穩定人民幣匯率與資本市場開放

Ⅰ 從哪些方面論證人民幣匯率波動對資本市場的影響

研究結論如下 ：
( 1) 人 民幣匯率波動會通過 多種路徑影響 我國資本市場 人民幣匯率波動會通過國際收支、貨幣供 給、利率、貨幣替代、資產組合路徑影響我國資本市場。
(2) 人民幣匯率與我國資本市場上的貨 幣 流通量是正相 關的關系人民幣匯率上升，我國資本市場上貨幣流 通量增加；人民幣匯率下降，我國資本市場上貨幣流通量減少。

Ⅱ 如何維持人民幣匯率穩定

從短期來看，逆周期宏觀審慎措施仍需繼續加強。為穩定人民幣外匯市場情緒，仍需在穩匯率的政策措施上下功夫。通過在香港離岸人民幣市場發行央票，以抬高做空人民幣成本以穩定人民幣匯率。

從長期來看，擴大資本市場開放是對沖人民幣貶值壓力的重要制度創新。國際投資者對一國匯率的合理定價包括影響該國匯率的金融開放等制度因素。一國金融開放程度不夠或者金融市場不夠健全，容易造成該國貨幣被低估以及跨國資本流動的不穩定。因此穩定匯率對我國國際收支平衡至關重要。

(2)穩定人民幣匯率與資本市場開放擴展閱讀：

注意事項：

1、在美元/人民幣的匯率被設定了7這個明確的界限或上限的情況下，基於古德哈特定律我們有兩個發現。一旦該上限被突破，美元/人民幣的匯率會快速上行並遠遠超過原上限，就像壓力在一直蓄積然後突然釋放出來，這種行為模式頗具爆炸性。

2、即使上限還沒有被突破可壓力還在蓄積，所觀察到的市場波動率還將處於極低的水平，但未來的價格波動風險卻在快速上升。至於傳達出來的信息則是明確的，在存在匯率邊界的情況下尤其要注意匯率風險管理的復雜性。

3、資本市場成熟度的提高以及配套合理的外匯管理制度將有利於增強人民幣計價資產的吸引力，最終為人民幣匯率的市場化合理定價打下良好的市場基礎。

參考資料來源：網路-匯率穩定機制

參考資料來源：網路-人民幣匯率制度

參考資料來源：網路-人民幣匯率

參考資料來源：網路-維持

Ⅲ 人民幣匯率的變動對資本項目和資本市場有何影響

人民幣匯率體制改革是一項復雜的系統工程，涉及到我國經濟的市場化進程，我國企業的風險管理能力，涉及到我國金融市場穩健完善程度與金融機構風險管理能力等方面。在經濟貨幣化，金融化的今天，經濟的運行離不開金融的穩定與健康。人民幣匯率的改革對我國金融系統的穩定是一系列大的考驗，金融系統是否穩定，很大程度上影響著我國經濟的穩定，進一步影響著我國稅收的安全，這樣人民幣匯率改革其實與我國稅收安全有著內在的聯系。

一、 我國人民幣匯率改革與稅收安全
（一）我國人民幣匯率改革與金融風險

1.我國人民幣匯率改革現狀與趨勢

我國人民幣匯率體制改革正朝著逐步市場化的方向邁進。從1994年人民幣匯率並軌後到2005年，我國實行的一直是市場化的，單一的，有管理的浮動匯率制度，實際上是盯住美圓的被動浮動匯率制度。2005年7月21日，我國改革了人民幣匯率形成機制，改單一的浮動匯率制度為市場化的，參考一攬子貨幣的有管理的浮動匯率制度。這是我國人民幣匯率體制改革在市場化的道路上前進的一大步。以後改革的方向是最終走向完全的市場化，逐步實現人民幣在資本項下的可兌換。

2.人民幣匯率改革帶來的金融風險

人民幣匯率體制改革總體方向是朝著市場化的方向前進，隨著市場化進程的不斷前進，我國金融體系的脆弱性將不斷在社會各層面顯現，如我國現在的商業銀行改革，以前遺留歷史問題帶來很多經營和管理上的包袱與問題，人民幣匯率體制改革，是對我國銀行體系的風險管理能力的考驗，銀行風險管理的健全與否很大程度上決定著人民幣匯率改革的成敗，決定著我國經濟的穩定。可以說，在過去金融對外封閉的歷史中，金融風險在我國金融系統和我國的經濟中是一種積聚，人民幣匯率改革就好像慢慢擰開了釋放風險的閥們，市場化進程越快，這種釋放對我國金融體系的考驗越大，對人們觀念與思想的考驗也越大。

（二）金融風險與我國的稅收安全

1.金融風險與我國的經濟實體

金融風險是客觀存在的，我們不能選擇金融風險的存在，只能選擇管理風險的方法。系統風險是無法避免與管理的，非系統風險則能通過資產組合等方式分散。大部分理性的經濟體都是風險中性或者風險厭惡的，在市場經濟中他們會選擇各種方法來管理風險，尤其是金融風險，如企業，個人，政府，國外投資者，投機者等，他們選擇的風險應對將對我國的經濟產生影響。

2.經濟實體風險應對與我國稅收安全

面對金融風險帶來的不確定，不同的經濟體會選擇不同的風險應對與管理辦法，比如在匯率更加市場化的情況下，進出口企業將會選擇遠期交易等衍生金融工具規避匯率風險，銀行等金融機構可能會改進風險控制與識別水平，引入更全面的風險管理理念等，而這些管理理念仍然是存在風險的，等等，可以肯定的是，風險給我們的經濟體帶來了更多的不確定性，對我國的稅收安全帶來了更多的不確定性。

二、人民幣匯率改革對我國稅收影響的各層面分析

人民幣匯率改革給我國的稅收安全帶來更多的不確定性，分析這種不確定性並進而得出應對方法是很復雜的過程，首先要基本了解影響的各個方面，通過分析各個層面的影響途徑和後果，我們可以對症下葯，維護我國的稅收安全。

（一）人民幣匯率改革在國際收支經常項目層面對我國稅收的影響

1.匯率風險與進出口貿易

進出口貿易受匯率變動影響很大。在我國實行盯住匯率體制下，以美圓結算的大部分進出口貿易基本不受影響，進出口企業對於匯率風險基本不敏感。而在我國匯率基本實現市場化後，匯率更多的表現市場因素。

在匯率波動對貿易影響的一般分析中，意味著貨幣貶值將改善貿易收支，反之貨幣升值會使貿易陷入惡化的境地。但是，現實情況並非如此。「一些經濟體在匯率波動過程中，當貨幣貶值時卻沒有達到改善貿易收支的目的，反而使貿易收支轉向了相反的預期。在追尋這種沖突原因的過程中，產生了新的匯率傳遞理論（imperfect exchange rate pass-through）。」 對於匯率傳遞程度，許多經濟學家對匯率傳遞系數進行了實證估計，發現匯率傳遞是不完全的，即匯率變動後進出口價格不同比例的發生變動，匯率傳遞系數不等於1.因此人民幣匯率波動對我國進出口貿易的影響是不確定的。

具體在出口環節，我國出口產品主題還在於紡織品，初級加工品和部分電器設備，在大型機電項目，我國還沒有形成一個標志性台階。外國對於我國的產品需求彈性很小，在價格優勢下，人民幣目前2%的小幅度升值不會影響我國出口產品的競爭力。在升值預期存在的情況下，更有世界銀行經濟學家對中國經濟未來50年樂觀的預測，這種升值力度會繼續增加，幅度將會是緩慢的，在這種升值預期的長期存在下，出口環節資金周轉會加快，企業會創造更多的利潤。

另外在進口方面，我國長期表現為內需嚴重不足，利率變動對我國儲蓄的影響不大，消費品市場長期處於輕度通貨緊縮的態勢，生產資料市場在未來10年內仍將是供應大於需求的態勢，進口環節不會有很大的增長，外貿環節稅收會隨著進出口企業的貿易增長而增加。

匯率變動並不完全由於市場本身的變化，還有很多人為的因素，比如國際熱錢和游資的干擾。我國目前處於金融改革的關鍵階段，關繫到我國市場化改革的成敗。由於我國金融系統承受著巨大的歷史包袱，積聚了巨大的金融風險，人民幣市場化改革前進的道路上困難重重，這對我國的稅收安全增加了很多的不確定因素。

2.外匯匯兌損益風險對經濟體的影響

外匯匯兌損益也是影響進出口企業和有外匯交易的企業的風險。由於我國現在實行的是強制結售匯制度，企業保有的自主性外匯很少，進出口企業要完成進出口交易，需要經過結匯和售匯兩個階段，在這兩個階段中，都存在著本幣和外幣的相互兌換，在匯率市場化變動的情況下，兌換中會發生匯兌損益，這是企業必須面對的風險，同時對我國的稅收造成風險。在我國近期推出遠期交易後，企業可以通過掉期交易等遠期交易規避這部分風險。

（二）人民幣匯率改革在國際收支資本項目層面對我國稅收的影響

人民幣匯率改革在資本項下逐步實現完全可兌換，實現資本的自由流動。而根據蒙代爾-弗萊明模型，進而得出的不可能三角理論，一國不可能同時達到貨幣政策獨立性，資本自由流動，固定匯率的目標，只能同時達到其中的兩個。在我國的未來的匯率制度選擇中，偏向於彈性更大的有管理的浮動匯率制度，這必然要求我國的資本項目下資本不是完全自由流動的，而事實上，很多國家和地區為了防止國際資本的沖擊，對國際資本流動都做了一定程度的限制。

1.資本自由流動與我國金融風險

資本自由流動帶來的金融風險是金融系統的不穩定和金融脆弱性的增大。資本自由流動在提高交易效率的同時，也帶來很多負面的效果，比如國際投機資本的惡意炒作和游資的蓄意沖擊。

自改革開放以後，湧入中國的國際資本一直呈現增長勢頭。「中國在利用國際資本方面保持了合理的結構和期限，資本流入絕大部分採用國外自接投資的形式，外債增長適度，而證券投資相對少。」 國外直接投資中有相當部分投入我國房地產行業，導致金融風險積聚。再加上我國長久以來積聚的金融風險，如果被蓄意利用，將危害到我國金融系統的穩定和改革的成敗，也將危害到我國稅收的安全。

2.國際資本流動變化對我國稅收的影響

資本自由流動將大大提高我國的金融效率，在我國將來相當長的時間內，有限制的資本自由流動是適合我國的國情和發展需要的。隨著我國市場化進程的不斷加快，我國經濟環境的不斷改善，適合國際資本進入投資的環境將越來越好，可以肯定的是，我國的投資價值在未來會好於西方發達國家，我國經濟健康快速的增長形象將會吸引國際資本的進入，帶動我國國內市場的繁榮，拉動我國的經濟增長，從而帶動我國稅收的增長。

一般說來，國際資本流動帶來的金融風險主要表現在貨幣危機、泡沫經濟和銀行業危機等幾個方面。但資本流動帶來的金融風險不一定必然演變為貨幣危機或銀行業危機，這主要取決於各國貨幣當局的政策以及所面臨的國際經濟環境。對於國際游資和熱錢的進入，我們要加強監管，採取部分限制性措施，增強風險預警，維護我國經濟的穩定和稅收的安全。

（三）人民幣匯率改革在國內金融市場層面對我國稅收的影響

人民幣匯率改革會直接影響到我國的金融市場，通過貨幣市場，資本市場，外匯市場，債券市場等影響我國的金融風險。

1.人民幣匯率改革與我國金融市場風險

對於包括中國在內的發展中國家來說，美國聯邦儲備委員會主席格林斯潘有一句話在目前值得思考：弱的銀行體系與開放的資本項目相結合是「等著發生事故」。可見人民幣匯率改革後，資本項目可兌換對一國的經濟發展和安全具有舉足輕重的戰略意義。

在我國實行單一制有管理的浮動匯率制度下，我國金融市場基本處於封閉的狀態，金融市場主要受國內經濟狀況的變化而變化，國際金融市場的變化對我國金融市場的影響渠道不是特別通暢。這也是我國能夠抵禦97年亞洲金融危機的原因。當我國人民幣匯率形成機制完全市場化後，資本市場放開後，我國金融市場和國際金融市場將融為一體，我國金融市場會隨著國際金融市場的變化而變化，金融風險將會有更廣泛的傳播性與傳染性，影響也會是更大的。

2.金融中介機構市場風險與我國稅收安全

銀行資產質量惡化，不良貸款比重較高。在我國經濟體制的轉軌過程中，由於資本市場發展滯後，融資格局主要以銀行的間接融資為主，在統一利率政策指導下，對支持企業不斷增長的投資需求以及經濟發展起到了重要作用。但由於以制度創新為核心內容的企業改革未能取得突破性進展，各級政府對銀行的正常經營管理干預較大，不僅信貸資金的經營帶有「半財政」性質，而且扭曲了銀企關系；在近幾年的企業資產重組過程中，債、廢債現象嚴重，這無疑加重了銀行的壓力。

非銀行金融機構的風險日益暴露。我國的非銀行機構主要包括信託投資公司、財務公司、證券公司以及保險公司等，由於經營管理存在問題，再加上監管落後，這些機構經營存在著不少問題，其中隱含的風險是絕對不能忽視的。

人民幣匯率改革後，金融中介機構將會面臨更多的金融風險。人民幣匯率市場化後，金融機構將會面對市場化的利率，匯率風險，直接影響到金融機構的收益，另外隨著金融機構逐漸趨向於混業經營，我國金融機構將面臨更多的投資風險與經營風險，這將勢必影響到金融機構的穩定性，影響到我國的稅收安全。

（四）人民幣匯率改革在國內產品市場層面對我國稅收的影響

從根本意義上來說，匯率體現的是一國貨幣對外的價值，物價體現是一國貨幣對內的價值，因而對於一個開放度有限的國家來說，物價還是主要受國內供求和內部經濟因素變化的影響，隨著一國開放度的不斷加深，外部因素，特別是匯率因素對物價的影響才會逐步加深。

具體到人民幣匯率變動對國內物價影響的研究， Lu. M and Z Zhang （2003）採用VARs（向量自回歸）方法對人民幣匯率變動對國內物價的影響進行了實證檢驗，得到了人民幣匯率貶值將給國內物價帶來通貨膨脹效果的結論。另外J. Scheibe and D. Vines（2005）在對中國通貨膨脹的實證研究中得出，以貿易額為權重的名義有效匯率變動是影響國內通貨膨脹的一個重要因素，名義有效匯率貶值一個百分點，將導致國內物價上升0.3個百分點。「 人民幣匯率波動帶來的國內物價變動將導致我國產品市場價格和企業格局的變動，直接影響到我國的稅收安全。

（五）人民幣匯率改革後我國的宏觀經濟政策選擇對我國稅收的影響

人民幣匯率改革對我們的影響是多方面的，在宏觀政策方面，我們所考慮的不僅是國內市場的均衡，更綜合考慮國際和國內市場的均衡政策選擇考慮內外兩個市場的相互協調。

1.我國宏觀經濟政策的選擇與人民幣匯率改革

「人民幣匯率改革過程中，伴隨著資本賬戶的逐步開放，價格、利率、匯率和收入等經濟杠桿將逐漸取得對經濟生活的主導性調節和支配地位，而完善有效的宏觀調控體系有助於這些經濟杠桿作用的發揮。」 在金融全球一體化的條件下，任何微小的利率變動或偶然事件發生，都可能導致國際間資本大規模快速流動，這樣很容易對一國經濟造成較大的影響和沖擊。

因此人民幣匯率改革後，我國宏觀經濟政策的選擇更加市場化選擇，財政政策和貨幣政策相互協調配合，在保證國際收支基本平衡，保證經常貿易基本正常，沒有大規模的贏余或者赤字，資本項目下，國際資本流動基本正常的同時，保證國內基本經濟變數的穩定和諧，保證國內消費，投資，儲蓄的協調運行，宏觀政策選擇更加綜合化，市場化。

2.財政政策與貨幣政策相互搭配與我國稅收

要保證國際國內市場的均衡協調，財政政策和貨幣政策必須相互配合。根據蒙代爾宏觀政策搭配理論，貨幣政策在調節國際收支平衡時比較有效，財政政策在調節國內市場的均衡比較有效。人民幣匯率改革後，實行有管理的浮動匯率制度，央行在調節國際收支時，有必要進行一定的沖銷操作，保持國內經濟變數的相對穩定，同時，財政政策協調貨幣政策，在投資和政府購買方面做調整，保持和調節總供求的平衡，保持經濟的健康發展。二者相互配合對保證我國經濟的健康發展，保證我國稅收的穩定增長有很重要的作用。

三、我國稅收改革對應人民幣匯率改革的相應配套改革

人民幣匯率改革後對我國稅收的影響在各方面都很難找出確定的量，也很難用一個模型去衡量在市場經濟中發生的一切，衡量某個變數變化最後帶來多大的影響，實際中不存在經濟學中嚴格假設的情況。經過一番討論，人民幣匯率改革對我國稅收的影響依然是比較模糊的，但確定的是，我們已經知道匯率改革對我國稅收影響的各個方面，這樣就能對症下葯，找出相應的稅收政策。

（一）社會主義市場經濟條件下稅收制度的基本要求

社會主義市場經濟條件下，稅收制度的基本要求是追求效率，體現公平，講究便利，力求節約。古典經濟學創始人亞當。斯密提出的稅收四原則對我們有很大的啟示，放到今天依然適用。我們的稅收制度的設計在理念上要盡可能促進市場經濟的發展，在保證效率優先的前提下，實現更大程度的公平，保持社會的和諧穩定。在我國進行社會主義市場經濟的建設中，貫徹稅收四原則是很必要的，不僅有利於推進我國的經濟發展，保證我國稅收安全，更能增大我國財政實力，保證我國和諧社會的目標的實現。

（二）我國稅收制度應對金融風險相應調整的基本原則

金融風險是伴隨金融制度建立與發展過程的客觀問題，能否正確認識並予以有效地防範與化解，是確保金融安全的關鍵，關繫到金融制度及金融市場的效率。實際上，由於金融幾乎是貫穿於整個社會經濟生活的所有方面，所以，以風險控制為基調的金融安全，已成為當今一國經濟安全與國家安全的重要標志。

稅收對金融風險的防範就是要做到在保證金融市場效率的前提下，最大程度的降低和分散金融風險，保證金融機構和非金融機構的穩定，保證金融市場的穩定，保證我國宏觀經濟的穩定，保證國際國內金融市場的均衡協調。

（三）我國稅收制度改革在金融風險管理方面的主要配套改革

金融風險的防範是個系統性工程，有賴於我國各方面制度的改革與完善，稅收制度的完善只是所有改革中的一部分，稅收制度改革固然重要，但還必須配合其他制度與體制的改革，我們的改革才是完善和有效的。

1.調整房地產稅收政策，加大對房地產市場投機炒作的調控力度，防止過度投機房地產市場是比較容易產生泡沫的市場，容易積聚金融風險，可以說房地產市場是金融風險的預警器，由於房地產市場流動性比較高，容易變現，國際資本和熱錢傾向於選擇房地產市場進行投機活動。加強房地產市場的監管有利於規避金融風險，促進房地產市場的健康發展。

改變現行營業稅，加強對房地產流通的規范，對於涉嫌炒作投機房地產行為徵收高稅，比如在去年推出的營業稅防範房地產投機的改革，我認為改革力度應該加強，稅率偏低，相對於房地產市場投機高額利潤來說，營業稅率起不到太大的調節作用。

2.調整資本市場稅收政策，嚴防金融風險，促進資本市場健康發展促進資本市場的健康發展，稅收政策在很多方面需要做出調整，比如在促進資產證券化方面，鼓勵資金投資入市，防止投機資本炒作等方面。

在促進資產證券化方面，我們應該在印花稅方面對於信貸資產證券化的發起機構轉讓信貸資產將實施信貸資產證券化的信貸資產信託授予受託機構時，雙方簽訂的信託合同，受託機構委託貸款服務機構管理信貸資產時雙方簽訂的委託管理合同暫不徵收印花稅等；在營業稅方面，對受託機構從其受託管理的信貸資產信託項目中取得的貸款利息收入應全額繳納營業稅。對非金融機構投資者買賣信貸資產支持證券取得的差價收入，不徵收營業稅；在所得稅方面。對信託項目收益在取得當年向機構投資者分配的部分，在信託環節暫不徵收企業所得稅等。

在防止投機資本炒作方面，一方面要加強對投機資本和熱錢炒作的監控，另一方面在所得稅方面對惡意炒作行為徵收高額稅收做出特別規定。對於投機資本的炒作方面，由於我國沒有建立很好的監控制度，從而稅收調節也難以發揮作用。另外對於惡意炒作的行為難以有效界定，投機行為造成的巨大影響不會在短時間內顯現，稅收在這方面的調節作用存在很大滯後性。發揮稅收的調節作用，監管制度方面的改革也是必要的。

3.調整稅收政策，加快企業與商業銀行體制改革，理順銀企關系，活化銀行資產1998年財政部發行了2700億元特別國債，用於補充國有商業銀行資本金，使其資本充足率達到國際標准，增強抵抗風險的能力。但最根本的還是應當加快商業銀行體制改革，按《商業銀行法》規定，切實落實分業經營、資產負債比例管理、強化約束機制等改革措施；在對銀行信貸資產按風險標准分類並予以有效管理，加大對不良資產存量進行重組與清理的同時，還應積極推進以制度創新為主要內容的國有企業改革，理順銀企關系。

稅收在這方面的調節應該在促進銀行投資多元化，引進戰略投資者，促進股份制改造方面發揮作用。比如在引進戰略投資者方面，我們可以對投資者的股權收益徵收較低的所得稅或者預提稅等。另外在促進金融機構投資多元化方面，我們在所得稅方面，印花稅方面提供優惠。

4.出台相應稅收政策，提高銀行信貸政策與資本市場政策對非國有經濟的支持力度，優化金融資源的配置效率一是商業銀行的信貸投放應以收益與風險的衡量為主要標准，擴大對發展前景較好的非國有企業的信貸支持，建議隨著各家銀行「中小企業信貸部」的成立，真正將以個體私營經濟為主體的非國有經濟的信貸支持列入各行的年度貸款計劃中，作為中央銀行起引導作用的「指導性貸款規模」中也應明確列出對非國有經濟的信貸支持意見。二是向非國有經濟開放證券融資市場，特別是對於進入基礎產業、高科技、製造業的非國有企業，允許並引導其根據現代股份制企業制度改制上市，進行股權融資，通過資本市場獲得持續發展的資本。與此同時，對於符合條件的非國有企業，也應允許按一定程序與要求發行債券融資，經過市場自律組織的審查，也可上市交易，以改善企業資本結構。

稅收在這方面的支持應該在促進金融機構向中小企業融資和促進中小企業直接融資，降低我國金融風險方面。在促進金融機構向中小企業融資方面，我們可以在所得稅方面給予優惠，發揮國家的政策導向作用，因為中小企業在我國經濟的發展過程中貢獻不容忽視，適當的支持是應該的。在促進中小企業的直接融資方面，我們依然可以在保證中小企業發行債券的信用保證方面一方面對保證機構給予所得稅優惠，另一方面在中小企業融資後資金運用方面比如進行技術改造升級和改善經營管理方面給予所得稅優惠。

5.在繼續推進對外開放的過程中，進行稅收改革，加強金融管理，增強風險防範能力當今世界已不可避免地朝著全球化方向邁進，繼續堅定不移地貫徹對外開放政策是我國順應歷史潮流的要求，也是確保我國經濟持續穩步發展的關鍵。20年的對外開放實踐，外資流入已不同於當初純粹工業資本的引進，我們看到，越來越多地以銀行、保險、基金、證券等為內容的金融資本開始流入中國，這無論對保持海外工商資本持續投資我國並保障其穩定性，還是對加快我國金融體制改革，都是必要的。但是，金融資本相比工商業資本的流入，附帶著更大的風險因素。因此，今後在繼續吸引科技含量高的工業資本流入的同時，應當視經濟現實需要，加快金融監管標准與體制的建設，在總量控制的原則下，積極穩妥地吸引金融資本的流入，並重點從外匯管理制度與行業、企業准入的程度上予以嚴格監控。

在作好金融資本流入監管的同時，對於流入我國的金融資本享受現行外資生產企業「兩免三減半」的優惠政策，應該看到，這樣的優惠政策有一定的政策依據，還可以吸引外資的流入，在我國金融市場形成競爭的態勢，有利於我國金融市場的健康快速發展。另外在外國金融資本進入的領域進行調節，對於高風險行業如房地產，股市等市場，作好監管工作，稅收方面應該做出適當的調節作用。

6.加快稅收改革進程，增強財政實力，為金融市場的穩健運行與風險化解能力的提高奠定堅實可靠的基礎根據經濟發展情況，積極推進已經確定的以「費改稅」為重點的新一輪財稅改革，並加強財政管理，提高效率，將現行稅制范圍內應收的稅收及時足額地收繳國庫；通過編制「國有資本預算」，加強對國有資本營運的監控，確保國有企業改制過程中國有資產的保值增值，特別是當涉及到國有資產變現時，能夠保證政府財政的應有收入；在節約的原則下，調整財政公共投資方向，重點轉向非盈利性公共工程項目投資，等等。以此促進財政機制的完善與財力的充盈，使其成為防範與化解金融風險的堅強後盾。

7.完善稅收改革，推進國有企業股份制改造的過程中，優化股權結構，通過市場逐步明晰產權，藉此為我國證券市場的健康運行與發展奠定可靠合理的制度基礎，減少由過分投機行為所帶來的潛在風險目前我國處於國有企業改革改制的攻堅階段，促進產權多元化有利於國有企業的健康有效經營和我國資本市場的發展。對於國有企業的改制提供一方面對於參股方或者戰略投資者給予所得稅優惠，另一方面對於國有企業股權轉讓所得實行所得稅優惠，對於再投資用於技術改造和管理革新給予進一步稅收優惠。這也適合我國現在稅收優惠的普惠制改革方向。國有企業的改制是我國改革的關鍵所在，關繫到我國經濟發展的關鍵領域，我們在加強監管防止惡意收購和國有資產流失的同時，在稅收方面給予最大可能的優惠待遇，提供一種我國政府的改革導向作用。

良好金融秩序的維持和保證對於防範和分散金融風險，促進我國金融市場健康發展，促進我國經濟社會的健康快速發展有著積極意義。我們在加強金融立法的同時，作好稅收立法工作，推進我國稅收體制的改革，更好的發揮稅收的調節與導向作用，調節經濟的穩定，尤其是我國金融市場的穩定，稅收立法的完善也是在向國際國內市場傳達我國政府加強市場與經濟監管的信心與導向信息。

稅收改革在第三部分各方面的調節見效是相當緩慢的，但確定的是這樣的改革是有效的。金融風險的防範和管理，根本的是在促進我國經濟的良性健康發展，消除我國經濟的隱藏風險因素，比如促進企業股份制改造，增強風險管理意識；促進金融機構全面風險體制的建立和金融市場的正當競爭，改善金融機構的經營管理等方面。這些方面的改革是系統化，長期化的工作，稅收改革是一系列改革中的一個重要環節。稅收一定程度的超前改革，能為我國其他各方面的改革提供比較有利的稅收和經濟環境，也能體現我國政府的政策導向。

我國人民幣市場化改革進程是一個長期的過程，需要我國經濟的健康發展，經濟體的風險意識與管理的健全，國際國內市場的協調和融合為基礎，稅收的改革對我國人民幣匯率體制的改革是一個促進和導向，適當的稅收調整能促進我國人民幣匯率改革的健康進行，保證我國經濟的安全，保證我國稅收的安全。

Ⅳ 為什麼保持人民幣匯率穩定有利於引進外資 請用通俗的語言解釋 非常感謝！

理論上人民幣增值有利於進口不利於出口，人民幣貶值有利於出口不利於進口。引進外資不是屬於單純的進口或出口的，它是一個國家經濟體吸引力的綜合體現，匯率穩定金融市場穩定意味著投資環境的穩定，只有穩定的環境才能創造財富，才能真正賺到錢。要不然像某些國家貨幣一味貶值不要說賺錢連國民的基本生活條件都保障不了（比如南美委內），再比如假如美國的的貨幣美元一直升值美元兌換人民幣達到1：100，那麼一台蘋果的價格將達到10萬+，這樣高的價格買的人將大大減少，那麼蘋果公司銷量就會持續萎縮，人們對蘋果公司發展的預期也會降低，股價、投資也會相應減少。

Ⅳ 人民幣匯率給國際貿易帶來的影響

人民幣升值對國際貿易的正面影響
（1）有利於增加中國對國外高質量消費品和生產設備的進口，提高生活水平和產業製造水平。人民幣升值，中國家庭的購買能力也會相應提高，從而幫助十多億人提高現有的生活水平，也為國內製造業向製造高質量產品轉軌提供條件，進而提高中國各個產業的競爭力。
（2）企業的國外投資能力將增強。當前，中國更注重出口和引進外資，但隨著同國際市場的進一步融合，中國企業為開拓銷售渠道，將不斷擴大海外投資，而人民幣升值有利於提高企業在國外市場的投資能力，促使企業「走出去」，這樣不僅能夠降低使用進口原材料比率較高的廠商的生產成本，也會促進中國企業進一步加快國際化步伐。
（3）人民幣小幅升值，能有效解決國家對外經濟政策的壓力。近幾年來，我國進出口貿易總額一直處於順差狀態。中國積累的巨額貿易順差，經常會受到美、歐、日國內政治和利益集團的抨擊，貿易糾紛呈現越來越多之勢，中國近年來及今後頻繁遇到的反傾銷訴訟和其他貿易爭端均和這一背景有關，而且越來越集中於人民幣匯率定價過低之上，致使人民幣升值與否成為減少貿易摩擦的關鍵。人民幣小幅升值，可以改變對外均衡的問題，降低貿易糾紛。
（4）改善國內外貿易條件。中國正進人重化工業時代，對能源和大宗原材料的依賴程度大大加強，在目前世界經濟復甦的背景和美元貶值的背景下，能源和原材料價格不斷上漲，而出口成品，由於跨國公司生產基地的轉移，國際價格大大降低。貿易條件惡化致使國內資源流失，出口商品經常被國外反傾銷，長此以往，中國將會變為一個貿易貧困國。人民幣小幅升值，有利於進口貿易，尤其對原材料進口依賴型廠商成本下降，對工業化所需的石油、礦石、鋼材等關鍵性原材料進口起到平衡作用，減輕價格壓力。
（5）人民幣小幅升值，可以減少外匯占款，外債還本付息壓力減輕，有利於償還外債。同時，隨著我國GDP國際地位提高，國內企業對外投資能力增強：資產出賣更合算，人民幣可以直接交易面擴大，這相當於人民幣將成為國際上不付利息的債券，增強了本國經濟抵禦風險的能力。同時，還可以消化過剩的外匯儲備。對於我們這樣的發展中國家，適當的外匯儲備是必需的，大量增加的外匯儲備則是一種資源閑置，是極大的浪費。通過升值提高人民幣在國際市場的購買力，無疑是消化過剩外匯儲備的重要途徑。
（6）抑制通貨膨脹。在升值條件下，國內的產品價格並沒有受到影響，而進口產品因為匯率下降而價格下降，最終將帶動整個社會的價格下降，進而達到緊縮通貨的目的。在通貨膨脹期間，本幣升值無疑是避免惡性通貨膨脹的有力武器。
（7）人民幣升值將有利於中國公民出國學習，將有更多家庭能送子女到海外自費留學。增加中國貨幣的吸引力，有利於中國經濟在世界經濟中地位的提升。
人民幣升值產生的負面影響
（1）將對我國出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。在國際市場上。我國產品尤其是勞動密集型產品的出口價格遠低於別國同類產品價格。究其原因，一是我國勞動力價格低廉，二是由於激烈的國內競爭，使得出口企業不惜血本，競相採用低價銷售的策略。人民幣一旦升值，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產品價格將有所提高，這會削弱其價格競爭力：而要使出口產品的外幣價格不變，則勢必擠壓出口企業的利潤空間，這不能不對出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。與此同時，國際貿易領域新的保護主義又不斷抬頭，一些發達國家設置各種非關稅壁壘，如環保標准、質量標准、技術和衛生標准等對進口實行限制，並濫用反傾銷手段保護其國內市場，我國勞動密集型出口產品很容易受到反傾銷措施的限制，出口形勢並不樂觀。而加人w1、0後，隨著中國同世界市場的進一步融合，進口將呈不斷上揚的勢頭，增長速度將日益加快，因此今後幾年貿易順差將逐步縮小甚至出現反轉。
（2）不利於引進外資，並加速資本外流。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家，外商直接投資已經成為促進我國經濟發展的重要力量。如果人民幣升值，不僅會直接增加外商在華投資建廠、購置設備的成本，而且還會提高外商在華的勞動力成本，將影響我國進一步吸引外資。其次，在華外國企業的經營目前已逐步進人成熟發展期，外資利潤匯出的要求也在逐年增大，人民幣升值將提高其利潤的外匯收益，並可能因此加大資本外流規模，對國際收支平衡產生壓力。這都將影響到外商投資企業投資及利潤再投資的規模與產業本地化的進程，不利於我國加工貿易產業的持續發展、升級。
（3）人民幣小幅升值，會影響貨幣政策的有效性和金融市場的穩定。每一個國家的外匯匯率在通常情況下是基本穩定的，但一旦遇到升值壓力，就迫使央行在外匯市場上大量買進外匯，從而使以外匯占款形式投放的基礎貨幣相應增加，造成資金使用效率低下，影響貨幣政策的有效性財政赤字將由於人民幣匯率的升值而增加。同時影響貨幣政策的穩定。另外，人民幣的升值，會影響金融市場的穩定，尤其是對金融市場發展相對滯後的國家，大量境外短期投機資金就會乘機而人，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發育還很不健全的情況下，這很容易引發金融貨幣危機。
（4）不利於我國緩解通貨緊縮。自從1997年以來，我國統計的消費者價格指數每年上升1％到1．5％，已經危險地接近通貨緊縮的情形。中國目前的通貨緊縮主要來自勞動力市場：由於有效勞動力迅速增長，質量也逐步提高，但經濟的快速增長並不足以抵消這種壓力，所以，工資增長緩慢，造成通貨緊縮。而人民幣升值，經濟增長將更趨緩慢，勞動力市場由於供給過剩，競爭將加劇，工資不會上漲，通貨緊縮將更嚴重。另外，由於通貨緊縮提高了貨幣的購買水平，使人們的儲蓄傾向增加，而消費和投資減少，這將造成有效需求的進一步萎縮。同時，通貨緊縮導致的物價持續下跌將使實際利率水平上升，企業生產和投資的成本升高，迫使企業減少投資需求，縮減產量，導致利潤水平下降。這將會影響我國各項培育和刺激內需政策的效用，可能會加大我國公司贏利難度，使不良貸款惡化，中國經濟的良好前景將因此受到損害。而且。通貨緊縮發展到一定程度，可能導致財政危機、外匯危機和貨幣危機，還可能進一步轉變為惡性通貨膨脹，最終導致人民幣大幅度貶值。
（5）巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。目前，中國的外匯儲備高達萬億美元，僅次於日本居世界第二位。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我國促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保證。然而，一旦人民幣升值，巨額外匯儲備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10％，則我國的外匯儲備便縮水10％。這是我們不得不面對的嚴峻問題。
（6）擴大投機資本的預期，製造資產泡沫。人民幣升值，會帶來更大的升值預期，減少外商對中國的直接投資，會吸引更多的非直接投資的短期資本的流人，製造更大的外部的不平衡，增加對地產、股市等的投資和投機，甚至會製造虛假繁榮和泡沫，損害地產、股市的「肌體」，誤導經濟向非理性方向發展。
（7）加大國內就業壓力。人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響，最終將體現在就業上。因為我國出口產品的大部分是勞動密集型產品，出口受阻必然會加大就業壓力：外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一，目前外經貿行業提供的就業機會超過7000萬人，很多新增就業機會也是由本國出口企業和外資企業提供的。人民幣升值對出口行業和外商直接投資的影響，最終將體現在就業上，勢必對當前就業環境的改善造成一定沖擊。

Ⅵ 為什麼要保持人民幣匯率穩定有什麼好處

人民幣如果適度升值，可以給我國帶來四大好處：
第一，擴大國內消費者對進口產品的需求，使他們得到更多實惠。人民幣升值給國內消費者帶來的最明顯變化，就是手中的人民幣「更值錢」了。你如果出國留學或旅遊，將會花比以前更少的錢；或者說，花同樣的錢，將能夠辦比以前更多的事。如果買進口車或其他進口產品，你會發現，它們的價格變得「便宜」了，從而讓老百姓得到更多實惠。
第二，減輕進口能源和原料的成本負擔。我國是一個資源匱乏的國家，在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下，國內企業勢必承受越來越重的成本負擔。2004年，我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8%，鋼材上漲了43.7%，銅材上漲了50.4%，鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲，不僅會抬高整個基礎生產資料的價格，而且會吞噬產業鏈中下游企業的利潤，使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度，便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔，從而使國內企業降低成本，增強競爭力。
第三，有利於促進我國產業結構調整，改善我國在國際分工中的地位。長期以來，我國依靠廉價勞動密集型產品的數量擴張實行出口導向戰略，使出口結構長期得不到優化，使我國在國際分工中一直扮演「世界打工仔」的角色。人民幣適當升值，有利於推動出口企業提高技術水平，改進產品檔次，從而促進我國的產業結構調整，改善我國在國際分工中的地位。
第四，有助於緩和我國和主要貿易夥伴的關系。鑒於我國出口貿易發展的迅猛勢頭和日益增多的貿易順差，我國的主要貿易夥伴一再要求人民幣升值。對此，簡單地說「不」，看似振奮人心，實則於事無補。因為這會不斷惡化我國和它們的關系，給我國對外經貿發展設置障礙。近年來，針對中國的反傾銷案急劇增加，就是一個很有說服力的證據。人民幣適當升值，不僅有助於緩和我國和主要貿易夥伴的關系，減少經貿糾紛，而且能夠樹立我國作為一個大國的良好國際形象。

如果人民幣升值的幅度過大，或時機把握不當，將會帶來五大弊端：
第一，將對我國出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。在國際市場上，我國產品尤其是勞動密集型產品的出口價格遠低於別國同類產品價格。究其原因，一是我國勞動力價格低廉，二是由於激烈的國內競爭，使得出口企業不惜血本，競相採用低價銷售的策略。人民幣一旦升值，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產品價格將有所提高，這會削弱其價格競爭力；而要使出口產品的外幣價格不變，則勢必擠壓出口企業的利潤空間，這不能不對出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。
第二，不利於我國引進境外直接投資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家，目前外資企業在我國工業、農業、服務業等各個領域發揮著日益明顯的作用，對促進技術進步、增加勞動就業、擴大出口，從而對促進整個國民經濟的發展產生著不可忽視的影響。人民幣升值後，雖然對已在中國投資的外商不會產生實質性影響，但是對即將前來中國投資的外商會產生不利影響，因為這會使他們的投資成本上升。在這種情況下，他們可能會將投資轉向其他發展中國家。
第三，加大國內就業壓力。人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響，最終將體現在就業上。因為我國出口產品的大部分是勞動密集型產品，出口受阻必然會加大就業壓力；外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一，外資增長放緩，會使國內就業形勢更為嚴峻。
第四，影響金融市場的穩定。人民幣如果升值，大量境外短期投機資金就會乘機而入，大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發育還很不健全的情況下，這很容易引發金融貨幣危機。另外，人民幣升值會使以美元衡量的銀行現有不良資產的實際金額進一步上升，不利於整個銀行業的改革和負債結構調整。
第五，巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。目前，中國的外匯儲備1萬多億美元，位居世界第1位。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志，也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保證。然而，一旦人民幣升值，巨額外匯儲備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10%，則我國的外匯儲備便縮水10%。這是我們不得不面對的嚴峻問題。

人民幣適度升值的正面效應：
有利於繼續推進匯率制度乃至金融體系改革。
有利於解決對外貿易的不平衡問題。由於實行單一的盯住美元的匯率制度，使中國產品始終保持著「廉
價」的優勢。人民幣適度、小幅升值，在一定程度上可緩解國際收支不平衡的矛盾。
有利於降低進口商品價格和以進口原材料為主的出口企業的生產成本。
有利於降低中國公民出境旅遊的成本。
有利於促使國內企業努力提高產品的競爭能力。我們的企業長期以低價格佔領國際市場，讓外國進口商漁翁得利。升值後如提價，可能失去市場；不提價，可能增加虧損。因此，只能提高生產率和科技含量，降低成本，提高質量，增強競爭力。
有利於減少國外資金對國內的購房需求，減少房地產泡沫。
人民幣過快升值的不利影響在於：
將在一定時期內降低企業的盈利空間，使競爭力和在國際市場的份額下降，導致出口減少。
將加劇某些國內領域的競爭。一些出口產品的生產廠家會加入國內市場競爭的行列，使本已競爭激烈的國內市場競爭更加慘烈。
將造成某些領域的生產相對過剩。如食品、服裝、文化用品等出口商品有40％~60％轉移到國內市場，必然造成產品一定時期內的供過於求。
將加劇就業壓力，特別是會導致許多農民工失去工作。
將增加外商在華投資的成本，利用外資可能會呈現逐漸下降局面。
將導致海外遊客在大陸旅遊的花費增加，可能使他們轉往其他國家或地區旅遊。

Ⅶ 人民幣匯率與自由兌換問題

盯住浮動
1994年以來，盡管中國實行固定釘住匯率制度取得了一定的成功，但面對新的國內外經濟環境，繼續維持固定釘住匯率安排，其成本將是很高的。本文在反思1994年以來人民幣匯率制度及其運行機制的基礎上，以貨幣模型為分析框架，對人民幣匯率制度對我國貨幣政策獨立性的影響進行了分析，從提高我國貨幣政策獨立性的角度提出實行新的人民幣匯率機制改革的必要性。
關鍵詞： 匯率制度 貨幣政策 影響分析
自1994年1月1日我國人民幣匯率並軌後，我國建立了以市場供求為基礎、單一的、有管理的浮動匯率制度。然而長期以來，人民幣匯率「管理」有餘而「浮動」不足，形成事實上的釘住美元。在當時環境下，這種匯率制度的合理性是明顯的（麥金農，1999）：第一，通過事先的政策承諾增強了政府的信譽；第二，維護了公眾對國內金融體系的信心，鞏固了1994年改革的成果；第三，穩定了危機打擊後的亞洲局勢。為了維持匯率的穩定，中央銀行頻繁使用公開市場工具控制貨幣發行量，使主要針對國內經濟失衡而實施的貨幣政策的獨立性受到了很大的制約。經過幾年時間的調整，我國經濟進入了一個高速發展的時期，面對經濟發展的新形勢，人民幣匯率機制需要重新審視其合理性。2005年7月21日中國人民銀行宣布，經國務院批准，即日起，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。這次針對人民幣匯率形成機制的改革不僅是緩解對外貿易不平衡、擴大內需以及提升企業國際競爭力，提高對外開放水平的需要，也是增強貨幣政策獨立性，提高金融調控主動性和有效性的需要。
我國入世貿的時候只承諾開放金融業，自由兌換一直不給時間表，換句話說，基本沒什麼風險和挑戰了，才會開這個口子，你的明白？

目前如果自由兌換對我國不利，客觀條件上說，人民幣還不是國際結算的常用貨幣，我國進出口還主要是以美元計價，對人民幣需求不那麼大。

什麼時候我們國家能強大到出口收人民幣，進口付人民幣，讓老外自己換換外匯，自己承擔匯兌風險，人民幣才算是國際結算常用貨幣，人民幣的自由兌換對我方才有利。
利：流暢的進行國際貿易，使資金得到充分應用。
弊：在國內金融體系尚不強大強大和成熟的情況下，任意使國內資本流動會加大我們的匯率風險以及一些國際資本對我們的沖擊。

Ⅷ 國家穩定人民幣匯率有什麼意義

國家穩定人民幣匯率具有重大意義：
盡管從長期來看，隨著中國經濟的發展，人民幣升值是必然趨勢。但是，當前，在全球金融危機陰霾未散，我國出口大幅下滑，經濟復甦形勢並未明朗的情況下（數據顯示：2010年3月我國外貿出現72.4億美元逆差，一季度貿易順差同比減少76.7%），面對匯率升值壓力，中國必須根據自身宏觀經濟發展的需要，堅持獨立的貨幣政策以及匯率改革的「三性」原則不動搖，保持人民幣匯率基本穩定。否則，中國將步日本等國的後塵，因迫於壓力升值本國貨幣而將自己大好的經濟前景毀於一旦，陷於長久的經濟衰退之中。

人民幣升值將給我國帶來諸多不利
第一：人民幣升值會加大資本投入的成本，提高中國產品的價格，出口行業將會受到嚴重影響。我國目前以出口加工產品、勞動密集型產品為主，技術含量低，如果人民幣驟然升值，出口產品將失去低成本的優勢，大量中小外貿企業將面臨倒閉，大量勞動力將無法安置。
第二：人民幣升值，中國經濟增長速度將會放緩或倒退。在這個問題上，日本有血的歷史教訓：1985年，為了遏制廉價日貨出口狂潮，美、法、德、英迫使日本簽署「廣場協議」，逼迫日元升值30%；此後，自1985至1996年的10年間，日元兌美元比率由250：1升至87：1，升值近3倍，從而引發嚴重的通脹和泡沫，日本經濟從此一蹶不振，「廣場協議」被公認是引發日本經濟衰退的罪魁禍首。可見，我國堅決不能重蹈日本的覆轍。
第三：如果迫於壓力，接受匯率低估的判斷，就會產生人民幣升值預期，國際投機性資本會大量流入我國，造成我國外匯進一步攀升，進而引發國內金融投機泛濫、通貨膨脹及升值預期的強化。這是一個惡性循環。2008年以來，在人民幣升值預期下，熱錢湧入，物價上漲，特別是資產價格節節攀升，通脹及泡沫經濟問題突出，嚴重影響我國經濟健康發展。
第四：雖然有觀點認為人民幣升值將有助於優化經濟結構和產業結構，然而這種觀點存在很大缺陷。首先，結構的調整和改善是緩慢漸進的過程，需要較長時間才能完成，相應地匯率的調整也應該是緩慢、有序、漸進的；其次，如果人民幣匯率變動頻繁，企業在利潤很低的情況下更可能傾向於從事加工貿易以賺取加工費、規避匯率波動帶來的損失，使加工貿易比重提高；第三，升值後進口成本降低，企業對加工貿易中的高端電子器件進口需求增強，這對我國自主創新和產業結構調整十分不利。所以，人民幣無序過快升值不僅無法優化結構，反而會導致結構問題加重。
人民幣長期升值的方向無可置疑。但是，目前金融危機對世界經濟的影響並未消除，我國經濟正處於企穩復甦的關鍵時期，諸多刺激經濟的政策尚不能輕言退出，保持人民幣匯率基本穩定是不二的正確選擇，它將不僅有利於中國經濟的發展，也將有利於世界經濟的復甦。參考資料:http://www.kekegold.com/waihui/hszx/2015-09-07/378470.html

Ⅸ 保持人民幣匯率穩定對我國經濟建設有什麼重大意義

第一，抑制出口增長。人民幣匯率升值後，出口企業成本相應提高。在國際市場價格保持不變的情況下，出口利潤的下降將嚴重影響出口企業的積極性；如果出口企業為維持一定利潤而提高價格，則會削弱出口產品的國際競爭力，不利於出口的持續擴大和產品在國際市場上佔有率的提高。人民幣匯率升值將對我國大量勞動密集型出口產品的國際市場價格競爭力造成傷害。
第二，將導致外債規模進一步擴大。隨著人民幣匯率的升值，將吸引大量資本流入中國資本市場，使我國的外債規模相應擴大。
第三，影響金融市場的穩定。資本市場上活躍的多為國際游資，這部分資金規模大、流動快、趨利性強，是造成金融市場動盪的潛在因素。在我國金融監管體系有待進一步健全、金融市場發展相對滯後的情況下，大量短期資本通過各種渠道，流入資本市場的逐利行為、易引發貨幣和金融危機，將對我國經濟持續健康發展造成不利影響。
第四，影響貨幣政策的有效性。由於人民幣匯率面臨升值壓力，為保持人民幣匯率的基本穩定，迫使中央銀行在外匯市場上大量買進外匯，從而使以外匯占款的形式投放的基礎貨幣相應增加。從表面上來看，貨幣供應量在持續增長，但供應結構的差異卻造成資金使用效率低下，影響了貨幣政策的有效性。
第五，增加就業壓力。由於目前我國提供新增就業機會的主要是出口企業和外資企業，人民幣升值將抑制或打擊出口，最終將影響到就業。在當前我國就業形勢極其嚴峻的情況下，人民幣匯率升值將可能惡化就業形勢。
盡管目前我國的國際收支是「順差」，但這種「順差」具有不穩定性，人民幣匯率升值缺乏持續的內在動力，人民幣匯率升值將影響我國國際收支的平衡和金融市場的穩定。