人民幣匯率制度摘要

⑴ 人民幣匯率制度的改革文章

當前人民幣匯率機制的形成，雖然由市場供求來決定，但是從嚴格意義來說，並未形成真正的外匯供求關系。這是因為：
（一）強制結售匯制的缺陷。雖然目前我國對經常項目的外匯支出基本上沒有限制，但是對資本項目仍實行較為嚴格管理，這種體制下形成的外匯交易受到體制約束，不能充分、完全、真實地反映市場的供求關系。加之，在近幾年的實際運行過程中，由於出口貿易增長快，外貿出現大量順差，加上外資的大量流入，特別是1996-1999年年間，人民幣的利率水平高於美元，造成結匯額大於售匯額。表現在銀行業間外匯市場上，外匯持續供大於求，而且同期外匯需求則相對不足。在銀行間外匯市場主體缺乏，市場機制尚未健全的情況下，想通過市場機制來調節外匯供求根本無法做到。雖然央行幾次調整了外匯指定銀行的結售匯頭寸，仍然無法從根本上改變外匯供求關系，於是造成中央銀行被動入市進行干預，充當外匯交易最後差額的承擔者，失去了外匯調控的主動權。
（二）匯率缺乏彈性。1994年以來，除1999年外，我國國際收支無論經常項目和資本項目都呈現雙順差的局面。外匯市場上人民幣長期處於供大於求的情況，央行對外匯市場的干預不可避免。這表明，人民幣匯率水平不是純粹由市場真實供求所決定。在較大程度上，受國家宏觀經濟政策所制約。近兩年來人民幣對美元的匯率，只是在1美元兌8.23-8.28元人民幣之間波動，波動幅度和彈性區間極小，匯率基本上釘住美元。
（三）金融市場的不完善。由於利率尚未實現市場化、資本項目未放開、資金不能自由流動、市場金融工具匱乏，這都是造成我國外匯市場仍然是一個不成熟、不完善的市場。因此在今後的一段時期里，央行的干預和國家宏觀經濟政策的取向對外匯的供求起到較大的調節作用。
改革面臨的思考
（一）如何處理把握好市場供求與國家宏觀政策調控的關系。在逐步建立和完善社會主義市場運行體系中，最終必須實現人民幣資本項目可兌換，才能使外匯資金供求完全放開，真正實現由供求確定匯率運行機制。但需注意的是，資本項目的放開是要具備條件的，放開應逐步有序的進行。在過渡時期，即使逐步實現了資本項目可兌換的情況下，也不能忽視國家宏觀經濟政策的取向和央行的干預調控作用。
（二）如何保持和實現匯率的穩定與均衡。如何確定一國貨幣的匯率水平，保持一種「最佳」或「適當」的匯率狀況，這涉及所謂「均衡匯率」問題。也就是說，使匯率的變動與經濟內部和外部關系獲得一種協調、合理的關系，能促進和達到內外平衡和總供給與總需求的平衡，充分發揮匯率在國民經濟的杠桿調節作用。為此，應進一步鼓勵和推動人民幣匯率的基礎理論研究。比如，對國際價值論、購買力平價論、出口換匯成本、均衡匯率模型、匯率預警模型以及其他理論模型和相關方案，比如盯住單一貨幣或一籃子貨幣、爬行浮動、管理浮動、單獨浮動等都值得深入研究和探討。
（三）如何在我國加入世貿組織和金融市場將全方位的開放框架下，構建和完善人民匯率機制。世貿組織所倡導的基本原則是：自由競爭原則、自由貿易原則、非歧視原則、透明度原則。在這種原則下，為適應和迎接經濟金融全球化的挑戰，為實現經濟金融與國際接軌，就必須消除國內外資本自由流動的障礙，這就要求做到國內外資金價格市場化、進而匯率的市場化。也就是說，在逐步實現資本項目開放的條件下，實現人民幣的自由兌換，這是構築人民幣與外幣價值比較和自由兌換所形成的市場均衡匯率的基礎。只有這樣，才能把國內外市場的價格信號、更直接、更迅速、更准確地反映出來，才能使中國經濟與實現自由競爭和自由貿易原則的國際經濟融合，才能實現國內價格體系逐步與國際市場價格體系靠攏，才能作到競爭機制按照透明度的原則和共同的游戲規則在各個層面上反映出來。這是一個緊迫的大課題和一項復雜的系統工程。但絕不能一蹴而就，必須逐步有序地進行。
幾點建議
以當前形勢來判斷，人民幣的匯率總體水平應保持不變，這有助於匯率的穩定，有助於我國和世界經濟貿易的發展。可考慮如下改革措施。
（一）應該對我國建國以來，各個時期，各個階段人民幣匯率制度的形成、特點，問題，結合當時的經濟政治的背景和對外經濟貿易等方面的情況，進行認真總結和反思。特別是當前，人民幣受到國外升值的強大壓力時，更應該沉著應對。要總結成功的經驗，也要總結不利的教訓。
（二）改變盯住美元為「一籃子貨幣」掛鉤的匯率機制。選擇我國對外經貿往來中經常使用的若干種貨幣，按其重要程度確定權重，根據這些貨幣在國際市場上升降幅度，加權計算出人民幣的匯率。這樣的改變，將有助於人民幣匯率的水平更趨於合理。
（三）擴大匯率的彈性區間。目前人民幣匯率每日波動幅度太小，匯率缺乏彈性，可以根據國內外外匯市場的供求等因素把波動的幅度擴大到上下1%。建立內部匯率目標區。目標區上下限可定為10-15%，可根據國內外經濟貿易發展狀況，外匯市場交易狀況和匯率走勢預期以及其他因素進行階段性的調整。保持人民幣匯率調節的長期靈活性，更好的應對投機的沖擊。
（四）緩解人民幣升值預期的壓力。鑒於人民幣有升值的預期，市場已有所反應。1.外資流入有增加的勢頭（包含迴流的外匯）。美元資金除進行投資外，想獲取人民幣升值的好處，匯率走強的歐元、日元也趁勢流入，其結果將造成外匯儲備的增加，同時加大人民幣基礎貨幣的投放，形成國內通貨膨脹的壓力。對此，應加強對外資投向的引導，同時進一步加強外匯儲備的管理和運用。2.國內企業和外商投資企業對美元外匯貸款的需求有較強的增長趨勢，一來美元利率處於低水平，二來沒有匯率風險，甚至可能獲得匯率預期的好處。對此，要引導資金的運用渠道，特別關注把美元換成人民幣使用的投向。3.增加銀行外幣業務的產品和創新。如發行外幣面值的存單、證券，代客進行國外證券買賣，開展外匯與人民幣的遠期買賣、遠期合約、貨幣掉期、外匯期權等業務。進一步溝通本外幣資金的交易、兌換渠道。通過人民幣升值心理預期的契機，進一步活躍外匯市場融資與交易、積極開展規避匯率風險業務，完善供求關系，確保人民幣匯率的穩定。

06年3月21日晚，央行宣布人民幣匯率開始實行以市場供求為基礎、參考一藍子貨幣調節、有管理的浮動匯率。
從宣布的方案來看，有三個值得注意的特點。一是匯率升值的幅度大大低於市場預期，升值幅度僅為2.07％（21日國家外匯管理公布的人民幣兌美元的中間匯率為100美元＝827.65元人民幣）；二是盡管央行公告稱人民幣不再盯住單一美元，但同時也不盯住一藍子貨幣，而是參考一藍子貨幣。至於這一藍子貨幣是什麼，藍子中的貨幣品種及其結構是什麼並沒有公布。但可以肯定地說，美元占藍子中肯定占重要比重，其次是日元、歐元；三是人民幣確立兌美元的中間匯率後，其波動范圍並沒有拓寬，仍在3‰的范圍之內，波動范圍大大低於實行管理浮動匯率制貨幣的波動幅度。
從以上幾個特點看，我們可以認為這次人民幣匯改是在面臨國際壓力下對人民幣匯率作出的一次漸進式的改革，象徵意義大於實際影響，長遠意義大於短期意義，歷史意義大於實際意義。這次匯改也基本體現了溫總理提出的人民幣匯改的主動性、可控性、漸進性三大原則。
首先，這次匯改意味著央行開始正式運用匯率這一經濟杠桿來調控宏觀經濟的內部平衡和外部平衡。實際上，自90年代中期以來，匯率這一杠桿手段一直處於旁落手段。匯率手段的運用將增強政府調控經濟的能力，更好地發揮政府的貨幣政策和財政政策。
其次，由於這次幅度調整的微調性質，調整幅度大大低於市場預期，市場對人民幣的升值預期將隨這次調整而有增無減，人民幣有可能因此而面臨更大的升值壓力，國際收支的資本項目和隨之相聯的國際儲備資產有可能有增無減。
第三，人民幣有可能中期因此而進入小幅升值的新階段。這將和80年代人民幣的走勢形成鮮明的對比。
第四，央行盡管稱不再盯住單一美元，但因一藍子貨幣的具體情況沒公布，再加上美元的國際地位及中美貿易的重要性，美元仍是人民幣盯住的最重要的貨幣，只不過人民幣盯住美元從原來的顯形盯住改成是隱性盯住。
第五，在宣布升值2％的同時，央行宣布調境內商業銀行美元和港幣存款利率5％，這似乎是企圖對匯率調升的影響起到對沖的作用，減緩因匯改造成的熱幣沖擊。
匯率的變動和匯率制度的改革必將對我國經濟生活帶來重大的影響，對股市影響不可避免。
由於小幅升值後，人民幣的升值預期將有增無減，因此，包括QFII在內的境外資金並不會因為人民幣升值而出逃，而是會進一步注入國內的各類市場。
盡管如此，盡管升值後對不同上市公司可能帶來不同的影響，但是，人民幣升值在宏觀上對出口會有影響，對GDP有一定冷卻作用，因此，對上市公司業績的提升會帶來一定影響，股票市場總體會因此受到抑製作用，特別是當目前市場十分脆弱時，盡管這種抑製作用很小，但有較大的放大效應。
從具體公司來看，旅遊、紡織業等出口價格需求彈性較小產品的行業可能會有較大的影響，但這種影響很大程度上是心理上的。
人民幣進入正常浮動後，也對上市公司的外匯風險管理提出了新的要求。匯率對企業構成的交易風險和經濟風險及會計轉換風險將逐步顯露。

⑵ 人民幣匯率制度的制度簡介

自2005年7月21日起，我國開始浮動匯率制度。當時施行的匯率機制改革的主要內容包括三個方面：
一是匯率調控的方式。
二是中間價的確定和日浮動區間。
三是起始匯率的調整。

⑶ 人民幣匯率制度的特點

我國的人民幣匯率制度特點:以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

⑷ 現行人民幣匯率制度的主要內容

我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。
民幣匯率的形成、公布和調整。從1994年1月1日起，人民幣匯率實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的的浮動匯率制度。

⑸ 求助：人民幣匯率制度的演變及展望 畢業論文的提綱

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⑹ 人民幣匯率制度的形成背景

1994年以前的人民幣匯率形成機制新中國成立以來至改革開放前，在傳統的計劃經濟體制下，人民幣匯率由國家實行嚴格的管理和控制。根據不同時期的經濟發展需要，改革開放前我國的匯率體制經歷了新中國成立初期的單一浮動匯率制（1949～1952年）、五六十年代的單一固定匯率制（1953～1972年）和布雷頓森林體系後以「一籃子貨幣」計算的單一浮動匯率制（1973～1980年）。
黨的十一屆三中全會以後，我國進入了向社會主義市場經濟過渡的改革開放新時期。為鼓勵外貿企業出口的積極性，我國的匯率體制從單一匯率制轉為雙重匯率制。經歷了官方匯率與貿易外匯內部結算價並存（1981～1984年）和官方匯率與外匯調劑價格並存（1985～1993年）兩個匯率雙軌制時期。其中，以外匯留成制為基礎的外匯調劑市場的發展，對促進企業出口創匯、外商投資企業的外匯收支平衡和中央銀行調節貨幣流通均起到了積極的作用。但隨著我國改革開放的不斷深入，官方匯率與外匯調劑價格並存的人民幣雙軌制的弊端逐漸顯現出來。一方面多種匯率的並存，造成了外匯市場秩序混亂，助長了投機；另一方面，長期外匯黑市的存在不利於人民幣匯率的穩定和人民幣的信譽。外匯體制改革的迫切性日益突出。1994～2005年的人民幣匯率形成機制1993年11月，黨的十四屆三中全會通過的《中共中央關於建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》要求，「改革外匯體制，建立以市場供求為基礎的、有管理的浮動匯率制度和統一規范的外匯市場，逐步使人民幣成為可兌換貨幣。」1993年12月，國務院正式頒布了《關於進一步改革外匯管理體制的通知》，採取了一系列重要措施，具體包括，實現人民幣官方匯率和外匯調劑價格並軌；建立以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制；取消外匯留成，實行結售匯制度；建立全國統一的外匯交易市場等。
1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式並軌，我國開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。企業和個人按規定向銀行買賣外匯，銀行進入銀行間外匯市場進行交易，形成市場匯率。中央銀行設定一定的匯率浮動范圍，並通過調控市場保持人民幣匯率穩定。
1997年以前，人民幣匯率穩中有升，海內外對人民幣的信心不斷增強。但此後由於亞洲金融危機爆發，為防止亞洲周邊國家和地區貨幣輪番貶值使危機深化，中國作為一個負責任的大國，主動收窄了人民幣匯率浮動區間。隨著亞洲金融危機的影響逐步減弱，近幾年來我國經濟持續、平穩較快發展，經濟體制改革不斷深化，金融領域改革取得了新的進展，外匯管制進一步放寬，外匯市場建設的深度和廣度不斷拓展，為完善人民幣匯率形成機制創造了條件。
黨中央、國務院於2005年7月21日出台了完善人民幣匯率形成機制改革。改革的內容是，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經濟發展的實際情況。根據對匯率合理均衡水平的測算，人民幣對美元即日升值2%，即1美元兌8.11元人民幣。兩個多月來，人民幣匯率制度有序過渡，平穩運行。

⑺ 2005年以來人民幣匯率制度改革的主要內容

核心內容有三條：
第一條就是我們這個匯率將來不再盯住一個單一的一種貨幣，即單一的美元了，而是參照一籃子貨幣，同時根據市場供求關系來進行浮動；
第二條就是人民幣匯率將是浮動的，而且浮動的區間也是合理的；
第三條就是根據對匯率合理均衡水平的測算，人民幣在2005年7月21日即日元兌美元升值2%。這一調整幅度主要是根據我國貿易順差程度和結構調整的需要來確定的，同時也考慮了國內企業進行結構調整的適應能力
參考資料：《人民幣匯率改革外匯政策實務手冊》