無杠桿企業的權益資本的成本

A. 資本現金流模型的貼現系數為什麼是無杠桿權益成本

求股東自由現金流量就用權益成本及股東報酬率作為貼現系數；求企業自由現金流量就包括了債權人，所以要用企業的內含報酬率，這時候包括了舉債經營的財務杠桿。

B. 無杠桿貝塔和資本成本計算

我就不實際做了，給你說說思路。
第一問
首先題目里已經把他的行業無杠桿貝塔給你了，加權平一下得到X公司的無杠桿貝塔系數。
第二問就更簡單了，權益資本成本就用capm模型的公式直接帶，
RS=RF+β（RM-RF),題中不是都給了國債利率、風險溢價，包括你一開始算出來的β系數
第三問債券評級上升了，利差少1%是不是債務資本成本也就減少了，記住債務資本成本要換算成稅後債務資本成本。同時賣掉了一項業務權益資本成本也變了，最後用新的一加權平均就算出了最後的平均資本成本。

C. 公司在有杠桿時的權益資本成本

資本成本是
財務管理內容，套公式

==========23.25%

D. 無杠桿和有杠桿的權益資本成本相等嗎

不相等， 財務杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。它包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種形式。財務杠桿效應產生的主要原因是：（1）：只要企業存在固定資本成本，每股收益的變動率就會大於息稅前利潤的變動率，就存在財務杠桿效應。（2）：不同的息稅前利潤水平具有不同的財務杠桿程度（息稅前利潤水平越高，財務杠桿程度越低）——用財務杠桿系數（DFL）衡量。

拓展資料
一、傳統財務學對權益資本成本的認識
1、資本成本是公司財務一個核心的問題，其基礎是貨幣時間價值，同時也包括資金提供者對風險的考慮。債務的資本成本比較容易確定，難點在於權益資本成本。然而，在現有的國內外教科書中，大多介紹了權益資本計算方法，但沒有從理論上探討決定權益成本高低的主要因素和次要因素。
2、權益資本成本，是企業獲取自有資金應該付出的代價。股東不可能、也不願意無償將資金交付給經營者加以使用，更不願意其投入到企業的資金被經營者偷竊、濫用、閑置或低效使用。就自有資金而言，優先股的股息率一般是固定的，因而優先股資本成本的確定沒有任何技術難度。有難度的是普通股資本成本。
理論上講，權益資本成本(嚴格意義上，應該稱為「權益資本成本率」，但人們大多習慣稱之為權益資本成本)有兩種確定思路。一是由全體股東協商後通過董事會明確向經理層下達凈資產收益率的任務;二是在股東未明確授意的情況下，採取特定方法加以測算。

E. 關於杠桿公司和全權益公司價值計算的疑問（MM命題I）

全權益貝塔=資產貝塔，反映的是公司資產總體的系統風險，不考慮負債情況，也即是不考慮財務風險；相應的全權益公司准確來說是不考慮財務風險的公司，當不負債時，顯然是全權益公司，當有負債時且負債為無風險資產，此時也可稱為全權益公司。

杠桿收購是指公司或個體利用自己的資產作為債務抵押，收購另一家公司的策略。 交易過程中，收購方的現金開支降低到最小程度。 換句話說，杠桿收購是一種獲取或控制其他公司的方法。 杠桿收購的突出特點是，收購方為了進行收購，大規模融資借貸去支付交易費用。

(5)無杠桿企業的權益資本的成本擴展閱讀：

財物之債與勞務之債。（債務人的義務是提供財物還是提供勞務）

在貸款、加工款、租金與交貨、貨物運輸、技術服務六種債權標的形式中，對於前三種：貸款、加工款、租金，我們可歸之為金錢債權，因為它們都是直接以貨幣為內容的；對於後三種，我們可稱之為非金錢債權，它們不直接以金錢為內容，而是直接表現為一種行為、一種物或者智力成果。在這其中，金錢債權是最常見的債權，也是最重要的債權。

從會計意義看，債權是指單位未來收取款項的權利，包括應收賬款、應收票據、預付賬款、其他應收款、應收股利、應收利息和應收補貼款告等。

F. 某製造商沒有債務且權益資本成本為14%，假設該公司決定增加其杠桿且保

R0=14%
RS=RO+B/S（RO-RB）=14%+1/1*7%=21%
Rwacc=S/(B+S)*RS+B/(B+S)*RB=12.635%

G. 請問無杠桿權益成本的含義是什麼

請問無杠桿權益成本的含義是什麼？ 財務杠桿效應是指由於固定費用的存在而導致的，當某一財務變數以較小幅度變動時，另一相關變數會以較大幅度變動的現象。也就是指在企業運用負債籌資方式（如銀行借款、發行債券）時所產生的普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。

H. 無杠桿和有杠桿的權益資本成本相等嗎

不相等
有杠桿的權益資本成本 RS= R0 +B/S×(1-tc) (R0 -RB)×
有杠桿的權益成本由無杠桿的權益成本調整而來，由於 基本總是成立，故 與杠桿 同向變動，說明杠桿越大風險越大；與公司所得稅率 反向變動， 越大稅盾效應越大，可以降低股東的風險。
有負債企業的權益資本成本=無負債企業的資本成本+風險溢價=無負債企業的資本成本+負債/權益（無負債企業的權益資本成本-稅前債務資本成本）

I. 有負債企業的權益資本成本隨著財務杠桿的提高而增加怎麼理解

財務杠桿的提高，財務風險增加，要求彌補風險的報酬率越高，權益資本成本越高。

J. 公司理財上說權益資本成本的計算R=無風險利率+β*風險溢價。

按照資本資產定價模型，普通股資本成本（即權益資本成本）等於無風險利率加上風險溢價。
根據模型，必須估計無風險利率、股票的貝塔系數以及市場風險溢價。
1、無風險利率的估計。
a.通常認為，政府債券沒有違約風險，可以代表無風險利率。在具體操作時，選擇長期政府債券的利率比較適宜，最常見的做法是選用10年期的政府債券利率作為無風險利率的代表。
b.選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率（而非票面利率）作為無風險收益率的代表。
c.選擇名義無風險利率（而非真實無風險利率）。
2、股票貝塔值的估計。
a.選擇有關預測期間的長度。原則：寧短勿長。
b.選擇收益計量的時間間隔。周/月收益率。
雖然貝塔值的驅動因素很多，但關鍵的因素只有三個：經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性。如果公司在這三方面沒有顯著改變，則可以用歷史的貝塔值估計股權成本。
3、市場風險溢價的估計。最常見的方法是進行歷史數據分析。
a.選擇時間跨度。應選擇較長的時間跨度。
b.權益市場平均收益率選擇算數平均數還是幾何平均數。算數平均數是在這段時間內年收益率的簡單平均數，而幾何平均數是同一時期內年收益率的復合平均數。多數人傾向於採用幾何平均法。
希望以上回答，能幫助到您！