㈠ 財務管理題目
簡便記憶公式
銷售收入 - 變動成本= 邊際貢獻（1）
邊際貢獻 - 固定成本= 息稅前利潤（2）
息稅前利潤 - 利息 = 稅前利潤（利潤總額）（3）
經營杠桿DOL =(1) / (2)
財務杠桿DFL = (2) /(3)
總杠桿DTL = (1) /(3)
1.邊際貢獻率=1-變動成本率=40%，DOL=(EBIT+F)/EBIT=210*0.4/60=1.4
DFL=EBITF/(EBIT-I)=60/(60-200*40%*15%)=1.25,其中I為稅前利息
DTL=DOL*DFL=1.75
2、在提示票面利率與市場利率不一致時，需要重新考慮債券價值，然後得出其資本成本，即稅後利息/實際可用資金。
債券發行價=1000*（P/F,10%,5）+80*(P/A,10%,5)=923.2元/張，
則債券的實際資本成本=1000*8%*（1-30%）/（923.2*（1-5%））=6.10%
3.某公司目前擁有資金500萬元，其中，普通股25萬股，每股價格10元，每股股利2元，債券150萬元，年利率8％，優先股100萬元，年股利率15％，目前的稅後凈利潤為67萬元，所得稅稅率為33％。該公司准備新開發一投資項目，項目所需投資為500萬元，預計項目投產後可使企業的年息稅前利潤增加50萬元，下列兩種方案可供選擇：（1）發行債券500萬元，年利率10％；（2）發行普通股股票500萬元，每股發行價格20元。
要求：（1）計算兩種籌資方案的每股利潤無差別點
原稅前利息i=150*8%=12，
（（EBIT-12-500*10%）*（1-33%）-100*15%）/25 =（（EBIT-12）*（1-33%）-100*15%）/（25+25） ，可得新EBIT=134.39，可知新項目帶來的50>34.39，故選擇發債更優。
（2）計算兩種籌資方案的財務杠桿系數與每股利潤
發債DFL=（100+50）/(100+50-12-500*10%-15/(1-33%) )=2.29
發股DFL=（100+50）/(100+50-12-15/(1-33%) )=1.30
eps（發債）=（（100+50-12-500*10%）*（1-33%）-100*15%）/25 =1.76元/股
eps（發股）=（（100+50-12）*（1-33%）-100*15%）/（25+25） =1.55元/股
（3）若不考慮風險因素，確定該公司最佳的籌資方案。綜上可見，發債較好
4.
（1）計算目前的每股收益、利息保障倍數、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿
目前EBIT=10000*（1-70%）-（2000-5000*40%*8%）=1160
目前eps=((10000*（1-70%）-2000)*(1-40%)-24)/2000=0.288元/股
目前利息保障倍數=目前EBIT/I=1160/（5000*40%*8%）=10
目前經營杠桿=3000/1160=2.59 目前財務杠桿=1160/(1160-160-24/(1-40%)) =1.21
DTL=DOL*DFL=3.13
（2）所需資金以追加股本取得，每股發行價2元，計算追加投資後的每股收益、利息保障倍數、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿，判斷應否改變經營計劃；
新邊際貢獻=12000*（1-70%*0.4）=8640，則新EBIT=8640-（1840+500）=6300
則每股收益=(（8640-2500）*(1-40%)-24)/(2000+2000)=0.921
利息保障倍數=EBIT/I=6300/160=39.38
目前經營杠桿=8640/6300=1.37 目前財務杠桿=6300/(6300-160-24/(1-40%)) =1.03
DTL=DOL*DFL=1.35
（3）所需資金以10%的利率借入，計算追加投資後的每股收益、利息保障倍數、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿，判斷應否改變經營計劃。
新邊際貢獻=12000*（1-70%*0.4）=8640，則新EBIT=8640-（1840+500）=6300
則每股收益=(（8640-2500-4000*10%）*(1-40%)-24)/2000=1.71
利息保障倍數=EBIT/I=6300/（160+400）=11.25
目前經營杠桿=8640/6300=1.37 目前財務杠桿=6300/(6300-560-24/(1-40%)) =1.11
DTL=DOL*DFL=1.52
㈡ 以下能降低經營杠桿系數的是哪個A降低利息費用B降低固定成本C降低變動成本D提高銷售單價
DOL=（EBIT+F）/EBIT
EBIT為息稅前收益 則與A降低利息費用無關
選項 C降低變動成本 D提高銷售單價 都是擴大分子數額 固不選
選項 B降低固定成本 縮小分子 為標准答案
㈢ 財務杠桿效應的影響因素有哪些呢
一：企業的財務活動充滿著風險。影響財務風險的因素有資產供求變化、利潤水平變動、企業獲利能力的變化、企業財務杠桿利用程度等。其中，財務杠桿對財務風險影響最大。財務風險隨財務杠桿系數的增大而增大。
二：影響財務杠桿效應的因素有：
1、息稅前利潤率（息稅前利潤率的大小直接影響財務杠桿系數的大小）；
2、負債的利息率（在資本總額、資本結構和息稅前利潤率相同的情況下，負債利息率的高低也直接影響到財務杠桿系數和每股收益）；
3、資本結構（企業的資金來源於權益資金和負債資金，二者組成企業的資本結構。而其中的負債與總資本的比率即負債比率是影響財務杠桿因素之一）。
㈣ 總杠桿系數
聯立方程:(500*(1-40%))/((500*(1-40%)-F)=1.5
(500*(1-40%)-F)/((500*(1-40%)-F-I)=2
方程解:F=100,I=100
總杠桿系數DTL=500*(1-40%)/((500*(1-40%)-100-100)=6
㈤ 固定成本如何影響總杠桿系數
固定成本與總杠桿系數成正向變動關系
固定成本越高，總杠桿系數越大，說明企業的風險越大。
㈥ 總杠桿系數的作用在於什麼
總杠桿系數的作用在於（ ）A、估計銷售額變動對息稅前利潤的影響 B、估計銷售額變動對每股收益造成的影響
C、揭示經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系 D、估計息稅前利潤變動對每股收益造成的影響 E、估計銷售量對息稅前利潤造成的影響
㈦ 總杠桿系數問題
來溫習一下財管的知識。我不你算了。我把思路給你，你就明白了。求變更後的總杠回，總杠＝答經營杠桿*財務杠桿，經營杠桿＝邊貢/EBIT,注意一下，EBIT＝邊貢-A（固定成本），那麼A變了，經營杠桿也會變，因此需要重算經營杠桿，也就是說，現在要求以前的A，又因為算財務杠桿要知道I（利息），因此也要求I。根據總杠桿公式，可以將以前的財務杠桿算出來，3＝2*以前的財務杠桿,因此等於1.5.根據以前的經營杠桿求得2＝邊貢/EBIT，2＝800*（1-40%）/ebit(息稅前利潤），這樣求得EBIT，那麼以前的A等於多少呢，等於邊項-A＝EBIT，那麼A就可以得到了。再根據以前的財務杠桿可以求得I。那麼新的經營和財務杠桿都可以算出來了。新經營杠桿＝800*（1-40%）/800*（1-40%）-A（原來的）-新增加的80,新財務杠桿＝800*（1-40%）-A（原來的）-新增加的80/800*（1-40%）-A（原來的）-新增加的80-原來的I，算好後，兩者相乘就可以了。希望你認真看，思路都在裡面了。
㈧ 影響財務杠桿系數的因素有哪些
根據財務杠桿系數的計算公式，DFL=EBIT/（EBIT-I），且EBIT=銷售收入-變動成本-固定成本，由公式看出影響財務杠桿系數的因素有產品邊際貢獻總額、變動成本、固定成本、財務費用等。
希望幫助到你。
㈨ 影響經營杠桿系數的因素是什麼
影響經營杠桿系數的因素:
1.息稅前盈餘變動額
2.變動前息前稅前盈餘
3.銷售變動量
4.變動前銷售量
㈩ 在其他因素一定，且息稅前利潤大於0的情況下，下列可以導致本期經營杠桿系數降低的是
1.提高基期邊際貢獻
2.降低基期的變動成本
【解析】本期經營杠桿系數＝基期邊際貢獻/（基期邊際貢獻－基期固定成本）＝1/（1－基期固定成本/基期邊際貢獻），由此可知，提高基期邊際貢獻可以降低本期經營杠桿系數。所以，又因為基期邊際貢獻＝基期銷售收入－基期變動成本，所以，降低基期的變動成本