣兌換性。
11、國際貨幣體系經歷的階段：（1）金本位制；（2）不兌換銀行券本位制；（3）混合本位制的貨幣制度。
12、國際貨幣體系：指各國政府共同遵守的、為有效地進行國際間各種交易支付所作的一系列規定、做法和制度等安排，包括為此所確定的國際支付原則、採取的措施和建立的組織機構。

G. 說說匯率變動的事與國際金融的關系 不少於三百字

匯率變動對經濟的影響：
（1）對國際收支的影響：
①對經常項目的影響：a.對貿易收支的影響：本幣匯率上升會刺激進口、限制出口；本幣匯率下將會鼓勵出口，限制進口。本幣匯率下跌有「獎出限入」的作用，改善本國貿易收入狀況。B.對非貿易收支的影響：本幣匯率下將會增加該國非貿易收入。
②對國際資本流動的影響：當一國貨幣貶值，外幣購買力增強，有利於外國長期資本來本國投資，也會增加外國投資者的生產成本並使其投資利潤用外幣衡量時相對下降。
③對外匯儲備的影響和對外負債的影響：一國貨幣匯率下降後，出口增加進口減少形成貿易順差，同時資本輸入增加和輸出減少形成資本項目順差，外匯儲備增加。儲備貨幣的匯率下跌，會減少外匯儲備的實際價值。債務貨幣匯率上升會加大債務國以本幣表示的債務金額。
（2）匯率變動對國內經濟的影響：本幣匯率下跌，本幣貶值後，進口商品價格上漲數量減少，出口數量增加，導致國內市場上商品供不應求，物價上漲。本幣匯率上升，物價下跌。
（3）匯率變動對國際經濟關系的影響：會加劇發達國家和發展中國家間的矛盾。一定條件下，會存進某些發達國家區域性的貨幣聯盟的形成。

制約本幣匯率下跌對本國貿易收入改善的因素：
（1）進出口商品的價格需求彈性。（需求彈性之和的絕對值大於1時，本幣貶值才會改善本國貿易收支）
（2）本幣匯率下調的時滯效應，即J曲線效應；
（3）貿易夥伴國家的報復；
（4）本幣貨幣國際地位的降低，對於本國貨幣金融形勢的穩定是不利的。匯率變動對一國經濟影響的程度取決於四方面：
①一國的開放程度；②一國商品生產是否多元化；③一國與國際金融市場聯系程度；④一國貨幣兌換性。
國際貨幣體系經歷的階段：（1）金本位制；（2）不兌換銀行券本位制；（3）混合本位制的貨幣制度。

國際貨幣體系：指各國政府共同遵守的、為有效地進行國際間各種交易支付所作的一系列規定、做法和制度等安排，包括為此所確定的國際支付原則、採取的措施和建立的組織機構。

H. 金融資產價格與利率，匯率的關系

資產價格與利率

金融資產價格與利率變化的關系

金融資產價值是該項資產未來現金流收入的貼現值，貼現率通常採用無風險利率，因此，利率變化與金融資產價值的變化總是反方向的，利率升高，金融資產價值會縮水，價格下跌;利率降低，金融資產價值會升水，價格上漲。

利率變化對資產價格的影響機制

預期的作用：利率作為宏觀調控的工具，具有經濟運行風向標的功能。

供求對比變化：當利率上升時，交易性貨幣機會成本上升，會導致一部分貨幣迴流到銀行體系，金融資產交
易的供求力量發生變化，供給相對需求過剩，價格下跌。利率下降反之。

無套利均衡機制：在利率變動之前，各資產的收益對比處於均衡水平，它們之間不存在套利的空間。當利率上升以後，產生套利空間，並引起套利行為，直至套利空間消失。

匯率變化對金融資產價格影響機制

預期機制是匯率通過市場預期作用於金融資產價格，外貿依存度高的國家該傳導機制有效。匯率變化會引起貿易狀況變化，引起經濟發展預期的變化，決定資本市場投資傾向，投資者採取相應的投資行動，引起金融資產價格波動。

資本與資產供求均衡機制:對於資本賬戶開放度高、貨幣可自由兌換的國家，由於國際投機資本進出方便，該機制的作用明顯。當匯率變化時，投機資本進入，轉換為本幣後，依據匯率波動方向在資本市場上做出相應的多頭或空頭交易選擇，打破了市場原有的均衡格局，導致金融資產價格波動。

I. 金融和外匯市場因素

由於世界上沒有統一的貨幣，主要以主權國家的貨幣作為國際貨幣。因此，為了協調各個獨立國家間的貿易活動和國際支付活動，國際金融制度顯得尤為的重要。國際金融因素對油氣資源市場的影響主要是在投資機會和風險把握、交易價格和外匯風險等。國際金融活動又會涉及國際貨幣資本的周轉與流通，國際貨幣的周轉與流通主要是通過外匯實現。所以國際金融市場和外匯市場是兩大關注點。

當一國的資金流向了油氣資源的勘查、開采等領域，則會促使油氣資源的儲備量、開采量增加，供應量充足使得油價可能下降；反之，供應量減少使得油價提升，又促使資金流向該領域。因此表現出油氣資源的投資與油價的密切關系。當一國的資金流向了他國的油氣市場，促使他國的油氣資源的開發和利用，又聯系了兩國間的關系，因此將會促使地緣政治的變化。這表現出，在油氣這種戰略資源的開發利用上，投資與地緣政治的密切關系。

同時，還應該注意目前因國際油氣的交易結算體系所致的匯率與油價的掛鉤。因為各國對油氣供給和需求差異在地理位置上尤其明顯，而各國使用的貨幣可能有著多次轉換的匯率差；另外，支付方式和支付時間的不同也會帶來不同程度的影響。這些都會影響到油氣的價格體系波動。例如，2004年7月，由於俄羅斯政府下令，尤科斯公司西伯利亞工廠停產，則可能導致全球石油供給不足，原油期貨再創新高至43.05美元/桶。油價的高企，可以延緩美國經濟增長的同時，也助長了通脹，加快美聯儲的升息步伐。美元當時依然保持高位盤整狀態。

外匯市場不僅直接影響油氣市場的交易，而且還有更大潛在影響力。例如，美元貶值、人民幣升值，這將影響到中國的出口。中國的出口產品成本增加，企業的出口遭到抑制，致使企業的出口產品生產下降，生產所需油氣能源消耗減少，將可能顯示油氣市場的供大於求。這樣油氣價格下降，或是油氣生產量減少，又會影響到在油氣市場的投資的連鎖反應。

總之，金融與外匯市場對油氣市場的影響主要表現在對產品價格和銷售策略這兩大方面的影響。