權益乘數與債務杠桿

A. 財務比率分析中的權益乘數與資產負債率和產權比率有什麼關系

權益乘數和產權比率的關系是：權益乘數=1+產權比率。

權益乘數是指資產總額相當於股東權益的倍數，計算公式為資產/股東權益，反映了企業財務杠桿的大小，權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔的比重越小，財務杠桿越大。

而產權比率是負債總額與所有者權益總額的比率，計算公式為產權比率= 負債總額/股東權益=（資產總額-股東權益）/股東權益=資產/股東權益-1=權益乘數-1。

因此，權益乘數=1+產權比率。

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以上兩者的意義和實際作用在於：

1、權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務杠桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的每股收益，從而實現企業價值最大化。

2、產權比率不僅反映了由債務人提供的資本與所有者提供的資本的相對關系，而且反映了企業自有資金償還全部債務的能力，因此它又是衡量企業負債經營是否安全有利的重要指標。

B. 財務指標分析中的權益乘數怎麼算

一、權益乘數的概念

權益乘數表示企業的負債程度，又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。

二、公式計算

權益乘數=資產總額/股東權益總額，也就是1/(1-資產負債率)；

資產總額為：資產負債表左側最下一行「資產」的年末總金額。

股東權益為：資產負債表右側下方的「所有者權益」合計數。

三、意義

權益乘數大，資產負債率高，說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；

權益乘數小，資產負債率低，說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。

擴展文件；《會計資料大全》

C. 為什麼權益乘數越高，財務杠桿作用程度越大

財務杠桿系數=息稅前利潤/息稅前利潤-利息-優先股股利/（1-企業所得稅）
權益乘數=資產/所有者權益=（負債+所有者權益）/所有者權益=1+負債\所有者權益
權益乘數越大，負債越多，利息就越多，財務杠桿發揮的作用就越大

D. 如何理解「產權比率和權益乘數是兩種常用的財務杠桿比率」

財務杠桿是指由於固定的債務利息存在而導致普通股每股利潤變動率大於息稅前利潤變動率的杠桿效應。由於在其他條件相同的情況下，資產負債率越高，債務利息越大，財務杠桿效應越大，所以，資產負債率是衡量財務杠桿的比率，而產權比率和權益乘數越高，資產負債率也越高，並且產權比率和權益乘數這兩個指標比較常用，因此說，產權比率和權益乘數是兩種常用的財務杠桿比率。

E. 如何理解杜邦分析法中權益乘數的概念及作用

摘要 杜邦分析法的的基本思路1、權益凈利率，也稱權益報酬率，是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析系統的核心。2、資產凈利率是影響權益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產凈利率又取決於銷售凈利率和總資產周轉率的高低。總資產周轉率是反映總資產的周轉速度。對資產周轉率的分析，需要對影響資產周轉的各因素進行分析，以判明影響公司資產周轉的主要問題在哪裡。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產周轉率的必要條件和途徑。3、權益乘數表示企業的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度。資產負債率高，權益乘數就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產負債率低，權益乘數就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應所承擔的風險也低。編輯本段財務指標關系杜邦分析法的財務指標關系杜邦分析法中的幾種主要的財務指標關系為：凈資產收益率-資產凈利率(凈利潤/總資產)×權益乘數(總資產/總權益資本)而：資產凈利率(凈利潤/總資產)-銷售凈利率(凈利潤/總收入)×資產周轉率(總收入/總資產)即：凈資產收益率-銷售凈利率(NPM)×資產周轉率(AU,資產利用率)×權益乘數(EM)在杜邦體系中，包括以下幾種主要的指標關系：(1)凈資產收益率是整個分析系統的起點和核心。該指標的高低反映了投資者的凈資產獲利能力的大小。凈資產收益率是由銷售報酬率，總資產周轉率和權益乘數決定的。(2)權益系數表明了企業的負債程度。該指標越大，企業的負債程度越高，它是資產權益率的倒數。(3)總資產收益率是銷售利潤率和總資產周轉率的乘積，是企業銷售成果和資產運營的綜合反映，要提高總資產收益率，必須增加銷售收入，降低資金佔用額。

F. 為什麼權益乘數越高，財務杠桿作用程度越大

權益乘數反映了企業財務杠桿的大小，權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔的比重越小，財務杠桿越大。

權益乘數又稱股本乘數，是指資產總額相當於股東權益的倍數。 權益乘數越大表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越小，企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。

普通杠桿率是指普通股股東杠桿率，即通過向普通股股東融資所獲得的資產與全部資產的比例，因此也有人稱之為權益倍數或權益乘數。

股東權益比率的倒數稱為權益乘數，即資產總額是股東權益的多少倍。該乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔比重越小，債權人的權益保護程度越低。它用來衡量企業的財務風險。

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權益乘數的作用：

權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務杠桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的EPS/CEPS，從而實現企業價值最大化。

再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時，借入資金首先會產生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高 EPS/CEPS，同時杠桿擴大，使企業價值隨債務增加而增加。但杠桿擴大也使企業的破產可能性上升，而破產風險又會使企業價值下降等等。

權益乘數代表公司所有可供運用的總資產是業主權益的幾倍。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數也越大，公司將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。

G. 權益乘數是一種什麼比率啊

權益乘數又稱權益資產率，是指資產總額與所有者權益總額之間的比率，即資產總額是股東權益總額的多少倍，權益乘數反映了企業財務杠桿的大小，權益乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔的比重越小，財務杠桿越大。

1、影響因素：

權益乘數越大表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越小，企業負債的程度越高；反之，該比率越小，表明所有者投入企業的資本佔全部資產的比重越大，企業的負債程度越低，債權人權益受保護的程度越高。

普通杠桿率是指普通股股東杠桿率，即通過向普通股股東融資所獲得的資產與全部資產的比例，因此也有人稱之為權益倍數或權益乘數。

股東權益比率的倒數稱為權益乘數，即資產總額是股東權益的多少倍。該乘數越大，說明股東投入的資本在資產中所佔比重越小，債權人的權益保護程度越低。它用來衡量企業的財務風險。

權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務杠桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的EPS/CEPS，從而實現企業價值最大化。

再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時，借入資金首先會產生避稅效應(債務利息稅前扣除)，提高 EPS/CEPS，同時杠桿擴大，使企業價值隨債務增加而增加。但杠桿擴大也使企業的破產可能性上升，而破產風險又會使企業價值下降。

權益乘數對企業的意義：

權益乘數和資產負債率一樣，都表示企業的負債程度，權益乘數越大，企業負債程度越高，一般會導致企業財務杠桿率較高，財務風險較大。

因此，當企業權益乘數較大時，例如超過2時，作為企業的財務管理人員應當對企業的資本結構進行認真分析，看企業負債是否過多，只有當企業的資產報酬率大於借入資本成本率時，借入資金才會產生正向的財務杠桿效應，使企業價值隨債務增加而增加。

否則，負債經營只會使企業無力承擔債務利息，而使企業陷入財務危機。

2、計算公式：

（1）比率公式

股東權益比率=股東權益總額/資產總額

股東權益比率與資產負債率之和等於1，這兩個比率從不同的側面來反映企業長期財務狀況，股東權益比率越大，資產負債比率就越小，企業財務風險就越小，償還長期債務的能力就越強。

（2）計算公式

權益乘數=資產總額/股東權益總額 即=1/(1-資產負債率).

權益乘數=1+產權比率

權益報酬率是凈利潤與平均凈資產的百分比，也叫凈值報酬率或凈資產收益率。

公式：凈利潤/平均凈資產*100% 其中：平均凈資產=(年初凈資產+年末凈資產)/2

其中：

營業收入凈額是減去銷售折扣及折讓等後的凈額.

平均資產總額是指企業資產總額年初數與年末數的平均值.數值取自《資產負債表》

總資產周轉率是綜合評價企業全部資產的經營質量和利用效率的重要指標.周轉率越大,說明總資產周轉越快,反映出銷售能力越強.企業可以通過薄利多銷的辦法,加速資產的周轉,帶來利潤絕對額的增加。

(7)權益乘數與債務杠桿擴展閱讀

權益乘數的作用：

1、權益乘數較大，表明企業負債較多，一般會導致企業財務杠桿率較高，財務風險較大，在企業管理中就必須尋求一個最優資本結構，以獲取適當的EPS/CEPS，從而實現企業價值最大化。

再如在借入資本成本率小於企業的資產報酬單時，借入資金首先會產生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高 EPS/CEPS，同時杠桿擴大，使企業價值隨債務增加而增加。但杠桿擴大也使企業的破產可能性上升，而破產風險又會使企業價值下降等等。

2、權益乘數，代表公司所有可供運用的總資產是業主權益的幾倍。權益乘數越大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數也越大，公司將承擔較大的風險。

但是，若公司營運狀況剛好處於向上趨勢中，較高的權益乘數反而可以創造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產生正面激勵效果。