經濟杠桿系統性風險

㈠ 系統性風險是什麼意思

系統性風險即市場風險，即指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。系統性風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。對系統性風險的識別就是對一個國家一定時期內宏觀的經濟狀況作出判斷。就是指對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。一般包括經濟等方面的關系全局的因素。如世界經濟或某國經濟發生嚴重危機、持續高漲的通貨膨脹、特大自然災害等。整體風險造成的後果帶有普遍性，其主要特徵是所有股票均下跌，不可能通過購買其他股票保值。在這種情況下，投資者都要遭受很大的損失，其中許多人都要竭力拋出手中的股票。1929年發生的股市大崩潰就是系統風險的產物。
系統性風險的特點是：對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。系統性風險造成的後果帶有普遍性，其主要特徵是幾乎所有的股票均下跌，投資者往往要遭受很大的損失。正是由於這種風險不能通過分散投資相互抵消或者消除，因此又稱為不可分散風險。
系統性風險主要是由政治、經濟及社會環境等宏觀因素造成的，包括政策風險、利率風險、購買力風險和市場風險等。
政策風險
政府的經濟政策和管理措施的變化，可以影響到公司利潤、投資收益的變化；證券交易政策的變化，可以直接影響到證券的價格。而一些看似無關的政策變化，比如對於私人購房的政策，也可能影響證券市場的資金供求關系。因此，經濟政策、法規出台或調整，對證券市場會有一定影響，如果這種影響較大時，會引起市場整體的較大波動。
利率風險
市場價格的變化隨時受市場利率水平的影響。一般來說，市場利率提高時，會對股市資金供求方面產生一定的影響。
購買力風險
由於物價的上漲，同樣金額的資金，未必能買到過去同樣的商品。這種物價的變化導致了資金實際購買力的不確定性，稱為購買力風險，或通脹風險。在證券市場上，由於投資證券的回報是以貨幣的形式來支付的，在通脹時期，貨幣的購買力下降，也就是投資的實際收益下降，也存在給投資者帶來損失的可能。
市場風險
市場風險是證券投資活動中最普遍、最常見的風險，是由證券價格的漲落直接引起的。當市場整體價值高估時，市場風險將加大。對於投資者來說，系統性風險是無法消除的，投資者無法通過多樣化的投資組合進行防範，但可以通過控制資金投入比例等方式，減弱系統性風險的影響。

㈡ β值不是系統風險嗎。和經營杠桿、財務杠桿和收益的周期性有什麼關系

β值是相對於市場組合的平均風險而言單項資產系統風險的大小，也就是說出現系統風險時，舉個例子，比如經濟衰退，市場組合也就是大盤跌50％，但一些重資產的周期股，經營杠桿高，財務杠桿高，收益周期性又強，很可能就得跌70％-80％。經營杠桿高意味固定成本高，財務杠桿高意味財務費用高，收益的周期性強意味公司收入不穩定，有嚴重的大小年之分。

㈢ 為何說防範系統性風險是經濟工作的主要任務

報道稱，日前有專家表示，展望2018中國經濟發展，在淡化GDP增速目標的同時，堅持穩中求進的總基調，在不斷推進供給側結構性改革的基礎上，防範系統性金融風險仍然是明年經濟工作中的主要任務之一。

對於地方政府債務的快速上漲，中央也需要給出相應的措施，規范地方政府債務發行，調節稅收結構，緩解地方政府債務危機。

㈣ 中國如何防範系統性金融風險

近日，央行行長周小川在《黨的十九大報告輔導讀本》發表題為《守住不發生系統性金融風險的底線》的署名文章。周小川在解讀十九大報告時，重點圍繞當前我國面臨的金融風險表現、成因及對策展開論述，著重強調防止發生系統性金融風險是金融工作的永恆主題。

在周小川的文章中，透露著未來金融行業發展大的政策方向，包括進一步推進金融業的改革開放，這是主動防範金融風險的未來抉擇；金融監管還會進一步強化，除當前實行的加強影子銀行、同業業務、互聯網金融監管外，建立健全對金融控股公司的監管、對非法金融活動和亂辦交易所等亂象嚴格監管，以及加強對監管幹部被監管對象俘獲的利益輸送行為的問責也是未來監管重點；金融監管部門之間的監管協調也將進一步加強，央行將在維護貨幣穩定的職責上進一步維護金融穩定，這也意味著其權責進一步提升；高杠桿是宏觀金融脆弱性的根源，去杠桿會持續下去，在此背景下，貨幣政策不會放鬆，將繼續保持穩健中性；金融企業的公司治理將進一步推進。

此外，周小川還提及了中央和地方監管部門未來監管的幾大重點領域，「一手抓金融機構亂搞同業、亂加杠桿、亂做表外業務、違法違規套利，一手抓非法集資、亂辦交易場所等嚴重擾亂金融市場秩序的非法金融活動。」

在加強黨的領導方面，周小川則強調，黨的領導要同金融企業法人治理必須一體化，必須貫徹到公司治理全過程，形成符合我國國情的金融企業公司治理機制。

系統性風險是指金融機構從事金融活動或交易所在的整個系統(機構系統或市場系統)因外部因素的沖擊或內部因素的牽連而發生劇烈波動、危機或癱瘓，使單個金融機構不能倖免，從而遭受經濟損失的可能性。系統性風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。這種風險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風險。 系統性風險可以用貝塔系數來衡量。

㈤ 市場的系統性風險水平怎麼算

市場的系統性風險水平主要是在市場當中經濟方面。經濟能否平穩發展是市場風險的最大值。

㈥ 系統性風險有哪些

系統性風險即市場風險，即指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。
系統性風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。
對系統性風險的識別就是對一個國家一定時期內宏觀的經濟狀況作出判斷。就是指對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。一般包括經濟等方面的關系全局的因素。如世界經濟或某國經濟發生嚴重危機、持續高漲的通貨膨脹、特大自然災害等。整體風險造成的後果帶有普遍性，其主要特徵是所有股票均下跌，不可能通過購買其他股票保值。在這種情況下，投資者都要遭受很大的損失，其中許多人都要竭力拋出手中的股票。1929年發生的股市大崩潰就是系統風險的產物。 系統性風險中的經濟周期波動等因素對股市的打擊是極其嚴重的，任何股票都無法逃脫它的打擊，每個股市投資者承擔的風險基本上是均等的。這種整體風險發生的概率是較小的。由於人類社會的進步，對自然和社會駕馭能力的提高，對整體性風險發生的防範手段及其發生之後的綜合治理辦法都有很大增強。

㈦ 央行會繼續通過去杠桿等來防範系統性風險嗎

中國人民銀行行長周小川14日在華盛頓表示，中國政府有能力和信心防範系統性風險，同時保持經濟健康、穩定運行。

周小川當天在提交給國際貨幣基金組織（IMF）決策機構國際貨幣與金融委員會的聲明中說，近年來由於中國經濟增速放緩、結構性調整以及國際金融市場大幅波動等原因，中國金融業的潛在風險有所增加，但總體上風險可控。

IMF近日將中國經濟今明兩年增速預期較7月份預測值均上調0．1個百分點，分別至6．8％和6．5％。這也是IMF今年第四次上調中國經濟增長預期。

IMF總裁拉加德近日在新聞發布會上說，IMF非常歡迎中國央行近期採取的控制信貸增長的措施，繼續推進這些措施對於防範金融風險很有必要。

㈧ 中國經濟現在面臨哪些系統性風險

在內外經濟均存在巨大不確定性的情勢下，全面審視中國經濟面臨的系統性風險顯得尤為重要。

隨著審計署開始全國性地方債審計，過去一直被忽視的地方債風險急速浮出水面。業已審計的36個地區債務中，居然有9個省會城市本級政府負有償還責任的債務率超過100%。而稍有經濟常識的人都知道，負債率超100%意味著資不抵債，因此，對中國可能出現「底特律式破產」的擔憂絕非杞人憂天。事實上，背負著千億地方債而備受關注的鄂爾多斯，今年以來就出現了財政收入負增長，一度被迫緩發公務員工資，壓縮或者停建公共建設項目。鄂爾多斯能否自我走出債務危機，現在根本無法判斷；甚至，在中國經濟版圖中處於舉足輕重地位的經濟大省江蘇，也深陷地方債泥潭。一直和廣東爭奪中國經濟「一哥」地位的江蘇，去年通過金融機構售出的債券竟是廣東的三倍，這從一個側面印證了江蘇經濟舉債為繼的現實。

當前我國的地方債問題，究竟是債務危機還是財務困境，學界尚有爭論。不過，即便按照最樂觀的估計，即地方債暫時沒有失控，也無法掩蓋不少地方政府發新債還舊債從而放大地方債風險的事實。有報道說，現在就連一些小城鎮也在藉助投資實體發行債券，要是全國2800多個縣都在發債，其累積起來的系統性風險一旦大爆發，後果有可能比想像的要嚴重。因此，不能再抱著認為有國家強大的整體經濟實力和信用托底，地方債即便發酵也不大可能引爆成為全局性的經濟與金融危機的老皇歷了。因為，無論如何展期只是階段性的安排，如果出現大面積集體違約，則經濟本就存在內外失衡的中國，必須格外小心地方債膨脹之後引致的系統性經濟風險。

與地方債一同位列當前我國經濟最為突出問題的房地產泡沫，更是我國這些年來揮之難去的巨大風險。筆者曾說過，尚未完成工業化的中國，如果繼續放任在製造業基礎不很鞏固且金融體系並不健全的情況下，就將經濟發展的著力點放在風險極大的房地產領域，則不僅難以實現經濟發展方式的真正轉型，亦很難承受得起一場大規模的金融危機的沖擊。而從系統性風險來看，房地產泡沫破滅相較股市泡沫破滅對經濟具有更嚴重的威脅和破壞力。研究表明，發達國家因房地產泡沫破滅誘發的GDP下降，是股市泡沫破滅後果的兩倍；而從中國房地產發展史來看，當年中國的房地產泡沫的破滅曾使國內金融業遭受重創，物價高漲，通貨膨脹率一度曾高達兩位數，經濟也因此不得不大調整。而今如果房地產泡沫再次破滅，則由此將引發的銀行體系的大崩潰，其產生的雪崩效應，甚至要超過當年日本房地產泡沫破滅的後果，中國經濟增長率也有可能因此下降兩個百分點。另一方面，如果主要發達國家在貿易和金融領域頻頻對中國發難，則中國有可能在尚未完成工業化和城市化的情況下，在經濟遭受重創之後錯過重振的時間窗口。

房地產面臨的巨大經濟風險，各級各地政府不可能不清楚。發改委主任日前再次強調要堅持房地產調控各項政策，但本輪長達十年的房地產調控周期之所以出現反復，顯性原因在於調控目標與手段不匹配；進一步原因是既得利益團體在阻礙有效調控政策的出台與執行；深層次原因則由於經濟戰略轉型進展緩慢和好的市場經濟秩序缺位，致使各地經濟深度依賴房地產業。特別是在實際操作中，相關部門採取的手段往往停留在對房地產價值鏈終端環節的修修補補上。而不在房地產價值鏈的上游環節動手術，有關部門始終在盤根錯節的房地產價值鏈中扮演著重要角色，遲遲不能告別「土地財政」、「土地經濟」局面，那麼，所有針對二級市場的所謂殺手鐧，最終都有可能將調控成本轉嫁到剛性需求的市場主體身上，就會形成某種意義上的助推房價上漲的格局。

細究起來，地方債與房地產本身就有著千絲萬縷的聯系。一般而言，地方政府是以土地為抵押從銀行借出資金，只要房價上漲，則由此帶來的土地財政收入便可覆蓋這筆債務，反之則反是。因此，地方政府、房地產開發商以及銀行已經結成命運共同體，可謂一榮俱榮，一損俱損。

如果不能盡快清理地方債黑洞，不能有序擠壓房地產泡沫，不採取決斷性措施徹底整治「投資飢渴症」，則局部風險的擴散和發酵極有可能演變成中國式經濟危機。而民生福利和財富增長的不協調早已不再局限於經濟領域，如若不能找到有效對策，中國就有可能在無法對外釋放風險的情況下，獨自吞下經濟危機苦果。

如果爆發中國式經濟危機，屆時中國除非擁有超強的自我修復能力，否則，像中國這樣一個表面上深度嵌入世界經濟實則體質還很弱，國際競爭力還在較低層次的新型經濟體的新興大國，遭受危機的後果很可能比美國、歐洲和日本當年的經濟危機更嚴重。而從中國經濟的基本面來看，經濟的自我修復能力已大不如前。

由此，筆者認為，中國經濟固然需要打造升級版，但當下一個極為重要的前提是趕緊對經濟體系本身作徹底體檢，並切實針對相關突出矛盾籌謀相應對策。考慮到地方財政收入不大可能大幅度持續增長，因此，當下消除地方債黑洞的關鍵之舉有二：一是對五花八門的地方政府融資平台做一番徹底的體檢與風險評估，在此基礎上釐定相關融資措施，堅決守住不發生系統性和區域性風險的底線；二是各級各地政府切實轉變經濟增長方式，爭取在技術創新、產業升級與提振內需等方面實現真正的突破，以此抑制投資過熱，戒掉房地產之癮，消除經濟出現大起大落的生成機制。

㈨ 中國經濟有系統性風險嗎

銀行系統性風險是由銀行業外部沖擊造成的風險，主要包括信用風險（指借款者不能按合同要求償還貸款本息而導致銀行遭受損失，它是商業銀行面臨的主要風險之一），利率和匯率風險，國家風險等 系統性風險即市場風險，即指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。系統性風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險等。這種風險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為不可分散風險。 系統性風險可以用貝塔系數來衡量。

㈩ 問一下經濟杠桿的概念問題

經濟杠桿就是宏觀經濟里凱恩斯說的那個貨幣乘數,簡單來說,財政支出對GDP拉動倍數是大於1的.
財政政策和貨幣政策就有擴張性和緊縮性之分,具體看其手段,經濟手段包括財政手段和貨幣手段.它們都是影響財政支出的,則影響經濟杠桿.
財政手段就是稅收方面的,財政部管的那些;貨幣手段就是調利息,調再貼現率,調存款准備金率,公開市場業務那些,央行管的那些.