企業如何降低杠桿風險

㈠ 怎麼利用財務杠桿避免風險呢

財務風險一般採用財務杠桿測量。財務杠桿的基本原理是：利用債務融資支持投資計劃所增加的營業盈利，只要超過利息費用，利潤和每股收益將比營業盈利增長更快。財務杠桿作用對於制定良好的融資方案非常重要，正如營業杠桿作用對於確定好的經營模式（機器與人工組合）一樣。以E表示臨界（無差異）點營業盈利（EBIT），即無論採用財務杠桿較低（a）或較高（b）的方案都可得到的那個相同的營業盈利；Ia表示低財務杠桿值的融資方案的利息，Ib表示高財務杠桿值的融資方案的利息；Sa和Sb分別表示方案a和b時發行的普通股股份數量；t表示企業所得稅稅率。

㈡ 企業面對金融風險該怎麼防

中央經濟工作會議確定，今後3年，要打好防範化解重大風險攻堅戰，重點是防控金融風險，要服務於供給側結構性改革這條主線，促進形成金融和實體經濟、金融和房地產、金融體系內部的良性循環，做好重點領域風險防範和處置，堅決打擊違法違規金融活動，加強薄弱環節監管制度建設。

「金融和實體經濟的良性循環，指的是要求金融回歸本源，增強金融服務實體經濟的能力。與房地產的良性循環，則應是要求重塑金融與房地產之間的關系，金融不但要配合房地產調控，防範房地產泡沫引發金融風險，同時也要服務於房地產長效機制的建立，以資金和服務創新支持廉租房建設和租購並舉的住房制度。金融體系內部的良性循環，則是要繼續減少資金空轉，禁止過度期限錯配、嚴禁監管套利等，繼續深入整治市場亂象，減少由此產生的跨市場、跨行業、跨領域的金融風險，促進脫實向虛的資金進一步回歸本源，更多投向實體經濟。」中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛說。

降低宏觀杠桿率，防範重點領域風險

12月13日，中國船舶工業集團和建行、中國人壽簽署《中船集團降杠桿暨市場化債轉股投資協議》，合力推進市場化債轉股業務。中船集團與建行簽訂240億元意向性投資額的債轉股框架協議，再由三方共同出資設立中船降本增效私募投資基金，首期規模75億元，由建信(北京)投資基金管理有限責任公司、國壽投資控股有限公司共同負責管理運作。三方運營所獲資金主要用於償還存量債務，降低企業杠桿率。

高杠桿是金融脆弱性的總根源。曾剛分析說，宏觀杠桿率高會帶來潛在的金融風險：一是貨幣信貸增長超過實體經濟需要，容易導致金融脫實向虛和資產泡沫，尤其是房地產市場泡沫；二是部分經濟主體的債務負擔過高，如地方政府過度負債，不僅存在潛在的償付危機，還扭曲了金融資源的配置。

2017年，通過強監管治理金融脫實向虛，同時積極推動企業部門，尤其是國有企業降杠桿，我國宏觀杠桿率呈現穩中趨降的態勢，債務風險趨於下降。根據國家金融與發展實驗室最新數據，截至2017年三季度末，我國總體杠桿率為239%，較一季度累計微升1.5個百分點，總體態勢趨穩。而企業杠桿率則開始下降，2017年三季度末我國非金融企業杠桿率為154.8%，連續3個季度環比下降或持平，較一季度末累計下降2.9個百分點，非金融企業杠桿率下降趨勢進一步確立，宏觀高杠桿的風險正在有序消解過程中。

重點領域風險防範和處置，堅決打擊違法違規金融活動。中國銀行業協會行業發展研究委員會副主任董希淼分析：「監管部門對銀行業、證券業和保險業『強監管』將持續推進，比如，銀行體系的同業業務和資管業務，而非持牌金融機構從事的違法違規金融活動將會被清理，現在風險主要集中在互聯網金融和民間金融領域。下一步，應繼續抓好互聯網金融風險專項整治活動不放鬆，進一步彌補在監管協調和制度建設等方面的監管短板，從源頭把控、過程嚴管、事後追責等方面採取更有力措施，構建針對互聯網金融和民間金融的監管閉環，切實防範和化解突出風險，維護好金融消費者合法權益，維護好金融秩序和社會穩定。」

建立強監管長效機制

未來金融監管將怎麼走？曾剛說，在防控金融風險方面，基本延續了今年7月召開的全國金融工作會議提出的幾個方向。2017年，金融監管部門專項整治市場亂象，彌補制度短板，下一步則是要加強薄弱環節監管制度建設，建立防控風險的長效機制，把短期治理亂象的成效通過更完善的制度建設鞏固起來。防風險、強監管並不是短期內抑制資產泡沫，而是會延續之前的政策，在長期內「將防風險進行到底」。

「一直以來，政策就是在穩增長和防風險目標之間尋求平衡點。前幾年，更多強調穩增長。現在把防風險放在更加重要的位置，意味著明年的貨幣政策、監管政策會保持定力，不會因為經濟增速放緩而放鬆金融強監管的趨勢。」曾剛說。

「貨幣政策保持穩健中性，充分體現了中央高層為經濟穩增長、配合去杠桿營造合適貨幣金融環境的初衷。」交通銀行首席經濟學家連平分析，中央經濟工作會議明確提出「管住貨幣供給總閘門」，這意味著明年貨幣政策保持流動性合理穩定仍是主要目標，強調「中性」意味著不會進一步收緊，特別是考慮到強監管、嚴規范下金融部門會有收緊的實際效果，「中性」政策要求更加靈活地運用多重工具平抑市場波動，化解金融體系中可能存在的潛在流動性風險，以保持宏觀流動性總體適度和利率水平相對穩定。

連平說，預計未來一個時期金融去杠桿進一步深化推進，金融強監管力度不減，一系列類似資管新規的監管新政還將陸續出台。從主要領域來看，預計銀行表外業務、互聯網金融、「僵屍企業」處置以及金融控股公司等將被重點監管。

做好每一步，決策就是正確。

㈢ 如何利用財務杠桿降低投資成本和風險

黃金td

㈣ 杠桿理論揭示的降低經營風險，財務風險的具體措施分別有哪些

降低經營風險：企業可以通過增加營業收入、降低單位變動成本、降低固定成本比重等措施降低經營風險，但這往往會收到企業各方面條件的制約。
降低財務風險：由於財務杠桿系數隨著債務利息的增大而增加，因此降低債務利息可以財務風險，此外，當企業盈利能力提高時，固定性利息成本佔全部盈利的比重下降，也會導致財務風險下降。最後，降低優先股股利也會降低財務風險。

㈤ 企業如何應對高杠桿債務風險 有哪些有效的解法

解決地方政府債務風險的措施，主要是增加稅收、改革轉移支付制度、強化預算約束、規范債務管理。（一）改革稅制，充實地方政府稅收來源地方政府債務風險是指地方政府所承擔的債務而無能力按期償還本付息的可能性以及相應產生的後果，因此也可以說是政府收入不足帶來的風險。「營改增」改革以後，會出現地方政府自主財源進一步減少的局面。現在地方財政本來就拮據，地方稅收下降後將更加捉襟見肘。所以，要改革稅制，給地方政府足夠的稅收來源，增加其自主稅源，增加其收入，提高其抗風險能力。（二）改革轉移支付制度。現行的轉移支付制度最大的問題就是專項轉移支付太多，一般轉移支付太少。而專項轉移支付的特點就是鎖定用途，決策權在中央部門，導致地方政府缺乏自主權。因此，要改革轉移支付制度，給地方更多的自主權，來統籌財力，確保應急之需。（三）強化預算約束。為使地方政府舉債行為法制化，必須強化地方財政預算約束，提高地方財政預算執行的透明度。但同時為拓寬地方融資渠道，國家應給予地方政府一定的自主發債權。（四）規范地方政府債務管理。要立法規范地方政府舉債行為，完善地方政府債務管理制度，使地方政府舉債融資渠道合理，額度相當，風險可控，有效地防止債務風險的發生。

㈥ 為什麼要降低企業杠桿率

要降低企業杠桿率事實上為了降低企業經濟負擔。

㈦ 如何運用財務杠桿調節經營風險

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財務杠桿和經營杠桿的關系
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總杠桿系數（DTL）=經營杠桿系數（DOL）×財務杠桿系數（DFL）
理解這個公式，不要停留在初中數學Y=a×b，如果Y為常數，a加則b減，a減則b加上。
一、DOL：經營杠桿系數
企業如果只有單純的變動成本，如賣一台機器100萬，材料人工總是60萬，毛利總是40萬，那麼買10台、100台銷售額和毛利的比總是線性的（正比例系數恆定）。
現在企業每月有固定成本200萬，那麼買10台，每台負擔20萬，賣100台，每台負擔2萬，由於固定成本的存在銷售額和毛利之間的線性關系被打亂了。因此需要尋找一個新比例系數描述銷售額和（變動成本+固定成本）之間的關系。那麼就是經營杠桿系數（DOL）。
銷售10台：(100-60)×10:(100-60)×10-200=2，這就表示在此銷售規模上，銷售額和毛利的關系是1:2的關系，不是沒有固定成本時的1:1關系。這個關系主要和企業的經營風險有關，如果多賣就翻倍賺，如果少賣，就翻倍賠。
銷售100台：（100-60）×100:(100-60)×100-200=1.05，看！表示在此規模上，多銷和少銷影響不大，因為目前的銷量足夠大，固定資產攤薄很厲害2/200=1%（而銷售10台，則佔20/200=10%）。

二、DFL：財務杠桿系數
這個系數反映了，企業主要不要考慮借債經營，如果是，那麼借債規模如何？這個我們直接從公式分析
DFL=EBIT:EBIT-I，I是利息，也就是說不管你賺多賺少，譬如銷售10台賺200萬，銷售100台賺3800萬，我的利息是固定的，假設50萬和180萬。那麼
銷售10台：200:200-50=1.33 200:200-180=10
銷售100台：3800:3800-50=1.01 3800:3800-180=1.05
由於財務上分析採用是EBIT（息稅前利潤），具體到會計指標「利潤總額」還要減去一筆利息，那麼利息的高低，會引起會計指標「利潤總額」——「凈利潤」——「每股收益」不同比例的增減。如果利息較低，那麼從財務指標EBIT轉換到會計指標不會有太大波動。如果利息較高，就會產生比較大的波動。

DTL：總杠桿系數
由於企業利益相關者主要是看財務報告上的會計指標，也就是從銷售收入——>凈利潤，這兩個指標對應關系是總杠桿系數，也可以用前兩個系數乘積表示。因此，如果要使得DTL恆定在各方比較滿意的一個水平，就要考慮DOL和DFL的搭配關系。
DOL：可以想辦法增加售價、銷量，或者調低成本（可變成本、固定成本），這個系數小了，說明盈利大為改善，把DFL調大一些，也就是借債擴大規模。
DFL：如果DOL受市場因素影響不能調整的話，那麼就調整DFL，多借債系數就大了，少借就小了。
這樣搭配出來的總杠桿系數是恆定的，但內部構成就不一樣了。具體牽涉資本結構等一些話題了。