我國的匯率制度國際短期資本流動

Ⅰ 我國人民幣匯率制度改革的目標和方向

根據我國實際，人民幣匯率制度改革，主要是解決兩個方面的問題：一是確定匯率水平；二是確定匯率調整方式。改革的基本思路是一切從實際出發、循序漸進，絕不能操之過急、一蹴而就。同時應綜合考慮多方利益，把匯率制度改革同我國貨幣政策獨立性、國際收支狀況、國際貨幣合作及國際匯率制度的新趨勢聯系起來，制定好人民幣匯率制度改革的近、中、長期目標。

（１）近期目標是逐步由單一釘住過渡為釘住一籃子貨幣，以適應貿易與資本流動對匯率的影響。中國是一個大國，不能像一些小國那樣只對美元作出反映。當前，歐元誕生後的國際貨幣市場已呈現美、歐、日三分天下的態勢。由於中國與世界上很多國家進行貿易與資本往來，一旦國際貿易形勢與世界貨幣市場發生變化，與美元的單線聯系將無法全面反映這些因素的變動。因此，恰當的選擇應該是釘住一籃子貨幣，通過籃子貨幣及其權重將中國與外國的經濟聯系程度進行合理反映。事實上我國貨幣當局近年來一直採用一籃子貨幣來監測人民幣匯率的波動及其合理性。尤其是美國、日本、香港、歐盟、印度尼西亞、馬來西亞、新加坡、泰國、韓國和台灣十大經濟體與國內的貿易占對世界貿易總額的80％以上，可以將上述十個經濟體作為一籃子貨幣。基本思路是設計一個多種貨幣所構成的虛擬貨幣，人民幣匯率在進行調控時不再釘住美元，而是釘住人民幣與該虛擬貨幣的匯率。同時，該虛擬貨幣應具備三個特徵。一是包含中國主要貿易夥伴國的幣種，二是該虛擬貨幣的匯率能夠反映中國產品在所有境外市場上的總體競爭力，三是該虛擬貨幣的升值與貶值反映出短期國際資金流出（入）中國市場的可能變化方向。
（２）中期目標是擴大人民幣匯率的浮動幅度，實現人民幣彈性目標匯率制。國際貨幣基金組織把彈性匯率分為兩大類。一類是有限彈性制，包括對單一貨幣的有限彈性和合作安排下的有限彈性；另一類是較大彈性制，包括按照一套目標調節匯率、管理浮動和獨立浮動。從我國的現實情況看，有限彈性難以實行，因為我國不能像亞洲和拉美洲的一些小國那樣長時期地只對美元做出彈性安排，也不能像歐元區那樣對外實行共同浮動。另外，我國也不能實行獨立浮動，因為人民幣不是自由兌換貨幣；也不能實行管理浮動，因為我國當前的匯率調控手段並不像西方國家那樣先進。因此，我國只能按照一套指標調節匯率即實行目標管理。所謂目標管理就是對國民經濟計劃給定的目標，確定人民幣對外幣匯率的目標范圍或變動幅度，一旦匯率超過了這一范圍，政府就進行干預，使其恢復到目標水平；或者根據經濟情況變化而修改目標范圍，使匯率真正反映外匯的供求關系。當然人民幣匯率區間大小的確立應綜合考慮一系列因素：包括實際有效匯率；月度交易余額；季度國際收支余額的變化；國際儲備的充足性與變化趨勢；人民幣利息水平。就目前形勢而言，擴大人民幣浮動幅度應分步驟實施。
（３）遠期目標是逐步推進人民幣資本項目可兌換，實現人民幣的有管理浮動並最終實現自由浮動。國際經驗表明，資本管制只能起到短暫的隔離作用，而不能長期有效地保護一國經濟與金融的發展。目前，我國已經實現經常項目下的自由兌換，但資本項目下的外匯交易仍受到嚴格管制，這也正是當前我國可以在很大程度上對人民幣匯率進行管理與控制的一個重要原因。加入WTO後，隨著貿易自由化的推進和我國金融市場機制的逐步健全，在中國放開資本項目的呼聲日漸升溫並提上議事日程。為防止我國經濟遭受激烈的沖擊，應該逐步地取消人民幣資本項目管制，從而為人民幣將來的完全自由浮動與國際化提供一個市場制度基礎。

Ⅱ 國際資本流動中,長短期資本對流入國帶來什麼影響,一國要採取什麼樣的策略

國際資本流動對資本輸出國、資本輸入國以及國際經濟形式的影響各不相同。長期資本流動的利益：長期資本流動的期限長、數量大，對經濟的長期穩定和持續發展影響較大。

短期資本流動的影響：在短期資本流動中，貿易性流動和金融性資本流動比較穩定，並且其影響相對有利。而以投機性資本為主的國際貿易則最受國際金融界和各國貨幣當局所關注，原因在於其流動規模巨大，變化速度快，對一國乃至世界經濟金融造成的影響深刻而復雜。

採取的策略是：無論是發達國家，還是發展中國家，都會不同程度地通過不同的政策和方式來吸引外資，以達到一定的經濟目的。美國目前是全球最大的債務國。而大部分發展中國家，經濟比較落後，迫切需要資金來加速本國經濟的發展。

往往通過開放市場、提供優惠稅收、改善投資軟硬環境等措施吸引外資的進入，從而增加或擴大了國際資本的需求，引起或加劇了國際資本流動。

(2)我國的匯率制度國際短期資本流動擴展閱讀：

國際技術流動的規模越來越大。國際技術流動數額已佔世界商品流動總額的1/3左右。其次國際技術流動速度快於其他生產要素的流動速度。國際技術流動進一步與商品流動相結合。國際技術流動進一步與資本流動相結合，國際直接投資活動總是伴隨著國際間的技術轉讓。

軟體技術在技術流動中的比重迅速上升。國際技術流動的壟斷性進一步加強。擁有先進技術的國家為了使自身在技術流動中處於有利地位，必然壟斷先進技術。

Ⅲ 分析國際資本流動對我國經濟帶來哪些影響

一、長期國際資本流動的影響 1、對世界經濟的一般影響 (1)形成全球利潤最大化。長期資本流動可以增加世界經濟的總產值與總利潤，並趨於最大化。因為，資本在國際間進行轉移的一個原因，就是資本輸出的盈利大於資本留守在國內投資的盈利，這意味著輸出國因資本輸出，在資本輸入國創造的產值，會大於資本輸出國因資本流出而減少的總產值。這樣，資本流動必然增加了世界的總產值和總利潤，而且資本流動一般是遵循哪裡利潤率高往哪裡流動的原則，最終會促使全球利潤最大化。 (2)加速世界經濟的國際化。生產國際化、市場國際化和資本國際化，是世界經濟國際化的主要標志。這三個國際化之間互相依存，互相促進，推動了整體經濟的發展， 二次大戰後，資本流動國際化已經形成一個趨勢，80年代以來更有增無減。尤其資本流動國際化的外部環境與內部條件不斷充實，如全球金融市場的建立與完善，高科技的發明與運用，新金融主體的誕生與金融業務的創新，以及知識的累積、思維的變化等等，這些都使資本流動規模大增，流速加快，影響更廣，而其所創造的雄厚的物質基礎，又反過來推動生產國際化與市場國際化，使世界經濟在更廣的空間、更高的水平上獲得發展。 (3)加深了貨幣信用國際化。首先，加深了金融業的國際化。資本在國際間的轉移，促使了金融業尤其銀行業在世界范圍內廣泛建立，銀行網路遍布全球，同時也促使了跨國銀行的發展與國際金融中心的建立，這些都為國際金融市場增添了豐富的內容。目前，不少國家的金融業已成為離岸金融業或境外金融業而完全國際化。其次，促使以貨幣形式出現的資本遍布全球，如國際資本流動使以借貸形式和證券形式體現的國際資本大為發展，滲入到世界經濟發展的各個角落。再次，國際資本流動主體的多元化，使多種貨幣共同構成國際支付手段。目前，幾個長期資本比較充裕的國家，其貨幣都比較堅挺，持有這些貨幣，意味著更廣泛地在世界范圍內實現購買力在國際間的轉移或可更有選擇餘地地擁有清償國際間的債權債務的手段。可見，這些都在不同程度上加深了貨幣信用的國際化。 2、對資本輸出國的影響 在一般情形下，長期資本流動對資本輸出國的影響有積極與消極兩個方面。 積極影響： (1)可以提高資本的邊際效益。 長期資本輸出國一般是資本較充裕或某些生產技術具有優勢的國家。這些國家由於總投資額或在某項生產技術領域的投資額增多；其資本的邊際效益就會遞減，由此使新增加的投資的預期利潤率降低。如果將這些預期利潤率較低的投資額，轉投入到資本較少或某項技術較落後的國家，便可提高資本使用的邊際效益，增加投資的總收益，進而為資本輸出國帶來更可觀的利潤。 (2)可以帶動商品出口。 長期資本輸出會對輸出國的商品出口起推動作用，從而增加出口貿易的利潤收入，刺激國內的經濟增長。如某些國家採用出口信貸方式，使對外貸款(即資本輸出)與購買本國的成套設備或某些產品相聯系，從而達到帶動出口的目的。 (3)可以迅速地進入或擴大海外商品銷售市場。 (4)可以為剩餘資本尋求出路，生息獲利。 (5)有利於提高國際地位。資本輸出，一般來說意味著該國的物質基礎較為雄厚，意味著該國更有能力加強同其它國家的政治與經濟聯系，從而有利於提高自己的國際聲譽或地位。 消極的影響： (1)必須承擔資本輸出的經濟和政治風險。 當今世界經濟和世界市場錯綜復雜，資本輸出-不小心，如投資方向錯誤，就會產生經濟業務的風險．此外，還得承擔投資的政治性風險。這體現在資本輸入國發生政變成政治變革，就可能會實施不利於外國資本輸出的法令，如沒收投資資本，甚至拒絕償還外債等。在國際債務歷史上，曾經發生過有的國家因陷入債務危機而停止還債的現象，便是-個明證。 (2)會對輸出國經濟發展造成壓力。 在貨幣資本總額一定的條件下，資本輸出會使本國的投資下降，從而減少國內的就業機會，降低國內的財政收入，加劇國內市場競爭，進而影響國內的政治穩定與經濟發展。 3、對資本輸入國的影響 積極影響： (1)可以彌補輸入國資本不足。 一個國家獲得的間接投資，通過市場機制或其他手段會流向資金缺乏的部門和地區；一個國家獲得直接投資，則在一定程度上會彌補國內某些產業的空心化現象。其結果，既解決了資金不足問題，也促進了經濟的發展。 (2)可以引進先進技術與設備，獲得先進的管理經驗。 長期資本流動的很大一部分是直接投資。該投資的特點就是能給輸入國直接帶來技術、設備，甚至是銷售市場。因此，只要輸入得當，政策科學，資本輸入無疑會提高本國的勞動生產率，增加經濟效益，加速經濟發展進程。 (3)可以增加就業機會，增加國家財政收入。 資本輸入的目的很大程度上是用來創建新企業或改造老企業，這對發達國家或發展中國家都是如此。這樣，就有利於增加就業機會，有利於增加國民生產總值，進而有利於增加國家財政收入，提高國民的生活水平。 (4)可以改善國際收支。 一方面，輸入資本，建立外向型企業，實現進口替代與出口導向，就有利於擴大出口，增加外匯收入，進而起到改善國際收支的作用，另一方面，資本以存款形式進入，也可能形成一國國際收支的來源。 消極影響： (1)可能會引發債務危機。 輸入國若輸入資本過多，超過本國承受能力，則可能會出現無法償還債務的情況，導致債務危機的爆發。 (2)可能使本國經濟陷入被動境地。 輸入資本過多又管理不善並使本國經濟不能獲得長勁發展的話，輸入國就會對外產生很強的依賴性。這樣，一旦外國資本停止輸出或抽走資本時，本國經濟發展就會陷入被動的境地，甚至使本國的政治主權受到侵犯。 (3)加劇國內市場競爭。 大量外國企業如果把產品就地銷售，必然會使國內市場競爭加劇，從而使國內企業的發展受到影響。 二、短期國際資本流動的影響 1、對國際貿易的影響 在國際貿易中，買賣雙方(或銀行)提供的短期資金融通，如預付貸款、延期付款及票據貼現等，都有利於國際貿易雙方獲得資金便利，從而有利於國際貿易的順利進行。 2、對各國國際收支的影響 （1）當一國出現暫時性的國際收支失衡時，短期資本流動有利於調節失衡。 當一國的國際收支出現暫時性逆差時，該國的貨幣匯率就會下跌，如果投機者意識到這種匯率下跌僅是暫時的，預期不久就會上升，於是就按較低匯率買進該國貨幣，等待匯率上升後再以較高的匯率賣出，這樣就形成了該國的短期資本流入之勢，這種趨勢顯然有利於調節該國的國際收支逆差。反之，一國的國際收支出現暫時性順差時，該國匯率會上升，如果投機者意識到該匯率上升只是暫時的，預期不久會回落，於是就按較高的匯率賣出該國貨幣，等待匯率回落後再以較低的匯率買進該國貨幣。這種投機行為形成該國的短期資本流出，這也顯然有利於減少該國出現的暫時性順差。 (2)當一國出現持續性國際收支不平衡時，則投機性和保值性短期資本流動會加劇該國的國際收支失衡狀態。 當一個國家出現持續性逆差時，該國的貨幣匯率就會持續下跌，如果投機者預期到該國貨幣匯率還會進一步下跌時，他就會賣出該國貨幣，買進其他貨幣，以期該國貨幣貶值，其他貨幣升值後獲利。這種投機行為，會使該國的資本流出，從而會擴大逆差，加劇國際收支失衡。反之，當一個國家出現持續性順差時，這個國家的貨幣匯率就會持續上升，如果投機者預期到這種匯率還會上升，他就會賣出其他貨幣，買進該國貨幣，以期該國貨幣升值後獲利。這種投機行為，會使該國順差擴大，從而也加劇了國際收支失衡。 3、對國際金融市場的影響 短期資本流動會加劇國際金融市場動盪，表現在它會造成匯率大起大落，投機更加盛行。如上所述，一國發生短期性國際收支不平衡時，匯率將發生波動。因為投機者這時是在外匯供不應求，本幣匯率偏低時，賣出外匯、買進本幣，或在外匯供大於求，本幣匯率偏高時，買進外匯、賣出本幣。這種投機性資本流動，既有利於國際收支平衡的調節，又有利於保持市場匯率的穩定。但相反，一旦一國發生持續性國際收支失衡，這時，投機者是在外匯供不應求時買進外匯，而在外匯供大於求時賣出外匯，這種行為顯然不利於國際收支平衡，也不利於匯率的穩定。因此，這種投機行為會促使國際金融市場動盪不安，不過有一種情況例外，即如果一國發生持續性國際收支失衡，是國為匯率偏高或偏低沒有得到及時調整所致，這時，這種投機又會強迫該國適時進行調整，從而使匯率鵑於合理水平，因此，也具有積極意義。

Ⅳ 國際資本流動對我國貨幣政策的影響

經濟全球化帶動了新興經濟市場發展，新興市場的發展又推動了經濟全球化，金磚四國佔全球的GDP，八年不到翻了一番，佔全球的15%。相對來說美國GDP佔全球也下了6、7個百分點。我預計今後十年、二十年新興經濟體將進一步發揮在全球經濟發展中的引擎作用。當前，新興經濟體也面臨著新的挑戰： 一、增長方式的挑戰。像中國這樣靠出口為主的模式必須要改變。出口為主耗費大量資源，帶來很多貿易摩擦，所以我們要轉向以消費為主，和投資、出口系統拉動經濟增長。二、現在國際資本並不一定合理，國際資本的流動率很大，我們面臨著國際資本流動的挑戰。去年從上半年的13000億下降到9000億，下降了30%，所以發展中國家出現了債務危機，因為中國增長很快，大量的熱錢進入中國，造成資產泡沫，這也是我們要應對的挑戰。三、通貨膨脹的挑戰，因為發展中國家增長很快，再加上應對金融危機，實行刺激計劃，貨幣供應量大量上升，財政赤字擴大，所以出現了通貨膨脹壓力。像印度、俄羅斯現在通貨膨脹率都將近10%，這也是我們的壓力。

Ⅳ 短期國際資本流動的流動特點

短期國際資本流動，是國際資本流動中數量巨大、形式復雜的一種，它具有以下三個特點： 短期國際資本投機沖擊對國際直接投資環境的影響
1.從匯率變動看，短期國際資本投機沖擊引起匯率的大幅波動和貶值，對國際直接投資產生影響。國際直接投資需要支付款項和轉移資本，即需要外匯。雖然原則上投資的雙方可自由商定在他們的投資中使用何種貨幣，但許多國家法律規定，債務必須通過本國貨幣的轉移來清償。因此，匯率是聯系各國經濟的重要紐帶，成為影響國際直接投資的重要因素之一。匯率的變化會引起各國金融資產和實物資產價值的波動，這種波動一方面導致企業在國內外融資成本的變化以及國際直接投資比較利益的變化；另一方面也會引起企業財富儲量的短期變化，使國際直接投資能力發生變化。匯率的多變性是現行國際浮動匯率制的主要特徵。匯率的變化對於國際直接投資者而言是一個不可預測與不可控制的因素。匯率的不確定性給國際投資帶來較大的風險。本幣貶值幅度越大，所導致的不利後果越嚴重，因此，人們通常把由匯率泡沫破滅所引發的匯率的大幅度下跌稱為貨幣危機。在開放型經濟的發展中國家和地區，貨幣危機往往是重大金融危機的核心環節。1992年的歐洲匯率危機是一次典型的貨幣危機，1994-1995年的墨西哥金融危機以貨幣危機為主，亞洲金融危機則以泰國的貨幣危機為開端，其他國家或地區的金融危機也因貨幣貶值而深化。在開放型經濟的發展中國家和地區，貨幣危機容易引發大規模金融危機的原因在於這些國家和地區因經濟穩定性差（巨額財政赤字、高通脹率和經濟增長波動大）而較難保持貨幣價值穩定。因此，發展中國家與地區的「軟」貨幣與發達國家「硬」貨幣間匯率經常波動。但是，這些國家與地區卻不能放任本幣與全球性「硬」貨幣間匯率的經常波動。因為，穩定的匯率是國際經濟往來的重要保障。為此，往往由政府出面來實現匯率的穩定，實質上，就是政府向微觀經濟主體提供一種公共設施，把匯率風險集中起來由政府承擔，以保障國際經濟往來的低成本和高效率。因此，發展中國家和地區對於匯率控制較嚴，多實行固定匯率制度或有管理的浮動匯率制度。名義匯率因此長期保持穩定，但發展中國家與地區通脹率通常高於發達國家，經濟增長中也有較多的泡沫，匯率中含有較多的泡沫成分，即本幣匯率經常被高估。一旦政府放棄維護匯率穩定的承諾而讓本幣貶值或轉向浮動匯率制，本來由政府承擔的匯率風險突然「下放」給微觀經濟主體，至少會在短期內造成經濟混亂，使那些相信政府會維持穩定匯率的承諾因而較多地暴露於匯率風險之中的微觀經濟主體遭到最慘重的實質性損失。
2.從社會穩定層面看，短期國際資本的投機沖擊引起政局不穩、社會動盪，惡化了投資環境，打擊了投資者信心，造成嚴重資金外流。1997年亞洲爆發金融危機，東南亞各國貨幣普遍貶值了10%-40%，居民財富大幅縮水，許多人一生的積蓄大部分已經盪然無存，自然造成了社會劇烈地動盪，各國出現了不同程度的政治危機。動盪不安的政局，嚴重影響了投資者的投資信心。據估計，自金融危機爆發至1998年5月，約有1150億美元從韓國、泰國、菲律賓、印度尼西亞和馬來西亞流出，而在發生金融危機之前，每年大約有1000億美元流入亞洲地區。資金外流造成的資金短缺嚴重影響了亞洲國家經濟的恢復。 短期國際資本對國際直接投資流向的影響
從短期來看，國際游資投機沖擊造成的金融危機對發展中國家吸引外資產生了嚴重的負面影響。進入90年代，大多數發展中國家都將藉助外資發展本國經濟作為經濟發展戰略，國際直接投資日益成為許多發展中國家獲取國際資本的主要方式。外國直接投資占發展中國家資本總流量的比例已由1991年的28%增至1998年的56%。發展中國家外國直接投資總量佔全球的比重也呈增長趨勢，1995年為32.3%，1996年達到37.7%，1997年為37.2%。但由於亞洲金融危機，發展中國家吸收外商投資增長緩慢，在國際直接投資中的地位從1997年之後有所下降。1998年吸收外國直接投資1790億美元，佔全球份額減少為25.8%，這是13年來出現的首次下降，主要是由於流向亞洲發展中國家和地區的外資減少（1998年為850億美元，1997年為960億美元）；1999年發展中國家吸收外國直接投資2080億美元，佔全球比重進一步降低到24%。而發達國家吸收了絕大部分新增跨國投資。1996年起發達國家歷年吸收外商投資占當年跨國投資的比重分別為60%、59%和74%。1998年增加的1920億美元中，幾乎全部為發達國家所吸納；1999年發達國家吸收外資總額達6365億美元，佔全球的3/4，當年新增加的2050億美元，發達國家吸納了76%。這種情況表明國際直接投資取向發生了深刻變化，發達國家在國際直接投資中佔有絕對主體地位，而發展中國家則有被「邊緣化」的趨勢。但從長期來看，發展中國家吸引外資的下降狀況並非沒有盡頭，從金融危機中吸取教訓的東亞國家和地區，正在加快產業結構的調整，更加重視直接投資的作用，經歷過調整的東亞恢復經濟的快速增長仍將可期，從而為外國直接投資帶來的機會仍將是巨大的。 短期國際資本投機沖擊對區域經濟一體化的推動
區域經濟一體化是冷戰結束後世界經濟變化的一大重要特徵。它一般以相互間實現自由貿易為起點，逐步向經濟一體化方向發展。它要求其成員在關稅、資本和人員流動，乃至在一些國內外政策方面對國家主權作出一定的讓渡和分享，以推動區域經濟的發展。區域經濟一體化組織在50年代、60年代先後出現在歐洲、拉美和非洲發展中國家，冷戰結束後，發展成了世界各國的首要問題，經濟合作的氣氛大為加強，因而，區域經濟一體化合作重新活躍起來，新的區域經濟合作組織不斷出現，區域經濟合作組織之間的合作趨勢也在加強。據日本貿易振興會統計，到1996年年中，全世界已有101個區域經濟圈，其中60%以上即69個是在90年代以後建立的，並且其中絕大部分是由發展中國家組織的。這些區域性經濟集團充分表明，世界市場在經過經濟跨越國界的激烈競爭時代以後，正在進入區域經濟圈時代。位於同一地區的國家，因地理位置接近，交往方便，往往在歷史上就有較密切的經濟聯系，而他們與其他相距遙遠的國家，經濟聯系就相對較少。由於國家較少，交往便利，經濟聯系更加密切，彼此差異較少，易於找到利益的共同點，從而易於達成某種協議，建立某種一體化組織。在激烈的國際競爭中，地區國家之間也需要通過聯合發揮地緣優勢，增強自己的經濟實力，以提高國際競爭能力。由於歷史原因，東亞的經濟金融合作遠遠落後於歐洲和北美。在亞洲金融危機之前，亞洲並沒有實質性的金融合作。最早認為東亞國家應當聯合起來，建立區域經濟合作組織的是馬來西亞總理馬哈蒂爾，他提議建立東亞經濟決策委員會（EAEC）。當時，美國政府公開反對他的這個提議。在美國的反對下，EAEC終於流產。亞洲金融危機爆發後，由於IMF的救援條件十分苛刻且效果不是很好，因此，日本提出要建立亞洲貨幣基金組織（AMF）來補充國際貨幣基金組織（IMF），當亞洲出現危機時，由亞洲貨幣基金組織首先進行救援。他們提議，基金組織擁有1000億美元，其中日本出資500億美元，中國內地和香港地區、韓國、新加坡共出資500億美元。但是，這個提議同樣遭到美國政府的反對，反對的意見主要有：與IMF的工作重復，造成一些國家的道德風險，亞洲國家應集中精力進行金融改革而不要分散精力。但實質的原因是IMF和美國怕分散自己政策的影響力。1997年亞洲金融危機是一個轉折點，亞洲國家開始感到單純依靠國際經濟組織或大區域經濟合作組織來抗禦經濟、金融危機是不夠的，應當挖掘次區域經濟合作的潛力，以達到聯合自強的目的。東亞各國為此而採取的行動首先是在1999年11月成立了東盟10 3機制。接著於2000年5月，在亞行年會之後召開了第一次同行意見會議，討論的主題是加強東亞的金融合作。為了促進持續的增長，與會者一致同意加強政策對話和區域合作，包括對資本流動的監管、建立自助和支持機制、促進國際金融改革。2000年5月，東盟10 3財政部長在泰國清邁達成了清邁協議。涉及金融合作的協議有：（1）充分利用東盟10 3的組織框架，加強有關資本流動的數據及信息的交換。（2）擴大東盟的貨幣互換協議，同時在東盟與其他三國（中國、日本和韓國）之間構築雙邊貨幣互換交易網和債券交易網。（3）研究如何將東盟10 3各國超過7000億美元的外匯儲備用於相互之間的金融合作，以穩定亞洲區域內的貨幣市場。此後2001年5月，又在夏威夷舉行了東盟10 3財長會議。宣告建立東盟10 3的早期預警系統，以求及早發現新興工業化國家宏觀經濟、金融和公司企業的弱點，防範潛在的金融危機。2001年11月我國在第五屆東盟10 3首腦會議上提出了十年內建立中國——東盟自由貿易區的倡議，這個倡議獲得東盟十國的一致同意，並將很快進入磋商和正式談判的階段。建立中國——東盟自由貿易區，目標之一是促進東亞地區的金融穩定。在中方提出的五條原則中，第三條強調的就是繼續推進金融領域的合作，落實清邁倡議。清邁協議表現出東亞國家攜起手來共同抗禦金融危機的決心，這在歷史上是第一次。在此基礎上，日本已經同韓國、泰國、菲律賓、馬來西亞締結了貨幣互換協定。中國也同泰國締結了協定。2002年3月29日，中國又同日本締結了在必要時向對方提供最高約合30億美元的貨幣互換協議。它以日元和人民幣為提供貨幣的對象。人們認為日元與人民幣的互換雖然同在發生貨幣危機時用美元同本幣交換的機制不同，但是外匯儲備額居世界第一位的日本同外匯儲備居第二位的中國之間構築了外匯通融的安全保障體系，是一個巨大進步。它在IMF之外構築了防範金融風險的另一條防波堤，在東亞第一線的各個國家依靠自己的內部資源，互助互利，在發生危機時可以更迅速地做出反應。可以避免在發生危機時各自為政，甚至實行競相貶值的匯率政策。近年來東亞區域經濟、金融合作又以新的勢頭得到有力的推動。促成這種變化的有以下幾個因素：一是在亞洲經濟復甦以後，對再次發生金融危機的高度警惕；二是中國經濟的持續高速增長，以及中國同東亞各國、各區域經濟依存性的加強。隨著亞太經濟形勢的上述變化，亞洲國家已經越來越感到加速東亞區域經濟合作的必要性和迫切性。亞洲貨幣合作的主要目標是：防止亞洲再次遭受國際游資投機沖擊而陷入金融危機。

Ⅵ 固定匯率制度和國際資本流動在東南亞金融危機中所產生的影響

可以根據三元悖論來說，在這種情況下，貨幣政策就不能獨立勢必會受影響

Ⅶ 匯率的變動對國際資本流動的影響

匯率變動對國際資本流動的影響
匯率變動對國際資本流動有著重大影響。匯率穩定有利於長期資本的輸出和輸入，使資金的供求能在世界范圍內得到調節，從而提高資金的使用效率，促進世界經濟的增長；反之，假如匯率不穩定，就會阻礙生產性醬的國際流動，而投機性的短期資金卻因此會在國際間作頻繁流動，從而形成了對有關國家國際收支的外來沖擊。

Ⅷ 江湖救急！匯率制度和國際資本流動的關系

匯率制度是指各國普遍採用的確定本國貨幣與其它貨幣匯率的體系。匯率制度在匯率的確定，匯率的變動等方面都有具體規定，因此，匯率制度對各國匯率的決定有重大影響。回顧和了解匯率制度，可以使我們對國際金融市場上匯率的波動有更深刻的理解。
在國際金融史上，一共出現了三種匯率制度，即金本位體系下的固定匯率制、布雷頓森林體系下的固定匯率制和浮動匯率制。
匯率形成機制是指外匯市場交易中匯率升降同外匯供求關系變化的聯系及相互作用。它是國際收支失衡的自動調節機制之一，在浮動匯率制度下匯率機制調節國際收支的邏輯過程可以簡單地表示為：國際收支逆差（順差） → 本幣貶值（升值） → 外匯匯率上升（下降） → 進口減少（增加）出口增加（減少） → 國際收支逆差減少（順差減少），直至恢復平衡。
匯率形成機制是一個國家經濟發展中非常重要的問題，也是一個國家實行經濟調控的重要手段，體現著該國貨幣的對外價值和經濟實力，同時也直接影響著一國對外貿易、資本流動和國際收支的平衡。匯率機制的選擇同經濟發展模式一樣，應從本國的國情出發制定有效合理的匯率機制。從短期看，一種匯率機制的行之有效，不僅要適應本國貿易和金融市場的需要，還要注重保護本國貨幣少受沖擊，並對匯率進行適時的調整和不斷完善；從長期看，匯率機制要隨國際經濟金融的變化和國內經濟金融條件的轉變而調整，一成不變的僵化機制是難以適應的，也是不可能的。

Ⅸ 大量短期資本流入對我國實際匯率的影響

由於國際短期資本流動規模大、停留時間短、脆弱性高和破壞性強，更容易對一國有限彈性的盯住匯率制度或固定匯率制發起沖擊，甚至從而引發貨幣危機，對一國經濟金融產生的沖擊會更大。 對資本輸入國的正面影響 1 有利於滿足對短期資金的需求。國際短期資本流動使國內經濟部門能夠以更低的融資成本和交易費用獲取外部資金，融資條件得到改善，便於獲得發展經濟所急需的境外資金支持,尤其是可以彌補發展中國家普遍存在的外匯資金嚴重不足的情況，加速資本形成，改善國際收支狀況，促進經濟的高速增長。 2 有利於金融深化。銀行體系自身引進大量的外國資本，對外總負債增加，銀行體系資產規模也將擴大。同時伴隨外匯儲備的積累，各國中央銀行外匯資產上升，在國內金融市場投放大量本幣資產，導致國內金融資產的進一步擴張。而大量證券資本的進入以及外國投資者對市場交易活動的參與，也迫使資本流入國的金融管理當局不斷完善交易制度、加強市場監督和調控,改善信息可獲得性，增加市場的流動性和效率。 對資本輸入國的負面影響 1 削弱宏觀經濟政策有效性。在固定匯率制下,資本流入會造成一國國際收支出現不平衡的變化，一國會採用法定貶值或法定升值的手段調整匯率。若採用法定貶值,外匯儲備的增加就意味著中央銀行要向流通領域注入更多的本國貨幣，從而對貨幣供應量造成很大影響。在浮動匯率制下，資本流入往往導致本幣升值，作為有干預的浮動匯率制，中央銀行為維持匯率在一定水平必會在外匯市場上買進外匯，投放基礎貨幣，進而也導致貨幣供給的擴張，使國內利率下降、投資膨脹，從而導致經濟過熱和通貨膨脹。 2 影響國內匯率水平進而影響經濟增長。在浮動匯率制下，資本凈流入表現為外匯供給增加，在外匯需求不變的情況下，本幣名義匯率會上升。本幣匯率的上升,將損害本國出口品的國際競爭力，導致經常項目赤字，GDP 增長率會下降。在固定匯率制度下，雖然名義匯率保持穩定，但外匯供給增加最終轉化為中央銀行的外匯儲備，導致國內貨幣供應量的擴張，使本幣匯率高估，也不利於經濟的長期增長。 3 加大金融體系風險。在固定匯率制度下，為維持匯率水平，本幣高估，這將造成固定匯率制難以維持，貨幣危機可能會發生。在浮動匯率制度下，資本大量流入和流出，匯率波動幅度過大也可能發生貨幣危機。貨幣危機會動搖外商的投資信心，引發投資逆轉，進而危及到金融體系的穩定。同時金融體系風險的擴大也將加大匯率管理和各方面金融監管的難度。

求採納

Ⅹ 我國目前的浮動匯率制度的特點

1994年1月1日，人民幣官方匯率與（外匯調劑）市場匯率並軌，開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。
1994年的管理體制改革建立了現行人民幣匯率制度的基本框架，初步奠定了市場對外匯資源配置的主導性地位。現行人民幣匯率制度主要有以下幾個特點：
（1） 市場匯率。現行匯率制度將人民幣匯率形成的基礎放到了市場上，中國人民銀行根據銀行間市場交易情況公布匯率，外匯指定銀行可以在一定浮動范圍內制定掛牌匯率，對客戶辦理結售匯業務。另外，中國人民銀行對匯率的調控也由過去的行政干預轉向市場調解為主。過去中國人民銀行通過制定調劑外匯用匯投向指導序列和最高限價措施等行政手段。干預外匯調劑中心的市場准入和市場運作，現在則通過外匯公開市場錯作吞吐外匯、平抑供求，以穩定匯率。
（2） 單一匯率。境內所有本外幣的交易均使用一種匯率，取消了過去的官方匯率供匯和上繳。由於匯率是在全國統一的銀行間外匯市場運作中形成的，消除了過去外匯調劑市場條塊分割、地區差價，因而全國使用的基準匯率是統一的。雖然各家外匯制定銀行都可以根據基準匯率自行制定掛牌匯率，但中國人民銀行通過對掛牌匯率浮動幅度的限制和外匯公開市場操作，使各家銀行的掛牌匯率基本保持了一致。因此，銀行間市場和結售匯市場這兩個層次的市場中生成和執行的匯率，全國都是基本一致的。實行單一匯率制度，為我國消除歧視性的貨幣安排，實行經常項目完全可兌換創造了條件。
（3） 浮動匯率。1973年後，國際貨幣體系由固定匯率制度時代轉入浮動匯率制度時代，1972年英鎊匯率浮動，人民幣匯率就採取一攬子貨幣計算方法，依據國際市場匯率的變化進行調整，與國際市場接軌。1988年我國放開外匯調劑市場匯率，實行官方匯率與調劑市場匯率並存的匯率制度，調劑市場匯率隨著市場外匯的供應狀況浮動。這管理的浮動匯率制度准備了條件，逐步使人民幣匯率制度融入國際浮動匯率制度。
（4） 由管理的匯率。中國人民銀行對匯率波動進行管理，是為了保證匯率在宏觀經濟目標范圍內平滑運行，促進國際收支的中長期平衡，避免短期的投機性波動。這種干預是順勢干預，並不改變外匯供求方向和影響外匯市場的正常運行。中國人民銀行通過規定銀行掛牌匯率浮動幅度、進入銀行間外匯市場吞吐外匯等辦法，對匯率波動進行調控，以維護相對穩定的金融環境，支持國民經濟的健康發展。
近年來人民幣穩中有升，其好處有：（1）進一步提高了人民幣在國內外的地位。人民幣匯率的長期穩定，改善了市場預期，較好的發揮了本國和地區經濟穩定器的作用。（2）促進了國企改革和國內經濟結構調整。1994年以來，人民幣匯率主要由市場供求決定，中國人民銀行的市場干預只是防止匯率大幅波動，這使得國內企業逐漸改變了對貶值的以來思想，靠改進管理、降低成本，走以質取勝的道路來擴大出口。我國出口產品結構迅速升級，初級產品減少，完全勞動密集型產品的比重也逐漸下降，機電產品比重不斷上升。同時，還促進了我國東部沿海地區按照比較有事原則，向中西部地區轉移勞動密集型和資源密集型產業的進程，促進了國內經濟結構戰略調整和產業升級。（3）穩定了金融，吸引了資本流入。1994年以後外國企業在中國的投資，不僅沒有遭受損失，相反其資產凈值還由於人民幣升值而受益。人民幣匯率穩定促進了外商來華投資持續大量流入。
亞洲金融危機以後，我國現行的有管理的浮動匯率安排經受了時間的考驗，證明是負荷中國國慶的匯率制度選擇。但是，有管理的浮動不僅要有管理，而且也要求浮動，人民幣匯率穩定不等於固定。為進一步完善人民幣匯率形成機制，適應入世後我國國際收支可能發生的變化，國際資本流動可能產生的沖擊，以及促進國內企業和金融機構提高匯率風險意識，促進國內金融市場發展，今後隨著各方面條件成熟，我國還要增加人民幣匯率政策彈性，擴大匯率浮動區間，進一步發揮匯率的杠桿調節作用。