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一國貨幣在浮動匯率制度下

發布時間:2022-01-08 23:17:15

① 在浮動匯率制度下,本國貨幣政策自主性增強,對嗎

我認為對,在浮動匯率制度下,匯率隨市場變動,本國可以根據需要調整貨幣政策。若為固定匯率制,匯率需要與固定國家貨幣或黃金綁定,貨幣政策受其影響,自主性減小。

② 浮動匯率下的貨幣政策的實施效果

浮動匯率下的貨幣政策很可能失去獨立性:

「根據蒙代爾「不可能三角」,固定匯率制度、資本自由流動和獨立的貨幣政策三者不可能同時實現,只能擇其二。但如果據此得出,實行浮動匯率制度就可既實現資本自由流動和獨立貨幣政策,顯然片面延展了蒙代爾的理論,國內似乎就在往這方面努力的。如果實現浮動匯率(包括有限制的浮動),很可能是資本自由流動可以適度實現,而獨立貨幣政策徹底喪失,弱國貨幣一定會處於強國貨幣的操控之下。央行的貨幣調控政策失靈,財政部、央行、發改委等又各敲各的鑼,相互掣肘。從股市就可看出來,證監會希望股市穩定,周小川的緊縮貨幣政策卻不讓股市翻身,有人罵周小川,其實國內貨幣調控政策所基於的理論就是強國發明的,現在人家要對付你,你還在用這一套,顯然處處挨打,回收流動性已從主動操作進入被動操作的地步,貨幣政策正在喪失獨立性。周小川退出央行的可能性越來越清晰,今年10月份大的人事調整和新調控政策的出台看來不可避免,但願是亡羊補牢。
股市、房市可能會成為中國一代中產階級的噩夢。美國債務重組在加速,從雷曼開始,債務湮滅也在加速,全球資本市場還應該有一個強力向下修正的過程。」

以上是筆者於9月14日在天涯經濟論壇的一個貼子,9月15日,央行便有了大動作,但卻提前來了。那麼是否說明央行意識貨幣政策獨立性問題呢?我想認識到了也未必能做到,我想此次調控政策的重大轉向也有不得已而為止的成分。

首先,經過一年半多的貨幣緊縮政策,其負面效應越演越烈,而通脹並沒有實質性改善,近期CPI指數的回落是很有問題的,其中日用品漲幅仍達10%就很能說明問題,如果以此指導貨幣政策恐怕會南轅北轍。但大量實體經濟的倒閉很可能撼動本國經濟基礎,再不放鬆已說不過去,其實也是對錯誤調控的一次修正。

其次,美國次貸危機深不見底,兩房危機和雷曼破產已意味著全球經濟進入金融海嘯期,就在雷曼破產、全球資本市場極度恐慌之機,下調兩率對於穩定國內資本市場有一定作用,否則,周二的股市可能直奔跌停板。

第三,從美元走勢看來,美元已走出月線級別的強勢,先歐元,後是馬克、英鎊,各國央行都已宣告國內經濟衰退的方式力挺美元,的確美元大到不能倒,現在臨到人民幣,因為人民幣已實行有管理的浮動匯率,根據開放式利率理論,利率下調必將影響人民幣匯率進入拐點,從而有利於穩固美元走勢,各國央行其實已被美元這個「大到不能倒」的怪物所挾持。

但央行貨幣調控政策真的能有效並力挽狂瀾嗎?從其選擇的時機,筆者認為上述三個原因中第三個原因可能是這次貨幣調控政策的主要原因,也就是說並不如許多經濟學家所歡呼的央行在挽回貨幣政策獨立性,其效應有待觀察。按理說,只要信貸放鬆新的一輪牛市應該能夠啟動,但我們有大小非問題,有一種觀點是大小非並非本輪熊市的根本力量,根本力量是銀根緊縮,大小非只不過是加重了股市下跌的動能,因此即使真有新的一輪牛市啟動那也是慢牛。現在還有一個問題就是美國次貸,這可能觸發百年一遇的債務大湮滅,全球資本市場必然會有大動盪,中國也不可能獨善其身。大小非、次貸危機是憑空生出的兩只「黑天鵝」,A股市場的大環境從未遭遇過這兩個問題,其後更深層次一個大環境,就是我們的實行了有管理的浮動匯率,如果我們的外匯管制沒有想像中有效,根據開放式利率理論,那麼降息會觸發人民幣進入了一個拐點,熱錢會加速流出,資本市場會有向下修整的壓力,央行政策效應往往滯後於國際資本的流動性效應。進言之,作為美元債權國,我們積累了大量美元資產,本幣貶值就意味著這些資產升值,國內消費和投資支出相應增加,但問題是我們的所謂美元資產很大一大部分套牢在美債裡面,而美國的情形眾所周知了,一場席捲全球的金融風暴隨時會觸發,黃金與美元、石油的關聯度分別為80%,最近油價大跌,而黃金卻有沖高的跡象,是否正預示著這一點呢。

③ 【經濟學】浮動匯率制下,一國國際收支逆差會引起本幣貶值

國際收支逆差,進口大於出口,說明支出大於收入,國際市場上本幣太多,本幣就會貶值,而本幣貶值也未必是件好事情,政府要防止過分貶值,就要儲存更多地儲備,為防以後本幣大量貶值時,到時用這些儲備在國際市場上買回本幣,不讓它貶值,維持了匯率的穩定以及國際收支的平衡。您可以參考大概上世紀8、90年代的亞洲金融危機。其實就是因為國際儲備過少才會引起的。望採納~

④ 在浮動匯率制度下,國際收支市場調節機製表現為什麼機制

國際收支市場調節機制是指市場經濟各種因素與國際收支相互制約和相互作用的過程。
一在布雷頓森林體系時期,國際收支市場調節機制主要反映在兩個方面:
1國際收支收入調節機制,即國際收支差額會影響國民收入,並通過進口的變化促使國際收支恢復平衡。( 收入調節機制:逆(順)差→國內生產下降(增加)→國民收入減少(增加)→社會總需求減少(增加)→進口支付減少(增加)→逆(順)差得到改善。)
2國際收支貨幣調節機制,即國際收支差額會影響貨幣供應量,引起利率和價格的變化,從而促使國際收支恢復平衡。( 貨幣調節機制:逆(順)差→外幣支出增加(減少)→儲備減少(增加)→進口減少(增加)→逆(順)差得到糾正。)
二、在金本位制下,存在價格鑄幣流動機制,即國際收支差額會引起黃金的國際流動,導致該國貨幣供應量相應變動;這會改變各國的物價水平和商品國際競爭能力,並最終使國際收支趨於平衡。 (價格鑄幣流動機制:國際收支逆(順)差→黃金外(內)流→貨幣供應量減少(增加)→商品國內價格下降(上升)→出(進)口增加→逆(順)差得到糾正。)
三·在浮動匯率制下,國際收支市場調節機制主要表現為國際收支匯率調節機制,即國際收支差額會引起匯率的變化,並通過後者調節國際收支。 (匯率調節機制:逆(順)差→對外匯需求增加(下降),本幣供給增加(減少)→外幣升(跌)本幣跌(升)→進口(出口)產品漲價→進口減少(增加)→逆(順)差得到糾正。)

⑤ 浮動匯率制下匯率由什麼決定

外匯市場對本幣的供求來決定匯率水平。

⑥ 在浮動匯率制下當資本可以在國際間完全自由流動時,一國如何用貨幣政策來調整經濟衰退或者失業為什麼

浮動匯率制下,匯率變化是消除國際收支賬戶不平衡現象的平衡器。浮動匯率制下匯率市場化,1、匯率自動調節國際收支;2、(1)在浮動匯率制度下,通過匯率杠桿對國際收支進行自動調節,在一國發生暫時性或周期性失衡時,一國政府不必急於使用破壞國內經濟平衡的貨幣政策和財政政策來調節國際收支(在固定匯率制度下,如一國的國際收支出現逆差時,往往採取緊縮性政策措施,減少進口和國內開支使生產下降失業增加,即國內經濟還要服從於國外的平衡);(2)一國的工資和價格急劇上升,則該國匯率會貶值以抵消國內的通貨膨脹(而在固定匯率制度下,該國必須通過國內的通貨緊縮或國外的通貨膨脹才能回到均衡點)。3、在浮動匯率制下,匯率因國際收支、幣值的變動等頻繁調整,不會使幣值與匯率嚴重背離,某些硬通貨受到巨大沖擊的可能性減少(在固定匯率制度下,由於要維持貨幣的固定比價,會使匯率與貨幣幣值嚴重背離,這會招致各種國際游資投機沖擊)。4、在浮動匯率制度下,各國貨幣當局聽任匯率由外匯市場支配,當本幣匯率下跌時不必動用外匯儲備去購進被拋售的本幣,這樣可以避免這個國家外匯儲備的大量流失。 但是,浮動匯率之下的投機、國際貿易和投資風險、一國協調的困難加大、匯率上升進口成本加大對經濟發展不利

⑦ 在浮動匯率制度下,擴張性貨幣政策的經濟效應是本國產出上升,外國產出下降,為什麼

既然是擴張性當然是刺激經濟發展了,當然要加大出口

⑧ 在浮動匯率制下,如果一國資本市場完全開放,則財政政策與貨幣政策哪一個是無效的,原因是什麼

匯率與貨幣政策是密切相關的啊 ,甚至是貨幣政策的一部分!

浮動匯率制度下,貨幣政策對貨幣在國際匯兌中的作用無效

⑨ 一個國家在浮動匯率制度下的最優利率是應用經濟學嗎

浮動匯率制的正式採用和普遍實行,是20世紀70年代後期美元危機進一步激化後開始的。
浮動匯率制按照國家是否干預外匯市場,可分為自由浮動(又稱「清潔浮動」)和管理浮動(又稱「骯臟浮動」)。
實際上,今天沒有哪個國際實行完全的自由浮動,而主要發達國家都對外匯市場進行不同程度的干預。
當前管理浮動匯率制的形式多種多樣,可分為單獨浮動和聯合浮動,也有的實行釘住政策的浮動匯率制。
在浮動匯率制度下,一國匯率變動受到多種因素的影響,除了經濟因素經常在發生作用外,也包括政治和心理方面的因素。
浮動匯率制的主要長處是防止國際游資沖擊,避免爆發貨幣危機;有利於促進國際貿易的增長和生產的發展;有利於促進資本流動等等。缺點是經常導致外匯市場波動,不利於長期國際貿易和國際投資的進行;不利於金融市場的穩定;基金組織對匯率的監督難以奏效,國際收支不平衡狀況依然得不到解決;對發展中國家更為不利。
浮動匯率制指一國中央銀行不規定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率,聽任匯率由外匯市場自發地決定。
在浮動匯率制下,影響匯率的主要因素有: 貨幣本身代表的價值、一國國際收支、利息率、各國政府和中央銀行對外匯市場的干預、政治、心理、投機等因素。 補充: 浮動匯率制度下的國際收支自動調節機制
在浮動匯率制度下,一國貨幣當局部隊外匯市場進行干預,即不通過國際儲備的增減來影響外匯供求,而任由市場的外匯供求來決定匯率的上升和下降。在這種制度下,如果一國國際收支赤字,外匯需求就會大於外匯供給,外匯的價格即匯率就會上升。反之,如果一國國際收支出現盈餘,外匯需求就會小於外匯供給,外幣的價格就會下跌。本幣的貶值造成本國產品價格的下降,外國商品價格的相對上升,從而起到促進口抑制進口的作用;而外幣的貶值導致本國商品相對價格的上升,外國商品相對價格的下降,從而有利於進口而不利於出口。這樣,通過匯率隨外匯供求的變動而變動,國際收支失衡就會的以消除 通過匯率隨外匯供求的變動而變動,國際收支失衡就會的以消除。 (一)固定匯率制
目前的固定匯率制主要表現為釘住匯率制。它是指一國採取使本國貨幣同某外國貨幣或一籃子貨幣保持固定比價關系的做法。這種釘住不同於布雷頓森林體系下釘住美元的做法,因為那時美元是與黃金掛鉤的,而美元的金平價又是固定的。而布雷頓森林體系瓦解後,一些國家所釘住的貨幣本身的匯率卻是浮動的。因此目前的固定匯率制本質上應該是浮動匯率制。
固定匯率制的優缺點:1、優點:(1)有利於經濟穩定發展
(2)有利於國際貿易、國際信貸和國際投資的經濟主體進行成本利潤的核算,避免了匯率波動風險。
2、缺點:(1)匯率基本不能發揮調節國際收支的經濟杠桿作用
(2)為維護固定匯率制將破壞內部經濟平衡。比如一國國際收支逆差時,本幣匯率將下跌,成為軟幣,為不使本幣貶值,就需要採取緊縮性貨幣政策或財政政策,但這種會使國內經濟增長受到抑制、失業增加。
(3)引起國際匯率制度的動盪和混亂。東南亞貨幣金融危機就是一例。
[編輯](二)浮動匯率制1、優點:(1)簡便易行
(2)匯率基本可發揮調節國際收支的經濟杠桿作用,且具有連續的調節能力。
(3)保證了國內政策的自主性,不會產生以犧牲內部平衡來換取外部平衡。
(4)可避免通貨膨脹的國際傳播。
(6)減少了官方對國際儲備的需要和依賴。
2、缺點:(1)浮動匯率調節國際收支的能力是有限的
(2)不利於貿易和投資的發展。因為匯率波動的不確定性存在很大風險。助長了外匯投機活動,會加劇國際金融市場的動盪與混亂。

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