杠桿率波動周期

㈠ 杠桿率怎麼用通俗語言理解

杠桿率怎麼通俗理解？
【1】杠桿率的官方解釋，它指的是資產負債表中權益資本與總資產的比率。為何要計算杠桿率，其實它是衡量公司負債風險的一個指標，能夠從側面反映出公司的還款能力，杠桿率越大，表示風險越高。
【2】那麼通俗點理解，又是什麼意思呢?簡單來說，就是某人貸了一筆錢，然後把兩筆錢合在一塊兒，形成了一個帶著杠桿率的資金，舉個例子，有個人看上了一支股票，但是他手上只有10萬元，那麼他借了40萬元，湊成50萬，那麼在此之中，他的杠桿率為400%。
【3】通常情況下，高杠桿會帶來高收益與高風險，杠桿越高，也就是說杠桿倍數越高，就越容易受到收益率和貸款利率的影響，雖然能賺得更多，可高杠桿倍數也會使得償債壓力加大，也更容易受到收益率、貸款利率及其相互關系的影響，長期來看的話，凈賺的可能性反而小了，也更容易虧損，而且一旦出現虧損，會比低杠桿倍數的情況虧得多。所以啊，高杠桿會放大收益，同時也會放大風險。
總之，杠桿率會增大一個企業或者個人的風險程度，一旦市場出現較大波動，那場內投資者或者公司或許會蒙受重大損失，甚至還會出現破產的情況。
杠桿率一般是指權益資本與資產負債表中總資產的比率，是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。高杠桿率意味著在經濟繁榮階段，金融機構能夠獲得較高的權益收益率，但當市場發生逆轉時，將會面臨收益大幅下降的風險。
商業銀行、投資銀行等金融機構一般都採取杠桿經營模式。金融機構杠桿率變化與資產負債表規模變化成正相關關系。

㈡ 杠桿計算公式

設動力F1、阻力F2、動力臂長度L1、阻力臂長度L2，則

杠桿原理關系式為：F1L1=F2L2

可有以下四種變換式：

F1=F2L2/L1

F2=F1L1/L2

L1=F2L2/F1

L2=F1L1/F2

杠桿五要素：

1、支點：杠桿繞著轉動的點，通常用字母O來表示。

2、動力：使杠桿轉動的力，通常用F1來表示。

3、阻力：阻礙杠桿轉動的力，通常用F2來表示。

4、動力臂：從支點到動力作用線的距離，通常用L1表示。

5、阻力臂：從支點到阻力作用線的距離，通常用L2表示。

（註：動力作用線、阻力作用線、動力臂、阻力臂皆用虛線表示。力臂的下角標隨著力的下角標而改變。例：動力為F3，則動力臂為L3；阻力為F5，阻力臂為L5。）

(2)杠桿率波動周期擴展閱讀：

杠桿的平衡條件 ：

動力×動力臂=阻力×阻力臂

公式：

F1×L1=F2×L2變形式：

F1：F2=L2：L1動力臂是阻力臂的幾倍，那麼動力就是阻力的幾分之一。

公式：

F1×L1=F2×L2一根硬棒能成為杠桿，不僅要有力的作用，而且必須能繞某固定點轉動，缺少任何一個條件，硬棒就不能成為杠桿，例如酒瓶起子在沒有使用時，就不能稱為杠桿。

動力和阻力是相對的，不論是動力還是阻力，受力物體都是杠桿，作用於杠桿的物體都是施力物體。

㈢ 我國宏觀杠桿率的主要特徵有哪些

我國宏觀杠桿率的主要特徵表現為進行宏觀調控。擴大內需。抑制物價。

㈣ 銀行體系存在的順周期性到底是什麼

順周期性(procyclicality)是近來一個熱門話題，但它具體是指什麼？ 在當前危機中起到了什麼作用？有哪些政策選擇可以緩解其對金融系統的影響？

什麼是順周期性

嚴格地講，順周期性是指在經濟周期中金融變數圍繞某一趨勢值波動的傾向。因此，順周期性增強就是意味著波動的幅度增大。

但這種簡單描述很難准確概括現實生活中金融體系的變化。更有可能出現的情況是，在發生了一次沖擊之後，資產價格的變化路徑和金融變數的變化方式會呈現出各種不同或極端異常的波動，而且幾乎都是非線性和不連續的(一個突出的例子就是流動性緊縮)。這些都是復雜金融體系的典型特徵。一旦金融體系出現不穩定性，則其變化就會偏離線性趨勢和出現非線性特點，如路徑依賴、持續震盪和制度性轉變等現象。

確實，金融體系是一個復雜系統。金融系統是基於多種因素和許多交易對手方的相互依存。變數通過各種網路進行傳導，而由於金融創新及監管套利行為，網路結構和制度框架會不斷地變化。另外，金融體系是由「人」組成的體系。金融體系的變化受到人類對周圍沖擊反應方式的影響。很早以前大家就知道「羊群行為」是金融市場的一個重要特徵。更准確地講，由於相互間的影響，因此個人根據其理性判斷所形成的反應會產生非常強的放大效果。

因此，順周期性的更廣泛定義包含了三個部分，而且在現實生活中很難區分這三個部分：(1)圍繞趨勢值波動；(2)趨勢本身的變化；(3)均衡值可能出現累計性偏離。這些都會給監管機構帶來挑戰。監管機構必須努力識別在什麼情況下純粹的周期性波動會導致不同結果：可能是趨勢本身的變化，或是一個累計過程的開始。

解決順周期性的一種可行操作方法是分析所有放大機制，這些機制會造成金融體系永久性偏離我們事前所掌握的路徑，因此趨勢本身會在短期或中期內受到影響。

哪些機制會起作用

從分析的角度講，區分資本的順周期性與杠桿率的順周期性非常有用。資本的順周期性容易理解。在經濟條件好的時候，金融機構是盈利的，而且強大的資本基礎會使金融機構不斷擴大市場業務。市價重估的會計原則也會進一步放大這種機制的作用。根據市價重估的會計原則，資產價格的上漲會迅速增加金融機構的資本。這種「倒置的需求曲線」(即需求隨價格上升而增加)會形成巨大的反饋效應。

杠桿率的順周期性則比較難以捉摸。一般來說，金融機構的資產負債表會隨著經濟周期的變化而擴張和收縮。在這一過程中多種不同機制會發生作用：

第一是風險管理技術，風險管理技術是度量和管理風險的工具，如VaR具有很強的順周期性，尤其是當模型的建立是依據非常短的時間序列。與估值相關的風險管理實踐(如增加保證金的規定)會放大杠桿率的波動，並會導致恐慌性拋售和「單邊下跌」的市場。

第二是與短期貨幣市場相關的其他機制，當市場感到流動性充裕時，交易商和經紀商會有強烈動機通過增加杠桿率來進行期限轉換(即短借長貸)。

第三是風險嗜好本身也會隨經濟周期變化。顯然，人類的動物本性也會發揮作用。另外，估值的收益和損失的核算方法會鼓勵承擔更多風險或引發突發性收縮行為。

應當避免順周期性嗎

因為如下理由，所以我們並不一定需要避免順周期性：

第一，金融穩定本身並不是目的。只有當金融穩定有利於更好的宏觀經濟發展時，金融穩定才有意義。金融波動可能是由於基本因素引起的。資產價格的大幅度波動可能有助於金融體系發揮緩沖器的作用，「吸收」外部的經濟沖擊。金融波動可以增加財富和改善財富質量，因為這樣我們就可以避免或緩解對靈活性較低的產品或勞動力市場進行調整。

第二，由於上述原因，並不是所有順周期性都是有害的。具體結果如何取決於因果聯系：金融體系是否是不穩定變化的原因或放大了不穩定因素？或金融系統僅僅是對實體經濟的周期性變化做出反應？我們只應當關注「內在順周期性」，即金融體系自身和由金融體系引發的順周期性。

第三，實體經濟中的周期性可能對長期增長是有益的，因為這可以在生產系統中產生一種「積極的清除」機制。

如果出現金融失衡的長期累積，就會在兩方面造成真實和重大的損失：第一是資產價格顯著偏離其基本趨勢，這會造成資源配置的扭曲；第二，如果在短期內突然消除金融失衡，會對經濟增長和經濟周期造成極大幹擾。這就是目前正在發生的情況。我們目前遭遇的情況完全符合泡沫的定義。

當前情況清楚地說明了宏觀審慎監管的一個潛在目標，即宏觀審慎性監管應當，也完全可以避免泡沫。泡沫並不總是出現在金融體系內部。生產率沖擊也會造成泡沫。但周期性波動並不一定導致泡沫，除非在某種金融環境中允許放大機制充分發揮作用。

當前危機中順周期性發揮了什麼作用

在本次危機的第一階段，大家很可能對順周期性問題採取一種「短期」看法。似乎是市價重估的會計原則，加上極端缺乏流動性的市場，共同導致了資產價格的螺旋式下跌和造成了「過度」損失，而與基本經濟因素沒有關系。

但現在看來，銀行的損失與基礎資產價格變化之間不成比例的現象似乎完全可以歸咎於極高的杠桿率，這種極高的杠桿率是在過去10年中積累而成的。順周期性在較長時間內發揮了作用，而且是在信貸周期上升的階段中。

以下典型事實可以具體說明到底發生了什麼事情：

第一，在過去10年裡，整個金融體系的杠桿率上升非常快；

第二，在20032004年間，杠桿率的增長趨勢出現了顯著的提升；

第三，金融機構之間的「內部」杠桿率上升速度快於實體經濟的外部杠桿率；

第四，杠桿率的上升與期限轉換的大幅增加有密切關系；

第五，在降低杠桿率問題在財務和風險報告中的影響方面，風險度量技術發揮了一定作用；

第六，會計核算方法也發揮了一定作用。立即確認利潤會導致度量資產收益率與確認風險兩者之間在時間上失去聯系，這會造成承擔風險的強大動機和極大放大信貸周期。

政策選擇

解決順周期性問題顯然涉及許多政策措施。這些措施應當是宏觀審慎性監管整體框架的組成部分，具體包括一般方法和緩解順周期性的工具兩方面的內容。

1.一般方法

像許多公共政策問題一樣，在應對順周期性問題時也涉及在規則與相機抉擇之間進行選擇的問題。

我們可以按照「自動穩定器」的原則來建立一種基於規則的方法，這種方法可以約束金融機構的行為，但並不考慮這些機構自身的具體情況。具體例子包括反周期的資本規定和貸款損失准備金的動態提取規定等。

相反，相機抉擇的政策可以是來自宏觀審慎監管當局「自上而下」的干預措施。當得出危險的失衡正在積累(或消除)的判斷時，監管當局就採取措施和施加(或取消)限制。

也許我們不能放棄第二種方法。由於很難准確識別周期狀況，所以完全依賴自動機制具有很大危險性，因為自動穩定機制無法進行准確定位。尤其是金融周期通常受到風險嗜好的驅動，而我們現在還無法對風險嗜好進行預測。實際上，宏觀審慎性監管的一個關鍵目標可能是「管理」(不是法律意義上，而是經濟意義上的)金融體系中總的風險嗜好。這不可避免會涉及一些相機抉擇的判斷。如何做出這類判斷將決定宏觀審慎監管的針對性和有效性。

過去審慎性監管框架是基於所有資產價格的變化都是由於基本因素的假設。這種方式會造成監管當局不能及時處理過度的順周期性問題。例如，無法在泡沫破滅之前證明其存在。至少在泡沫的初始階段，我們並不缺少對資產價格變化的「基本因素」解釋。

為了在將來更好地應對順周期性問題，評估和證明某些事實可能非常有用。如果主要資產價格、風險貼水或信貸總量指標顯著和持續偏離過去水平或趨勢，則應當進行宏觀審慎性分析，目的是發現發揮作用的放大機制。如果我們分析一下因為事前猶豫不決而造成當前巨大的社會成本的話，則一定會得出這種方法是非常有益的結論。

這也是政策措施的一個理性過程。順周期性的一個主要原因是承擔過多風險。泡沫的出現是因為投資者存在某種動機，即忽略泡沫會破滅的「最終風險」。我們很難在事前消除這種動機中的非對稱性。因此，宏觀審慎性監管機構有必要密切監測金融體系和保持進行干預的機制。

2.工具

我們當前工具箱中最重要的工具是針對一些金融機構的資本規定。資本規定主要是一種強制性緩沖機制，銀行和股東必須遵守。資本規定也是一種動機函數：可以促使或限制銀行管理者承擔風險。因此在解決順周期性問題時，似乎很自然會想到反周期的資本規定。

但是，在銀行最需要調整資本的時候，資本規定可能沒有約束力。如果資產市場處於繁榮時期，而且預期收益率很高，則無論監管規定怎樣要求，銀行都可以找到必要的資本金。銀行會有能力同時滿足資本規定和分配利潤。相反，在經濟下降階段，資本金會減少，而這時最需要資本金。顯然現實中存在一種非對稱現象：在繁榮時期有大量資本進入，而在蕭條時期則沒有資本進入。現在還不清楚引入反周期性資本規定是否足以應對這種非常強大的機制，尤其是在經濟情況不好的時候。

為了應對順周期性問題和及時消除失衡的積累，可能有必要尋找其他工具。這些工具必須可以更直接地對單個機構或整個金融體系的動機產生影響。在這方面，會計核算方法可能會起到最重要的作用。從經濟的角度講，在分析一筆金融投資的收入時，一般很難識別因承擔過風險而產生的超額收益。但是財務報告可以通過某種方式來引入這種審慎性的區分機制。

對可交易的證券，沒有理由或可行的其他方法來替代公允價值核算方法。但這並不意味著應當對所有估值收入或損失立即確認為利潤或損失，並在財務報告中列示和披露。我們完全可以隔斷估值與收入/損失確認之間的聯系。必須引入某種機制來隔斷估值過程(仍然應當依據市場價格)與收入及利潤確認之間的聯系，如果目的僅僅是為了考慮風險狀況的話，則我們的結論是這些風險的確存在，但還沒有成為現實。當發現與經濟周期密切相關時，貸款損失准備金的動態提取方法就是一種可以運用的相關技術。如果因復雜性和流動性不足造成額外風險時，也可以使用估值准備金的方法。如果這些調整是基於規則和完全透明的，則這些做法不會降低或減少投資者可以獲得的信息的質量和數量，投資者可以據此來了解金融機構的真實狀況。

需要我們進行研究的另一種方法是，監管體系如何「迫使」金融機構對風險的各個方面進行定價。在稅收理論中有一個類似觀點：如果金融機構不將風險轉移，而是在內部充分考慮到各種風險，我們就可以避免市場失敗。這種方法最好能夠應用到與期限轉換相關的流動性風險管理中。目前，許多國家都對金融機構實行定量的流動性比率管理。但是，這種方法可能無法保護整個金融系統免受總的流動性沖擊，如果對流動性的需求變得非常大和所有緩沖機制都變得不充分的話。事前對系統的流動性風險進行定價會降低這種沖擊的可能性，並促使金融機構不過多依賴期限轉換的融資方式。

必須承認，在如何對流動性風險進行定量分析方面，我們還面臨巨大的挑戰。但我們生活在一個次優的世界，因此，一些比較合理的方法肯定比什麼都沒有要好得多。

㈤ 各位股友，金融去杠桿化是什麼意思最通俗的講是不是去泡沫化

1、金融去杠桿化是指銀行等金融機構減少金融衍生工具的使用，例如CDO CDS等，使用這些金融創新工具可以放大貨幣量，例如100元可以變成1000元使用，這樣就是10倍杠桿。

2、泡沫通俗講就是不該有很多錢的地方多出了很多的錢，例如三四線城市的房價，一些人去投資5000/m的房子抄到20000這就是泡沫化，這個價格是脫離真實物價水平的，就像是吹的泡沫一般價格脹大但也容易破裂。

拓展資料

1、簡介

"去杠桿化"是指金融機構或金融市場減少杠桿的過程，而"杠桿"指"使用較少的本金獲取高收益"。

這種模式在金融危機爆發前為不少企業和機構所採用，但在金融危機爆發時會帶來巨大的風險。

2、概述

當資本市場向好時，高杠桿模式帶來的高收益使人們忽視了高風險的存在，等到資本市場開始走下坡路時，杠桿效應的負面作用開始凸顯，風險被迅速放大。對於杠桿使用過度的企業和機構來說，資產價格的上漲可以使它們輕松獲得高額收益，而資產價格一旦下跌，虧損則會非常巨大，超過資本，從而迅速導致破產倒閉。

3、階段

當前，世界范圍內最常見的風險名詞就是"債務"，就本質而言，債務其實就是對信用的一種過度透支，濫用信用就會造成債務風險，並最終導致債務危機。從資產負債表角度看，經濟周期波動往往體現為經濟體系杠桿率的調整過程。往往會經歷三個階段的去杠桿化過程:早期衰退、私人部門去杠桿化、經濟回升和公共部門去杠桿化。

㈥ 金融機構的去杠桿化以及杠桿率是什麼意思

所謂杠桿，從狹義上講，是指資產與股東權益之比；從廣義講，則是指通過負債實現以較小的資本金控制較大的資產規模，從而擴大盈利能力或購買力。
自從次貸危機爆發以來，「去杠桿化」一詞遍從國外一直流行到國內。所謂「去杠桿化」，是指公司或者個人減少使用金融杠桿，把原來通過各種方式「借」到的錢退還出去的這樣一個潮流。
去杠桿化會的影響
那麼,去杠桿化將如何影響當前的資本和資本市場呢？美國債券之王比爾·格羅斯的最新觀點是,美國去杠桿化進程,已經導致了該國三大主要資產類別（股票、債券、房地產）價格的整體下跌。格羅斯認為,全球金融市場目前處於去杠桿化的進程中,這將導致大多數資產的價格出現下降,包括黃金、鑽石、穀物這樣的東西。「我們經常說總有機會存在於市場的某個地方,但我要說現在不是時候。」格羅斯表示,一旦進入去杠桿化進程,包括風險利差、流動性利差、市場波動水平、乃至期限溢酬都會上升。資產價格將因此受到沖擊。而且這個進程將不是單向的,而是互相影響、彼此加強的。比如,當投資者意識到次貸風險並解除在次級債券上的投資杠桿時,那些和這些債券有套利關系的其他債券、持有這些債券的其他投資者以及他們持有的其他品種,都會遭受影響。這個過程可能從有「瑕疵」的債券蔓延到無瑕疵的債券,並最終影響市場的流動性,進而沖擊實體經濟。
杠桿率一般是指資產負債表中總資產與權益資本的比率。高杠桿率意味著在經濟繁榮階段，金融機構能夠獲得較高的權益收益率，但當市場發生逆轉時，將會面臨收益大幅下降的風險。商業銀行、投資銀行等金融機構一般都採取杠桿經營模式。次貸危機爆發前，美國商業銀行的杠桿率一般為10-20倍，投資銀行的杠桿率通常在30倍左右。
杠桿率的優點
引入杠桿率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：一是反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵禦風險的作用，有利於維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。二是能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題，減少資本套利空間。本次金融危機的教訓表明，在新資本協議框架下，如果商業銀行利用新資本協議的復雜性進行監管套利， 將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現背離。2008年年末，瑞士信貸(Credit Suisse)的核心資本充足率為13.1％ ，但杠桿比率只有2.9％；UBS核心資本充足率為11.5％，杠桿比率卻只有2.6％。
通過引入杠桿率，能夠避免過於復雜的計量問題，控制風險計量的風險。三是有利於控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利於控制商業銀行資產負債表的過快增長。
杠桿率的缺點
杠桿率也有其內在缺陷：一是對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。二是商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。三是杠桿率缺乏國際統一的標准和定義， 同時對會計准則有很強的依賴性。由於杠桿率的相關項目主要來源於資產負債表，受會計並表和會計確認規則的影響很大，在各國會計准則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。

㈦ 關於杠桿率（請不要粘貼百度知道的杠桿率）

簡單，杠桿就是負債比率。
負債比率越大，財務風險也就是無法償債的風險越大。

「中國房地產市場存在泡沫，不過房地產業較低的杠桿率能抑制房價下滑帶來的影響。」
也就是房地產公司貸款較少，就算價格下滑，利潤減少也不至於破產。

一個低杠桿率的國家的金融體系將更能抗拒資產的價格波動，也一樣。
如中國負債率很小，金融危機中價格下滑，中國沒事沒破產。美國大量的銀行破產了（企業破產無法償還貸款）

㈧ 外匯中的杠桿率是什麼意思

外匯交易是目前國際主流的外匯交易手段，通過杠桿作用可以將實際交易金額進行放大，具有"以小博大"的特點。那麼炒外匯的杠桿率是多少？可以選擇的杠桿目前大多有：50:1，100:1，200:1，250:1，300:1，400:1。第一、以歐元為例，歐元/美元1.1820，這代表1歐元可以兌換1.1820美元。當歐元從1.1820波動到1.1821或者1.1819，波動0.0001，這就叫1個點。第二、 在國際上，通行的基本是這樣：1張標准合約價值100，000美金（10萬美金），一張迷你合約價值10，000美金(1萬美金)。一個點價值是多少呢？ 100，000美金X0.0001=10美金，10，000美金X0.0001=1美金。因此無論對於1：20杠桿，1：100杠桿還是1：400杠桿，1張標准合約的1個點盈虧都是10美金，1張迷你合約的1個點盈虧都是1美金。第三、 這樣10萬美金/20倍=5000美金，10萬/100倍=1000美金，10萬/400倍=250美金，也就是說做1張標准合約，如果是1：20杠桿，需要動用您賬戶資金5000美金；如果是1：100杠桿，需要動用您賬戶資金1000美金，如果是1：400杠桿，需要動用您賬戶資金250美金。
希望可以幫到您！

㈨ 150019 這類基金怎麼交易，有杠桿效應嗎杠桿怎麼計算

份額杠桿= (A份額份數+B份額份數)/B份額份數

凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)×份額杠桿

價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)×份額杠桿

要理解分級指數基金B類份額份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿。基金剛上市的時候，因為凈值都是1元，所以份額杠桿和凈值杠桿相同。但在母基金凈值大於1元時，凈值杠桿就小於份額杠桿，當母基金凈值小於1元時，凈值杠桿就大於份額杠桿。但由於A份額的折價或溢價導致杠桿B類份額溢價或折價，實際上我們要關注的是價格杠桿。以份額杠桿1.67倍的的信誠500B（假設凈值0.47元）為例，當中證500指數漲1%，信誠500B凈值可以漲0.011元，相當於凈值漲2.3%，即2.3倍凈值杠桿，而它存在溢價交易，交易價0.55元，因此價格杠桿為2倍。在大盤趨勢上漲的情況下，高風險承受能力客戶可以持有較高價格杠桿的杠桿指數基金以博取超額收益。

㈩ 央行允許宏觀杠桿率提升對股市利好嗎

央行允許宏觀杠桿率提升對股市利好。

在杠桿率調整和資產價格變化的相互作用下內，金融周期容的波動容易被放大。當資產價格上升時，由於金融機構採取以市定價的會計方法，資產負債表增強，杠桿率下降，金融機構一般不願意持有過多的權益資本，他們會努力地把杠桿率恢復到原位。

因此，需要購入資產以期提高杠桿率，對資產的需求增加，會促使其價格進一步上漲；相反，當資產價格下跌時，杠桿率上升，這時需要出售資產來降低杠桿率，這一行為可能加劇資產價格的下降。

(10)杠桿率波動周期擴展閱讀：

股市靠資金帶動的，CPI過高很大一部分原因是市場上的資金太多，所以要提高准備金和加息來收緊流動性，這樣的話也會影響到投入到股市的資金量。

由於杠桿率的相關項目主要來源於資產負債表，受會計並表和會計確認規則的影響很大，在各國會計准則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。

由於杠桿率具有以上內在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產擴張規模。