delta匯率敏感系數

1. 股票期權中Delta的含義是什麼

什麼是Delta值？Delta值是什麼意思？不少權證投資者都聽說過對沖值（Delta）概念，但大都對這個概念還不十分熟悉，缺乏清晰的認識。Delta值，亦稱為對沖比率，是一種可以顯示相關資產價格變動時對期權價格影響的變動率。認購期權的Delta 值為正數(范圍在0和+1之間)，因為股價上升時，認購期權的價格也會上升。認沽期權的Delta值為負數(范圍在-1和0之間)，因為股價上升時，認沽期權的價格即會下降。等價認購期權之Delta值會接近0.5，而等價認沽期權的則接近-0.5。對沖值表示的是權證價格變化對正股價格變化的敏感度，也就是說，當正股價格變動1元時理論上權證價格的變動量。在數值上，對沖值等於權證價格變動量除以正股價格的變動量。對沖值還反映到期時權證成為價內的概率。權證的對沖值還可以用來計算權證的有效杠桿比率。例如，匯豐控股（005）150元認購期權的Delta值等於0.5元，即表示匯豐控股股價上升1元時，認購期權價格將隨而上升0.5元。同樣地，若果一個匯豐控股認沽期權的Delta數值是-0.4時，表示當匯豐控股價格上升1元時，期權金就會下跌0.4元。但投資者亦請注意，期權的Delta值會隨股價大幅變動而有所改變，有關Delta值預期對期權金之影響的變動率只適用於正股價出現輕微變動的時候。因此當股價出現大幅變動時，便不應使用Delta值來預測期權價格的變動。期權莊家在市場提供流通量(即負責開出某期權系列的買賣價)時，若市場出現買賣對手後，他便會在該合約持有倉位。例如當對手向他買入一張認購期權合約，便等如他持有該認購期權的短倉。但因為通常他作為莊家的目的並非與對手對賭，故此他便需要為持倉作對沖。此時他便要�定需買入多少正股(因為持有認購短倉的風險是股價上升)作對沖之用，當中Delta便是其中一項幫助他計算對沖正股數目的風險夒數。假設該莊家持有的認購期權短倉之Delta值為-0.5，若要為持倉進行Delta Neutral(Delta中性)對沖，便需買入Delta值為+0.5的股票。換句話說，他必須為每2手期權買入1手正股(因正股之Delta值為+1)作對沖。當然，如前述Delta值會隨股價變動而會不斷改變，故此等對沖必須時刻作調整。如當正股價格上升後，該認購期權之Delta值亦上升，需買入之正股數量亦需向上調整。相反，若正股價格下跌，該認購期權之Delta值便會下跌，需買入之正股數量亦需相應減少。另外，投資者在持有期權組合時，必須明了其Delta值是相等於所有組成期權系列之總和。而Delta值非一個常數，它的數值是在-1至+1之間，實際的Delta值亦會因應相關資產，波幅、息率及距離到期日時間等因素而有所改變，所以當投資者買入或沽出期權合約後，必須不斷密切留意持有期權組合的整體Delta值變化，在需要對沖時根據其變化而調整正股數目，避免過度對沖或未有完全對沖。

2. delta系數在期權定價中有什麼作用

第一題有公式吧，用excel sovler （尤其是第二問）或金融計算器算

第二題也好說，delta, gamma和vega都有自己的公式，用b-s那幾個步驟算出N(d1),N'(d1)然後帶入以上的公式。

組合投資那個翻譯的應該有些問題，賣一個Call,買兩個put。如果call和put的執行價是一樣的話，會形成一條直線，也就是說模擬除了一個short position的underlying. 如果執行價不一樣，中間會有段水平的斷層。

找出公式，一步一步的算，建議用excel,實在不成就把原題貼上來
希望採納

3. 期權敏感性指標delta，vega推導求助

第一題有公式吧，用excel sovler （尤其是第二問）或金融計算器算 第二題也好說，delta, gamma和vega都有自己的公式，用b-s那幾個步驟算出N(d1),N'(d1)然後帶入以上的公式。 組合投資那個翻譯的應該有些問題，賣一個Call,買兩個put。如果call和p。

4. VaR 計算方法之一的 delta-normal中的 delta指什麼

DELTA是證券組合對於風險因素變化的敏感程度。

5. 期權delta標准計算公式與舉例說明如何計算的！

就是下面這個公式：

B-S-M定價公式

C=S·N(d1)-X·exp(-r·T)·N(d2)

(5)delta匯率敏感系數擴展閱讀：

計算方法如下：

其中

d1=[ln(S/X)+(r+0.5σ^2)T]/(σ√T)

d2=d1-σ·√T

C-期權初始合理價格

X-期權執行價格

S-所交易金融資產現價

T-期權有效期

r-連續復利計無風險利率

σ-股票連續復利(對數)回報率的年度波動率(標准差)

式子第一行左邊的C(S,t)表示看漲期權的價格，兩個變數S是標的物價格，t是已經經過的時間（單位年），其他都是常量。Delta的定義就是期權價格對標的物價格的一階導數，所以右手邊對S求一階偏導，就只剩下N(d1)了。d1的公式也在上面了，把數字帶進去就好了。N是標准正態分布的累積分布（需要計算器或者查表）。

Delta值(δ)，又稱對沖值，指的是衡量標的資產價格變動時，期權價格的變化幅度 。用公式表示:Delta=期權價格變化/標的資產的價格變化。

定義：

所謂Delta，是用以衡量選擇權標的資產變動時，選擇權價格改變的百分比，也就是選擇權的標的價值發生

Delta值變動時，選擇權價值相應也在變動。

公式為：Delta=外匯期權費的變化/外匯期權標的即期匯率的變化

關於Delta值，可以參考以下三個公式：

1.選擇權Delta加權部位=選擇權標的資產市場價值×選擇權之Delta值；

2.選擇權Delta加權部位×各標的之市場風險系數=Delta風險約當金額；

3.Delta加權部位價值=選擇權Delta加權部位價值+現貨避險部位價值。

參考資料：網路-Delta值

6. 衡量市場風險的指標是什麼

經常使用的市場風險度量指標大致可以風險的相對度量指標和絕對度量指標兩種類型。相對度量指標主要是測量市場因素的變化與金融資產收益變化之間的關系。

一、相對指標
1.久期，債券價格對利率變化的敏感程度，久期用於衡量利率風險。

2.凸性，久期本身對利率變化的敏感程度，通常與久期配合使用，提高利率風險度量的精度。

3.DV01，利率水平變化0.01個百分點，而導致的債券價格的變化程度，用於衡量利率風險。

4.Beta系數，Beta系數是用來衡量個別股票受包括股市價格變動在內的整個經濟環境影響程度的指標。Beta系數用於度量股票價格風險。

5.Delta，衍生產品(包括期貨、期權等)的價格相對於其標的資產(Underlying asset)價格變化的敏感程度，Delta用於度量商品價格風險或股票價格風險。

6.Gamma，Delta本身相對於其標的資產價格變化的敏感程度，通常與Delta配合使用，提高商品價格風險或股票價格風險度量的精度。

7.Vega，衍生產品的價格相對於其波動率(Volatility)變化的敏感程度，Vega用於度量商品價格風險或股票價格風險。

8.Theta，衍生產品的價格相對於距其到期日時間長度變化的敏感程度。

9.Rho，衍生產品的價格對利率水平變化的敏感程度，Rho用於衡量利率風險。

注意:使用相對指標對相關市場風險作敏感性分析，估算市場波動不大和劇烈波動兩種情形下的損益。每一次測算時僅考慮一個重要風險因素，比如利率、匯率、證券和商品價格等，同時假設其他因素不變。

1.絕對指標
方差/標准差。方差或標准差作為金融資產風險的度量指標被學術界和實務界廣泛接受。在Harry Markowitz1952發表的論文《證券組合選擇》中，Markowitz假定投資風險可以視為投資收益的不確定性，這種不確定性可以用統計學中的方差(Variance)或標准差(Standard deviation)加以度量。

2.風險價值(VaR)。VaR代表了市場風險度量的最佳實踐。VaR的定義是，在一定置信水平下，由於市場波動而導致整個資產組合在未來某個時期內可能出現的最大損失值。在數學上，VaR表示為投資工具或組合的損益分布的α分位數，其表示如下:Pr(Δp <= -VaR)=α，其中，Δp表示投資組合在持有期Δt內在置信水平(1-α)下的市場價值損失。

7. 風險中性的實踐應用

無效的市場里，通過在同一時間里賤買貴賣的，這種無風險的套利活動往往比較成功。但隨著金融市場變得越來越有效，這種無風險的套利活動變得越來越難以存在，或者說這種套利總是存在風險的。隨著中國股指期貨即將推出，通過金融衍生產品進行風險套利也因此成為可能。風險中性組合的概念
知道，期權的價值由標的資產價格、標的資產價格的波動率、執行價格、到期時間及無風險利率決定，其中任一因素的變動都會影響到期權的價值。但是，可以構造基於若干期權或期權與標的資產的組合，使其價值不受其中一些因素變動的影響，這樣的組合稱之為風險中性組合。常見的有Delta中性組合、Delta-Gamma中性組合及Delta-Gamma-Vega中性組合。這里僅討論前兩類組合。
Delta中性組合的構造
Delta是衡量標的資產價格變動對期權價格影響程度的一個參數，且組合頭寸的Delta值具有可加性。即如果計
算出組合頭寸中所有期權的Delta值，並將他們相加，就可以得出組合頭寸的Delta值，它表明標的股票價格運動一點時，組合價值的增加或減少額。對於一個Delta值為0或近似為0的頭寸稱為Delta中性頭寸，如果一個頭寸是Delta中性的，那麼在短期內對於標的資產價格較小的變化，組合將不會面臨損失的風險或潛在的收益。
例如，已知標的股票的當前價格為S=98，r=6%，！=0.3。當前時間為3月份。某投資者以4.65買入一份6月100買
權，同時以1.54的價格賣出兩份6月110買權，以構造空頭買權比率價差組合。可以看到，以1:2的組合來構造空頭買權比率價差（組合1），一般而言，其Delta值並不為零。這表明，標的股票價格的變動將影響組合的價值。如果要構造Delta中性組合，可以按如下方式構造：做多1份6月100買權，同時做空2.22份6月110買權。這樣，新的比率價差組合的Delta值為：0.508-0.229×2.22=0
考察一周後，股價變動對兩個組合價值的不同影響，虛線是在一周後不同的股票價格（微小變化)時1：2組合的盈
虧情況，實線是1:2.22組合的盈虧情況。可以看到，實線的波動幅度較虛線的波動幅度要小得多。這說明通過構造Delta中性組合，確實能保證在較短時間內，在股價波動不大情況下，組合價值的穩定性，即面臨較小的風險。
然而，如果股價大幅上漲或下跌，或者隨著時間的流逝，或者隱含波動率變動，各期權的Delta將發生變化。一旦這些Delta變化，組合將不再是Delta中性。從而它將面臨著風險。從敏感性參數來看，無論是1:2，還是1:2.22組合，其Gamma均不為零，這說明隨著時間的推移及標的股票價格的運動，原先的Delta中性將不再是中性的了。這時，為了實現波動率套利，必須考慮Delta-Gamma中性。Delta-Gamma中性組合的構造仍然考慮以上情形，當前時間為3月份，標的股票的價格S=98，r=6%，！=0.25，基於標的股票的6月100買權的價格為4.65，6月110買權的價格為1.54。為了構造Gamma中性的空頭買權比率價差組合，假定做多1份6月100買權，同時做空x份6月110買權，則有：Gamma1+x·Gamma2=0；0.0326+x·0.0247=0得：x=-1.32
也就是說，要實現Gamma中性，要做多1份6月100買權，同時做空1.32份6月110買權。但通過這一比例
構造的空頭買權比率價差組合不能保證Delta中性。事實上，該組合的Delta值為：0.508-1.32·0.229=0.206如何保持新的組合為Delta中性（或近似中性)注意到相同執行價格的買權與賣權的Gamma值相等，因此，可以通過分解做多1份6月100買權為做多y份6月100買權，同時做多（1-y)6月100賣權來達到Delta中性，而又不影響原組合的Gamma中性。要求y的值，只要解如下簡
單方程：
0.508y-0.229×1.32+(-0.492）（1-y)=0
解得，y≈0.79
風險中性
也就是說，通過如下操作：做多0.79份6月100買權；做空1.32份6月110買權；做多0.21份6月100賣權。
就能構造既為Delta中性，又為Gamma中性的組合。重新觀察各組合的敏感性參數，對比上述三種組合，發現，第三種組合確實實現了Delta與Gamma中性，進一步觀察各組合價值受標的股票價格變動的影響情況，
相對於組合1和組合2，組合3最為平坦，表明通過構造Delta及Delta-Gamma中性後，組合受價格波動的影響足夠小。由於事先賣出的期權份數多於買入的份數，上述組合屬於賣出波動率策略。希望未來波動率較構造組合時會下降。如果行情的發展確如預期的那樣，比如，sigma由構建組合時的0.25下降為0.20，則便可實現利潤。自構造組合一個月後，波動率保持不變與下降後組合價值的6月100買權（c1）6月110買權（c2）組合1（1c1:-2c2）組合2（1c1:-2.22c2）
實線代表波動率保持在0.25時組合的價值，虛線代表波動率降為0.20時組合的價值，發現，如果價格波動位於當初構造組合時所希望（預期)的波動范圍[100~110]內（即兩個不同的執行價格範圍內)，投資者將會因為波動率的下降而實現套利。當然，這種套利要滿足一定的條件，一是到期標的股票價格的波動要落在執行價格的范圍內，二是波動率要如所預期的那樣呈下降趨勢。因此這種套利不是無風險的，這也是稱其為風險套利的原因。但從構造組合的過程來看，這種組合是Delta和Gamma中性，且theta的值也很小，表明時間的流逝對組合價值的影響也是很小的。因此，風險要較一般的1:2組合及僅僅為Delta中性組合的風險要小得多。

8. 各位高手,delta是什麼意思

1、達美航空

達美航空公司（Delta Air Lines, Inc.）是一家總部位於美國喬治亞州亞特蘭大的航空公司。達美航空（通常簡稱達美航空，常被譯為「三角洲航空」或「德爾塔航空」）。

達美航空是「天合聯盟」（SkyTeam）的創始成員航空公司之一。

2、控制公司

Delta控制公司正式成立於1987年，是世界領先的高質量BACnet樓宇自動化系統的開發商和製造商，並在全球首家用真正的BACnet將暖通空調、照明和門禁系統集成在一起。

3、台達電子

台達集團（delta）在交換式電源供應器產品為世界第一的領導廠商，並且在多項產品領域亦居世界級的領導地位，其中包括提供電源管理的整體解決方案、視訊顯示器、工業自動化、網路通訊產品、與可再生能源相關產品。

4、名筆

1982年，一個嶄新的義大利書寫品製造商Delta誕生了。從那以後，Delta專注於生產最高品質標準的產品以期在國際市場中保有一席之地。因此其坐落於義大利南部的工廠有著對每道生產工序反復琢磨、精益求精的嚴格要求。Delta的研發部注重創新和對新材料的研究。

5、價格指標

期權的Delta是用來衡量部位風險的指標，是衡量期權價格對標的資產市場價格變動的敏感度，等於期權價格變化與標的資產變化的比率。

9. Delta值的特性

買權的Delta一定要是正值
賣權的Delta一定要是負值; Delta數值的范圍介乎0到1之間； 價平選擇權的Delta為0.5；Delta數值可以相加，假設投資組合內兩個選擇權的Delta數值分別為0.5及0.3，整個組合的Delta數值將會是0.8。
上漲、下跌始終保持同向變化
因此看漲期權的delta為正數。而看跌期權價格的變化與期貨價格相反，因此，看跌期權的delta為負數。 風險指標的正負號均是從買入期權的角度來考慮的。因此，交易者一定要注意期權的指標與部位的指標之區別。對於delta，期權部位的符號如下表。
表1期權部位的delta值 部位 看漲期權 看跌期權 多頭 + — 空頭 — + 期權的delta值介於-1到1之間。對於看漲期權，delta的變動范圍為0到1，深實值看漲期權的delta趨增至1， 平值看漲期權delta為 0.5，深虛值看漲期權的delta則逼近於0。對於看跌期權，delta變動范圍為-1到0, 深實值看跌期權的delta趨近-1，平值看跌期權的 delta為-0.5，深虛值看跌期權的delta趨近於0。期貨的Delta為1。Delta的取值范圍在-1到+1之間，它與期權內在價值的關系如下：
δ值
價內期權 平價期權 價外期權
看漲期權+0.5< δ <1 δ = +0.5 0< δ < +0.5
看跌期權 -1 < δ <- 0.5 δ = -0.5 -0.5< δ < 0
舉例而言，某投資者考慮買入執行價格為1.2800，面值為100歐元的歐元美元看漲期權合約。現在市場歐元美元匯率為1.2800，該外匯期權的δ值為+0.5。這就是說，如果市場歐元美元匯率漲至1.2900－－上漲0.01美元，那麼該期權價格將上漲+0.5×0.01×100=0.5美元。
價外程度很深的外匯期權很小，接近於0。這就是說市場即期匯率的變動對期權價格的影響很小，或者說期權價格幾乎不受市場匯率變化的影響。相反，價內程度很深的外匯期權很大，接近於±1。也就是說，任何即期匯率的變動將導致期權價格差不多同等幅度的變動，這導致投資者所面臨的風險與持有等額標的資產的風險一模一樣。
需要注意的是，外匯期權的Delta並不是一個靜態概念，它將隨著到期時限、即期匯率水平以及期權價格水平的不同而隨時發生變化。這就意味著，只有在即期匯率發生微小變化時，Delta預測的結果才是有效的。
權證的Delta值總是介於0與100%之間
價平權證的Delta值在50%區域附近，越是價內的權證其Delta值越是接近100%，越是價外的權證其Delta值越是接近0。這里的價平指行權價和標的證券的現價一樣，價內和價外分別指行權價小於現價和行權價大於現價。Delta值的大小反映了權證到期成為價內的概率，價平的權證其到期時成為價內的權證的可能性接近50%，深度價內的權證到期時成為價內的權證的可能性接近100%，而深度價外的權證其到期時成為價內的可能性幾乎為0。 簡單來說，對於給定的行權價格，如果標的證券的價格越低，其Delta越小，如果價格很低，Delta就會接近於0；隨著價格的上升，Delta就變大，當價格很高了，其Delta就會接近於1，意味著在權證到期時投資者肯定能得到一定的收益。

10. Delta值的意義

Delta是權證的一個重要技術指標，又稱為每輪對沖值或對沖比率。它表示的是權證價格變化對正股價格變化的敏感度，也就是說，當正股價格變動1元時理論上權證價格的變動量。比如說，一個權證的Delta值如果是0.5，那麼正股每上漲一元，權證的價格理論上會上漲0.5元。
由於認購證的價格會隨著正股價格的上漲而上漲，認沽證則相反，因此，認購證的Delta值大於零，而認沽證的Delta值小於零。事實上，認購證的Delta值總介於0與1之間，而認沽證的Delta值則位於-1至0之間。
對於投資者來說，Delta的意義主要在於以下兩個方面：
首先，通過參照Delta值，投資者可以用適量的權證來代替正股。例如，投資者若看好某隻股票的走勢，但是沒有足夠的資金去購買，則可以考慮購買相應認購證。對應一份正股，投資者只要購買1/Delta份權證，即可獲得與投資正股相同的絕對收益。
例如，認購證之前價格為1元，Delta值為0.5，對應正股價格為10元。假設現在正股價格漲至11元，則認購證漲至1.5元。若投資者之前買入了一份正股，則所花費的資金為10元，收益為11-10=1元；若投資者之前買入了1/0.5=2份認購證，則其所用資金僅為2元，而收益同樣為2×（1.5-1）=1元，可見，兩種情況下投資者所用的資金不同，所得的收益卻相同。
第二，權證投資有個重要的特性，就是相對於投資正股，權證投資具有杠桿效用，會放大投資的收益和虧損。那麼這個杠桿有多大呢？通常在國內的行情軟體上看到各只權證的杠桿僅為名義杠桿，它的計算方法是：名義杠桿=(正股價/權證價格)×行權比例。這個指標較為粗糙，更為准確的指標是有效杠桿，計算公式是：有效杠桿=Delta×名義杠桿。有效杠桿反映的是，當正股價格變動1%時，理論上權證的價格變動的幅度。
舉例來說，上周五收盤時，武鋼CWB1收盤價是6.306元，正股武鋼股份(5.75,0.18,3.23%,吧)收盤價是15.59元，這樣武鋼CWB1的名義杠桿是2.47，而武鋼CWB1的Delta是0.927，所以有效杠桿是2.29（0.927×2.47）。這就意味著，武鋼股份的價格每變動1%，理論上，武鋼CWB1應變動2.29%。
值得注意的是，Delta的值並不是固定的，而是隨著正股價格、剩餘期限和引伸波幅等多種因素的變化而不斷變化的。因此，在運用此指標時，需要對其進行實時的計算。