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經營杠桿系數的變化規律

發布時間:2022-04-24 09:04:54

A. 經營杠桿系數的計算公式

經營杠桿系數=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)其中,由於 銷售收入-變動成本-固定成本即為息稅前利潤(EBIT),因此又有:經營杠桿系數(DOL)=(息稅前利潤EBIT+固定成本)/ 息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)。

為了反映經營杠桿的作用程度、估計經營杠桿利益的大小、評價經營風險的高低,必須要測算經營杠桿系數。一般而言,經營杠桿系數越大,對經營杠桿利益的影響越強,經營風險也越大。

(1)經營杠桿系數的變化規律擴展閱讀:

演化規則:

1.在固定成本不變的情況下,經營杠桿系數說明了銷售額增長(或減少)所引起的營業利潤增長(或減少)的幅度;

2.在固定成本不變的情況下,銷售額越大,經營杠桿系數越小,經營風險也就越小;反之,銷售額越小,經營杠桿系數越大,經營風險也就越大。

3.在銷售額處於盈虧臨界點前的階段,經營杠桿系數隨銷售額的增加而遞增:在銷售額處於盈虧臨界點後的階段,經營杠桿系數隨銷售額的增加而遞減:當銷售額達到盈虧臨界點時,經營杠桿系數趨近於無窮大,此時經營風險趨近於無窮大;

4.在銷售收入一定的情況下,影響經營杠桿的因素主要是固定成本和變動成本的金額。固定成本或變動成本加大都會引起經營杠桿系數增加。這些研究結果說明,在固定成本一定的情況下,公司應採取多種方式增加銷售額。

B. 怎樣計算企業的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數

經營杠桿系數表達式DOL=M/(M-F)
財務杠桿系數表達式DFL=EBIT/(EBIT-I)
總杠桿系數表達式DTL=M/(EBIT-I)
資料拓展:
杠桿效應包括經營杠桿、財務杠桿和總杠桿三種形式。
單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=P-Vc
邊際貢獻總額M=銷售收入-變動成本總額=(P-Vc)×Q
邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入=單位邊際貢獻/單價
變動成本率=變動成本/銷售收入=單位變動成本/單價
邊際貢獻率+變動成本率=1
息稅前利潤=收入-變動成本-固定成本=邊際貢獻-固定成本
EBIT=(P-Vc)×Q-F
盈虧臨界點銷售量=F/(P-Vc)
盈虧臨界點銷售額=F/邊際貢獻率
息稅前利潤-利息=利潤總額(稅前利潤)
利潤總額×(1-所得稅稅率)=凈利潤
每股收益=凈利潤/普通股股數
1.經營杠桿:由於固定經營成本的存在而導致息稅前利潤變動率大於業務量變動率的杠桿效應。
2.經營杠桿系數=DOL=M/EBIT=M/(M-F)=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤經營杠桿放大了市場和生產等因素變化對利潤波動的影響。
降低途徑:提高單價和銷售量、降低固定成本和單位變動成本
3.財務杠桿:由於固定資本成本(利息)的存在而導致普通股每股收益變動率大於息稅前利潤變動率的現象。
4.財務杠桿系數DFL=EBIT/(EBIT-I)=基期息稅前利潤/利潤總額(稅前利潤)財務杠桿系數越高,表明普通股收益的波動程度越大,財務風險也就越大
降低DFL途徑:降低債務水平,提高息稅前利潤
5.總杠桿,是指由於固定經營成本和固定資本成本的存在,導致普通股每股收益變動率大於產銷業務量變動率的現象。
6.總杠桿系數DTL=DOL×DFL=M/(M-F-I)
應用
①固定資產比重較大的資本密集型企業,經營杠桿系數高,經營風險大,企業籌資主要依靠權益資本,以保持較小的財務杠桿系數和財務風險;
②變動成本比重較大的勞動密集型企業,經營杠桿系數低,經營風險小,企業籌資可以主要依靠債務資金,保持較大的財務杠桿系數和財務風險。
③在企業初創階段,產品市場佔有率低,產銷業務量小,經營杠桿系數大,此時企業籌資主要依靠權益資本,在較低程度上使用財務杠桿;
④在企業擴張成熟期,產品市場佔有率高,產銷業務量大,經營杠桿系數小,此時,企業資本結構中可擴大債務資金,在較高程度上使用財務杠桿

C. 經營杠桿系數究竟越大越好還是越小越好

越小越好,為了反映經營杠桿的作用程度、估計經營杠桿利益的大小、評價經營風險的高低,必須要測算經營杠桿系數。一般而言,經營杠桿系數越大,對經營杠桿利益的影響越強,經營風險也越大。

財務杠桿系數大小與財務風險大小之間存在著密切的關系,財務杠桿系數越大,財務風險也就越大,反之亦然。所以財務杠桿系數並不是越大越好,也不是越小越好,主要取決於企業具體的生產經營狀況、對財務風險承受力以及發展潛力。

(3)經營杠桿系數的變化規律擴展閱讀

公式的推導:

經營杠桿系數=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)

其中,由於 銷售收入-變動成本-固定成本即為息稅前利潤(EBIT),因此又有:

經營杠桿系數(DOL)=(息稅前利潤EBIT+固定成本)/ 息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)

為了反映經營杠桿的作用程度、估計經營杠桿利益的大小、評價經營風險的高低,必須要測算經營杠桿系數。一般而言,經營杠桿系數越大,對經營杠桿利益的影響越強,經營風險也越大。

D. 計算企業的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數

1、經營杠桿系數
經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤 (*)式
負債=全部資本*負債比率=200*40%=80(萬元);
財務費用=80*15%=12(萬元);
變動成本=210*60%=126(萬元);
息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本,由本公式可以得到固定成本=210-126-60=24(萬元);
將算出的數據帶入(*)式,可得到經營杠桿系數=(60+24)/60=1.4
2、財務杠桿系數
財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-財務費用) (**)式
這里,題目沒有提優先股股利,這里公式中就不考慮優先股股利的問題了
將上面已計算的各數據代入(**)式
財務杠桿系數=60/(60+12)=0.8333
3、總杠桿系數=經營杠桿系數*財務杠桿系數=1.4*0.8333=1.17

上面列出了計算過程和步驟,希望能幫助你理解。

E. 簡述經營杠桿系數的變動規律

經營杠桿是由於固定成本的存在而產生的,是息稅前利潤變動率與銷量變動率之比,也可以表達為:貢獻毛益/(貢獻毛益-固定成本)
即(單價-單位變動成本)*銷量/((單價-單位變動成本)*銷量-固定成本);由此可見它主要與固定成本成反比,固定成本越高,其系數越大。

F. 經營杠桿系數的公式是什麼

在某一固定成本比重的作用下,銷售量變動對利潤產生的作用,稱為經營杠桿。由於經營杠桿對經營風險的影響最為綜合,因此常被用來衡量經營風險的大小。
經營杠桿系數:是企業計算息稅前的盈餘變動率與銷售量變動率之間的比率。經營杠桿的大小一般用經營杠桿系數表示。
計算公式:dol=(△ebit/ebit)÷(△q/q)
式中:dol——經營杠桿系數
△ebit——息稅前盈餘變動額(息稅前利潤變動額)
ebit——變動前息前稅前盈餘
(基期息稅前利潤)
△q——銷售變動量
q——變動前銷售量
(基期銷售量

本公式是一個定義性公式,說明經營杠桿反映了銷售量與息稅前利潤之間的關系。必須注意,dol是一個倍數,說明銷售量每變動1%,息稅前利潤變動的倍數。
假定企業的成本-銷量-利潤保持線性關系,可又得兩個公式:
導出公式1:dolq=q×(p-v)/[q×(p-v)-f]
式中:dolq——銷售量為q時的經營杠桿系數;
p——產品單位銷售價格
v——產品單位變動成本
f——總固定成本(是不含利息的固定成本)
導出公式2:dols=(s-vc)/(s-vc-f)
式中:dols——銷售額為s時的經營杠桿系數
s——銷售額
vc——變動成本總額
推導公式又可表示為:
經營杠桿系數=邊際貢獻/息稅前利潤
從公式可以看到:
1、固定成本不變的情況下,經營杠桿系數說明了銷售變動所引起的利潤變動倍數,故:銷量變動後的ebit=銷量變動前的ebit(1+dol×銷售量變動百分比)
2、固定成本不變的情況下,銷售額越大,經營杠桿系數越小,經營風險也就越小;反之銷售額越小,經營杠桿系數越大,經營風險也就越大。
3、控制經營風險的方法:增加銷售額、降低產品單位變動成本、降低固定成本比重,但這往往受條件的制約。

G. 經營杠桿、財務杠桿、總杠桿公式是什麼

財務杠桿三種公式:

經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率;DOL=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)。

財務杠桿系數=普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤-基期利息);DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)。

復合杠桿系數=普通股每股利潤變動率/產銷業務量變動率或:復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數。TL=(△EPS/EPS)/(△Q/Q)。

杠桿效應的意義在於:

經營杠桿是用來分析利潤變動與業務量變動之間關系的經濟概念,一般情況下利潤增長率就會大於業務量增長率,其原因是由於企業存在固定成本,只要企業存在固定成本,就會存在此規律。

財務杠桿作用是籌資管理中一個工具。主要是用來衡量企業制定的資金結構是否合理。也就是自有資金與借入資金的比例是否合理。

總杠桿效應能夠說明產銷業務量變動對普通股收益的影響,據以預測未來的每股收益水平;揭示了財務管理的風險管理策略,即要保持一定的風險狀況水平,需要維持一定的總杠桿系數,經營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。

H. 經營杠桿系數、財務杠桿系數和聯合杠桿系數的關系是

經營杠桿系數、財務杠桿系數和聯合杠桿系數的關系是:聯合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數
聯合杠桿系數=每股收益變動率÷產銷量變動率
聯合杠桿系數就是指總杠桿系數。
總杠桿系數(DTL)是經營杠桿系數(DOL)和財務杠桿系數(DFL)的乘積,即DTL=DOL×DFL
一、經營杠桿系數
經營杠桿系數(DOL),也稱營業杠桿系數或營業杠桿程度,是指息稅前利潤(EBIT)的變動率相當於銷售額變動率的倍數。
變動規律是只要固定成本不等於零,經營杠桿系數恆大於1;產銷量的變動與經營杠桿系數的變動方向相反;成本指標的變動與經營杠桿系數的變動方向相同;單價的變動與經營杠桿系數的變動方向相反;在同一產銷量水平上,經營杠桿系數越大,利潤變動幅度越大,風險也就越大。
計算公式:
經營杠桿系數=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)
其中,由於
銷售收入-變動成本-固定成本
即為
息稅前利潤(EBIT),因此又有:
經營杠桿系數(DOL)=邊際貢獻/
息稅前利潤EBIT
二、財務杠桿系數
財務杠桿系數(DFL),是指普通股每股稅後利潤變動率相當於息稅前利潤變動率的倍數,也叫財務杠桿程度,通常用來反映財務杠桿的大小和作用程度,以及評價企業財務風險的大小。
計算公式:
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中:DFL為財務杠桿系數;△EPS為普通股每股利潤變動額;EPS為變動前的普通股每股利潤;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤。
公式二:
為了便於計算,可將上式變換如下:

EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N

DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中:I為利息;T為所得稅稅率;N為流通在外普通股股數。
公式三:
在有優先股的條件下,由於優先股股利通常也是固定的,但應以稅後利潤支付,所以此時公式應改寫為:
DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]
式中:PD為優先股股利。
三、總杠桿系數
總杠桿系數是指公司財務杠桿系數和經營杠桿系數的乘積,直接考察了營業收入的變化對每股收益的影響程度,是衡量公司每股獲利能力的尺度。
計算公式:
銷售收入
-
變動成本=
邊際貢獻(1)
邊際貢獻
-
固定成本=
息稅前利潤(2)
息稅前利潤
-
利息
=
稅前利潤(利潤總額)(3)
經營杠桿DOL
=(1)
/
(2)
財務杠桿DFL
=
(2)
/(3)
總杠桿DTL
=
(1)
/(3)
四、總杠桿系數對公司管理層的意義:
首先,使公司管理層在一定的成本結構與融資結構下,當營業收入變化時,能夠對每股收益的影響程度做出判斷,即能夠估計出營業收入變動對每股收益造成的影響。例如,如果一家公司的總杠桿系數是3,則說明當營業收入每增長(減少)1倍,就會造成每股收益增長(減少)3倍。
其次,通過經營杠桿與財務杠桿之間的相互關系,有利於管理層對經營風險與財務風險進行管理,即為了控制某一總杠桿系數,經營杠桿和財務杠桿可以有很多不同的組合。比如,經營杠桿系數較高的公司可以在較低的程度上使用財務杠桿;經營杠桿系數較低的公司可以在較高的程度上使用財務杠桿等等。這有待公司在考慮各相關具體因素之後做出選擇。

I. 試簡述經營杠桿系數的變動規律

(1)只要固定成本不等於零。經營杠桿系數恆大於1;
(2)產銷量的變動與經營杠桿系數的變動方向相反;
(3)成本指標的變動與經營杠桿系數變動方向相同;
(4)單價的變動與經營杠桿系數的變動方向相反;
(5)在同一產量水平上,經營杠桿系數越大,利潤變動幅度越大,從而風險也越大。

J. 經營杠桿系數的計算公式

經營杠桿系數=(銷售收入-變動成本)/(銷售收入-變動成本-固定成本)內
其中,由於 銷售收入-變動容成本-固定成本即為息稅前利潤(EBIT),因此又有:
經營杠桿系數(DOL)=(息稅前利潤EBIT+固定成本)/ 息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)

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