大型央企去杠桿

❶ 國企負債總額94萬億負債率達65.6% 如何去杠桿

高杠桿控制不好就會引發系統性金融風險。因此，破解國有企業高杠桿困境，成為當下的重中之重。
如何降低企業杠桿，李克強總理曾指出，「有的要通過直接融資、市場化法治化的債轉股來推進」。
目前情況下，債轉股和兼並重組等方式是去杠桿的主要途徑。除此之外，在資產負債率不斷高企的情況下，一些央企開始嘗試設立專業投資平台，通過平台出資，協助解決企業債務危機來降低企業的負債率。
中國誠通控股集團有限公司（下稱「中國誠通」）為服務央企 「三去一降一補」，發起設立了中國國有企業結構調整基金（下稱「結構調整基金」）。中國誠通集團總裁辦公室主任竺小政告訴《中國經濟周刊》記者，結構調整基金是服務於國家供給側結構性改革的市場化運作的專業投資平台，承擔著推動國企國資改革、優化中央企業布局結構調整的重要使命，重點投資於央企、國企的行業整合、專業重組、優化升級、國際化經營等重大結構調整項目。
結構調整基金運行一年來，在支持中央企業及國有骨幹企業擺脫困境、轉型升級方面發揮了積極作用。
比如，中鋼集團下屬子公司中鋼股份於2010年發行的企業債，因受中鋼集團整體債務危機影響，出現兌付危機（目前本息合計人民幣23.18億元）。為此，中國誠通遵照國務院國資委要求，積極與中鋼集團溝通，充分發揮市場化運作機制，出資協助中鋼集團解決債務危機。同時，結構調整基金高度重視風險防控，採取多種措施防控信用風險，爭取中鋼國際股票質押擔保以及大股東回購等保障措施，確保基金資金安全，保障股東股權不受損害。
中國誠通接收的中冶紙業集團有限公司（簡稱「中冶紙業」），債務重組工作取得重要階段性成果。6月27日，中冶紙業金融債權人委員會本部板塊成員與中冶紙業簽署銀團協議，並於6月28日向中冶紙業發放銀團貸款，中冶紙業最後一批逾期金融債務得以妥善解決。
應該說，中國誠通發起設立的結構調整基金，為去杠桿提供了一個可觀測的樣本。
但是，去杠桿意味著痛苦的出清，對於諸多的國有企業而言，該怎麼做才能夠避免經濟下行壓力下的高杠桿？
鍾春平告訴《中國經濟周刊》記者，首先，國有企業要提升風險意識，杠桿高意味著風險較高；其次，國企要減少盲目擴張。雖然國有企業獲取資源比其他企業相對容易，但是擴張要張弛有度，不能過度。第三，國企要盡量減少所謂的多元化經營。因為國企多元化發展後攤子會鋪得很大，業績難免會下降，大多數企業多元化發展之後業績下滑。
文宗瑜則給出了三點建議：「首先要加強企業管理，提高資金的使用效率。其次是加快轉型，加快產品結構的調整，提高產品的市場佔有率，增加企業的營業收入。第三，也是更重要的，要從體制上進一步深化國有企業混合所有制改革，引入非公資本，進行產權多元化。非公資本拿了錢進來，成為股東，這樣各個股東都會對企業的經營進行監督，這有利於企業的機制轉換與創新發展。」

❷ 國有企業可以通過哪些途徑去杠桿

個就是抄融資融券，你用襲這么多的錢買入一個股票，就是借更多的錢來炒股。 因這種方式炒股的風險太大，政府就要打擊這種行為， 用這種方式炒股可以虧得一無所有，當然風險大收益也高，要是賺那就是加大了杠桿，做外圍資金的最高可以借十倍的錢給你，如果你有一百萬，就可借一千萬， 還有一些做外圍資金的

❸ 國企去杠桿最大的困難在哪

我國非金融企業杠桿率上升趨勢已出現改變，但國企高杠桿問題依然突出。專家認為，國務院常務會議的有關部署，方向明確，對象具體，將會加速國企降杠桿進程。

另一方面，國企負債主要對應著國有銀行資產。國有企業通過處置資產而承受的損失，有相當部分要傳導到國有銀行部門，形成不良貸款。當前，在金融監管強化的背景下，大型國有銀行承擔著較大的資本金壓力。國有銀行部門為了規避不良貸款，很難積極配合國有企業去杠桿。

在降杠桿的過程中，很多企業寄希望於「債轉股」。國家發改委最新公布的數據顯示，各類實施機構已與鋼鐵、煤炭、化工、裝備製造等行業中具有發展前景的70餘家高負債企業積極協商談判達成市場化債轉股協議，協議金額超過1萬億元。

從目前情況看，「債轉股」落地狀況並不理想。一位不願具名的銀行人士表示，落實債轉股的資金都是通過市場化籌集的，本身就有利息成本，銀行也得有收益的考慮。同時，對於鋼鐵等周期性行業的發展前景，仍需謹慎觀察。

如何可持續發展才是重要的。

❹ 中國經濟杠桿率處於穩定狀態嗎

據報道，隨著去杠桿進程的推進，我國總體杠桿率雖然保持基本穩定，但國有企業版杠桿率權和地方政府債務依然是當前我國最突出的債務問題和去杠桿工作的重點領域。

據悉在剛剛過去的2017年央企、國企去杠桿確實已取得積極成效。數據顯示，2017年國企資產負債率為65.7%，相比上一年下降0.4個百分點。而規模以上工業企業資產負債率為55.5%，相比上一年下降0.3個百分點。

目前國資委已制定了中央企業降杠桿、減負債、控風險的指導意見，並明確到2020年前中央企業的平均資產負債率要再下降2個百分點。

❺ 國企改革有什麼方法可以降低杠桿

國企降低杠桿方式：

一是改善公司治理，出台國企資產負債約束機製版，支持通過增資擴股、權引入戰略投資者等充實資本，推進混合所有制改革。

二是完善企業債務重組政策，建立關聯企業破產制度，探索破產案件快速審理機制。研究解決「僵屍企業」破產費用保障問題，建立政府、企業、銀行依法合理分擔損失的機制。

三是拓寬社會資金轉變為股權投資的渠道。支持各類股權投資機構參與市場化債轉股。制定籌措穩定的中長期低成本股權投資資金的辦法，出台以市場化債轉股為目的設立私募股權投資基金的措施。研究依託多層次資本市場開展轉股資產交易。

四是加強市場化債轉股實施機構力量，指導金融機構利用現有機構、國有資本投資運營公司開展市場化債轉股，支持符合條件的銀行、保險機構新設實施機構，鼓勵資產管理公司增強資本實力。

五是出台有針對性的業務指引，規范引導市場化債轉股項目提高質量，推動已經簽訂的債轉股協議金額盡早落實，切實降低企業負債率。

❻ 央企如何降杠桿，減負債

國資委新聞發言人彭華崗今日在發布會上表示，其實降杠桿、減負債，形象化地說，如果把企業經營當中資金和資本比喻成經營當中血液的話，這個過程可以說是一個要想辦法止血、想辦法補血、想辦法造血的問題。
第一是要止血，就是要進一步的加大清理不良資產，特別是虧損的資產企業項目。這項工作的意義在於把不良資產處置了以後，把虧損降低了以後，血液出血的洞就堵住了，這是一個止血的很好的辦法。另外，嚴控兩金，嚴控高風險的業務，嚴控債務投資，包括國際化經營等各類風險，努力把出血點止住。
第二是要補血，通過資本市場，還要通過債轉股來擴大股權融資，引入各類資本，開展混合制改革、股權多元化改革。混合所有制改革是各類資本相互融合共同發展，還會帶來資本金，對去杠桿還是有好處的。所以，這方面還要進一步加大力度。補血也好，輸血也好，大家想到是不是政府輸血？這和政府沒有關系，完全是市場化的，用市場化的方式和手段來給企業增加資本。
第三是要造血，我們進一步的推進瘦身健體提質增效，提升管理水平和資金使用效率，提高價值創造能力，不斷增加經營積累。同時，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。

❼ 什麼是杠桿

杠桿的本意就是以小博大，四兩撥千斤。在經濟領域，杠桿就是指小資金撬動大項目。而經濟去杠桿，簡單說就是消除這些以小博大的資金，表現為降低企業負債率、減少金融產品嵌套、減少違規信貸等等。而對於不同的經濟主體來說，去杠桿也有不同的含義。

1、居民

居民這邊的杠桿主要是按揭買房和消費貸。按揭都比較熟悉，30萬首付，買100萬的房子，那麼其中70萬公積金貸/商業貸就是加杠桿的資金；再比如消費貸，利用你的信用積分去平台借錢消費。以上的兩種方式，實際上都是用我們的信用、公積金或者實物等進行的抵押貸款。

而去杠桿並不是不準我們買房，不準抵押貸款，而是將杠桿的比例降下來。原先30萬首付可以「撬動」70萬的貸款，現在不行了，提高首付比例，限購，得40萬或者50萬。原先信用積分600分以上，現在得700分，可貸款的人就少了很多，同時壞賬率也會有所降低。

2、工業企業

在經濟繁榮期，政府為了刺激經濟，會施行積極的財政政策和貨幣政策。作為企業的話，這就意味著貨幣流動性更寬松，更容易能貸款到更多的錢，項目更容易得到有關部門的審批。

這時也正是企業家杠桿擴張的時期。公司資產/估值1億，原先只能貸7000萬，現在可以貸到2億，財務杠桿加到2倍。

而去杠桿則是在有經濟增速下行壓力的背景下，如果放任信貸寬松和項目接連上馬，不僅會讓企業出現資不抵債的情況，還會給銀行造成壞賬負擔。一旦企業破產倒閉，銀行的錢就玩完了，而銀行的錢是有來源於老百姓的存款、企業存款、理財資金等等。

因此這么一來就會引發連鎖反應，最終可能導致系統性金融危機。因此這時國家對央企去杠桿，也是將金融危機扼殺在搖籃中，保障國有資產安全，維持金融市場穩定。

3、政府

目前的去杠桿主要針對的是地方政府的債務去杠桿。目前地方政府的融資渠道主要是地方政府一般債與專項債。

(7)大型央企去杠桿擴展閱讀：

其他杠桿

金融機構加杠桿主要就是在投資這塊，操作基本就是擴表、期限錯配、產品嵌套和放寬信貸。擴表，跟上面說的按揭差不多，理財產品自有資金一點點，剩下全靠借，然後加杠桿、通道等等繞過監管發行產品。

期限錯配就是用短期資金去投資長期項目，就好比你用1年定期的錢去存5年定期的利息，用短期資金去博取長期收益的理財產品一大把。比如銀行經常發行的幾個月期滾動理財，去投資那些N久以前的項目，這就是典型的加杠桿。

產品嵌套，很大程度上是基於期限錯配。3個月理財投了1年的項目，可是現在到期了怎麼辦，那就向A機構發行理財募集資金；A機構再打包，向B機構募資...；放寬信貸就是放寬放貸對象的審核，就像本來以前都是買大盤藍籌，現在只要能賺錢，ST也可以考慮一下。

而去杠桿就是將這些情況一網打盡：限制金融機構理財投資范圍，緊縮市場流動性；打擊理財產品資金錯配；打擊理財產品層層嵌套；收縮信貸。

❽ 國資委如何回應「央企負債率過半」

4月16日，國新辦就中央企業2018年一季度經濟運行情況舉行發布會。國務院國有資產監督管理委員會副秘書長、新聞發言人彭華崗在回答有關央企負債率等問題時表示，去杠桿是中央企業這幾年經濟運行中一個很重要的任務，今年一季度中央企業負債率下降了0.4個百分點，很不容易的。這幾年連續下降，但是每年也只是下降0.3、0.4個百分點，今年這方面的工作還會進一步加大。

彭華崗提出，第三是要造血，即進一步推進「瘦身健體」、提質增效，提升管理水平和資金使用效率，提高價值創造能力，不斷增加經營積累。同時，國資委也將進一步實施分類管控，加強工作督導，加大降杠桿、減負債工作的考核力度，確保今年降杠桿任務的落實。

內容來源：中國新聞網

❾ 企業，我就說一點，為什麼很多國企的負債率高

造成國企負債率高的原因，雖然是多方面的，如經濟持續下行、市場需求不足等，但是，從總體上講，還是體制所致，是現行體制下國企在經營和擴張過程中不計代價、不講成本、不看效益、不注重提升核心競爭力所致。更多情況下，都是圍繞規模和數量做文章，圍繞資產和營業額做文章。尤其是前些年，央企為了避免在新一輪改革中被重組和整合，都把規模擴張和資產擴大當作了最主要手段，瘋狂地通過負債進行投資布局和收購資產，以至於多數央企都在全國設立了基地，投資了規模很大的項目，也圈下了很多土地。同時，收購了相當數量的地方國企和民營企業，有的央企也因此背上了沉重負擔。
也正因為國企在經營和擴張過程中可以不計代價、不講成本，因此，資金從何而來，就不是企業重點考慮的事。尤其在金融危機爆發後的頭兩年，為了應對金融危機的沖擊和影響，國企更是掀起了一場投資熱，金融機構也是趁機向國企投放了大量資金。一時間，國企「不差錢」的聲音也是越來越高。地方政府為了招商引資，也紛紛把目標轉向國企、尤其是央企。那時的央企，真的成了香餑餑，到哪都能受到最隆重的接待。
由於投資需要講科學，需要尊重經濟規律，而不是想怎麼投就怎麼投，想怎麼擴張就怎麼擴張，尤其是負債投資和擴張，更需要慎重。而國企在投資擴張過程中，是不受這方面約束的，是缺乏內在約束機制的。所以，在資產規模不斷擴大的同時，負債也在不斷擴大。且因為盲目擴張、無序擴張帶來的大多是無效資產、無效收入，所以，負債的擴張速度還要大於資產的擴張速度。自然，資產負債率就不斷提高了。如果再加上市場環境不佳、供需矛盾突出，國企資產負債率過高的問題也就不可避免了。
很顯然，國企過高的資產負債率，已經引起了決策層的高度重視和關注。不久前召開的全國金融工作會議就明確指出，要把國企降杠桿放在重中之重。這也意味著，國企的高負債率，已經成為一個非常重要的經濟問題，也是不可忽視的風險之一。如果再不採取措施化解國企負債率過高的矛盾，就有可能影響經濟的穩定和社會的穩定。畢竟，在現行條件下，國企仍然是國民經濟的支柱，承擔著維護經濟穩定和繁榮的重任。國企出現問題，就是大問題，國企不穩定，就是大不穩定。
而在國企去杠桿問題上，毫無疑問，如果依靠國企自身，是很難取得突破性進展的，也是不現實的。因為，現行體制並不支持國企去杠桿。就算有關方面有考核、有約束，對國企來說，也沒有多大影響力和控制力，資產負債率過高的問題，仍然很難解決。最有效的辦法，就是加快改革步伐、加大改革力度，從體制機制上給國企下葯、為國企做手術。
有專家建議，可以依據國企目前的債務情況，可以通過債轉股的方式，降低企業的負債率。此舉不為一種方式，也是會採用的一種方式。但是，債務怎麼轉，如果體制不改、機制不轉，問題也沒有得到解決。轉了後不要幾年，可能負債率又上來了。只有將體制和機制轉了，讓企業的約束力增強了，決策、經營等不再是個別人或少數人說了算，而是董事會、股東會等說了算，企業才有可能從根本上解決不計代價、不講成本的問題。
事實也是，從目前已經進行了改革的國企情況來看，凡是嚴格按照市場化要求進行改革的國企，大多出現了資產負債率下降、效益好轉、競爭力增強的現象。尤其是資產負債率，由於引入了其他所有制資本，頓時就讓資產負債率得到了比較好的改善。如中石化銷售公司，僅僅轉讓1/3不到的股權，就獲得資金1000多億元。同時，引入其他所有制資本以後，今後在決策和管理方面，企業也要受到其他投資者的監督，經營者不能再我行我素，在投資和決策過程中不計代價、不講成本、不顧實際了，而會充分考慮可行性和效益性。

❿ 央企去杠桿進入實操階段債轉股工作結果如何

國資委將多舉措助推國有企業去杠桿，降低央企負債率。下一步，國有企業將在控制債務規模，降低金融杠桿方面做出表率。作為國企「去杠桿」改革的重要
組成部分，市場化債轉股正在提速，多家國企與銀行密集簽約債轉股協議。隨著債轉股的持續推進，更多的債轉股資金將陸續到位，助力企業處理不良資產、降低債
務負擔。

此次的八名投資人中，中國信達資產管理股份有限公司、中國東方資產管理股份有限公司將分別以債轉股的形式向大船重工與武船重工進行增資，投資金
額合計
70.34億元，其中信達資產出資50.34億元，東方資產出資20億元。中國國有資本風險投資基金股份有限公司、中國國有企業結構調整基金股份有限公
司、中國人壽保險(集團)公司、華寶投資有限公司、深圳市招商平安資產管理有限責任公司、國華軍民融合產業發展基金(有限合夥)則以現金對兩家進行增資，
投資金額合計148.34億元。

此外，中國寶武、中國一重等一些中央企業的債轉股工作已經取得積極成效。地方國企也紛紛通過債轉股降低杠桿率。山西國資委、建設銀行、潞安集
團、晉煤集團
今年上半年簽署總規模200億元的市場化債轉股合作框架協議，促進煤炭供給側結構性改革，加快轉型升級步伐。廣東省政府5月明確要求積極推動廣晟資產經營
有限公司150億元和廣東省交通集團有限公司200億元的債轉股工作，並積極推動廣州交通投資集團有限公司100億元的債轉股工作。

事實上，對於國企高負債率的關注度近年來不斷提升，今年7月召開的全國金融工作會議更是明確表示，要抓好處置「僵屍企業」工作，降低國企杠桿
率。專家指出，國企降杠桿應該從源頭上提高防範，從體制機制上加強監管，在化解債務的同時將降杠桿和企業改革、提質增效結合起來。

國企一直都是這樣的，穩定發展。