中央企業降杠桿減負債

⑴ 2016去杠桿怎麼去地方政府和企業如何去杠桿

在經濟領域，「杠桿」就是通過借債，以較小的投入撬動大量資金、擴大經營規模。例如個人融資融券、企業向銀行借貸、政府發行國債、地方債等，都是「加杠桿」的行為。通俗地說，杠桿率就是債務負債率。適度的杠桿對經濟有益，但如果杠桿率過高，債務增速過快，反而會拖累發展，產生巨大的債務風險。
「完成供給側結構性改革，確實需要對過去放大了的過高的杠桿進行整治和調控，這也是通常所說的去杠桿。但去杠桿並不一定完全是做減法。在不同的產業領域要盡可能採取不同的處理方式，以應對經濟增長乏力和政府債務上升時期的發展局面。因此去杠桿本質就是去負債、去投資風險。」
供給側改革的「去杠桿」，從大處看，指的是去除「僵屍企業」，進而降低公共部門整體的杠桿率;從小處看，去的是產能低效企業的杠桿，這主要指的是產能過剩的部分國企。對於市場化程度高、效益良好的民營企業或是已經基本完成市場化改制的國企，國家一直是支持在合理的范圍內提升杠桿率的。
首先，地方移中央，這本質上是一個信用增級過程。中央政府的財權比較大，但是地方政府的事權又比較大，很多本來應該由中央政府承擔的事權都交給地方政府。由於中央政府的資產負債表總體來看非常健康，它能夠發行或者代理發行項目債或者特別國債，把一部分符合標準的地方債務承接過來，而且中央政府的信用等級最高，所以融資成本最低。因此，2016年3%的赤字率對於政府來說，加杠桿的空間就要大很多了。當然，也需要適時安排給地方更多自主可支配的財力，目的是應對復雜多變的經濟情況。
其次，平台移開行。其實地方政府之所以杠桿特別大，預算內的「吃飯財政」不是一個大問題，主要是它的城市化建設功能。融資平台就是以土地為資本金的杠桿操作，一旦抵押品價格下降，那麼一端是長期才能有微薄回報的基礎設施資產，一端則是短期的銀行借貸和性價比更差的影子融資。因此，地方融資平台可以把債務轉給以國家開發銀行為代表的政策性銀行(最大的中央融資平台)。

⑵ 央企如何降杠桿，減負債

國資委新聞發言人彭華崗今日在發布會上表示，其實降杠桿、減負債，形象化地說，如果把企業經營當中資金和資本比喻成經營當中血液的話，這個過程可以說是一個要想辦法止血、想辦法補血、想辦法造血的問題。
第一是要止血，就是要進一步的加大清理不良資產，特別是虧損的資產企業項目。這項工作的意義在於把不良資產處置了以後，把虧損降低了以後，血液出血的洞就堵住了，這是一個止血的很好的辦法。另外，嚴控兩金，嚴控高風險的業務，嚴控債務投資，包括國際化經營等各類風險，努力把出血點止住。
第二是要補血，通過資本市場，還要通過債轉股來擴大股權融資，引入各類資本，開展混合制改革、股權多元化改革。混合所有制改革是各類資本相互融合共同發展，還會帶來資本金，對去杠桿還是有好處的。所以，這方面還要進一步加大力度。補血也好，輸血也好，大家想到是不是政府輸血？這和政府沒有關系，完全是市場化的，用市場化的方式和手段來給企業增加資本。
第三是要造血，我們進一步的推進瘦身健體提質增效，提升管理水平和資金使用效率，提高價值創造能力，不斷增加經營積累。同時，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。

⑶ 供給側結構性改革工作的重點有哪些

據報道，10月6日相關部門舉行新聞發布會，發布會上相關負責人介紹了目前國有企業改革有關情況，並表示供給側結構性改革是黨中央在經濟新常態下作出的一個重大戰略決策，將重點從五個方面推進了供給側結構性改革工作。

四、深入開展壓減工作

一年來壓減的戶數達到了6395戶，力度是空前的。6395戶企業的減少，也減少了6395個總經理和若干個副總經理，整個集團總部「瘦了」，減少了，這個效果是明顯的。

五、解決歷史遺留問題

目前「三供一業」和離退休人員深化管理試點全面推開，供給側結構性改革還有很多深層次要求，將進一步探索、進一步完善，我們將把這件工作進一步推向前進，通過業的努力在進一步推動我國經濟邁向中高端水平中作出貢獻。

⑷ 央行房貸新規：去杠桿、降負債是大勢所趨

2020年的最後一天，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會發布了《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》。

  《通知》要求銀行業金融機構（不含境外分行）的房地產貸款佔比以及個人住房貸款佔比要滿足人民銀行、銀保監會確定的管理要求。目的是提高金融體系韌性和穩健性，促進房地產市場平穩健康發展。

  這是繼2020年8月20日「三條紅線」出台後，又一針對房地產融資的政策，在剛剛過去的2021「丁祖昱評樓市」年度發布會上，我曾說過：「2020年全年與房地產相關的金融政策一直在持續的收緊，哪怕是在疫情最嚴重的上半年也沒有在任何一個公開場合說過要給房地產金融助力，一直到8月20日，這是所有地產人應該記住的日子，『三條紅線』的相關政策給整個行業特別是給房地產金融行業理清了未來的政策脈絡和思路。」

  在當時我給出的十大預測中，提到未來金融政策還將趨緊，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會在全年金融政策持續收緊的2020年的最後一天推出《房地產貸款集中度管理制度》，在某種程度上驗證了我對金融政策趨緊的預測，未來房企整體融資環境依舊偏緊的主基調不變。

  01

  大部分銀行金融機構符合管理要求

  從近期發布的《房地產貸款集中度管理要求》的具體要求來看，銀行業金融機構按類型分檔，其房地產貸款佔比上限各檔不高於40%、27.5%、22.5%、17.5%及12.5%；個人住房貸款佔比上限各檔不高於32.5%、20%、17.5%、12.5%、7.5%。

  若結合居民杠桿率與債務收入比來看，截至2020年三季度，居民杠桿率逐年提升至33%，較2015年增加13.7個百分點，債務收入比升至55%，較2015年增加24.5個百分點。而在疫情陰霾下，居民收入預期大概率將有所下滑，償債能力進一步減弱，由此看來現階段有序引導企業負債率、居民杠桿率逐步回歸到「安全線」以內，堅守不發生系統性金融風險的底線仍是重中之重。

03

  未來房企整體融資環境依舊偏緊

  2020年，房地產政策層面前松後緊，中央繼續堅持「房住不炒、因城施策」的政策主基調，落實城市主體責任，實現穩地價、穩房價、穩預期長期調控目標。上半年房地產信貸政策中性偏積極，央行三度降准釋放長期資金約1.75萬億元，並兩度下調LPR利率中樞，5年期以上LPR累計降幅達15個基點。

  但下半年央行設置「三道紅線」分檔設定房企有息負債的增速閾值，並壓降融資類信託業務規模，倒逼房企去杠桿、降負債。時值年末最後一天中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，在某種程度上也是對房地產行業將穩杠桿乃至去杠桿的強調和加強。

  聯繫到郭樹清發文強調，堅決抑制房地產泡沫，房地產是現階段我國金融風險方面最大的「灰犀牛」。我們認為未來房企整體融資環境依舊偏緊，房企去杠桿、降負債已是大勢所趨。

  需要注意的是，中國人民銀行、銀保監會關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的答記者問時同時表示要「推動金融、房地產同實體經濟均衡發展」。

  「十四五」規劃也已定調：房地產事關民生消費和投資發展，助力經濟內循環。

  我在2021「丁祖昱評樓市」年度發布會上說過「房地產是中國最大的金融業、製造業、服務業」。因此，我認為政策基本面依然「穩」字當頭，繼續堅持「房住不炒、因城施策」的政策主基調，強化並落實穩地價、穩房價、穩預期的調控目標。

  同時，《房地產貸款集中度管理要求》的發布，也進一步驗證了我對行業步入無增長時代新邏輯的驗證，過去若干年，房企高歌猛進，資金帶來了巨大的動力，時至今日，在「三條紅線」和「央行房貸新規」的要求下，資金被限制，由於沒有更多的資金進入，整個行業再往上走的動力被大大削弱，因為整個行業的主體是房企，缺乏資金的支持，會使得企業動能不足，從而使得行業動能不足，就將步入無增長的時代，這也是2020年的最後一天，我所講到的最核心最關鍵的問題。

⑸ 中國經濟杠桿率處於穩定狀態嗎

據報道，隨著去杠桿進程的推進，我國總體杠桿率雖然保持基本穩定，但國有企業版杠桿率權和地方政府債務依然是當前我國最突出的債務問題和去杠桿工作的重點領域。

據悉在剛剛過去的2017年央企、國企去杠桿確實已取得積極成效。數據顯示，2017年國企資產負債率為65.7%，相比上一年下降0.4個百分點。而規模以上工業企業資產負債率為55.5%，相比上一年下降0.3個百分點。

目前國資委已制定了中央企業降杠桿、減負債、控風險的指導意見，並明確到2020年前中央企業的平均資產負債率要再下降2個百分點。

⑹ 國企資產負債率仍然偏高嗎

對，仍然偏高。
5月11日，中央全面深化改革委員會第二次會議審議通過了《關於加強國有企業資產負債約束的指導意見》，並對國企去杠桿提出要求。這是一個多月以來，中央會議第二次就國企降負債和去杠桿作出部署。專家指出，中央對國企去杠桿問題高度重視，在當前毫不鬆懈的政策環境和資產負債約束、結構性去杠桿、分類管控等手段支持下，國企去杠桿正駛入快車道。
國企資產負債率仍然偏高
5月11日的中央全面深化改革委員會第二次會議還指出，要堅持全覆蓋與分類管理相結合，完善內部治理與強化外部約束相結合，通過建立和完善國有企業資產負債約束機制，強化監督管理，做到標本兼治，促使高負債國有企業資產負債率盡快回歸合理水平。
此前4月2日召開的中央財經委員會第一次會議也明確，要以結構性去杠桿為基本思路，分部門、分債務類型提出不同要求，地方政府和企業特別是國有企業要盡快把杠桿降下來，努力實現宏觀杠桿率穩定和逐步下降。
「兩次會議的密集關注體現了中央對國企降杠桿和防範金融風險的高度重視。當前不少企業債務和杠桿率高，這可能產生一定收益，但同時也帶來較大風險，而且最終可能由銀行買單，對整個金融系統產生不良影響。」北京科技大學企業與產業發展研究所所長何維達對本報記者分析。
近幾年，去杠桿、減負債是國企經濟運行中的重要任務。據國資委數據，2017年國企資產負債率比上一年下降0.4個百分點，為65.7%。不過，這一水平仍處高位。同期規模以上工業企業資產負債率為55.5%。
國家行政學院經濟學部教授馮俏彬對本報記者表示，國企去杠桿是目前經濟工作的當務之急。資產負債約束有望給出國企資產負債的上限標准，結構性去杠桿和分類管控則針對不同企業的實際情況，從而對國企去杠桿起到更好的指導作用。
運行好轉也要持續去杠桿
「如果把企業經營中的資金、資本比喻為血液，去杠桿、降負債就是要想辦法『止血』、『補血』、『造血』。」國資委副秘書長彭華崗這樣形容去杠桿的重要性。事實上，近年來為降低國有企業負債率，監管部門已出台多項措施。
在「止血」方面，既要加大清理不良資產，降低虧損；也要防控高風險業務等，把「出血點」止住。例如，國資委確定針對三大類企業的資產負債率控制標准，其中工業企業為70%，非工業企業為75%，科研設計企業為65%，以更加精準地控制風險；此外，把98家中央企業進行業務分類，將負債水平超過了警戒線、償債能力比較弱的企業納入重點管控，控財務杠桿等。
在「補血」方面，本輪去杠桿主要是通過引入各類資本，優化結構實現良性發展，包括增股權融資、通過債轉股增加資本等。2017年中央企業通過股票市場和產權市場融資超過3500億，對央企資本結構有很好的優化。目前已有17家中央企業和有關機構簽訂了債轉股的協議，債轉股的框架協議達到了5000億。
一系列的舉措取得了初步成效。國資委最新數據顯示，截至今年3月末，中央企業平均資產負債率為65.9%，較年初下降0.4個百分點。與此同時，地方國有企業負債情況亦有所好轉。
以去杠桿倒逼國企改革
當前，對於不少國有企業來說，負債率和銀行貸款余額偏高仍是不爭的事實。專家分析，去杠桿一方面是要解決負債率偏高這個當前最突出的問題，另一方面也是深化供給側結構性改革和國有企業改革的需要。
在馮俏彬看來，國有企業改革是一個系統工程，而去杠桿就是其中最為突出的一個點。把這個當務之急解決好，想辦法把負債率降下來，可以同步清理僵屍企業、淘汰落後產能，為供給側結構性改革尋找更大空間，加快國有企業改革步伐。
「從長期來看，還是要加強市場化改革，讓國有企業成為自主經營、自負盈虧、自擔風險、自主約束的市場主體。當企業因為投資失誤、經營不善而出現資產負債率過高的情況時，債務方面的風險可由企業自行承擔，必要的時候進行破產退出或者兼並重組，強化國有企業作為市場經營主體的責任。」馮俏彬說。
專家同時指出，本輪國企去杠桿是在中央把防範化解金融風險作為2018年重要任務時提出來的，同時新一輪國企改革也正處於攻堅突破的階段。在此背景下，去杠桿的推力可能會更強。不久前，國資委已明確表示，要堅決守住不發生系統性風險的底線，到2020年央企平均資產負債率比2017年底再降低2個百分點。隨著一系列更具體、更有力的國有企業資產負債約束措施落地實施，國企去杠桿有望取得實質性突破，並探索建立起長效機制。

⑺ 央企去杠桿進入實操階段債轉股工作結果如何

國資委將多舉措助推國有企業去杠桿，降低央企負債率。下一步，國有企業將在控制債務規模，降低金融杠桿方面做出表率。作為國企「去杠桿」改革的重要
組成部分，市場化債轉股正在提速，多家國企與銀行密集簽約債轉股協議。隨著債轉股的持續推進，更多的債轉股資金將陸續到位，助力企業處理不良資產、降低債
務負擔。

此次的八名投資人中，中國信達資產管理股份有限公司、中國東方資產管理股份有限公司將分別以債轉股的形式向大船重工與武船重工進行增資，投資金
額合計
70.34億元，其中信達資產出資50.34億元，東方資產出資20億元。中國國有資本風險投資基金股份有限公司、中國國有企業結構調整基金股份有限公
司、中國人壽保險(集團)公司、華寶投資有限公司、深圳市招商平安資產管理有限責任公司、國華軍民融合產業發展基金(有限合夥)則以現金對兩家進行增資，
投資金額合計148.34億元。

此外，中國寶武、中國一重等一些中央企業的債轉股工作已經取得積極成效。地方國企也紛紛通過債轉股降低杠桿率。山西國資委、建設銀行、潞安集
團、晉煤集團
今年上半年簽署總規模200億元的市場化債轉股合作框架協議，促進煤炭供給側結構性改革，加快轉型升級步伐。廣東省政府5月明確要求積極推動廣晟資產經營
有限公司150億元和廣東省交通集團有限公司200億元的債轉股工作，並積極推動廣州交通投資集團有限公司100億元的債轉股工作。

事實上，對於國企高負債率的關注度近年來不斷提升，今年7月召開的全國金融工作會議更是明確表示，要抓好處置「僵屍企業」工作，降低國企杠桿
率。專家指出，國企降杠桿應該從源頭上提高防範，從體制機制上加強監管，在化解債務的同時將降杠桿和企業改革、提質增效結合起來。

國企一直都是這樣的，穩定發展。

⑻ 國企負債總額94萬億負債率達65.6% 如何去杠桿

高杠桿控制不好就會引發系統性金融風險。因此，破解國有企業高杠桿困境，成為當下的重中之重。
如何降低企業杠桿，李克強總理曾指出，「有的要通過直接融資、市場化法治化的債轉股來推進」。
目前情況下，債轉股和兼並重組等方式是去杠桿的主要途徑。除此之外，在資產負債率不斷高企的情況下，一些央企開始嘗試設立專業投資平台，通過平台出資，協助解決企業債務危機來降低企業的負債率。
中國誠通控股集團有限公司（下稱「中國誠通」）為服務央企 「三去一降一補」，發起設立了中國國有企業結構調整基金（下稱「結構調整基金」）。中國誠通集團總裁辦公室主任竺小政告訴《中國經濟周刊》記者，結構調整基金是服務於國家供給側結構性改革的市場化運作的專業投資平台，承擔著推動國企國資改革、優化中央企業布局結構調整的重要使命，重點投資於央企、國企的行業整合、專業重組、優化升級、國際化經營等重大結構調整項目。
結構調整基金運行一年來，在支持中央企業及國有骨幹企業擺脫困境、轉型升級方面發揮了積極作用。
比如，中鋼集團下屬子公司中鋼股份於2010年發行的企業債，因受中鋼集團整體債務危機影響，出現兌付危機（目前本息合計人民幣23.18億元）。為此，中國誠通遵照國務院國資委要求，積極與中鋼集團溝通，充分發揮市場化運作機制，出資協助中鋼集團解決債務危機。同時，結構調整基金高度重視風險防控，採取多種措施防控信用風險，爭取中鋼國際股票質押擔保以及大股東回購等保障措施，確保基金資金安全，保障股東股權不受損害。
中國誠通接收的中冶紙業集團有限公司（簡稱「中冶紙業」），債務重組工作取得重要階段性成果。6月27日，中冶紙業金融債權人委員會本部板塊成員與中冶紙業簽署銀團協議，並於6月28日向中冶紙業發放銀團貸款，中冶紙業最後一批逾期金融債務得以妥善解決。
應該說，中國誠通發起設立的結構調整基金，為去杠桿提供了一個可觀測的樣本。
但是，去杠桿意味著痛苦的出清，對於諸多的國有企業而言，該怎麼做才能夠避免經濟下行壓力下的高杠桿？
鍾春平告訴《中國經濟周刊》記者，首先，國有企業要提升風險意識，杠桿高意味著風險較高；其次，國企要減少盲目擴張。雖然國有企業獲取資源比其他企業相對容易，但是擴張要張弛有度，不能過度。第三，國企要盡量減少所謂的多元化經營。因為國企多元化發展後攤子會鋪得很大，業績難免會下降，大多數企業多元化發展之後業績下滑。
文宗瑜則給出了三點建議：「首先要加強企業管理，提高資金的使用效率。其次是加快轉型，加快產品結構的調整，提高產品的市場佔有率，增加企業的營業收入。第三，也是更重要的，要從體制上進一步深化國有企業混合所有制改革，引入非公資本，進行產權多元化。非公資本拿了錢進來，成為股東，這樣各個股東都會對企業的經營進行監督，這有利於企業的機制轉換與創新發展。」

⑼ 國資委如何回應「央企負債率過半」

4月16日，國新辦就中央企業2018年一季度經濟運行情況舉行發布會。國務院國有資產監督管理委員會副秘書長、新聞發言人彭華崗在回答有關央企負債率等問題時表示，去杠桿是中央企業這幾年經濟運行中一個很重要的任務，今年一季度中央企業負債率下降了0.4個百分點，很不容易的。這幾年連續下降，但是每年也只是下降0.3、0.4個百分點，今年這方面的工作還會進一步加大。

彭華崗提出，第三是要造血，即進一步推進「瘦身健體」、提質增效，提升管理水平和資金使用效率，提高價值創造能力，不斷增加經營積累。同時，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。

內容來源：中國新聞網