聯合杠桿系數和總系數區別

A. 如何計算經營杠桿系數,財務杠桿系數,聯合杠桿系數三者之間可以用怎樣的公式反映

計算如下：

財務杠桿系數，是指普通股每股稅後利潤變動率相對於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。財務杠桿系數的計算公式為：財務杠桿系數=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。

經營杠桿系數（DOL），也稱營業杠桿系數或營業杠桿程度，是指息稅前利潤（EBIT）的變動率相對於產銷量變動率的比。計算公式為DOL=息稅前利潤變動率/產銷量變動率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q），△EBIT是息稅前利潤變動額，△Q為產銷量變動值。

總杠桿系數是指公司財務杠桿系數和經營杠桿系數的乘積，直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。

總杠桿系數DTL = DFL* DOL = （EBIT+F）/ [ EBIT- I - D/（1-r）]。其中：EBIT為息稅前利潤。F為總固定成本，I為利息，D為優先股股息，r是所得稅稅率。

(1)聯合杠桿系數和總系數區別擴展閱讀：

財務杠桿系數的意義

DFL表示當EBIT變動1倍時EPS變動的倍數。用來衡量籌資風險，DFL的值越大，籌資風險越大，財務風險也越大。

在資本結構不變的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。

在資本總額、息稅前利潤相同的條件下， 負債比率越高，財務風險越大。

負債比率是可以控制的， 企業可以通過合理安排資本結構， 適度負債， 使增加的財務杠桿利益抵銷風險增大所帶來的不利影響。

網路-財務杠桿系數

B. 復合杠桿系數就是總杠系嗎 復合杠桿系數就是總杠桿系數嗎

復合杠桿系數又稱抄聯合杠桿系數或總杠桿系數，是指普通股每股收益變動率相當於產銷量變動率的倍數。
復合杠桿系數＝經營杠桿系數×財務杠桿系數
若企業沒有融資租賃，其復合杠桿系數的計算公式為：
復合杠桿系數＝ 邊際貢獻 /（息稅前利潤-利息）

C. 財務管理求財務杠桿系數和聯合杠桿系數的題

營業杠桿系數5600*（1-60%）/（5600*（1-60%）-640）=1.4
財務杠桿系數（5600*（1-60%）-640）/（5600*（1-60%）-640-4000*40%*8%）=1.087
聯合杠桿系數5600*（1-60%）/（5600*（1-60%）-640-4000*40%*8%）=1.52

D. 急需答案：聯合杠桿系數

聯合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數

聯合杠桿系數=每股收益變動率÷產銷量變動率

所以與聯合杠桿系數成正比列的是：C.每股收益變動率

如果忽略經營杠桿系數和經營杠桿的區別，那樣AB也可以。答案ABC

E. 求經營杠桿系數，財務杠桿系數和聯合杠桿系數。

1、經來營杠桿系數=基期邊際自貢獻/基期息稅前利潤=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）=（400萬件*2-400萬件*1.5）/（400萬件*2-400萬件*1.5-150萬元）＝200萬元/50萬元＝4
2、財務杠桿系數＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤-負債利息）＝50萬元/（50萬元-200萬元*8%）＝1.47
3、聯合杠桿系數＝經營杠桿系數*財務杠桿系數＝4*1.47＝5.88

F. 什麼是聯合杠桿系數

聯合杠桿系數又稱復合杠桿系數、總杠桿系數，指普通股每股收益變動率相當於產銷量變動率的倍數。另一種定義是：在固定成本和固定利息費用共同作用下，銷售額的變動導致凈利潤以更大幅度變動的放大效應。

G. 求解經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數

負債＝5000*40%=2000，利息＝2000*5%=100，稅前利潤＝750/(1-25%)=1000，息稅前利潤＝1000+100=1100，邊際貢獻＝1100+300=1400
1、經營杠桿＝1400/1100
財務杠桿＝1100/1000
總杠桿系數＝1400/1000
2、銷售的變動對每股收益產生的影響即總杠桿系數，所以收益增長20%*1.4＝28%

H. 營業杠桿系數財務杠桿系數聯合杠桿系數

營業杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤=28000*（1-60%）/8000=1。4
財務杠桿系數=ebit/(ebit-I)=8000/(8000-20000*40%*8%)=1.087
聯合杠桿系數=營業杠桿系數*財務杠桿系數=1。4*1。087=1。5218

I. 當財務杠桿系數和營業杠桿系數都為1.5時，則聯合杠桿系數為（ ）。

【答案】B
【答案解析】本題考查總杠桿的計算。聯合杠桿系數即為總杠桿系數一財務杠桿系數×營業杠桿系數=1.5×1.5=2.25。 

J. 經營杠桿系數、財務杠桿系數和聯合杠桿系數的關系是

經營杠桿系數、財務杠桿系數和聯合杠桿系數的關系是：聯合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數
聯合杠桿系數=每股收益變動率÷產銷量變動率
聯合杠桿系數就是指總杠桿系數。
總杠桿系數（DTL）是經營杠桿系數(DOL)和財務杠桿系數(DFL)的乘積，即DTL=DOL×DFL
一、經營杠桿系數
經營杠桿系數(DOL)，也稱營業杠桿系數或營業杠桿程度，是指息稅前利潤(EBIT)的變動率相當於銷售額變動率的倍數。
變動規律是只要固定成本不等於零，經營杠桿系數恆大於1;產銷量的變動與經營杠桿系數的變動方向相反;成本指標的變動與經營杠桿系數的變動方向相同;單價的變動與經營杠桿系數的變動方向相反;在同一產銷量水平上，經營杠桿系數越大，利潤變動幅度越大，風險也就越大。
計算公式：

經營杠桿系數=（銷售收入-變動成本）/（銷售收入-變動成本-固定成本）
其中，由於 銷售收入-變動成本-固定成本 即為 息稅前利潤（EBIT），因此又有：
經營杠桿系數（DOL）=邊際貢獻/ 息稅前利潤EBIT
二、財務杠桿系數
財務杠桿系數（DFL),是指普通股每股稅後利潤變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。
計算公式：
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL為財務杠桿系數；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。
公式二：
為了便於計算，可將上式變換如下：
由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得 DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I為利息；T為所得稅稅率；N為流通在外普通股股數。
公式三：
在有優先股的條件下，由於優先股股利通常也是固定的，但應以稅後利潤支付，所以此時公式應改寫為：
DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]
式中：PD為優先股股利。
三、總杠桿系數
總杠桿系數是指公司財務杠桿系數和經營杠桿系數的乘積，直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度，是衡量公司每股獲利能力的尺度。
計算公式：
銷售收入 - 變動成本= 邊際貢獻(1)
邊際貢獻 - 固定成本= 息稅前利潤(2)
息稅前利潤 - 利息 = 稅前利潤(利潤總額)(3)
經營杠桿DOL =(1) / (2)
財務杠桿DFL = (2) /(3)
總杠桿DTL = (1) /(3)
四、總杠桿系數對公司管理層的意義:
首先，使公司管理層在一定的成本結構與融資結構下，當營業收入變化時，能夠對每股收益的影響程度做出判斷，即能夠估計出營業收入變動對每股收益造成的影響。例如，如果一家公司的總杠桿系數是3，則說明當營業收入每增長(減少)1倍，就會造成每股收益增長(減少)3倍。
其次，通過經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系，有利於管理層對經營風險與財務風險進行管理，即為了控制某一總杠桿系數，經營杠桿和財務杠桿可以有很多不同的組合。比如，經營杠桿系數較高的公司可以在較低的程度上使用財務杠桿;經營杠桿系數較低的公司可以在較高的程度上使用財務杠桿等等。這有待公司在考慮各相關具體因素之後做出選擇。