復合杠桿系數的名詞解釋

1. 復合杠桿系數的復合杠桿系數案例分析

基於復合杠桿系數確定企業價值評估折現率的應用[1]
在確定折現率的過程中，評估人員可以以政府債券利率和銀行儲蓄利率為參考依據選擇確定無風險報酬率，而風險報酬率的確定相對比較困難，它會因被評估企業所處行業在國民經濟中的地位、企業在行業中的地位、企業所處行業的投資風險、企業在未來的經營中可能承擔的風險以及國民經濟增長率、評估時點等因素的不同而不同。因此，我結合平時實踐，特總結出兩種基於綜合杠桿系數確定企業評估折現率的方法和模型：
(一)回歸分析法：該法的思路是利用委估企業所在行業的樣本企業的過去一段時期的收益率和綜合杠桿系數，應用最小平方法，進行回歸分析，從而建立企業綜合杠桿系系數與企業收益率之間的關系模型，在此基礎上，將委估企業自身的預期綜合杠桿系數代人已建立的關系模型，便可得到委估企業價值評估中的折現率。根據上述思路，可以建立以下數學模型：
(公式一)
其中a：無風險報酬率；
b：風險系數；
i：折現率。
公式一中的樣本企業的歷史收益率和歷史綜合杠桿系數，可以以上市公司為對象選擇確定。這主要是因為上市公司的年度會計報告是公開的，數據較易取得，同時上市公司基本上能代錶行業的發展狀況。至於a和b的確定，不妨先建立回歸直線的聯立方程式：先把上述基本模型i=a+b X(DCL)，用n個樣本值的和的形式來反映，可得：
(1)
再將(1)的左右兩邊各項用綜合杠桿系數DCL來加權，可得：
(2)
把(1)移項化簡，即可得：
(3)
把(3)代人(2)並移項化簡，可得：
(4)
再根據公式(4)和(3)，將有關數據代人，先求b，再求a，即可確定該關系模型。
(二)比較法：該法的思路是在委估企業所在行業平均凈資產收益率的基礎上，將企業預期的綜合風險和行業的平均綜合風險進行比較，從而調整行業平均凈資產收益率來確定企業價值評估的折現率。根據比較法的思路，可以建立以下數學模型：
(公式二)
其中Rf：無風險資產收益率；
Rh：企業i所在行業平均凈資產收益率；
DCLi：企業i綜合杠桿系數；
DCLh：企業i所在行業平均綜合杠桿系數。
公式二中的行業平均凈資產收益率和行業平均綜合杠桿系數可以根據近三年經營比較穩定、營運能力正常的上市公司進行確定。
評估人員在掌握企業價值評估折現率的方法和模型的基礎上，為了折現率能滿足企業價值評估的要求，還應掌握以下幾點：企業收益額與折現率口徑應相互匹配；折現率的值是客觀的、而非實際的企業投資收益率；折現率應能在收益中補償或准備補償企業所有無法避免的風險。總之，評估人員在運用收益法評估企業價值時，對折現率的確定一定要慎重，否則會導致評估的結果不能滿足評估目的的要求，從而增大評估機構和評估人員的風險。

2. 復合杠桿系數就是總杠系嗎 復合杠桿系數就是總杠桿系數嗎

復合杠桿系數又稱抄聯合杠桿系數或總杠桿系數，是指普通股每股收益變動率相當於產銷量變動率的倍數。
復合杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數
若企業沒有融資租賃，其復合杠桿系數的計算公式為：
復合杠桿系數＝ 邊際貢獻 /（息稅前利潤-利息）

3. 復合杠桿系數是什麼

復合杠桿是由於經營杠桿和財務杠桿同時存在而導致普通股每股收益變動大於產銷量變動的杠桿效應。

4. 復合杠桿，概念

由於存在固定的生產經營成本，產生經營杠桿（DOL），使息稅前利潤的變動率大於業務量的變動率；同時，由於存在固定財產費用，產生財務杠桿（DFL），使企業每股利潤的變動率大於息稅前利潤的變動率。如果兩種杠桿共同起作用，那麼銷售額稍有變動就會使每股收益產生更大的變動。通常將這兩種杠桿的連鎖作用稱為復合杠桿（DCL）。
DCL=（ΔEPS/EPS）/（ΔS/S）[每股利潤變動率/產銷量變動率]=DOL*DFL

5. 經營杠桿、財務杠桿、復合杠桿系數

根據下面公式，自己計算一下吧。
經營杠桿＝邊際貢獻/息稅前利潤
財務杠桿＝息稅前利潤/利潤總額
復合杠桿＝經營杠桿*財務杠桿
其中：
邊際貢獻＝銷售收入-變動成本
息稅前利潤＝邊際貢獻-固定成本
利潤總額＝息稅前利潤-利息費用
--------------------------------------------------------
問題補充：
可是
題目是稅前利率
不是息稅前利潤
息稅前利潤＝營業收入－經營成本－營業稅金及附加－折舊與攤銷
稅前利潤＝利潤總額＝息稅前利潤－利息
凈利潤＝稅後利潤＝稅前利潤×（1-所得稅稅率）
息前稅後利潤＝息稅前利潤×（1-所得稅稅率）＝（稅前利潤+利息）×（1-所得稅稅率）
＝稅前利潤×（1-所得稅稅率）+利息×（1-所得稅稅率）＝凈利潤+稅後利息
息稅前利潤＝稅前利潤+利息＝凈利潤+所得稅+利息

6. 復合杠桿系數的復合杠桿系數的計算

其計算公式為：
復合杠桿系數 = 普通股每股收益變動率/ 產銷量變動率
即：

或者：復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數
即：
復合杠桿系數亦可直接按以下公式計算：
若企業沒有融資租賃，其復合杠桿系數的計算公式為：
復合杠桿系數 = 邊際貢獻/ (息稅前利潤-利息)

7. 復合杠桿系數的概念是什麼

復合杠桿系數又稱聯合杠桿系數或總杠桿系數，是指普通股每股收益變動率相當於產銷量變動率的倍數。

8. 幫忙翻譯一下 經營杠桿系數DOL 財務杠桿系數DFL 復合杠桿系數 DCL 的英語字母

經營杠桿系數DOL是Degree of operating leverage的縮寫，財務杠桿系數DFL 是Degree of Financial Leverage的縮寫，而復合杠桿系數DCL是Degree of Combining Leverage的縮寫。

(8)復合杠桿系數的名詞解釋擴展閱讀：

經營杠桿系數是通過稅前利潤變動率比上產銷量變動率得出的比值，在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數越高，那麼經營的風險就越高。財務杠桿系數等於稅前利潤除扣除掉利息、租賃費、優先鼓勵和稅之後的稅前利潤。而復合杠桿系數是DOL和DFL兩者的乘積。

9. 什麼是復合式杠桿

復合杠桿是指由於固定成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動率大於產銷量變動率的杠桿效應。
復合杠桿的計算公式：
對復合杠桿計量的主要指標是復合杠桿系數或復合杠桿度。復合杠桿系數是指普通股每股利潤變動率相當於產銷量變動率的倍數。其計算公式為：
DCL=DOL×DFL
或：復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數
DCL=邊際貢獻/[EBIT-I-PD/(1-t)]
其中：I為利息,PD為優先股股利，T為所得稅稅率。
復合杠桿與企業風險的關系：
由於復合杠桿作用使普通股每股利潤大幅度波動而造成的風險，稱為復合風險。復合風險直接反映企業的整體風險。在其他因素不變的情況下，復合杠桿系數越大，復合風險越大；復合杠桿系數越小，復合風險越小。通過計算分析復合杠桿系數及普通股每股利潤的標准離差和標准離差率可以揭示復合杠桿同復合風險的內在聯系。
復合杠桿系數的影響因素：
在其他因素不變的情況下，固定成本a、利息I、融資租賃租金、優先股股利D優越大，則復合杠桿系數越大；邊際貢獻M越大（單價P越高、銷量x越多、單位變動成本b越低），則復合杠桿系數越小。

10. 復合杠桿的計算公式

復合杠桿的計算公式DCL=DOL×DFL或：復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數。

復合杠桿系數的影響內因素：在其他容因素不變的情況下，固定成本a、利息I、融資租賃租金、優先股股利D優越大，則復合杠桿系數越大；邊際貢獻M越大（單價P越高、銷量x越多、單位變動成本b越低），則復合杠桿系數越小。

(10)復合杠桿系數的名詞解釋擴展閱讀

復合杠桿作用

1、能夠從中估計出銷售額變動對每股盈餘造成的影響。

2、可看到經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系，即為了達到某一總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿可以有很多不同的組合。比如，經營杠桿系數較高的企業可以在較低的程度上使用財務杠桿；經營杠桿系數較低的企業可以在較高的程度上使用財務杠桿等等。

例如：ABC 公司的營業杠桿系數為2 ，同時財務杠桿系數為1.5。該公司的聯合杠桿系數測算為：DTL=2×1.5=3（倍）

在此例中，聯合杠桿系數為3倍表示：當公司營業總額或營業總量增長1倍時，普通股每股利潤將增長3倍，具體反映公司的聯合杠桿利益；反之，當公司營業總額下降 1 倍時 ，普通股每股 利潤將下降3倍，具體反映公司的聯合杠桿風險。