去杠桿抗通脹

㈠ 貨幣政策轉向影響你投資抉擇

2017年春節長假後第一天上班，央行在貨幣政策上就來了個下馬威。2月3日，央行進行的28天、14天和7天逆回購操作中標利率均比節前小幅上調了10個基點（1個基點為萬分之一）；同日，作為「利率走廊」上限的SLF隔夜、7天、1個月利率分別上調了35、10、10個基點。
我們知道，2017年1月24日，6個月、1年期MLF利率均比上次操作上升了10個基點。這也就意味著，從直接面對市場儲戶與企業存貸款利率全面市場化後，中國央行與國際接軌的利率手段在半個月時間里兩次上調，而且是短中期利率全面上調。
在2017年1月24日央行MLF利率上調後，作者就撰文指出，中國央行此次操作意義非凡，凸顯其智慧與聰明，並且是一舉多得之策。從數量上投放流動性，保持金融機構資金充足，從而不影響市場流動性與經濟發展所需資金。而價格上提高利率，又防止放水流動性導致貨幣貶值預期增大。同時，採取美聯儲等西方國家意義上的利率手段調整，即不是直接面對居民與企業存貸款利率進行調整，而是直面商業銀行等金融機構在央行的資產與負債變動調整利率，避免了前者對市場沖擊過大的弊端，也標志著中國利率手段正式與國際接軌。
中國央行不到半個月時間兩次上調「利率」，是否預示中國貨幣政策轉向進一步從緊呢？最少兩個判斷是無疑的：首先，貨幣政策開始徹底從緊毋庸置疑，其次，中國進入加息通道也無需懷疑。
從國際大勢看，美聯儲2015年後半年就開始收緊貨幣政策，接著美元開始走高。同時，全球通脹壓力上升，發達體貨幣政策都在轉向適度從緊。中國央行不可能獨善其身，否則，匯率利率背離導致的負面影響中國或吃盡苦頭。
國內最少兩大因素決定中國貨幣政策必須收緊。首先，去杠桿要求中國貨幣政策從緊要擔當重任。本來高負債率、高杠桿率與貨幣政策過度放水不無關系。解鈴還需系鈴人。其次，中國通脹率在直線上升。中國2017年1月通脹率或達到2.4%。這也決定了貨幣政策一定要轉向。
從高層釋放的信息也證明貨幣政策從緊是大勢所趨。央行行長助理張曉慧近日撰文指出，當前中國經濟結構性矛盾仍很突出，過度擴張總需求可能會進一步固化結構扭曲和失衡，加之通脹預期有所抬頭，部分領域資產泡沫問題較為嚴重，開放宏觀格局下還面臨著匯率的「硬約束」和資產價格的「強對比」，在這樣的宏觀大背景下，穩健的貨幣政策需要更加中性。注意「更加中性」的表述，其實是適度從緊的同義詞。
國際國內貨幣政策變動都對經濟金融市場帶來最大最直接的影響，中國同樣如此。對居民企業等經濟體的各類投資行為或影響最大。
目前，居民理財投資市場熱度不減，訴求強烈。那麼，在全球通脹壓力上升，持續去杠桿情況下，如何投資理財，如何使得手中資產保值增值呢？特別是在安全前提下如何保值增值呢？
總的策略是選擇一些抗通脹抗風險能力強的投資領域與市場和產品，一定要回歸保守型投資理念。固定權益類投資產品可供選擇，包括黃金白銀投資、國債、銀行理財產品、大型互聯網金融產品、固定收益理財保險產品、基金類產品等等。
美元以及美元資產仍舊可以作為投資選項。澳元、日元等都有機會。
房價價值窪地的地區投資房地產或是抗通脹的最佳選擇。
股市、期市等交易類較強的市場風險過大，不易染指。當然，在股市裡可以選擇大盤績優與成長性高的價值投資板塊。價值投資或是今後中國股市的主旋律！

㈡ 想問一下什麼投資貴 金 屬更好呢

貴金屬投資要選擇一些成熟一些的平台，比如說華鑫投貴金屬，用戶也超過300萬了，現在很多人都有再用了。

㈢ 高手來（用高按揭去買，以防止通貨膨脹的沖擊。）的操作機理

恩，一個很好的問題。
首先教授說的是「防止」而非「對沖」，這是兩個概念。「防止」通常是指投資者預見到了某種風險，因而採取了相應的對策，以減少風險帶來的損失。而「對沖」通常是指在已有一種操作的情況下為了鎖定利潤（極個別情況也有時鎖定虧損的）而採取的第二種操作。
比如你預見到通貨膨脹便買入黃金或者黃金期貨，這是一種防止通貨膨脹帶來的損失的行為。這個行為的損益取決於現實與你預見是否一致。一致你就獲利，不一致你就虧損。而一個黃金生產商，當金價在200元/克時有足夠的利潤的話，為了對沖金價下跌帶來的損失，他可以按200元/克的價格買入等量的黃金期貨空倉。這樣無論現貨價格在將來如何變化，企業的收益都已經鎖定。這個就是「對沖」。
分析一下關於房產投資應對通脹風險，不難看出，當現實與預期一致時，房價可能會上漲從而帶來收益，但反之，當現實與預期不一致時，房價可能會下跌，從而造成損失。因此單就房產投資而言，它是一種投機，而非對沖。但如果能找到一個相反的操作，也能構成「對沖」，我們知道持有現金和存款在通貨緊縮時是收益的，那麼把自己的財產一部分變成房產一部分變成存款，就構成了一組「對沖」。看到這里我們不難發現，其實任何投機或則投機只要找對對應的反操作就能構成一組「對沖」。「對沖」的好處是風險小，收益也相對小，而單方面的投資或者投機則相反，風險大，收益也相對大。

㈣ 如何建立宏觀經濟研究框架

一、經濟如何運行：「基於交易的理解方法」

經濟是大量交易的總和，而每個交易都很簡單。交易包括買方和賣方，買方支付貨幣(或者信貸)給賣方以換取商品、服務或者金融資產。大量的買方和賣方交換同一種商品，這就構成了市場，例如：小麥的市場包含了各種持有不同目的的買方和賣方，他們進行不同的交易方式。各種交易的市場便組成了經濟。因此，現實中難以理解看似復雜的經濟，其實僅僅是大量的簡單的交易組合在一起而已。

對於一個市場(或者對於經濟)，如果你知道了支出貨幣以及信貸的總額、所賣商品的數量，你就是知道了理解經濟的所有的事情。比方說，既然任何商品、服務以及金融資產的價格等於所有買方花費的支出(total $)除以賣出的總產量(Q),因此如果要了解或者預測商品的價格，你只需要預測出總支出($)以及總產量(Q)。然而，每一個市場有都大量的買方和賣方，並且這些買方和賣方交易的動機不一致，但是最主要的買賣動機總是很好理解，這樣考慮理解經濟就變得不那麼困難。可以用下面的一個簡單圖表來說明。這種解釋經濟的視角比傳統的解釋方式要更容易理解，傳統的解釋視角是基於商品的供給、需求以及價格彈性。

這種經濟框架你需要知道的重要概念是：支出($)來自兩種方式——貨幣(money)或者信貸(credit)。例如，你到商店去買東西，你可以付錢或者用信貸卡付款。如果你用信貸卡付賬，你就創造了延期支付的信貸(只要雙方達成一致就可以立即產生信貸，傳統的關於貨幣的流速，名義GDP，繞來繞去，容易讓人搞不清楚發生了什麼)，若直接付現金，則沒有創造信貸。

簡單的說就是：不同的市場、不同類型的買方賣方以及不同的支付方式構成了經濟。為了方便，我們把他們分組以便概況經濟運行框架：

所有經濟活動的變化以及金融市場價格變化都來自：
1)貨幣以及信貸總量的變化(total $)
2)所賣產品、服務以及金融資產的數量的變化(Q)，其中前者($)的變化比後者(Q)的變化對於經濟的影響要大，因為改變貨幣以及信貸的供應相對其他來說顯然要容易得多。

簡化分析，把買方分幾大類：私人部門和政府部門。私人部門包括家庭和企業，無論來自國內還是國外;政府部門主要包括：聯邦政府(同樣花錢在商品或者服務上)和中央銀行，中央銀行是唯一能夠創造貨幣並且用之於購買金融資產。

與商品、服務以及金融資產相比，貨幣以及信貸更容易由於供求關系而增加或者減少，因此有了經濟和價格的周期。

二、資本體系(The capitalist system)

經濟的參與者買賣商品、服務或者金融資產，並且支付貨幣或者信貸。在資本體系裡，這種交換是自由發生的，在這個自由的市場中，買賣可以基於各自利益和目的。金融資產的產生和購買(即貸款、投資)稱之為「資本形成」(capital formation)。之所以能夠完成資本形成，是因為買賣雙方都認為達成的交易對於各自都是有好處的。那些債權人之所以願意提供貨幣或者信貸，是基於預期能夠收回更多。因此，這個體系良好運行的前提是有大量的資本的提供者(投資者/貸款方)以及大量的資本接受者(借款方、權益的賣方)，資本的提供方相信他們能夠獲得多於投入的回報。而中央銀行則控制著貨幣的總量;信貸的多少受貨幣政策的影響，但是信貸量可以輕易產生，只需要雙方在信貸上達成一致。泡沫的出現，是因為信貸創造多了，難以履行償還義務，進而導致了泡沫的破滅。

當資本縮減出現，經濟也跟著萎縮，因為沒有足夠的貨幣和信貸來購買商品。這種縮減的出現常見的形式有兩個：衰退(比較常見)和蕭條。

衰退出現在短期債務周期中(short-termdebt cycle)，而蕭條發生在去杠桿(deleveragings)過程中。衰退很好理解，因為經常發生，大部分人經歷過;而蕭條相對比較難理解，因為不經常發生，經歷得不夠。

短期債務周期：也稱為商業周期(businesscycle)，周期產生於：

1) 消費支出或者貨幣和信貸($)的增長快於產量的增長(Q)的增長，,導致價格上升。

2) 價格上升促使貨幣政策緊縮，減少貨幣以及信貸，這時候衰退就開始了。話句話說，衰退是由於中央銀行貨幣政策緊縮(往往是為了抵抗通脹)打壓了私人部門負責的增加而導致的經濟放緩，隨著中央銀行貨幣政策的放鬆，衰退也相應結束。為了終結衰退，中央銀行降低利率以刺激需求增長和信貸增加，因為低利率可以：降低償貸成本，減少每月償付額，從而刺激相關需求。由於利率降低，預期現金流折現效應，將抬高產生收入(income-procing)的資產價格，例如股票，債券，房地產，從而產生財富效應，刺激消費支出。

長債務周期：是由於債務增長快於收入以及貨幣的增長，直到不能再增長為止，因為債務的成本已經走向極端了，典型的是利率不能再降低了。去杠桿就是降低債務負擔(debt/income)的過程.，如何完成去杠桿呢?主要是通過以下組合：

1)債務重組，減少還貸

2)勒緊褲腰帶，減少支出

3)財富的重分配

4)債務貨幣化(政府購買債務，增加信貸)。

蕭條正是去杠桿化過程帶來的經濟減慢。蕭條的發生是由於中央銀行不能通過降低貨幣的成本來對抗私人部門的需求萎縮以及支出的縮減。在蕭條時：

1)很多債務人償還的貨幣量，比實際承諾的要多。

2)通過改變償貸成本以及刺激信貸增長的貨幣政策，都不管用。其一：利率不可能無限降低，也就不足以鼓勵消費支出和資本行為(產生通縮性蕭條deflationary depressions)，其二增長的貨幣會湧向抗通脹資產，而不能增加信貸(產生通脹性蕭條inflationary depressions)。蕭條的結束一般都是通過央行印鈔票大量的貨幣化債務以及彌補私人部門支出削減產生的影響。

需要指出的是，蕭條是去杠桿的經濟緩慢階段，如果控制的好，去杠桿不一定會引起蕭條。

政府在經濟衰退以及蕭條時的表現可以作為我們判斷當下經濟運行情況的風向標。例如，在蕭條時，央行典型的表現是印鈔用以購買大量的金融資產以彌補私人部門信貸的萎縮，在衰退時就不會出現這樣的行為。同時，在蕭條時，政府也會消費支出得更多以彌補私人部門消費支出的縮減。

以上兩種類型的周期是經濟運行框架的兩個重要部分，下面更全面的介紹經濟運行框架。

三、經濟運行框架：三大驅動力(The three big force)

經濟運行驅動力主要來自：

1)生產率的趨勢性增長
2)長期債務周期
3)短期債務周期(商業周期)。

㈤ 什麼叫抗通脹

抗通脹品種是證券股票名詞，意思是指不受國家經濟通貨膨脹影響的股票種類。 這類股票具有穩定的業績，在通貨膨脹時具有一定的投資價值，簡單地說其實就是能從通脹中受益的公司的股票，在通脹時期，你買這些股票就會有收益，來抵消通脹對你的資產的侵蝕。比如：原材料上升時期，有色金屬，黃金，石油，煤炭等上市公司的股票抗通脹；在05年-06-07年這些公司都有1-4倍的漲幅；遠遠跑贏通脹。

通貨膨脹(Inflation)指：在紙幣流通條件下，因貨幣供給大於貨幣實際需求，也即現實購買力大於產出供給,導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。其實質是社會總需求大於社會總供給 （供遠小於求）。 主要指在通貨膨脹的經濟條件下，對該企業的業績影響較小，甚至無影響的股票，符合這種條件的股票稱之為抗通脹概念股。

短線通常是指在一個星期或兩個時期以內的時期，投資者只想賺取短期差價收益，而不去關注股票的基本情況，主要依據技術圖表分析。一般的投資者做短線通常都是以兩三天為限，一旦沒有差價可賺或股價下跌，就平倉一走了之，再去買其他股票做短線 中線則不然，對股票本身作了一番分析，對上市公司近期的表現有一定信心，並認為當時股票價格適中而買入，一般持有一個月甚至半年左右，以靜待升值，博取利潤。 長線意即對某隻股票的未來發展前景看好，不在乎股價一時的升跌，在該只股票的股價進入歷史相對低位時買入股票，作長期投資的准備。這個長期一般在一年左右或以上 一，短線持股可能一兩天,一兩周，最多一個月就差不多了完成一個交易周期;中線則要長一些,可能需要一兩個月;長線持股時間最長,可能三五個月甚至幾年． 二,操作手法完全不一樣,短線主要看的是技術形態,基本面的東西可以暫時擱置；而中長線投資必須了解股票的基本面，是不是適合中長線投資，短線技術形態可以暫時擱置． 三，獲利期望不一樣，在操作成功的前提下，短線一般是快進快出，對收益要求不高，短線客要有嚴格的操盤紀律，看錯了馬上止損，有收益也設立止贏戒除貪心；而中長線則要達到百分之二十以上收益，才有中長線持股必要．

㈥ 為什麼去杠桿化會導致股票，債券等金融資產價格下跌

你只有五十萬本金，但是你為了利潤更多就以這五十萬擔保借了五十萬，這就叫杠桿，去杠桿就是還錢，還錢就只有把手裡的金融資產賣了，大家都賣的時候當然會導致金融資產價格的下跌，當然這個金融資產價格的下跌有很多因素，這只是其總之一而已！

㈦ 黃金囗董家店市場怎麼樣

4月17日（周五），國際市場現貨黃金承壓重挫，美市盤中最低觸及1682.40美元/盎司，一路跌破1710、1700和1690美元/盎司三大關口。此前，4月14日，黃金曾經剛剛創7年新高。市場情緒轉換太突然，黃金翻臉比翻書還快！
黃金，在西方被稱為「百金之王」，在中國是「五金之首」，金融屬性很強，人們至今依然對「金本位」制情有獨鍾。
珠寶首飾消費和價值儲備是黃金最主要的兩個用途，避險和抗通脹是黃金最顯著的兩大功能。不過，黃金沒有市盈率，既不分紅，也不分利；不遇到危機，不到最後關頭，常常被忽視。
4月13日，黃金現貨突破了1700美元/盎司。4月14日，IMF預計2020年全球經濟將急劇收縮，同日黃金達到了7年來的最高點。市場的悲觀情緒也發揮到了極致。市場先生情緒時好時壞，黃金價格隨之漲漲跌跌，真相是什麼？什麼是黃金投資的核心邏輯？4月14日開始，《每日經濟新聞》記者做了個小范圍的市場調查。
黃金批發市場：寥寥無幾的人頭
4月14日，黃金突破1700美元的第二天，某省會城市黃金批發市場。
市場剛剛經歷了疫情的歇業期，開門需要申報，整個市場看起來不太熱鬧，人頭寥寥可數。批發市場，老闆比顧客多，關門的店鋪比開門的多，顯得沒什麼生氣……
疫情對珠寶業並沒有另眼相待，「大封鎖」之下黃金珠寶行業也受到重創。
一邊是黃金價格漲勢如虹，一邊是批發市場人氣冷冷清清。
這個黃金批發市場，沒有街頭金店的金碧輝煌，從業人員也不如金店美女穿得漂亮，但這里是零售業的上游。
衣著不太講究，環境一般，雙筒放大鏡下匠人正辛勤的勞作，營業員熱情招呼著每一個進店的陌生人，說不定就會遇到一筆大生意。
黃金、白銀、翡翠、玉石和珠寶，在很多人眼中是財富、奢侈品和個人地位的標簽，但在這里只是生意，只遵守商業的法則。受疫情影響，市場客流稀少，黃金批發市場生意很淡。
黃金貿易商金鉑瑞珠寶的連先生告訴《每日經濟新聞》記者，因為疫情目前黃金市場的銷售和人氣都不好。他甚至在不經意間連說了兩遍「不好、不好」。
「消費者手上沒錢」，這是連先生對市場現狀的判斷。跟往年這個時候比，銷售情況「差得很多」。
記者走了幾圈，雖然市場很多商家都開業了，但是消費者不給力，市場依然「春寒料峭」。
黃金零售市場：「中國大媽」很淡定
還記得驚動華爾街的「中國大媽買黃金」嗎？街頭，一位金店經理和記者交談，他對此事還津津樂道。當年，「中國大媽」帶著小馬扎通宵排隊買黃金的盛況讓業內記憶猶新。
4月13日，倫敦金突破1700美元/盎司；4月14日，很多零售金店的首飾金報價也突破了500元/克。但是「中國大媽」這次很淡定，幾乎很難見到她們的倩影。
或許是被黃金「咬過」，或許是錢買了房子，或許是還在等調整介入的機會……
總之，預期中的黃金搶購潮沒有出現。盡管，黃金價格最近一年漲了很多；盡管，幾乎所有的黃金投資者都解套賺錢了。
某珠寶行副總經理王先生表示，最近黃金零售和批發都不好，因為疫情影響嚴重。
中國大媽為什麼不出手？
王先生表示：「暫時不會有的，除非高價持續一段時間後，突然跌一些，才會有『中國大媽』出手掃貨。」
黃金銷量如何呢？
「最近黃金的銷量和正常年份相比，下降了50%以上。年初是珠寶行業最旺的季節，一般第一季度的銷售要佔全年的銷售任務50%左右。可受疫情影響，第一季度基本屬於無銷售。」王先生表示。
記者采訪到一個做珠寶首飾盒子等包裝材料的貿易商劉先生，他的生意受疫情影響很大，這可以作為零售店銷售情況不佳的佐證。另一位做珠寶陳列生意的江師傅告訴記者，現在開新店的不多，珠寶行業現在也是供大於求。
海外黃金市場：黃金開始逼倉啦？
相反，海外黃金市場卻熱得發燙。據外媒報道，美國市場黃金被搶購，是因為疫情，也是因為美聯儲無限制提供流動性。
「美國狂撒錢」、「美國國債收益率逼近零」、「通脹預期」、「美國失業人數突破1600萬」、 「美元恐還要大跌」、「避險情緒仍在醞釀」……這些是分析師看多黃金的理由。看漲黃金幾乎成了市場的一致預期，不怕冗長的話還可以列舉和總結更多。
有報道稱，歐洲最大的黃金精煉中心——瑞士提契諾州——的3家大型黃金精煉廠因州政府下令停止生產活動而臨時關閉。隨後有消息稱，南非金礦也大部分停產。黃金物流主要靠航空，現在很多航空公司的飛機都靜靜地趴在地上；各國出於防疫的需要紛紛採取了封閉措施，黃金的精煉和物流均大受影響。
「黃金開始逼倉啦！」
3月底，這種聲音就開始在海外市場出現，雖然無法確定結局，但是黃金期貨價格明顯走得比現貨要強卻是事實。
國內黃金在380元/克之下「壓」著，以美元計價的外盤黃金卻在4月13日突破了1700美元/盎司。
外盤的邏輯：通脹和避險需求左右逢源
美國救股市成功，黃金要漲；美國救股市失敗，黃金也要漲。前者的邏輯是通脹預期，後者的理由是避險需求，黃金現在是「左右逢源」。
歐洲的黃金精煉廠關閉；黃金運輸受阻；美國市場黃金供需不再平衡……這都給了市場想像的空間。
北京時間4月13日22:30，倫敦黃金現貨價格突破了1700美元/盎司，前期高點被踩在腳下，逆轉了市場技術派炒手的預期。有海外機構開始認為黃金上漲趨勢已成，前方似乎一片坦途，有人看高到1800美元/盎司，看高到2000美元/盎司的也大有人在。
然而，3月初，黃金一度下跌。
通俗的解釋是：「美國股市暴跌，引發市場美元擠兌，通縮壓力之下，去杠桿化導致黃金下跌」。
但是，隨後美聯儲宣布無限量QE，當日是黃金走勢的轉折點，金價開始飆升。3月24日，全球很多知名銀行的黃金報價都在北京時間12點陸續出現問題，黃金的流通量極度匱乏，導致整個市場點差極高，市場時不時中斷交易……
疫情來襲，救人命？還是救股市？
美聯儲選擇把利率降到零，並且出台了無限制提供流動性的政策，似乎讓美國股市漲起來才是政策的優先項。
美國要救股市，必須首先解決通貨緊縮的問題。無限制提供流動性之下，通脹預期抬頭，黃金作為對抗通脹的工具自然受到追捧。
但是，無限制流動性只是治標之策。流動性緊張的根源是美國股市暴跌，美國股市暴跌是因為疫情，疫情不除皆是枉然。
國際貨幣基金組織給出了最新的《世界經濟展望》，發達經濟體2020年的GDP預測增長是-6.1%！其中，美國-5.9%，歐元區-7.5%，只有中國和印度被預測為正增長。
如果美國股市救不起來，美國經濟將大幅衰退，現在已經有人把牛奶往河裡倒了，黃金做為避險資產之一，其價值在愛好者眼中「閃閃發光」。
黃金市場受情緒主導 缺乏實體支撐
然而，沒有實際銷售做支撐的漲價有點「虛」，因為黃金還在賣家手上放著，漲了的只是價格，並沒有賣出去！
在投資和避險需求之下，黃金價格的多空態勢，漲漲跌跌背後實際上就是市場情緒，這是一個情緒主導的市場。
中國市場和美國市場之間，消費市場和投資市場之間存在巨大的反差，某珠寶行副總經理王先生表示，機構需求並不代表中國民間市場需求。
黃金價格漲了，美聯儲無限量化寬松，現在資本市場參與者想買黃金的不在少數，未來黃金銷量會不會在避險需求和對沖通脹的預期下重新旺起來？
王先生表示：「目前不太好說」。
在中國市場，人們看到的是顧客寥寥無幾，黃金消費不旺；而在美國等西方市場，人們看到的是黃金供應可能出現短缺，期貨價格推著現貨價格節節攀升，甚至出現大幅升水。
同樣是疫情為背景，同樣是避險需求和投資、投機唱主角，境內和境外兩個市場正上演著兩幕不同的大戲。
不過，有一點是清晰的：黃金這輪行情，國內市場缺乏消費因素的支撐，而境外市場投資和避險因素主導了行情，國內市場相比之下偏弱。
投資需求或避險需求推動下的行情，有個致命的缺點，就是行情來得容易去得快。

每日經濟新聞

㈧ 我們該如何應對通貨膨脹

什麼是通貨膨脹?

通貨膨脹，這是與每個人都息息相關的一種經濟現象，因為隨著通貨膨脹，物價的不斷提升能被直觀感受到，即使大部分人不懂經濟學也都知道「錢，越來越不值錢」。

通貨膨脹是指在貨幣流通條件下，因貨幣供給大於需求導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象。而通貨膨脹按程度可分為溫和型通貨膨脹、嚴重型通貨膨脹和惡性通貨膨脹。不同類型的通貨膨脹有著不同的經濟影響，相同的是都會帶來物價的上漲以及貨幣的貶值！

銀行的智能存款產品，類似於貨幣基金，流動性強，收益率穩定。創新型存款，在保本的基礎上，投資衍生品等獲得較高收益率。銀行開發的這些新產品，雖然不能跑過通貨膨脹，但能抵禦通貨膨脹。券商收益憑證產品，屬於保本類理財，5萬元起購，收益率可達6%以上。

理財產品的多樣性，和投資機構的專業化運作，已經降低了大部分的投資風險，普通人應積極擁抱風險，讓財富在睡覺時為你增值。

除此之外，不斷學習，一直學習，增強職業競爭力，增強個人能力，升職加薪，這是更現實的選擇。

㈨ 經濟是怎樣運行的

經濟的運行如同機器的運行，而且本質上來說是經濟是相對比較簡單的機器，然而並不總是非常好理解。我寫這篇文章的目的是描述經濟這台機器是怎麼運作的，跟傳統的經濟學家們描述的不一樣，你需要自己加以判斷並吸收利用。下面跟跟隨我描述這座簡單的經濟機器。我相信如果你耐心的讀完，你會更好的理解經濟的運行。

經濟是大量交易的總和，而每個交易都很簡單。交易包括買方和賣方，買方支付貨幣（或者信貸）給賣方以換取商品、服務或者金融資產。大量的買方和賣方交換同一種商品，這就構成了市場，例如：小麥的市場包含了各種持有不同目的的買方和賣方，他們進行不同的交易方式。各種交易的市場便組成了經濟。因此，現實中難以理解看似復雜的經濟，其實僅僅是大量的簡單的交易組合在一起而已。s4D租賃視界
對於一個市場（或者對於經濟），如果你知道了支出貨幣以及信貸的總額、所賣商品的數量，你就是知道了理解經濟的所有的事情。比方說，既然任何商品、服務以及金融資產的價格等於所有買方花費的支出（total $）除以賣出的總產量（Q）,因此如果要了解或者預測商品的價格，你只需要預測出總支出（$）以及總產量（Q）。s4D租賃視界
然而，每一個市場有都大量的買方和賣方，並且這些買方和賣方交易的動機不一致，但是最主要的買賣動機總是很好理解，這樣考慮理解經濟就變得不那麼困難。可以用下面的一個簡單圖表來說明。這種解釋經濟的視角比傳統的解釋方式要更容易理解，傳統的解釋視角是基於商品的供給、需求以及價格彈性。

這種經濟框架你需要知道的重要概念是：支出（$）來自兩種方式——貨幣（money）或者信貸（credit）。例如，你到商店去買東西，你可以付錢或者用信貸卡付款。如果你用信貸卡付賬，你就創造了延期支付的信貸（只要雙方達成一致就可以立即產生信貸，傳統的關於貨幣的流速，名義GDP，繞來繞去，容易讓人搞不清楚發生了什麼），若直接付現金，則沒有創造信貸。s4D租賃視界
簡單的說就是：不同的市場、不同類型的買方賣方以及不同的支付方式構成了經濟。為了方便，我們把他們分組以便概況經濟運行框架：s4D租賃視界
·所有經濟活動的變化以及金融市場價格變化都來自：1)貨幣以及信貸總量的變化（total $）2）所賣產品、服務以及金融資產的數量的變化（Q），其中前者（$）的變化比後者（Q）的變化對於經濟的影響要大，因為改變貨幣以及信貸的供應相對其他來說顯然要容易得多。s4D租賃視界
·簡化分析，把買方分幾大類：私人部門和政府部門。私人部門包括家庭和企業，無論來自國內還是國外；政府部門主要包括：聯邦政府（同樣花錢在商品或者服務上）和中央銀行，中央銀行是唯一能夠創造貨幣並且用之於購買金融資產。s4D租賃視界
與商品、服務以及金融資產相比，貨幣以及信貸更容易由於供求關系而增加或者減少，因此有了經濟和價格的周期。

經濟的參與者買賣商品、服務或者金融資產，並且支付貨幣或者信貸。在資本體系裡，這種交換是自由發生的，在這個自由的市場中，買賣可以基於各自利益和目的。金融資產的產生和購買（即貸款、投資）稱之為「資本形成」（capital formation）。之所以能夠完成資本形成，是因為買賣雙方都認為達成的交易對於各自都是有好處的。那些債權人之所以願意提供貨幣或者信貸，是基於預期能夠收回更多。s4D租賃視界
因此，這個體系良好運行的前提是有大量的資本的提供者（投資者/貸款方）以及大量的資本接受者（借款方、權益的賣方），資本的提供方相信他們能夠獲得多於投入的回報。而中央銀行則控制著貨幣的總量；信貸的多少受貨幣政策的影響，但是信貸量可以輕易產生，只需要雙方在信貸上達成一致。泡沫的出現，是因為信貸創造多了，難以履行償還義務，進而導致了泡沫的破滅。s4D租賃視界
當資本縮減出現，經濟也跟著萎縮，因為沒有足夠的貨幣和信貸來購買商品。這種縮減的出現常見的形式有兩個：衰退（比較常見）和蕭條。衰退出現在短期債務周期中（short-term debt cycle），而蕭條發生在去杠桿（deleveragings）過程中。衰退很好理解，因為經常發生，大部分人經歷過；而蕭條相對比較難理解，因為不經常發生，經歷得不夠。s4D租賃視界
短期債務周期：也稱為商業周期（business cycle），周期產生於：s4D租賃視界
a) 消費支出或者貨幣和信貸（$）的增長快於產量的增長（Q）的增長，,導致價格上升。s4D租賃視界
b) 價格上升促使貨幣政策緊縮，減少貨幣以及信貸，這時候衰退就開始了。s4D租賃視界
換句話說，衰退是由於中央銀行貨幣政策緊縮（往往是為了抵抗通脹）打壓了私人部門負責的增加而導致的經濟放緩，隨著中央銀行貨幣政策的放鬆，衰退也相應結束。s4D租賃視界
為了終結衰退，中央銀行降低利率以刺激需求增長和信貸增加，因為低利率可以：1）降低償貸成本。2）減少每月償付額，從而刺激相關需求。3）由於利率降低，預期現金流折現效應，將抬高產生收入（income-procing）的資產價格，例如股票，債券，房地產，從而產生財富效應，刺激消費支出。s4D租賃視界
長債務周期：是由於債務增長快於收入以及貨幣的增長，直到不能再增長為止，因為債務的成本已經走向極端了，典型的是利率不能再降低了。去杠桿就是降低債務負擔（debt/income）的過程.，如何完成去杠桿呢？主要是通過以下組合：s4D租賃視界
1）債務重組，減少還貸s4D租賃視界
2）勒緊褲腰帶，減少支出s4D租賃視界
3）財富的重分配s4D租賃視界
4）債務貨幣化（政府購買債務，增加信貸）。s4D租賃視界
蕭條正是去杠桿化過程帶來的經濟減慢。蕭條的發生是由於中央銀行不能通過降低貨幣的成本來對抗私人部門的需求萎縮以及支出的縮減。s4D租賃視界
在蕭條時：s4D租賃視界
1）很多債務人償還的貨幣量，比實際承諾的要多。s4D租賃視界
2）通過改變償貸成本以及刺激信貸增長的貨幣政策，都不管用。s4D租賃視界
其一：利率不可能無限降低，也就不足以鼓勵消費支出和資本行為（產生通縮性蕭條deflationary depressions），s4D租賃視界
其二增長的貨幣會湧向抗通脹資產，而不能增加信貸（產生通脹性蕭條inflationary depressions）。蕭條的結束一般都是通過央行印鈔票大量的貨幣化債務以及彌補私人部門支出削減產生的影響。s4D租賃視界
需要指出的是，蕭條是去杠桿的經濟緩慢階段，如果控制的好，去杠桿不一定會引起蕭條。（可以參考前期文章 「An In-Depth Look at Deleveragings」）s4D租賃視界
政府在經濟衰退以及蕭條時的表現可以作為我們判斷當下經濟運行情況的風向標。例如，在蕭條時，央行典型的表現是印鈔用以購買大量的金融資產以彌補私人部門信貸的萎縮，在衰退時就不會出現這樣的行為。同時，在蕭條時，政府也會消費支出得更多以彌補私人部門消費支出的縮減。s4D租賃視界
以上兩種類型的周期是經濟運行框架的兩個重要部分，下面更全面的介紹經濟運行框架。s4D租賃視界
經濟運行框架：三大驅動力（The three big force）s4D租賃視界
我認為經濟運行驅動力主要來自：s4D租賃視界
1）生產率的趨勢性增長s4D租賃視界
2）長期債務周期s4D租賃視界
3）短期債務周期（商業周期）。