匯率超調過程

Ⅰ 匯率的超調是什麼意思

匯率超調（Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting）是由美國經濟學家魯迪格·多恩布希(Rudiger·Dornbusch) 於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法。
所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。 所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。

Ⅱ 匯率超調的核心思想

當市場受到外部沖擊時，貨幣市場和商品市場的調整速度存在很大的差異，多恩布希認為，這主要是由於商品市場因其自身的特點和缺乏及時准確的信息。一般情況下，商品市場價格的調整速度較慢，過程較長，呈粘性狀態，稱之為粘性價格。而金融市場的價格調整速度較快，因此，匯率對沖擊的反應較快，幾乎是即刻完成的。匯率對外部沖擊做出的過度調整，即匯率預期變動偏離了在價格完全彈性情況下調整到位後的購買力平價匯率，這種現象稱之為匯率超調。由此導致購買力平價短期不能成立。經過一段時間後，當商品市場的價格調整到位後，匯率則從初始均衡水平變化到新的均衡水平。由此長期購買力平價成立。

Ⅲ 匯率超調的介紹

匯率超調（Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting）是由美國經濟學家魯迪格·多恩布希(Rudiger·Dornbusch) 於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法 所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。 所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。

Ⅳ 匯率超調發生的重要條件是

匯率超調（Sticky-Price Monetary Approach/Overshooting）是由美國經濟學家魯迪格·多恩布希(Rudiger·Dornbusch) 於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。 所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。
匯率超調模型假定貨幣需求不變，這就意味著貨幣需求不會對匯率產生影響，但在實踐中，常常由於實際匯率的短期波動而影響到經常賬戶，這又會進一步影響到一國的資產總量，從而對貨幣需求產生影響，進而導致匯率的相應變化。但建立在貨幣模型分析基礎上的超調模型卻沒有分析這一問題。
作為存量理論，它忽略了對國際收支流量的分析。因此，在用超調模型分析實際問題時，也應注意採用國際收支流量分析，通過這兩個方法的互補作用，加深對問題的認識。
超調模型暗含著這樣的假定：資本是完全自由流動的，匯率制度是完全自由浮動的。在這種條件下，匯率的超調引起的外匯市場過度波動必然會給一國經濟乃至全球金融市場帶來沖擊和破壞。為了避免沖擊和破壞，政府必然會對資金的流動和匯率的波動加以管理、干預。因此，上述的假設條件在現實中不能完全實現。

Ⅳ 高手指點：為什麼會有「匯率超調」現象

匯率超調
匯率超調（Sticky-Price Monetary Approach）是由美國經濟學家魯迪格·多恩布希(Rudiger·Dornbusch)於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法

所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。匯率超調的前提條件是商品價格具有粘性。

所謂粘性價格是指短期內商品價格粘住不動，但隨著時間的推移，價格水平會逐漸發生變化直至達到其新的長期均衡值。

基本假設：

①在短期內購買力平價不成立，即由於商品市場和資產市場的調整速度不同，商品市場上的價格水平具有粘性，調整是漸進的，而資產市場反應卻極其靈敏，利息率將迅速發生調整，使貨幣市場恢復均衡；②從長期來看，購買力平價能夠成立；③無拋補利率平價始終成立；④以對外開放的小國為考察對象，外國價格和外國利率都可以視為外生變數或假定為常數。

核心思想：

當市場受到外部沖擊時，貨幣市場和商品市場的調整速度存在很大的差異，多恩布希認為，這主要是由於商品市場因其自身的特點和缺乏及時准確的信息。一般情況下，商品市場價格的調整速度較慢，過程較長，呈粘性狀態，稱之為粘性價格。而金融市場的價格調整速度較快，因此，匯率對沖擊的反應較快，幾乎是即刻完成的。匯率對外部沖擊做出的過度調整，即匯率預期變動偏離了在價格完全彈性情況下調整到位後的購買力平價匯率，這種現象稱之為匯率超調。由此導致購買力平價短期不能成立。經過一段時間後，當商品市場的價格調整到位後，匯率則從初始均衡水平變化到新的均衡水平。由此長期購買力平價成立。

Ⅵ 匯率超調的基本假設

①在短期內購買力平價不成立，即由於商品市場和資產市場的調整速度不同，商品市場上的價格水平具有粘性，調整是漸進的，而資產市場反應卻極其靈敏，利息率將迅速發生調整，使貨幣市場恢復均衡；②從長期來看，購買力平價能夠成立；③無拋補利率平價始終成立；④以對外開放的小國為考察對象，外國價格和外國利率都可以視為外生變數或假定為常數。

Ⅶ 匯率超調理論的匯率超調與人民幣匯率制度選擇

由於我國是一個發展中大國，縣一級的基層單位構成了我國的經濟基礎。因此，我國商品市場仍然是一個分割程度相當高的市場，分割走向統一需要較長的歷程。在分割的市場中，信息的流動不是充分的，且是有成本的，一價定律不成立。這樣商品價格的調整速度就具有更大的滯後性和遲緩性。而我國的金融市場,其生成和發育是一個全新的過程，在借鑒國外先進經驗和引進先進技術設施的基礎上更易於形成一個統一的市場。目前，中國已基本上形成了一個統一競價的證券市場、外匯市場和貨幣市場。雖然整個市場還有待於進一步的規范發展，還不是一個有效的市場，但信息的流動相對充分，且成本較小，一價定律基本滿足，價格的調整也就相當迅速。所以，在統一市場中資產價格的調整速度要大於商品市場價格的調整速度，可能產生匯率超調。
當前我國與美國還存在一定的利差，國際收支「雙順差」，外匯供給持續增加，市場預期人民幣將保持小幅升值 。國內金融市場為套利資本流入所提供的風險報酬是本、外幣利差扣除匯率預期變動的那部分，導致了「國際熱錢」的大量流入。隨著熱錢的內流，外匯市場上的外匯供給進一步增加，人民幣面臨更大的升值壓力。我國的資本項目尚未完全開放，利率尚未市場化，而人民幣升值會給國內經濟帶來負面影響，中央銀行採取措施進行抑制，致使人民幣匯率對外匯供需的變化缺乏彈性。因此，人民幣匯率不可能在瞬間實現充分的升值以令市場形成對人民幣匯率將要貶值的預期，來抵消國內利率水平上升所形成的風險報酬。
匯率超調模型說明，均衡匯率的形成符合購買力平價理論。人民幣匯率面臨升值壓力和升值幅度的討論同樣可以認為升值幅度可以由購買力平價理論來決定。從長期看,均衡匯率的決定取決於相對經濟實力。而我國GDP 雖然穩步增長，但國情決定我國的經濟實力同發達國家相比差距仍然很大。因此，由人民幣隨預期浮動升值為時尚早。可見，多恩布希的標准匯率超調理論並不能解釋人民幣匯率目前的情況。但其揭示的匯率超調並不是源於市場中的群體效應，而是由於國內商品市場的價格粘性在當今社會的存在。因此在我們探討人民幣匯率變動時，多恩布希關於匯率超調和商品市場價格粘性，資本市場價格彈性的思想仍然在起作用，並且對我國如何完善人民幣匯率形成機制有很大的借鑒意義。 中短期應對策略：目前的人民幣匯率制度既非完全意義上的固定匯率制，也非真正意義上的浮動匯率制,而是政府根據市場變動狀況相機抉擇的浮動匯率制度。這種機制雖考慮了市場因素，但最終決定匯率的過程非常復雜。改革人民幣匯率形成機制是中國金融改革的重要目標之一，其根本目的在於更為市場化的形成機制。
1、維持人民幣匯率的基本穩定
2、逐步過渡到自由結售匯制
3、慎重處理好各種關系
4、穩定市場環境
5、健全金融體系
長期規劃：一是實現人民幣自由兌換。二是實行匯率目標區制度。

Ⅷ 匯率超調理論的匯率超調理論核心思想

當市場受到外部沖擊時，貨幣市場和商品市場的調整速度存在很大的差異，多恩布希認為，這主要是由於商品市場因其自身的特點和缺乏及時准確的信息。一般情況下，商品市場價格的調整速度較慢，過程較長，呈粘性狀態，稱之為粘性價格。而金融市場的價格調整速度較快，因此，匯率對沖擊的反應較快，幾乎是即刻完成的。匯率對外部沖擊做出的過度調整，即匯率預期變動偏離了在價格完全彈性情況下調整到位後的購買力平價匯率，這種現象稱之為匯率超調。由此導致購買力平價短期不能成立。經過一段時間後，當商品市場的價格調整到位後，匯率則從初始均衡水平變化到新的均衡水平。由此長期購買力平價成立。

Ⅸ 匯率超調為什麼會發生 國際金融

開放經濟浮動匯率下，當採取貨幣擴張政策，使得LM曲線向右移動，使得國內利率下降，資本流出，本幣貶值，於是IS曲線向右內生移動與LM,CM線交於一點。但還沒完，因為前面的過程使得總需求曲線向右移動，在基本凱恩斯情況下，價格水平會上升，因此LM曲線會向右移動，同時IS曲線內生移動。然後因為產量仍然高於充分就業時產量，使得名義工資增加，總供給曲線向左移動，直至產出恢復充分就業時的水平。最終如古典框架語言的，價格水平和匯率等名義變數與開始的貨幣供給同比例增加，產出等實質變數不變。
上面說為使第一次IS曲線移動到與LM,CM線交於一點，匯率上升可能超過最終的匯率水平，短期匯率變化可能大於也可能小於長期變化，這取決於產量對實質匯率變化做反應的靈敏度。如果總需求對實質匯率貶值的反應不太靈敏，那麼匯率的初始貶值幅度就可能比較大。

Ⅹ 匯率超調和ppp的聯系

你確定你想問的是匯率超調，而不是匯率變換（劇烈）與PPP的聯系么？因為，匯率超調實際上是一個模型，不是一種經濟行為。是由美國經濟學家魯迪格·多恩布 (Rudiger·Dornbusch) 於20世紀70年代提出的。又稱為匯率決定的粘性價格貨幣分析法。因為其核心理念在於價格粘性的特點。

所謂超調通常是指一個變數對給定擾動做出的短期反應超過了其長期穩定均衡值，並因而被一個相反的調節所跟隨。導致這種現象出現的起因在於商品市場上的價格存在「粘性」或者「滯後」的特點。

而購買力平價（英文：Purchasing Power Parity，PPP）在經濟學上，是一種根據各國不同的價格水平計算出來的貨幣之間的等值系數，以便能夠對各國的國內生產總值進行合理比較。

購買力平價理論指出，在對外貿易平衡的情況下，兩國之間的匯率將會趨向於靠攏購買力平價。所以，如果結合匯率超調和PPP理論的話，匯率超調會造成均衡匯率從原來的均衡點移動到新的均衡點，而最終趨向長期的新的購買力平價。