影子匯率可以認為是

㈠ 11. 基本建設項目按其投資作用可以劃分為（ ）。 (2分) A: 生產性建設項目 B: 非生產性建設項目 C: 競爭性

投資分析形成性考核冊 答案 作業一 (2009-05-28 23:38:12)轉載標簽： 投資分析答案雜談 分類： 審計案例研究

一、單選題

1、項目可行性研究作為一個工作階段，它屬於（ A ）。

A.投資前期 B.投資期 C.投資後期 D.運營期

2、項目市場分析（ C ）

A、只在可行性研究中進行 B、只在項目評估中進行

C、在可行性研究和項目評估中都要進行 D、僅在設計項目產品方案時進行

3、在下列說法中，錯誤的是（ AB ）

A、基本建設項目屬於固定資產內涵式擴大再生產

B、更新改造項目屬於固定資產外延式擴大再生產

C、項目的規模一般是按其總投資額或項目的年生產能力來衡量的

D、生產性項目主要是指能夠形成物質產品生產能力的投資項目

4、下列說法中錯誤的是（ C ）。

A、項目市場調查是獲得市場分析所需信息資料的手段

B、抽樣調查屬於非全面調查

C、普查方式在市場分析中應用最為廣泛

D、項目市場調查要符合準確、完整、時效和節約性原則

5、某項目建成投產成可以運行10年，每年可以產生凈收益5萬元，若折現率為11%，則用7年的凈收益就可以將期初投資全部收回。要求項目的期初投資，需要直接用到（ D ）。

A、資金回收公式 B、年金終值公式 C、償債基金公式 D、年金現值公式

6、計算項目的財務凈現值所採用的折現率為（ B ）

A、財務內部收益率 B、基準收益率 C、財務凈現值率 D、資本金利潤率

7、下列說法中正確的是（ B ）

A、當 FNPV≤0時項目可行； B、當FIRR≤ic時項目不可行；

C、當Pt<PC時項目不可行； D、當財務換匯成本小於官方匯率時項目不可行。

8、下列說法中正確的是（ D）。

A、可以利用典型譏調查資料對調查總體進行較為准確的數量推斷

B、重點調查同樣可以計算抽樣誤差

C、普查方式在市場分析中應用最為廣泛

D、重點調查和典型調查也屬於抽樣調查

9、在進行項目市場預測時，如果掌握的是大量相關性數據，則需選用（ C ）

A、德爾菲法 B、時間序列預測法 C、回歸預測法 D、主觀概率法

10、下列財務效益分析指標中屬於動態指標的是（ D ）。

A.資產負債率 B.投資利潤率 C.流動比率 D.財務內部收益率

11、項目分為基本建設項目和更新改造項目，其分類標志是（ A ）

A、項目的性質 B、項目的用途 C、項目的規模 D、項目的資金來源

12、已知終值F，求年金A，應採用（ C ）。

A.資金回收公式 B.年金終值公式 C.償債基金公式 D.年金現值公式

13、已知現值P，求年金A應採用（ A ）

A.資金回收公式 B.年金終值公式 C.償債基金公式 D.年金現值公式

14、下列說法中錯誤的是（ C ）。

A.財務內部收益率是使項目壽命期內各年凈現金流量現值之和等於零的折現率

B.通常採用試算內插法求財務內部收益率的近似值

C.非常規項目存在唯一的實數財務內部收益率

D.當財務內部收益率大於基準收益率時，投資項目可行。

15、項目評估作為一個工作階段，它屬於（ A ）。

A.投資前期 B.投資期 C.投資後期 D.運營期

二、多選題

1、下列財務效益分析指標中屬於靜態指標的有（ BCDE ）

A、財務凈現值 B、投資利潤率 C、資產負債率 D、流動比率 E、速動比率

2、可行性研究與項目評估的區別在於（ CDE ）。

A.處於項目周期的階段不同 B.分析的對象不同 C.行為主體不同

D.研究角度和側重點不同 E.在項目決策過程中所處的時序和地位不同

3、下列財務效益分析指標中屬於動態指標的有（ ACD ）

A、財務凈現值 B、投資利潤率 C、財務內部收益率 D、財務換匯成本 E、速動比率

4、下列說法中正確的有（ ABCE ）

A、財務內部收益率是使項目壽命期內各年凈現金流量的現值之和等於0的折現率；

B、通常採用試算內插法求財務內部收益率的近似值；

C、常規項目存在唯一的實數財務內部收益率；

D、當財務內部收益率小於基準收益率時投資項目可行；

E、非常規項目不存在財務內部收益率。

5、項目市場調查的原則（ ABCD ）

A、准確性原則 B、完整性原則 C、時效性原則 D、節約性原則 E、科學性原則

三、名詞解釋

1、回歸預測法：是指分析因變數與自變數之間相互關系，用回歸方程表示，根據自變數的數值變化，去預測因變數數值變化的方法。

2、德爾菲法：德爾菲法又稱專家調查法；它是按照規定程序以匿名方式多輪征詢專家意見，並採用統計處理方法得出預測結論的一種經驗判斷預測法。

3、財務凈現值：是指項目按行業的基準收益率或設定的目標收益率，將項目計算期內各年的凈現金流量折算到開發活動起始點的現值之和。

4、財務換匯成本：是指為換取1美元外匯凈收入所需要投入的人民幣金額。

四、簡答題

1、可行性研究與項目評估的異同點。

答：項目可行性研究與項目評估的異同點。共同點：（1）都處於項目周期的第一時期——投資前期；（2）所包括的內容基本相同；（3）目的和要求是相通的。區別：（1）行為主體不同；（2）研究的角度和側重點不同；（3）在項目決策過程中所處的時序和地位不同。

2、項目市場分析的意義。

答：項目市場分析的意義：（一）市場分析是項目可行性研究和項目評估的重要內容。（二）市場分析是確定項目合理經濟規模的重要依據。（三）市場分析是設計項目產品方案的重要依據。（四）市場分析是選擇項目工藝和廠址的重要依據。

3、簡述項目市場分析的內容。

答：項目市場分析的內容有：（1）市場需求分析；（2）市場供給分析；（3）市場競爭分析；（4）項目產品分析；（5）市場綜合分析。

4、什麼是現金流量表？據此可以計算哪些財務分析指標？

答：現金流量表是指反映項目在其壽命期內各年的現金流入、現金流出和凈現金流量的表格。根據它所提供的數據可以直接計算項目的財務內部收益率、財務凈現值、財務凈現值率和投資回收期等反映項目盈利能力和財務清償能力的指標。

五、計算分析題

1、某地區甲商品的銷售量與該地區人口數有關，1988年~2000年的相關數據如下表，若該地區2001年人口數可達到56.9萬人，問屆時甲商品的銷售量將達到多少？

年份
銷售量

（萬件）
人口數

（萬人）
年

份
銷售量

（萬件）
人口數

（萬人）
年

份
銷售量

（萬件）
人口數

（萬人）

1991
3.5
42.1
1996
7.3
47.1
2001
11.8
52.5

1992
4.0
43.0
1997
10.0
47.9
2002
12.6
54.1

1993
4.1
44.5
1998
11.1
48.4
2003
13.1
55.8

1994
6.3
45.5
1999
10.3
49.3

1995
7.5
46.3
2000
11.8
50.9

解：第一步

利用最小二乘法原理

計算置信區間，得到區間預測值12.3萬件~18.6萬件。

2、某投資項目第一年初投資1200萬元，第二年初投資2000萬元，第三年初投資1800，從第三年起連續年每年可獲凈收入1600萬元。若期末殘值免忽略不計，基準收益率12%，試計算財務凈現值和財務內部收益率，並判斷該項目在財務上是否可行。

解：凈現金流量 1 2 3 4=8

-1200 -2000 200 1600

現值系數（P/F,i,t） 年金現值（P/A,i,t）

FNPV（12%）=-1200(P/F,12%,1)-2000(P/F,12%,2)+200(P/F,12%,3)+1600(P/A12%,5) (P/F,12%,3)

=-1200*0.8929-2000*0.7972+200*0.7118+1600*3.6048*0.7118

=2481.9146>0

該項目財務上是可行的

FNPV（15%）=-1200(P/F,15%,1)-2000(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3)

=-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522

=-1043.52-1512.2+440.8143

= -2114.9057

FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-( -2114.9057))*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03= 13.6197%

作業二:

一、單選題

1、國民經濟相鄰部門或社會主該項目付出的代價在性質上屬於該項目的（ C ）。

A．直接效益 B．直接費用 C．間接效益 D．間接效益

2、一般來說，盈虧平衡點越高（ A ）。

A.項目盈利機會越少，承擔的風險越大 B.項目盈利機會越多，承擔的風險越小

C.項目盈利機會越多，承擔的風險越大 D.項目盈利機會越少，承擔的風險越小

3、敏感性分析（ B ）。

A.可以確定各種不確定性因素發生一定變動幅度的概率

B.是一種動態的不確定性分析

C.是一種靜態的不確定性分析

D.無法揭示項目的風險性

4、在進行國民經濟效益分析的時候，轉移支付應該是（ C ）。

A、直接效益或直接費用 B、間接效益或間接費用

C、既不能當作費用，也不能當作效益 D、不能確定

5、關於概率分析的說法正確的是（ C ）。

A 、可以確定各種不確定性因素發生一定變動幅度的概率

B、其合理性和科學性不如敏感性分析方法

C、只是一種靜態不確性分析方法

D、無法提示項目的風險性

6、關於項目不確定性分析方法，下列說法錯誤的是（ B ）。

A、進行不確定性分析主要有三種方法：盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析

B、三種方法均適用於項目國民經濟效益分析和項目財務效益分析

C、盈虧平衡分析只適用項目效益分析

D、敏感性因素是指對項目經濟效益影響大的因素

7、在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點（ D ）。

A、只能用產銷單價表示 B、只能用銷售收入表示

C、只能用銷售單價表示 D、可以用多種指標表示

8、在銷售收入既定時，盈虧平衡點的高低與（ A ）。

A.單位變動成本大小呈同方向變化 B.固定成本總額大小呈反方向變化

C.產品銷售價格呈同方向變化 D.產品單位銷售稅金呈反方向變化

9、計算經濟凈現值時採用的折現率為（ B ）。

A.基準收益率 B.社會折現率 C.利率 D.內部收益率

10、社會折現率是（ D ）的影子價格。

A.基準收益率 B.利率 C.匯率 D.資金

11、下列收支中不應作為轉移支付的是（ D ）。

A.國內稅金 B.國家補貼 C.職工工資 D.國外借款利息

12、由於項目使用投入物所產生的並在項目范圍內計算的經濟費用是項目的（ A ）

A．直接費用 B．間接費用 C．外部費用 D．全部費用

13、下列說法中錯誤的是（ D ）。

A.生產出口產品的項目應計算經濟換匯成本

B.生產替代進口產品的項目應計算經濟節匯成本

C.經濟換匯（節匯）成本都應和影子匯率進行比較

D.經濟換匯（節匯）成本小於影子匯率時項目不可行

14、在線性盈虧平衡分析中，價格安全度（ B ）。

A、場地盈虧平衡價格呈同方向變化 B、越高，項目產品盈利的可能性就越大

C、場地盈虧平衡價格呈反方向變化 D、與項目產品銷售價格呈反方向變化

15、當項目的產出物用於增加國內市場供應量時其直接效益等於（ A ）

A.所滿足的國內市場需求

B. 所獲得的外匯

C.所節約的外匯

D、使被替代企業減產或停產所釋放出來的社會有用資源的價值量

二、多選題

1、關於項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析的說法正確的是（ABCDE ）。

A、二者的分析角度不同 B、二者關於費用和效益的含義不同

C、二者評判投資項目可行與否的標准(或參數)不同 D、二者得出的結論可能一致也可能不一致

E、當財務效益分析結論表明項目可靠而國民經濟效益分析結論表明項目不可行時，項目應予以否定

2、下頭影子價格的說法正確的是（ ABD）

A、它又稱為最優計劃價格孤道寡 B、是一種人為確定的比現行市場價格更為合理的價格

C、社會折現率是行業基準收益率的影子價格 壽延年D、外匯的影子價格是影子匯率

E、影子價格往往用於商品交換

3、某項目生產某產品的年設計能力為10000台，每件產品的銷售價格為6000元，該項目投產後年固定成本總額為600萬元，單位產品變動成本為2500元，單位產品所負擔的銷售稅金為500元，若產銷售率為100%，則下列說法正確的是（ABCDE）。

A 、由題意得到Q。＝10000台，P＝6000台，V＝2500元，T＝500元

B、以產銷量表示的盈虧平衡點是Q＊＝6000000/(6000-2500-500)＝2000(台)
C、以銷售凈收入表示的盈虧平衡點是：NR＊＝Q＊×6000

D、以銷售總收入表示的盈虧平衡點是：TR＊＝Q＊×6000

E、以生產能力利用率表示的盈虧平衡點是：S＊＝2000/10000×100％

4、在項目國民經濟效益分析中，（ ABDE ）的收支應作為轉移支付處理。

A.國內稅金 B.國內借款利息 C.國外借款利息 D.國家補貼 E.職工工資

5、國民經濟為項目付出了代價，而項目本身並不實際支付的費用在性質上屬於（ AB ）。

A.外部費用 B.間接費用 C.管理費用 D.財務費用 E.直接費用

三、名詞解釋

1、間接費用：是指國民經濟為項目付出了代價，而項目本身並不實際支付的費用。

2、影子價格：又稱為最優計劃價格，是指當社會經濟處於某種最優狀態時，能夠反映社會勞動的消耗、資源的稀缺程度和市場供求狀況的價格。

3、盈虧平衡點：是指投資項目在正常生產條件下，項目生產成本等於項目銷售收入的點，它通常以產銷量指標表示，有時也可以用銷售收入、生產能力利用率、單位產品售價等指標表示。

4、概率分析：是通過研究各種不確定性因素發生不同變動幅度的概率分布及其對項目經濟效益指標的影響，對項目可行性和風險性以及方案優劣作出判斷的一種不確定性分析法。

四、簡答題

1、項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析的異同。

答：項目國民經濟效益分析與項目財務效益分析的區別：（1）二者的分析角度不同；（2）二者關於費用和效益的含義不同；（3）二者關於費用和效益的范圍不同；（4）二者計算費用和效益的價格基礎不同；（5）二者評判投資項目可行與否的標准（或參數）不同。

兩者的共同之處在於，都是從項目的「費用」和「效益」的關系入手，分析項目的利弊，進而得出項目可行與否的結論。

2、什麼是項目國民經濟效益分析？對投資項目進行國民經濟效益分析有何作用？

答：項目國民經濟效益分析，又叫做項目國民經濟評價，它是按照資源合理配置的原則，從國家整體角度考察項目的效益和費用，用貨物影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現率等經濟參數，分析、計算項目對國民經濟的凈貢獻，評價項目的經濟合理性。

項目國民經濟效益分析的作用表現在：(1)有助於實現資源的合理配置。(2)能夠真實反映項目對國民經濟的凈貢獻。市場價格存在「失真」的情況，需要用影子價格重新估算項目的效益與費用。(3)有助於實現投資決策的科學化。

3、什麼是敏感性分析？進行敏感性分析的意義有哪些？

答：敏感性分析是指從眾多不確定性因素中找出對投資項目經濟效益指標有重要影響的敏感性因素，並分析、測算其對項目經濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。

敏感性分析的意義：

(1)找出影響項目經濟效益變動的敏感性因素，分析敏感性因素變動的原因，並為進一步進行不確定性分析提供依據；

(2)研究不確定性因素變動如引起項目經濟效益值變動的范圍或極限值，分析判斷項目承擔風險的能力；

(3)比較多方案的敏感性大小，以便在經濟效益值相似的情況下，從中選出不敏感的投資方案。

4、什麼是經濟換匯成本？簡述據此判斷投資項目是否可行的准則。

答：經濟換匯成本是用貨物影子價格、影子工資和社會折現率計算的為生產出口產品而投入的國內資源現值（以人民幣表示）與生產出口產品的經濟外匯凈現值（通常以美元表示）之比，亦即換取1美元外匯所需要的人民幣金額，是分析評價項目實施後在國際上的競爭力，進而判斷其產品應否出口的指標。據此判斷投資項目是否可行的准則是：只有當經濟換匯成本小於或等於影子匯率時，項目產品出口才是有利的。

五、計算分析題

1、某工廠設計年產量為50萬件產品，每件售價（P）14元，單位產品變動成本（V）為 10元／件，固定成本（F）60萬元。試求：用產銷量（Q）、銷售收入（R）、生產能力利用率（S）、產品價格等表示的盈虧平衡點和產銷量安全度、價格安全度。（10分）

2、某投資項目擬生產某種替代進口產品，其經濟外匯流量表和國內資源流量表分別如下：

某替代進口項目簡化的經濟外匯流量表 單位：萬美元

序號

項目
建設期
投產期
達到設計能力生產期

1~~3
4
5
6~~~15
16

1

2

3
生產負荷（%）

外匯流入

替代進口產品節匯收入

外匯流出

償還國外借款本息

凈外匯效果
-------
75%

294

66

228
90%

351

66

285
100%

390

66

324
100%

390

390

某替代進口項目簡化的國內資源流量表 單位：萬美元

序號

項目
建設期
投產期
達到設計能力生產期

1
2
3
4
5
6~~~15
16

1

2

3

4
生產負荷（%）

固定資產投資中國內投資

流動資金中國內資金

經營費用中國內費用

國內資源流量合計

1336

1336

1540

1540

992

232

1224
75%

24

1264

1288
90%

32

1428

1460
100%

1536

1536
100%

1536

1536

試計算該項目的經濟節匯成本。

解：該項目生產替代進口產品投入的國內資源的現值為

國內資源現值=1336（P/F，12%，1）+1540（P/F，12%，2）+1224（P/F，12%，3）

+1288（P/F，12%，4）+1460（P/F，12%，5）

+1536（P/A，12%，10）（P/F，12%，5）+1536（P/F，12%，16）=10113.64（萬元）

該項目生產替代進口產品的經濟外匯凈現值

=228（P/F，12%，4）+285（P/F，12%，5）

+324（P/A，12%，10）（P/F，12%，5）+390（P/F，12%，16）

=1408.93（萬美元）

該項目的經濟節匯成本=國內資源現值/經濟外匯凈現值

=10113.64/1408.93

=7.18（元/美元）

作業三:
一、單選題

1、在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點（ D ）。

A、只能用產銷單價表示 B、只能用銷售收入表示

C、只能用銷售單價表示 D、可以用多種指標表示

2、在銷售收入既定時，盈虧平衡點的高低與（ A ）。

A.單位變動成本大小呈同方向變化 B.固定成本總額大小呈反方向變化

C.產品銷售價格呈同方向變化 D.產品單位銷售稅金呈反方向變化

3、概率分析（ D ）。

A.無法判定項目風險大小 B.無法確定各種不確定性因素發生一定變動的概率

C.僅使用期望值法進行分析 D.可以判定項目風險性的大小

4、如果房地產投資者的預期收益率為15％，在通貨膨脹率為8％的情況下，投資者仍以原價出售，則其實際收益率為（ A ）

A．7％ B．8％ C．15％ D．23％

5、當前我國住宅市場的主要矛盾是（ A ）

A．巨大的潛在需求與大量的商品房積壓並存 B．供給嚴重短缺

C．需求過旺造成價格偏高 D．需求不足與供給過剩並存

6、由於經營決策失誤造成實際經營結果偏離期望值，這種風險稱為（ D ）。

A.利率風險 B.財務風險 C.購買力風險 D.經營風險

7、某股票預期每股收益0.35元人民幣，同期市場利率為2.5%，則該股票的理論價格是（ C ）。

A.10 B.12 C.14 D.15

8、下列經濟指標中屬於先行指標的有（ A ）。

A. 貨幣供應量 B. GNP C. 銀行短期商業貸款利率 D. 失業率

9、一般來說，如果一國貨幣分期升值時，則該國股市股價就會（ A ）。

A.上漲 B.下跌 C.不受影響 D.難以確定

10、後配股股東一般（ A ）

A．是公司的發起人 B．出錢購買後配股

C．是名義上的股東，不參與股息分配 D．享有優先股股東一樣的權利

二、多選題

1、敏感性分析的內容包括（ ABCDE ）

A．確定分析的項目經濟效益指標

B．選定不確定性出素，設定其變化范圍

C．計算不確性因素變動對項目經濟效益指標的影響程度

D．繪制敏感嘆分析圖，求出不確定性因素變化的極限值

E．比較多方案的敏感性，選出不敏感的投資方案

2、房地產投資的收益包括（ABCDE ）。

A、房地產租金收益 B、房地產銷售收益 C、納稅扣除收益 D、可運用房地產抵押貸款負債經營

E、房地產增值收益

3、地產投資策略選擇的要素包括（ABCDE ）。

A、地段位置的選擇 B、質量功能的選擇 C、投資市場的選擇 D、經營形式的選擇 E、投資時機的選擇

4、股票投資的宏觀經濟分析方法包括（ ABE ）

A、經濟指標分析對比 B、 計量經濟模型模擬法 C、財務比率分析法 D、差額分析法 E、概率預測法

5、普通股權可分為以下幾項（ ABCDE ）

A．公司剩餘利潤分配權置信 B．投票表決權 C．優先認股權 D．檢查監督權 E．剩餘財產清償權

三、名詞解釋

1、國房景氣指數：是全國房地產開發業景氣指數的簡稱，從土地、資金、開發量、市場需求等角度顯示全國房地產業基本運行狀況，反映全國房地產業發展景氣狀況的總體指數。

2、盈虧平衡點：是指投資項目在正常生產條件下，項目生產成本等於項目銷售收入的點，它通常以產銷量指標表示，有時也可以用銷售收入、生產能力利用率、單位產品售價等指標表示。

3、議決權股：指股份公司給特定股東多數表決權的股票，發行這種股票的目的在於限制外國持股人對於本國財產的支配權。

4、股票的票面價格：是股份公司在所發行的股票票面上標明的票面金額，它以元／股為單位，其作用是用來表明每一張股票所包含的資本數額。

四、簡答題

1、簡述影響股票價格的基本因素。

答：(一)基本因素

①．宏觀經濟因素、②．中觀經濟因素、③．微觀經濟因素。

(二)市場技術和社會心理因素

①．市場技術因素 ② 社會心理因素 ③市場效率因素。

(三)政治因素

指能夠影響股票價格的政治事件，主要包括國內政局、國際政局、戰爭等。

2、為什麼說房地產投資具有保值增值功能？

答：相對其它投資而言，房地產投資能較好地躲避通貨膨脹風險：

(1)地價具有增值的趨勢。 (2)房地產本身具有抗通貨膨脹的功能，即使原材料等成本上升了，產品價格也可隨之上升，甚至上升的幅度超過成本上升的幅度。 (3)對承租公司來說，應付租金是一種負債，即便承租公司倒閉破產，債務的清償權排在股票投資者等所有者之前。 (4)房地產用途具有多樣性，不同的經濟狀況下都可以找到相對景氣的行業和公司來承租和購買。

3、影響投資項目的不確定性因素有哪些？

答：影響投資項目的不確定因素有；物價的變動、工藝技術方案和技術裝備的更改、生產能力的變化、建設工期和資金結構的變化、項目壽命周期的變化、利率和匯率的變化、政策因素的變化、其他因素。

4、簡述財務比率分析法的具體內容。

答：財務比率分析法的具體內容：1）．償債能力分析 2）．資本結構分折3）．經營效率分析4）．盈利能力分析5）．投資收益分析。

㈡ 名義匯率與影子匯率有什麼區別

廣義對象說。廣義對象論有兩種觀點：(1)橫向分析法。該觀點認為經濟學是一門研究經濟理論、經濟問題、經濟政策的科學。它把經濟學的研究對象規定為經濟理論、經濟問題、經濟政策三個方面。(2)縱橫分析法。該觀點認為，經濟學的研究對象包括六個方面：即淵源、流派、理論、方法、問題、政策。

㈢ 影子工資,影子價格,影子匯率名詞解釋

所謂影子工資，是指項目使用勞動力、社會為此付出的代價。它包含在調整為經濟價值的經營成本之中。反映該勞動力用於擬建項目而使社會為此放棄的原有效益，由勞動力的邊際產出和勞動力的就業或轉移而引起的社會資源消耗構成。
影子價格shadow price，是荷蘭經濟學家詹恩·丁伯根在本世紀30年代末首次提出來的，運用線性規劃的數學方式計算的，反映社會資源獲得最佳配置的一種價格。
所謂影子匯率(Shadow Exchange Rate)，是指能正確反映外匯真實價值的匯率，即外匯的影子價格

㈣ 什麼是影子價格

影子價格是投資項目經濟評價的重要參數，它是指社會處於某種最優狀態下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產品需求狀況的價格。影子價格是社會對貨物真實價值的度量，只有在完善的市場條件下才會出現。然而這種完善的市場條件是不存在的，因此現成的影子價格也是不存在的，只有通過對現行價格的調整，才能求得它的近似值。
國民經濟評價雖然不能簡單地採用交換價格，但是現實經濟中的交換價格畢竟是對資源價值的一種估價，而且這種價格信息又是大量存在於現實經濟之中，所以獲得影子價格的基本途徑是以交換價格為起點，將交換價格調整為影子價格。影子價格的類型在確定某種貨物的影子價格之前，應先區分該貨物的類型。根據項目投入和產出類型，可將貨物分為：外貿貨物、非外貿貨物和特殊投入物（資金、外匯等）。一種貨物的投入或產出，如果主要影響國家進出口水平，應劃為外貿貨物；如果主要影響國內供求關系，則應劃分為非外貿貨物。根據我國的具體情況，區分外貿貨物和非外貿貨物，宜採取以下原則。
其生產和使用將直接影響國家出口、進口的貨物，按外貿貨物處理。一般包括：項目產出物中直接出口的貨物，間接出口的貨物，替代進口的貨物；項目投入物中直接進口的貨物，間接進口的貨物，佔用原可用於出口的貨物。非外貿貨物是指其生產或使用不影響國家進出口的貨物。符合下列情況的貨物應視為非外貿貨物：
天然非外貿貨物，如國內施工和商業以及國內運輸和其他國內服務。由於國家政策和法令限制不能外貿的貨物。國內生產成本加上到岸的運費和貿易費用後，其總成本高於離岸價格，致使出口得不償失而不能出口，反之則不能進口。特殊投入物一般指勞動
綜上所述，廣義的影子價格除了貨物的影子價格外還包括資金的影子價格（社會折現率）、外匯的影子價格（影子匯率）、土地的影子價格、工資的影子價格等。
影子價格有三種理論，一是資源最優配置理論；二是機會成本和福利經濟學理論；三是全部效益和全部費用理論。影子價格的計算方法有兩種，一是整體演算法，二是分解演算法。全部效益和全部費用理論以及分解演算法是中國技術經濟學提出的。根據這個理論和方法，影子價格（指國內影子價格）由生產價格和經濟效果系數兩部分組成。生產價格反映直接成本，經濟效果系數反映與供求效應有關的間接成本。比如，一噸煤炭的生產價格為100元，利用一噸煤炭所產生的經濟效益即經濟效果系數為200元，那麼煤炭的影子價格等於300元。影子價格有國際影子價格和國內影子價格兩種，國際影子價格等於國際市場價格乘以合理匯率。 在社會主義市場經濟條件下，價格放開不等於價格完全自由，最高價格不能超過生產價格和影子價格水平，否則，就是暴利行為。
影子價格（Shadow Price）通常是指一種資源的影子價格，因此影子價格可以定義為：某種資源處於最佳分配狀態時，其邊際產出價值就是這種資源的影子價格。
直接進口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF）×影子匯率+貿易費用+國內運雜費價格（到廠價）
直接進口產出物的影子價格（到廠價）=離岸價（FOB））×影子匯率—貿易費用—國內運雜費價格（到廠價）
投入物影子價格（到廠價）=市場價格+國內運雜費
產出物影子價格（出廠價）=市場價格—國內運雜費
影子匯率是一個單位外匯摺合成國內價格的實際經濟價值，也稱之為外匯的影子價格。它在國民經濟評價中，用來進行外匯與人民幣之間的換算。它不同於官方匯率，官方匯率是由中國人民銀行定期公布的人民幣對外匯的比價，是在幣種兌換中實際發生的比價,而影子匯率僅用於國民經濟評價,並不發生實際交換

㈤ 什麼是影子價格

影子價格 影子價格是投資項目經濟評價的重要參數，它是指社會處於某種最優狀態下，能夠反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和最終產品需求狀況的價格。影子價格是社會對貨物真實價值的度量，只有在完善的市場條件下才會出現。然而這種完善的市場條件是不存在的，因此現成的影子價格也是不存在的，只有通過對現行價格的調整，才能求得它的近似值。
國民經濟評價雖然不能簡單地採用交換價格，但是現實經濟中的交換價格畢竟是對資源價值的一種估價，而且這種價格信息又是大量存在於現實經濟之中，所以獲得影子價格的基本途徑是以交換價格為起點，將交換價格調整為影子價格。影子價格的類型在確定某種貨物的影子價格之前，應先區分該貨物的類型。根據項目投入和產出類型，可將貨物分為：外貿貨物、非外貿貨物和特殊投入物（資金、外匯等）。一種貨物的投入或產出，如果主要影響國家進出口水平，應劃為外貿貨物；如果主要影響國內供求關系，則應劃分為非外貿貨物。根據我國的具體情況，區分外貿貨物和非外貿貨物，宜採取以下原則。
其生產和使用將直接影響國家出口、進口的貨物，按外貿貨物處理。一般包括：項目產出物中直接出口的貨物，間接出口的貨物，替代進口的貨物；項目投入物中直接進口的貨物，間接進口的貨物，佔用原可用於出口的貨物。非外貿貨物是指其生產或使用不影響國家進出口的貨物。符合下列情況的貨物應視為非外貿貨物：
天然非外貿貨物，如國內施工和商業以及國內運輸和其他國內服務。由於國家政策和法令限制不能外貿的貨物。國內生產成本加上到岸的運費和貿易費用後，其總成本高於離岸價格，致使出口得不償失而不能出口，反之則不能進口。特殊投入物一般指勞動
綜上所述，廣義的影子價格除了貨物的影子價格外還包括資金的影子價格（社會折現率）、外匯的影子價格（影子匯率）、土地的影子價格、工資的影子價格等。
影子價格有三種理論，一是資源最優配置理論；二是機會成本和福利經濟學理論；三是全部效益和全部費用理論。影子價格的計算方法有兩種，一是整體演算法，二是分解演算法。全部效益和全部費用理論以及分解演算法是中國技術經濟學提出的。根據這個理論和方法，影子價格（指國內影子價格）由生產價格和經濟效果系數兩部分組成。生產價格反映直接成本，經濟效果系數反映與供求效應有關的間接成本。比如，一噸煤炭的生產價格為100元，利用一噸煤炭所產生的經濟效益即經濟效果系數為200元，那麼煤炭的影子價格等於300元。影子價格有國際影子價格和國內影子價格兩種，國際影子價格等於國際市場價格乘以合理匯率。 在社會主義市場經濟條件下，價格放開不等於價格完全自由，最高價格不能超過生產價格和影子價格水平，否則，就是暴利行為。
影子價格（Shadow Price）通常是指一種資源的影子價格，因此影子價格可以定義為：某種資源處於最佳分配狀態時，其邊際產出價值就是這種資源的影子價格。
直接進口投入物的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF）×影子匯率+貿易費用+國內運雜費價格（到廠價）
直接進口產出物的影子價格（到廠價）=離岸價（FOB））×影子匯率—貿易費用—國內運雜費價格（到廠價）
投入物影子價格（到廠價）=市場價格+國內運雜費
產出物影子價格（出廠價）=市場價格—國內運雜費
影子匯率是一個單位外匯摺合成國內價格的實際經濟價值，也稱之為外匯的影子價格。它在國民經濟評價中，用來進行外匯與人民幣之間的換算。它不同於官方匯率，官方匯率是由中國人民銀行定期公布的人民幣對外匯的比價，是在幣種兌換中實際發生的比價,而影子匯率僅用於國民經濟評價,並不發生實際交換.

㈥ 影子匯率

影子匯率是在國民經濟評價中區別於官方匯率的外幣與本幣的真實價格。而官方匯

率是由國家規定的單位外幣的國內價格。由於實施進口關稅、出口補貼及其他貿易保護

主義措施，官方匯率不能反映外幣的真實價值。影子匯率是單位外幣用國內貨幣表示的

影子價格，反映外幣的真實價值，即一國貨幣真正能夠換取的外匯的匯率

例如98年美金的官方比價曾經是8.6，可是影子價格即黑市價格就達到了9.2的水平

㈦ 國民經濟評價概述

(一)國民經濟評價的含義和目的

1.國民經濟評價的含義

投資項目的國民經濟評價，是指按照資源合理配置的原則，從國家整體角度和社會需要出發，採用影子價格、影子匯率、影子工資、社會折現率等經濟評價參數(或稱國家參數)，計算和分析國民經濟為投資項目所付出的代價(費用)及對國民經濟所作出的貢獻(效益)，以評價投資項目在經濟上的合理性。

在我國現階段，國民經濟評價應根據社會發展的長遠規劃和戰略目標、地區規劃、部門及行業規劃的要求，結合產品需求預測、工程技術研究以及投資項目的具體情況，計算項目投入、產出的費用和效益。在多方案比較論證的情況下，對擬建投資項目在經濟上的合理性及可行性進行科學計算、分析、論證，做出全面科學的經濟評價。

國民經濟評價是項目經濟評價的關鍵，是經濟評價的主要組成部分，也是項目投資決策的重要依據。因此，在進行項目的經濟評價時，必須十分注重國民經濟評價。

2.國民經濟評價的目的(作用)

國民經濟評價的目的或作用主要表現在以下幾個方面：

(a)國民經濟評價可保證擬建項目符合社會主義生產目的的要求，擬建項目的產品符合社會的需要。這是因為國民經濟評價是以社會需求作為項目取捨的依據，而不是單純地看項目是否盈利。

(b)進行國民經濟分析與評價可避免擬建項目的重復和盲目建設，並有利於避免投資決策的失誤。這是因為，國民經濟評價是從國家的角度即宏觀角度出發，而不是從地區或企業的角度即微觀角度出發考察項目的效益和費用，這樣可避免地方保護主義和企業的片面性、局限性。

(c)進行國民經濟分析可全面評價投資項目的綜合效益。這是因為它既分析項目的直接經濟效益，也分析項目的間接經濟效益和輔助經濟效益。

直接效益是指項目產出物所產生並在項目范圍內計算的經濟效益。它一般表現為增加該產品產出物數量以滿足國內需求的效益；替代其他相同或類似企業的產出物，使被替代企業減產以減少國家有用資源耗費(或損失)的效益；增加出口(或減少進口)所增收(或節支)的國家外匯等。其中：油氣田開發建設的直接效益＝原油產量×原油影子價格+天然氣產量×影子價格+石油輕烴產量×輕烴類影子價格。

間接效益是指由項目為社會做出了貢獻，而項目本身並未得益的那部分效益。

石油天然氣工業建設項目要遵循統一的效益和費用劃分原則。項目的費用是指國民經濟為項目付出的代價，分為直接費用和間接費用，其構成如圖5-1所示。圖中邊際效益是經濟學中的一個概念，它大體可以這樣理解，即一個市場中的經濟實體為追求最大的利潤，多次進行擴大生產，每一次投資所產生的效益都與上一次投資產生的效益之間會有一個差，該差就是邊際效益。如果邊際效益呈現增長的趨勢，那麼，投資獲得的效益一次比一次大，投資是成功的。但是，每個經濟實體的廠房和生產設備在短期內是固定不變的，這樣追求最大利潤就只能靠增加勞動力的投入來獲得，而當勞動力超過生產設備的需要時，一些人的工作就是處於無效率的狀態，這時的邊際效益就不會一直保持增長的趨勢，而是在達到一個均衡點後開始回落遞減。由此得出一個眾所周知的道理：一個企業為獲得最大利潤不能僅僅依靠增加勞動力來實現，還需要引進先進設備和提高管理水平。邊際費用(成本)，指在一定產量水平下，增加或減少最後一單位產品產量所引起成本總額的變動數，用以判斷增減產量在經濟上是否合算。它是在管理會計和經營決策中常用的名詞。例如，生產某種產品100 個單位時，總成本為5000元，單位產品成本為50元。若生產101個時，其總成本5040元，則所增加一個產品的成本為40元，邊際成本即為40元。當產量未達到一定限度時，邊際成本隨產量的擴大而遞減，但當產量超越一定限度時，就轉而遞增。因此，當增加一個單位產量所增加的收入高於邊際成本時，是合算的；反之，是不合算的。因此計算邊際成本對制定產品決策具有重要的作用。微觀經濟學理論認為，產量增至邊際成本等於邊際收入時，為企業獲得其最大利潤的產量。通過確定邊際成本來提供經營決策所需資料的成本決策，稱為邊際成本計算。在實際工作中，邊際成本計算常只按變動成本計算。

圖5-1 效益與費用構成

直接費用是指項目使用投入物所產生並在項目范圍內計算的經濟費用。它一般表現為其他部門為供應本項目投入物而擴大生產規模所耗用的資源費用；減少對其他項目(或最終消費)投入物的供應而放棄的效益，增加進口(或減少出口)所耗用(或減收)外匯等。

間接費用是指國民經濟為項目付出了代價，而項目本身不需要支付的那部分費用。間接效益和間接費用統稱為外部效果。油氣開發建設項目顯著的外部效果主要是為下游石化企業提供原料而產生的效益。此外，天然氣用作化工原料生產化肥可使農業增產，用作燃料可減少空氣污染等。勘探項目的外部效果則主要表現為獲取的技術資產可能帶來的其他收益，如第九章實例五某盆地油氣勘探不僅將為尋找海相油氣田和適應高原環境下油氣勘探的勘探方法與程序，選用裝備等積累經驗，而且它所取得的遙感資料、重磁資料等，服務於其他固體礦產勘探，其外部效果主要表現為技術擴散。它的處理方式通常是將外部效果內部化。一種方法是較全面的國民經濟評價，另一種則是擴大范圍的國民經濟評價。前者以嚴謹細致的價格理論為基礎，後者將與項目緊密相關的上下游產業部門連成一個整體，按照有無該項目而產生的增量效果進行計算。

油氣長輸管道的經濟評價以國民經濟評價為主，國民經濟效益主要表現為項目相對於無項目時運輸費用的節省及項目帶來的其他凈效益；其費用為管道及相關配套設施的固定資產投資、流動資金和運營費用。油氣長輸管道的國民經濟效益具體表現為：①改善油氣運輸工藝，提高油氣運量，減少限產帶來的損失，減少車船運輸量以及港站作業時間和停留時間，降低運輸費用所取得的效益。油氣在途中時間的節約額按油氣價值、節省時間和社會折現率計算。加快油氣周轉，減少庫存量所節約的倉儲費用也應計入。②提高油氣運輸質量，減少損失所產生的效益及降低事故損失，按油氣平均價值、損耗率、重大事故發生率及平均每次事故費用進行計算。

(d)進行國民經濟評價可確定項目消耗社會資源的真實價值。有些項目的投入物和產出物的國內市場價格，往往不能反映真實的經濟價值，從而會導致項目財務效益的虛假性。國民經濟評價則可通過影子價格對財務價格進行修正，可真實地反映出項目消耗社會資源的價值量。

(二)國民經濟評價的對象和目標

1.國民經濟評價的對象

國民經濟評價是一個比較復雜的分析評價工作。根據我國目前的實際條件和可能，國家規定只對如下類型的項目進行國民經濟效益評價：

(a)涉及國民經濟若幹部門的重大工業投資項目和重大技術改造投資項目；

(b)嚴重影響國計民生的投資項目；

(c)有關稀缺資源的開發利用項目；

(d)涉及產品或原材料進出口或替代進出口的投資項目，以及產品和原材料國內價格明顯失真的投資項目；

(e)技術引進項目及中外合資經營、合作經營項目。

2.國民經濟評價的基本目標

國民經濟評價主要是評價投資項目對國民經濟的貢獻程度。所以，它的評價目標應是宏觀經濟效果和社會效果兩方面。

(1)宏觀經濟效果

投資項目的宏觀經濟效果主要體現在國民經濟增長目標上，即要求項目投資所增加的國民收入凈增值和社會凈效益最大化。它是評價項目宏觀經濟效益可行性的基本目標，一般可從如下幾個方面進行：①在項目達到設計生產能力的正常年份所獲得的國民收入凈增值和社會凈效益及其與整個投資額的比率。這些指標表明項目對國家和社會的實際貢獻。②在項目整個壽命期內獲得的總國民收入凈增值和社會凈收益及其現總投資的比率，以衡量投資項目對國家和社會的總貢獻。③回收項目投資的時間(即投資回收期)。可用國民收入凈增值和社會凈收益分別計算總投資的回收期，以考察項目的投資回收能力。④由於客觀因素的變化對項目獲取凈收益能力的影響。它一般通過不確定性分析來加以說明。

(2)社會效果

社會效果也是項目國民經濟評價的主要目標。它一般包括以下幾類：①收入分配目標，即考察項目提供的國民收入凈增值在國家、地區、部門、企業和個人之間的分配關系。②勞動就業目標，即考察項目建成後為社會提供的勞動就業機會的數量。它是提高人民生活水平現消費能力的一個重要方面。③創匯節匯目標。④環境保護目標。

3.國民經濟評價的步驟

投資項目的國民經濟評價可在財務評價的基礎上進行。因此，國民經濟評價的步驟可從下面兩個方面進行。

(1)在財務評價的基礎上進行國民經濟評價

投資項目的國民經濟評價在財務評價基礎上進行，主要是將財務評價中的財務費用和財務效益調整為經濟費用和經濟效益，即調整不屬於國民經濟效益和費用的內容，剔除國民經濟內部的轉移支付，計算和分析項目的間接費用和效益(即外部效果)，按投入物和產出物的影子價格及其他經濟評價參數(如影子匯率、影子工資、社會折現率等)對有關經濟數據進行調整。具體來說，可按下列步驟進行。

(a)對費用和效益進行調整。

第一，剔除已計入財務效益和費用中的轉移支付，包括支付給國內銀行的借款利息、繳納的各種稅金(銷售稅金和所得稅)及對項目的補貼等。

第二，識別和計算項目的間接費用和間接效益。對凡是能定量計算的應進行定量計算，對不能定量的，應作定性描述。

(b)效益和費用數據的調整。

第一，固定資產投資的調整。對固定資產投資的調整首先應剔除屬於國民經濟內部轉移支付的引進設備、材料的關稅、增值稅等稅金，然後再用影子匯率、影子運費和貿易費用對引進設備、材料價值進行調整，對於國內設備價值則用影子價格、影子運費和貿易費用進行調整。根據建築工程消耗的人工、三材(鋼材、木材、水泥)、其他大宗材料、電力等，可用影子工資、貨物和電力的影子價格調整建築費用，或通過建築工程影子價格換算系數直接調整建築費用。若安裝費中有材料費占較大比重，或有進口安裝材料，也應按材料的影子價格調整安裝費用。剔除漲價預備費，並調整其他有關費用。

第二，無形資產投資的調整。無形資產投資的調整主要是要求調整取得土地使用權的費用支出，即要用土地的影子費用代替佔用土地的實際費用，剔除在取得土地使用權時發生的有關轉移支付。

第三，流動資金的調整。流動資金的調整按流動資金構成或經營成本逐項調整，即可按影子價格對流動資金進行詳細的分項調整，也可按調整後的銷售收入、經營成本或固定資產價值乘以相應的流動資金佔有率進行調整(但需注意剔除未造成社會資源實際消耗的流動資金部分)。

第四，經營費用的調整。對財務評價中的經營費用，可首先將其劃分為可變費用和固定費用，然後再按如下方法進行：可變費用部分按原材料、燃料、動力的影子價格重新計算各項費用；固定費用部分應在剔除固定資產的折舊費、無形資產攤銷及流動資金利息(對折舊、攤銷及流動資金利息的調整請參見本章後面的有關內容)後對維修費和工資進行調整，其他費用則不用調整。其中，維修費可按調整後的固定資產原值(應扣除國內借款建設期的利息及投資方向調節稅)和維修費率重新計算，工資則按影子工資換算系數進行調整。

第五，銷售收入的調整。主要應根據產出物的類型及其影子價格來進行調整，重新計算項目的銷售收入。

第六，在涉及外匯借款時，應用影子匯率計算調整外匯借款本金與利息的償付額。

(c)編制項目的國民經濟效益費用流量表(全部投資)，並據此計算全部投資經濟內部收益率和經濟凈現值等指標。對使用國外貸款的項目，還應編制國民經濟效益費用流量表(國內投資)，並據此計算國內投資經濟內部收益率和經濟凈現值指標。

(d)對於產出物涉及出口或替代進口的項目，應編制經濟外匯流量表、國內資源流量表，計算經濟外匯凈現值、經濟換匯成本或經濟節匯成本。

(2)直接進行國民經濟評價

直接進行國民經濟評價按下列步驟進行。

(a)識別和計算項目的直接效益。對那些為國民經濟提供產出物的投資項目，首先應根據產出物的性質確定其是否屬於外貿貨物，再根據定價原則確定產出物的影子價格。在影子價格確定以後，就可以根據項目產出物的種類、數量及其增減情況和相應的影子價格計算項目的直接效益。而對那些為國民經濟提供服務的投資項目，應根據其提供服務的數量和用戶的受益程度計算項目的直接效益。

(b)用貨物的影子價格、土地的影子費用、影子工資、影子匯率、社會折現率等參數直接進行項目的投資估計、估算。

(c)根據項目生產經營的實物消耗，用貨物的影子價格、影子工資、影子匯率計算經營費用。

(d)識別和計算項目的間接效益和費用，對能定量計算的，應定量計算；對難以定量計算的，應作定性描述。

(e)編制有關報表，並計算相應的評價指標。

4.國民經濟評價的內容

國民經濟評價一般包括如下內容：

(a)對投資項目的經濟效益和費用的劃分和識別進行鑒定分析與評價。應重點注意對轉移支付的處理和對外部效果的計算。

(b)對計算費用和效益所採用的影子價格及其國家參數進行鑒定分析與評價。投資項目的費用和效益的計算是否正確關繫到項目在經濟上是否合理可行，而費用和效益的計算則涉及所採用的有關評價參數(影子價格、影子匯率、影子工資等)是否合理。因此，對有關評價參數的分析與評價是國民經濟評價的主要內容。

(c)對投資項目的經濟效益和費用數值的調整進行分析與評價。可按照已經選定的評價參數，計算項目的銷售收入、投資和生產成本的支出，並分析與評價調整的內容是否齊全、合理，調整的方法是否正確，是否符合有關規定。

(d)對投資項目的國民經濟評價報表進行分析與評價。主要是對所編制的有關報表進行核對，保證其符合規定及正確性。

(e)對國民經濟效益指標的評價。從國民經濟整體角度出發考察項目給國民經濟帶來的凈貢獻，即對項目國民經濟盈利能力、外匯效果等進行評價。

(f)對投資項目的社會效益的評價。主要應對投資項目的建設給地區或部門經濟發展帶來的效果，進行定量或定性分析，即包括對收入分配、產業結構、技術水平、勞動力就業、環境保護、資源利用、產品質量及對人民物質文化水平和社會福利等影響的分析評價。

(g)對投資項目不確定性分析的評價。一般包括對盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析所作出的分析與評價，以確定投資項目在經濟上的可靠性。

(h)對方案經濟效益比選的評價。在國民經濟評價中，方案比選一般採用凈現值法和差額投資內部收益率法，而對於效益相同或效益基本相同又難以具體估算的方案，可採用最小費用法(總費用現值比較和年費用現值比較)。

(i)綜合評價與結論建議。在對主要評價指標進行綜合分析後，就可以做出評價結論，並對在評價中所出現和反映的問題及對投資項目需要說明的問題、有關建議作簡要的說明。

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㈨ 影子匯率是什麼

影子匯率是在國民經濟評價中區別於官方匯率的外幣與本幣的真實價格。而官方匯

率是由國家規定的單位外幣的國內價格。由於實施進口關稅、出口補貼及其他貿易保護

主義措施，官方匯率不能反映外幣的真實價值。影子匯率是單位外幣用國內貨幣表示的

影子價格，反映外幣的真實價值，即一國貨幣真正能夠換取的外匯的匯率，或真正換取

—— 1377 第九篇企業經理項目管理外匯的國內資源的耗費。在項目的國民經濟分析中，為了進行收益和費用的比較，需要

把外幣全部折算為本國貨幣，這一種折算不能使用官方匯率而只能使用影子匯率。影子

匯率實際上也是外匯的機會成本，是指項目投入或產出所導致的外匯的減少或增加給國

民經濟帶來的損失或收益。可用下式求得：

式中：———影子匯率；

———官方匯率；

———第種出口貨物用外匯（美元）表示的離岸價值總額；

———第種進口貨物用外匯（美元）表示的到岸價值總額；

———第種出口貨物的補貼率，如果對出口品徵收關稅，則為負數（負補貼）；

———第種貨物的進口征稅率。

影子匯率也可用官方匯率加上外匯貼水求得。外匯貼水是外貿貨物的實際價值

超出按官方匯率計算價值的比例數，也就是外匯溢價。

可用下式求得：

對照以上兩式可見，影子匯率還可用下式求得：

影子匯率是國家調控經濟的統一經濟參數，由國家定期公布影子匯率或影子匯率換

算系數。

㈩ 影子匯率的影子匯率的意義

在項目評估工作當中，什麼樣的匯率適合於國外貨幣計價的投人品和產出品呢?當存在關稅或者其他形式扭曲的時候，外幣計價投人品面臨的單位美元價格和外部計價產出品面臨的單位美元價格存在顯著差異，僅僅依靠名義匯率顯然不能准確反映單位美元在該項目中的價值。舉個簡單的例於，假定名義關稅為15%，出口補貼為5%，名義匯率是10本幣兌換l外幣。這個項目當中，進口品單位美元的價值是10×(1+15%)，即11.5元本幣，出口品單位美元的價值是10×(1-5%)，即9.5元本幣，用10本幣兌換l外幣的名義匯率顯然不能准確衡量該項目中單位美元的價值。
針對關稅、非關稅壁壘等各種扭曲造成的單位外匯價值和名義匯率的差異，哈伯格提出了項目中產生或使用的外匯價值的准確衡量：「福利意義上單位美元對於代表性消費者的邊際價值。」哈伯格的定義從邊際經濟價值，而不是市場價值的角度回答了項目當中單位美元的價值。計算影子匯率的要義在於發掘單位美元對社會的邊際經濟價值，其主要目的是為了合理、准確地認識單位外匯在經濟體中的實際經濟價值，它是進行項目評估，尤其是國家主辦的項目可行性分析和評價的重要參考價格 。
無論是OECD當中的發達國家，還是眾多發展中國家，在准確評估項目社會價值的時候，影子匯率都是一個關鍵的價格因素。有些觀點認為發達國家採用浮動匯率制度，浮動的匯率完全由市場決定，不存在扭曲，因此，發達國家不需要計算影子匯率。這其實是對影子匯率的誤解，從理論上看，只要存在著各種關稅或者配額之類的非關稅壁壘，名義匯率和影子匯率都會存在一定差距。無論發達國家還是發展中國家，都需要利用影子匯率來准確評估項目的社會價值。發展中國家由於市場建設不完善，外部貿易環境和國際競爭力也都處於劣勢，市場扭曲往往相對嚴重，影子匯率和名義匯率之間的差距可能比較大，計算影子匯率對發展中國家顯得更具重要性。
匯率是開放型國民經濟當中非常重要的價格，由於研究出發點和研究目標的不同，匯率幾乎成為了一個概念體系，包含了眾多子概念。在匯率這個概念體系中，包括了名義匯率(Nominal Exchange Rate Or Official ExchangeRate)、外部真實匯率(ExternalReal ExchangeRate)、內部真實匯率(Internal Real Exchange Rate)、均衡匯率(Equilibrium ExchangeRate)、換匯成本、黑市匯率、影子匯率(Shadow Exchange Rate)等一系列子概念。其中，外部真實匯率、內部真實匯率、均衡匯率當中還有更細的分類，比如，外部真實匯率包括從支出角度度量的外部真實匯率和從競爭力角度度量的外部真實匯率，均衡匯率包含基本面均衡匯率(Fundamental Equilibrium Exchange Rate)、行為均衡匯率(Behavior Equilibrium Exchange Rate)、自然均衡真實匯率(Natural Equilibrium ExchangeRate)、意願均衡匯率(Desired Equilibrium Exchange Rate)等等。所有這些匯率體系中的子概念都保持有一定的聯系，分別服務於不同的研究或使用需要。
影子匯率是匯率概念體系中非常重要的一個匯率概念。它和名義匯率、均衡匯率、換匯成本等概念都保持一定聯系。為了澄清認識上的模糊，以下分別指出影子匯率和名義匯率、均衡匯率、換匯成本等概念的區別。