固定成本才會導致杠桿

㈠ 固定的融資成本存在，是否都會產生杠桿效應，兩者產生的杠桿效應有何差異

財務杠桿效來應是由源於固定性資本成本（利息費用、優先股股利）的存在，使得的普通股收益（或每股收益）變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
財務管理中的杠桿效應，是指由於特定固定支出或費用，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關財務變數會以較大幅度變動的現象。它包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種形式。
財務杠桿效應產生的主要原因是：（1）：只要存在固定資本成本，每股收益的變動率就會大於息稅前利潤的變動率，就存在財務杠桿效應。（2）：不同的息稅前利潤水平具有不同的財務杠桿程度（息稅前利潤水平越高，財務杠桿程度越低）——用財務杠桿系數（DFL）衡量。</ol>

㈡ 經營杠桿系數與固定成本和變動成本的關系

經營杠桿系數與固定成本成正比，而與變動成本沒有關系。

公式：經營杠桿系數＝基期邊際貢獻/基期邊際貢獻-基期固定成本

（基期銷售單價－基期單位變動成本）*基期產銷量/（基期銷售單價－基期單位變動成本）*基期產銷量-基期固定成本

從上公式可以看出經營杠桿系數與固定成本成正比，而與變動成本沒有關系。但是，控制經營風險的方法有：增加銷售額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重。

(2)固定成本才會導致杠桿擴展閱讀：

1、在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數說明了銷售額增長(或減少)所引起的營業利潤增長(或減少)的幅度；

2、在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營杠桿系數越小，經營風險也就越小；反之，銷售額越小，經營杠桿系數越大，經營風險也就越大。

3、在銷售額處於盈虧臨界點前的階段，經營杠桿系數隨銷售額的增加而遞增：在銷售額處於盈虧臨界點後的階段，經營杠桿系數隨銷售額的增加而遞減：當銷售額達到盈虧臨界點時，經營杠桿系數趨近於無窮大，此時經營風險趨近於無窮大；

4、在銷售收入一定的情況下，影響經營杠桿的因素主要是固定成本和變動成本的金額。固定成本或變動成本加大都會引起經營杠桿系數增加。

這些研究結果說明，在固定成本一定的情況下，公司應採取多種方式增加銷售額，這樣利潤就會以經營杠桿系數的倍數增加，從而贏得「正杠桿利益」。否則，一旦銷售額減少時，利潤會下降的更快，形成「負杠桿利益」。

參考資料來源：網路-經營杠桿系數

㈢ 固定成本與經營杠桿系數的大小有什麼關系

是成正比的 可以看這個公式：
經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定成本）/ 息稅前利潤
=邊際貢獻/息稅前利潤

㈣ 為什麼固定成本會導致經營杠桿

運營杠桿如何影響業務

在公司財報上：股本回報率、自由現金流（FCF）和市盈率是衡量一家公司對投資者的福祉和風險水平的幾種常用方法。然而，一個沒有得到足夠重視的指標是運營杠桿率，它反映了公司固定成本和可變成本之間的關系。（有關比率的更多信息，請參閱「使用比率快速分析投資」和「比率分析教程」。）

在經濟景氣時期，經營杠桿可以推動利潤增長。在經濟不景氣的時候，它會壓榨利潤。即使是一個公司經營杠桿的粗略概念也能告訴你很多關於公司前景的信息。在本文中，我們將為您提供一個詳細的指南，幫助您理解運營杠桿。

什麼是經營杠桿？

從本質上講，經營杠桿可以歸結為對固定成本和可變成本的分析。在固定運營成本占可變運營成本比例較高的公司中，運營杠桿率最高。這類公司在經營中使用的固定資產較多。相反，在固定運營成本占可變運營成本比例較低的公司中，運營杠桿率最低。（要了解更多有關運營和財務杠桿的信息，請閱讀「擁有高運營杠桿和高財務杠桿的風險是什麼？」）

高經營杠桿率的好處是巨大的。運營杠桿率高的公司如果不必增加成本來實現更多的銷售，那麼每次追加銷售都能賺更多的錢。隨著業務的發展，固定資產，如物業、廠房和設備（PP&E）以及現有的工人，可以在不增加額外費用的情況下做更多的事情。利潤率擴大，盈利增長更快。（請閱讀「利潤底線」和「衡量公司效率」中有關利潤的更多內容。）

經營杠桿的現實例子

解釋經營杠桿的最好方法是舉例說明。以微軟這樣的軟體製造商為例。該公司的大部分成本結構是固定的，僅限於前期開發和營銷成本。不管微軟銷售的是最新的Windows軟體的一個拷貝還是1000萬個拷貝，微軟的成本基本保持不變。因此，一旦公司售出足夠的拷貝來支付固定成本，每增加一美元的銷售收入就會降到最低點。換句話說，微軟擁有非常高的運營杠桿率。

相比之下，沃爾瑪等零售商的經營杠桿率相對較低。該公司的固定成本水平相當低，而其可變成本很大。商品庫存是沃爾瑪最大的成本。沃爾瑪每銷售一件商品，公司就得為其供貨買單。因此，隨著銷售收入的增加，沃爾瑪的商品銷售成本（COGS）繼續上升。

經營杠桿與利潤

通過考察公司的營業收入對收入流變化的敏感程度，營業杠桿的程度直接反映了公司的成本結構，而成本結構是決定盈利能力的一個重要變數。（有關更多信息，請參見「高經營杠桿率意味著什麼？」）如果固定成本很高，公司將發現很難管理短期收入波動，因為無論銷售水平如何，都會產生費用。這會增加風險，通常會造成缺乏靈活性，損害底線。高風險、高經營杠桿率的公司很難獲得廉價融資。

相比之下，經營杠桿率相對較低的公司，在銷售收入波動時會有輕微的變化。當收入發生變化時，經營杠桿率高的公司的利潤變化更為顯著。

更高的固定成本會導致更高的運營杠桿率；更高的運營杠桿率會增加對收入變化的敏感性。更敏感的經營杠桿被認為風險更大，因為它意味著目前的利潤率不太安全進入未來。

雖然風險更大，但這確實意味著，盈虧平衡點之後的每一筆銷售都會對利潤產生更高的貢獻。在一個具有高度經營杠桿的成本結構中，可變成本較少，而且可變成本總是會降低生產率，盡管它們也會減少因銷售不足而造成的損失。

風險業務

經營杠桿可以告訴投資者很多公司的風險狀況。盡管高經營杠桿率通常會使公司受益，但經營杠桿率高的公司也容易受到經濟和商業周期劇烈波動的影響。

如上所述，在經濟景氣時期，高經營杠桿率可以增加利潤。但是，那些在機械、工廠、房地產和分銷網路等方面成本高昂的公司，不能輕易地削減開支，以適應需求的變化。因此，如果經濟出現低迷，收入不僅會下降，還會暴跌。

考慮一下軟體開發人員Inktomi。上世紀90年代，投資者對其軟體業務的性質感到驚嘆。該公司花費數千萬美元開發了每一個數字傳輸和存儲軟體程序。但多虧了互聯網，Inktomi的軟體可以免費分發給客戶。換言之，該公司銷售的商品成本幾乎為零。在其固定的開發成本被收回後，每次追加銷售幾乎都是純利潤。

2000年互聯網技術市場需求崩潰後，Inktomi遭遇了運營杠桿的陰暗面。隨著銷售額猛跌，2001年第一季度的利潤大幅飆升至5800萬美元的驚人虧損，低於2000年第一季度的100萬美元利潤。（欲了解更多有關互聯網泡沫破裂的信息，請參閱「最大的市場崩潰」和「當恐懼和貪婪占據市場時」。）

依靠銷售來償還固定成本的高杠桿率會使公司及其股東面臨風險。在經濟低迷時期，高經營杠桿率可能是一個致命的弱點，會給利潤率帶來壓力，並使利潤收縮不可避免。事實上，像Inktomi這樣的公司，由於運營杠桿率高，其運營收益和股價通常波動較大。因此，投資者需要謹慎對待這些公司。

衡量經營杠桿

當一家公司有固定成本時，不管銷售量如何，都必須滿足這些成本時，就會產生經營杠桿效應。當企業有固定成本時，由於銷售量變化而引起的利潤變化百分比大於銷售額變化百分比。在固定經營成本為正（即大於零）的情況下，銷售變動1%產生的營業利潤變動大於1%。

衡量這種杠桿效應的一個指標是經營杠桿程度（DOL），它顯示了隨著銷售量的變化經營利潤的變化程度。這表示如果銷售量發生變化，利潤的預期反應。具體來說，DOL是指收入的百分比變化（通常被視為息稅前利潤或息稅前利潤）除以銷售產出水平的百分比變化。

底線

即使它不是百分之百准確，了解一家公司的失業救濟金可以幫助我們評估

在金融領域，公司通過捕捉可能導致低於預期損益的各種因素來評估其業務風險。影響公司經營風險的最重要因素之一是經營杠桿；它發生在公司在生產產品和服務過程中必須承擔固定成本的時候。固定成本在生產過程中所佔比例越高，意味著經營杠桿率越高，公司經營風險也越大。

當企業在生產過程中產生固定成本時，當銷售量增長時，利潤的百分比變化大於銷售額的百分比變化。當銷售量下降時，利潤的負百分比變化大於銷售量的下降。當銷售增長時，經營杠桿在好的時候會獲得很大的收益，但它會顯著放大壞的時候的損失，給公司帶來很大的商業風險。

盡管你在考慮經營杠桿時需要小心，但它可以告訴你很多關於一家公司及其未來盈利能力，以及它給投資者帶來的風險水平。雖然經營杠桿並不能說明全部情況，但它肯定會有所幫助。

㈤ 只要企業存在固定成本,則經營杠桿系數必

A、恆大於1
DOL=(M-A)/M

㈥ 固定成本如何影響總杠桿系數

固定成本與總杠桿系數成正向變動關系

固定成本越高，總杠桿系數越大，說明企業的風險越大。

㈦ 降低固定成本會增加經營杠桿率。

應該是錯的吧，經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤，而息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本，所以說降低固定成本會降級經營杠桿系數。換個角度來考慮，也可以轉換成，息稅前利潤變動率/產銷量變動率，固定成本降低的話，息稅前變動率肯定也下降，怎麼想都應該是同向變動的關系吧。

㈧ 跪求！！財務杠桿效應，是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數

無論企業 營業利潤 多少， 債務 利息和 優先股 的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定 財務費用 就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。

㈨ 固定成本為什麼影響財務杠桿系數

財務杠桿系數DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I為利息；

息稅前利潤EBIT=銷售收入總額-變動成本總額-固定成本

公式給你了,自己一看就明白,固定成本就是DFL的構成一個因素.

㈩ 為什麼經營成本中固定成本的存在，會導致息稅前利潤變動率大於營業收入變動率

首先公式要熟練

其次，代入一些數字，自己推導一下，理解會深刻很多

比如一個企業收入1000，變動成本500，固定成本200，則息稅前利潤=1000-500-200=300
當收入上漲10%時，息稅前利潤=1000*（1+10%）-500-200=400，息稅前利潤上升（400-300）/300=33.33%
由於固定成本200的存在，收入上漲10%，則息稅前利潤上升33.33%，此現象即為「經營杠桿由於固定性經營成本的存在，而使得企業的息稅前利潤變動率大於營業收入變動率」。

稻丁特訓.