無差別點中財務杠桿比率

㈠ 求財務管理，每股收益無差別點的計算

所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業的一種特定經營狀態或盈利水平。每股利潤的計算公式為每股利潤=［（息稅前利潤-負債利息）×（1-所得稅率）］/普通股股數。學習之前先來做一個小測試吧點擊測試我合不合適學會計

每股收益無差別點是指發行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本後，企業每股利潤相等的那個籌資金額點。由於負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大於每股利潤無差別點時，負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用，放大收益倍數。當預計息稅前利潤小於每股利潤無差別點時，發行股票籌資比較好。

該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點並進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋：即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。

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㈡ 什麼是無差異點分析法

無差別點是指使不同資本結構的每股收益（EPS）相等時的息稅前利潤（EBIT）。每股收益無差別點的分析，核心在每股收益；每股收益是稅後凈利潤除以普通股股數。
每股利潤無差別點是指發行股票籌資和負債籌資，籌集相同資本後，企業每股利潤相等的那個籌資金額點。
由於負債有遞減所得稅的效應，而股票籌資股利無法在稅前扣除，所以，當預計的息稅前利潤大於每股利潤無差別點息稅前利潤時，負債籌資方案可以加大企業財務杠桿的作用，放大收益倍數。當預計息稅前利潤小於每股利潤無差別點息稅前利潤時，發行股票籌資比較好。
除上述原因外，可以增強企業實力，增強對債務人的保障比率。否則由於公司利潤較低，較難獲得債務融資，即使獲得，債務資金成本也會很高。該方法是通過計算各備選籌資方案的每股收益無差別點並進行比較來選擇最佳資金結構融資方案的方法。每股收益無差別點是指每股收益不受融資方式影響的銷售水平。對每股收益無差別點有兩種解釋，即每股收益不受融資方式影響的銷售額，或每股收益不受融資方式影響的息稅前利潤。

㈢ 財務管理題：關於計算財務杠桿系數、無差別點及無差別點的每股余額，並作出決策。

方案一
每股凈利潤=（400-600*8%-400*10%）*（1-25%）/900=0.26元
設每股盈餘無差別點息稅前利潤為x
（x-600*8%-400*10%）*（1-25%）/900
=（x-600*8%）*（1-25%）/（900+400/4) x
=448萬元
財務杠桿系數=400/(400-600*8%-400*10%）=1.28
方案二
每股凈利潤=（400-600*8%）*（1-25%）/（900+400/4)=0.264元
每股盈餘無差別點息稅前利潤為448萬元
財務杠桿系數=400/(400-600*8%）=1.14
拓展資料：財務杠桿系數是指每股普通股稅後利潤變化率相對於息稅前利潤變化率的倍數，也稱為財務杠桿度。它通常用來反映財務杠桿的規模和功能，評估企業的財務風險。
財務風險與財務杠桿系數的關系： 金融風險是指由於使用債務資金，未來收益不確定時，主權資本承擔的額外風險。如果企業經營狀況良好，使企業的投資回報率大於債務利率，就會獲得財務杠桿的正效應。如果企業經營狀況不佳，使企業的投資回報率低於債務利率，就會獲得財務杠桿的負面效應，甚至導致企業資產的毀滅。這種不確定性是指企業在使用負債時所承擔的財務風險。企業財務風險的大小主要取決於財務杠桿系數的高低。一般來說，財務杠桿系數越大，主權資本回報率對息稅前利潤率的彈性就越大。如果息稅前利潤率增加，主權資本回報率將更快上升；如果息稅前利潤率下降，主權資本利潤率將以更快的速度下降，從而導致更大的風險。相反，金融風險越小。金融風險的實質是將負債承擔的部分經營風險轉移到權益資本。
財務杠桿系數的重要性： DFL表示息稅前利潤變化一次時每股收益變化的倍數。它用於衡量融資風險。DFL的價值越大，融資風險越大，財務風險越大 。
在資本結構不變的前提下，息稅前利潤值越大，DFL值越小 在總資本和息稅前利潤相同的情況下，負債率越高，財務風險越大。
負債率是可以控制的，企業可以合理安排資本結構和適當的負債，使財務杠桿效益的增加能夠抵消風險增加帶來的不利影響。

㈣ 關於財務杠桿系數

財務杠桿系數（DFL），是指普通股每股稅後利潤變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數，也叫財務杠桿程度，通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度，以及評價企業財務風險的大小。
財務杠桿系數的計算公式為：
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL為財務杠桿系數；△EPS為普通股每股利潤變動額；EPS為變動前的普通股每股利潤；△EBIT為息稅前利潤變動額；EBIT為變動前的息稅前利潤。

㈤ 什麼是財務杠桿比率

財務杠來桿比率財務杠桿自是指企業利用負債來調節權益資本收益的手段。財務杠桿比率指反映公司通過債務籌資的比率。財務杠桿使企業能夠控制大於自己權益資本的資源。

對於上市公司來說，財務杠桿是一把雙刃劍。如果投資回報率高於負債成本，財務杠桿的增加就會提高企業的凈資產收益率；相反，如果企業不能按時還本付息就面臨財務危機的威脅。

企業經營活動所產生的現金流量是企業獲得利潤的源泉，但上市公司中，處於高速增長期的企業，其經營活動中難以產生大量的現金流量，所以經營活動現金流量比率用來衡量處於成熟期的企業較為妥當。

(5)無差別點中財務杠桿比率擴展閱讀：

無論企業營業利潤多少，債務利息和優先股的股利都是固定不變的。當息稅前利潤增大時，每一元盈餘所負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈餘。這種債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。財務杠桿影響的是企業的稅前利潤而不是息前稅前利潤。

反映由於固定的債務存在，財務費用（利息）對保險企業利潤的影響程度。在一定程度上反映企業負債的程度和企業償債能力，財務杠桿率越高反映利息費用越高，導致ROE指標越低。

㈥ 為什麼息稅前利潤大於每股收益無差別點時選擇財務杠桿

這個原理還是選擇每股收益最大的方案，即大於每股收益無差別點時選擇財務杠桿大的（EPS大），小於每股收益無差別點時選擇財務杠桿小的（EPS大）。
例題：甲乙方案的無差別點為515.5，乙丙方案的無差別點為751.25，甲丙方案的無差別點為690.88.這個時候如果不能畫大圖，就畫時間軸，原則為「大選大，小選小，中間選中間」。
——515.5 ——690.88—— 751.25——
甲乙 乙丙
小於515.5時，選擇甲方案，大於515.5小於690.88選擇乙方案，大於690.88小於751.25選擇乙方案，因此合並處理，大於515.5小於751.25選擇乙方案，大於751.25選擇丙方案。

㈦ 財務管理中,每股收益無差別點的計算，會做的前輩麻煩寫下您的答案，緊急！題目如下：

1. EBIT=5000*12%=1800萬元
2. (EBIT-500)(1-33%)/(300+100)=(EBIT-500-850*10%)(1-33%)/300
EBIT=840萬元 即無差別點
3.2007年預計EBIT=1800>840, 在無差別點右側，應該選擇方案二債券籌資，因為此時每股收益高。
4. 增發新股資金成本k=D0(1+g)/p+g=0.5(1+5%)/8.5+5%=11.18%

不懂追問，懂了採納！

㈧ 財務杠桿比率是什麼比率

同學你好，很高興為您解答！

財務杠桿比率

總資產占普通股權益總額的倍數，用這一比例量度財務杠桿的程度。

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㈨ 計算每股盈餘、每股盈餘無差別點息稅前盈餘、財務杠桿系數

1、
方案1每股盈餘=（200-400*10%-500*12%）*（1-40%）/100=0.6元
方案2每股盈餘=（200-400*10%）*（1-40%）/（100+500/20）=0.768元
2、每股盈餘無差別點息稅前盈餘為X
則：（X-400*10%-500*12%）*（1-40%）/100=(X-400*10%)*（1-40%）/（100+500/20）
得出X=340
3、
方案1財務杠桿系數=200/（200-400*10%-500*12%）=2
方案2財務杠桿系數=200/（200-400*10%）=1.25
4、預計的息稅前盈餘為200萬小於每股盈餘無差別點息稅前盈餘340萬
所以應選擇股權融資，即方案2
希望可以幫助你