固定匯率三元

❶ 固定匯率制和浮動匯率制各有什麼優劣

固定匯率制度是貨幣當局把本國貨幣對其他貨幣的匯率加以基本固定,波動幅度限制在一定的、很小的范圍之內.這種制度下的匯率是在貨幣當局調控之下,在法定幅度內進行波動,因而具有相對穩定性.
浮動匯率制度一般指自由浮動匯率制度,是相對於固定匯率制而言的,是指一個國家不規定本國貨幣與外國貨幣的匯率的上下波動幅度,也不承擔維持匯率波動界限的義務,而聽任匯率隨外匯市場供求的變化自由浮動.在這一制度下,外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品,匯率成為買賣這種商品的價格.
不同的匯率制度在面對國際資本流動對本國經濟產生影響的時候表現不同.一般而言,選擇浮動匯率,主要由市場力量來控制資本的跨國流動；而選擇固定匯率,則需要政府來控制資本的跨國流動.
「三元悖論」理論認為,貨幣政策獨立、匯率穩定和資本自由流動三個目標不可能同時達到,只能同時達到兩個.事實上各國也只能選擇其中對自己有利的兩個目標.
目前,固定匯率制度和浮動匯率制度孰優孰劣尚無定論.
實行浮動匯率制度的好處是:(1)浮動匯率制度可以保證貨幣政策的獨立性；(2)浮動的匯率可以幫助減緩外部的沖擊；(3)干預減少,匯率將由市場決定,更具有透明性；(4)不需要維持巨額的外匯儲備.但是人們對浮動匯率也有一些顧慮:(1)在浮動匯率制度下,匯率往往會出現大幅過度波動,可能不利於貿易和投資；(2)由於匯率自由浮動,人們就可能進行投機活動；(3)浮動匯率制度對一國宏觀經濟管理能力、金融市場的發展等方面提出了更高的要求.現實中,並不是每一個國家都能滿足這些要求.
固定匯率制度的好處是:(1)匯率波動的不確定性將降低；(2)匯率可以看作一個名義錨(nomina l a n c h o r ),促進物價水平和通貨膨脹預期的穩定.但固定匯率制度也存在一些缺陷:(1)容易導致本幣幣值高估,削弱本地出口商品競爭力,引起難以維系的長期經常項目收支失衡；(2)同時,僵化的匯率安排可能被認為是暗含的匯率擔保,從而鼓勵短期資本流入和沒有套期保值的對外借債,損害本地金融體系的健康.在固定匯率制度下,一國必須要麼犧牲本國貨幣政策的獨立性,要麼限制資本的自由流動,否則易引發貨幣和金融危機.如1992～1993年的歐洲匯率機制危機、1994年的墨西哥比索危機、1997年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯盧布危機.這些發生危機的國家都是採用了固定匯率制度,同時又不同程度地放寬了對資本項目的管制.
要在浮動匯率制和固定匯率制之間找到一個平衡點,一個比較好的選擇就是有管理的浮動匯率制度(manage d f l o a t i n g ).實行這種匯率制度可以依靠三種工具,一是貨幣政策工具；二是中央銀行對外匯市場的對沖性干預；三是一定程度的資本管制.這種制度既可以保持貨幣政策的獨立性,又能使匯率具有一定的靈活性,以應對內、外部的沖擊,同時還可有選擇地部分放開資本賬戶,使資本流動處於可控的狀態.目前我國實行的就是有管理的浮動匯率制.

❷ 1973年取消固定匯率制度後,意味著各國可以實行更獨立的貨幣政策，正確嗎

只是匯率會收市場影響，市場價值會更接近其實際價值。

❸ 三元悖論，固定匯率改成浮動匯率後還成立嗎

三元悖論本來說的就是浮動匯率，根本不涉及固定匯率

❹ 浮動匯率和固定匯率區別是啥

以下是二者的詳細介紹，希望對你有用
一 浮動匯率制
浮動匯率制(floating exchange rates)是指一國貨幣的匯率根據市場貨幣供求變化，任其自由漲落，各國政府和中央銀行原則上不加限制，也不承擔義務來維持匯率的穩定，這樣的匯率就是浮動匯率制。

浮動匯率制的正式採用和普遍實行，是20世紀70年代後期美元危機進一步激化後開始的。

浮動匯率制按照國家是否干預外匯市場，可分為自由浮動（又稱「清潔浮動」）和管理浮動（又稱「骯臟浮動」）。

實際上，今天沒有哪個國際實行完全的自由浮動，而主要發達國家都對外匯市場進行不同程度的干預。

當前管理浮動匯率制的形式多種多樣，可分為單獨浮動和聯合浮動，也有的實行釘住政策的浮動匯率制。

在浮動匯率制度下，一國匯率變動受到多種因素的影響，除了經濟因素經常在發生作用外，也包括政治和心理方面的因素。

浮動匯率制的主要長處是防止國際游資沖擊，避免爆發貨幣危機；有利於促進國際貿易的增長和生產的發展；有利於促進資本流動等等。缺點是經常導致外匯市場波動，不利於長期國際貿易和國際投資的進行；不利於金融市場的穩定；基金組織對匯率的監督難以奏效，國際收支不平衡狀況依然得不到解決；對發展中國家更為不利。

浮動匯率制指一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場自發地決定。

在浮動匯率制下，影響匯率的主要因素有：
貨幣本身代表的價值、一國國際收支、利息率、各國政府和中央銀行對外匯市場的干預、政治、心理、投機等因素。

二 固定匯率是基本固定，匯率的波動幅度限制在一個規定的范圍內的匯率。在金本位制下，黃金輸送點是匯率波動的界限。二戰以後，建立了以美元為中心的固定匯率制，國際貨幣基金組織規定，會員國的貨幣平價一律以一定數量的黃金或美元來表示，成員國的貨幣匯率，僅能按金平價之比在一定幅度內作上下限各1％的浮動。當某國貨幣對美元的匯率波動超過這一幅度時，該國官方有義務將匯率波動限制在規定上下限之內。

固定匯率的弊端:不能靈活反映外匯供求關系，使匯率的市場性喪失或削弱；匯率市場性的喪失或削弱又使其不能反過來調節外匯的供求關系，自動調節功能大大降低，因而只能由政府調節。但政府確定匯率的弊端十分明顯：一是受到主觀影響，如果政府調控能力不強還會出現重大失誤；二是受到客觀因素的牽制，匯率的確定和變動涉及到各方面利益，政府不得不充分考慮；三是受不同政策目標的牽制，匯率目標可能和其他目標相沖突，若匯率水平脫節到相當嚴重的程度就可能引發金融危機。另一方面，「蒙代爾三角」理論認為，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策三者不可能兼顧，只能犧牲其中之一而保證實現另外二者。因為假如在固定匯率制度和資本自由流動下採取緊縮的貨幣政策，利率會上升，在匯率不變的情況下，利率的上升帶來對本國投資收益的增加，大量的外國資本會流入，造成本幣升值的壓力，為維持匯率的固定水平，政府要賣出本幣買入外幣進行干預，這樣緊縮的貨幣又被擴張了，貨幣政策無效。因此，在資本自由流動的前提下，堅持固定匯率就要放棄貨幣政策的自主性、獨立性和有效性。

在我國乃至世界歷史上，固定匯率制都曾發揮過它的積極作用。二戰後的布雷頓森林體系，其實質就是一種固定匯率制度，對於戰後各國經濟復甦和建立穩定的經濟貿易聯系，發揮了不可磨滅的作用。從我國以前的情況來看，資本自由流動不存在，通過政府調整可使國際收支大體平衡，固定匯率制的利大於弊。亞洲國家高速發展的90年代，固定匯率制對於穩定投資者預期也曾發揮了很大作用。但是如果經濟泡沫膨脹，經濟增長減慢，貿易赤字上升，投機資本沖擊的情況出現，此時固定匯率制的不利影響就遠遠超出了它的有利方面。

❺ 為什麼固定匯率制度 資本自由流動與獨立貨幣政策不能同時實現，請舉例（三種組合）。

固定匯率制度是國家間貨幣採用固定兌換比率進行交換的制度。一國政府把本國貨幣的價值固定對應單一其他國家貨幣，或一攬子其他貨幣，或者另一種衡量價值，

例如黃金，固定匯率制度可以分為1880-1914年金本位體系下的固定匯率制和1944-1973年布雷頓森林體系下的固定匯率制（也稱為以美元為中心的固定匯率制）兩個階段。

經濟學上一直存在蒙代爾的三元悖論，也就是一國貨幣政策的獨立性、匯率的穩定性、資本的自由流動這三者不能同時存在，最多隻能選擇其中兩個。

對中國來說，貨幣政策的獨立性可以理解為中國是否有加息（降息）、降准（升准）等主動權、是否受外部環境干擾等；匯率的穩定性是人民幣到底是穩定還是大幅波動；資本的自由流動是相對資本管制來說的。

以中國香港為例，香港實行的聯系匯率制度，也就是港幣和美元掛鉤，美元兌港元的匯率始終保持在1：7.80，同時香港又是世界性金融中心，金融對外開放幅度非常之大，即香港同時選擇了資本的自由流動和貨幣匯率的穩定性，那麼在三元悖論下，香港就失去了貨幣政策的獨立性，當美聯儲加息或降息的時候香港往往得被動跟隨。

(5)固定匯率三元擴展閱讀：

固定匯率體系的主要優點是減少了經濟活動的不確定性，一個想穩定其物價的高通貨膨脹國家可以選擇加入固定匯率體系來恢復央行的信譽。

固定匯率有時會變得不穩定，匯率水平會突然變化。如果一個國家迫於市場壓力放棄原先的目標匯率而實行新的匯率，則被稱之為匯率的再安排。之所以實施匯率再安排，有時是為了解決長期性的經常項目赤字或盈餘。匯率再安排可以是本幣的升值，也可以是本幣的貶值，但如果對匯率的再安排過於頻繁，那麼匯率制度將喪失了可信性，而且浮動匯率制度的內在不穩定性仍然存在。

❻ 固定匯率制和貨幣政策的獨立性問題

中國貨幣政策獨立性日益彰顯(圖)
2010-10-20 04:27:00來源: 證券時報(深圳)跟貼 0 條 手機看新聞

證券時報記者 賈 壯

央行在意想不到的時間推出了意料之中的一項政策——加息，很顯然，這是沖著通脹去的，即將公布的9月份通脹數據很有可能超過了外界的預期，實際的通脹壓力或許比想像的要大。

由於物價漲幅的回升，自今年2月以來，中國已連續7個月出現「負利率」的情況。8月份CPI回升至3.5%，創下年內新高，也是2008年10月之後的最高點。更值得擔憂的是，通脹有日趨惡化的趨勢，一方面是占據CPI統計最大權重的食品價格節節攀升，另一方面國際大宗商品價格反彈也帶來了輸入性通脹壓力。

央行對通脹的擔憂從貨幣政策委員會三季度例會的表述可以看出端倪，在例會後的新聞稿中，央行表示：「我國經濟運行態勢總體良好，繼續朝著宏觀調控的預期方向發展，但管理通脹預期、保持平穩較快發展、調整經濟結構和轉變經濟發展方式的任務依然艱巨。」與以往例會的表述明顯不同的是，此次例會將「防通脹」提到了首位，並且著重強調了任務的艱巨性。

中國經濟的強勁走勢也為央行宣布加息增加了底氣。興業銀行資深經濟學家魯政委分析稱，今年6—7月之間，相關部門一度擔心經濟會過度下滑，但隨著8月份經濟運行數據的反彈，以及預期中9月份數據可能會繼續反彈，調控當局對於經濟繼續下滑的擔憂暫告消退，多部委加碼房地產調控也說明了這一點。

今年上半年開始的房地產調控以前所未有的力度向前推進，但進入三季度以來，蠢蠢欲動的房價開始逐漸吞噬已經取得的調控效果。因此，國務院再次出台更加嚴厲的調控措施，各部委也陸續推出相應舉措，而要想從根本上遏制房價過快上漲，必須收緊銀根。應該說，房地產調控效果不彰是促使央行收緊貨幣政策的另外一個重要原因。

加息的理由可以找出千條萬條，但央行昨日宣布加息還是讓絕大多數市場人士大跌眼鏡，原因是目前中國加息缺少必要的國際環境。首先，世界主要經濟體紛紛暫緩刺激政策的退出步伐，美、歐、日等經濟體甚至在原有政策基礎上增加了刺激的力度；其次，世界主要經濟體的寬松貨幣政策製造了大量流動性，這些流動性充斥全球市場，四處尋找投資標的，中國此時收緊貨幣政策將會繼續刺激熱錢流入。

基於以上判斷，多數市場人士得出結論，中國短期內不會加息，但實際的情況卻與預期完全相反。目前來看，中國調控當局的決策思路與研究機構的分析框架有明顯差異，在現有的環境下宣布加息，說明中國央行在執行貨幣政策過程中更加重視在復雜國際環境中的獨立性，著重以國內經濟因素作為決策參考。

國內的因素不僅僅是居民消費價格快速上漲，還有潛在的資產泡沫壓力。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤稱，由於實際利率正隨著通脹預期的升高而在負區間內越陷越深，信貸控制並不足以控制資產價格通脹。隨著量化寬松的到來，流動性的湧入會進一步升高。如果中國仍使用目前的政策組合來應對全球量化寬松的大環境，最大的風險可能並不是製造業部門相對美國或其他亞洲經濟體失去競爭力，而是過度投資和資產泡沫。

當然，中國在匯率政策方面的靈活性也為增強貨幣政策獨立性創造了條件，魯政委稱，6 月19 日進一步深化匯率形成機制改革後，人民幣兌美元彈性的恢復，已消除了其對利率政策的制約。 (本文來源：證券時報 )

❼ 在資本不流動的情況下,貨幣政策在固定匯率下在影響與改變一國的收入方面是有效的嗎（三元悖論）

固定匯率、資本不流動，那就是封閉經濟啊，那時的蒙代爾-弗萊明模型就成了IS-LM模型啊，貨幣政策顯然有效啊

❽ 固定匯率制度和浮動匯率制度的優缺點

固定匯率制度 (Fixed Exchange Rate System)：

是國家間貨幣採用固定兌換比率進行交換的制度。一國政府把本國貨幣的價值固定對應單一其他國家貨幣，或一攬子其他貨幣，或者另一種衡量價值，例如黃金。固定匯率制度可以分為1880-1914年金本位體系下的固定匯率制和1944-1973年布雷頓森林體系下的固定匯率制（也稱為以美元為中心的固定匯率制）兩個階段。

優點

固定匯率體系的主要優點是減少了經濟活動的不確定性，一個想穩定其物價的高通貨膨脹國家可以選擇加入固定匯率體系來恢復央行的信譽。

缺點

缺乏靈活性。由於每個國家所面臨的經濟環境和背景不同，實施統一的貨幣政策對各個國家來說未必是最佳的。

固定匯率有時會變得不穩定，匯率水平會突然變化。如果一個國家迫於市場壓力放棄原先的目標匯率而實行新的匯率，則被稱之為匯率的再安排。之所以實施匯率再安排，有時是為了解決長期性的經常項目赤字或盈餘。匯率再安排可以是本幣的升值，也可以是本幣的貶值，但如果對匯率的再安排過於頻繁，那麼匯率制度將喪失了可信性，而且浮動匯率制度的內在不穩定性仍然存在。

浮動匯率制度

浮動匯率制度與 「固定匯率制度」相對而言，一國貨幣對另一國貨幣在外匯市場上根據供求關系自由波動的匯率。當供過於求時，匯率就下浮; 求過於供時，匯率就上浮。

特點

一，匯率浮動形式多樣化，包括自由浮動、管理浮動、盯住浮動、單一浮動、聯合浮動等。

二，在浮動匯率制度下，匯率並不是純粹的自由浮動，政府在必要的時候會對匯率進行或明或暗的干預。

三，由於匯率的變化是由市場的供求狀況決定的，因此浮動匯率比固定匯率波動要頻繁，而且波幅大。

四，特別提款權的一籃子匯價成為匯率制度的組成部分

(8)固定匯率三元擴展閱讀：

金本位制度下，參考物為黃金，各國貨幣規定含金量，鑄幣平價是匯率決定的基礎，匯率圍繞鑄幣平價匯率上下波動，並受黃金輸送點的制約。

二戰至1973年間，紙幣本位制度下，參考物為黃金、美元，此間的固定匯率制度是通過國際間的協議人為建立起來的。各國貨幣當局通過虛設的金平價（固定比價）來制定中心匯率，而現實匯率則是通過外匯干預 或國內經濟政策等措施被維持在狹小范圍內波動。

1973至今，參考物多為各種主要貨幣，如美元、歐洲貨幣單位、特別提款權等。注意的是，1973年後，浮動匯率制誕生，一國採用固定匯率制，僅意味著該國貨幣與參考物（如美元）之間保持固定比價，與其他貨幣之間的匯率是否固定取決於美元與該貨幣之間是否固定。這有別於1973年之前的固定匯率制。