做市商和客戶杠桿

① 做市商的運作內容

如果這個事情沒有利潤是沒人來做的。這裡面的穩定利潤就是點差。同時接受買賣的做市商，因為同一時刻，買賣報價是有一定差距的，當然這個差距一般是固定的，但是也存在不固定的可能。
舉例說明
假設某個做市商A是經營全球統一的標准鉛筆。（假設地球人都用這一種鉛筆）由該做市商給出報價。賣價買價雙向報價（相對投資者）。做一個最簡單的假設情況。這個鉛筆是1元為賣價，1元1分為買價，那麼意味著此刻所有買入鉛筆的買家將以1.01元買入，所有賣出鉛筆給做市商的人將以1元賣出。（1.01和1的差價就是點差，點是指基點，如果這個最小報價是1分，那麼1分錢的波動就是一個基點的波動）。點差的意思是說差了幾個基點的意思。通俗的理解就是買價和賣價的差價。如果這個時刻有100萬的人要買入200萬根鉛筆，而有50萬人要賣出200萬鉛筆，那麼買入資金（做市商獲得資金）=200萬乘以1.01元=202萬。而賣出資金（做市商失去資金）=200萬乘以1元=200萬。做市商利潤=202萬-200萬=2萬。做市商獲得2萬的利潤。因此說點差是做市商獲取的穩定利潤，也是做市商做大之後的最大利潤，但是事實上點差不總是那麼固定的。這里分析點差的特點如下
點差保護了做市商報價成本。報價顯然是有成本，這里是主要是時間成本，但是做市商內部要做市商之間的市場，如果在處理中頭寸報價延遲，（後面會談到）導致做市商無謂的損失，因此點差的設定一般都要考慮這個因素。因此點差不能無限高。
成本變動，有時候點差並非恆定不變，隨著行情變動而變動，這樣可以有效保護做市商的利益。繼續剛才的例子：價格波動劇烈的時候點差變大，價格波動小的時候點差小。雖然可能平均依然是0,01元。但是如果交易量分布不同會讓做市商整體利潤有所起伏，但是不管如何，點差作為一個相對固定利潤將是做市商不能放棄的。
但是這不是做市商運作的全部，只是做市商運作最簡單的原理和目的之一。下面我們介紹做市商的報價原則：這也是做市商的核心秘密之一。我們做一個簡單的剖析希望能夠把這個相對比較復雜的問題講的簡單明白。
繼續剛才的例子，設定幾種情況來說明問題：設定賣價1元和買價1.01元，賣盤和買盤都是200萬資金，這種平衡是不常見的，更多是一種動態的不平衡。以下是一種動態假設：當價格1元時候假設有100萬多頭，200萬空頭，（初始狀態）當然這時價格可以選擇上行或者下行。
如果上行，多頭盈利，空頭虧損，但是空頭是否止損，有多少止損尚且不知，但是我們要說如果這時多空同時離場，那麼做市商一定是獲利，雖然所有多空同時離場是不太可能，但是如果馬上下行就存在這種潛在風險。所以一般情況下，多空不平衡的時候選擇頭寸資金少的一方是做市商的一種必要。
但這時如果多頭加倉，空頭迅速減倉的話，達到一個平衡狀態，我們命名為平衡A（多空盈虧速度平衡，即多單盈利速度等於空單虧損速度，）當價格到達1.5元時候做多資金200萬，而做空資金依然160萬，如果這時繼續大幅上行一旦引發多頭加倉，空頭虧損速度慢於多頭盈利之後，將會出現一個多頭盈利等於空頭虧損的狀態，此狀態為平衡B（這里包括遠期盈虧和即期盈虧）這時基本是報價拐點了，從另外一個角度來說，200萬多頭的資金是在1元到1.5元建立的，均價一般要低於1.4元而空頭均價在1元，那麼報價一般要在1.4元和1元中振盪，此為動態A。在動態A中多空同時離場做市商是沒有損失的，同時兩邊任何一邊大幅離場平均效果也不會讓做市商虧損。當然還存在動態B，比如無論如何報價總一方頭寸增加。
我們說任何平衡狀態都是不可持續的，行情選擇一般會選擇從平衡A，至平衡B，然後回到平衡A，中間的動態的過程中就包括了動態A和動態B這就是一般做市商報價邏輯。永遠不會有這樣的價格，所有投資者同時離場最後做市商賠錢，那麼市場就在一個價格區間運行下去。
比如在金銀市場，在一個絕對利好或者利空情況下，一般表現是短時內強勢走出單邊行情，因為某一時刻買入，意味著遠期賣出，賣自然是越來越便宜，而買自然是越貴越好，所以如果短期有大幅買入的量，那麼短期上揚勢頭將極強勢，而反之如果大量賣出，則體現跳水。做市商如何識別絕對利好和利空呢？當然第一個是入場資金激增，這將是決定性的，第二個就是做市商獲得了相對時間優先的利好消息。做市商報價的目的是平抑自身風險，而非獲得客戶虧損，但是這樣的行為客觀的造成相對多數資金的虧損，或者處於虧損狀態。
但是這樣的制度是不夠完美的，因為有杠桿和爆倉規則的存在，如果做市商按照自身需求隨意報價，很可能是讓客戶反復爆倉，即使是這個做市商足夠有公信力，也不能保證不基於自身利益來徇私舞弊。

② 做市商交易機制中＂做市商＂是靠什麼盈利

一般做市商的盈利模式有以下幾種： 後台對沖：將客戶之間持有的相反頭寸進行小范圍內的撮合，如果有多餘的頭寸，則打到ECN平台里進行撮合。這種做法理論上是不會對客戶產生利益沖突的，而對做市商來說可以多賺一些手續費（點差）。唯一的風險來自做市商「兩次過濾」ECN的報價延遲造成的價格缺口。這種情況下，做市商應當自行承擔這部分風險而不應將其轉嫁到客戶頭上。 沒有後台干擾，直接連接到ECN：這種模式比較穩定，在ECN的報價基礎上加上一定的點差，使之相對固定，純粹通過點差賺取利潤。和上一種情況類似，該模式理論上不會對客戶產生利益沖突，做市商的風險來自於報價延遲引起的價格缺口。 後台對賭：這種模式是與客戶利益相沖突的模式，做市商和客戶互為交易對手，一方盈利另一方必定虧損，反之亦然。但是關鍵不是對賭本身的性質，而是做市商的做法。由於市場上70%以上的交易者是虧損的，對於做市商來說，使用這種模式確實是有盈利預期的。即便遇到虧損的單子也能夠堅決執行，讓客戶盈利，同樣是可信賴的做市商。 另外關於超短線的限制：有些做市商為避免數據延遲造成的不必要的麻煩，會限制超短線的執行，同時掛單必須離開市價一定范圍。作為做市商規避風險的一種方法，我認為這還是屬於合理的范圍，誰叫他們是做市商呢。 其實選擇交易員平台則隱藏著意外的風險，客戶可能分為兩類，盈利能力強的客戶被單獨劃分出來，進入慢速執行模式，此類客戶面臨著滑點、訂單難以成交等多重障礙。而盈利能力差的客戶被歸入自動執行模式，因為從平均數上看，這些客戶是虧損的。做市商和這些弱者交易，當然勝算更大，至於透明性，只能取決於這些做市商公司的內部政策。

③ 做市商和交易商怎麼區別

你根本就比錯了 做市交易商商應該和ECN交易商比..交易商是統稱 不管是做市商還是ECN都是交易商 MM一般只報一到兩家銀行的價格 甚至很多就是自主報價 ECN一般都是資金相對來說較為雄厚的大財團 敢直接拿投資銀行或者大型銀行的銀行報價 一般都至少四五家以上 防止報價脫落.其實也不能說MM就不好 畢竟說白了 證券公司就是不折不扣的MM.只是它沒有杠桿 你感覺不到風險 但是保證金就不同 隨便一點波動就能讓你心驚肉跳 報價的不連續會讓你瘋狂 MM是合法對賭商 他和交易者就是站在對立面 ECN其實也是對立面 只是那時投資銀行和交易者的對立 而不是交易商和交易者的對立.而ECN交易商背後一般都有雄厚的大財團支持 或者說背後就是大財團股東.不過相比之下也並不能說MM就沒有實力 像很多FSA監管的MM都是有很強大的背景的.

④ 做市商是怎麼盈利的

市商是收取交易費的
如果我炒匯的話，是不是我賺的是小錢，而做市商卻賺大發了？這點不一定，市商是根據比值來決定收費的！

⑤ 在股票或者現貨期貨交易中，存在所謂做市商和清算商。請問他們的優勢和劣勢，並且請簡述他們的盈利模式。

1、不是對賭，給你舉個例子：有隻股票是1元為賣價，1元1分為買價，那麼意味著此刻所有買入股票的買家將以1.01元買入，所有賣出股票給做市商的人將以1元賣出。如果這個時刻有100萬的人要買入200萬股股票，而有50萬人要賣出200萬股票，那麼買入資金（做市商獲得資金）=200萬乘以1.01元=202萬。而賣出資金（做市商失去資金）=200萬乘以1元=200萬。做市商利潤=202萬-200萬=2萬。做市商獲得2萬的利潤。也就是做市商的盈利模式，可能還會有手續費等。
2、股票里沒有清算商，做市商也就是大的券商會在交易所幫你清算好的，所以當然是選做市商了，通俗一點的就是實力好一點的證券公司去開戶炒股票了。炒外匯就算了吧，國內沒有，只有代理商，而且比較麻煩。要刺激一點建議去炒期貨，現在夜盤的黃金白銀期貨很火爆哦。
3、一般機構做不了做市商，因為只有具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人才能作為特許交易商也就是做市商，股票里清算商其實沒有這個概念，要有那就是交易所擔任這個角色的，交易所是國家開的，所以你永遠不可能作為股票的清算商的。
另外炒外匯相對來說沒有沒黃金、美精銅等外盤期貨那麼成熟，建議可以考慮炒外盤期貨。機構做市商啥的不是咱平常人能做的。有意向了解期貨股票知識可以加我好友。

⑥ 外匯經紀商和做市商的區別有哪些

外匯經紀商(Brokers)在外匯市場僅扮演著中介人(Intermediaries)的角色，是以賺取傭金為目的，其主要任務是提供正確迅速的交易情報，以促進外匯交易的順利進行，為客戶代洽外匯買賣的匯兌商定，屬於買主與賣主間，拉攏搓合，透過外匯經紀人的接洽，直接或間接在銀行買賣。
做市商是指在證券市場上，由具備一定實力和信譽的獨立證券經營法人作為特許交易商，不斷向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，並在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進行證券交易。買賣雙方不需等待交易對手出現，只要有做市商出面承擔交易對手方即可達成交易。
真正的做市商市場應該包括兩個層次：第一層是做市商和投資者之間的零售市場，第二個層次是做市商和做市商之間的批發市場。
做市商的選擇比較嚴格，只有那些運營規范、資本實力雄厚、規模較大、熟悉市場運作，而且風險自控能力較強的商家才能擔當。
做市商盈利來自加給客戶的點差，也來自一部分客戶的損失。顧名思義，做市商就是創造一個交易市場，向客戶提供人工制定的匯率。由於它控制著價格，所以客戶並不會看到直接的銀行間市場報價。不過經紀商之間的競爭是如此激烈，所以做市商的報價和其他類型經紀商的報價是相差無幾的。

⑦ 做市商對賭

對於ECN和STP等平台要求具有實力的投行實時接受訂單，這就要求每次訂單的資金量很大，屬於機構和銀行投資方式，不適用於普通投資者。所以傳統做市商就應運而生了，近年來主要的做市商都是針對於黃金、白銀、外匯市場。
傳統的做市商其實不能單純的稱為對賭，它們提供的是真正的交易平台。
1、具有政府官方監管機構監管，保證投資者的賬戶資金安全，不被挪用。
2、提供的報價也受監管，能與實時國際報價同步，提供最真實的交易平台。
3、提供做市商交易的公司要有充足的資本能和投資者實時的交易，並保證交易平台的安全、穩定性，一般都是國際知名公司。
4、提供做市商的公司與世界知名投行都有合作關系，如果平台出現訂單超出自身承受能力，做市商會把訂單放到國際投行市場對沖，以保證平台的穩定性和投資者的投資持續性。
所以對於散戶來說，在正規的做市商進行交易是安全的，並不存在所謂的對賭。

由於金融交易的巨大空間和利潤，就讓很多不法分子和機構資金搭建非法平台，仿照正規渠道提供報價，實現真正的和客戶對賭。高明者甚至在各國政府監管部門注冊公司，獲取牌照，但是沒有獲得交易商品的授權和監管，來和投資者對賭，這樣的平台，會出現惡意滑點、延時、伺服器不穩定、資金被挪用攜款潛逃等風險。因為客戶的手續費和虧損的錢完全是他們的收入，今年國內也有很多這樣的平台，有些是地方政府扶持，但是也沒有監管。

若一個平台具有以下特徵請予以高度警惕:

1、沒有正規的監管機構(國家政府級別的，如ASIC、NFA)監管，或者能查詢到監管牌照，但是沒有經營相關交易金融衍生品授權。
2、沒有全球實時更新的官方網站。
3、以人民幣入金的方式入金。
4、要求入金到私人賬戶。
5、入金的國際對公賬戶和監管牌照上的公司名稱不吻合。
6、承諾高額的利潤，或者以0手續費等等作為吸引手段。

其實在安全的平台上交易沒什麼可怕的，對於普通散戶來說ECN、STP等等都只是賣個概念來吸引人，我個人做的是澳大利亞ASIC監管的Roco Forex。如果有什麼問題歡飲咨詢

⑧ 做市商如何處理多空不平衡

明白一個問題，做市商是不光報價，還報可成交量。做市商的義務是按報價成交報量的標的，而不是無限的以報價成交標的。
比如做市商報價：
ask：1.0002 100
bid：1.0000 100
比如客戶要買200，是不可能在1.0002成交200手的，而是會在1.0002成交100手，然後在1.0003、1.0004繼續成交。
做市商會盡可能保證它的持倉是平的。理論上，比如說一個時候，大家都要買，那麼做市商就會不停的報更高的價格（動態點差則擴大點差，非動態點差則兩邊一起往高報），價格越高買的人就越少，賣的人就越多。實際上的情況是，做市商任何一個時候報的價格，買賣雙方的數量基本是相等的。且做市商有很多先進的演算法，來保證報價的平衡。總的來說買的量肯定等於賣的量嘛。
當然啦，有時候做市商實在平不了單子，也會去上級市場去對沖（比如外匯就是去同業拆借市場，美股的話去找其它做市商等等），但這很少發生。

⑨ 外匯經紀商和做市商的區別有哪些

做市商就是自己搭建的平台，所有客戶的訂單直接與它所搭建的平台訂單成交。經紀商就是指一個平台採集了各大市場及銀行的報價，然後所有客戶的訂單都是在市場上成交的。更多的人選擇的是經紀商平台操作交易。如何選擇一個正規的經紀商平台操作交易，可以在http://u19c。m1。xinclo。xyz/查詢。