為什麼優先股融資有財務杠桿作用

㈠ 有什麼例子可以理解優先股的財務杠桿作用

財務杠桿是籌資管理中一個工具。主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。

財務杠桿系數：財務杠桿系數（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。

財務杠桿系數可說明的問題如下：

①財務杠桿系數表明息前稅前盈餘增長引起的每股盈餘的增長幅度。

②在資本總額、息前稅前盈餘相同的情況下，負債比率越高，財務杠桿系數越高，財務風險越大，但預期每股盈餘(投資者收益)也越大。

合理運用財務杠桿會給企業權益資本帶來額外收益,但是同時會給企業帶來財務風險。

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財務杠桿作用：

財務杠桿作用是負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用,是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。

1、投資利潤率大於負債利息率。此時企業盈利,企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩餘,這部分剩餘收益歸企業所有者所有。

2、投資利潤率小於負債利息率。企業所適應的債務資金所創造的利益不足支付債務利息,對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。

由此可見,當負債在全部資金所佔比重很大,從而所支付的利息也很大時,其所有者會得到更大的額外收益,若出現投資利潤率小於負債利息率時,其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。

㈡ 利用優先股融資的資金成本低於普通股,並且有財務杠桿的作用。

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㈢ 能發揮財務杠桿效應的籌資方式有那些啊。。明天考試，急求。。

能發揮財務杠桿效應的籌資方式有融資租賃、銀行借款、發行債券、發行優先股、內部融資、股權融資等。

財務杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。

(3)為什麼優先股融資有財務杠桿作用擴展閱讀：

所謂財務杠桿利益(損失)是指負債籌資經營對所有者收益的影響。負債經營後，企業權益資本所能獲得的凈收益公式為:

權益資本利潤=(資本利潤率X總資本-負債利息率X債務資本)×(1-所得稅率)=(資本利潤率X(權益資本+債務資本)-負債利息率×債務資本〕×(1-所得稅率)=(資本利潤率×權益資本+(資本利潤率-負債利息率)×債務資本〕×(1-所得稅率)

㈣ 在籌資額和利息率相同時，企業借款籌資與發行優先股籌資的財務杠桿作用是相同的這句話對嗎

錯的，需要考慮所得稅的影響。借款利息是可以稅前扣除，但是優先股的股息是稅後支付的，所以財務杠桿不同

㈤ 下列不存在財務杠桿作用的籌資方式是（ ）。

下列不存在財務杠桿作用的籌資方式是發行普通股，負債與資產的對比關系（即資產負債率）、負債與所有者權益的對比關系、或長期負債與所有者權益的對比關系。 在企業過高的杠桿比率的條件下，企業在財務上將面臨著以下壓力：

一是不能正常償還到期債務的本金和利息。

二是在企業發生虧損的時候，會由於所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受到侵害。

三是受此影響，企業從潛在的債權人那裡獲得新的資金的難度會大大提高。

(5)為什麼優先股融資有財務杠桿作用擴展閱讀

企業利用負債來調節權益資本收益的手段。合理運用財務杠桿給企業權益資本帶來的額外收益，即財務杠桿利益。由於財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。

因此，認真研究財務杠桿並分析影響財務杠桿的各種因素，搞清其作用、性質以及對企業權益資金收益的影響，是合理運用財務杠桿為企業服務的基本前提。

㈥ 由於優先股股利是稅後支付的，因此，相對於債務融資而言，優先股融資並不具財務杠桿效應這話對嗎

錯的。發行優先股有財務杠桿效應，因為優先股利是固定支付的，相當於企業固定的「財務費用」。因為優先股股利需要定期支付。所以會加大財務風險。

一般來說，發行優先股有財務杠桿效應，因為優先股利是固定支付的，相當於企業固定的「財務費用」。因為優先股股利需要定期支付。所以會加大財務風險。

(6)為什麼優先股融資有財務杠桿作用擴展閱讀

從某種意義上來說，優先股就是股權融資和債務融資的結合產物。

要問優先股為何有如此大魅力，對於上市公司而言，優先股並不是發行公司必須償付的法定債務，在公司財務狀況惡化的時候是可以不付股利的，因而能減輕公司的財務負擔。

同時優先股屬於公司的股本結構，沒有規定的最終到期日，這也使得公司在發行優先股的時候能靈活運用財務的杠桿來控制財務風險，對普通股東而言，優先股沒有表決權能有效保證普通股股東對公司的控制權。

當然優先股也不是百利而無一害的，優先股融資成本高已經是不爭的事實，一方面是由於優先股股利不能遞減所得稅，而債務融資則沒有這方面壓力；另一方面由於優先股的收益率是固定的，若是公司的凈資產收益率ROE不能高過優先股成本率，普通股股票收益將大幅降低。

目前市場對於優先股的預期是屬於利好，因為優先股有優先收益的權利，而且不能在二級市場上交易，可以大大降低大小非解禁後的減持壓力。

㈦ 優先股融資的作用

優先股是一個大類，有累積優先股/非累積優先股、參加優先股/非參加優先股、可轉換優先股、可贖回優先股等類型。但總的來說，優先股（preferred stock）是指
在剩餘索取權方面較普通優先股優先的的股票，這種優先性表現在分得固定股息並且在普通股之前收取股息。

第一，優先股的這種剩餘索取權的優先，是以犧牲剩餘控制權為代價的。優先股股東通常沒有投票權，只是在某些特殊情況下才具有臨時投票權。第二，優先股股息是固定的，優先股的價格與公司經營狀況的關系不如普通股與其之間的關系密切，而是主要取決於市場利息率。因此優先股價格波動風險要小於普通股價格波動風險，預期收益率也低於普通股。

從公司融資的角度來考察以上兩點：第一，採用優先股進行融資，大部分情況下不會稀釋公司的剩餘控制權；第二，對優先股股東支付的股息小於對普通股股東支付的股息金額。因此一般可以說，優先股的融資成本比普通股的低。

但是由於優先股的股息支付是在普通股之前，如果公司發行了大量不可贖回不可轉換的優先股，長期來看，會面臨較大金額的優先股股息償付。如果公司面臨經營困境利潤下滑，其普通股股東的收益將會受損。因此雖然優先股融資成本低於普通股，但公司也不會毫無限制地發行優先股

㈧ 下列哪種籌資方式不具有財務杠桿作用的，A長期借款B發行債券C發行優先股D發行普通股

根據財務杠桿計算公式可知，凡有利息支出的都會影響到財務杠桿，所以只有
D發行普通股選項符合要求。

㈨ 固定的融資成本存在，是否都會產生杠桿效應，兩者產生的杠桿效應有何差異

財務杠桿效來應是由源於固定性資本成本（利息費用、優先股股利）的存在，使得的普通股收益（或每股收益）變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
財務管理中的杠桿效應，是指由於特定固定支出或費用，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關財務變數會以較大幅度變動的現象。它包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種形式。
財務杠桿效應產生的主要原因是：（1）：只要存在固定資本成本，每股收益的變動率就會大於息稅前利潤的變動率，就存在財務杠桿效應。（2）：不同的息稅前利潤水平具有不同的財務杠桿程度（息稅前利潤水平越高，財務杠桿程度越低）——用財務杠桿系數（DFL）衡量。</ol>